6月23日，上海金融监管局核准了吴威的恒生银行（中国）有限公司（下称"恒生中国"）行长任职资 格，距其被官宣为恒生中国候任行长仅过去2个多月。今年4月，该行任职已满7年的原行长宋跃升调任 汇丰集团其他职位。 又有一批银行高管任职获得监管核准。 6月23日，据上海金融监管局官网披露，恒生银行（中国）有限公司行长吴威任职资格获得监管核准。 此外，鞍山银行、珠海华润银行等城商行的新任"掌门人"也于近日正式履新。 证券时报记者注意到，通过市场化方式公开招聘已成为部分银行选拔高管的重要路径。 吴威正式就任恒生中国行长 公开履历显示，吴威拥有厦门大学高级管理人员工商管理硕士学位，具备近30年的金融从业经验，曾在 汇丰银行英国、中国香港和中国内地等多地任职。2024年3月，吴威加入恒生中国，担任常务副行长兼 商业银行及环球银行业务主管，带领恒生中国在跨境联动的基础上发展对公银行业务。 对于吴威的职位升迁，恒生银行执行董事兼行政总裁、恒生中国董事长施颖茵此前表示，吴威将带领恒 生中国持续推动业务增长，加速转型，并加强与母行联动合作。 公开信息显示，恒生中国于2007年5月成立，为恒生银行（汇丰集团成员之一）的全资附属公司，业 ...

报告行业投资评级 - 增持 [1] 报告的核心观点 - 三周前的信息本周发酵致电力板块调整，当前行业关注度低但长期机会大，火电未来业绩仍有较高增速且估值低，若煤价反弹致电力板块短期继续下跌则值得看好 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 电力板块表现 - 本周（6.16 - 6.20）华能国际 +1.1%，华电国际 -2.9%，长江电力 -0.7%，龙源电力 H -0.9%，上证指数 -0.5%，创业板指 -1.7% [3][4] 火电板块调整原因 - 或与电价有关，20 天前发布的江苏 6 月集中竞价交易电价 313 元/MWh，YOY -23.7% [3][4] 5 月规上发电量与社会用电量口径差别 - 5 月全国规上工业发电量 7378 亿度，YOY +0.5%（4 月 +0.9%）；1 - 5 月份，规上工业发电量 3.7 万亿度，YOY +0.3% [3][5] - 5 月火电 YOY +1.2%（4 月 -2.3%）、水电 YOY -14.3%（4 月 -6.5%）、核电 YOY +6.7%（4 月 +12.4%）、风电 YOY +11.0%（4 月 +12.7%）、光伏 YOY +7.3%（4 月 +16.7%） [3][5] - 5 月原煤产量 4.0 亿吨，YOY +4.2%（4 月 +3.8%）。1 - 5 月原煤产量 19.9 亿吨，YOY +6.0% [3][5] 应急调度电价差 - 国家发改委《跨省跨区电力应急调度管理办法（征求意见稿）》规定，费用分摊遵循“谁支援、谁获利；谁受益、谁承担”，落地电价扣除上网电价、输电费及线损后，净收益送出省用户 80%、发电企业 20%；净亏损由受入省用户全额承担 [3][6] 北方外送端与受端电厂情况 - 新疆天山北麓戈壁风光基地首批 2 台百万千瓦煤电机组投产，是“疆电入渝”特高压核心工程，总装机 1420 万千瓦，新能源占比超 70%，建成后每年可向重庆输送 360 亿度电力，满足其近四分之一用电需求，北方外送端受益电价电量，受端电厂受益成本下降 [3][7] 山东电动车储能情况 - 继 25 年 1 月山东开放车网互动，今年 4 到 5 月，国网试点 12 天新能源车储能公桩充放电，2000 辆车参与，放电超 4 万度，本周济南、淄博开展居民充电桩车网互动价格试点，产权人可自愿参与 [3][8]

