行业概览与市场前景 - 多肽药物因高活性、低毒性、靶向性强等特点，成为生物医药领域炙手可热的赛道，应用范围涵盖降糖、减重、罕见病及肿瘤治疗等领域 [1] - 多项政策将多肽产业纳入重点支持领域，行业进入发展快车道 [1] - 据弗若斯特沙利文预测，到2030年，全球多肽药物市场规模将达到2108亿美元 [1] - 多肽药物行业，尤其是GLP-1赛道，正处于黄金增长期与竞争分化期 [4] 公司战略与管理架构 - 公司创新推行双执行总裁管理模式，形成“内部深耕+外部赋能”的协同格局，旨在激发“1+1>2”的发展新动能 [1][2][3] - 双执行总裁架构旨在覆盖并打通药品从研发到患者手中的完整链条 [2] - 执行总裁唐洋明代表支撑链条前中端的“创新与生产引擎”，负责工艺、产能、全产业链及研发创新，并推进司美格鲁肽、替尔泊肽等产品的产能扩建，布局PDC、小核酸等前沿管线 [2] - 执行总裁沈亚平聚焦链条后端的“市场转化与价值实现”，职责覆盖营销体系、质量控制及全球商务拓展，凭借国际注册与合规经验为公司“出海”赋能 [2][3] - 此次人事安排旨在实现强强联合，结合国际化视野与公司核心技术及运营根基 [3] 产品管线与研发进展 - 在GLP-1研发层面，时间壁垒、药物差异化设计及卓越疗效是关键成功因素 [4] - 公司构建了GLP-1管线的差异化优势，核心是“全剂型+低成本+快进度” [4] - 公司是国内少数同时布局日制剂、周制剂、超长效月制剂、口服制剂GLP-1产品的企业 [4] - 公司司美格鲁肽注射液的国内Ⅲ期临床试验已进入收尾阶段 [4] - 公司已布局GLP/GIP/GCG三靶点激动剂、口服制剂、长效注射剂等多个差异化管线，旨在解决现有药物的不良反应与用药不便等痛点 [8] - 公司已将小核酸领域作为未来1年至3年的重点发力方向，视其为支撑长期增长的“第二曲线” [8] 核心竞争力与运营优势 - 公司27年深耕构筑了三大核心支柱：全产业链能力、研发创新积累与国际化品质体系 [5] - 全产业链能力是公司的核心“护城河”，实现了对成本与质量的端到端控制 [5] - 武汉多肽原料药基地年产能超10吨，凭借规模化合成与工艺优化，原料成本极具竞争力 [5] - 研发方面坚持“创仿结合”，构建了从仿制药、改良型新药到前沿技术的梯度管线 [5] - 公司与华为云联合发布的“多肽AI工艺优化助手”，已将研发周期缩短了45%，生产参数决策效率提升了90%，批次合格率提升了22% [5] - 国际化认证是公司打开全球市场的“通行证”，武汉原料药基地、坪山制剂基地均已通过FDA现场核查，多个产品获美国、欧盟批准上市 [5] 未来发展战略 - 公司认为未来竞争核心是前瞻性靶点选择，需聚焦临床需求未被满足、技术壁垒高、商业化潜力大的细分领域，并重视“靶点的创新性”和“生产平台的国际化认证” [7] - 公司计划打出“三张牌”巩固竞争优势 [7] - 第一张“存量牌”是深化“出海”，转化既有优势，公司国际业务收入占比已超过70% [7] - 第二张“时间牌”是围绕专利即将到期的重磅品种前瞻布局，争夺时间窗口，公司已手握50余种该类型多肽产品 [7] - 公司替尔泊肽原料已收到多个海外预订单，市场供不应求，并计划在2026年完成替尔泊肽制剂在美国的首仿申报 [7] - 第三张“未来牌”是锚定长期主义，向创新药与前沿技术平台延伸 [7][8]

政策发布与总体目标 - 工业和信息化部等八部门联合印发《“人工智能+制造”专项行动实施意见》[1][4] - 政策核心目标是到2027年，实现人工智能关键核心技术安全可靠供给，产业规模和赋能水平稳居世界前列[2][5] - 政策围绕创新筑基、赋智升级、产品突破、主体培育等方面部署7大重点任务，促进人工智能与制造业“双向赋能”[2][5] AI赋能医药与制药行业 - 明确点名AI医疗、AI制药、AI生物制造领域，旨在提升医药智能研发与供应管理水平[3][5] - 将建设AI驱动的新药发现与虚拟筛选平台，通过多模态药效预测大模型加速靶点识别与候选药物发现，降低研发周期与成本[3][6] - 融合量子化学模拟与AI技术，精准设计药物分子结构以提升药效与安全性[3][6] - 加快AI在药物合成路径规划、原料组合优化等环节应用，构建自动化、高通量、低成本的智能药物合成体系[3][6] - 