立法规划与重点领域 - 2026年预安排审议省级法规16件，聚焦法治保障“十五五”开局[1] - 加强粤港澳大湾区立法协作，继续审议促进大湾区海上搜寻救助合作条例，制定促进大湾区商事调解条例[1] - 出台现代化产业体系专项立法计划，制定人工智能发展促进条例、数据条例、低空经济发展条例，研究制定智能网联汽车发展促进条例[1] - 聚焦“百县千镇万村高质量发展工程”，制定县域经济振兴条例，研究制定农村集体经济组织条例[1] - 继续审议快递条例、消费者权益保护条例，制定无障碍环境建设条例，修改未成年人保护条例[1] - 统筹省市立法资源，制定规范性文件制定和管理监督条例[1] 监督工作安排与重点 - 2026年预安排监督项目35个，提升监督刚性和实效[2] - 加强对经济运行月度、季度、年度调度的监督力度，强化人大预算决算审查监督和国有资产管理、政府债务管理及审计监督[2] - 围绕制造业与服务业协同发展开展专题询问和满意度测评[2] - 就现代化产业体系建设专题询问整改落实强化跟踪监督，检查优化营商环境条例实施情况[2] - 计划开展企业合规建设专题调研，就促进大湾区内地九市内涵式高质量发展的决定开展执法检查[2] - 跟踪监督岸线保护利用管理执法检查发现问题整改情况，开展技能人才发展条例执法检查，听取审议扩大普通高中办学资源情况报告[2] 代表工作机制与数字化建设 - 将开展“助力优化营商环境·人大代表在行动”主题活动[2] - 认真做好全省县乡两级人大换届选举有关工作[2] - 深入推广“粤当家”“粤人大”小程序，全面推开“亮码”履职，健全吸纳民意、汇集民智工作机制[2]

文章核心观点 - 全球低空经济竞争已从单一技术路线之争，转向产业体系、制度供给与社会嵌入能力的系统较量，广东率先给出了以“广货行天下”为内涵的低空经济发展新答卷，其独特价值在于“系统颠覆与跃迁” [1] - 广东低空经济已形成梯度化企业矩阵和完整产业生态，覆盖“飞行器—能源—平台—场景”，这是广东制造业长期积累与新质生产力逻辑在低空领域的集中释放 [1] - “广货”在低空经济赛道不只代表商品，更是一种能够回应复杂世界问题的系统能力，是制度适配、社会嵌入与公共价值的综合体现，其竞争力根植于完整的产业体系与清晰的公共逻辑 [6] 从“驾驶员中心”到“算法中心”：广东重塑低空飞行的技术范式 - 广东率先推动低空飞行从依赖人的经验与能力的“驾驶员中心”向“算法中心”转变，通过自主飞行算法、冗余系统与云端调度实现飞行行为的系统化治理 [2] - 这一技术范式转变的意义在于制度兼容性，使低空空域从“专属资源”转化为“可治理的公共空间” [2] - 亿航智能获得全球首张无人驾驶载人eVTOL型号合格证、生产许可证和适航证，是“技术—制度协同创新”的直接体现，标志着广东企业开始参与全球低空规则的塑造 [2] 从“运输工具”到“系统节点”：广东拓展低空经济的商业边界 - 低空经济规模化的关键不在飞行器数量，而在系统组织能力，广东企业展现出高度的产业理性 [2] - 广东低空经济采取“差异化替代”路径，精准嵌入高价值、强时效、低可达性的关键节点，而非全面替代既有交通体系，这增强了其现实可行性与商业可持续性 [2][3] - 飞行器成为连接能源、数据、平台与服务的系统节点，真正沉淀价值的是平台能力、调度体系与产业生态，这体现了广东制造的系统集成优势在低空领域的自然外溢 [3] 从“专用装备”到“公共能力”：低空经济的广东治理意涵 - 广东在低空经济领域的探索体现出鲜明的公共导向，低空经济不仅是市场议题，更是公共治理的时代命题 [4] - 