12月8日至21日（北京时间），钛媒体集团携手NextFin.AI、巴伦中国举办的2025 T-EDGE 全球对话正式开启。会上，作为全球前沿科技的长期观察者，钛 媒体以更开放的国际视野，复盘这一年技术与产业的跃迁，致敬那些重新定义时代边界的企业，并在此重磅发布2025 EDGE AWARDS年度上市公司价值 榜。榜单奖项包括最具社会责任上市公司、最佳董事会秘书、最具投资价值上市公司、最佳投资者关系管理上市公司四大奖项，表彰在公司治理、投资价 值、社会责任及投资者关系上表现突出的企业及管理者。 这份榜单的揭晓，不仅是对获奖企业综合价值的肯定，更旨在为资本市场传递"价值投资"的核心逻辑：优秀的上市公司，从来都是经济价值与社会价值的统 一体。 以下是分类榜单（排名不分先后，按首字母排序）： 最具社会责任上市公司 在中国的经济版图中，上市公司不仅是数据增长的"主力军"，更是行业生态的"压舱石"。2025年，在多重风险叠加的内外部形势下，我国资本市场坚持稳中 求进、提质增效，基础制度不断完善，市场韧性和抗风险能力明显增强，实现了量的合理增长和质的有效提升。与此同时，市场对上市公司的期待也不再局 限于短期业绩增长，更聚 ...

文章核心观点 联合国副秘书长兼联合国项目事务署执行主任豪尔赫·莫雷拉·达席尔瓦指出，全球可持续发展面临基础设施转型、AI治理和实施缺口三大核心挑战，必须通过系统性变革整合气候目标与发展需求，以包容性治理引导技术发展，并构建以实施为核心的新范式，同时强调了国际合作与中国角色的重要性 [1][2][22] 基础设施转型 - 基础设施是全球温室气体排放和气候适应资金的主要来源，造成了约**79%**的温室气体排放，消耗了**88%**的气候适应资金，同时影响着高达**92%**的联合国可持续发展目标的具体指标 [5][11][26] - 实现《巴黎协定》和可持续发展目标，必须在基础设施的规划、交付和管理方式上立即开展根本性变革，当今的基础设施选择将决定未来社区的可持续性、韧性与包容性 [5][11][26] - 当前存在将基础设施决策与全球及国家气候目标保持一致的独特机遇，需要纳入包容性、基于权利的气候行动，以推进适应、加速低碳转型并确保公平 [5][12][26] - 基于自然的解决方案是应对可持续发展挑战和“三重地球危机”的关键，能对联合国**17**项可持续发展目标中高达**79%**的具体目标产生积极影响 [5][12][26] - 基础设施是清洁能源转型的关键，必须显著降低其碳足迹，支持能源、交通、建筑等领域的脱碳进程，并以公正、包容、公平的方式支持远离化石燃料的转型 [6][13][27] - 联合国项目事务署的核心职能是协助合作伙伴设计、建造、修复和维护符合社区需求、支撑国家发展重点的基础设施，确保其与可持续发展目标及《巴黎协定》协同 [6][13][27] AI技术治理 - 清洁能源转型与AI的兴起密切相关，全球数据中心对能源的需求将显著增加，但同时AI也为降低能源行业成本、提升竞争力、减少排放提供了重要机遇 [7][14][28] - 尽管人工智能为发展带来重大机遇，但各国在把握其效益和管理风险方面处于极不平等的起跑线上，缺乏合乎伦理且包容的治理可能加剧全球不平等 [7][14][28] - 占世界人口**55%**以上的亚太地区正处于AI转型的核心位置，其治理方式对全球影响重大 [7][14][28] - 必须将创新和技术作为促进包容而非割裂的工具，从数据系统到AI的数字解决方案为扩大服务覆盖面和加速可持续发展提供了强大机遇，但必须以公平为核心进行负责任的管理 [7][15][28] 全球治理与实施 - 阻碍可持续发展目标推进的，除了政策和资金缺口，还有一个长期被忽视的严峻“实施缺口”，即雄心壮志与为社区提供切实成果的集体能力之间存在日益扩大的鸿沟 [8][16][29] - 国际金融秩序碎片化、不公且难以匹配当今挑战的复合性与紧迫性，导致资源无法流向最需要的脆弱和易受气候重创的国家，这些国家的发展成果面临最严峻的回潮风险 [8][16][29] - 许多处于气候危机前沿的发展中国家正更深地陷入债务驱动的发展危机，若不改革全球金融结构，实现气候与发展目标将无从谈起 [8][17][29] - 必须超越短期项目周期，投资于能够帮助各国可持续地规划、筹资和实施的管理体系，这意味着要加强制度建设、支持国家能力发展，并确保每一分支出都能构建长期韧性、降低脆弱性 [8][17][29] - 联合国项目事务署的核心承诺围绕实施环节，通过帮助各国设计韧性、可持续且包容的基础设施，建立透明高效的采购体系，以及发展管理复杂项目所需的技术与制度能力，为可持续发展创造条件 [9][18][30] - 未来需要将“风险驱动的韧性”置于核心，采用基于自然、低碳的方案，并利用数字化浪潮加强公共投资与服务的透明、问责和效率，最终通过全球团结共享工具、资源和伙伴关系 [9][19][30] 国际合作与中国角色 - 全球共同应对气候变化和推动可持续发展具有紧迫性，中国在加速实现可持续发展目标进程中的作用至关重要 [10][20][31] - 中国是联合国项目事务署重要的发展合作伙伴，双方多年来携手深化南南合作 [10][20][31] - 随着伙伴关系持续拓展，期待将共同愿景转化为协同行动，推动绿色、包容、有韧性的发展，为可持续发展目标作出实质性贡献 [10][20][31]

