融资规模与需求 - 人工智能数据中心建设在未来五年内需要约1.5万亿美元的投资级债券资金，并需从市场其他领域获得大量资金支持[1] - 预计总资金需求至少为5万亿美元，甚至可能高达7万亿美元，这将推动债券和银团贷款市场增长再度加速[1] - 杠杆融资在未来五年内有望提供约1500亿美元资金，私人信贷和政府预计将弥补剩余的1.4万亿美元资金缺口[1] - 明年预计将有3000亿美元的高等级债券用于建设人工智能数据中心，可能占到该市场总发行量的近五分之一，而该市场总发行量预计将增长至1.6万亿美元[1] 市场动态与案例 - 数据中心需求在近几个月呈直线式增长，打破了部分市场观察人士对于泡沫形成的担忧[2] - 上个月Meta发行了300亿美元的债券，创下高评级债券市场史上最大订单量纪录[2] - 上周投资者准备向甲骨文支付180亿美元以资助一个数据中心园区的建设[2] - 未来五年内，大部分资金将来自超大型企业本身，这些企业目前每年的净运营收入为7000亿美元，其中有5000亿美元正被用于资本支出[3] 潜在风险与行业观点 - 分析师警告前进道路不会仅仅是向上发展，最大担忧是重蹈20世纪90年代末至21世纪初电信和光纤网络泡沫的覆辙，当时产能过剩导致大量违约和估值暴跌[2] - 超过半数的数据行业高管对行业未来的困境表示担忧，华尔街人士也对超大规模企业使用的复杂私人债务工具表示担忧[2] - 即便一切顺利，鉴于投入资金规模及人工智能生态系统某些部分的竞争性质，仍会出现巨大赢家和同样数量的输家[3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周债市震荡调整，1、10、30 年期国债收益率分别上行 2.19BP、1.88BP、1.50BP 至 1.40%、1.81%、2.16%，因央行 10 月买债不及预期且股市偏强震荡，债市情绪回落，后续或延续震荡，短期受股市走势影响；美债收益率震荡下行，1、2 年期美债收益率分别下行 7BP、5BP 至 3.63%、3.55%，10 年期持平于 4.11%，周内利空利多交织；中证 REITs 全收益指数下行 0.40%，收于 1041.51 点，园区、仓储物流板块领跌，消费、数据中心板块涨幅靠前，一级市场有新进展 [3][10][11] - 截至 2025 年 10 月 31 日，债券 ETF 规模突破 7000 亿元达 7000.44 亿元，年初不足 1800 亿元，全市场 53 只债券 ETF 中 50 只规模超 10 亿元，30 只超 100 亿元 [12] - 各泛固收基金指数上周表现有涨有跌，货币增强指数收涨 0.03%，短期债基优选收涨 0.02%，中长期债基优选收涨 0.01%，低波固收 + 基金优选收涨 0.12%，中波固收 + 基金优选收涨 0.03%，高波固收 + 基金优选收涨 0.24%，可转债基金优选收涨 0.46%，QDII 债基优选收跌 0.17%，REITs 基金优选收跌 1.21% [5] 根据相关目录分别进行总结 每周市场观察 泛固收市场回顾及观察 - 上周债市震荡调整，各期限国债收益率上行，因央行买债不及预期且股市偏强震荡，债市情绪回落，后续或延续震荡，受股市走势影响；美债收益率震荡下行，周内利空利多因素交织；中证 REITs 全收益指数下行，各板块表现有差异，一级市场有新进展 [10][11] 公募基金市场动态 - 截至 2025 年 10 月 31 日，债券 ETF 规模突破 7000 亿元，单只产品规模也壮大 [12] 泛固收类基金指数表现跟踪 货币增强指数跟踪 - 货币增强策略指数秉持流动性管理目标，追求超越货基、平滑向上曲线，配置货币市场型基金和同业存单指数基金，业绩比较基准为中证货币基金指数 [14] 纯债指数跟踪 - 短期债基优选指数秉持流动性管理目标，确保回撤控制，配置 5 只基金，业绩比较基准为 50%*短期纯债基金指数 + 50%*普通货币型基金指数 [17] - 中长期债基优选指数投资中长期纯债基金，控制回撤追求稳健收益，精选 5 只标的，灵活调整久期和券种比例 [19] 固收 + 指数跟踪 - 低波固收 + 优选指数权益中枢 10%，选 10 只标的，注重收益风险性价比和持有体验，业绩比较基准为 