原油市场动态 - 以色列与伊朗军事冲突持续一周，尚未缓和，伊朗作为欧佩克第三大产油国（日产量330万桶）可能影响霍尔木兹海峡每日1900万桶的石油运输[2][11] - 5月OPEC+原油日产量4221万桶，环比增加16万桶，但非欧佩克产油国日产量减少9万桶至1445万桶，沙特闲置产能达299万桶/日[2][11] - 国际能源署数据显示OPEC+可持续日产能4836万桶，其中欧佩克闲置日产能505万桶，地缘风险推升油价夜盘继续上涨[2][11] 贵金属走势 - 金银价格回调，美联储6月会议维持利率不变，"点阵图"显示年内或降息两次，鲍威尔强调需通胀明确回落才会调整政策[3][16] - 市场预期特朗普不会实际打击伊朗，但美国债务问题和经济压力担忧发酵，黄金长期支撑明确，白银因金银比价修复此前走强[3][16] - 美联储鹰派立场压制贵金属，但若未来QE重启或债务危机发酵可能触发反弹[3][16] 股指与国债 - 6月18日融资余额增加13.39亿元至18166.59亿元，主要指数估值处于低位，中长期配置性价比高[4][9] - 中美原则性协议框架利好股指，隐含波动率处历史低位，市场震荡偏多[4][9] - 10年期国债收益率升至1.641%，5月社融增速维持高位，M1同比创1年新高，央行保持宽松货币政策支撑期债[10] 化工品行情 - 甲醇开工率77.44%同比升6.61个百分点，沿海库存74.44万吨同比增10.12%，短期偏多[12] - 聚烯烃跟随原油反弹，中东冲突拉动成本逻辑，但需求淡季压制后续空间[14] - 玻璃纯碱库存承压，玻璃厂库存6045万重箱环比增34万，纯碱厂库存170.8万吨环比增3.3万吨[15] 金属市场 - 铜价受低加工费和冶炼产量考验，电力、汽车需求向好，地产疲弱致区间波动[17] - 铝价受铝水比例提升和低库存支撑，但加工环节开工率回落或导致后续回调[19] - 碳酸锂周产量增656吨至18127吨，库存增1117吨至133549吨，过剩格局延续但价格接近底部[21] 农产品表现 - 马棕5月产量177万吨环比增5.05%，出口138.72万吨环比增25.62%，库存199万吨略低预期，油脂受原油带动偏强[26] - 美豆播种进度90%超五年均值，优良率由68%降至66%，国内豆粕累库加速但受成本支撑高位震荡[27] - 玉米现货偏紧，深加工库存尚可，进口减量或致供应缺口，主力合约低位偏多[28] 航运与黑色系 - 集运欧线08合约涨3.18%，马士基7月鹿特丹报价提涨700美元至3400美元，但运力增长限制反弹空间[30] - 铁矿钢厂需求韧性较强，港口库存快速去化，但下半年发运量增长或致中期供需失衡[22] - 钢材出口受关税影响但钢坯强劲，南方雨季压制建材需求，整体偏弱震荡[23]

钢材市场面临的不确定性 - 中美"关税战"走向不确定性显著 美国对中国输美钢材及耗钢产品的关税提高至104% 近期部分商品暂缓征收但钢铁和铝制品关税从25%提高至50% [2] - 全球经济增长不确定性加剧 美联储报告显示"关税"和"不确定性"词汇高频出现 OECD下调2025-2026年全球经济增长预期至2.9% 较3月预测值分别下调0.2和0.1个百分点 [3] - 中国钢产量释放存在不确定性 前5个月粗钢产量同比下降1.7%至43163万吨 钢材产量同比增长5.2%至60582万吨 企业增产冲动导致供大于求 [4] 钢材市场运行数据 - 价格持续承压 6月9日全国钢材平均价格3458元/吨 周环比下跌0.4% 同比下跌13.6% [4] - 社会库存显著下降 6月6日29个城市五大品种社会库存总量830万吨 环比下降11.4% 同比下降28.4% [4] 下游需求表现 - 工业领域需求强劲 前4个月规模以上工业增加值同比增长6.4% 装备制造业增加值同比增长10% 增速较去年全年快2个百分点 [5] - 主要耗钢产品产量增长显著 前4个月家用洗衣机产量同比增长10.9% 汽车产量增长11.1% 挖掘机产量增长14.3% 金属切削机床增长16.8% [6] - 固定资产投资韧性显现 全国固定资产投资同比增长4% 超出全年增速0.8个百分点 房地产市场企稳 5月百城新建住宅均价环比上涨0.3% 同比上涨2.56% [6]

