收入与利润 - 2025年一季度营业总收入25.45亿元，同比上升11.9% [1] - 归母净利润3.72亿元，同比大幅增长44.53% [1] - 扣非净利润2.51亿元，同比增长仅为0.32% [1] 利润率与费用控制 - 毛利率21.73%，同比下降9.93% [2] - 净利率14.72%，同比增加32.8% [2] - 三费总计1.38亿元，占营收比例5.44%，较去年同期下降33.42% [2] 资产与负债 - 货币资金17.43亿元，较去年同期减少33.93% [3] - 应收账款25.78亿元，同比增长20.79%，占最新年报归母净利润比例558.04% [3] - 有息负债12.24亿元，同比显著下降39.79% [3] 每股指标 - 每股净资产2.06元，同比增长15.74% [4] - 每股收益0.17元，同比增长41.67% [4] - 每股经营性现金流0.37元，同比增长52.33% [4] 商业模式与现金流 - 业绩主要依靠营销驱动 [5] - 货币资金与流动负债比例83.61% [5] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例14.91% [5] 总结 - 2025年一季度表现出稳健增长态势，利润和每股指标显著进步 [6] - 应收账款高占比和现金流状况需密切关注 [6]

经营业绩概览 - 公司2025年一季度营业总收入为8 13亿元 同比下降8 16% [1][5] - 归母净利润为2185 66万元 同比下降40 11% [1][5] - 扣非净利润为150 87万元 同比下降92 5% [1][5] 主要财务指标分析 收入与利润 - 毛利率为17 94% 同比下降14 51% [5] - 净利率为3 59% 同比下降30 7% [5] 成本与费用 - 三费(销售费用 管理费用 财务费用)总计6571 94万元 占营收比8 08% 同比增长13 8% [2] 资产与负债 - 货币资金为8 13亿元 同比下降23 32% [5] - 应收账款为29 47亿元 同比增长23 49% 占最新年报归母净利润比达1515 92% [5][6] - 有息负债为7 03亿元 同比下降13 72% [5] 每股指标 - 每股净资产为3 01元 同比增长2 6% [5] - 每股收益为0 02元 同比下降40 06% [5] - 每股经营性现金流为0 06元 同比增长467 2% [5] 商业模式 - 公司业绩主要依靠研发驱动 [3] 现金流状况 - 货币资金/流动负债为64 8% [6] - 近3年经营性现金流均值/流动负债为7 37% [6]

财务概况 - 2025年一季度营业总收入10.44亿元 同比上升6 39% [2] - 归母净利润2748 61万元 同比上升7 81% [2] - 扣非净利润686 53万元 同比大幅上升52 59% [2] 主要财务指标 - 毛利率17 24% 同比增加3 89个百分点 [7] - 净利率3 0% 同比下降11 42个百分点 [7] - 三费占营收比11 05% 同比下降2 96个百分点 [7] - 每股净资产4 8元 同比增加1 13% [7] - 每股经营性现金流0 03元 同比大幅增长126 53% [7] - 每股收益0 03元 同比增长8 33% [7] 应收账款与现金流 - 应收账款占最新年报归母净利润比例高达1957 84% [4] - 货币资金14 35亿元 较去年同期减少8 81% [4] - 货币资金与流动负债比例84 89% [4] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例7 5% [4] 资本结构与融资分红 - 有息负债10 21亿元 较去年同期下降16 81% [5] - 累计融资总额53 59亿元 累计分红总额1 54亿元 [5] - 分红融资比0 03 [5] 商业模式与业务评价 - 业绩主要依赖研发 营销及股权融资驱动 [6] - 去年ROIC1 16% 资本回报率不强 [6] - 净利率1 92% 产品或服务附加值不高 [6]