建设医药供应链智能管理平台，实时追踪需求并动态优化库存与配送，避免药品短缺与浪费[3][6] AI赋能生物制造行业 - 推进生物制造领域全链条创新发展[3][7] - 利用AI技术挖掘和生成高性能生物元件、高效合成代谢通路及高活性酶蛋白结构，丰富基础数据库[3][8] - 打造智能化菌种构建平台，精准模拟细胞工厂运行机制，创建高转化率工业菌种[3][8] - 建立工艺参数与产物得率的预测模型，以缩短工艺开发周期，提高中试验证成功率[3][9] - 借助AI优化生物反应过程的温度、酸碱度、含氧量等核心参数，实现智能控制，加快产业化进程[3][10] 其他重点发展领域与产品 - 加快发展手术机器人、智能诊断系统等智能医疗装备，加速其产品创新和临床应用推广[4][10] - 研发医疗、教育、金融、法律等行业的智能体[4][10] - 聚焦工业巡检、远程医疗等重点场景，加快AR/VR可穿戴设备、脑机接口等新型终端的产业化、商业化进程[4][10]

市场整体表现 - A股三大指数震荡走弱，沪指微跌0.07%报4082.98点，录得15连阳，深证成指跌0.51%，创业板指跌0.82% [1] - 全市场成交额2.82万亿元，较前一交易日缩量568亿元 [1] - 市场呈现普涨格局，超3700股上涨，超百股涨停 [1] 领涨行业与板块 - 军工板块掀涨停潮，美国猛增军费预算至1.5万亿，刺激军工、大飞机、航母概念走强，海兰信、中国一重、巨力索具等十余股涨停 [1] - 商业航天与卫星互联网板块反复活跃，航天电子、通宇通讯等多股涨停 [1] - 脑机接口板块走高，塞力医疗等多股涨停 [1] - 6G概念、可控核聚变及AI制药等板块涨幅居前 [1] - 化纤行业、航天军工、发电设备位列5日涨幅榜前三，分别上涨4.46%、3.89%、2.919% [2] 领跌行业与板块 - 大金融板块集体回落，保险、券商方向领跌，华林证券跌停 [1] - 锂矿概念下挫，中矿资源跌逾7% [1] - CPO概念走弱，德科立跌近7% [1] - 钛白粉、小金属及氟化工等板块跌幅居前 [1] 其他主要指数表现 - 科创50指数上涨0.82%报1455.17点 [1] - 中证500指数上涨0.25%报7894.54点 [1] - 中证1000指数上涨0.82%报7971.59点 [1] - 中证2000指数上涨1.30%报3356.89点 [1] - 沪深300指数下跌0.82%报4737.65点 [1]

行业表现 - 2026年开年以来A股创新药概念板块迎来强势拉升并实现4连涨 [1] - 板块内10余只个股在4个交易日内累计涨幅超过20% 龙头股必贝特-U累计涨幅逼近70% [1] - 2026年1月8日早盘 多只个股表现强势 海南海药 奥锐特 必贝特-U早间一度涨停 苑东生物 泰恩康 汇宇制药-W 奥赛康 上海谊众等多股跟涨 [1] 个股表现 - 截至新闻发稿时 部分个股股价及涨幅为 必贝特-U最新价48.96元 涨幅18.26% 奥锐特最新价28.27元 塞力医疗最新价26.20元 涨幅8.09% 泓博医药最新价34.82元 涨幅8.00% 泰恩康最新价30.91元 涨幅7.70% 乐普医疗最新价19.92元 涨幅7.50% 海南海药最新价7.59元 涨幅6.90% 苑东生物最新价63.52元 涨幅6.22% [2] 政策与行业基本面利好 - 国家药监局进一步优化临床急需境外已上市药品的审评审批 鼓励全球同步研发和申报 鼓励临床急需的原研药及仿制药在境内申报 [3] - 2025年我国批准上市的创新药达76个 超过2024年的48个 创历史新高 [3] - 2025年我国创新药对外授权交易总金额超过1300亿美元 授权交易数量超过150笔 同样创历史新高 [3] - 北京市发布《北京市支持医疗健康领域人工智能应用发展行动计划（2026-2027年）》 AI医疗应用场景有望加速落地 [3] 板块上涨驱动因素 - 2026年1月1日起新版国家医保药品目录和首版商保创新药目录实施 为创新药销售和市场推广提供更有力政策支持 [4] - 在双载荷ADC 小核酸等前沿领域具备领先优势 吸引资本关注 小核酸药物龙头企业瑞博生物即将港股IPO引发广泛关注 [4] - 行业基本面持续改善 头部企业进入业绩兑现期 