新能源及有色金属日报 | 2025-06-19 多晶硅产量或增加，近月合约回落较多 工业硅： 2025-06-18日，多晶硅期货主力合约2507回落较多，开于33960元/吨，最后收于33370元/吨，收盘价较上一交易日 变化-2.00%。主力合约持仓达到30435（前一交易日43443）手，当日成交94724手。 市场分析 2025-06-18，工业硅期货价格偏强震荡，主力合约2509开于7390元/吨，最后收于7425元/吨，较前一日结算变化（80） 元/吨，变化（1.09）%。截止收盘，2509主力合约持仓317763手，2025-06-18仓单总数为55620手，较前一日变化 -448手。 供应端：工业硅现货价格持稳。据SMM数据，昨日华东通氧553#硅在8000-8300（0）元/吨；421#硅在8400-9000 （0）元/吨，新疆通氧553价格7500-7700（0）元/吨，99硅价格在7500-7700（0）元/吨。现货价格相对企稳，刚需 采购为主。 消费端：据SMM统计，有机硅DMC报价10400-10900（0）元/吨。SMM报道，有机硅开工有所抬升，但消费表现 一般，价格承压。 策略 工 ...

CONTENTS 目 录 1 每日提示 2 近期要闻 3 多空关注 4 基本面数据 交易咨询业务资格：证监许可【2012】1091号 豆粕早报 2025-06-19 大越期货投资咨询部：王明伟 从业资格证号：F0283029 投资咨询资格证号：Z0010442 联系方式：0575-85226759 重要提示：本报告非期货交易咨询业务项下服务，其中的观点和信息仅作参考之用，不构成对任何人的投资建议。 我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 5 持仓数据 ✸豆粕观点和策略 1.基本面：美豆震荡收涨，消息面短期平静和技术性震荡整理，美豆短期千点关口上方震荡 等待中美关税谈判后续和美国大豆产区种植天气进一步指引。国内豆粕震荡回落，美豆 带动和技术性震荡整理，6月进口大豆到港增多和现货价格弱势压制盘面反弹高度，短期 回归区间震荡格局。中性 2.基差：现货2900（华东），基差-162，贴水期货。偏空 3.库存：油厂豆粕库存41万吨，上周38.25万吨，环比增加7.19%，去年同期99.49万吨，同 比减少58.79%。偏多 4.盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多 5. ...