经营业绩 - 2025年第一季度营业总收入1.23亿元，同比下降9.28% [1] - 归母净利润-1313.25万元，同比下降4708.31% [1] - 扣非净利润-1535.55万元，同比下降96.92% [1] 成本与费用 - 三费总和1764.21万元，占总营收比例从8.87%增至14.34%，增幅61.75% [2] 盈利能力 - 毛利率29.13%，同比增长9.57% [3] - 净利率-12.38%，同比减少362.09% [3] - 每股收益-0.19元，同比减少4734.15% [3] 现金流与资产负债 - 货币资金余额4.14亿元，同比增长98.11% [4] - 每股经营性现金流0.21元，同比增长12.72% [4] - 近3年经营性现金流均值与流动负债之比为-32.34% [4] 商业模式与未来发展 - 业绩依赖研发及股权融资驱动 [5] - 近3年经营活动产生的现金流净额均为负值 [5]

财务概况 - 公司2025年一季度营业总收入为8001.39万元，同比下降72.59% [2][3] - 归母净利润为-5600.87万元，同比上升46.01% [2][3] - 扣非净利润为-5968.93万元，同比上升42.46% [2][3] 单季度数据 - 2025年第一季度营业总收入为8001.39万元，同比下降72.59% [3] - 归母净利润为-5600.87万元，同比上升46.01% [3] - 扣非净利润为-5968.93万元，同比上升42.46% [3] 三费占比 - 三费(财务费用、销售费用和管理费用)总和为1387.38万元，占营收比17.34%，同比增加411.08% [4] - 三费占比同比增幅达589.08% [4] 主要财务指标 - 毛利率为79.33%，同比增加2360.9% [5] - 净利率为-70.0%，同比减少96.99% [5] - 每股净资产为12.36元，同比减少26.41% [5] - 每股经营性现金流为-0.74元，同比减少6.01% [5] - 每股收益为-0.34元，同比增加90.88% [5] 资产负债情况 - 货币资金为3.93亿元，同比增加46.48% [5] - 应收账款为6028.37万元，同比减少82.66% [5] - 有息负债为1.79亿元，同比增加1040.88% [5] 商业模式与融资分红 - 公司业绩主要依靠研发及资本开支驱动 [5] - 上市以来累计融资总额17.43亿元，累计分红总额4434.48万元，分红融资比为0.03 [5] 需关注的问题 - 货币资金与流动负债比例仅为60.86%，近3年经营性现金流均值与流动负债比例为-17.37% [6] - 近3年经营活动产生的现金流净额均值为负 [6]

营收与利润 - 2025年一季度营业总收入达10.58亿元，同比增长22.66% [1] - 归母净利润1759.95万元，同比下降70.03% [1] - 扣非净利润1768.4万元，同比下降68.01% [1] 主要财务指标 - 毛利率7.59%，同比减少41.55个百分点 [2] - 净利率1.59%，同比减少76.11个百分点 [2] 费用控制 - 三费总计3412.02万元，占营收比例3.23%，同比减少1.66个百分点 [3] 现金流与资产状况 - 货币资金4.36亿元，同比增长137.46% [4] - 每股经营性现金流0.01元，同比增加104.17% [4] - 应收账款5.48亿元，同比增长37.15% [4] 债务状况 - 有息负债7.6亿元，同比增长59.26% [5] - 有息资产负债率35.7% [5] 商业模式与资本回报 - ROIC为9.2% [6] - 净利率3.12%，显示产品或服务附加值不高 [6]

营收与利润 - 2025年一季度营业总收入达1.37亿元，同比上升241.85% [2] - 归母净利润为-195.44万元，同比下降65.86% [2] - 扣非净利润为-433.88万元，同比下降109.84% [2] 盈利能力 - 毛利率为7.69%，较去年同期减少39.33个百分点 [3] - 净利率为-2.14%，同比增加38.62个百分点但仍亏损 [3] - 每股收益为-0.02元，同比减少100.0% [3] 成本与费用控制 - 三费总计1240.49万元，占营收比例9.09%，同比减少70.89% [4] 现金流与应收账款 - 每股经营性现金流为-0.13元，同比减少3567.23% [5] - 应收账款达2.83亿元，占最新年报归母净利润比例2901.09% [5] 资产与负债 - 货币资金为6.08亿元，同比增加21.85% [6] - 有息负债为1.34亿元，同比增加176.44% [6] 商业模式与资本运作 - 业绩依赖研发、资本开支、营销及股权融资驱动 [7] - 上市以来累计融资总额6.31亿元，累计分红总额2067.93万元，分红融资比0.03 [7] 总结 - 营收大幅增长但利润下滑，现金流和应收账款问题突出 [8]

