金融政策支持稳市场稳预期 - 国新办新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 拉开4月政治局会议后稳经济政策序幕 [2] - 货币金融政策与财政政策协同是关键 预计二季度金融政策落地后三季度增量财政政策空间打开 [2] - 央行"双降"（降准0.5个百分点+逆回购利率降0.1个百分点）释放约1万亿元长期流动性 带动LPR下行约0.1个百分点 [9] - 结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点 专项工具利率从1.75%降至1.5% PSL利率从2.25%降至2% [9] - 优化两项资本市场货币政策工具 证券基金保险公司互换便利与股票增持回购再贷款合并 总额度提升至8000亿元 [9] 平准基金与市场稳定机制 - 中央汇金公司作为"类平准基金"操作主体 通过市场化手段增持ETF、蓝筹股 承载维护市场稳定、引导中长期资金入市等多重目标 [3] - 平准基金动态调节市场波动 低迷时托底 过热时抑制泡沫 沪深300市盈率仅12.3 显著低于标普500等国际指数 [4][5] - 央行明确支持汇金公司增持股票指数基金并提供充足再贷款 强化市场监测与风险预案 [3][5] 中长期资金入市与资本市场改革 - 监管部门明确鼓励长期资金入市 推动提升中长期资金入市规模和占比 险资股票投资风险因子下调10% 预计带动增量资金逾1300亿元 [5][10][11] - 拟扩大保险资金长期投资试点范围 新增批复600亿元 推动长周期考核机制促进长钱长投 [10][11] - 深化科创板、创业板改革 增强制度包容性 修订上市公司重大资产重组管理办法 支持并购重组转型 [5][6] A股上市公司韧性及应对关税冲击 - A股上市公司近9成收入来自国内 一季度净利润同比增长3.6% 实体经济类公司净利润增4.3% 展现强大韧性 [6] - 对受关税影响较大企业增强监管包容度 350多家公司披露回购增持计划 证监会将支持并购重组与中概股回归 [6][7] 市场流动性及风险偏好影响 - 降准后沪指历史表现显示流动性释放提振市场情绪 近两次降准次日涨幅分别达8.06%和3.03% [10] - 政策组合拳形成"流动性宽松+贸易环境改善"利好 推动"流动性驱动→盈利预期修复→风险偏好提升"正向循环 [10] - 金融宽松政策集中落地与稳资本市场强关联 短期维持风险偏好 科技与内需消费存在结构性机会 [12]

货币政策 - 人民银行降准50bp，降政策利率10bp至1.4%，LPR同步下行10bp，降结构性贷款和住房贷款利率25bp，降公积金贷款利率25bp，下调结构性货币政策工具利率25bp[4][12] - 阶段性将汽车金融、金融租赁公司存准率从5%降至0，释放1万亿长期流动性[5][12] - 增加“两新”再贷款额度3000亿至8000亿，设立5000亿“服务消费与养老再贷款”，增加支农支小再贷款额度3000亿[12] 科技企业支持 - 扩大两新贷款额度3000亿，一行一局一会全方位支持科技企业融资[6] - 证监会发展科技创新债券，优化发行注册流程，央行创设科技创新债券风险分担工具[6][12] - 证监会择机发布深化科创板、创业板改革政策措施，金融稳定局扩展金融资产投资公司主体至全国性商业银行[6] 资本市场 - 央行优化资本市场工具，合并两项工具额度维持8000亿，利好上市公司回购和增持[7][12] - 证监会巩固市场回稳向好势头，完善应对风险预案，推动中长期资金入市，落实相关行动方案[7][12] - 金融稳定局扩大保险资金长期投资试点范围，调降保险公司股票投资风险因子[7][12] 关税冲击应对 - 金融稳定局推出支持小微企业、民营企业融资政策，制定护航外贸发展措施[8][12] 风险提示 - 海外通胀超预期，海外经济衰退[9]