10%中证 800 指数 + 90%中债 - 新综合全价指数 [20] - 中波固收 + 优选指数权益中枢 20%，选 5 只标的，注重收益风险性价比和业绩弹性，业绩比较基准为 20%中证 800 指数 + 80%中债 - 新综合全价指数 [25] - 高波固收 + 优选指数权益中枢 30%，选 5 只标的，注重收益风险性价比和业绩弹性，筛选债券端稳健、权益端选股强的标的，业绩比较基准为 30%中证 800 指数 + 70%中债 - 新综合全价指数 [27] 可转债基金优选指数 - 选取可转债投资比例符合要求的债券型基金为样本空间，从多维度构建评估体系，选 5 只基金构成指数 [29] QDII 债基优选指数跟踪 - QDII 债基底层资产是海外债券，依信用和久期情况，选 6 只收益稳健、风险控制好的基金构成指数 [32] REITs 基金优选指数跟踪 - REITs 底层资产为基础设施项目，依底层资产类型，选 10 只运营稳健、估值合理、有弹性的基金构成指数 [33]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 近期债券市场多空因素交织呈震荡下行格局，虽短期面临扰动，但年末支撑债市向好逻辑稳固，短期波动或是配置机会 [2][87][88] - 货币政策上10月公开市场国债买卖操作克制，能带来长期便宜资金，维持流动性充裕并缓解分层现象 [2][88] - 宏观经济10月数据转弱，市场对降准降息预期或升温，或催化年末债市“做多”情绪 [2][88] - 跨市场扰动方面，A股走强短期压制债市，“销售新规”临近落地有扰动，落地后或“利空出尽” [2][88] - 机构行为上市场力量结构变化，前期活跃交易力量退潮，农商行大幅补仓，利于市场情绪回暖 [2][88] - 若无降息预期升温催化，11 - 12月市场或震荡窄幅下行，保守预计30年期与10年期国债（老券）收益率下限分别位于1.9%和1.7%附近 [2][89] - 投资策略建议组合久期定位中等偏长区间，配置优选优质票息资产，交易关注二永债等中等久期品种机会 [89] 根据相关目录分别进行总结 重要事项 - 10月公开市场国债买卖净投放200亿元流动性，11月3M期买断式逆回购平量投放7000亿元 [5][6] - 1 - 10月我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%，10月出口总值同比降1.1%，进口总值同比增1.0% [8] 货币市场 公开市场操作及资金利率走势 - 11月3 - 7日，央行7天逆回购操作投放4958亿元，到期20680亿元，净投放 - 15722亿元，11月10 - 14日预计到期回笼4958亿元 [12] - 资金面跨月后转松，11月3 - 7日政策利率7天逆回购利率1.40%，截至11月7日收盘，R001、R007、DR001、DR007较10月31日收盘有不同变化 [15] 存单利率走势及回购成交情况 - 一级发行上周同业存单发行规模5278.60亿元，到期3768.70亿元，净融资1509.90亿元，发行规模最大机构是城商行 [18][21] - 发行利率上周各类型银行同业存单发行利率较前一周有不同变化 [24] - 二级市场各期限同业存单收益率整体上行，AAA级各期限存单收益率有相应变化，1Y - 3M利差处分位数水平为54.41% [28] 债券市场 - 一级市场上周利率债发行54只，实际发行总额5139.97亿元，净融资额3188.43亿元，1 - 11月地方政府债净融资节奏快于国债 [31][40] - 二级市场重启国债买卖多头行情暂告段落，“销售新规”临近，利率震荡上行，活跃券流动性溢价提升 [31] 机构行为跟踪 - 上周杠杆交易规模围绕中枢高位波动，平均值约7.97万亿元，银行间质押式回购单日交易量20日移动平均值较前一周变化约0.43万亿元 [61][67] - 现券市场成交方面，国有行买入力度减弱，农商行由卖转买，基金承接力量转弱，券商净卖出约310亿元，保险增持意愿增强 [61][71] - 9月银行间市场所有机构杠杆率约118.68%，较8月升约0.06个百分点，商业银行、证券公司和其他机构杠杆率分别约为109.85%、192.23%和133.25% [61] - 