文章核心观点 - 青鸟消防2025年一季度财务表现疲软，盈利能力和现金流明显下滑，应收账款高企带来潜在风险 [7] 经营业绩 - 2025年一季度营业总收入8.83亿元，同比下降3.64%；归母净利润6894.54万元，同比下降12.37%；扣非净利润6378.17万元，同比下降4.52%，盈利能力减弱 [1] 盈利能力 - 毛利率为37.63%，同比减少8.74个百分点；净利率为8.33%，同比减少7.99个百分点，成本控制和利润转化遇挑战 [2] 费用控制 - 销售、管理和财务费用总支出1.97亿元，三费占营收比22.32%，同比减少7.26个百分点，但整体费用水平仍较高 [3] 资产质量 - 应收账款规模达26.29亿元，占最新年报归母净利润比例高达744.77%，远高于正常水平，或影响未来现金流 [4] 现金流状况 - 每股经营性现金流为 -0.37元，同比减少20.21%，经营活动现金流出压力大 [5] 融资与分红 - 自上市累计融资28.27亿元，累计分红7.58亿元，分红融资比0.27，融资能力有但分红比例低 [6] 商业模式 - 业绩主要依赖研发及营销驱动，需关注其实际效果和对长期发展的影响 [7]

财务概况 - 公司2025年一季度营业总收入为5467.87万元，同比下降33.86% [2] - 归母净利润为2.82万元，同比下降98.12%，扣非净利润为-28.08万元，同比下降127.44% [2] 收入与利润 - 毛利率为60.23%，同比增加11.51%，但净利率降至-0.03%，同比减少101.69% [3] - 主营收入大幅减少导致利润水平显著下滑 [3] 成本与费用 - 销售费用、管理费用和财务费用总计1684.72万元，占营业收入30.81%，同比增长21.59% [4] - 较高的三费占比进一步压缩利润空间 [4] 资产与负债 - 货币资金为2.29亿元，同比减少18.34%，应收账款为1.07亿元，同比减少30.39% [5] - 有息负债达4839.35万元，同比增长66.42%，显示债务压力增加 [5] 现金流与股东权益 - 每股净资产为2.42元，同比减少12.97%，每股经营性现金流为-0元，较去年同期-0.02元改善80.59% [6] - 近3年经营性现金流均值与流动负债比例仅为0.23% [6] 总结 - 公司2025年一季度在收入、利润及现金流方面表现不佳，面临较大经营挑战 [7] - 需提升主营业务竞争力并优化成本控制以改善经营状况 [7]

财务表现 - 2025年一季度营业总收入18.82亿元，同比上升67.13% [1] - 归母净利润-2802.83万元，同比上升2.75% [1] - 扣非净利润-6250.09万元，同比下降78.95% [1] - 毛利率19.41%，同比下降29.33% [1] - 净利率-0.57%，同比上升66.62% [1] - 三费占营收比11.72%，同比下降31.57% [1] - 每股经营性现金流-1.04元，同比上升74.68% [1] 资产负债状况 - 货币资金11.12亿元，同比上升22.58% [1] - 应收账款11.17亿元，同比上升75.19% [1] - 有息负债15亿元，同比上升240.29% [1] - 每股净资产11.25元，同比下降34.40% [1] 业务与资本回报 - 公司ROIC为0.72%，资本回报率不强 [1] - 公司业绩具有周期性 [1] - 公司产品或服务的附加值不高 [1] - 公司上市5年以来累计融资8.34亿元，累计分红5.38亿元，分红融资比0.64 [1] 基金持仓 - 汇丰晋信低碳先锋股票A持有503.61万股，新进十大 [3] - 汇丰晋信智造先锋股票A持有185.27万股，新进十大 [3] - 华宝生态中国混合A持有56.51万股，增仓 [3] - 鹏华上证科创板新能源ETF持有31.29万股，新进十大 [3] - 汇丰晋信低碳先锋股票A规模38.53亿元，最新净值2.0307 [3] 分析师预期 - 证券研究员普遍预期2025年业绩3.24亿元，每股收益均值1.33元 [2]