公司运营与生产表现 - 2026年首月实现高质量生产“开门红”，电锌产量达8412吨，完成计划的104%，硫酸产量达13838吨，完成计划的118% [4] - 1月份高品质锌锭占比达到62%，实现了产量与质量的“双突破” [4] - 春节期间生产节奏未放缓，关键设备如两台焙烧炉持续实现100%开车率 [5] 智慧化与数字化转型 - 公司全面推行“数字神经系统”，覆盖全厂设备，关键设备联网率已达85% [5] - 实施“五定三级”智慧设备管理制度，为每台关键设备建立“健康档案”，成功实现设备管理从“事后维修”向“事前预警”转变 [5] - 通过自主开发适配协议，对全厂A类设备进行智能化改造，预防性维修占比提升至90% [5] - 构建“网格化”智能安防体系，利用数字化闭环平台进行“日调度-周协调-月总结”，实现安全监管从“人防”向“技防”“智防”转变 [9] 质量管理与技术攻关 - 为满足高端客户需求（如对杂质含量要求达0.0003%的差距），公司组建专项攻关组，并创新建立“原料溯源-过程干预-成品评价”全链条精细管控体系 [6] - 在原料环节，为每批锌精矿配备专属二维码进行溯源；在配矿环节，使用自主研发的数字化配矿系统，使入炉原料含锌稳定控制在50%以上 [6] - 成功攻克“中上清深度除铁技术”难题，通过引入新型催化介质与优化参数，将中上清含铁稳定控制在2mg/L以内，较行业控制指标降低80%以上 [6] - 1月份供应台州的近1000吨低铁锌，全部达到国际先进标准 [6] 战略方向与未来发展 - 公司以“智慧”开门红为起点，将精准施策、精细管控、精益运营贯穿生产经营全过程 [9] - 未来聚焦于卓越运营、极致品质、智慧管理、生态发展四大方向，在新型工业化道路上加速发展 [9]

市场行情回顾 - 节前一周A股市场整体上涨，沪深300指数上涨0.36%，中证1000指数上涨1.90%，创业板50指数上涨1.10%，科创50指数上涨3.37% [1][8] - 春节休市期间全球股市多数上涨，全球风险偏好较优 [1][8] - 市场流动性预期未显著恶化，离岸人民币汇率假期运行平稳 [1][8] 宏观与政策环境 - 两会临近将强化市场维稳预期 [1][8] - 白宫官员确认特朗普拟于3月底访华，有助于稳定市场对外部环境的预期 [1][8] - 国资委提出积极扩大算力有效投资，推进“算力+电力”协同发展，夯实AI产业基础底座 [3][10] 产业趋势与热点 - 机器人、国产大模型在内的科技热点持续发酵 [1][8] - 春节期间人形机器人亮相春晚舞台，体现中国企业在核心技术研发上的持续突破 [3][10] - 创新药出海逻辑持续兑现，近期多家本土企业达成重磅海外授权合作，覆盖小核酸、抗体等前沿领域 [4][11] 信息技术（光模块/AI）产业分析 - 创业板50指数中信息技术产业权重占比为54%，包含较高权重的光模块和AI应用企业 [3][10] - 核心标的受益于全球AI资本开支扩张及产业高景气度验证 [3][10] - 春节期间华工科技光模块业务订单已排至2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转，保障1.6T、800G产品量产交付 [3][10] - 国产硅光方案渗透率持续提升，高端产品出货占比增加，带动产业链盈利能力优化，光模块板块估值修复进程有望延续 [3][10] 新能源光伏产业分析 - 2月为全年排产低点，分析师预计3月开始锂电排产环比趋势向上，电池排产回到2025年高点 [4][11] - 受北美AI电力短缺及关税豁免政策即将到期驱动，特斯拉地面光伏规划由10GW骤然提升至50GW，并要求在今年三季度前交付 [4][11] - 市场预期设备订单将在3-4月开始释放，龙头企业凭借产能与验证优势将率先受益 [4][11] - 市场预期10GW订单有望加快落地，另40GW订单节奏有望加快 [4][11] 医药生物产业分析 - 创新药及创新药产业链两大核心板块将进入催化剂密集期，包括行业大会召开、年报及一季报业绩披露等 [4][11] - 脑机接口、AI+医药、手术机器人等新兴产业方向预计将持续受益于技术突破与产业进展 [4][11] 创业板50指数与ETF产品分析 - 创业板50指数聚焦信息技术、新能源、金融科技、医药四大新质生产力赛道 [1][3][8][10] - 指数定位为“三创四新”，为成长型创新创业企业提供融资平台 [1][5][8][12] - 横向对比，创业板50指数的光模块含量、新能源光伏含量以及金融科技含量优于创业板指及主流宽基指数 [3][10] - 创业板50ETF（159949）跟踪该指数，汇聚各细分科技赛道的龙头企业 [5][12] - 创业板50指数当前估值42.76倍，处于近十年45.28%分位水平 [3][10] - 创业板50ETF最新规模为231.69亿元，过去一年日均成交额为15.04亿元，流动性充足 [5][12]

核心观点 - 全球锡金属供需预计将维持紧平衡与宏观波动交织的震荡格局 [1] 供给分析 - 长期来看，全球环保要求强化、地缘冲突风险与勘探投资不足等多重因素影响下，新增大型矿山项目较少，供给增长偏弱的格局或将延续 [1] - 锡的上游集中度比较高，可能会导致供给扰动的外溢，不排除面临结构性的短期风险 [1] 需求分析 - 锡金属是新能源领域和电子通讯领域中不可替代的金属原料 [1] - 在全球新能源行业蓬勃发展、人工智能日新月异及新质生产力提质增效的过程中，能源转型、人工智能、数字化浪潮等新兴技术发展将为锡中长期需求提供主要增长动能 [1]

核心观点 - 全球锡市场供需紧平衡与宏观波动交织的震荡格局或将延续[1] 供给端分析 - 长期来看 全球环保要求强化 地缘冲突风险与勘探投资不足等多重因素影响下 新增大型矿山项目较少 供给增长偏弱的格局或将仍将延续[1] - 锡的上游集中度比较高可能会导致供给扰动的外溢[1] - 不排除面临结构性的短期风险[1] 需求端分析 - 锡金属是新能源领域和电子通讯领域中不可替代的金属原料[1] - 全球新能源行业蓬勃发展 人工智能日新月异及新质生产力提质增效的过程中 能源转型 人工智能 数字化浪潮等新兴技术发展将为锡中长期需求提供主要增长动能[1]

核心观点 - 上海市委书记陈吉宁于2026年2月24日（春节后首个工作日）在松江区调研，强调要深入贯彻中央精神，按照“十五五”规划目标任务，狠抓转型发展，奋力开创高质量发展和现代化建设新局面 [1][3][5][7] - 调研期间，市领导重点考察了东华大学国家大学科技园及其概念验证成果转化中心，关注校地企合作、园区重塑、先进纤维材料研发及产业化进展，并强调大学科技园需做好“生态园丁”，加强知识产权保护等服务，以催生新质生产力 [2][6] 政策与战略方向 - 调研工作结合“十五五”开局，核心任务是坚定发展信心，持续推动转型发展，统筹经济社会协调发展 [1][3][5][7] - 领导层高度关注通过科技创新推动高质量发展，特别指出要让创新活动高频涌现、创新要素高度互动，以不断催生新质生产力 [2][6] 东华大学及科技园发展 - 东华大学近年来构建了从源头创新到成果落地的全链条体系，推动产教融合人才培养模式创新，为经济社会发展提供科技人才支撑 [4][9] - 学校正积极推动其国家大学科技园在松江进行优化重塑，并建设先进纤维材料全国重点实验室松江科创基地 [4][9] - 东华大学与松江区共同致力于打造一个开放、协同、共生的科创生态，目标是建成特色鲜明的成果转化及产业创新集聚地 [4][9] 具体考察内容与进展 - 市领导听取了东华大学校长项延训和中国科学院院士朱美芳关于校地企合作、园区重塑工作及先进纤维材料全国重点实验室松江科创基地建设的介绍 [2][6] - 领导察看了东华大学的最新研发成果及其小试、中试、产业化落地的具体进展 [2][3][6][7] - 领导对大学科技园在人才培养、成果转化、推动科研与产业结合等方面的创新实践表示十分关心 [2][6] 对大学科技园建设的指示 - 强调大学科技园建设要彰显大学属性、紧贴大学发展，以更好吸引和便利年轻人创新创业 [2][6] - 要求大学科技园做好产业“生态园丁”，及时跟进知识产权保护等专业服务 [2][6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 中银创业板 50 指数是中银基金旗下场外被动指数产品，聚焦创业板成长个股，科技成长属性突出，契合新质生产力，在成长占优和反弹环境下表现良好，中银基金管理经验丰富，基金经理具备专业能力 [2][39] 根据相关目录分别进行总结 突出创业板特征，聚焦新质生产力的宽基指数 - 指数编制方法：由创业板市场中日均成交额较大的 50 只股票组成，侧重考察样本股流动性，选样关注行业分布，每半年调整一次 [7][8] - 指数的权重&市值分布：权重集中于前十大成分股，占比 65.27%，重仓个股行业分布相对均匀，兼顾代表性科技行业股票，成分股平均自由流通市值 901.92 亿元，平均总市值 1434.56 亿元 [9][12] - 指数行业特征：科技成长属性突出，契合新质生产力，成分股集中于电力设备和通信行业，与创业板指相比剔除科技属性弱的行业 [17][22] - 基本面特征：研发投入占营业收入比接近 6%，净资产收益率 2020 年以来在 14% - 20%之间，质量表现超越其他宽基指数 [23][27] 指数投资价值分析：成长风格、弹性突出 - 成长占优环境下，指数表现突出：创业板 50 聚焦科技成长个股，成长属性突出，累计收益远超同期国证成长指数，周度平均收益 2.56%表现最佳 [28][32] - 受板块属性影响，反弹力度占优：创业板成分股日度涨跌幅限制宽，2022.4、2024.9、2025.4 市场大幅反弹时，创业板 50 指数反弹力度高，区间收益超同期可比指数 [36] 中银创业板 50 指数（026770/026771） - 中银创业板 50 指数是中银基金旗下场外被动指数产品，2026 年 2 月 24 日开始募集，期限至 3 月 13 日，现任基金经理为李念和姚进，管理费率 0.50%、托管费率 0.10% [39] 基金管理人&基金经理信息 - 基金管理人简介：中银基金由中国银行和贝莱德联合组建，前身为中银国际基金管理有限公司，管理 14 只被动指数产品，规模合计 100.43 亿元 [41] - 基金经理简介：李念有 9 年证券从业年限，在管产品规模 2.99 亿元；姚进有 12 年证券从业年限，在管产品规模 2.78 亿元 [43][44]

营商环境迭代升级 - 江苏省将优化创新创业生态作为重要任务，聚焦企业需求配置资源，推进制度型开放以激发社会创新创业活力 [2] - 南京市发布《2026年优化营商环境行动方案》，政策已从1.0版迭代至8.0版，市委书记强调要打造市场化、法治化、国际化营商环境以汇聚一流要素、培育一流产业 [2] - 常州市从市场、政务、法治、产业、人文五大维度全面发力，深化政务服务“一网通办”，推动惠企政策直达快享，并启动“常州—上海经贸交流和创新合作活动周”，近五年累计推动超百个重大项目签约落地 [3] - 安徽省连续15年出台稳经济政策，最新“30条”覆盖提振消费、有效投资、科技创新等八大领域，实施企业上市“迎客松行动”和“科创100”上市专项行动，省级财政安排不少于3.5亿元支持促消费，全年计划新开工亿元以上重点项目2000个以上 [4] - 浙江省各地以优良营商环境支撑共同富裕示范区建设，例如温州市通过建强发展轴、优化公共服务打造温暖之城，实现共富与发展互促共进 [4] 人工智能全面突进 - 江苏省明确深入推进人工智能创新发展，强化关键技术突破和应用场景创新，培育领军企业，推动人工智能与实体经济深度融合 [5] - 浙江省杭州市将建设“人工智能创新发展第一城”作为首要任务，推进训练场、语料库建设及三大创新行动，力争人工智能核心产业营收增长20%以上 [5] - 安徽省合肥市实施“人工智能+”行动，以场景创新抢占产业应用制高点，统筹安排41亿元专项资金壮大新兴产业，设立数据要素改革发展专项资金，2026年计划新建5G基站14000座、5G-A基站4000座，力争智能算力规模超6.5万P [6] 新质生产力深耕细作 - 江苏省锚定“一中心一基地一枢纽”建设，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系，推进传统产业焕新，培育新兴支柱产业和未来产业，并推动科技创新与产业创新深度融合 [7] - 安徽省连续两年以“科技创新引领新质生产力发展”为核心主题，过去五年科技型中小企业数增长4.9倍（从全国第13位升至第5位），高新技术企业数增长1.7倍（从全国第10位升至第8位），汽车、新能源汽车产量和汽车出口量全国第一，存储芯片产量增长1.3倍，高技术制造业增加值连续24个月保持两位数增长，量子科技产业链集聚企业数全国第一 [8] - 安徽省以共建长三角国际科创中心、推进合肥滨湖科学城实体化改革为抓手，提升高能级平台效能，布局未来产业先导区与科技园，合肥市连续三年以“四个聚力”推进科学城改革、攻坚重大项目、壮大企业梯队、营造创新生态 [8] - 浙江省推动新质生产力与共同富裕深度融合，杭州市以人工智能赋能新质生产力壮大升级，温州市聚焦打造共富样板，通过“一县一策”支持山区海岛县高质量发展，推动基本公共服务一体化 [9]

《鼓励进口服务目录》修订版发布的核心观点 - 中国商务部等七部门于2026年2月10日联合发布修订版《鼓励进口服务目录》，旨在引导和支持服务贸易创新发展，是主动扩大进口、实现高质量发展的重要举措 [1] - 本次修订增加了鼓励进口有利于产业发展和公众健康的服务内容，并对原有内容进行了优化调整，以促进相关领域产业发展、提高人民生活品质、推动高质量发展和高水平开放 [1] 修订背景与政策沿革 - 党中央、国务院高度重视服务贸易发展，为贯彻落实相关决策部署，首次《目录》于2016年8月发布，并于2019年3月进行过一次修订 [2] - 近年来，新质生产力发展和绿色低碳转型加快，人民群众对高品质生活需求提升，有必要鼓励更多优质服务进口 [2] - 2024年8月，《国务院办公厅关于以高水平开放推动服务贸易高质量发展的意见》明确要求扩大优质服务进口并修订《目录》，直接推动了本次修订工作 [2] 修订过程与方法 - 修订工作自2024年启动，商务部通过赴多地调研、走访、座谈、问卷调查等方式深入了解原《目录》实施效果，并广泛听取地方政府、服务进口企业、行业协会及重点领域企业的意见建议 [3] - 在组织专家研究论证并提出修订方案后，经过两轮征求中央网信办、国家发展改革委等相关部门的意见，并履行审查评估程序，最终形成发布稿 [3] 修订的主要原则与新增类别 - 修订遵循三大原则：服务需满足国内高质量发展急需；与行业主管部门既有鼓励支持的进口领域相衔接；国内禁止开放及有损国家安全的领域不予纳入 [4] - 新版《目录》在原有“研发设计服务”“节能环保服务”“环境服务”“咨询服务”4个类别基础上，新增“其他专业服务”和“医疗与健康服务”2个一级目录 [4] - “其他专业服务”下设“绿色建筑(工程)及其他与低碳相关的设计、评估或认证服务”和“供应链管理服务”两个二级目录 [4] - “医疗与健康服务”下设“重大疾病医疗服务”和“照护康复和健康促进服务”两个二级目录 [4] - 在“研发设计服务”类别中，增加了“与低碳相关的研发设计服务”和“集成电路研发设计服务”两个三级目录 [4] 内容优化与调整 - 对“数字技术开发服务”“技术测试和分析服务”“资源化利用服务”“水体污染治理与生态修复服务”“减污降碳协同治理”“技术管理咨询服务”等条目的服务内容描述进行了优化调整 [5] - 随着国内服务提供能力的提升和发展需要的变化，删除了无需继续鼓励进口的服务内容，例如不再鼓励进口仅针对大气污染进行的治理服务 [5] 未来方向与行业影响 - 商务部将会同有关部门指导各地发挥好《目录》的引导作用，以促进加快形成和发展新质生产力，更好满足人民群众对美好生活需要 [5] - 政策旨在推进贸易均衡发展，激发服务进口在推动高质量发展、构建新发展格局中的积极作用 [6]