在应急救援、公共安全、城市管理等场景中，无人化、模块化、可快速部署的低空装备使飞行能力首次具备了“公共基础设施”属性 [5] - 飞行能力被嵌入标准化、制度化的“技术—治理”框架，这种将颠覆性技术转化为公共能力的发展路径，是“广货”区别于传统高端制造的重要标识 [5] 从“技术符号”到“时代叙事”：广货低空经济的文化表达 - 低空飞行器进入城市上空，成为一种可被感知、被叙述的时代符号，与城市形象、文化传播和国家品牌深度交织 [5] - 广东低空经济为“广货行天下”提供了新的叙事方式，不依赖低价优势和参数竞争，而是通过系统创新与公共价值重塑中国制造的全球想象力 [5] - 技术成为讲述中国颠覆性创新故事的重要媒介 [5] 当低空成为“新公共空间”，广货以系统创新定义未来范式 - 低空经济的关键命题正从“能不能飞”转向“如何被社会真正使用” [5] - 从亿航智能的算法飞行，到小鹏汇天、广汽集团对立体出行的探索，再到亿纬锂能在动力与核心部件上的支撑，广东低空经济展现的是一种以体系创新推动颠覆性变革的“中国方案” [5] - 广东的实践表明，真正行稳致远的颠覆性创新必然生长于完整的产业体系与清晰的公共逻辑之中 [6]

济南市低空经济人才新政 - 济南市发布高层次人才分类认定办法 将39类低空经济人才纳入市级高层次人才认定体系 通过灵活评价机制与全周期保障吸引人才 [1] - 人才新政打破传统评价边界 覆盖核心技术、工程骨干、特殊技能等多类人才 采用“以赛代评、以企识才”等多元路径 并提供住房、医疗等配套福利 [1] - 济南市规划到2027年低空经济规模达到200亿元 开通100条以上低空航线 产业人才需求将持续扩大 [1] 智航云翼公司业务定位与模式 - 公司是植根山东的低空经济综合服务商 定位为本土基层服务商 致力于搭建“人才培养-业务落地”桥梁 助力政策红利转化为产业实效 [1] - 公司业务以“培训赋能、资源聚合、业务落地”为核心 构建贴合本土需求的基础生态闭环 专注提供务实的低空领域解决方案 [1] - 公司核心优势在于“官方资质+本土深耕+实战团队” 已成为山东低空经济基层服务的重要参与者 [2] 智航云翼人才培养业务 - 公司拥有中国民用航空局无人机驾驶员培训资质及人社部“无人机装调检修工”职业技能培训渠道 打造“飞行+运维”复合技能体系 [2] - 培训服务面向退役军人、职场转型者、院校学生等群体提供标准化培训 同时布局青少年科技教育 通过校园课程、研学集训与赛事衔接培育后备力量 [2] 智航云翼资源聚合与业务落地 - 公司依托“旋翼之家航空俱乐部”与“飞手俱乐部”双平台 搭建企业需求与人才供给的对接纽带 [2] - “旋翼之家航空俱乐部”承接光伏巡检、森林防火、文旅航拍等标准化低空项目 [2] - “飞手俱乐部”为持证飞手提供技能复训、业务派单支持 旨在解决本土企业人才短缺、执行标准不统一等痛点 [2] 公司发展战略与行业机遇 - 面对济南市人才新政带来的机遇 公司坚守自身定位 持续优化培训与服务能力 做好政策落地的基层衔接 [2] - 公司致力于为普通从业者搭建技能提升通道 为本土企业提供可靠应用解决方案 助力“以产聚才、以才兴产”生态完善 [2] - 未来公司将继续深耕山东市场 夯实“人才培养+业务落地”核心能力 在低空经济浪潮中贡献本土服务力量 [2]