市场指数与行业表现 - 截至报告日，上证指数收盘3920点，近1个月上涨2.49%，近6个月上涨2.22% [1] - 深证综指收盘2492点，近1个月上涨3.08%，近6个月上涨5.14% [1] - 风格指数方面，近6个月中盘指数表现最强，上涨28.78%，其次为小盘指数上涨23.85%，大盘指数上涨20.28% [1] - 近6个月涨幅居前的行业包括：电池（+56.23%）、玻璃玻纤（+52.44%）、电子化学品（+44.79%）和贵金属（+36.42%） [1] - 近6个月跌幅居前的行业包括：航天装备Ⅱ（-69.29%）、酒店餐饮（-13.77%）、教育（-6.89%）和房地产服务（-5.38%） [1] 炼化行业深度报告核心观点 - 核心观点：成本及供需格局存在改善预期，炼化行业蓄势待发 [2] - 成本端：在OPEC联盟增产、非OPEC产量提升背景下，油价已回归至中性区间，炼化成本端压力改善并进入舒适区，预计业绩未来存在改善空间 [2][11] - 产品景气度：当前炼化产品景气均属于历史中低水平，具有较高的安全边际 [2][11] - 资本开支与分红：行业资本开支增速逐步放缓，部分企业资本开支已进入尾声，分红有望维持较高水平，未来随业绩提升，股息率存在较大提升空间 [2][11] - 全球格局：全球炼能呈现“东升西落”，东方国家专注于建设一体化超级炼厂，西方国家炼油能力显著下降，未来全球炼能增速将逐步放缓 [11] - 国内产能：国内炼化产能目前已接近10亿吨天花板，未来在税收趋严、风险油种价差收窄等趋势下，地炼行业将面临洗牌，竞争格局更有利于头部企业发展 [11] 炼化行业基本面分析 - 成品油：在新能源车渗透率提升影响下，汽油消费存在替代，但燃油车保有量仍在提升，预期消费维持峰值；柴油消费空间将逐步收窄；煤油消费量在出行提升趋势下明显提升 [11] - 烯烃：在新增装置进度放缓、海外装置退出的趋势下，烯烃盈利出现一定修复，且关税可能导致国内PDH装置投放进度放缓，加速盈利修复 [11] - 芳烃：受成品油需求下滑影响，调油景气下降带动PX盈利下滑，当前景气基本触底；纯苯短期盈利存在下滑，未来芳烃整体供给较少，景气有望逐步修复 [11] - 投资建议：建议关注民营大炼化优质公司【恒力石化】、【荣盛石化】、【东方盛虹】，以及国营炼厂【华锦股份】 [11] GenAI系列报告之字节AI核心观点 - 核心观点：字节AI通过流量突围，在MaaS（模型即服务）及应用领域抢先 [2] - 模型能力：字节豆包模型并非单纯追求参数提升，而是针对复杂任务解决能力和多模态交互进行优化，能够完成包含多模态信息的复杂任务处理，通过更少的tokens消耗实现长程任务完成能力 [2][10] - 成本策略：采用阶梯式折扣成本策略，具备高性价比 [2][10] - 端侧AI：字节与中兴联合推出AI手机努比亚M153，实现跨App自动执行，确立了端侧AI从“说”到“做”的重要里程碑，将直接抬升手机内存与带宽门槛，使16GB及以上内存和高带宽变为刚需 [14] - AI应用：豆包APP在2025年9月月活达1.7亿，10月接入抖音商城、抖音本地生活，开启商业化尝试；即梦AI月活0.1亿，在消费级和企业级场景均有布局 [14] 字节AI云服务与战略 - AI云（MaaS）：根据Omdia数据，阿里云2025年上半年国内AI IaaS+PaaS+MaaS市场份额为36%，字节火山引擎为15%；但在MaaS细分市场，火山引擎凭借豆包模型能力、低价及C端产品优势位列行业第一 [14] - 市场份额：豆包大模型日均Tokens使用量已突破50万亿（截至2025年12月），居中国第一、全球第三；根据IDC数据，其Token调用数在2025年上半年份额高达49.2% [14] - 战略优势：字节采用APP工厂方法论，C端业务反哺模型训练；进行重资源饱和式投入，尤其算力基础设施和人才引进；2025年组织架构调整将“探索智能上限”作为重要目标 [14] - 投资建议：报告列出了涉及通信、计算机、互联网传媒、电子等多个领域的相关标的 [14] 科技行业基金分析报告核心观点 - 核心观点：从投资能力分析到基金经理画像 [6] - 