商业化能力得到验证 即将进入年报披露时间 或有资金抢跑 [4] - 在经历长达4个多月的调整后 大部分创新药股票估值已经处于合理偏低水平 存在估值修复预期 [4] - 2026年以来资本市场尤其是科技创新相关领域涨势较好 市场风险偏好提升 创新药板块自2025年9月阶段性高点以来已经回撤超过20% 估值回到合理区间 叠加流动性充裕 [4] - 创新药板块的市场投资逻辑正在发生深刻变化 已向更加注重基本面的“价值兑现”方向转变 [4] 2026年投资主线展望 - 市场将更加关注出海兑现主线以及新兴技术主线 [5] - 出海方面 创新药BD是长期产业趋势 后续重点管线关键临床数据读出 合作方跨国药企启动重要临床研究乃至FDA获批上市是推进BD闭环的关键 [5] - 新兴技术发展方面 以小核酸和体内CAR-T为代表的新兴技术正在快速涌现 AI制药技术也在加速渗透 这些新技术有望为行业带来新的增长点 [5] - 可重点关注技术平台类出海公司 如AI制药平台 多抗平台 小核酸药物平台等 这类公司管线合作多 单一管线失败或退货扰动相对较低 [5] - 可重点关注BD里程碑落地较快的企业 随着临床开展 预计进展较快的企业会有更多里程碑付款落地 从而基本面显著改善 [5]

市场表现与资金动向 - 截至2026年1月8日09:39，创新药ETF天弘(517380)成交额达1857.77万元，其跟踪的恒生沪深港创新药精选50指数(HSSSHID)上涨0.92%，冲击五连阳 [1] - 该ETF部分成分股表现突出，信立泰上涨5.12%，科伦药业上涨3.90%，荣昌生物上涨2.94%，益方生物上涨2.57%，金斯瑞生物科技上涨2.47% [1] - 截至1月7日，创新药ETF天弘最新规模达15.78亿元，最新份额达19.62亿份，均创成立以来新高 [2] - 该ETF最新资金净流入8941.75万元，净流入额创2025年4月以来新高 [3] 产品概况与行业机遇 - 创新药ETF天弘(517380)跟踪的指数前十大成分股权重集中，涵盖药明康德、恒瑞医药等龙头标的 [3] - 该产品旨在瞄准创新药“量价齐升”机遇，同步受益于BD交易爆发与AI制药技术突破红利 [3] - 2025年创新药板块实现“量价齐升”，IPO热潮与商业化落地双轮驱动 [4] - 2025年全年A股与港股合计有超30家Biotech企业成功上市，另有超50家企业正在排队候场，资本活跃度空前高涨 [4] - 在政策支持、临床试验加速及BD出海成果频出的多重共振下，创新药已从概念炒作转向实质性商业化落地 [4] 机构观点与历史行情 - 西南证券指出，2025年初港股企业陆续达成BD交易，带动港股创新药领先上涨 [5] - 2025年3月，《政府工作报告》提出健全药品价格形成机制、制定创新药目录等支持政策，A股创新药跟涨 [5] - 2025年5月，随着PD1/VEGR双抗首付款12.5亿美金BD落地，创新药迎来加速上涨行情，随后在三季度后进入高位调整 [5] - 该机构判断，2026年创新药板块将从普涨进入精选个股行情 [5]

近日，全球市值最高药企礼来与计算化学公司Nimbus Therapeutics合作，聚焦于备受关注的口服肥胖疗 法研发领域。 最新的合作，礼来将支付给Nimbus最高5500万美元的预付款和近期里程碑付款，用于利用这家生物技 术公司的计算化学和基于结构的药物设计方法，开发一种针对肥胖及其他代谢疾病的新型口服治疗方 案。 未来，如果口服药物上市Nimbus可能获得高达13亿美元的开发、商业和销售里程碑付款，以及全球净 销售的分级版税。 值得一提的是，该协议是在一项基础上的扩大合作。 2022年10月，礼来和Nimbus宣布，共同探索激活特定抗菌肽激活蛋白激酶（AMPK）亚型用于代谢疾 病的新型靶向疗法，合作总额高达4.96亿美元。 Nimbus Therapeutics研发总裁Peter Tummino博士表示："在Nimbus，计算科学家、药物化学家、药理学 家和转化生物学家共同合作，将AI驱动的预测模型与结构设计相结合，开发具有顶级潜力的新型小分 子。这种整合使我们能够持续交付针对难以药物化靶点优化的临床候选药物。" Nimbus Therapeutics，最早由Bruce Booth和Ramy Farid ...

