报告行业投资评级 - 棉花操作评级为白星，代表短期多/空趋势处在相对均衡状态，盘面可操作性差，以观望为主 [1] - 纸浆操作评级为白星 [1] - 白糖操作评级为三颗星，代表更加明晰的空头趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会 [1] - 苹果操作评级为白星 [1] - 木材操作评级为一颗星，代表偏多，判断趋势有上涨驱动，但盘面可操作性不强 [1] - 20号胶操作评级为一颗星 [1] - 天然橡胶操作评级为一颗星 [1] - 丁二烯橡胶操作评级为一颗星 [1] 报告的核心观点 - 预计糖价将维持弱势，郑棉短期上涨以反弹行情对待，苹果产量或下调、期初库存可能高于预期，天然橡胶需求缓慢回暖但供应压力偏大，原木供需情况好转可维持偏多思路 [2][3][4][5][7] 各行业总结 棉花&棉纱 - 郑棉小幅下跌，现货一口价报价暂稳，新疆机采棉价格稳中偏强，收购渐近尾声，截至10月23号全国棉花累积检验量为109.526万吨，轧花厂收购谨慎，预计收购价延续稳定 [2] - 旺季延续偏弱，纯棉纱企新增订单不足，贸易商采购谨慎，随采随用，关注中美经贸磋商，操作上暂时观望 [2] 白糖 - 隔夜美糖弱势，巴西食糖产量维持高位，北半球印度和泰国即将开榨，预计食糖产量同比增加，国内郑糖维持弱势 [3] - 市场交易重心向下榨季估产转移，广西降雨好、甘蔗植被指数同比增加，25/26榨季广西食糖产量预期较好，预计糖价维持弱势 [3] 苹果 - 期价偏强，山东成交量增加、好货价高，西北产区下树装货，多数好货已被订购，市场主要交易冷库入库量 [4] - 全国苹果套袋量同比小幅下降，果径偏小产量或下调，果农和贸易商入库意愿增加，期初库存可能高于预期，操作上暂时观望 [4] 20号胶&天然橡胶&合成橡胶 - RU&MR上涨，BR震荡，期货市场情绪改善，国内天然橡胶现价上涨，合成橡胶现价稳中有涨，外盘丁二烯塔口价下跌，泰国原料市场价格上涨 [5] - 全球天然橡胶供应进入高产期，国内丁二烯橡胶装置开工率上升，上游丁二烯装置开工率下降，国内轮胎开工率微幅回升、产成品库存增加 [5] - 青岛地区天然橡胶总库存降至43.75万吨，中国顺丁橡胶社会库存增至1.4万吨，丁二烯港口库存大幅回落至2.46万吨，策略上超跌反弹 [5] 纸浆 - 纸浆期货小幅下跌，针叶浆和阔叶浆现货报价持稳，截至10月16日中国纸浆主流港口样本库存量为207.4万吨，环比下降0.1%，9月进口纸浆295.25万吨，同比增加27.25万吨 [6] - 国内港口库存同比偏高，供给相对宽松，需求一般，下游缺乏旺季支撑，终端订单跟进不足，海外阔叶浆报价上行，针阔价差缩窄，操作上暂时观望 [6] 原木 - 期价震荡，现货主流报价持稳，10月新西兰辐射松报价上调，国内现货价格弱势，贸易商进口意愿下降，预计短期内不会大幅增加进口，国内供应量维持低位 [7] - 港口出库量维持在6万方以上，旺季需求对价格有支撑，原木库存总量偏低，库存压力小，操作上维持偏多思路 [7]

有色早报 研究中心有色团队 2025/10/24 铜 ： 日期 沪铜现货 升贴水 废精铜 价差 上期所 库存 沪铜 仓单 现货进口 盈利 三月进口 盈利 保税库 premium 提单 premium 伦铜 C-3M LME 库存 LME 注销仓单 2025/10/17 75 2171 110240 42849 -642.91 194.15 37.0 50.0 -16.83 137225 7825 2025/10/20 75 2725 110240 41319 -919.25 -43.22 36.0 50.0 -23.35 137175 7825 2025/10/21 60 2795 110240 37678 -779.57 -7.15 36.0 50.0 -30.22 137150 9800 2025/10/22 40 2483 110240 36553 -808.61 40.96 35.0 50.0 -6.36 136850 9275 2025/10/23 20 2682 110240 36048 - 102.17 39.0 53.0 -11.55 136925 10775 变化 -20 199 0 -50 ...