基金分类：基于持仓可将科技行业基金分为5类：科技+卫星、细分赛道（以AI相关子赛道为主）、科技轮动、科技均衡、板块轮动；大部分基金经理采用“细分赛道”与“科技+卫星”策略 [15] - 投资能力分析：1) 与板块指数相比，科技创新行业基金表现略弱，与样本科技仓位不足有关；2) 相对擅长选股的行业：电子、通信、传媒；相对不擅长的行业：计算机；3) 对比全行业基金所选的科技股，科技创新行业基金的基金经理具备更强的科技股选股能力 [15] - 风格特征：高换手并非指向高回报；基金持股的成长与质量呈显著正相关；持股市值风格整体均衡；整体右侧投资在市场中位数偏右水平；近一年绩优产品均主要布局AI主题赛道股 [15] - 筛选指标：筛选观察名单可参考超额业绩动量、顺逆环境表现、选股能力、左右侧投资能力等定量指标，对于轮动型产品额外考虑其细分赛道轮动效果 [15] 中国中铁（00390）报告核心观点 - 核心观点：报表优化，资源板块发力推动估值修复 [6][17] - 行业投资：展望2026年，随着地方政府化债有序推进及中央“两重”项目实施，行业投资有望维稳，部分子板块有望随国家战略获得较高投资弹性 [19] - 公司订单：2025年前三季度新签订单边际改善，达1.58万亿元，同比+3.7%；截至2025年三季度末，在手合同达7.54万亿元，订单充裕 [19] - 资源板块：资源利用业务增强盈利弹性，2025年前三季度收入62.23亿元，同比+8.04%，毛利率达59.45%；2025年上半年铜、钴、钼金属产量分别为14.88万吨、0.28万吨、0.71万吨 [19] - H股估值：截至2025年12月23日，H股PE（TTM）为3.6X，PB为0.30X，较A股折价明显；2024年分红对应当前H股股息率达5.1% [19] - 盈利预测与评级：预计2025-2027年归母净利润分别为252亿、249亿、258亿元人民币，首次覆盖给予“增持”评级，基于2026年4.0倍PE估值，对应上涨空间16.6% [19] 华之杰（603400）深度报告核心观点 - 核心观点：电动工具零部件核心制造商，开拓新能源等第二曲线 [6] - 公司业务：产品覆盖智能开关、智能控制器、无刷电机及精密结构件等，下游为锂电电动工具/园林机械、智能手机等领域；外销以间接出口和境外工厂本地销售为主，在越南、墨西哥、美国设有子公司 [18][20] - 客户与市场：绑定百得集团、TTI集团等全球领先电动工具大客户，2024年前五大客户占比71%；北美占全球电动工具市场41%份额，2024年行业出货量同比增长24.8%至5.7亿台，市场规模增至566.4亿美元 [22] - 第二曲线：向新能源汽车、储能等领域延伸，已切入线控底盘系统、液冷式电池热管理系统精密结构件及新能源充电桩产品，相关产品已进入北美新能源汽车头部企业供应商体系，预计2026年将贡献重要增量 [22] - 盈利预测与估值：预计2025-2027年归母净利润分别为1.72亿、2.08亿、2.61亿元，同比分别增长11.8%、21.5%、25.0%；给予2026年34倍PE，对应目标市值70.7亿元，较当前市值有36%上升空间，首次覆盖给予“买入”评级 [22] 中泰股份（300435）深度报告核心观点 - 核心观点：稳健经营谋成长，深冷设备出海成为重要增长引擎 [6][21] - 公司概况：主营深冷技术装置，应用于能源化工、天然气、氢能源等领域；2020年至2024年营业收入从19.78亿元增长至27.17亿元，复合增长率8.2%；2024年末在手订单24.60亿元 [22] - 基本盘业务：深冷设备和城市燃气运营占比达94.12%；深冷设备已出口至53个国家和地区，设备板块毛利率从2022年的29.65%提升至2023年的36.30% [22] - 新增长曲线：1) 气体运营：首套大宗气体项目已稳定供气；具备稀有气体制取提纯技术，首套BOG提氦装置已交付运行 [23]；2) 液冷板块：公司的板翅式换热器技术适合GPU散热，未来有望将深冷技术迁移至液冷产品 [23] - 盈利预测与估值：预计2025-2027年归母净利润为4.03亿、5.56亿、8.20亿元；给予2026年20倍PE，对应目标价28.30元，维持“买入”评级 [25] 滔搏（6110.HK）点评核心观点 - 核心观点：三季度基本符合预期，经营指标健康，需求仍待回暖 [6][24] - 运营数据：FY26财年第三季度（9-11月）零售及批发销售额同比下滑高单位数，基本符合预期；零售表现好于批发，线上好于线下 [25] - 库存与折扣：至三季度末库存总额继续下降，总量合理可控；直营折扣率同比加深幅度比上半财年收窄，至12月同比基本持平 [25] - 