报告公司投资评级 - 维持“增持 - A”评级 [3][8] 报告的核心观点 - 公司近一年业务短期承压，下游解决方案项目实施节奏不及预期，叠加费用前瞻投入、新基地折旧增加等因素导致业绩下滑，但新兴行业有望迎来催化，前期投入未来或取得积极成果，估值有望受相关稳增长政策催化 [3][4][8] 根据相关目录分别进行总结 市场与基础数据 - 2025年5月20日收盘价21.71元，总股本1.10亿股，流通股本1.10亿股，流通市值23.89亿元 [2] - 2025年3月31日每股净资产7.88元，每股资本公积3.83元，每股未分配利润2.72元 [2] 业绩情况 - 2024年实现营收3.57亿元，同比 - 18.79%；归母净利润0.33亿元，同比 - 69.98%；扣非后归母净利润0.21亿元，同比 - 78.2% [3] - 2025Q1实现营收0.81亿，同比 + 7.01%；归母净利润0.08亿元，同比 - 48.44% [3] 事件点评 - 下游解决方案项目实施节奏不及预期，费用前瞻投入、新基地折旧增加致业绩下滑 [4] - 2024年智慧能源、智慧交通、工业互联网、智慧城市、其他行业板块营收分别为19,126.52万元、6,130.16万元、3,659.51万元、2,705.42万元、4,062.35万元，同比分别 + 8.1%、 - 20.6%、 - 62.2%、 - 47.4%、 + 9.4% [4] - 2024年工业交换产品、工业网关及无线产品、解决方案类产品营收分别为28,116.74万元、5,721.40万元、831.21万元，分别同比 - 9.4%、 + 9.5%、 - 87.2%，解决方案类收入下滑是拖累2024业绩主因 [4] 公司转型 - 2024年销售、管理、研发费用分别为6240.7、4796.8、7347.5万元，同比分别 + 11.2%、52.7%、19.6% [5] - 销售加大团队建设和海外市场布局，后续费用有望企稳；管理费用因上海工业互联网产业基地相关费用增加；研发攻克TSN、边缘计算、AI等技术，TSN网络解决方案领先，完成边缘网关与DeepSeek融合等，有望提升产品智能化水平 [5] 业务领域 - 智慧能源受益于电网数字化建设，风光储及智慧矿山业务好，参与众多示范项目，2025年重点推进煤矿精准定位场景突破 [6][7] - 智慧城市有望乘智能网联东风，在低速无人驾驶等领域批量供货，投入车载相关产品开发 [7] - 智慧交通受益于政策驱动，参与众多轨交项目，有望导入新车型，公路领域向系统级解决方案提供商转变 [7] - 智能制造由产业升级驱动，联合伙伴推出解决方案，落地多个标杆项目 [7] 盈利预测、估值分析和投资建议 - 预计2025 - 2027年归母净利润0.44/0.79/1.42亿元，同比增长35.3%/78.2%/79.8%；对应EPS为0.40/0.72/1.29元，2025年05月20日收盘价对应PE分别为53.9/30.3/16.8倍 [8] 财务数据与估值 |会计年度|2023A|2024A|2025E|2026E|2027E| | --- | --- | --- | --- | --- | --- | |营业收入(百万元)|439|357|411|535|660| |YoY(%)|30.9|-18.8|15.2|30.2|23.4| |净利润(百万元)|109|33|44|79|142| |YoY(%)|13.8|-70.0|35.3|78.2|79.8| |毛利率(%)|56.9|60.5|58.0|57.5|57.0| |EPS(摊薄/元)|0.99|0.30|0.40|0.72|1.29| |ROE(%)|12.2|3.8|4.9|8.0|12.6| |P/E(倍)|21.9|73.0|53.9|30.3|16.8| |P/B(倍)|2.7|2.8|2.6|2.4|2.1| |净利率(%)|24.9|9.2|10.8|14.8|21.5|[9]