报告行业投资评级 - 看好 [2] 报告的核心观点 - 国内历经多轮电力供需矛盾紧张后，电力板块有望盈利改善和价值重估，煤电顶峰价值凸显，电价有望稳中小幅上涨，电力市场机制持续推广，煤电企业成本可控，电力运营商业绩有望大幅改善；天然气随着上游气价回落和消费量恢复增长，城燃业务毛差稳定、售气量高增，贸易商可增厚利润空间 [4] 根据相关目录分别进行总结 上周市场表现 - 截至6月20日收盘，上周公用事业板块下跌1.1%，表现劣于大盘，沪深300下跌0.5%至3846.64；电力板块下跌1.31%，燃气板块上涨0.69% [3][11] 电力行业数据跟踪 - 动力煤价格：6月秦皇岛港动力煤(Q5500)年度长协价669元/吨，月环比下跌6元/吨；6月20日秦皇岛港动力煤(Q5500)山西产市场价610元/吨，周环比持平；海外动力煤价格有涨有跌，广州港印尼煤(Q5500)库提价周环比下跌0.88元/吨，澳洲煤(Q5500)库提价周环比上涨8.13元/吨 [20][22] - 动力煤库存及电厂日耗：6月20日秦皇岛港煤炭库存578万吨，周环比下降40万吨；6月19日内陆17省煤炭库存8539.6万吨，周环比上升1.37%，日耗350.7万吨，周环比上升15.32%，可用天数24.3天，较上周下降3.4天；沿海8省煤炭库存3480.1万吨，周环比上升1.52%，日耗191.5万吨，周环比上升11.66%，可用天数18.2天，较上周下降1.8天 [27][29] - 水电来水情况：6月21日三峡出库流量18200立方米/秒，同比下降5.70%，周环比上升30.00% [45] - 重点电力市场交易电价：广东电力日前现货市场周度均价352.47元/MWh，周环比上升24.87%，周同比上升23.1%，实时现货市场周度均价362.88元/MWh，周环比上升13.91%，周同比上升13.5%；山西电力日前现货市场周度均价243.35元/MWh，周环比下降7.36%，周同比下降31.3%，实时现货市场周度均价261.45元/MWh，周环比下降13.86%，周同比下降22.2%；山东电力日前现货市场周度均价282.56元/MWh，周环比上升11.11%，周同比下降17.2%，实时现货市场周度均价267.90元/MWh，周环比上升9.26%，周同比上升9.3% [3][52][53] 天然气行业数据跟踪 - 国内外天然气价格：6月20日上海石油天然气交易中心LNG出厂价格全国指数4407元/吨，同比下降0.45%，环比上升0.02%；国际市场气价周环比上涨，欧洲TTF现货价格、美国HH现货价格、中国DES现货价格均有不同程度上升 [49][54] - 欧盟天然气供需及库存：2025年第24周欧盟天然气供应量59.8亿方，同比上升5.3%，周环比下降4.4%，消费量32.3亿方，周环比下降1.7%，同比下降18.5%；库存量580.77亿方，同比下降27.50%，周环比上升4.98% [59][71] - 国内天然气供需情况：2025年4月国内天然气表观消费量347.30亿方，同比下降2.1%；5月国内天然气产量221.50亿方，同比上升9.3%，LNG进口量484.00万吨，同比下降26.3%，环比上升4.3%，PNG进口量526.00万吨，同比上升10.3%，环比上升4.6% [73][74] 上周行业新闻 - 电力行业：5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%，1 - 5月累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%；5月规上工业发电量7378亿千瓦时，同比增长0.5%；湖南新能源市场化改革给出相关要求，2025年竞价上限0.38元/千瓦时，下限0.26元/千瓦时 [83][84] - 天然气行业：5月规上工业天然气产量221亿立方米，同比增长9.1%，1 - 5月累计1096亿立方米，同比增长6.0% [85] 上周重要公告 - 甘肃能源民勤100万千瓦风光电一体化项目获核准（备案），但需履行内部投资决策程序，存在投资建设风险 [86] - 蓝天燃气非公开发行股票上市，上市股数45,016,076股，用于购买长葛蓝天新能源有限公司52%股权，上市流通日期为2025年6月24日 [87] - 新奥股份拟通过全资子公司私有化新奥能源控股有限公司，并同步以介绍上市方式在香港联交所主板上市 [88] 投资建议和估值表 - 电力：建议关注全国性煤电龙头、区域龙头、水电运营商，以及煤电设备制造商和灵活性改造技术类公司 [4] - 天然气：建议关注新奥股份、广汇能源 [4] - 估值表：展示了公用事业行业主要公司的收盘价、归母净利润、EPS、PE等数据 [90][93]