核心品牌动态：NIKE将优化线上市场管理，统一价格管理；加大对经销商库存支持力度，加大旧货召回力度；核心战略为“回归专业运动”，将丰富跑鞋矩阵，加大综合训练、篮球等品类投入 [25] - 渠道与展望：大规模关店阶段基本结束，FY26财年关店幅度将大幅减少；四季度以来终端需求有所转弱，全年指引达成有一定挑战 [25] - 盈利预测与评级：小幅下调盈利预测，预计FY26-FY28年归母净利润分别为12.5亿、13.9亿、15.1亿元，对应PE为14倍、13倍、12倍，维持“买入”评级 [25] 建筑行业周报核心观点 - 核心观点：基建投资承压，推动投资止跌回稳必要性增强 [6][26] - 板块表现：SW建筑装饰指数周度相对收益为0.18个百分点；年涨幅最大的子行业为生态园林（+50.07%）、装饰幕墙（+44.48%）和专业工程（+43.15%） [28] - 行业数据：2025年1-11月全国固定资产投资累计同比-2.6%，基础设施投资（全口径）同比+0.1%，基础设施投资（不含电力）同比-1.1% [28] - 投资建议：认为2026年行业投资将维稳，建议关注中西部区域、新基建、出海及低估值破净企业等方向，并列出相关公司 [28] 昆工科技（920152）深度报告核心观点 - 核心观点：铝基铅炭电池2025年开启量产，数据中心配储+集中式储能齐发力 [6][27] - 公司技术：公司将湿法冶金电极材料技术迁移，首创大容量铝基铅炭电池，于2025年开启产业化 [28] - 产品优势：和传统铅炭电池相比循环寿命更长，和锂电池相比放电时长、安全性更优，适合长时储能、调峰场景 [28] - 产能与市场：云南陆良4GWh基地已于2025年3月末批产，宁夏灵武5GWh预计2026年第一季度投产；产品应用于工商业储能（含数据中心）、集中式储能、户储等 [29] - 市场空间：乐观估计，2030年我国铝基铅炭电池新增装机量可达70GWh [29] - 应用场景：1) 数据中心：AI发展驱动数据中心耗电增长及强制绿电比例要求，引出配储需求；2) 集中式储能：“强制配储”政策落幕，电力现货市场开启理顺盈利模式，进入市场驱动新阶段 [29] - 盈利预测与估值：预计2025-2027年归母净利润为-0.70亿、1.42亿、3.26亿元；基于中期出货量测算目标市值82.60亿元，首次覆盖给予“增持”评级 [29]

业绩总结 - 2022 - 2025年公司收入分别为647,587千元、794,019千元、837,620千元、533,336千元[67] - 2022 - 2025年公司年/期内利润分别为31,201千元、64,149千元、50,741千元、26,892千元[67] - 2022 - 2025年EBITDA分别为142,078千元、203,899千元、195,106千元、127,267千元[72] - 2022 - 2025年经调整EBITDA分别为142,476千元、204,612千元、208,062千元、130,378千元[72] - 2022 - 2025年经调整净利润分别为31,244千元、64,365千元、62,834千元、30,003千元[74] - 2022 - 2025年销售成本分别为520,139千元、624,147千元、653,479千元、422,138千元[67] - 2022 - 2025年毛利分别为127,448千元、169,872千元、184,141千元、111,198千元[67] - 2022 - 2025年销售及分销开支分别为35,792千元、43,371千元、48,940千元、34,519千元[67] - 2022 - 2025年股本回报率分别为9.3%、16.1%、11.8%[94] - 2022 - 2025年8月31日各节点毛利率分别为19.7%、21.4%、22.0%、20.8%[94] - 2022 - 2025年8月31日各节点净利率分别为4.8%、8.1%、6.1%、5.0%[94] - 2022 - 2025年8月31日各节点资产负债率分别为41.5%、36.2%、32.1%、42.4%[94] 用户数据 - 2025年8月31日止八个月客户数量为527个，客户留存率为64.9%[51] - 2025年8月31日止八个月主要客户数量为128个，主要客户总销售额占比89.9%[51] - 2025年8月31日止八个月主要客户留存率为89.7%，主要客户净现金留存率为117.9%[51] - 截至2022 - 2024年及2025年前八个月，公司五大客户分别占总收入约22.5%、28.4%、29.8%及26.5%[56] 未来展望 - 预计募资约一定比例（或一定港元）用于完善和升级数字系统和平台[101] - 预计募资约一定比例（或一定港元）用于推进海外扩张战略[101] - 