金价短期走势 - 美联储9月17日宣布降息25基点后 COMEX黄金期货价格短线冲高至3744美元/盎司创历史新高 随后迅速回落至3670美元/盎司附近震荡[1] - 8月以来COMEX黄金期货价格涨幅近10% 今年以来累计涨幅接近40% 主要因美国就业疲软及市场交易滞胀逻辑推升避险需求[1] - 降息落地后市场转向谨慎 历史数据显示降息后一周金价多为小涨或持平 而降息后1-3个月平均收益更高[2] 市场情绪与资金流向 - 黄金14日相对强弱指数(RSI)达78 处于近10年超90%分位水平 显示短期过热风险[2] - 近一个月美国前三大黄金ETF录得净流入 而中国两只黄金ETF出现净流出 中国成为全球唯一显著减持区域[2] - COMEX黄金投机性净多头仓位近期回落 机构看涨情绪降温 散户边际增持而机构边际减持[2] 中长期展望 - 德意志银行将2026年黄金现货价格预测从3700美元/盎司上调至4000美元/盎司 因央行超额需求支撑上涨空间[3] - 预计2026年各国央行购金量达900吨 其中大部分来自中国[3] - 长期支撑因素包括美国财政赤字膨胀 债务问题及央行持续增持黄金行为[3] 政策与宏观环境影响 - 美联储点阵图显示多数官员预计2025年还将降息两次 2026年可能维持利率不变[1][3] - 特朗普移民政策收紧劳动力供给 使美国就业市场处于微妙平衡 为未来进一步宽松提供可能性[3] - 若出现美联储独立性受干扰迹象或确认持续降息周期 将进一步刺激黄金买盘[2]

黄金价格展望 - 德意志银行预计2025年黄金均价达每盎司4000美元 分析师认为相比修正性回调 进一步上涨可能性更大[1] - 黄金正处于近几十年最强劲上涨态势 今年迄今已上涨40% 为1979年以来最显著年化涨幅[1] - 黄金价格已达到该行2026年平均预测值每盎司3700美元[1] 需求驱动因素 - 当前需求由美国政策不确定性 对美元担忧及地缘政治不稳定等因素推动 与以往危机不同[1] - 央行购买行为提供支撑 中国央行购买规模约为2011至2021年平均规模的两倍[2] - 从退休人员到对冲基金的各类投资者纷纷涌入市场[1] 市场环境分析 - 外汇和利率环境仍有利于金价上涨 持仓指标并未过度膨胀[1] - 美元高收益地位已不复存在 促使外国投资者对美国资产进行套期保值[2] - 黄金相对公允价值显得昂贵 主要由于官方需求强劲且预计持续[1] 美联储政策影响 - 德意志银行预计美联储宽松周期重启 2025年进行三次降息后2026年维持利率不变[2] - 美联储独立性面临持续挑战 联邦公开市场委员会成员构成变化导致反应机制不确定性[2] - 瑞银上调预测因美国劳动力数据疲软 预计美联储重新降息[2] 同业机构预测 - 瑞银将金价预测上调至2025年底达每盎司3800美元 2026年中达3900美元[2] - 摩根大通预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司[2] - 高盛提出激进预测：若私营部门将1%美国国债持仓转为黄金 金价有望逼近5000美元[2] 风险因素 - 强劲股票表现 移民政策对美国劳动力供应的限制及季节性因素影响[3] - 第四季度通常是黄金价格表现较为疲软的时期[3] - 美国贸易谈判取得积极成果可能降低企业投资不确定性[3] 白银价格预期 - 德意志银行将银价预期从每盎司40美元上调至45美元[4]

黄金价格表现 - 金价从一个月前3280美元/盎司飙升至3700美元/盎司 涨幅超11% [1] - 黄金类股票大幅上涨 黄金ETF 贝莱德黄金基金 积存金及实物黄金均出现不同程度上涨 [1] - 金价连续一个月上涨后 被套者全部解套且做空者被彻底消灭 [1] 美联储利率决议影响 - 美联储利率决议将于周四凌晨2:00公布 降息已成定局 关键讨论在于降息25或50个基点 [1] - 若降息25个基点 市场反应不会太剧烈 因前期上涨已消化预期 [1] - 若降息50个基点 将进一步推动金价上涨 但更疯狂上涨暂时不会出现 [1] - 比本次降息更重要的是2025年四季度后的降息路径及幅度 [1] 技术面分析 - 金价依托3675美元起涨点为支撑 强势上涨挑战3700美元 但上涨力度明显减缓 [1] - 新的震荡区间将会形成 需重点关注顶底转换位置3660美元及起涨点3675美元 [3] - 价格偏离均线较远需要回归修正 建议等待回调至3660-65美元区间做多 [3] - 向上突破目标位关注3685-3690美元 破位后看至3700美元上方 [3] 市场情绪与操作策略 - 市场不可能持续上涨不回调 尤其美联储利率决议前夕部分投资者选择兑现利润离场 [1] - 当绝大多数人开始狂欢时需对市场保持敬畏之心 [3] - 利率决议当天白天行情波动相对有限 操作需保守谨慎 [3] - 看多但不追多 需谨慎突然转势风险 [3]