| 日期 | 豆粕江苏 | 菜粕广东 | 豆油江苏 | 棕榈油广州 | 菜油江苏 | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 2025/06/12 | 2850 | 2540 | 7980 | 8330 | 9350 | | | 2025/06/13 SOURCE POINT | 2850 | 2550 SOURCE POINT | 8080 | 8460 RCE POINT | 9530 | OCE POIN | | 2025/06/16 | 2870 | 2540 | 8230 | 8720 | 9690 | | | 2025/06/17 | 2900 | 2550 | 8240 | 8710 | 9780 | | | 2025/06/18 | 2900 | 2560 脂点资讯 | 8300 | 8780点资讯 | 9910 | | 油脂油料早报 研究中心农产品团队 2025/06/19 截至6 12日当周美国大豆出口销售料净增0-60万吨 行业分析师的调查结果显示，截至6 12日当周，美国大豆出口销售料净增0-60万吨。其中2024-25年度料净增 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材跟随双焦波动，热卷和螺纹分别关注3150和3050元压力，操作上反弹偏空操作或卖虚值看涨期权 [1] - 铁矿石中长期09合约偏空思路对待，淡季需求转弱风险下，价格区间或下移至720 - 670 [4] - 焦炭后市仍有1 - 2轮提降预期，单边建议待反弹至1380 - 1430左右短线逢高做空焦炭2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 焦煤单边建议待反弹至800 - 850左右短线逢高做空焦煤2509合约，可考虑多焦煤空焦炭策略 [6] - 硅铁近期供需矛盾开始上升，成本端关注煤炭价格变动，短期预计价格局部震荡为主 [7] - 硅锰供应压力仍存，成本端关注焦炭价格变动，短期预计价格局部回落为主 [7] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷部分现货价格有涨跌，期货合约价格多数上涨，基差有不同表现 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格不变，部分成本和利润有变动，如江苏转炉螺纹成本降11元，华北热卷利润升10元 [1] - 产量：日均铁水产量持平，五大品种钢材产量降21.5万吨，螺纹和热卷产量均下降 [1] - 库存：五大品种钢材和螺纹库存下降，热卷库存上升 [1] - 成交和需求：建材成交量和五大品种表需等多数指标下降 [1] 矿石产业 - 价格及价差：仓单成本、现货价格和价格指数多数下跌，价差有不同变化 [4] - 供应：45港到港量、全球发运量和全国月度进口总量均增加 [4] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量等部分指标有小幅度变动 [4] - 库存：45港库存下降，247家钢厂进口矿库存和64家钢厂库存可用天数增加 [4] 焦炭产业 - 价格及价差：焦炭部分现货价格下跌，期货合约价格上涨，基差和价差有变动 [6] - 上游焦煤价格及价差：焦煤部分价格下跌，价差有变化 [6] - 供给：全样本焦化厂和247家钢厂日均产量均有小幅度下降 [6] - 需求：247家钢厂铁水产量微降 [6] - 库存：全样本焦化厂、247家钢厂和港口库存均下降，焦炭总库存下降 [6] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算值下降 [6] 焦煤产业 - 价格及价差：焦煤部分价格下跌，期货合约价格上涨，基差和价差有变动 [6] - 供给：原煤和精煤产量下降，进口煤方面蒙煤价格跌，海运煤进口利润倒挂 [6] - 需求：焦化开工下滑，下游高炉铁水产量见顶回落 [6] - 库存：煤矿库存和口岸库存累库，下游控制库存 [6] 硅铁产业 - 价格及价差：硅铁主力合约收盘价和部分现货价格上涨，价差有变动 [7] - 成本及利润：兰炭价格不变，生产成本下降，生产利润增加 [7] - 供给：硅铁产品和生产企业开工率下降 [7] - 需求：硅铁需求量、247家日均铁水产量等部分指标下降 [7] - 库存：硅铁库存和下游可用平均天数增加 [7] 硅锰产业 - 价格及价差：硅锰主力合约收盘价和部分现货价格上涨，价差有变动 [7] - 成本及利润：部分锰矿价格有变动，生产成本和生产利润有不同表现 [7] - 锰矿供应：锰矿发运量增加，到港量下降，疏港量增加 [7] - 锰矿库存：锰矿港口库存增加 [7] - 供给：硅锰周产量和开工率上升 [7] - 需求：硅锰需求量和河钢集团采购量下降 [7] - 库存：63家样本企业库存和硅锰库存平均可用天数有变动 [7]

天然气期货价格变动 - 美国天然气期货价格突破4美元/百万英热 [1] - 价格上涨主要受产量下降和需求增加影响 [1]

美国至6月13日当周EIA蒸馏燃油产量引伸需求数据 505.36万桶/日，前值482.3万桶/日。 ...

EIA原油产量引伸需求数据 - 美国至6月13日当周EIA原油产量引伸需求数据为2057.4万桶/日 较前值2012.5万桶/日增加44.9万桶/日 [1]

美国EIA汽油产量数据 - 美国至6月13日当周EIA汽油产量为38.6万桶/日 [1] - 前值为68.1万桶/日 [1] - 周环比下降29.5万桶/日 [1]