行业概览与市场趋势 - 潮玩消费市场正从“功能满足”向“情感共鸣”转变，“悦己消费”持续升温 [19] - “娃衣”作为潮玩市场的核心衍生品，正从小众爱好转向商业化发展阶段 [21] - 产品花样不断翻新，从基础款到定制款，从现代潮流到传统非遗均有涉及 [3] 市场规模与增长 - 安徽合肥一家娃衣专营店负责人介绍，今年店里娃衣销量较去年增长30% [5] - 浙江桐乡一家服装厂的娃衣产品线月销量已实现200%的增长 [13] - 浙江海宁一家转型面料厂的娃衣订单量已经翻了两番（即增长约300%），销售额破百万 [13] - 浙江义乌商户谷会杰家的娃衣销量与去年相比增长超10倍，产品上新速度从周更变为日更，有时一天出五、六十款新品 [18] 产品与价格分析 - 线上网购平台娃衣产品价格多在10元至50元之间，部分热门店铺月销量突破万件 [10] - 浙江桐乡服装厂手工制作娃衣每件耗时两三个小时，售价在100元左右 [13] - 由于玩偶尺寸不一，多数订单为定制生产，客单价从几十到五百多不等 [13] - 浙江义乌商贸城娃衣售价从几十元到上百元不等，冬季款、节日款及国潮服饰最受欢迎 [18] 销售渠道与消费者行为 - 销售渠道线上线下结合，线下涌现专营店、工作坊及潮玩集合店内的“娃娃试衣间” [3][6] - 年轻消费者不仅购买，还热衷DIY，上海有毛线针织工作室开设娃衣DIY课程，参与者会复购材料包回家创作 [8] - 线上销售火热，通过网购平台及多语言直播销往海外 [10][16] - 浙江企业有近二成娃衣订单销往海外 [15] 产业链与商业模式创新 - 传统服装厂与面料厂转型切入娃衣新赛道，如浙江桐乡老牌服装厂及海宁使用宋锦、香云纱等传统面料的面料厂 [11][13] - 娃衣热销带动了其上游传统面料业务增长，海宁面料厂车间织机日夜不停，年产量达150万米 [15] - 娃衣文创设计已被引入大学课堂，成为热议话题 [21] - 安徽合肥及上海等地发展出娃衣专营店，提供多样选择和丰富体验感 [3][6] 热门产品与季节性需求 - “新年战袍”成为市场热门产品，浙江桐乡、海宁等地企业正在赶制客订新年版娃衣 [11] - 企业针对新年开发系列产品，用户可根据喜好进行搭配 [11]

行业核心困境 - 白酒行业正经历深刻的泡沫出清与格局重构，逐步褪去金融炒作光环，回归消费品本质 [1] - 作为行业价格标杆的53度飞天茅台批发价跌破1600元，电商平台价格拉至1499元，部分活动出现1299元低价，较2021年巅峰时期的3000元跌幅超50% [3] - 价格崩塌效应传导至全行业，五粮液普五一批价跌至920-940元，低于969元出厂价，800-1500元黄金价格带超60%酒企陷入价格倒挂 [5] - 行业库存周转天数高达900天，民间库存流通量激增300%，黄牛群体规模缩减60%，投机预期彻底破灭 [5] - 2025年三季度A股20家白酒上市公司营收合计3177.79亿元，同比下降5.90%，净利润合计1225.71亿元，同比下降6.93%，超八成企业净利润下滑 [7] 消费逻辑转变 - 传统依赖政务、商务消费的增长模式失效，政务渠道销量归零，企业削减商务宴请预算 [9] - 年轻群体对白酒辛辣口感和酒桌文化排斥加剧，婚宴场景中白酒占比骤降，果酒、无酒精饮料成为替代选择 [9] - 白酒消费从悦人（社交属性）主导转向悦人与悦己并存新格局，微醺、休闲、家饮、自饮等悦己场景成为增长新课题 [11] - 2025年上半年白酒行业产量同比下降3.2%，但销售额同比增长8.5%，中低端（100-300元）与高端（1500元以上）价格带双轮驱动 [11] - 供给侧从缺酒喝进入缺好酒、老酒时代，消费向优势品牌、产区集中，储能与产能之比成为企业竞争力关键衡量标准 [12] 企业战略调整案例：山西汾酒 - 2025年前三季度汾酒实现营业收入329.2亿元，同比增长5%，净利润114.1亿元，同比增长0.5%，抗风险能力凸显 [15] - 公司开启双线作战模式：传统领域推进全国化2.0战略，聚焦12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场 [16] - 将年轻化与国际化作为第二增长曲线，计划推出汾享青春28度低度新品系列，竹叶青酒开发果味、花香、药材风味产品 [16] - 依托清香型酒口感适配性，通过文化IP+本地化策略拓展东南亚、中东市场 [16] - 强化打假力度应对玻汾、青花系列假货激增问题，营销上借力消费者自创内容提升传播效果 [18] 行业转型趋势 - 行业进入社交饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存新阶段，场景化、多元化、体验化成为趋势 [19] - 茅台直营化加速（i茅台+自营电商占比达43%），酒企控货保价，渠道数字化转型 [19] - 未来10年白酒消费量可能持续下降，但酿更好的酒、储更老的酒、售更美的酒的企业仍有机会 [20] - 2025年上半年行业优质基酒储备增长25%-30%，线上渠道占比突破15%，即时零售、直播电商成为新增长极 [20] - 行业正从规模扩张转向质量优先，价格与需求、品质匹配步入健康可持续发展轨道 [20]