行业整体发展与规模 - 低空经济成为发展新质生产力的重要赛道，是陕西制造业转型升级的新增长极 [1] - 2025年陕西省航空产业链产值达503亿元，同比增长4.7% [1] - 2025年陕西省无人机产业链产值达108亿元，同比增长7.2%，提前完成“百亿提升”年度目标 [1] - 西安阎良航空基地入选国家先进制造业集群，标志着陕西低空经济已形成“技术研发-产品制造-场景应用”的初步闭环 [1] 技术创新与平台建设 - 全国首个低空生物资源调度指挥大厅投入试运行，填补了国内低空生物资源智能化调度领域空白 [2] - 同步上线低空医疗及应急物资配送调度“云帆”平台 [2] - 调度大厅依托“四算融合”算力底座、“实景三维+数字孪生”技术架构，整合5G-A、低轨卫星通信与“AI+低空”自主调度技术 [2] - 实现飞行路径规划、生物物资追踪、低空空域管控全流程智能化，突破医疗资源分布不均、应急救援时效不足等瓶颈 [2] 应用场景与运营效率 - 调度大厅专注于血液、疫苗、生物样本、急救药品等高时效、高安全性生物医疗物资的无人机运输 [3] - 无人机空中直达运输较传统地面运输效率提升3倍以上 [3] - 西北首条城市无人机医药配送航线实现11分钟完成10.5公里配送 [3] 产业投资与生态构建 - 现场签约西北医疗物资低空速配新型配套设施建设等四个项目，总投资达13.7亿元 [3] - 项目将通过“产融结合”模式整合全产业链资源，带动低空制造、空域管理、智能运维等相关产业集聚 [3] - 低空医疗及应急管理产学研基地揭牌与产业发展导师聘请，完善“政产学研用金”协同创新生态 [3] 未来政策与发展方向 - 未来将以新质生产力培育为核心，重点从强化顶层设计、夯实产业基础、深化场景驱动三方面发力 [4] - 通过深化“链长制”，加大对无人机核心技术、低空通信导航、智能调度系统等关键领域的研发投入 [4] - 完善低空空域管理与安全监管体系 [4] - 构建“以用促研、以研促产、以产促优”的良性发展循环，推动低空经济与医疗、应急、物流等更多领域深度融合 [4] - 推动从“单点场景突破”向“场景集群发展”跨越 [4]

公司股价与交易表现 - 2026年1月27日，航发动力（sh600893）股价触及涨停，涨停价为50.59元，涨幅为10% [1] - 公司总市值达到1348.52亿元，流通市值为1348.29亿元 [1] - 截至发稿时，总成交额为39.51亿元 [1] 公司基本面与资金状况 - 公司主营业务为航空发动机及衍生产品，该业务收入占比超过90% [2] - 公司近期获得230亿元综合授信额度，并为子公司提供677亿元融资支持，保障了业务发展的资金需求 [2] - 公司合同负债同比增长85.45%，显示未来业务有一定保障 [2] - 公司建立了完善的关联交易管理制度，定价机制明确、程序合规 [2] 公司战略布局 - 公司设立航发通航动力科技公司，响应国家低空经济发展战略，战略布局符合国家方向 [2] - 随着国家对低空经济的重视和推动，公司有望在该领域获得更多发展机遇 [2] 行业与市场环境 - 航空发动机产业是国家重点支持的高端制造业，具有较高的技术壁垒和战略意义 [2] - 近期市场上航空发动机相关概念题材受到关注，同概念板块内部分个股也有较好表现，形成了一定的板块联动效应 [2] 市场资金与技术分析 - 从涨停结果推测，可能有主力资金流入推动股价上涨 [2] - 技术形态或许也呈现出一定的积极信号，吸引了市场投资者的关注 [2]