5月7日，吴清在国新办新闻发布会上表示，中国证监会将主要围绕全力巩固市场回稳向好势头、服务新质生 产力发展、大力推动中长期资金入市等方面展开工作。 例如，在全力巩固市场回稳向好势头方面，强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对各类外部风险冲击 的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用。吴清表示，"中央汇金公司在前方进行强有力 操作，中国人民银行作为后盾，是全世界最有力有效模式之一。配合中国人民银行健全支持资本市场货币政 策工具长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功能"。 在服务新质生产力发展方面，吴清表示将重点做好几方面工作。如近期将出台深化科创板、创业板改革政策 措施。其中提到，将大力发展科技创新债券，优化发行注册流程，完善增信支持，为科创企业提供全方 位、"接力式"的金融服务。 就在5月7日，人民银行、中国证监会就支持发行科技创新债券有关事宜发布公告表示，金融机构、科技型企 业、私募股权投资机构和创业投资机构（以下简称"股权投资机构"）等三类机构可发行科技创新债券，募集资 金用于支持科技创新领域投融资。商业银行、证券公司、金融资产投资公司等金融机构可发行科技创新债 券，聚焦主责主业，发挥投 ...

据公告，本次举牌东航物流股票的参与方为中邮保险，受托管理人为中邮保险资产管理有限公司。中邮 保险与珠海普东股权投资有限公司(下称珠海普东)签署《股份转让协议书》，中邮保险受让获得珠海普 东持有的东航物流7942.01万股无限售流通股，约占该上市公司总股本的5.00%。 公告显示，中邮保险将支付的转让总价款为8.69亿元，占中邮保险2025年一季末总资产的比例为 0.14%，符合监管要求。 对于本次权益变动的目的，东航物流此前披露的简式权益变动报告书显示，中邮保险称是基于自身发展 投资需求和支持上市公司持续健康发展的规划安排进行长期投资。并表示，受托管理人中邮保险资管将 密切关注企业的经营状况及市场后续反应，不排除在后期继续追加投资的可能。 东航物流官网简介显示，该公司是一家现代综合物流服务企业，总部位于上海，于2021年6月9日在上海 证券交易所主板挂牌上市，致力于为全球客户提供安全、高效、精准、便捷的物流服务。东航物流旗下 拥有中国货运航空、东航快递、东航运输、东航供应链、东航冷链等子公司及境内外多个站点及分支机 构。 中邮保险是中国邮政集团有限公司控股的寿险公司，公司总部位于北京，注册资本为286.63亿 ...

一、继续稳定和活跃资本市场 - 央行提出降低存款准备金率0.5个百分点，预计向市场提供长期流动性约1万亿元，同时下调政策利率0.1个百分点，7天期逆回购操作利率从1.5%降至1.4%，预计带动LPR同步下行0.1个百分点 [2] - 2015年以来降准次日沪指平均涨幅0.17%，最近两次降准次日涨幅分别达3.03%和8.06%，证券板块有望迎来业绩与估值戴维斯双击，证券ETF龙头(560090)值得关注 [2] - 拟扩大保险资金长期投资试点范围，近期再批复600亿元增量资金，同时调降股票投资风险因子10%，推动"长钱长投"机制 [3] 二、中长期资金入市与红利资产配置 - 2025年六部门联合推动五类资金入市，目标为大型国有保险公司每年新增保费的30%投资A股，测算显示权益投资比例每提升1%可带来0.73万亿元增量资金 [4] - 低利率环境下红利资产配置价值突出，港股红利ETF(513820)股息率超8%，银行ETF(512820)受益于高分红、低估值特征 [4] - 2025年险资举牌案例显示保险公司重点配置金融、能源等板块，包括邮储银行(01658 HK)、中国神华(01088 HK)等 [4] 三、提振内需政策导向 - 房地产政策方面，个人住房公积金贷款利率下调0.25个百分点，首套房五年期利率从2.85%降至2.6%，一季度个人住房贷款创2022年以来单季最大增幅 [6] - 设立5000亿元"服务消费与养老再贷款"，消费ETF(159928)近60日净流入22亿元，规模超150亿元 [6][7] - 城市房地产融资协调机制扩围，信贷数据改善显示稳楼市对畅通内需循环具有支撑作用 [6] 四、新质生产力发展支持 - 科技创新再贷款额度从5000亿元增至8000亿元，将深化科创板、创业板改革，优化科创债发行流程 [8] - 科创50ETF(588870)聚焦科创板50只龙头股，科创综合ETF(589080)覆盖面更广且成长潜力更强 [9] - 2024年以来多部门出台政策支持科创企业融资，包括创设债券市场"科技板"和风险分担工具 [9] 五、政策文件梳理 - 2024-2025年各部门密集发布科技金融支持政策，涉及未来产业布局、知识产权质押融资、科技担保计划等，形成全方位支持体系 [8][11] - 重点政策包括《资本市场服务科技企业高水平发展的十六项措施》《金融"五篇大文章"指导意见》等，强化对科技创新全周期服务 [11]