行业与区域发展概况 - 广州开发区、黄埔区作为广州生物医药产业核心区，已落地超4800家生物医药企业，连续5年实现均有1类创新药获批，其生物医药产业园区综合竞争力位居全国第五，已进入国内生物医药产业第一梯队 [2] - 广州国际生物岛已正式启动“一岛多园”模式，联动岛外特色园区以促进资源互补，广州莱迪生命健康城、国际生物医药创新中心、粤港澳大湾区生物安全创新港成为区内首批“广州国际生物岛试点园区” [5] - 全国高校区域技术转移转化中心（粤港澳大湾区）生物医药分中心在生物岛启动建设，已从全国范围内征集到的664个申报项目中，初步遴选出159个符合入驻条件的优质项目，覆盖细胞治疗、基因治疗、AI制药等多个重点领域 [3][4] 公司动态与产品进展 - 百奥泰生物制药股份有限公司自主研发的阿达木单抗注射液于2025年9月在英国获批上市，该药物用于治疗自身免疫性疾病，是国内首个获批上市的阿达木单抗生物类似药 [1] - 一品红药业集团股份有限公司拥有10余个在研全球创新药项目，其研发的痛风创新药氘泊替诺雷（AR882）在2025年底于中国及全球的Ⅲ期临床试验已全部入组完成 [2] - 广州燃石医学检验所有限公司自研的乳腺癌肿瘤治疗靶向药卡匹色替伴随诊断试剂盒于2025年9月在日本获批，这是乳腺癌领域中国肿瘤精准医疗海外获批的第一张NGS伴随诊断试剂盒证 [2] - 燃石医学已与全球超140家创新药企业达成合作，在研伴随诊断项目达15个，并通过系统性专利布局在核心检测技术、数据分析和质量控制等底层能力上建立优势 [3] 企业观点与未来展望 - 百奥泰相关负责人表示，国产创新药在全球医药领域的应用日益广泛，品牌影响力与信任度正快速累积 [1] - 一品红集团副总经理张明渊表示，“十五五”期间，公司将加快推进核心产品的研发与商业化进程，力争推出更多的创新药物 [2] - 燃石医学运营高级副总裁段飞蝶表示，公司深度参与全球药诊协同生态 [3]

港股生物医药板块市场表现 - 2025年1月7日港股早盘生物医药板块涨幅居前 [1] - 截至11:30，港股创新药ETF（159567）上涨3.27%，盘中成交额超过12.07亿元，换手率超过14%，交投活跃 [1] - 热门个股表现强劲，同源康医药-B上涨超过11%，亚盛医药-B上涨超过7%，康方生物上涨超过6%，和黄医药上涨超过5% [2] 行业核心驱动因素 - 2025年中国创新药对外授权（BD出海）交易总金额达到1356.55亿美元（约9483亿元人民币），交易数量157笔，均创历史新高 [2] - 中国首次超越美国成为全球最大授权来源国，全球TOP20跨国药企中90%已与中国创新药管线开展合作 [2] - 政策支持持续加码，2026年1月1日起医保与商保“双目录”正式实施，基本医保目录新增114种药品，其中50种为1类创新药，首版商保创新药目录纳入19种药品 [2] - AI赋能加速创新药研发，例如英矽智能等企业借助AI平台大幅缩短临床前候选化合物提名周期 [2] - ADC、双抗、小核酸等前沿赛道商业化进程加速 [2] - 2025年中国批准上市创新药数量达到76个，远超2024年的48个 [2] 相关投资产品概况 - 港股创新药ETF（159567）紧密跟踪国证港股通创新药指数 [2] - 该ETF前十大成份股包含百济神州、信达生物、三生制药等港股创新药板块龙头，并包含多只AI制药龙头，创新制药企业占比较高 [2] - 该产品在AI赋能创新药行情全面来临时有望展现高弹性 [2]