公司战略调整 - 公司全资子公司上海丰豫从低空经济产业投资基金退伙 退伙财产份额价值为257.15万元 全部以现金支付[1] - 退伙交易基于公司低空战略规划及投资模式调整 旨在进一步聚焦低空文旅垂直业态投资[2] - 该产业投资基金不在公司合并报表范围内 交易不会导致合并报表范围变更 不会对生产经营活动产生重大影响[2] 投资背景与初衷 - 上海丰豫于2025年4月计划出资6500万元人民币投资设立低空经济产业投资基金 其中首期计划投资1300万元 已完成实缴260万元[1] - 投资初衷为拓展公司在低空产业制造端的布局 实现从低空应用端到制造端的延展 并依托基金管理人资源提升公司综合竞争能力和抗风险能力[1] 公司近期重大事件 - 公司实际控制人俞发祥于2025年12月23日因涉嫌犯罪被采取刑事强制措施 案件正在调查中[2] - 该事件与“祥源系”旗下公司在浙江金融资产交易中心发行的多款金融资产收益权产品大规模逾期兑付直接相关 涉及金额可能逾百亿元 俞发祥及其控制的祥源控股集团为这些产品提供了连带责任担保[2] - 浙江省相关部门已成立工作专班介入处理“祥源系”债务问题 但调查细节和最终结论尚未公布[3] 公司基本情况与业绩 - 公司于2003年2月20日上市 主营业务为旅游行业、文化行业、商品消费行业 主要产品包括旅游景区业务、旅游度假业务、旅游服务业务、动漫及其衍生业务、茶叶销售业务[2] - 2025年前三季度 公司实现营业收入8.44亿元 同比增长35.29% 利润总额2.24亿元 同比增长44.98% 归母净利润1.56亿元 同比增长41.80%[3] - 高增长部分属于外延式并购增长 自2024年以来 公司通过并购等行为扩充了并表范围[4] 实际控制人背景 - 实际控制人俞发祥1971年出生 现任祥源控股集团有限责任公司董事长 旗下拥有海昌海洋公园、交建股份及祥源文旅等多家上市公司[3] - 2025年10月 俞发祥名列《胡润百富榜》第465位 身家145亿元[3]

文章核心观点 - “十五五”规划建议强化硬科技创新，培育新质生产力，高成长性的独角兽企业是重要引擎和关键力量 [1] - 独角兽企业凭借硬核技术创新，正从“数量增长”向“质量跃升”转变，成为推动产业结构升级的核心力量 [27][37] 独角兽企业整体概况与数据 - 中国独角兽企业数量达372家，位居亚洲第一、世界第二 [32] - 前沿科技独角兽企业数量超过260家，占比达70.2% [15] - 拥有国内有效专利的独角兽企业超300家，三类专利有效总量达64212件，平均每家企业拥有210件 [15] - 独角兽企业数量稳步增长，区域分布扩容，领域分布向硬科技聚焦 [35] - 集成电路、清洁能源、创新药、动力电池等7个赛道的独角兽企业数量均在15家及以上，合计占比43.3% [32] - 人工智能、商业航天是融资热点领域，年度新获融资企业占比均超50% [32] - 工业机器人、低空经济等战略性新兴产业领域的独角兽企业占比已超50% [27] 工业机器人领域创新案例 - 一家专注工业机器人智能化升级的独角兽企业，展示了其2026年新推出的“超市管家”人形机器人 [5] - 该机器人能在模拟无人超市中自主移动，通过“眼睛”（三维视觉）快速识别商品，并用“灵巧手”高成功率抓取指定货物 [5][7] - 机器人可通过自然语言交互接收指令并执行任务，降低了使用门槛 [9] - 该企业的“三维视觉+AI大脑”核心解决方案已应用于汽车、锂电、新能源、物流、服装等行业 [11][13] - 公司手握500余项国内外发明专利，并牵头制定了工业机器人三维视觉领域的国家标准 [13] 低空经济领域创新案例 - 一家独角兽企业展示了其立式无人机，该无人机通体中国红，造型独特，大小如矿泉水瓶，但集成了1400多个零部件 [18][21] - 