主要交易盘加仓10年国债成本整体位于1.830%附近，农商行补券明显，券商和基金补仓降温 [74] - 配置盘测算显示商业银行和保险公司投资地方债能获更高收益 [81] 高频数据跟踪 - 上周螺纹钢、阴极铜期货结算价格环比下跌，线材持平，水泥价格指数、南华玻璃指数、CCFI指数、BDI指数环比上涨 [84] - 食品价格上猪肉、蔬菜批发价环比上涨，原油价格布伦特和WTI期货结算价格环比下跌，美元兑人民币中间价录得7.08 [84] 后市展望 - 债市虽短期有扰动，但年末向好逻辑稳固，若无降息预期升温催化，11 - 12月或震荡窄幅下行 [87][89] - 投资策略建议组合久期中等偏长，配置选优质票息资产，交易关注二永债等品种机会 [89]

信用债ETF市场概况 - 截至11月7日，信用债ETF总规模达4938亿元，单日上升28.7亿元，其中基准做市ETF规模下降2.3亿元，科创债ETF规模上升6.3亿元 [1] - 信用债ETF加权久期中位数为3.3年，整体成交金额为1694亿元，平均单笔成交额为598万元，换手率中位数为33.7% [1] - 信用债ETF收益率中位数为1.84%，贴水率中位数为-19.6BP，其中基准做市ETF贴水率为-31.3BP，科创债ETF贴水率为-16.7BP [1] 主要信用债ETF产品表现 - 规模排名前六的基金分别为海富通短融ETF（690.73亿元）、博时可转债ETF（577.32亿元）、富国7-10政金ETF（436.34亿元）、鹏扬30年国债ETF（334.44亿元）、海富通城投债ETF（268.95亿元）和平安公司债ETF（239.04亿元） [2] - 平安公司债ETF（511030）在上周信用债调整中逆势流入4.70亿元，其特点是久期短（1.95年）、静态收益率高（1.90%）、周均升水0.02%，今年以来回撤仅-0.50% [2] - 今年以来债市调整中，平安公司债ETF（511030）的回撤控制排名第一，近一周平均升水2BP [3] 债市近期走势与驱动因素 - 上周债市先受央行买债利好推动连涨3日，后因赎回新规落地传闻开启调整模式，较多债券ETF遭遇单日大额净赎回，但整体规模仍小幅增长 [2] - 上周债市交易主要受央行国债买卖情况、基金费率新规即将落地传闻和市场风险偏好主导 [3] - 全周债市走势表现为周一偏空震荡、周二窄幅震荡、周三普涨、周四收益率上行、周五连续阴跌 [3] 债市未来展望 - 机构认为内需偏低迷且供给过剩，未来几年无通胀问题，欧美财政刺激效应减弱可能导致出口超预期难持续 [5] - 惩罚性赎回费正式文件落地将被视为利空出尽，机构继续看多债市，预计第四季度第二波行情来临 [5] - 摊余成本法定开债基开放后，资金从政金债转向信用债的趋势将在未来半年达到高峰，利好长久期产业债及城投债 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对债市保持谨慎乐观，10年期国债收益率年内延续窄幅震荡，赎回费率新规冲击致利率快速上行是入场时机 [1][16] - 美欧日货币政策趋于边际平衡，海外确定性减弱，科技行情四季度震荡，2026年或延续至下半年 [2][19] 根据相关目录分别进行总结 一周观点 - 本周10年期国债活跃券收益率上行1.35bp至1.8060%，市场未脱离箱体震荡，央行维持流动性，新规或引波动 [1][11][16] - 美国10月原油库存累库加剧，制造业PMI延续收缩，美联储内部分歧升级，政策不确定性上升 [2][20][30] 国内外数据汇总 流动性跟踪 - 本周公开市场净投放-15722亿元，货币市场利率多数下行，利率债发行量和净融资额减少 [35][36][39] 国内外宏观数据跟踪 - 商品房成交面积涨跌互现，钢材价格下行，有色金属期货价格涨跌互现，焦煤和动力煤价格上涨 [57][61][62] 地方债一周回顾 一级市场发行概况 - 本周地方债发行32只，金额916.07亿元，净融资额-336.41亿元，主要投向综合、公路和棚改 [89] 二级市场概况 - 本周地方债存量53.78万亿元，成交量4064.17亿元，换手率0.76%，到期收益率总体下行 [104][109] 本月地方债发行计划 - 重庆、山东等省市有地方债发行计划 [112] 信用债市场一周回顾 一级市场发行概况 - 本周信用债发行316只，金额2886.52亿元，净融资额905.11亿元，较上周增加1068.11亿元 [110] 发行利率 - 本周各券种发行利率多数下行，短融、中票、企业债和公司债发行利率分别下降12.48bp、7.56bp、35.45bp和9.31bp [122] 二级市场成交概况 - 本周信用债成交额5920.39亿元，AAA级债券成交额占比最高 [123] 到期收益率 - 本周国开债到期收益率全面上行，短融中票、企业债和城投债到期收益率涨跌互现 [124][125][127] 信用利差 - 本周短融中票、企业债和城投债信用利差总体收窄 [130][132][134] 等级利差 - 本周短融中票、企业债和城投债等级利差总体收窄 [140][141][146] 交易活跃度 - 本周各券种前五大交易活跃度债券多为AAA级，工业行业债券周交易量最大 [151] 主体评级变动情况 - 本周无评级或展望调高、调低债券 [152][153]

宏观经济环境 - 10月国内总需求出现明显收缩，制造业PMI回落至49.0，新订单和生产指数下滑幅度较大，显示中美经贸关系的不确定性对经济形成短期冲击 [1] - 尽管出口活动的高增长可能延续，但内需不足的局面难有明显改观，房地产行业见底仍需较长时间，房贷利率下调过程或相对温和 [1] - 央行恢复购债预期推动债券市场收益率下行，短端利率回落幅度较大，收益率曲线趋于陡峭，但中期调整过程可能尚未结束 [1] 十年国债ETF产品特征 - 十年国债ETF（511260）跟踪上证10年期国债指数，选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本，久期恒定 [1] - 该基金成立以来经历了2018-2024年共计7个完整自然年度，均保持每年正收益 [1] 十年国债ETF历史业绩 - 根据基金定期报告，截止二季度末，近1年回报率达5.88%，近3年回报率达16.13%，近5年回报率达22.41%，成立至今累计回报率达36.68% [1] - 十年国债ETF（511260）成立以来净值屡创新高，历史业绩持续稳健 [1]

30年国债ETF市场表现 - 截至2025年11月7日10:03，30年国债ETF(511090)价格上涨0.07%，最新价报119.73元 [1] - 当日换手率为3.93%，成交额达12.94亿元 [1] - 近1月日均成交额为95.44亿元，最新规模为328.54亿元，最新份额为2.75亿份 [1] - 近3天连续获得资金净流入，合计8.47亿元，最高单日净流入5.27亿元，日均净流入2.82亿元 [1] 债券市场趋势与情绪 - 自10月中旬以来，债市走出震荡调整期，30年期国债期货价格从113元低点回升至116元上方，长端利率缓慢下行，市场情绪明显修复 [1] - 资金面改善逐步传导至债券市场，在流动性保持充裕和政策预期回暖的支撑下，债市有望在年末延续回暖势头 [1] - 央行买债重启推动债市情绪向好，结合历史规律及当前市场环境，临近年末债市可能重启抢跑行情 [1] 四季度债市乐观预期 - 机构分析对四季度债券市场持乐观态度，原因包括央行重启国债买卖操作，短端收益率波动明显，与此前央行"买短卖长"的操作特点相关 [2] - 历史日历效应显示四季度债市行情普遍较好，因存在降准降息预期，且部分机构为抢占明年收益会提前布局 [2] - 在三季度收益率明显上行后，四季度债市行情值得期待 [2] 30年国债ETF产品信息 - 30年国债ETF紧密跟踪中债-30年期国债指数(总值)财富指数，该指数成分券由在境内公开发行上市流通的发行期限为30年且待偿期25-30年的记账式国债组成（不包含特别国债） [2] - 该指数可作为投资该类债券的业绩比较基准和标的指数 [2]

