报告核心观点 - 四大因素导致市场回调，短期市场或进入震荡期，难有趋势性机会，但存在结构性行情，对选股能力和节奏把握要求更高，操作上可适当控制仓位，涨幅大的个股逢高减仓，优质成长股和蓝筹股回调后逢低吸纳 [1][2] 总量研究 - A股大势研判 周四市场综述 - 周四市场在去年10月8日的3674点前高附近面临压力，早盘沪深三大指数开盘涨跌不一后走势分化，沪指、深成指调整，创指半日微涨，午后跌幅加深，尾盘三大指数跌幅均超1% [4] - 行业方面，软件开发、互联网服务、化学制药等板块涨幅居前，能源金属、钢铁、煤炭等板块跌幅居前；概念股方面，液冷、辅助生殖等概念股涨幅居前，低碳冶金、水产养殖等概念股跌幅居前 [4] - 个股涨少跌多，市场情绪遇冷，两市成交额19360亿元，上证指数报3573.21点，下跌42.51点，跌幅1.18%；深证成指报11009.77点，下跌193.26点，跌幅1.73%；创业板指报2328.31点，下跌39.37点，跌幅1.66%；科创50指报1047.87点，下跌10.70点，跌幅1.01% [5] 周四盘面点评 - 泛AI主题活跃，人工智能引领科技革命，催生“AI +”投资机会，过去两年AI产业链投资机会主要在硬件和算力方向，2024年下半年以来应用端产品落地加速，2025年下半年泛AI主题投资将进入去伪存真阶段，需验证业绩兑现 [6] - 辅助生殖概念股上涨，因7月30日国新办发布会介绍育儿补贴制度及生育支持措施，全国31个省（区、市）及新疆兵团全面将辅助生殖技术纳入报销，部分省份将分娩镇痛纳入报销 [7] 后市大势研判 - 市场下跌原因包括美联储维持基准利率区间且未决定9月利率、政策预期落空与经济数据疲软双重压制、资金面高低切换加剧市场分化、8月中报业绩披露扰动市场 [1][8][9] - 市场将进入短期政策真空和业绩验证震荡期，指数短期“中场休息”，难有趋势性机会，有结构性行情，对选股和节奏把握要求高，操作上可控制仓位，涨幅大的个股逢高减仓，优质成长股和蓝筹股回调后逢低吸纳 [2][9]

辅助生殖概念股表现 - 汉商集团、福元医药、利德曼股价涨停 [1] - 共同药业、达嘉维康、思创医惠、博拓生物、贝瑞基因、麦迪科技等公司股价跟涨 [1] - 辅助生殖行业概念板块呈现持续走强态势 [1]

市场表现 - 7月收官日A股三大股指跌幅均超1%，沪指跌1.18%报3573.21点，深成指跌1.73%报11009.77点，创业板指跌1.66%报2328.31点 [1] - 沪深两市全天成交1.96万亿元 [1] - 沪指收盘失守3600点 [1] 行业板块表现 - 液冷IDC、辅助生殖、谷歌、生物制品、化学制药、计算机等行业及概念涨幅居前 [1] - 水产、PTA、铁矿石、能源金属、钢铁、小金属等行业及概念跌幅居前 [1] - 钢铁板块调整，包钢股份跌超8% [1] - 煤炭板块全线走低，安泰集团跌超7% [1] 个股表现 - 智谱AI板块震荡走强，易点天下20cm涨停 [1] - 液冷服务器板块全线走强，思泉新材20cm涨停，英维克、淳中科技涨停封板 [1] - 辅助生殖板块持续走强，共同药业、安科生物20cm涨停，汉商集团涨停封板 [1] 机构观点 - 巨丰投顾表示8月A股市场有望延续结构性行情，中报业绩密集披露与政策持续发力构成主要支撑，业绩确定性高的行业将受青睐 [1] - 东方证券认为当前A股市场呈现持续震荡攀升态势，量能配合较为充沛，市场赚钱效应吸引增量资金入场，沪综指3600点附近震荡整固后仍有潜力拓展上升空间 [2]