无人机可搭载多元化传感器（“眼睛”“耳朵”“鼻子”“嘴”），在刮风、下雨、下雪、低温严寒等条件下正常作业，感知地表数据为不同行业服务 [21] - 无人机与“宝莲灯”全自动支架配合，可在52秒内完成自动换电和载荷切换，实现7×24小时无人化值守作业 [22] - “无人机+全自动机场”构成智能空中感知节点，联网后形成覆盖城市和旷野的“立体物联网络” [22] - 通过“机、网、云”一体化，数据可实时回传、处理与存储，集群作业效率极高，例如巡检1000公里输电线路可同时起飞并在10分钟内完成 [24] - 该立体物联网络已应用于电力线路巡检、消防应急、林区防护、智慧文旅等领域 [25] 独角兽企业的产业影响与发展态势 - 独角兽企业作为创新排头兵，将研发优势转化为市场动能，驱动产业高速增长 [13] - 独角兽企业普遍聚焦底层核心技术研发，专利数量年均增长30%，形成了“研发—应用—迭代”的良性循环 [32] - 独角兽企业开辟了新领域、新赛道，带动了新业态、新产业的发展，例如在人工智能、低空经济等赛道率先开拓并继续引领发展 [25] - 独角兽企业的创新实践带动了上下游产业链的协同升级 [37]

公司背景与基金概况 - 杭州上城区国有资本运营集团有限公司是杭州市上城区唯一的区属国有资本运营平台，是区属AAA评级千亿国企[1] - 其全资子公司杭州上城资本私募基金管理有限公司是上城区属国企中唯一一家在中基协备案的私募基金管理人[1] - 基金公司受托管理上城区总规模100亿的高质量产业基金，重点布局人工智能、智能终端、具身机器人、低空经济、类脑智能、数字经济等优势未来产业赛道[1] - 截至目前，基金公司已联合行业龙头、明星创投、市属国资等机构，合作设立20余支子基金，基金合作总规模近200亿元[1] 子基金组建方案 - 子基金原则上应注册在杭州市上城区[3] - 本次遴选围绕“人工智能”和“先进制造”两大产业主题，分别设立2只产业专项基金[3] - 基金主要投向愿意落户至上城区的优质企业[3] - “人工智能”产业专项基金要求投向具身机器人、智能终端、人工智能应用等方向的投资金额不低于基金实缴规模的70%[4] - “先进制造”产业专项基金要求投向商业航天、航空航天信息技术应用、低空飞行器研发制造、核心装备及部件、其他高端装备等符合杭州市上城区“133X”先进制造业集群产业方向的投资金额不低于基金实缴规模的70%[4] - 上城资本出资主体对单只子基金的出资，原则上不超过2亿元人民币[5] - 对单只子基金的出资比例原则上为：创业投资类不超过子基金认缴规模的40%，产业投资类不超过子基金认缴规模的30%[5] - 优先考虑获得上级国资产业基金出资的子基金[6] 对基金管理机构的资格要求 - 管理机构需在中华人民共和国境内依法设立，且已在相关监管部门或行业自律组织登记备案[7] - 管理机构实收资本不低于1000万元，最近3年不存在重大违法违规行为[7] - 目标管理人原则上累计管理规模不低于15亿元（经在基金业协会备案）[7] - 目标管理人需管理过至少3支政府引导基金或地方国企参与（参投40%以上）的相关基金[7] - 目标管理人原则上历史管理的多项目基金DPI高于或等于100%的，不低于2支[7] - 管理机构需具备丰富的投资管理经验和良好的管理业绩，健全的投资管理和风险控制流程，规范的项目遴选机制，能够为被投资企业提供创业辅导、管理咨询等增值服务[7] - 管理机构至少有3名具备5年以上股权投资或股权投资基金管理工作经验的高级管理人员[8] - 管理机构需有5个（含）以上股权投资的成功案例，其中至少1个成功退出案例[8] - 