黄金股市场表现 - 灵宝黄金股价下跌5.51%至15.79港元 [1] - 中国白银集团股价下跌4.9%至0.485港元 [1] - 赤峰黄金股价下跌3.96%至29.62港元 [1] - 紫金矿业股价下跌2.79%至28.56港元 [1] 黄金价格走势 - Comex黄金期货突破3700美元大关创历史新高 [1] - 摩根大通预计现货金价将在2026年第一季度突破4000美元/盎司 [1] - 若美联储独立性受冲击可能推动金价在两个月内达到5000美元高位 [1] 央行购金需求影响 - 金价最大风险在于央行购金需求可能出现远超预期的锐减 [1] - 价格过高可能导致央行需求大幅回落并挑战涨势可持续性 [1] 宏观经济环境 - 美国8月CPI基本符合预期且就业市场走弱明显 [1] - 降息预期持续升温推动流动性拐点预期 [1] - 美联储9月议息会议将提供降息路径指引 [1] - 中美谈判博弈可能放大金属价格波动 [1]

黄金股表现 - 灵宝黄金跌5.51%至15.79港元 [1] - 中国白银集团跌4.9%至0.485港元 [1] - 赤峰黄金跌3.96%至29.62港元 [1] - 紫金矿业跌2.79%至28.56港元 [1] 黄金期货价格走势 - Comex黄金期货突破3700美元大关创历史新高 [1] - 摩根大通预计现货金价2026年第一季度突破4000美元/盎司 [1] - 美联储独立性受冲击可能使金价在两个季度内推至5000美元高位 [1] 黄金需求风险因素 - 央行购金需求锐减是金价最大风险 [1] - 价格过高可能导致央行需求大幅回落并挑战涨势可持续性 [1] 宏观政策环境影响 - 美国8月CPI符合预期且就业市场走弱使降息预期升温 [1] - 流动性拐点预期提振贵金属和工业金属价格 [1] - 9月美联储议息会议及中美谈判博弈可能放大金属价格波动 [1]

美股市场表现 - 美股三大股指小幅收跌 道琼斯工业指数跌0.27%至45757.9点 标准普尔500指数跌0.13%至6606.76点 纳斯达克指数跌0.07%至22333.96点[4][5] - 标普500指数和纳斯达克指数盘中均创历史新高 费城半导体指数涨0.32%并创历史新高[5] - 银行股涨跌互现 花旗集团涨0.89% 美国银行涨0.19% 摩根大通涨0.12% 摩根士丹利跌0.53% 高盛跌0.15% 富国银行跌0.02%[5] - 能源股集体上涨 西方石油涨超5% 埃克森美孚和康菲石油均涨超2% 雪佛龙和斯伦贝谢均涨逾1%[5] - 航空股表现分化 西南航空涨0.45% 美国航空和达美航空均跌近1% 联合航空跌0.33%[5] - 芯片股多数上涨 安森美半导体涨逾3% 微芯科技和英特尔均涨超2% 高通涨逾1% 英伟达和博通均跌超1%[5] 中概股表现 - 纳斯达克中国金龙指数涨1.76% 中概股集体大幅上涨[2][6][7] - 个股涨幅显著 蔚来涨超8% 百度集团涨近8% 京东和爱奇艺涨超3% 阿里巴巴涨超2%[7] - 部分个股下跌 趣店和迅雷均跌逾5% 老虎证券跌近3% 金山云和雾芯科技均跌近2% 理想汽车小幅下跌0.23%[7] - 理想汽车宣布新车型i6将于9月26日发布 车长4.95米 定位五座纯电SUV[7] 黄金市场动态 - 伦敦金现价格史上首次突破3700美元/盎司[2][8][9] - 金价上涨动力包括全球投资者预期美联储降息及地缘局势紧张[2][9] - 以色列在加沙地带发动大规模地面攻势 以军袭击加沙城850多个军事目标 近40万居民撤离[9]

黄金价格表现 - 现货黄金价格突破3700美元/盎司 创历史新高 报3702.29美元/盎司 日内涨幅0.64% [1] - 伦敦金现价格达3702.290美元 较昨结3678.910美元上涨23.380美元 [2] - 金价自8月20日以来累计上涨近400美元 升势明显 [4] 美元指数表现 - 美元指数跌破97关口 报96.7556 创两个月新低 [4][5] - 美元指数较前收97.3570下跌0.6014 跌幅0.62% [5] - 美元指数年内累计下跌10.81% 60日内下跌1.65% [5]