纪要涉及的公司和行业 - 公司：福能股份、华能温州火电、三峡能源海霞海上风电、红山热电、晋江气电、永安乐店、长乐外海海峡发电、宁德核电、国家能源集团南浦电厂等 [1][2][8][18][19] - 行业：风电、火电、天然气发电、新能源脱硫交易 纪要提到的核心观点和论据 风电业务 - 全年风电发电量预计同比增长约 20%，一季度发电量增加 20%-30%，虽二季度风况略差但全年仍向好 [2][3][4] - 福建省现货交易纳入新能源，最低风电电价约 0.35 元/千瓦时，未来电价有保障 [4][10] - 海上风电项目竞配视同市场化竞争结果，电价由市场化交易决定 [4][11] 火电业务 - 1 - 5 月火电发电量同比减少 2 - 3 亿度，迎峰度夏后预计改善 [2][4][5] - 煤炭采购价格下降，标煤含税入炉价格降至 880 - 890 元/吨，长协履约比例高使综合降幅稍弱 [2][6] - 2025 年福建省电力市场化交易中，80%为年度长协，10%为月度交易，10%为现货交易，年度中长期交易均价 0.44414118 元/千瓦时，月度约 0.4164 元/千瓦时，现货价格浮动大 [16] 天然气发电业务 - 国家上调天然气上网竞价至 0.645 元/千瓦时并追溯至 1 月 1 日，公司获更多发电竞争权指标转让，盈利优于去年 [2][7] - 福建天然气发电靠印尼 LNG 液化天然气，由中海油采购发改委定价，今年调整后收益改善 [14][15] 参股项目 - 华能温州火电受益于煤价下行，上半年投资收益预计高于去年 [2][8] - 参股 35%的三峡能源海霞海上风电平台扩大产能，带来装机和业绩提升 [2][8] 新能源脱硫交易 - 福建省内新能源脱硫执行旧制度，带补贴项目 20% - 30%参与市场挂牌交易，今年挂牌竞价与去年持平，全生命周期补贴陆上风电脱硫平均竞价 0.4136 元/千瓦时 [2][9] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 公司在宁德有八九十万千瓦海上风电储备项目，已通过发改委审核，落地可增加大几十万千瓦装机 [4][12] - 在建和储备风电项目包括东桥热电一期二期、福能和华山抽水蓄能项目，东桥热电脱硫脱硝改造一期开工，二期下半年可能开工 [12][13] - 2025 年贵州火电因煤炭供应充足和电价降幅小，经营状况好转，一季度利润总额约 5500 万元 [17] - 2025 年主要资本开支项目有抽水蓄能、热电站、风电项目等，参股多个项目，总投资可能达八九亿元 [18] - 2025 年一季度各板块业绩有不同表现，本部投资收益一季度实现 3 亿元 [19] - 公司承诺 2025 年底不少于 10%中期分红，全年分红比例至少 35%，高于去年，具体根据现金流决定 [4][20]

关注公众号，点击公众号主页右上角" ··· "，设置星标 "⭐" ，关注 鑫椤锂电 资讯~ -广告- 本文来源：鑫椤锂电 2025 年 6 月 11 日至 13 日 ， SNEC 展在上海举办。作为最能反映储能行业，全球采购热度的展会。 与去年相比，我看到了几个很明显的变化。 市场热度明显回升 其次随着国内电力市场化改革，及一些细分市场正在被发掘，如 光储柴，光储充，储充，储能 + 农业， 储能 + 数据中心，储能 + 矿山，储能 + 煤矿，储能 + 油田。 产品方面 I C C S I N O 电芯： 去年同期展会大家讨论的是 314Ah 电芯对 280Ah 电芯的替代， 587Ah 和 625Ah 等大容量电 芯还是个概念性的东西。在今年 314Ah 电芯对 280Ah 完全替代后，大家讨论的焦点已经聚集在 587Ah 电芯和 600Ah+ 电芯的主流性之争 ，这次展会中主推 587Ah 电芯的展商更多。 | 1P104S-587Ah | | | --- | --- | | 液冷PACK参数表 | | | 一是 型号 | SCUDM31B587104S | | 标称电压(V) | 332.8 | | 硕定 ...