管理机构应具备较强的资金募集能力，需对拟出资人的资质、资金来源等进行尽职调查，确保其具备履约能力[8] - 子基金管理机构在提交项目合作方案时，须至少已取得拟设立子基金总规模30%额度的出资意向，并提供拟出资人出资承诺函等材料[8] - 优先考虑在知名行业评价机构（如清科）的投资机构排名位于前50名以内的机构[8] 申请流程与方式 - 申报主体需按公告要求提供书面申报材料，优先将电子版材料提交至指定邮箱[9] - 本次征集受理期限截至2026年3月31日，征集随申随评，动态滚动，视申报情况可提前结束[9] - 材料审查通过后，需按要求提交纸质版材料一式2份[9] - 本征集公告为要约邀请，入选机构仍需符合上城资本相关投资决策流程，不代表最终投资结果[9]

文章核心观点 文章预测了2026年中国出行领域的十大发展趋势 指出出行正超越简单的空间位移 演变为一场融合科技、人文与效率的文明重构 产业变革的核心在于从技术跃迁到生活方式洗牌 涵盖立体交通、消费下沉、数字化体验、智能汽车、充电网络、自动驾驶、低空经济、文化传承、物流体系及情感消费等多个维度 [1] 从地表到云端：“海陆空”立体交通开启出行新纪元 - 交旅融合向纵深发展 自驾游转向“精细化与主题化” 高铁游深化为“生态化与深度化” 低空经济迈向“场景多元化与网络化” 应用从观光拓展至救援等多元场景 重点区域有望形成低空飞行网络 [3] - 2025年 低空飞行器的技术变革在创造新出行场景的同时开启新的经济增长点 [1] 盛事经济下沉开启“小城大时代” 反向旅游驱动县域价值重构 - “奔县游”以“反向旅游”姿态承接城市消费外溢 “深度游”“慢旅行”“小众地标”等关键词热度将持续攀升 县域目的地成为年轻人追捧的“反向优选” [4][6] - 演唱会与体育赛事构成的“盛事经济”重塑目的地吸引力 是文旅消费行为的“仪式化迁移” 实现从“门票经济”到“乘数效应”的重构 [6] - 县城大集单日吸引超10万人次客流 [4] 从观光到玩家：在数字化浪潮中捕捉新鲜感 - 2025年 科技赋能文旅高质量发展成效显著 利用VR、AI提供沉浸式与文化深度融合的体验 [6] - 中国旅游研究院报告显示 66.6%的游客愿意花更多的钱和时间体验智慧旅游产品和服务 [6] - 以短视频、直播等为传播媒介的文化、旅游、生活及科技体验 正通过多维度差异化展现强大吸引力 [8] AI大模型入主座舱：从“车载语音”到“汽车机器人”的华丽转身 - 汽车AI助手正从“能听懂指令”升级为“能完成任务” 迈向AI Agent模式 可执行复杂任务 如停车场自主缴费、用语音创建“智慧场景”、点外卖、预约餐厅等 [4] - 交互场域从车载屏幕跃迁至整车空间并进一步向车外物理环境延伸 交互模式从“被动指令响应”向“主动意图预判”跨越 [10] - 汽车的终极形态应是“汽车机器人” 即物理世界的具身智能产品 具备感知、思考与行动能力 [10] 从“找得到”到“用得好”：高可靠充电网络终结消费者的续航焦虑 - 截至2025年10月底 中国电动汽车充电基础设施（枪头数量）总数达到1864.5万个 同比增长约54.0% 公共充电设施约453.3万个 同比增长39.5% [11] - 2025年访问充电站但未成功充电的比例从2024年的19%下降到14% [11] - 2026年 大功率充电设施建设规模显著增加 兆瓦级充电规模开始显现 车网互动、站网互动、微电网、虚拟电厂等场景将快速发展 自动充电技术得到产业化应用 [13] 后司机时代来临：当Robotaxi成为城市通勤的“标准答案” - Robotaxi商业模式强调服务全流程自动化 