市场表现 - A股三大指数集体高开 沪指上涨26 56点至3342 67点 涨幅0 80% [1] - A500指数ETF(159351)上涨0 31% 创近一个月新高 成交额24 41亿元 位居全市场同类第四 深市同类第三 [1] - A500指数ETF换手率17 17% 位居全市场同类第二 获得4600万份净申购 规模增长居深市同类第一 [1] - 成分股中航天军工板块强势 中航成飞大涨17% 航天彩虹 中航沈飞 洪都航空涨幅超6% [1] 政策动态 - 央行宣布降准0 5个百分点 释放长期流动性约1万亿元 同时降低政策利率0 1个百分点 [2] - 优化两项资本市场货币政策工具 合并证券基金保险公司互换便利5000亿元和股票回购增持再贷款3000亿元额度 总额度达8000亿元 [2] - 证监会推动中长期资金入市 提升各类中长期资金入市规模和占比 落实《推动公募基金高质量发展行动方案》 [2] 行业分析 - 券商机构认为政策支持叠加资金流入将推动A股震荡上行 中证A500指数受益于"权重指数稳定 科技成长活跃"格局 [2] - 中证A500指数覆盖500只大中盘流动性好的股票 行业分布均衡且新质生产力成分占比高 具有长期配置价值 [2] - A500指数ETF(159351)及联接基金(A类022453 C类022454)为投资者提供配置工具 [2]

智通财经记者 | 孙艺真 一揽子金融政策支持稳市场稳预期，A股、港股主要指数今日全线高开，早盘维持涨势。 5月7日上午9时，国务院新闻办公室于2025年举行新闻发布会，中国人民银行行长潘功胜、金融监管总 局局长李云泽、中国证监会主席吴清介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"有关情况，并答记者问。 受利好消息提振，A股市场交投活跃，半日成交额达9890亿元。截至午间收盘，沪指涨0.64%，深证成 指涨0.19%，创业板指涨0.4%、场内超3400只股票飘红。港股方面，截至发稿，恒生指数涨超0.4%，早 盘一度突破23000点。 分板块看，航天军工、大金融板块集体爆发，券商、多元金融领涨，弘业期货（001236.SZ）直线涨 停，九鼎投资（600053.SH）实现两连板，锦龙股份（000712.SZ）、湘财股份（600095.SH）涨超3%， 中国银河（601881.SH）、东方财富（300059.SZ）)、华创云信（600155.SH）、招商证券 （600999.SH）等个股跟涨。地产股集体走强，消费电子设备等概念板块表现强势。天保基建 （000965.SZ）、三湘印象（000863.SZ）涨停，华丽家族（60 ...