排污权交易制度政策导向 - 中共中央办公厅和国务院办公厅印发《关于健全资源环境要素市场化配置体系的意见》，系统部署排污权交易制度建设方向和管理要求 [1] - 排污权交易制度是我国资源环境要素市场化配置的重要创新，通过市场化手段将环境资源转化为可量化、可流通的生产要素 [1] - 该制度旨在构建行政与市场手段相结合的减排机制，强化"污染付费、减排获益"理念，推动企业采用先进工艺技术减少排放 [1] 排污权交易试点进展 - 全国28个省份参与排污权交易试点，截至2024年6月交易总金额达363亿元 [2] - 试点省份强化制度建设，部分省份将排污权写入地方生态环境保护条例，省级层面出台多项政策文件 [2] - 交易范围主要覆盖二氧化硫、氮氧化物、化学需氧量和氨氮等污染物，部分省份扩展至重金属并探索跨区域交易 [2] - 浙江等省份探索排污权与排污许可制度衔接，多个省份创新开展排污权抵押贷款和租赁业务 [2] 排污权交易体系构建方向 - 加强排污权核定量与许可排放量的衔接，建立以环境质量改善为导向的核定技术体系 [3] - 实施大气、水等重点污染物初始排污权有偿分配，推动企业树立资源环境"有价、有限"理念 [3] - 以省级行政区为单位建立健全交易制度，扩展交易主体和品种，完善价格形成机制和市场监管 [3] - 强化监测核算能力和金融支持体系，开展绿色金融创新，提升市场服务水平 [3] 排污权交易现存问题 - 当前存在与其他环境管理制度衔接不畅、市场化机制不完善、基础保障体系薄弱等问题 [2] - 生态环境治理进入深水区，行政手段减排空间收窄，需进一步发挥排污权交易市场作用 [2]

国资创投行业现状 - 国有资本属性的基金管理人已成为股权投资市场募资与投资的主导力量，在新募集基金各规模组别中占比超50%，100亿元及以上规模基金全部为国资背景[1][2] - 2023年国资和政府引导基金认缴出资12053.79亿元，占全行业77.43%，2024年占比进一步提升至81.58%[3] - 国资创投通过LP和GP双重身份精准投向新质生产力领域，对培育战略性新兴产业具有关键作用[1] 面临的核心问题 制度性障碍 - 合伙企业法第三条限制国有企业担任普通合伙人，与当前国资创投实际地位形成法律冲突[2][12] - 地方政府产业布局高度趋同，AI、半导体、新能源等领域同质化竞争导致泡沫化风险[3] 运营机制问题 - 市场化激励弱化：新设国资创投普遍缺乏跟投、Carry分成等机制，老机构机制逐步退化[3][14] - 决策行政化：需经党政联席会、政府常务会等多层级审批，流程较市场化机构多3-4个环节[4] - 退出程序复杂：项目转让需完成审计、评估、备案等6大程序，S基金交易需折价20-30%[5] 人才与考核瓶颈 - 薪酬水平低于市场30-50%，招聘自主性受限，难以吸引高端人才[5] - 考核机制侧重短期营收和税收贡献，与早期科创企业平均5-7年盈利周期不匹配[6] - 基金存续期普遍比国际标准短2-3年，到期强制退出导致双输局面[7][8] 改革方向建议 制度创新 - 修订合伙企业法第三条，赋予国资GP合法身份[12] - 建立国家级创投不良资产处置公司，管理26万亿元存量市场中9.8万亿元退出期资产[18][19] 机制优化 - 推行员工持股（上限30%）、跟投、Carry分成三位一体激励体系[14] - 简化决策链条至投委会单层，建立"谁决策谁担责"的权责对等机制[15] - 设置8-10年长周期考核，允许基金存续期延长至国际标准[16][20] 差异化发展 - 经济发达地区可布局3-5个新兴产业，欠发达地区聚焦1-2个优势领域[13] - 对政策性项目单独设置社会效益考核指标，与市场化项目区分管理[17]