金价表现 - 现货黄金价格突破3700美元/盎司 日内上涨0.56% 再创历史新高 [1] - 全年累计大涨1076美元/盎司 [1] 上涨驱动因素 - 美国就业数据加快走弱支持美联储9月重启降息 [2] - 降息预期是近期金价上涨的关键动力 [2] 价格预测 - 高盛集团预测若美联储公信力受损且投资者将部分美债持仓转换为黄金 金价可能飙升至每盎司近5000美元 [3]

国内品牌金店金价表现 - 国内品牌金店金价整体涨幅超9元/克 其中周生生黄金报价1091元/克 大涨17元/克 为最高价金店 上海中国黄金报价999元/克 为最低价金店 高低价差扩大至92元/克 [1] - 老庙黄金价格1087元/克 涨13元/克 六福黄金价格1087元/克 涨9元/克 周大福黄金价格1087元/克 涨9元/克 周六福黄金价格1054元/克 涨16元/克 金至尊黄金价格1087元/克 涨9元/克 老凤祥黄金价格1086元/克 涨12元/克 潮宏基黄金价格1087元/克 涨9元/克 周大生黄金价格1087元/克 涨9元/克 [1] - 菜百黄金价格1032元/克 上海中国黄金价格999元/克 均无变动 [1] 黄金回收价格表现 - 黄金回收价大涨7.2元/克 各品牌回收差价较大 其中黄金回收价826.00元/克 菜自黄金回收价831.50元/克 周生生黄金回收价823.80元/克 周大福黄金回收价830.10元/克 老凤祥黄金回收价839.00元/克 [2] 国际金价表现及驱动因素 - 现货黄金昨日收报3678.69美元/盎司 涨幅0.99% 最高涨至3685.33美元/盎司 今日暂报3680.58美元/盎司 涨幅0.05% [4] - 金价上涨主要因美联储政策会议临近 美总统特朗普表示将大幅降息 美元指数和美债收益率走低 地缘政治局势支撑 [4] - 美国拟将更多钢铁和铝制品衍生品纳入关税范围 不确定的关税政策支撑金价上涨 [4] - 哈马斯暂停与以色列停火谈判 俄罗斯警告北约可能引发全面战争 若冲突未缓解 金价预计进一步上涨 [4] - 晚间将公布美国8月零售销售月率等重要经济数据 或可能影响金价走势 [4] 铂金价格表现 - 铂金价格无变化 周生生铂金饰品报价564元/克 [1]

金价预期与市场表现 - 瑞银集团将2025年底金价预期上调300美元至每盎司3,800美元 并将2026年中期金价预期上调200美元至3,900美元 主要基于美联储货币政策放松预期 美元走软及区域政治风险因素 [1] - 沪金期货价格显著上涨 截至9月11日吸引超1,000亿元沉淀资金 9月以来累计增加逾170亿元 价格不断刷新历史新高 [1] - 黄金交易所交易基金（ETF）持仓量预期上调 预计2025年底略高于3,900吨 接近此前创纪录水平 [1] 黄金股票指数与成分股表现 - 中证沪深港黄金产业股票指数(931238)下跌0.40% 成分股涨跌互现 豫光金铅领涨6.68% 紫金矿业上涨1.09% 湖南白银上涨0.91% 曼卡龙领跌4.72% 株冶集团下跌4.06% 晓程科技下跌3.67% [3] - 指数前十大权重股包括紫金矿业 山东黄金 中金黄金等 合计占比66.52% [6] - 黄金股票ETF基金(159322)下跌0.97% 最新报价1.53元 近1周累计上涨4.97% 涨幅排名可比基金2/6 [3] 黄金ETF基金表现与资金流动 - 黄金股票ETF基金最新规模达1.16亿元 创近1年新高 最新资金净流入307.91万元 近5个交易日有4日净流入 合计吸金4,137.44万元 日均净流入827.49万元 [3] - 基金近6月净值上涨52.20% 排名指数股票型基金67/3610（前1.86%） 自成立以来最高单月回报16.59% 最长连涨月数4个月 最长连涨涨幅31.09% 涨跌月数比8/6 上涨月份平均收益率8.13% 持有1年盈利概率100% [4] - 基金成立以来超越基准年化收益4.35% 近1年夏普比率2.28 排名可比基金前2/6 今年以来相对基准回撤3.00% 回撤后修复天数7天 为可比基金中最快 [4] 市场驱动因素与中长期展望 - 美联储独立性遭受质疑 市场对降息预期升温 短期内对金价提供利多支撑 投资者对美元资产信心下降 区域风险持续存在 全球央行增加黄金储备 推动金价中长期攀升 [1] - 黄金股票ETF基金紧密跟踪中证沪深港黄金产业股票指数 该指数选取50只市值较大且业务涉及黄金采掘 冶炼 销售的上市公司证券 反映内地与香港市场黄金产业整体表现 [5] - 基金费率方面 管理费率为0.50% 托管费率为0.10% [5]