促使出行企业从单一车辆制造向综合出行服务商转型 规模化部署降低了单位运营成本 行业整体有望在未来几年进入盈利阶段 [6] - 行业已逐渐进入从1到100、1到1000的阶段 中美是最领先的 并且已经看到单车盈亏平衡的实现 [15] - “轻资产+AI赋能”模式开展技术和运营合作更有价值 能够以更高的资金效率实现Robotaxi车队规模化扩张 [15] 科幻、科研，再到科创：飞行汽车将进入旅行清单 - 预计到2026年 低空经济市场规模将突破1万亿元人民币 2035年有望超过3.5万亿元 [17] - 2025年 亿航智能、峰飞航空、沃兰特等均进入商业化落地阶段 市场预测显示 2030年中国eVTOL年销量或达15.9万台 占全球市场25%—30%份额 [17] - 2026年将是低空经济与飞行汽车从概念验证迈向场景化应用的元年 行业将从产线量产与产品落地、推进适航取证、进行“低空+文旅”探索、建设飞行营地、战略性出海等维度加快推进商业化布局 [17] 年轻一代定义“新非遗”：传统文化以“社交符号”深度嵌入现代生活 - 2025年 传统非遗文化通过科技与体验式旅游焕发全新活力 科技赋能让文化遗产变得可沉浸、可互动 亲身参与的非遗主题游持续火爆 [8] - 年轻一代通过参与式体验和社交分享 正成为非遗消费的核心群体 [19] - 展望2026年 人工智能将推动非遗创作、保护与传播的全流程智能化升级 商业模式从单一门票收入转向IP全产业链开发 消费端进一步强化“产消者”角色 [19] 商用车迎来“场景定义技术” 推动全新物流体系成型 - 2025年中国新能源商用车累计销量达到约87.1万辆 同比增长约63.7% [19] - 全球范围内 2023年电动卡车销量比上一年增长35% 且首次超过电动公交车销量 [19] - 未来商用车以提升安全性、节能性、舒适性为核心 技术路线深度分化：城市配送、港口短倒以换电/快充纯电为主；长途干线重卡将是氢燃料电池与超快充纯电角逐的战场；甲醇、醇氢等低碳燃料在特定资源区和场景中占据一席之地 [21] “被看见”与“被关怀”：开启一场奔赴内心的深度旅程 - 2025年 中国出现“躺平式”旅游 如青年养老院、窝囊游、陪伴式旅行、个性化定制游等 体现了人们消费理念向更关照情绪满足的转变 [10] - 2025年 中国定制旅游市场规模为3400亿元人民币 当前中国定制游市场已占全球31.9%的份额 成为亚太地区绝对主力 [10] - 中国情绪消费市场规模预计到2025年将突破2万亿元 其中相当大一部分来自旅游消费支出 预计2026年情绪消费类旅游模式将更加盛行 [23]

核心观点 - 报告为一份综合性市场晨报，涵盖全球主要股指表现、重要新闻及公司公告，并推荐了固收和低空经济/交运行业的专题研究报告 [1][4][6] - 固收报告核心观点：央行超额续作MLF释放流动性，债市延续反弹，但建议谨慎追涨，以短端套息为主要策略 [16] - 低空经济/交运报告核心观点：行业技术落地与商业化进程加速，政策与公司动态频繁，显示行业进入快速发展期 [16] 股市回顾 - A股市场：三大指数集体收跌，沪指跌0.09%报4133点，深证成指跌0.85%报14317点，创业板指跌0.91%报3319点，沪深京三市成交额达32810亿元 [4][9] - 亚太市场：香港恒生指数涨0.06%报26765.52点，恒生科技指数跌1.24%报5725.99点，日经225指数跌1.79%报52885.25点，韩国综合指数跌0.81%报4949.59点 [4][9] - 