报告行业投资评级 - 增持（维持）[4] 报告的核心观点 - 5月火电发电增速由负转正，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓；1 - 5月绿电交易电量增长近50%，新能源环境价值有望兑现；5月全社会用电量增长4.4% [2][6][10] - 迎峰度夏已至，煤价处于低位，建议关注季度业绩具备弹性的火电板块；随着电力市场化加深，重视灵活调节电源配置价值；推荐布局低估绿电板块；把握水核防御 [3] 根据相关目录分别进行总结 本周行业观点 - 5月火电发电增速由负转正，水电降幅扩大，核电、风电、太阳能发电增速放缓；1 - 5月绿电交易电量2209.45亿千瓦时，同比增长49.2%；5月全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%，1 - 5月累计39665亿千瓦时，同比增长3.4% [2][6][10] - 火电煤价止跌 [11] - 6月20日三峡入库流量同比上升20.92%，出库流量同比下降1.62% [34] - 本周硅料价格为35元/KG保持不变，主流品种硅片价格为1.08元/PC，较上周降低0.02元/PC，长期光伏项目收益率有望提升 [44] - 全国碳市场交易价格较上周上涨2.89%，本周成交量352.34万吨，成交额2.55亿元，截至6月20日累计成交量6.62亿吨，累计成交额454.07亿元 [50] 本周行情回顾 - 本周（6.16 - 6.20）上证指数报收3359.90点，下跌0.51%，沪深300指数报收3846.64点，下跌0.45%，中信电力及公用事业指数报收2913.94点，下跌1.14%，跑输沪深300指数0.68pct，位列30个中信一级板块涨跌幅榜第11位；个股方面，电力及公用事业板块上市公司超半数下跌 [1][58] - 涨幅前五为协鑫能科、晶科科技、华能水电、宝新能源、建投能源，涨幅分别为9.65%、6.84%、3.29%、2.35%、1.33%；跌幅前五为豫能控股、乐山电力、西昌电力、深南电A、湖南发展，跌幅分别为16.02%、14.63%、10.63%、8.65%、8.36% [61] 行业资讯 行业要闻 - 我国成功掌握商用堆生产钇 - 90的技术，可实现批量化生产，用于肝部肿瘤病灶精确治疗 [64] - 建筑材料、火力发电、物流行业能源计量器具配备和管理要求系列国家标准6月实施，有利于用能单位加强能源计量管理 [64][65] - 长江流域纳入联合调度水工程增至132座（处），新增5座水工程，部分水库调度方式或汛期运行水位动态控制方式优化 [65] - 前5月绿电交易量超2200亿千瓦时，同比增长近50%，新能源已具备全面参与电力市场交易的条件 [66] - 财政部下达2025年可再生能源电价附加补助地方资金预算419005万元，集中在内蒙古、云南、新疆等地 [67] - 国际能源署预测未来几年全球石油供应充足，2024 - 2030年全球原油需求日均增加250万桶，产能日均增加超500万桶 [67] 重点公司公告 - 大唐发电完成20亿元“大唐国际发电股份有限公司2025年度第七期中期票据”发行，期限5 + N年，票面利率2.05%，资金用于偿还有息债务及补充营运资金 [69] - 皖能电力2024年年度权益分派方案为以总股本2,266,863,331股为基数，向全体股东每10股派3.19元现金（含税） [69] - 江苏国信子公司国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目获核准，将推进项目后续工作 [69] - 上海电力重大资产购买交割因电价问题仍在谈判，交易存在终止风险 [69] - 新天绿能完成15亿元“新天绿色能源股份有限公司2025年度第一期绿色中期票据”发行，期限3 + N年，发行利率2.05% [69]

报告行业投资评级 - 推荐，维持评级 [5] 报告的核心观点 - 火电受益煤价下跌，Q2成本回落、电量下滑幅度收窄，业绩有望改善，部分企业布局优质资产，远期成长性可期；大水电企业业绩稳定向上，股息率有溢价优势且分红率稳定；绿电困局有望解决 [4][19] - 建议关注火电、大水电、绿电等不同类型企业，以及布局算电协同且业绩稳定增长的企业 [4][19] 根据相关目录分别进行总结 每周观点 本周行情回顾 - 行业指数表现：本周电力板块走势劣于大盘，公用事业板块和电力子板块均下跌，近1年电力板块累计跌幅2.21%，不及沪深300及创业板指数；电力子板块中，光伏发电、风力发电等下跌，热力服务上涨 [8][12][13] - 个股表现：本周公用事业板块涨幅前五的个股为协鑫能科、晶科科技等，跌幅前五的个股为廊坊发展、陕天然气等 [16] - 投资建议：看好风电、火电、水核股等不同类型企业，关注行业公司重组并购方向及垃圾焚烧发电企业多元化布局 [19][20] 本周专题 - 