公司业务未来增长取决于维持市场地位、留住客户等因素，若服务需求减少，收入和毛利率将受不利影响[178] - 公司计划扩展海外汽车共享运营服务网络，但海外服务面临诸多风险挑战[182] 市场扩张和并购 - 截至2025年8月31日，公司已建立遍布100多个城市的服务网络，扩展全国服务网络存在不确定性[185] - 公司扩张计划成功实施取决于当前状况、资金可用性等因素，存在不确定性[188] 其他新策略 - 公司采取措施使整体生产及研发流程在新冠疫情期间受影响有限，生产运营无重大中断[113] 股份相关 - 发售股份数目方面有不同情况的股数设定[11] - 最高发售价为每股H股一定港元，另加相关费用[11] - 每股H股面值为人民币1.00元[11] - 发售价预期将由相关方于一定时间通过协议厘定[8] - 若相关方未能于规定时间就发售价达成协议，发售将不会成为无条件并将即时失效[8] - 发售价不超过每股H股一定港元，预期不低于每股H股一定港元[9] 业务数据 - 按2024年收入计，公司是中国循环包装服务第二大提供商，市场份额为1.5%；是中国汽车共享运营服务市场最大提供商，市场份额为8.2%[32] - 2024年，循环包装服务、共享运营服务及汽车共享运营服务分别占中国整体物流包装解决方案市场的6.4%、2.4%及1.0%[32] - 截至2025年8月31日，公司在78个仓储支持下，管理的资产池有约150万个循环容器，遍布100多个城市[33] - 公司经营容器服务和容器销售两个核心业务分部，大部分收入来自容器服务下的共享运营服务[35] - 共享运营框架协议订立期限通常为一至三年，各服务行程持续15至45日不等[37] - 公司租赁协议项下的租赁期通常介乎六个月至三年[36] - 2025年在管容器总数达154.95万套，较2022年的89.41万套增长73.3%[44] - 2025年运营项目总数为3803个，较2022年的3545个增长7.3%[44] - 2025年运营仓储总数为78个，较2022年的72个增长8.3%[45] - 2025年共享运营服务周转次数为297.5万次，平均运营价格为135元[47] - 2025年租赁服务租赁月数为28.3万个，平均租赁价格为66元[48] - 2025年容器销售销量为7.4万个，平均售价为895元[51] - 2025年容器销售平均售价比2024年同期下降25.1%，因小型容器销售比例上升[51] - 2025年8月31日至10月31日，运营项目总数从3964个增至4140个，共享运营服务项目从3482个增至3629个，租赁服务项目从321个增至340个[108] - 2025年8月31日至10月31日，在管容器总数从1549.5千套增至1666.0千套[108] - 2025年8月31日至10月31日，运营仓储总数从78个增至79个，自营仓储稳定在25个，第三方合作管理仓储从53个增至54个[110] 股权结构 - 截至最后可行日期，孙先生和苏州安华分别持股36093750股和3318924股，占已发行股份总数约51.56%和4.74%，合计约56.30%[63] - 紧随发售完成后（假设超额配股权未获行使），投资者将持有已发行股份约一定比例[64] 子公司股权 - 安徽阿思柯由公司和龚曹飞先生分别拥有51%和49%股权[116] - 重庆阿思柯由公司和祝传伟先生分别拥有65%和35%股权[118] - 大连安华由公司和苗春林先生分别拥有60%和40%股权[122] - 福州阿思柯由公司及罗育强先生分别持有51%及49%的股权[127] - 青岛阿思柯由公司、解勇先生及王延辉先生分别拥有60%、28%及12%的股权[149] - 苏州安华由孙先生、孙文宏先生和朱智洲先生分别持有90%、5%和5%股权[153]

行业驱动因素 - 多年来，ESG与合规科技行业的增长主要由雄心驱动 [1] - 各平台通过扩展功能集、建立合作伙伴关系以及描绘未来潜力来推动发展 [1]

文章核心观点 - 全球产业链深度重构背景下，“出海”已成为中国高端制造企业的生存必答题，企业正从单一产品输出转向构建生态化、协同化的系统性全球化新路径 [1] - 位于上海浦东金桥的产业集群通过“边缘创新”和制度开放，探索将地缘政治挑战转化为系统性竞争力，为中国制造提供“系统能力输出”的范本 [1] 企业出海动因与战略 - **海立电器**：作为全球领先的空调压缩机企业，外向度在40%以上，为应对全球贸易区域化（如印度本地化生产要求），公司早在2013年于印度投建首个海外工厂，近期又在泰国建设小型柔性化生产线，计划从装配逐步向核心零部件本地化供应链拓展 [3] - **凯众股份**：出海主要目的为开拓欧美千万量级的广阔市场，并应北美大客户为保障供应链安全而提出的建厂要求，公司很早就进入日本铃木、美国通用、福特等供应链，并在智能电动变革后为北美头部新能源客户供货 [4] - **密尔克卫**：作为智能供应链服务商，其客户出海需求旺盛，主要服务两类客户：一是巴斯夫、陶氏化学等全球500强公司在东南亚、墨西哥建设产能；二是万华化学等快速崛起的中国本土化工企业，这些企业的出海意愿和产品实力带来了大量新增需求 [5][17] 应对贸易壁垒与海外运营 - **凯众股份**：中美贸易战导致其产品出口美国关税从2.5%逐步增至接近50%，迫使公司在海外建厂以维持竞争力 [7] - 公司选择在墨西哥建厂（一期产值1亿元），并于2024年10月实现单月盈利，利用美墨加协定实现零关税；同时，因原材料主要从欧洲进口并结合本地采购，原产地比例可达80%，能有效应对潜在关税规则 [10] - 选择在摩洛哥建厂（计划2026年底投产），主攻欧洲、非洲市场，因当地人工成本与国内南通工厂相近且政局稳定 [10] - 海外运营初期面临电力供应不足、当地员工纪律性和效率等挑战，通过本地化策略得以解决 [10] 资质认证与ESG构建市场准入优势 - **海立电器**：其南昌实验中心先后获得UL Solutions授予的CTDP及CTF2测试实验室资质，意味着其测试数据可直接递交UL审核并在全球多地互认，大幅缩短认证周期、降低成本，成为产品出海“通行证” [12][14] - 母公司海立股份发布的《2024年度可持续发展(ESG)报告》获华证/万得评级A级，公司以集团名义加入联合国全球契约组织，并开发融合国内外要求的ESG报告模板，出口欧洲的产品已满足客户ESG要求并完成多个产品碳足迹评估 [14] 供应链服务商借势增长 - **密尔克卫**：作为一站式综合物流服务商，其传统业务受益于中国化工企业崛起（如万华化学MDI全球份额已超巴斯夫成为第一）带来的出海需求 [17] - 公司新能源业务占比10%，涉及风电、光伏、储能柜等；芯片半导体业务占比10.5%，涉及芯片制造过程中的酸碱液和工业气体等“卡脖子”领域 [17] - 海外扩张侧重东南亚和中东，已在东南亚布局300多个网点；新加坡、马来西亚市场成熟，泰国、越南子公司正在筹建；欧盟地区因合规原因暂未设重资产，业务交由当地合作伙伴处理 [17] 政府与生态服务体系赋能 - 浦东新区金桥管理局创新开展周末下午茶系列活动，每月一期，每期邀请约15家区域企业、意向落地企业及头部服务机构，进行深度交流，甚至提供投资并购机会 [20] - 浦东新区企业走出去综合服务中心已正式成立，初步建成超270个全球站点，覆盖欧美、亚太、中东等重点区域，为企业提供市场调研、投资落地、跨境运营支持、风险预警等全流程一站式服务 [20] - 政府角色从“管理者”转向“赋能者”，通过搭建对接平台、提供政策解读与合规咨询等专业化服务，显著降低企业出海初期的制度性成本，缩短适应不同国别市场准入规则的周期 [21]

公司战略更新 - Diginex Limited (NASDAQ: DGNX) 宣布了其前瞻性收购路线图的战略更新，旨在加速增长、扩大市场覆盖范围，并在快速发展的ESG和合规领域加强其竞争地位 [1] Resulticks收购进展 - 公司仍在与Resulticks Global Companies Pte Limited进行积极且建设性的对话，最终交易文件的条款现已达成一致，法律顾问正在更新交易文件 [2] - 预计交易的现金对价部分将取决于一项纯债务收购融资安排的执行，以避免进一步的股权稀释，公司正与多家债务提供商进行谈判，预计未来30天内将能提供有关最终交易文件（包括债务安排）的更新 [2] - 尽管公司希望完成与Resulticks的交易，但不能保证双方最终会签署最终交易协议或完成拟议交易 [3] Findings收购状态 - 与IDRRA Cyber Security Ltd. ("Findings")的尽职调查和最终协议起草工作已暂停，原因是缺乏实质性的尽职调查、进展或最终交易文件的实质性推进 [3] - Diginex预计在短期内不太可能完成对Findings的收购 [3] Kindred收购状态 - Diginex尚未从Kindred OS收到实质性的尽职调查材料，因此认为继续推进最终交易文件的工作没有依据，目前看来Kindred交易不太可能完成 [4] 公司业务概览 - Diginex Limited是一家总部位于伦敦的可持续监管科技公司，致力于帮助企业及政府简化ESG、气候和供应链数据的收集与报告 [5] - 公司利用区块链、人工智能、机器学习和数据分析技术来引领变革，提高企业监管报告和可持续金融的透明度 [5] - 其产品和服务解决方案使公司能够通过易用的软件收集、评估和共享可持续发展数据 [5] 核心产品平台 - 