行业与公司 * 行业：中国创新药产业链（涵盖创新药企、制药供应链、CRO/CDMO、原料药、生命科学服务等）[1] * 公司：提及的上市公司包括百济神州、信达生物、康方生物、科伦博泰、药明康德、康龙化成、凯莱英、昭衍新药等[2][3][12][25][29] 核心观点与论据 全球BD合作与出海表现 * 中国创新药企在全球BD合作中表现亮眼，出海资产多元化，涵盖双抗、siRNA、多肽、AI药物研发、in vivo CAR-T等前沿技术[1][4] * 中国License Out交易数量首次超过License In，跨国交易主线发生转变[1][4] * 中国创新药企交易首付款和总额屡创新高，中国资产在全球出海交易中的比重已超过30%[1][7] * 中国企业临床开发的first-in-class药物数量从2015年的9款增长至2024年的120款，全球占比从9%提升至31%，位居全球第二[1][7] * 中国原研药中美获批时间差由过去的10年缩短至2025年的约一年左右[7] 行业发展趋势与驱动因素 * 2026年中国创新药产业链将继续保持强劲发展势头，国内外利好因素共振[2] * 全球医药投融资环境改善，2025年前11个月全球医药BD合作事件达1,475起，交易披露总金额及首付款均突破去年水平[4][5] * 美联储降息预期及流动性宽松将继续推动投融资水平回升[1][6] * 政策端支持力度加大，第11批集采新增反内卷措施，提高质量和市场规模门槛[2][3] * 预计2026年将启动生物类似药集采，总体降价幅度温和[2][3] * 国家和地方层面全链条支持创新药，2025年医保新增114种目录（50种为一类创新药），截至2025年10月底医保基金累计支付超4,600亿元，带动销售超6,700亿元[23] 重点关注赛道与技术 * **泛瘤肿市场**：以PD-1/PD-L1单抗为代表，Keytruda 2024年销售额已超300亿美元[9][10] * **双抗疗法**：如康方生物的PD-1/VEGF双抗、信达生物的PD-1/IL-2双抗展现良好临床效果，有望迭代现有PD-1单抗[2][3][9][10][12] * **ADC药物**：在泛癌种领域显示替代化疗的潜力，科伦博泰的TOP2C264在非小细胞肺癌等适应症数据优异[2][3][9][10][12] * **新兴疗法**：核酸药物（如siRNA）在慢性病治疗中优势明显（给药频次低、靶向性强）[13][14]；特应性皮炎领域关注双抗体疗法及口服新药（如TSLP靶点、PROTAC技术）[15]；银屑病领域关注小分子药物迭代[16]；慢阻肺领域关注PDE34抑制剂[17] * **减肥及代谢疾病市场**：2026年是重要一年，关注口服减肥药（如高剂量司美格鲁肽口服版）的放量，以及多靶点药物（如三靶点利拉鲁肽）的临床数据读出[18] 国内Biotech企业现状 * 国内biotech企业逐步进入收获期，22家代表性企业营收从2019年的77亿元增长至2024年的668亿元，年复合增长率达54%[24] * 2025年上半年收入389亿元，同比增长近30%[24] * 部分企业实现盈利或接近盈亏平衡点，商业化效率提升（销售费用率下降）[24] 制药供应链与CRO/CDMO行业 * **投资主线**：2026年应优先布局行业龙头及海外业务占比高的标的（如药明康德、康龙化成、凯莱英）[2][25] * **CRO行业前景**：景气度将持续上行，AI制药技术热度和全球创新药景气延续，国内生物医投融资触底回升，基本面呈现复苏趋势[2][26] * **国内医药外包市场**：迎来明确复苏拐点，龙头药明康德在手订单规模接近600亿元，同比增长41%[28][29] * **中国CRO竞争优势**：成本优势、工艺交付速度和质量、政策支持、工程师红利[30] * **技术迭代影响**：ADC、双抗、GLP-1等新技术带动CRO行业扩容，例如替尔泊肽前三季度销售额接近250亿美元（同比增120%+），其供应商药明康德相关业务前三季度营收近80亿元（同比增121%）[31] * **海外CRO/CDMO业绩**：自2025年以来呈现分化，CDMO企业（如Lonza）增长快速，CRO企业中临床CRO（如Medpace）表现优于临床前CRO（如查尔斯河）[27] 