5月份全社会用电量8096亿千瓦时，同比增长4.4%，1 - 5月累计39665亿千瓦时，同比增长3.4%；5月二产用电占比减少，一产、三产、居民用电占比增加，1 - 5月一产、三产、居民用电占比增加，二产占比减少 [22][42] - 湖南省出台新能源上网电价市场化改革实施细则，存量项目和增量项目在机制电量、电价等方面有不同规定，且按电力供需关系进行月度分解 [3][46][47] 行业数据跟踪 - 煤炭价格跟踪：06月18日，环渤海动力煤综合平均价格为663.00元/吨，周环比下跌0.00%；06月20日，长江口动力煤价格指数等有不同变化 [48] - 石油价格跟踪：06月20日，国内柴油现货价格6981.17元/吨，周环比上涨0.45%；国内WTI原油、Brent原油现货价格分别为73.80/ 78.85美元/桶，周环比分别上涨8.47%、13.68% [50] - 天然气价格跟踪：06月20日，国内LNG出厂价格指数为4407.00元/吨，周环比涨幅0.02%；06月19日，中国LNG到岸价14.25美元/百万英热，周环比涨幅11.76% [53] - 光伏行业价格跟踪：06月18日，多晶硅致密料均价35元/kg，周环比跌幅0.00%；04月30日，部分光伏产品价格有不同变化 [55] - 长江三峡水情：06月21日，长江三峡入库流量、出库流量分别为17000立方米/秒、18200立方米/秒，入库流量/出库流量的周环比分别变化为+47.83%/+30.00%；库水位为149.15米，周环比下跌0.68% [60] - 风电行业价格跟踪：06月20日，聚氯乙烯现货价4677元/吨，周环比涨幅0.49%；中厚板参考价3242.00元/吨，周环比涨幅0.62%；螺纹钢现货价3072.67元/吨，周环比涨幅0.29% [66] - 电力市场：06月18日，广东省燃煤、燃气日前现货成交电均价分别为304.69、388.39厘/千瓦时，周环比变化分别为下跌28.43%、下跌31.66% [69] - 碳市场：06月20日，全国碳市场碳排放配额成交量为832898吨，周环比涨幅91.69%；开盘价、收盘价分别为72.82、73.01元/吨，周环比分别为涨幅3.12%、2.89% [72] 行业动态跟踪 - 电力公用行业重点事件：贵州、山东、福建等地发布多项政策通知，涉及售电公司履约保障、分布式光伏发电、氢能产业等；甘肃电投民勤100万千瓦风光电一体化项目获核准；光伏行业开工潮升温 [75] - 上市公司重要公告：湖北能源调整营口能投65%股权挂牌转让底价；甘肃能源民勤100万千瓦风光电一体化项目获核准；江苏新能储能电站项目并网；江苏国信扬电三期2×100万千瓦扩建项目获核准；内蒙华电拟购买新能源公司股权并募集配套资金 [76]

国家数据基础设施政策解读 - 数据正逐步成为类比电力、通信、铁路等的国家战略资源，具有网络状、跨区域、跨行业流动的特征 [1] - 必须通过国家统筹、区域协同、行业推动的方式，构建横向联通、纵向贯通、高效可信的基础设施网络 [1] - 以支撑数据要素的规模化流通与价值转化 [1] INDDIGO行业数据基础设施原型系统 - 系统融合"区块链+通证技术+隐私计算+数据治理"四大技术体系 [2] - 以数据分权、智能合约、数据沙箱、可信计算建模等为底层能力 [2] - 构建涵盖分布式身份管理、数据登记、数据流通运营、数据产品开发等四大平台 [2] - 旨在解决当前行业数据供给意愿弱、流通路径不畅、分配机制不清等核心堵点 [2] - 重点突破数链融合关键技术和数据流通通证经济模型等一系列模式机制设计和技术难题 [2] - 设计实现了基于通证技术构架的"所有权登记-使用权授权-运营权质押"三权分置落地机制 [2] - 基于数算融合Shapley Value的"隐私计算"贡献度量化与收益分配模型 [2] - 让数据供给方从被动贡献者升级为价值共创者 [2] - 展示了该系统在金融风控场景下的典型应用案例 [2] 系统应用与合作 - 多家企事业单位表达出对该系统落地合作的意愿 [3] - 计划在政务数据整合、产业数据流通、医疗金融等典型场景展开示范应用 [3] - 十余年技术积累与政策观察的结果 [3] - 自2023年起，依托国家数据局指导，聚焦"价值区块链"目标 [3] - 联合突破"数链融合""通证激励机制""可信计算"等关键技术难题 [3]