【环球时报报道 记者 陈子帅】商务部新闻发言人23日表示，经中美双方商定，中共中央政治局委员、 国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两 国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 据外媒报道，参与此次磋商的美方代表是美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔。路透社23日称，两人 正前往马来西亚，将就近期美中之间的经贸问题与中方沟通，旨在缓解紧张局势。复旦大学美国研究中 心副主任、教授宋国友23日对《环球时报》记者表示，预计美国对华技术出口管制、对华关税和中国稀 土出口等问题会成为此次经贸磋商的重点。 在中方发布稀土等相关物项的出口管制措施后，美方在多个公开场合称对中方这一举措不满，并威胁自 11月1日起对中国商品加征100%关税。 贝森特在行前接受美国福克斯商业频道一档节目采访时称，"无法接受"中方对稀土的最新管制。格里尔 向美国CNBC表达了类似观点，但同时称美中仍可就非敏感商品贸易找到"新平衡"。他宣称中方应根据 特朗普第一任期时中美之间签署的一项协议购买美农产品，但中国却"排除美国企业"。美媒称，美国政 府正面临来自本国豆农的压力，后 ...

会议核心观点 - 商务部官员与沃尔玛高管会面，就中美经贸关系背景下美资零售企业在华发展议题进行交流 [1] - 中方希望沃尔玛发挥跨国公司影响力，尊重市场规律，扩大在华采购 [1] - 沃尔玛表示高度重视中国市场，愿继续深耕中国零售市场，为消费者提供更好服务 [1] 中方立场与期望 - 跨国公司在双边经贸合作中发挥重要作用并承担重要责任 [1] - 沃尔玛是中国最大的外资零售企业之一，也是美国最大的零售企业 [1] - 欢迎包括美资在内的外资零售企业在华依法合规经营，分享中国大市场发展成果 [1] 沃尔玛立场与规划 - 沃尔玛认为全球各国应相互贸易，合作共赢 [1] - 公司愿继续深耕中国零售市场 [1]

商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。 有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话，双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，请问商务 部是否有进一步消息？ 据新华社，北京时间10月18日上午，中美经贸中方牵头人、国务院副总理何立峰与美方牵头人、美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔举行 视频通话，双方围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流，同意尽快 举行新一轮中美经贸磋商。 10月20日，外交部发言人郭嘉昆主持例行记者会。有记者问，中美即将重返谈判桌。据最新报道，美方将稀土、芬太尼和大豆列为美国对中 国提出的三大问题。外交部对此有何评论？ 郭嘉昆表示，中方在处理中美经贸问题上的立场是一贯的、明确的，关税战、贸易战不符合任何一方的利益。双方应在平等、尊重、互惠的 基础上，协商解决有关问题。 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今 年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 校对：赵燕 盘面上，A股尾盘发 ...

商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。 来源： 人民日报客户端 欢迎分享给你的朋友！ 出品 | 中国能源报（c n e n e rg y） End 编辑 | 闫志强 有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话， 双方同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，请问商务部是否有进一步消息？ 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日 率团赴马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识， 就中美经贸关系中的重要问题进行磋商。 ▲ 商务部网站截图 ...

有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话，双方同意尽快举 行新一轮中美经贸磋商，请问商务部是否有进一步消息？ 据商务部网站今天(23日)消息，商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与 美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行 磋商。 南方都市报(nddaily)报道 ...

中美经贸磋商安排 - 中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴马来西亚与美方举行新一轮中美经贸磋商[2] - 磋商将围绕落实今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸关系中的重要问题进行[2] - 此次磋商安排源于10月18日何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔的视频通话，双方当时同意尽快举行新一轮磋商[4] 磋商背景与双方立场 - 在10月18日的视频通话中，双方就双边经贸关系中的重要问题进行了坦诚、深入、建设性的交流[4] - 中方立场是一贯的、明确的，认为关税战、贸易战不符合任何一方的利益，双方应在平等、尊重、互惠的基础上协商解决问题[4] - 美方将稀土、芬太尼和大豆列为对中国提出的三大问题[4] 市场反应 - A股尾盘发力，三大股指全线拉升并翻红[6]

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商务部新闻发言人就中美经贸磋商有关问题答记者问。 有记者问：近日，何立峰副总理与美国财政部长贝森特和贸易代表格里尔进行视频通话，双方 同意尽快举行新一轮中美经贸磋商，请问商务部是否有进一步消息？ 答：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于10月24日至27日率团赴 马来西亚与美方举行经贸磋商。双方将按照今年以来两国元首历次通话重要共识，就中美经贸 关系中的重要问题进行磋商。 来源丨央视新闻 编辑丨吴桂兴 见习编辑张嘉钰 SFC ...