吴清表示，今年以来，市场运行总体稳中有进、稳中向好。尤其是面对4月初以来的国际金融市场动荡 局面，证监会会同相关部门打出了一揽子稳市"组合拳"，A股市场展现出较为强劲的韧性和抗风险能 力。 在发布会上，吴清对后续的监管基调进行了明确。他表示，证监会将全力抓好贯彻落实，坚持"两强两 严"，坚定不移办好自己的事，既努力在市场运行上体现"稳"，同时在激发市场活力、强化市场功能上 体现"进"。 巩固市场回稳向好势头，支持汇金公司发挥好类"平准基金"作用 吴清表示，证监会将全力巩固当前市场回稳向好的态势，强化市场监测和风险综合研判，动态完善应对 各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用。 他强调，中央汇金公司在前方进行强有力操作，中国人民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之 一。 在5月7日国新办发布会上，"一行一局一会"三大掌门人齐聚，再次释放了多个重磅利好信号。 中国证监会主席吴清就当前市场形势、监管方向和未来政策部署进行了全面阐述。吴清坦言，前行路上 有风有雨是常态，不管是轻风细雨还是狂风暴雨，是风高浪急还是惊涛骇浪，我们都完全有条件、有信 心、有能力实现中国股市的稳定健康发展 ...

中国证监会主席吴清5月7日在国新办新闻发布会上表示，今年以来，资本市场运行总体稳中 有进、稳中有好。证监会将坚持两强两严，坚定不移办好自己的事，既努力在市场运行上体 现"稳"，同时也在激发市场活力、强化市场功能上体现"进"。 一是全力巩固市场回稳向好的势头。吴清表示，强化市场监测和风险综合研判，动态完善应 对各类外部风险冲击的工作预案，全力支持中央汇金公司等发挥好类"平准基金"作用。同 时，配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具长效机制，更好发挥市场各参与方稳 市功能。 二是突出服务新质生产力发展这个重要着力点。吴清表示， 近期证监会将出台进一步深化科 创板、创业板改革的政策措施并择机发布 ，在市场层次审核机制、投资者保护等方面，进一 步增强制度的包容性、适应性，同时尽快推动典型案例落地。 吴清还提到， 证监会将抓紧发布新修订的上市公司重大资产重组管理办法和相关监管指引 ， 更好发挥资本市场并购重组"主渠道"作用；大力发展科技创新债，优化发行注册流程，完善 征信支持，为科创企业提供全方位、接力式的金融服务。 三是大力推动中长期资金入市。吴清说，在引导上市公司完善治理、改善绩效、持续提升投 资者回报的同时 ...

5月7日，在国新办举行的"一揽子金融政策支持稳市场稳预期"新闻发布会上，中国证监会主席吴清指 出，今年以来，证监会深入贯彻党中央、国务院一系列决策部署，持续推动新"国九条"及系列政策文件 落地见效，市场运行总体稳中有进、稳中向好。 吴清同时强调道，4月25日中央政治局会议强调，要"持续稳定和活跃资本市场"，充分体现了党中央对 于稳市场、稳预期的高度重视和殷切期望。我们将全力抓好贯彻落实，坚持"两强两严"，坚定不移办好 自己的事，既努力在市场运行上体现"稳"，同时在激发市场活力、强化市场功能上体现"进"。 一是全力巩固市场回稳向好势头。强化市场监测和风险综合研判，态完善应对各类外部风险冲击的工作 预案，全力支持中央汇金公司发挥好类"平准基金"作用，中央汇金公司在前方进行强有力操作，中国人 民银行作为后盾，这是全世界最有力有效模式之一。配合中国人民银行健全支持资本市场货币政策工具 长效机制，更好发挥市场各参与方的稳市功能。 采写：南都·湾财社记者 吴鸿森 对于资本市场，吴清指出，我们的底气和信心主要来自四个方面： 一是党中央、国务院的坚强领导和维护市场稳定的坚定决心、有力部署。大家都看到了，这都是扎扎实 实的行动 ...