黄金价格波动 - 伦敦现货黄金价格4月23日跌破3300美元/盎司 24日回升至3349 09美元/盎司 涨幅0 03% [1] - COMEX黄金价格上涨至3357 3美元/盎司 涨幅0 26% SHFE黄金上涨至798 34元/克 涨幅1 26% [2] - 国内金店足金饰品价格保持稳定 周大福 周生生等品牌价格维持在1038元/克 部分品牌如老凤祥微涨0 39%至1039元/克 [2][3] 金条市场供需 - 深圳水贝市场出现金条抢购潮 商家上调保证金至5万元/公斤以规避价格波动风险 [4][5] - 金条供不应求 批发商需提前两天订货且不一定有货 部分柜台已被抢购一空 [6][8] - 需求上升原因包括投资者低位买入意愿增强 以及消费者认为金条比首饰更具保值性 [10] 银行理财配置 - 银行理财公司发行10只黄金主题产品 配置黄金主要为降低组合波动 [12] - 配置方式包括：1)"固收+"产品配置黄金ETF等资产 比例约5% 2)挂钩黄金衍生品的封闭式结构化产品 [12][13] - 黄金价格波动对理财产品净值影响有限 因固收类资产占比超80%且黄金配置比例较低 [12] 机构观点 - 东方金诚认为黄金仍处震荡上行趋势 受避险需求 通胀风险 央行配置意愿等因素支撑 [14] - 中信期货维持中长期看多观点 认为美国滞胀预期和美元信用收缩是核心支撑 [14] - 高盛认为黄金回调是买入机会 央行需求显示资金正从美元资产转向避险资产 [15] - 光大证券指出美元信用弱化增强黄金货币属性 全球央行增持趋势将持续 [14]

核心观点 - 国际黄金价格2025年有望继续上扬 同时需关注高位震荡和调整压力 [1][2][3] - 沪深300指数2025年有望获得10%以上涨幅 上证指数最高或可触及4000点 [1] - A股市场2025年有望逐步走出低迷 迎来向上行情 [1] 资产配置评级 - A股获五星级评级 投资建议为超配 [1] - 中国债券获三星级评级 投资建议为维持 [1] - 私募股权投资获四星级评级 建议高配 [1] - 国际金价投资获四星级评级 建议高配 [1] - 国际油价投资获三星级评级 建议维持 [1] - 美元指数获三星级评级 建议维持 [1] A股市场展望 - 当前A股估值不高 预计维持中枢附近震荡 随着市场信心增强估值水平有望提升 [2] - 受益于政策推动 经济预期扭转与信用逐步扩张 2024年下半年上市公司盈利水平有望企稳回升 [2] - 央行将实施适度宽松货币政策 货币财政双宽松使资金面更加充裕 [2] - A股市场逐步从融资导向转为投资者为本导向 有望吸引更多资金 [2] 行业投资建议 - 重点关注新质生产力领域 包括半导体 智能制造和人工智能等 [2] - 消费和生物医药等行业值得重点关注 [2] - 高股息板块值得投资者重点关注 [2] 黄金价格驱动因素 - 多国央行持续购入黄金是推高国际金价的重要原因之一 [2][3] - 贸易保护主义 俄乌冲突 中东局势等因素提升市场避险需求 [3] - 美国屡屡上调国债上限导致美元信用逐步走低 黄金货币属性受市场重视 [3] - 与全球通胀预期和避险需求相比 目前金价可能不算特别高 [3] 历史预测表现 - 2024年版报告给予A股四星级评级 当年沪深300增长率为14.68% [3] - 2024年版报告给予黄金五星级评级 当年COMEX黄金期货价格增长率为27.39% [3] - 2024年版报告对美元指数 欧元兑美元增长率预测与实际走势不一致 [3]

黄金价格表现 - 国际现货黄金价格突破3480美元/盎司 日内涨幅达1.63% 创历史新高 [1] - COMEX黄金期货主力合约攀升至3489.30美元/盎司 单日涨幅1.87% [1] - 上海黄金交易所基准金价突破780元/克 品牌金饰零售价逼近1000元/克 [1] 市场交易动态 - 投资金条销量激增80% 单日交易额超300亿元 [1] - 年轻消费者通过1克"金豆豆"入场 单日销量突破10万件 [1][5] - COMEX黄金期货未平仓合约激增18% 投机净多头持仓占比达67% [4] 驱动因素分析 - 全球黄金ETF一季度资金流入达210亿美元 创历史第二高纪录 [3] - 美元指数跌至99.34 创2023年7月以来新低 [3] - 全球央行黄金储备总量突破4974吨 中国占比升至4.9%创20年新高 [3] 技术面与资金面 - 金价突破3200美元关键阻力位后形成多头排列技术形态 [4] - 程序化交易资金涌入触发超200亿美元买盘 [4] - RSI指标显示超买状态达88.6 [6] 投资者结构变化 - 90后00后成为购金主力 占比超70% [5] - 年轻投资者偏好10-50克轻量化产品及IP联名款 [5] - 深圳水贝市场设计款金饰单价达800-1000元 [5] 机构观点分歧 - 瑞银高盛预测金价将冲击3500-3700美元 [6] - 摩根士丹利认为金价已透支地缘溢价 二季度或回调至2800-3200美元区间 [6] - 美联储理事警告通胀与降息政策矛盾可能引发波动 [6] 未来价格展望 - 短期地缘风险与美元疲软或推动金价冲击3500美元 [7] - 中长期去美元化趋势及美国大选政策博弈提供支撑 [7] - 高盛预测若美国失业率突破5% 金价有望挑战3700美元 [7]