（原标题：今日看点｜国新办将举行第四届中国—非洲经贸博览会及中非经贸合作有关情况新闻发布会） 经济观察网讯 5月21日重点关注的财经要闻与资本市场大事： 1、国新办将举行第四届中国—非洲经贸博览会及中非经贸合作有关情况新闻发布会 5月21日，国新办将举行两场新闻发布会。上午10时，商务部部长助理唐文弘、湖南省副省长王俊寿介绍第四届中国—非洲经贸博览会及中非经贸 合作有关情况，并答记者问。 下午3时，国自然资源领域代表围绕"推进人与自然和谐共生"与中外记者见面交流。 2、2025工业互联网大会将举行 5月21日至23日，2025工业互联网大会将举行。大会旨在做大产业平台，汇聚全国优秀企业"搭台"，聚焦解决产业发展难题。 5月21日，46家公司发布股票回购相关进展。其中，9家公司首次披露股票回购预案，27家公司回购方案获股东大会通过，1家公司披露股票回购实 施进展，9家公司回购方案已实施完毕。 从首次披露回购预案来看，当日共7家公司股票回购预案金额超千万。哈尔斯、杭氧股份、恒达新材回购预案金额最高，分别拟回购不超1.6亿 元、6035.72万元、5000.0万元。从股东大会通过回购预案来看，当日共16家公司回购预 ...

记者 辛圆 从最新公布的一系列经济数据来看，民营企业在扩投资、稳外贸等方面的作用凸显。 早在2023年7月19日，中共中央、国务院就正式印发《关于促进民营经济发展壮大的意见》。《意见》从民营经济的发展环境、政策支持、法治保障、高质 量发展以及促进民营经济人士健康成长等方面提出了多达31条具体举措。 这是继2005年2月《国务院关于鼓励支持和引导个体私营等非公有制经济发展的若干意见》和2010年5月《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意 见》之后，中央关于民营经济发展的又一重要文件。 2023年7月，国家发改委等部门印发《关于实施促进民营经济发展近期若干举措的通知》，提出支持民营企业参与重大科技攻关，牵头承担工业软件、云计 算、人工智能、工业互联网、基因和细胞医疗、新型储能等领域的攻关任务。 国家统计局周一公布数据显示，1-4月份，全国固定资产投资同比增长4.0%，其中，民间投资同比增长0.2%。民间项目投资（扣除房地产开发民间投资）增 长5.8%。 分行业看，1-4月份，制造业民间投资增长9.0%，增速比全部制造业投资高0.2个百分点；基础设施民间投资增长9.6%，增速比全部基础设施投资高3.8个百分 ...

生态环境分区管控机制创新 - 绍兴市建立"三个衔接"机制推进生态环境分区管控精细化 包括与国土空间规划衔接 乡镇管控实施方案衔接 规划环评制度衔接 [1][2] - 生态环境与自然资源部门联合下发管控衔接方案 统一空间管控单元划分标准 强化土地用途调整与重点管控区结合 [1] - 依托"浙里环评"平台衔接国土空间基础信息平台 实现数据管理迭代升级 强化信息共享和业务协同 [1] 国土空间规划衔接实施 - 合理控制城市上风向和水源保护区上游开发规模 严守生态环境安全底线 [1] - 统一治理体系下形成大气 水 土壤等重点管控区划定成果 [1] 乡镇层面管控细化 - 乡镇实施方案细化市级框架 结合控制性详细规划和减污降碳要求 形成"一镇一图三清单" [2] - 乡镇管控成果作为政策制定 项目准入 监督管理的重要依据 [2] 规划环评制度衔接案例 - 曹娥江经济开发区以分区管控方案为标尺 对产业集聚区实行差异化管控 [2] - 百官街道工业园区通过产业升级 亩均税收从5万元提升 重点引进人工智能 智能制造等新兴产业 [2]