欧美市场：德国DAX指数涨0.13%报24933.08点，法国CAC40指数跌0.15%报8131.15点，英国富时100指数涨0.05%报10148.85点，美股道指涨0.64%报49412.4点，标普500指数涨0.5%报6950.23点，纳指涨0.43%报23601.36点 [4][9] - 中概股：多数下跌，纳斯达克中国金龙指数跌0.63%，万得中概科技龙头指数跌0.44% [4][9] 国际要闻 - 贸易政策：美国前总统特朗普表示，由于韩国未批准贸易协议，美方计划将对韩国汽车、木材、制药等商品的关税税率从15%上调至25% [4][8] - 欧美关系：欧洲议会国际贸易委员会表示，尚未决定是否恢复欧美贸易协议的批准程序，相关会议定于2月23日至24日举行 [4][8] - 科技合作：英伟达宣布扩大与数据中心服务商CoreWeave的合作，追加投资20亿美元认购其股票，并优先提供算力硬件新品，以支持CoreWeave在2030年前建设5吉瓦AI工厂的目标 [8] - 监管调查：欧盟委员会宣布对马斯克旗下X平台的人工智能聊天机器人Grok展开调查，评估其在欧盟传播非法内容的风险及平台采取的缓解措施是否充分 [8][10] 国内要闻 - 消费政策：商务部表示将近日推出加快培育服务消费新增长点的政策文件，措施包括扩大入境消费、启动国家数字贸易示范区、优化消费品以旧换新、开展汽车流通消费改革试点以及上线国家海外综合服务大平台 [4][11] - 金融政策：中国人民银行召开2026年宏观审慎工作会议，强调将逐步拓展宏观审慎政策覆盖范围，前瞻研判系统性金融风险，创新政策工具以维护金融稳定 [4][11] - 太空科技：国星宇航披露全球首个服务硅基智能体的太空算力网计划，旨在构建一个由2800颗计算卫星组成的网络，预计在2035年前完成组网 [4][12] 重要公司公告 - 紫金矿业：计划以280亿元人民币收购联合黄金100%的股权 [4][13] - 海科新源：与比亚迪锂电池签署电解液溶剂长期合作协议，承诺每年供应至少10万吨产品 [4][13] - 九鼎新材：其全资子公司甘肃九鼎正加快推进“大型兆瓦级风电叶片生产线项目”建设 [4][13] 研报核心内容摘要 固收市场 - 流动性操作：央行超额续作7000亿元MLF，并表示降准降息仍有空间，人民币汇率升值缓解资金面担忧 [16] - 市场表现：LPR报价持平，债市对经济数据反应平淡，在A股监管降温信号下，债券市场延续反弹，利率债收益率曲线平坦下移 [16] - 收益率变动：全周AAA级3年期中期票据到期收益率下行3.43BP至1.8459%，10年期国债到期收益率下行1.26BP至1.8298%，R001利率上行9.2BP至1.4654% [16] - 投资观点：尽管债市赔率好转，但在潜在成本推动型通胀及股票市场慢牛背景下，报告建议谨慎追涨，策略上以短端套息为主，长端波段交易风险敞口不宜过大 [16] 低空经济与交运行业 - 行业动态：蓝霄航空发布800V航空增程器；eVTOL试飞与运行研讨会在成都召开；深圳完成超高层建筑灭火救援测试；RX1E-A机型获得生产许可证，开启量产时代 [16] - 政策动态：东莞市交通运输局就《东莞市低空经济交通基础设施发展研究(草案)》公开征求意见；上海市发布《上海市民用无人驾驶航空器飞行安全管理暂行办法》 [16] - 公司融资案例：Eve Air Mobility于1月23日完成1.5亿美元五年期债务融资，融资后总资金达12亿美元，将用于eVTOL技术研发与FAA适航认证，目标在2028年实现商业化 [4][15]