公开市场操作与资金面 - 央行开展928亿元7天期逆回购操作，操作利率1.40%，由于当日有3426亿元逆回购到期，单日实现净回笼资金2498亿元 [1] - 银行间资金面维持宽松，存款类机构隔夜回购利率处于1.31%低位，匿名点击系统隔夜报价在1.3%供给充足，非银机构质押存单及信用债融入隔夜报价约1.4% [3] - 海外市场方面，美国隔夜融资担保利率为4.00% [5] 债券市场表现 - 全国和主要股份制银行一年期同业存单最新成交在1.63%附近，较上日微幅下行 [8] - 国债期货市场多数收跌，30年期主力合约跌0.28%，10年期主力合约跌0.09%，5年期主力合约跌0.03%，仅2年期主力合约微涨0.01% [11] - 全球债券发行活跃，今年销售额创纪录达到5.94万亿美元 [16] 宏观经济与政策动态 - 财政部在香港成功发行美元主权债券，其中3年期20亿美元发行利率3.646%，5年期20亿美元发行利率3.787%，总认购金额达1182亿美元，认购倍数高达30倍 [12] - 10月房地产行业债券融资总额为512.4亿元，同比大幅增长76.9%，其中信用债融资327.0亿元同比增长50.7%，债券融资平均利率为2.56%同比下降0.42个百分点 [13] - 10月份全球制造业PMI为49.7%，与上月持平，连续8个月运行在49%-50%区间，显示全球经济延续缓慢恢复态势 [15] 公司及行业重要事件 - 碧桂园债务重组取得重大突破，其境外债预计削减债务约840亿元 [16] - 融创完成境内债和境外债的二次重组，总计削减债务近600亿元 [16] - 五家银行绿色信贷规模进入“万亿俱乐部”，绿色债券存量规模已接近2万亿元 [16]

四季度债券市场观点 - 相关机构对四季度债券市场持乐观态度 [1] - 乐观原因之一是央行提出重启国债买卖操作导致短端收益率波动明显 [1] - 当前收益率曲线较为陡峭 十年与五年国债收益率利差已达79%分位数 处于历史较高吸引力水平 [1] 十年国债ETF（511260）投资建议 - 建议配置十年国债ETF（511260） 因其十年期绝对收益率高于五年期 [1] - 该ETF跟踪上证10年期国债指数 选取剩余期限7到10年且在上交所挂牌的国债作为样本 久期恒定 [1] 十年国债ETF（511260）历史业绩 - 基金成立以来净值屡创新高 历史业绩持续稳健 [1] - 截至二季度末 近1年回报率达5.88% 近3年回报率达16.13% 近5年回报率达22.41% 成立至今累计回报率达36.68% [1] - 经历2018-2024年共计7个完整自然年度 均保持每年正收益 [1]

宏观数据速览 - 2025年9月GDP不变价当季同比4.80%，较上期5.20%下降，去年同期为4.60% [1] - 2025年10月制造业PMI为49.00%，较上期49.80%下降，去年同期为50.10%；非制造业PMI商务活动为50.10%，较上期50.00%上升，去年同期为50.20% [1] - 2025年9月社会融资规模增量当月值为35296.00亿元，较上期25660.00亿元增加，去年同期为37635.00亿元 [1] - 2025年9月M0同比11.50%，较上期11.70%下降，与去年同期持平；M1同比7.20%，较上期6.00%上升，去年同期为 - 3.30%；M2同比8.40%，较上期8.80%下降，去年同期为6.80% [1] - 2025年9月金融机构人民币贷款当月新增12900.00亿元，较上期5900.00亿元增加，去年同期为15900.00亿元 [1] - 2025年9月CPI当月同比 - 0.30%，较上期 - 0.40%上升，去年同期为0.40%；PPI当月同比 - 2.30%，较上期 - 2.90%上升，去年同期为 - 2.80% [1] - 2025年9月固定资产投资（不含农户）完成额累计同比 - 0.50%，较上期0.50%下降，去年同期为3.40% [1] - 2025年9月社会消费品零售总额累计同比4.50%，较上期4.60%下降，去年同期为3.30% [1] - 2025年9月出口总值当月同比8.30%，较上期4.30%上升，去年同期为2.33%；进口总值当月同比7.40%，较上期1.20%上升，去年同期为0.13% [1] 商品投资参考 综合 - 中国10月标普服务业PMI为52.6，前值52.9；综合PMI为51.8，前值52.5 [2] - 