屡获殊荣的diginexESG平台支持19个全球框架，包括GRI、SASB和TCFD [6] - 客户可获得端到端的支持，范围涵盖重要性评估、数据管理、利益相关方参与、报告生成以及ESG评级支持服务 [6] 潜在收购标的简介 - Resulticks是一家领先的由人工智能驱动的全渠道客户参与和数据管理解决方案提供商，其平台通过实时数据分析和自动化帮助企业提供个性化体验，客户遍布北美、亚洲和中东的多个行业 [7] - Findings (IDRRA Cyber Security Ltd) 提供供应链风险监控平台即服务，为不同规模的企业提供高度安全的供应链网络安全与韧性、自动化云审计、持续监控、修复跟踪和供应商违规披露等解决方案，并通过其人工智能驱动的SaaS平台和安全数据共享，帮助组织在快速增长的全球供应链监管生态系统中做出有信心的风险相关战略决策并保持合规 [8][9] - Kindred OS是一家新兴的人工智能公司，正在开发H1 Edge AI平台，该平台可在教育、医疗保健和基础设施领域实现预测分析和小语言模型的本地部署，其技术强调离线、保护隐私的智能，为不适合或不符合云系统的环境带来先进的人工智能能力 [9]

公司全球化战略 - 公司CEO指出，企业全球化的挑战在于将自身核心价值与各区域本土化市场深度融合，实现从全球布局到文化共生的过程 [3][10] - 作为智能汽车产业链Tier1，公司已完成“国际本土化”，正持续推进“本土国际化”战略 [3][10] - 公司的市场进入策略强调搭体系、建交付、扩生态，以实现优质产品与当地市场区域特点相匹配为原则 [3][10] 公司ESG核心理念与实践框架 - 公司将ESG实践总结为“全球一致的标准+本地特色的行动+产业链协同的责任” [5][12] - 公司认为企业被全球接受需做好三方面准备：价值观被全球认可、技术创新和产品聚焦当地用户需求、树立红利共享理念 [5][12] 环境（E）维度实践与成果 - 公司全球工厂致力于通过ISO 50001认证，执行统一质量标准，高度重视环境保护责任 [5][12] - 2025年以来，公司推进了十余个技改项目，能源节省超过400万元，用电节省600万千瓦时，减少了3000多吨二氧化碳当量 [5][12] - 减少的碳排放相当于6700辆乘用车一年的排放量，或17万棵树一年的生长吸收量 [5][12] - 公司中国工厂绿色能源使用率已接近40%，工业废水实现了零排放 [5][12] 社会（S）维度实践与成果 - 公司持续在绿色环保、爱心助学和乡村振兴三大领域贡献力量，并形成公益长期机制 [6][12] - 近一年公司志愿服务参与近万人，活动惠及大约1.2万人 [6][12] 治理（G）维度实践与成果 - 公司以高标准树立行业标杆，上市至今已连续七年获得深交所信息披露最高评级（A级） [6][13] - 能够获得深交所信息披露A级评级的公司每年仅有约20% [6][13] 产业链协同与行业影响 - 公司主动发挥产业链“链主”作用，对上游120多家供应商进行了ESG宣导和培训 [8][15] - 公司向下游主机厂提供准确的碳排放减量数据，推动完成从单一项目到整车碳排放减量的闭环 [8][15] - 公司正充分发挥产业链协同作用，推动ESG理念深入更多企业，助力中国汽车产业提升可持续发展能力 [8][15] 行业活动与公司荣誉 - 2025中国汽车行业全球化及可持续发展论坛在京举行，由华汽研究院主办，近两百位嘉宾出席 [1][8] - 公司CEO作为受邀嘉宾，在论坛上交流了公司全球化和可持续发展经验 [1][8] - 凭借在ESG维度的卓越实践与国际化成果，公司荣获“年度优秀ESG治理案例”称号 [1][8]

核心观点 - 恒丰银行将ESG理念深度融入经营发展全流程，通过绿色金融、民生金融和内部治理三大领域的实践，勾勒出金融助力高质量发展的长卷 [1] 绿色金融实践 - 公司以打造绿色金融品牌银行为目标，截至11月末绿色信贷余额达1198亿元，近三年年均增速39% [2] - 公司加入联合国环境规划署金融倡议组织，签署《负责任银行原则》，并连续参与联合国气候变化大会“中国角”边会 [2] - 公司创新绿色金融产品，落地全国首单知识产权挂钩节水贷，其可持续发展挂钩贷款获评省级优秀金融创新产品 [2] - 公司成功落地淮安盐穴压气储能、长沙地热开发利用等一批标杆性绿色金融项目 [2] - 2025年7月，公司联合山东省相关机构创新推出“降碳贷”业务模式，实现企业碳数据与贷款利率直接挂钩 [3] - 公司为滨州中裕食品的二氧化碳回收利用项目批复专项授信3000万元，开创金融精准支持CCUS技术应用的新路径 [3] 民生金融服务 - 公司深耕乡村振兴，在山东菏泽东明黄河滩区作为帮包国有企业，累计投放贷款近30亿元 [4] - 