公司概况 - 公司是中国宝武集团旗下工业互联网平台，主要从事软件开发及工程服务、服务外包、系统集成业务，历经40年发展成为中国领先的工业软件行业应用解决方案和服务提供商[1] - 公司前身是宝钢1978年成立的自动化部门，2001年借壳上市，通过"外延并购+内生发展"模式成为国内智能制造领先企业[2] - 公司依托钢铁及先进材料业产业基础，提供流程型制造数字化智慧化综合解决方案，产品与服务遍及钢铁、交通、有色等多个行业[2] 研发投入与成果 - 2024年研发投入14.61亿元，占营业收入10.7%，2021-2024年累计研发投入56.37亿元[1][3] - 截至2024年底研发人员2194人，占员工总数36.64%[4] - 2024年9月发布全栈自主可控PLC T3、T4系列产品，耗时10余年研发，实现工业控制领域国产化替代突破[1][4][5] 业务布局与并购 - 公司提供工业互联网、数据中心、大数据、云计算、人工智能、5G、工业机器人等相关产品和服务[3] - 2020年以8.23亿元收购飞马智科75.73%股权，2023年拟增资1.97亿元控股工业机器人研发商图灵机器人[6][8] - 2024年5月拟投5.4亿元建设智慧制造研发中心[8] 财务表现 - 2024年及一季度归母净利润分别为22.65亿元、4.45亿元，2023年归母净利润25.54亿元同比增长16.82%[1][9][10] - 2001-2023年营业收入从3.96亿元增至129.16亿元，归母净利润从0.39亿元增至25.54亿元[9][10] - 截至2024年3月底货币资金45.16亿元，有息负债仅1.43亿元，借壳上市以来累计分红100.57亿元[10][11] 战略定位 - 公司践行"新基建""产业链安全""自主可控"国家战略，建设国际领先工业互联网平台[2] - 致力于打造全栈国产化控制系统，填补冶金流程行业空白，促进国内工业生态体系完善[2][5] - 目标成为数据驱动、软件定义、平台支撑的新型制造体系领导者[3]

重要市场新闻 - 工业和信息化部表示将加速推进5G-A、6G技术研发、产业培育和应用发展，赋能现代化产业体系建设 [1] - 强调健全市场准入、公平竞争、信用管理等基础制度，推动产业链协同发展、大中小企业融通发展，培育壮大新质生产力 [1] - 深入推进网络新型基础设施跨区域、跨行业协同建设，推动工业互联网进园区、进基地、进集群，服务制造业高端化、智能化、绿色化发展 [1] 工业母机产业 - 工信部召开企业座谈会，聚焦加快推动工业母机产业高质量发展，强调工业母机是现代化产业体系建设的重要支撑 [2] - 中国连续15年稳居全球最大机床生产及消费国，2024年市场规模从2019年的6313.62亿元增长至7128.86亿元 [2] - 大规模设备更新、设备以旧换新推动需求复苏，叠加航空航天、人形机器人等新兴产业带动中高端数控机床需求增长，2025年行业景气度有望持续提升 [2] - 高端数控系统70%左右仍靠进口，高端市场大量利润被国外企业获取 [3] - 概念股包括华中数控、东土科技、昊志机电等 [3] 智能网联汽车 - 工信部对强制性智能网联汽车标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试验方法》(AEBS)公开征求意见，将从推荐性标准升级为强制要求 [4] - 新标准要求"M1和N1类汽车应装备自动紧急制动系统"，建议于2028年1月1日实施 [4] - 目前AEBS整体装配率不足，1-2月乘用车整体装配率为56.5%，新能源乘用车装配率为62.9%，32万元以上高端车型装配率超过93%，入门级车型仅2.6% [5] - 强制性国标落地将推动AEBS渗透率快速提升，2025年有望突破60%，带动毫米波雷达、摄像头、域控制器等核心部件需求放量 [5] - 概念股包括东土科技、锐明技术、万安科技等 [5] 脑机接口 - 北京天坛医院脑机接口临床与转化病房揭牌成立，是国内第一个将脑机接口技术应用于临床的病房 [5] - 国家医保局为脑机接口新技术单独立项，技术成熟后快速进入临床应用的收费路径已铺好 [6] - 概念股包括汉威科技、诚益通、爱朋医疗等 [7] 固态电池 - 国轩高科首条全固态电池中试线建成，设计产能0.2GWh，核心设备国产化率100%，已开启装车测试 [7] - 公司正在优化设备工艺，启动第一代2GWh全固态电池量产线设计工作 [7] - 兴业证券指出2025年是固态电池产业化关键拐点，产业链各环节加速布局生产线建设 [8] - 概念股包括国轩高科、海顺新材、东方锆业等 [8] 公司风险 - 紫天科技因财务会计报告存在虚假记载被责令改正，股票将被实施退市风险警示 [9] - 瑞凌股份控股股东一致行动人及高管计划减持公司股份，合计不超过3.05% [9] - 越剑智能实控人及高管计划减持公司股份，合计不超过2.99% [10]