市场表现 - A股市场延续震荡格局，三大指数涨跌不一，沪指上涨0.25%至3299.76点，深成指下跌0.36%至9870.05点，创业板指下跌0.82%至1928.43点 [3] - 两市成交额达10900.02亿元，较上一交易日增加485.98亿元，市场活跃度维持 [3] 板块分析 - 政策驱动板块表现强势，供销社概念上涨4.28%，统一大市场上涨4.13%，跨境支付上涨3.98%，受《上海国际金融中心跨境金融服务便利化行动方案》等政策刺激 [4] - 避险需求推动黄金与贵金属板块上涨，国际金价突破3500美元/盎司创历史新高，四川黄金、西部黄金等相关个股表现突出 [4] - 科技成长板块表现弱势，算力与AI应用板块回调，英维克因业绩跌停，AI软件类板块资金撤离 [4] - 消费电子板块承压，立讯精密下跌3%，受美股科技股拖累及前期涨幅较大影响 [4] 调整动因 - 科技成长板块前期涨幅较大，获利盘回吐压力显著，资金选择落袋为安 [5] - 宏观经济数据及政策预期不确定性导致投资者配置谨慎 [6] - 国际市场波动传导至A股，美股科技股波动加剧市场分化 [6] 市场总结 - 市场呈现分化格局，政策驱动和避险需求成为亮点，但外部扰动和科技板块调整凸显谨慎心态 [8]

黄金市场行情 - 现货黄金价格在周二（4月22日）亚市早盘继续冲高，一度刷新历史高点至3444.26美元/盎司 [1] - 金价周一大涨近3%，升穿3400美元，最高触及3430.43美元/盎司，收报3424.95美元/盎司 [1] - 当天早上金价继续强势拉升到3485美元上方，距离3500美元越来越近 [2] 价格驱动因素 - 美元走软以及国际贸易紧张局势对经济影响的不确定性刺激了避险需求 [1] - 美元指数下跌0.89%，收报98.35，盘中最低曾触及97.93，为2022年3月31日以来新低 [1] - 自4月2日之后，黄金反弹突破3022美元，为后续上涨奠定了基础 [2] 技术分析与交易策略 - 黄金突破3350美元之后加速上涨，3370美元为关键点，只要不失守则看多观点不变 [2] - 防守位置在3410美元早盘低点，操作口诀为：亚盘上涨，欧盘延续，美盘前回调是诱空，见低就多 [2] - 今日黄金短线操作建议回调做多为主，反弹做空为辅，上方短期重点关注3457-3460一线阻力，下方短期重点关注3390-3400一线支撑 [2] - 具体交易建议为：稳健回落3455-3458附近做多，止损3450，止盈看3480；稳健上涨3485-3488附近做空，止损3493，止盈看3460 [3] 交易行为分析 - 投资者常见问题包括仓位过大导致不敢止损、操作激进在距离支撑压制较远时急于进场、止损设置不明确导致被扫损 [3] - 操作盈亏不成正比是最大问题，例如止损5-8个点而盈利只看3-5个点，这违背了以小博大的市场原则 [4]

来源：新世纪期货 作者：新世纪期货 在地缘扰动和高利率环境下，黄金的定价机制正在由传统的以实际利率为核心向以央行购金为核心央行 购金的行为是关键，背后是"去中心化"、避险需求的集中体现。货币属性方面，债务问题导致美元的货 币信用出现裂痕，在去美元化进程中黄金的去法币化属性凸显。 研报正文 【橡胶】 全钢胎样本企业产能利用率为67.44%，环比增加0.23%，同比减少3.62%。近期各企业多根据自身库存 情况灵活调整排产，整体样本企业产能利用率以小幅波动为主。 库存：本周青岛港口库存小幅回落，而社会库存小幅回升，目前仍处于逆季节性的累库周期中，国内的 进口压力不大。宏观来看，海外关税政策进入情绪消化末期，市场恐慌一定程度缓解，但基本面缺乏利 好刺激，橡胶价格短期预期震荡偏弱运行。 【螺纹钢】 月初关税冲击落地，但总量降准降息工具仍未发力，市场对未来谨慎心态，基差逐步走扩。螺纹目前处 于中性估值水平，短流程谷电利润也逐步进入亏损，成本支撑加强。五大材供需双增，库存继续回落。 受反倾销和关税影响，出口面临下滑，板材需求降幅增大，螺纹需求继续回升，逐步靠近去年同期水 平。后续下游需求下滑是事实，特别是出口雪上加霜。4 ...