市场整体表现 - 沪指跌破3600点 超过4000只股票下跌 42只股票逆势涨停 [1] - 上证50指数跌幅超过1.8% 成为砸盘主力 [3] - A股单日市值蒸发超过2万亿 沪市成交额三天内第二次跌破万亿 [10][13] 美联储政策影响 - 美联储鹰派表态导致9月降息预期从64%骤降至不足50% [1] - 纳斯达克金龙指数下跌近2% 恒生指数下挫1.58% 理想汽车等科技股领跌 [1] 资金流向 - 主力资金全天净流出近800亿 政策退潮效应显现 [3] - 北向资金加仓半导体 南向资金涌入港股117亿 [11] - 医药消费板块遭遇百亿级抛压 [11] 行业分化 - AI硬件板块逆势上涨 液冷服务器板块涨幅超过3% 思泉新材涨停20% [5] - 英伟达产业链受利好推动 GB200冷板单价飙升60% 中际旭创 新易盛股价创新高 [5] - 辅助生殖概念翻红 北京将辅助生育技术纳入医保 共同药业等个股上涨 [7] - 周期股大幅下跌 钢铁 煤炭板块领跌 安泰集团盘中闪崩逾5% [7] - 医药板块表现疲软 百济神州暴跌5% 药明康德跟跌 [8] 技术面信号 - MACD指标出现顶背离信号 早盘直接低开 [3] - 昨日3636点出现长上影十字星 预示今日抛压 [1] 个股表现 - "易中天胜"组合（易点天下 中际旭创等）呈现股灾式上涨 [7] - 昨日涨停42只股票中 今日成功连板不足三成 [13] - 中芯国际尾盘买盘放量 显示资金逢低吸纳 [11]

基金净值表现排名 - 2025年7月31日开放式基金净值增长前10名包括东方阿尔法瑞丰混合发起A(单位净值1.1281,日增0.0504)、东方阿尔法瑞丰混合发起C(单位净值1.1193,日增0.0500)、永赢信息产业智选混合发起A(单位净值1.0552,日增0.0363)等 [2] - 净值增长后10名包括富荣福银混合C(单位净值0.8518,日降-0.0570)、富荣福银混合A(单位净值0.8658,日降-0.0580)、北信瑞丰产业升级(单位净值1.2031,日降-0.0563)等 [4] - 当日共计28,149只基金更新净值数据 [3] 市场行情特征 - 上证指数低开低走收中阴线，创业板高开低走收中阴线，全市场成交额1.96万亿元，个股涨跌比1061:4287 [6] - 领涨行业为通信设备，领涨概念包括液冷服务器、智谱AI、辅助生殖等 [6] - 领跌行业为钢铁、化纤、保险、有色、地产(跌幅均超3%) [6] 优秀基金持仓分析 - 东方阿尔法瑞丰混合发起A持股集中度66.88%，前十大持仓中美图公司(占比9.83%)、金蝶国际(8.50%)、汉得信息(8.36%)等互联网行业标的占主导 [7] - 该基金重仓股中用友网络日涨8.05%、鼎捷数智日涨6.98%、焦点科技日涨5.10%，推动净值表现领先 [7] - 基金规模0.15亿元，属于互联网行业跨市场主动型混合基金 [7] 落后基金持仓特征 - 富荣福银混合C持股集中度38.79%，前十大持仓包含诚益通(占比4.42%)、分众传媒(4.28%)、紫金矿业(4.28%)等分散化标的 [7] - 重仓股中紫金矿业日跌3.38%、华鲁恒升日跌3.62%、山西汾酒日跌3.30%，导致净值表现落后 [7] - 基金规模显示为0.00亿元，属于无明确风格特征的主动型混合基金 [7]