市场表现 - 上证指数全周上涨0.76%，收于3367.46点 深证成指周内涨0.52%，创业板指涨1.38% [2] 机构调研情况 - 共有163家上市公司披露机构调研记录 安集科技为机构最感兴趣的上市公司，5月12日共有241家机构参与调研 [3] - 新时达接受82家机构二次调研 海尔集团通过子公司以13亿元交易金额获得新时达控制权 [4] - 海大集团、奥比中光-UW、阳光诺和及仕佳光子等4家公司接受超50家机构调研 [5] 安集科技业务进展 - A股市值超200亿元，股价179.3元 专注于高端半导体材料研发和产业化，主要产品包括化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂 [3] - 电镀液及添加剂产品系列平台已搭建完成 功能性湿电子化学品业务增速显著，刻蚀后清洗液和抛光后清洗液增长较快 [3] - 先进制程领域新应用、新技术在新产品占比提高 未单独统计先进制程产品占比 [3] - 2025年一季度收入与部分下游晶圆厂客户业绩不匹配 客户集中度降低，单一客户不代表整体趋势 [4] 新时达业务协同 - 主营电梯控制、机器人、控制与驱动等产品 2024年半年报显示电梯控制器业务出货量全球第二，SCARA机器人出货量国内第二、全球第四 [4] - 与海尔集团交易未正式交割 交割后将共享全球供应链、数字化营销、精益管理等资源 依托海尔工业互联网平台加强工业自动化领域协同 [5] 奥比中光-UW技术优势 - 全球3D视觉传感器重要供应商 为机器人提供3D视觉技术 [5] - 在中国服务机器人领域市场占有率极高 与云迹科技、擎朗智能等头部客户达成合作 覆盖智能巡检、酒店楼宇配送等场景 [6] - 3D视觉感知行业门槛高，竞争格局稳定 未来三至五年计划加大下游投入布局以保持领先地位 [6]

A股市场表现 - 上证指数全周上涨0.76%，收于3367.46点，深证成指周内涨0.52%，创业板指涨1.38% [1] - 本周共有163家上市公司披露机构调研记录，安集科技为最受关注公司，241家机构参与调研 [1] 安集科技业务进展 - 公司A股市值超200亿元，股价179.3元，专注高端半导体材料研发，产品包括化学机械抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂 [1] - 电镀液及添加剂产品系列平台已搭建完成，推进本地化生产及验证，功能性湿电子化学品业务增速显著，刻蚀后清洗液和抛光后清洗液增长较快 [1] - 公司未单独统计先进制程产品占比，但新应用、新技术在新产品占比持续提高 [1] - 2025年一季度收入与部分下游晶圆厂客户业绩不匹配，因客户集中度降低、业绩披露时间错位及产品线侧重点阶段性差异 [2] - 对下半年市场需求持谨慎观望态度 [2] 新时达与海尔集团合作 - 新时达接受82家机构二次调研，海尔集团通过13亿元交易获得控制权，目前交易未正式交割 [2] - 公司主营电梯控制、机器人等业务，2024年半年报显示电梯控制器出货量全球第二，SCARA机器人出货量国内第二、全球第四 [2] - 交割后将与海尔共享供应链、数字化营销等资源，依托工业互联网平台强化工业自动化协同效应 [3] 奥比中光-UW业务动态 - 59家机构调研该公司，其为全球3D视觉传感器重要供应商，服务机器人领域市场占有率极高 [3] - 已与云迹科技、擎朗智能等头部客户合作，覆盖智能巡检、酒店配送等场景 [4] - 行业竞争格局稳定，未来三至五年计划加大下游投入以保持技术领先 [4] 其他热门调研标的 - 海大集团、阳光诺和、仕佳光子等4家公司接受超50家机构调研 [3]