黄金价格表现 - 黄金t+d价格最新报823.10元/克，涨幅达2.94% [1] - 黄金t+d价格高位震荡，上方阻力关注833-843元/克，下方支撑看745-755元/克 [2] 价格驱动因素 - 美国总统特朗普再度威胁美联储独立性并持续推行关税政策，动摇投资者对美国经济的信心 [1] - 美元暴跌及经济不确定性激发市场避险需求，推动黄金大幅上涨 [1][2] - 国际贸易紧张局势带来的不确定性刺激了避险需求 [2] 宏观经济背景 - 美国3月份经济增长指标显示未来经济活动将放缓，消费者预期下降、股价创2022年9月以来最大月度跌幅、制造业新订单疲软 [2] - 美国谘商会将2025年GDP增长预测下调至1.6%，略低于美国经济潜力，反映贸易战加剧的影响 [2]

4月21日盘中，COMEX黄金价格大幅上涨逾2%，盘中再度创出历史新高，一度涨超3400美元/盎司。 受此影响，A股开盘后，黄金股集体大涨，晓程科技、鹏欣资源、潮宏基等个股强势涨停，截至收盘还有两只 黄金ETF涨停，场内多只相关产品同步大涨，并有不同程度的溢价。有基金经理解释行情时表示，黄金资源股 由于有经营杠杆和成长性，使得黄金资源股将获得比商品更大的弹性。黄金开采企业能更大程度受益金价的上 涨，成本相对刚性，价格上涨几乎转换为利润的增长。 21日晚间，现货黄金一度上破3420美元/盎司关口，续刷历史新高，日内拉升逾100美元，今年迄今累涨超 30%。 资金涌入黄金ETF 受利好消息提振，4月21日黄金股再度领涨两市，晓程科技"20cm"涨停，四川黄金、潮宏基以及赤峰黄金、湖 南黄金等个股均以10%的幅度涨停。 个股的大涨还带动了相关ETF 的再度活跃，华安中证沪深港黄金产业股票ETF、平安中证沪深港黄金产业股票 ETF两只产品涨停，涨幅居前，其余产品亦有超过7%的涨幅，且截至4月21日收盘多只基金亦有幅度不等的溢 价。 拉长时间来看，年初至今十余只黄金主题的ETF涨幅均在29%左右徘徊，成为最为"省心"的 ...

周一，美国股市再次下跌，原因是特朗普加大了对美联储主席鲍威尔的攻击力度，引发外界对美联储独立性的质疑；与此同时，交易员们几乎未看 到全球贸易谈判取得进展的迹象。 道琼斯工业平均指数收盘下跌971.82点，跌幅达2.48%，报38,170.41点。标普500指数下跌2.36%，收于5,158.20点；纳斯达克综合指数更是下挫2.55%，收 报15,870.90点，创下自今年2月以来最大单日跌幅。 这显示出投资者正在快速从高估值、高增长的科技股中撤出资金，转而寻求避险。与此同时，美元持续承压，跌至三年来新低，而黄金则因避险需求激增 而飙升至每盎司3,400美元的历史高位。 除了内政不确定性，国际贸易局势的持续恶化也是打压市场情绪的另一重因素。自美国于4月2日宣布对多国进口商品加征关税以来，市场便开始进入下行 通道。截至目前，标普500指数累计下跌约9%，道指下跌9.6%，纳指跌幅逼近10%。 "我们面对的是一个方向难明的市场。"美国银行高级投资策略师Robert Haworth表示。"没人知道关税最终会演变成什么样，市场无法根据政策走向进行资 产配置。" 这轮市场下跌的重要导火索之一，是他再次通过其社交平台向美联 ...

早盘我们来简单的做个解析。首先昨天趋势方面我们强调价格3300上做多看上升，而早间直接开盘暴涨并没有给到回撤机会，直接上前走大规模突破，那 么意味着是否开启了多头的上升？3400难道要直接突破了吗？ 美元持续走弱，黄金迎来新高！ 由于特朗普激进的关税政策和美国经济增长放缓削弱了投资者信心，并威胁到美元长期以来的全球主导地位，美元将大幅下跌。对美国贸易战略和经济放 缓日益增长的担忧，正给美元的强势蒙上阴影，不断恶化的经济指标，加上关税的不断扩大，正在削弱全球对美元的信心。 由于美国总统特朗普正在考虑是否能够解雇美联储主席鲍威尔，周一抛售美元的交易势头增强。 对于今天黄金走势的看法！ 对中美贸易战升级和美联储独立性的担忧将美元推至三年低点。金价恢复创纪录反弹走势，并接近3400美元/盎司。在亚洲假期交易清淡的情况下，美元 兑几乎所有主要货币均走弱。美元普遍走软，避险需求增加，继续预示着传统避险黄金价格的好兆头。 因为在日线节奏当中好不容易出现的回撤直接被打破，按照当前的节奏来说4小时是持续性走阳，那么这种连阳行情当中就会担心有阴线的出来。所以恐 高也是在这不可避免的。只有出现阴线修正之后，可能才会继续看涨，所以早 ...