市场行情 - 7月底A股出现罕见连续整体大跌 沪指、深成指、创业板指分别下跌1.18%、1.73%和1.66% 超4200只个股下跌[3][4] - AI营销、AI应用开盘走强 易点天下20CM涨停 蓝色光标、新华都、因赛集团等大幅冲高[3] - 国产算力股午后集体发力 川润股份直线涨停 神州数码大涨触及涨停 拓维信息、寒武纪等脉冲上涨[3] - 辅助生殖板块盘中涨近4.5% 最终收涨2.83% 脑机接口、AI硬件等局部表现强势[3][11] AI营销板块 - Meta第二季度营收超预期 盘后股价大涨10% 广告业务增长支撑AI投资[7] - 扎克伯格强调AI提升广告投放效率 正大举投资AI聊天机器人和工程师编程工具[7] - 我国2025年10月起实施新电商税收政策 投流税调整推动行业向精准投放转型[7] 辅助生殖板块 - 利德曼20CM一字涨停（重组公告） 汉商集团一字涨停 共同药业、安科生物双双20CM涨停[10] - 国家医保局全面将辅助生殖技术纳入报销 加快新生儿护理等项目立项[11] - 港股锦欣生殖早盘涨超10% 星昊医药、翰宇药业、贝瑞基因等集体走强[10] ST广道异动 - ST广道在北交所上演地天板 6月中旬带帽后5个交易日腰斩[14] - 后续走出6天5板行情 累计涨幅达250% 因涨幅异常被停牌半个月[14][15] - 复牌当日竞价跌停后单边拉升 55个交易日31个涨停的ST亚振涨幅略胜一筹[15] 东芯股份表现 - 东芯股份本周累计涨幅近70% 为周涨幅最高个股 周四高开10%后快速20CM涨停[17] - 持股37%的砺算科技发布GPU芯片"7G100"系列和Lisuan eXtreme显卡产品[17] - 股价走势曲折 发布消息后经历高开跳水、横盘震荡 最终实现弱转强三连涨[17]

市场整体表现 - 7月31日三大指数下挫，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板跌1.66%，科创50指数跌1.01%，两市超1000只个股上涨，沪深两市成交额约1.94万亿元 [2] AI板块 - AI板块表现突出，科创新源涨12.82%，工业富联、优刻得涨超6%，用友网络、深信服、寒武纪、中际旭创均大涨 [2] - 微软、Meta业绩表现优异，Meta美股盘后涨幅扩大至10%，英伟达股价创历史新高，带动A股相关概念走强 [2] - 赛迪顾问预测中国人工智能产业将爆发式增长，2025年至2035年产业规模预计从3985亿元增长至17295亿元 [2] 辅助生殖与创新药板块 - 辅助生殖概念股走强，安科生物、共同药业涨20%，广生堂涨超18% [3] - 中央财政设立"育儿补贴补助资金"，今年初步安排预算900亿元，北京市出台政策加强生殖健康服务 [3] - 创新药表现强劲，振东制药涨超16%，舒泰神涨超10%，翰宇药业、莱美药业、一品红大涨 [3] - 兴业证券指出中国创新药行业进入3.0时代，2025年或成海外爆品爆发元年，预计峰值超30亿—50亿美元的品种将涌现 [3] 跌幅较大板块 - 反内卷板块跳水，钢铁、煤炭、光伏板块表现疲软，包钢股份、安阳钢铁跌超7%，潞安环能、大全能源、通威股份均下挫 [4] - 地产、证券、白酒、影视、贵金属板块表现不佳，幸福蓝海跌超8%，贵州茅台、泸州老窖、中金黄金、万科A均下跌 [4]

市场整体表现 - 7月31日三大指数全线回调，上证指数下跌1.18%，深证成指下跌1.66% [1] - 沪指失守3600点关口，深成指和创业板指创近一个月新低 [1] - 两市成交额超过1.9万亿元，创7月以来新高，呈现放量下跌态势 [3] - 权重板块大幅下挫对指数形成直接拖累，技术面破位风险加剧 [1] 个股与板块表现 - 全市场1060家个股上涨，涨跌停比为71.73，个股涨跌分布失衡，呈现普跌格局 [2] - 液冷概念、辅助生殖等题材逆势上涨，涨停个股集中在AI算力、医药等板块 [2] - 资金加速向政策催化与业绩预增主线聚集，结构性机会犹存 [2] 资金流向 - 主力资金净流出706.85亿元，机构仓位调整加速 [5] - 资金明显撤离证券、小金属、半导体等前期热门赛道 [6] - 云计算、信创等概念获逆势加仓，反映科技自主可控逻辑仍具韧性 [6] - 散户资金呈现净流入，资金向防御性板块集中，对高位题材股减持显著 [5][6] 投资者行为与情绪 - 当日共有2770户投资者参与调研，散户情绪指标为52.29% [1][8] - 散户操作上，加仓比例为29.32%，减仓比例为18.70%，按兵不动的比例为49.99% [11] - 投资者平均仓位为67.65%，其中满仓占比49.9%，半仓以下占比10.63%，空仓占比14.92% [16] - 投资者盈亏分布：已盈利50%以上占比9.05%，已盈利20%~50%占比5.49%，已盈利20%以内占比27.91%，套牢20%以内占比30.42%，套牢20%~50%占比12.66%，套牢50%以上占比14.89% [18]