核心观点 - 连云港市海州区在春节后迅速推动重点项目建设全面复工复产 多个重点工程正加速推进 旨在为区域高质量发展开好局 并培育新质生产力 [1][8] 循环经济产业项目 - **瀛洲集团**投资建设的建筑垃圾资源化处置项目（一期）投资约**2亿元** 建成后年处置装修垃圾**10万吨**、拆除垃圾**5万吨** 产出再生骨料**9万吨**、再生砖**1800万块** [3] - 项目已完成土方回填、生产车间桩基工程等关键节点 目标于**2026年底**建成投产 旨在打造绿色建材供应基地 [3] - 项目采用“地方平台投资建设、专业公司运营管理、技术机构研发支撑”的创新合作架构 为高效推进提供保障 [3] 港口物流基础设施 - 连云港内河港新海港区板浦作业区二期码头工程占地约**53亩** 利用港口岸线**500米** 规划建设**7个**泊位 设计年通过能力**214万吨** [5] - 项目已完成总工程量的**75%** 土方开挖、泊位主体结构浇筑已完成 轨道梁钢筋绑扎就绪 预计**4月底**完成码头水工结构施工及核心设备采购 [5] - 项目旨在完善内河航运枢纽功能 打通公水联运“最后一公里” 助力构建绿色高效的供应链中心 [5] 产业与装备制造项目 - **百川医疗器械半成品制造项目**总投资**2.2亿元** 新建**2万平方米**厂房 投产后将年产血氧仪、血压计各**2000台** 填补区域医疗器械半成品制造空白 [7] - **同合电器智能电器柜检测车间项目**正在建设**807平方米**检测车间 将配备激光焊机等专业检测仪器以提升效率 [7] - **黄海勘探年产1800台套钻探设备项目**进入收尾阶段 项目占地**116.7亩** 总建筑面积**8.3万平方米** 投产后将年产地质勘探钻机**1000台套**、隧道施工专用机械**800台套** 为相关领域提供装备支撑并完善区域产业链 [7] 区域发展态势 - 全区重点项目的全面复工复产是海州区锚定高质量发展目标的体现 正汇聚成区域发展的强劲动能 [8] - 下一步将持续强化项目服务保障 推动项目早建成、早投产、早见效 以项目建设“加速度”筑牢千亿级现代化中心城区建设根基 [8]

潍坊市人工智能发展战略核心观点 - 潍坊市将人工智能置于战略高度，提出“坚定不移抓人工智能”，目标是全力打造区域人工智能创新应用先导区，在人工智能新赛道上抢先占有一席之地，并最终服务于培育新质生产力[1][4][8] 产业基础与竞争优势 - 潍坊拥有厚实的产业家底，位列全国先进制造业百强市第32位，拥有动力装备、高端化工、新一代信息技术、食品工业、汽车制造5个千亿级产业集群，为人工智能应用提供了丰沃的“试验田”[3] - 全市146万户蓬勃发展的民营市场主体贡献了超八成的投资、八成的税收、八成的进出口，是敢于在新赛道“冲在前、勇争先”的底气所在[3] - 在人工智能硬件制造领域已落子布局，拥有歌尔、潍柴、海化、迈赫、乐聚、新松等一批龙头企业，并积极招引科大讯飞、派宝机器人等头部企业[3] 战略部署与实施路径 - 战略路径明确为三位一体、协同发力：既要抓硬件制造，也要抓应用赋能，更要抓生态培育[5] - **抓龙头，深耕“硬核”前沿**：支持领军企业强化垂直整合，健全产业链条，在智能硬件、行业大模型、机器人等关键领域抢占技术制高点[5] - **抓赋能，推动“人工智能+”**：大力推动“人工智能+”行动，着力打造一批典型应用场景，培育一批“浪花企业”“晨星工厂”，推动研发设计到营销服务的全链条智能化[5] - **抓生态，培育发展沃土**：将建立人工智能赋能产业发展工作机制，制定“人工智能+制造”专项方案，旨在让更多企业“愿意用、用得起、用得好”人工智能[6] 发展驱动力与营商环境 - 发展人工智能旨在培育壮大新质生产力，为高质量发展注入动能[8] - 城市具备敢为人先的创新精神传统，面对人工智能浪潮展现出“破局转型的果敢”与“守正创新的坚韧”[8] - 当地企业家群体敢冒险、善创新，政府则深入实施服务民营企业专项行动，常态化建立企业诉求立马解决机制，致力于为企业向“智”转型保驾护航[8]