行业现状与挑战 - 白酒行业当前面临困难，发展模式正在快速转变 [1] - 过去行业高增长主要由政务和商务消费场景驱动，其特点是频次高、价格高 [1] - 2025年，传统的增长经验几乎失效 [1] - 行业对微醺、休闲、家饮、自饮、友饮等消费场景长期关注不足 [1] - 2025年第三季度，白酒行业遭遇了近十年来最差的三季报表现 [1] 山西汾酒财务表现 - 2025年前三季度，公司实现营业收入329.2亿元，同比增长5% [1] - 2025年前三季度，公司实现归属于上市公司股东的净利润114.1亿元，同比增长0.5% [1] - 在行业整体承压的背景下，公司是少数保持增长的酒企之一 [1] 行业未来趋势展望 - 白酒行业深度调整持续 [1] - 过去白酒主要发挥社交货币功能，但悦己消费的崛起对其社交属性产生影响 [1] - 基于中国人情社会的特点，未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [1]

白酒市场价格动态 - 十大单品终端零售均价整体微幅上扬，打包总售价为9198元，较昨日微涨1元，处于过去一周最高位，市场在连续反弹后进入盘整阶段 [1] - 价格涨跌呈宽幅分化格局，古井贡古20价格大幅反弹11元/瓶，青花郎环比上涨10元/瓶并实现四连涨，洋河梦之蓝M6+上涨7元/瓶，水晶剑南春上涨6元/瓶并实现三连涨，青花汾20小涨2元/瓶 [1] - 下跌产品中，五粮液普五八代与习酒君品价格均下跌10元/瓶，国窖1573价格下跌9元/瓶，飞天茅台与精品茅台价格均小幅回落3元/瓶 [1] - 具体产品价格及变动为：五粮液普五八代840元/瓶(-10元)，青花汾20 390元/瓶(+2元)，国窖1573 871元/瓶(-9元)，洋河梦之蓝M6+ 585元/瓶(+7元)，古井贡古20 516元/瓶(+11元)，习酒君品663元/瓶(-10元)，青花郎760元/瓶(+10元)，水晶剑南春417元/瓶(+6元) [4] 行业消费趋势与战略调整 - 白酒消费正从传统的以政务和商务消费为支柱的增长模式，转向“悦人”与“悦己”并存的新格局，“悦己”消费成为行业必须面对的新课题与新增长曲线 [2] - 随着行业深度调整持续，过去白酒主要发挥社交货币的功能，而悦己消费崛起后，其社交属性也受到一定影响，但基于中国人情社会特点，未来市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费，白酒企业必须重新认识市场、消费者与自身，并作出相应改变 [2] - 汾酒2026年战略相应调整，一方面在传统模式下继续推进全国化2.0战略，集中资源扩大终端覆盖与促进动销，另一方面将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径，并将其作为第二增长曲线重点发力 [2] 数据来源与方法论 - 价格数据源自全国各大区合理分布的约200个采集点，包括酒企指定经销商、社会经销商、主流电商平台和零售网点等 [1][4] - 原始取样数据为过去24个小时中各点位经手的真实成交终端零售价，旨在提供客观、真实、科学、全程可追溯的知名白酒市场价格数据 [1]