公司业务范围 - 公司在辅助生殖领域没有相关产品和业务 [1] - 公司及子公司在优生优育领域拥有诊断产品线 [1] - 具体产品包括抗缪勒氏管激素(AMH)测定试剂盒(化学发光法) [1] - 具体产品包括人运动神经元存活基因1(SMN1)检测试剂盒(PCR熔解曲线法) [1] 产品技术平台 - 公司采用化学发光法技术平台开发AMH检测试剂盒 [1] - 公司采用PCR熔解曲线法技术平台开发SMN1检测试剂盒 [1]

市场整体表现 - 市场全天震荡调整，三大指数均跌超1%，沪指跌1.18%，深成指跌1.73%，创业板指1.66%，但本月三大指数月线均收涨，其中创业板指本月累计涨超8% [1] - 沪深两市全天成交额1.94万亿元，较上个交易日放量917亿元 [1] - 个股普跌，全市场超4200只个股下跌 [1] AI产业链 - AI产业链持续活跃，主要受微软、Meta业绩超预期及再度上调资本支出的消息催化 [1] - **液冷服务器**：概念全天强势，思泉新材、英维克、冰轮环境、川润股份涨停，申菱环境、依米康、优刻得、工业富联涨超6% [1] - 行业研究显示，随着AI应用拉高算力需求，液冷技术正迎来爆发式增长，预计2025-2027年中国液冷市场规模将从149.8亿元增长至347.4亿元，年复合增长率达52.3% [2] - 冷板式液冷为当下主流技术方案，在液冷数据中心应用占比超90%，芯片功率提升与先进封装工艺正推动液冷替代传统风冷 [2] - 三大运营商已提出2025年后实现50%以上液冷规模应用的目标 [2] - **AI应用端**：全天逆势活跃，易点天下、南兴股份涨停，用友网络、值得买、鼎捷数智、新致软件、三六零涨幅居前 [1][2] - 行业进入Token增长驱动的新阶段，AI Agent在垂直场景应用显著丰富，涵盖办公、医疗、金融等多个领域 [2] - 生成式AI发展呈现2B领先2C、应用领先终端的特征，B端商业化进展明显快于C端消费级产品 [2] - DeepSeek发布后，中美AI产业链从平行发展转向竞合状态，国内外厂商形成良性竞争推动行业进步 [2] 算力硬件 - 午后算力硬件核心权重股显著回落，新易盛、胜宏科技、中际旭创、天孚通信、沪电股份等回落，仕佳光子、长芯博创、中富电路、逸豪新材等跌超5% [5] - 回落原因包括：相关个股近期经历巨幅上涨后累积了较多获利兑现盘；以及受国家网信办约谈英伟达公司消息影响，短线炒作降温 [5] - 国家互联网信息办公室于2025年7月31日约谈英伟达公司，要求其就对华销售的H20算力芯片漏洞后门安全风险问题进行说明并提交相关证明材料 [5][11] 医药与辅助生殖 - **创新药**：概念反复走强，南新制药等多股涨停 [1] - **辅助生殖**：概念再度活跃，安科生物、共同药业、利德曼20CM涨停，广生堂、翰宇药业、新光药业、贝瑞基因等涨幅居前 [3] - 消息面催化：北京市人民政府办公厅印发文件，提到将适宜的分娩镇痛及辅助生殖技术项目纳入医保支付范围 [3] - 辅助生殖概念中存在较多与创新药重叠的个股，该题材走强或可视为资金借助消息利好在医药股中挖掘低位补涨标的 [3] 其他板块表现 - **下跌板块**：钢铁、有色等顺周期方向集体走弱，安阳钢铁跌超7%；大金融板块全天低迷，中银证券跌超5% [1] - 工商银行在年中工作会议上明确要求带头整治“内卷式”竞争，成为首家将反内卷列入下半年工作重点的国有大行 [12] 市场结构与后市关注 - 今日指数下挫主要受大金融、有色、锂电等权重板块拖累 [7] - 市场未涌现明显恐慌性卖压，跌超9%的个股不足20只，中期向上趋势未改变 [7] - 后市首要关注创新药与算力硬件两大领涨主线，核心标的上涨结构未遭完全破坏 [7] - 经历放量分歧后，资金可能更偏好于在AI产业链内部进行高低切轮动炒作，位阶较低的液冷服务器、AI应用等细分在今日午后回调幅度相对有限 [5]