中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措，包括停止部分对美商品加征关税等多项措施 [2][13] - 美国最高法院就特朗普大规模征收对等关税合法性展开辩论，可能12月宣布判决结果 [2][13] - 11月5日国内商品34个品种基差为正，35个为负，郑棉等基差大，丁二烯橡胶等基差小 [3] 金属 - 11月5日国际贵金属期货普遍收涨，美国政府停摆、就业数据等因素加剧市场对美经济担忧 [4] - 中国工商银行计划在香港国际机场开设贵金属仓库 [5] - 《安徽省黄金产业高质量发展实施方案（2025 - 2027年）》征求意见，推动资源整合等 [5] - 11月4日伦敦金属交易所锡等库存有增减变化 [6] 煤焦钢矿 - 上期所自11月7日起调整氧化铝期货合约涨跌停板幅度和保证金比例 [7] - 铜陵有色32.04亿元竞得鸡冠山—胡村铜金钼矿勘查探矿权 [7] - 外交部回应欧盟调查英美资源集团向中国五矿出售镍矿业务，希望恪守开放原则 [7][8] 能源化工 - 11月5日美油和布伦特原油主力合约收跌，因美原油库存增加、产量创新高，引发供应过剩担忧 [9] - 利比亚国家石油公司有增产计划，与雪佛龙或合作，与埃及公司谈判 [9] - 波兰就进口美液化天然气供应乌、斯进行谈判 [9] - 沙特阿美将12月销往亚洲的阿拉伯轻质原油官方售价定为较阿曼/迪拜均价每桶升水1美元 [9] 农产品 - 商务部副部长与美国农产品贸易代表团交流，希望美方为农业合作营造氛围 [10][14] - 生猪行业深度调整，需产能调控与行业自律推动发展 [10][11] 财经新闻汇编 公开市场 - 11月5日央行开展655亿元7天期逆回购操作，单日净回笼4922亿元 [12] 要闻资讯 - 中方公布落实中美吉隆坡经贸磋商共识具体举措 [2][13] - 美国最高法院就特朗普关税合法性辩论，或12月出结果 [2][13] - 中国10月标普服务业PMI和综合PMI有变化 [2][13] - 李强出席进博会开幕式，强调中国推进高质量发展和高水平开放 [13][14] - 商务部副部长与美农产品贸易代表团交流，提及贸易波动根源 [10][14] - 外交部回应美财长言论，表明中国对美政策原则 [14] - 第十一次中俄财长对话联合声明加强多方面合作 [14] - 中央金融办副主任指出“十五五”建设金融强国任务 [15] - 10月央行恢复国债买卖操作，买债规模低于预期 [15] - 财政部新设“债务管理司” [16] - 美国财政部公布季度再融资计划，计划逐步增加国债拍卖规模 [17] - 印尼政府首次发行公募点心债，金额60亿元 [17] - 2025年全球债券销售额创纪录 [17] - 美国联邦政府停摆36天，或使四季度经济增速降低 [17] - 美国10月ADP就业人数增加，为美联储降息增添不确定性 [18] - 多家企业有债券相关重大事件 [18] - 多家企业有海外信用评级变化 [18][19] 债市综述 - 中国债市偏弱震荡，后续关注点重回基本面等因素 [20] - 交易所债券市场万科债走势分化，部分债券有涨跌表现 [20] - 中证转债指数等上涨，部分转债有涨幅居前和跌幅居前情况 [21] - 货币市场利率多数上行，部分有下行 [21] - Shibor短端品种多数下行 [22] - 银行间回购定盘利率集体持平，银银间回购定盘利率表现分化 [23] - 农发行和财政部部分金融债、国债中标收益率及相关倍数情况 [23] - 欧债和美债收益率集体上涨 [24] 汇市速递 - 在岸人民币对美元收盘下跌，中间价调贬；离岸人民币对美元上涨 [25] - 纽约尾盘美元指数下跌，非美货币多数上涨 [25] 研报精粹 - 申万固收称今年Q4机构抢跑做多态势或弱于往年，未来纯债策略或转变 [26][27] - 长江固收预计四季度债市修复行情继续，10年期国债收益率有望下行 [27] 今日提示 - 11月6日有多只债券上市、发行、缴款、还本付息 [28] 股票市场要闻 - A股低开高走，储能等方向领涨，三大指数收涨，全天成交1.89万亿元 [29] - 香港恒生指数等收跌，南向资金大幅净买入103.73亿港元 [29][30]