其他细分领域 * **原料行业**：供给趋于稳定，盈利能力有望随产能利用率爬坡而进一步提升，专利悬崖期产品将带来新的放量机会[33] * **生命科学服务行业**：景气度传导至利润端改善趋势明显，产业链正经历全面复苏[34] 其他重要内容 * 全球传统重磅药增长放缓，核心产品面临专利悬崖，为中国创新药替代提供了机会[3] * 第十一批集采规则强调“反内卷”，设定锚点价、防止极端低价、引进复活机制，中选产品平均价差明显缩小[21] * 商业医保已纳入19种高价值创新药（包括CAR-T），为市场提供增量资金[23] * ADC和双抗占据全球BD总交易额60%以上，是推动市场增长的重要引擎[32]

公司近期动态与市场表现 - 英矽智能于2025年末在港交所上市，成为“港股AI制药第一股”，上市首日股价飙涨45.53% [2] - 上市后不久，公司与跨国药企施维雅达成一项价值8.88亿美元的多年期抗肿瘤药物研发合作，针对“具有挑战性的靶点” [2] - 公司目前已有3项对外管线授权合作，总金额已超过21亿美元 [5] 合作战略与商业模式 - 与施维雅的合作对双方具有战略互补性：施维雅以可控成本获取前沿AI探索能力，分散早期研发风险；英矽智能则获得平台验证和现金流补充，包括3200万美元首付款及近期研发里程碑付款 [4] - 公司采用多元化的商业模式，包括药物研发合作、管线对外授权以及软件授权，以获取稳定收入并平衡高研发投入 [8] - 当前AI制药公司普遍依赖“服务换现金”模式，其技术难以独立创造大规模营收，需与传统药企合作，但在合作中往往缺乏主导后期收益分配的核心议价能力 [4][5] - 公司选择“双轮驱动”路线：通过合作授权获得现金流和平台验证，同时推进核心自研管线 [9] AI在药物研发中的价值与优势 - AI的价值不仅在于发现新分子，更在于优化从靶点识别到临床试验设计的整个研发流程 [2] - 随着数据积累和模型迭代，AI有望将新药研发周期缩短30%—50%，并降低研发成本 [2] - 全球领先的AI制药公司能将临床前候选化合物的提名时间压缩至12—18个月，同时大幅减少所需合成验证的分子数量 [6] - AI正从工具转变为药企的“基础设施”，参与从靶点发现到真实世界数据分析的全流程 [8][9] 行业面临的挑战与瓶颈 - AI制药面临几大核心瓶颈：1) 训练数据的质量与广度存在缺陷，数据碎片化、标准化程度低可能导致模型偏见；2) 面对全新靶点或复杂疾病生物学，AI的预测能力有待验证；3) “算法黑箱”给临床研究设计和监管审批带来不确定性 [7] - 从I期临床到最终获批上市，新药成功率通常低于10% [7] - 全球AI制药行业技术愿景宏大，但多数企业仍处于“技术服务收入”与“巨量研发投入”的赛跑中，商业模式尚未完全走通 [8] 行业发展前景与趋势预判 - 业内人士预判，全球制药行业正加速拥抱AI，未来3—5年将出现更多类似英矽智能与施维雅的合作模式 [2] - 短期（1—3年），行业将迎来价值分化期，资本将更聚焦于有临床中期数据验证、平台产出稳定且能达成实质性大型药企合作的公司 [10] - 中期（3—5年），第一个由AI主导发现或设计的新药能否成功上市，将成为行业发展的分水岭事件 [10] - 长期来看，AI技术将全面融入生物制药产业，“AI制药”的独特标签将淡化，未来的赢家将是那些既深刻理解生物学与临床需求，又能高效利用AI工具的混合型公司 [10] - 大型药企和AI公司的合作模式正在升级，从单个项目授权走向更偏组合式的管线合作或深度绑定的长期合作 [9]