本周76股获机构扎堆关注。 据证券时报·数据宝统计，本周（5月12日~16日），55家机构合计进行684次评级，共计541股被券商研报给予"买入型"评级（包括买入、增持、强烈推 荐、推荐）。 合计来看，共23股获3家及以上机构重点关注。机构关注度最高的是鼎捷数智，有5家机构评级；中芯国际、中国化学等5股有4家机构评级。 评级机构家数3家及以上的个股中，汽车股上榜数量最多，共6只。本周汽车板块表现强势，近日国家强制标准《轻型汽车自动紧急制动系统技术要求及试 验方法》完成起草，AEBS将强制安装（详见《强制安装！汽车新规来了，曾引爆大佬口水战，产业链公司曝光》），周五汽车行业指数大涨1.91%，逾 10股涨停。通信、机械设备行业紧随其后，分别有3只个股上榜。 23股获机构上调评级 14股最高上涨空间超60% | | | | 本周(5月12日~16日) 评级机构家数居前的个股 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 代码 | 简称 | 评级家数 | 息市值 (亿元) | 5月以来 涨跌幅 | 行业 | | | | | | (%) | | | 300378 | 鼎捷 ...

5G-A与6G技术研发 - 工信部强调加速推进5G-A和6G技术研发、产业培育及应用发展，赋能现代化产业体系建设 [2] - 推动工业互联网进园区、进基地、进集群，服务制造业高端化、智能化、绿色化发展 [2] 中国减持美债 - 中国3月减持189亿美元美国国债至7654亿美元，为今年首次减持 [3] - 减持后中国对美国国债的持仓规模由第二下降至第三 [3] 广州房贷利率上调 - 广州地区银行首套房贷利率从LPR-60bp调整为LPR-50bp，即五年期以上首套房贷利率涨10bp至3.1% [4] 证监会处罚操纵市场案 - 何某儒因操纵证券市场被罚没2.94亿元，其中盈利金额为1.47亿元 [4] - 今年以来已有三人因操纵股票收到亿元罚单，罚没金额合计超7.5亿元 [4] 广药集团原董事长被双开 - 广州医药集团有限公司原党委书记、董事长李楚源严重违纪违法被开除党籍和公职 [5] 小米自研芯片布局 - 小米集团总裁卢伟冰透露搭载自研"玄戒 O1"芯片的产品不只有手机 [9] - 小米Civi 5 Pro由雷军发布 [9] 宁德时代北方基地投产 - 山东时代储能及动力电池生产基地正式投产，为宁德时代在北方布局的首个基地 [10] - 基地签署含零碳城市、产业新能源化、换电规模化、船舶电动化等多个领域的合作协议 [10] 明星基金经理辞职 - 景顺长城基金百亿基金经理鲍无可因个人原因辞职，卸任所有在管产品 [12] OpenAI发布Codex - OpenAI正式发布Codex，基于云端运行的软件工程智能Agent，可并行处理多个开发任务 [14] - Codex功能包括编写代码、理解代码结构、回答关于代码库的问题、修复bug等 [14] 俞敏洪担任文旅学院院长 - 新东方教育科技集团董事长俞敏洪受聘成为徐霞客文旅学院院长 [16] 段永平与李录持仓变动 - 段永平掌管的H&H基金新进微软、英伟达、台积电，加仓拼多多，减持阿里巴巴、谷歌、苹果 [18] - 李录大举减持苹果、谷歌以及第一大重仓股美国银行 [19] - 两大投资人一季度净卖出美股、囤积现金，或认为美股阶段性高估 [19]