2025年11月，公司正式发布面向中老年客户的“月恒·岁享”品牌，构建覆盖全生命周期的养老金融生态圈 [5] - 公司设立“恒爱至善”基金开展公益，已帮助200余名先心病儿童，并支持全省300家“五老”工作室建设 [6] - 公司连续四年冠名赞助济南马拉松，并推出首期养老金融主题慈善理财，将超额收益投向乡村助老等领域 [6] - 公司配合香港大埔火灾救援，开通跨境人民币捐赠绿色通道 [6] 内部治理与经营表现 - 公司“商业银行ESG风控体系升维实践”案例获评2025银行业ESG典型实践案例 [7] - 公司自主研发ESG风险管理系统，实现动态监测与智能预警，并将ESG要求嵌入信贷全流程 [7] - 公司重要信息系统可用率连续六年保持99.99%以上 [8] - 公司“商业银行数据资产化全流程创新实践”等项目荣获中国人民银行2024年度金融科技发展奖三等奖 [8] - 截至11月末，公司资产规模增至1.56万亿元，实现营收252亿元、净利润59亿元，不良贷款率降至1.4%的历史新低 [8] - 公司成为唯一一家连续两年实现营收、净利润“双增”的股份制银行 [8]

文章核心观点 - 深交所“质量回报双提升”专项行动自2024年2月启动以来取得阶段性显著成效，471家深市公司通过聚焦主业强化、创新驱动、投资者回报等关键领域，以“重质量、重回报”的姿态树立市场标杆，推动公司实现发展质量与投资回报同步升级，并激活资本市场高质量发展新动能 [1][8] 参与公司概况与市场影响力 - 截至2025年11月底，共有471家深市公司披露了“双提升”行动方案 [1] - 参与公司市场影响力大，其中293家为深证成指成份股，88家为沪深300指数公司，82家为创业板指数公司，合计市值占深市总市值约五成 [2] - 市值规模呈现梯队化，百亿以上市值公司达366家，千亿以上市值公司43家 [2] - 行业覆盖广泛，涉及30个行业，包括电子、电力设备、医药生物、计算机等重点行业；地域覆盖全国31个省、自治区、直辖市 [2] - 参与主体中，民营企业占比近七成，近六成公司在2024年信息披露考核中获得A级评价 [2] 聚焦主业与科技创新举措 - 公司通过主业升级与国际化布局协同推进，例如胜宏科技通过并购新加坡柔性电路板制造商增强了全球竞争力，2024年海外收入占比超六成 [3] - 公司持续高强度研发投入以构筑核心竞争力，例如比亚迪2024年研发支出达542亿元，广立微2024年研发投入占营业收入比重超50% [3] - 公司科技成果显著，例如中信特钢2024年获得授权专利476项（其中发明专利162项），TCL中环累计拥有有效授权知识产权超4300项 [3] 公司治理与投资者沟通 - 公司持续健全法人治理结构，例如安克创新发挥董事会专门委员会、独立董事和专业机构作用以提升决策水平 [4] - 公司以投资者需求为导向提升信息披露透明度，例如先导智能持续多层次、多角度、全方位向市场传递公司价值 [4] - 公司积极通过多元化方式与投资者保持密切沟通，例如中兴通讯通过投资者热线、互动易、业绩说明会等多种渠道进行沟通 [5][6] 投资者回报与市场信心举措 - 公司稳步提升分红力度，例如安科生物上市以来连续16年现金分红，累计分红金额占累计净利润的63% [5] - 公司积极实施股份回购，例如中伟股份于2024年完成2.9亿元回购，并披露并完成新一轮回购计划，合计成交金额达8.0亿元 [5] - 控股股东与管理层积极行动稳定信心，例如歌尔股份控股股东于2025年3-4月合计增持4744万股，交易金额约10亿元；智飞生物相关方自愿承诺特定期间不减持 [5] ESG实践与可持续发展 - 公司将ESG理念融入业务流程和战略决策，例如龙源电力将核心ESG指标纳入管理层关键业绩考核并与薪酬激励挂钩 [6] - 公司持续升级ESG信息披露，例如龙源电力连续三年发布经第三方鉴证的独立可持续发展报告 [6] 经营业绩与市场表现成效 - 2025年前三季度，471家“双提升”公司合计实现营业收入7.5万亿元，同比增长6.9%；实现净利润6513.0亿元，同比增长10.8% [7] - 2022年至2024年，“双提升”公司年度分红总额复合增长率达10.0%，2024年分红金额占净利润比重为43.6%，较2022年提升10.9个百分点 [7] - 2024年“双提升”公司分红金额占深市总额比重达60.8%，较2022年提升3.7个百分点；378家公司实现最近三年持续分红，占比约八成 [7] - 2024年2月至2025年11月，471家公司股价平均涨幅达77.2%，显著高于深证成指同期涨幅 [8] - 截至2025年11月底，471家公司合计市值达21.2万亿元，较行动启动前增长8.1万亿元；百亿、千亿以上市值公司数量较行动前分别增加80家、21家 [8]