白酒市场价格动态 - 十大单品整体打包售价为9198元，较昨日微涨1元，处于过去一周最高位，市场在连续反弹后进入盘整阶段 [1] - 古井贡古20价格大幅反弹11元/瓶，青花郎价格上涨10元/瓶实现四连涨，洋河梦之蓝M6+价格上涨7元/瓶，水晶剑南春价格上涨6元/瓶实现三连涨，青花汾20价格小涨2元/瓶 [1] - 五粮液普五八代与习酒君品价格均下跌10元/瓶，国窖1573价格下跌9元/瓶，飞天茅台与精品茅台价格均小幅回落3元/瓶 [1] 白酒消费趋势与战略调整 - 白酒消费正从传统的政务和商务消费为支柱的增长模式，转向“悦人”与“悦己”并存的新格局 [2] - 汾酒2026年战略进行调整，一方面继续推进全国化2.0战略扩大终端覆盖，另一方面将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径和第二增长曲线 [2] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] 主要白酒单品具体价格 - 五粮液普五八代价格840元/瓶，下跌10元 [4] - 青花汾20价格390元/瓶，上涨2元 [4] - 国窖1573价格871元/瓶，下跌9元 [4] - 洋河梦之蓝M6+价格585元/瓶，上涨7元 [4] - 古井贡古20价格516元/瓶，上涨11元 [4] - 习酒君品价格663元/瓶，下跌10元 [4] - 青花郎价格760元/瓶，上涨10元 [4] - 水晶剑南春价格417元/瓶 [4]

行业趋势与格局转变 - 白酒消费正从以政务和商务消费为支柱的增长模式转向“悦人”与“悦己”并存的新格局 [1] - 白酒行业遭遇近十年来最差的三季报表现 传统以高频次、高价格为特点的政务商务消费经验在2025年几乎失效 [1] - 白酒企业长期对微醺、休闲、家饮、自饮、友饮等消费场景关注不足 [1] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] - 国内白酒消费进入新阶段 社交性饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存 场景化、多元化与体验化成为新趋势 [5] 公司战略调整 - 汾酒2026年战略作出调整 一方面继续推进全国化2.0战略 重点发力12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场 [2] - 公司将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径 并将其作为第二增长曲线重点发力 [2] - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费 白酒企业必须重新认识市场、消费者与自身并作出改变 [5] - 贵州茅台管理层也提出将推进营销市场化转型 以消费者为中心 推动渠道融合与数字化建设 [5] 产品与营销创新 - 在年轻化方面 汾酒计划推出低度化新品“汾享青春28度”系列 目前已储备十余款产品 [4] - 露酒品牌竹叶青酒以“汾酒+”为思路 发力果味、花香和药材风味 以吸引年轻及银发群体 [4] - 过去白酒品牌传播多以单向输出为主 目前70%的消费者对企业推广内容无感甚至反感 却乐于接受网络流行的自创词条 [5] - 53度的黄盖玻汾产品被网友戏称为“夺命53” 该昵称在网络上为玻汾带来新的热度和增长 [5] 公司财务表现 - 2025年前三季度 山西汾酒实现营业收入329.2亿元 同比增长5% [1] - 2025年前三季度 山西汾酒归属于上市公司股东的净利润114.1亿元 同比增长0.5% [1] - 山西汾酒是今年三季度白酒行业中少数保持增长的酒企之一 [1]

行业趋势与市场格局转变 - 白酒行业正经历深度调整，消费增长模式从传统的以政务和商务消费为支柱，转向“悦人”与“悦己”并存的新格局 [1] - 2025年第三季度，白酒行业遭遇了近十年来最差的三季报表现 [1] - 传统以政务和商务消费为主的模式具有频次高、价格高的特点，但该经验在2025年几乎失效 [1] - 白酒企业长期对微醺、休闲、家饮、自饮、友饮等消费场景关注不足 [1] - 未来白酒市场将是传统与年轻化、悦人与悦己、线上与线下长期并存的局面 [2] - 国内白酒消费正进入新阶段，社交性饮酒、悦己饮酒与投资收藏并存，场景化、多元化与体验化成为新趋势 [4] 山西汾酒的公司表现与战略调整 - 2025年前三季度，山西汾酒实现营业收入329.2亿元，同比增长5%；归属于上市公司股东的净利润114.1亿元，同比增长0.5% [1] - 公司是少数在行业调整中保持增长的酒企之一 [1] - 公司2026年战略作出调整，一方面继续推进全国化2.0战略，重点发力12个核心市场、5个机会市场和10个低度青花30潜力市场 [2] - 另一方面，公司将年轻化与国际化战略视为拓展悦己消费的重要路径，并将其作为第二增长曲线重点发力 [2] 产品创新与年轻化举措 - 在年轻化方面，汾酒计划推出低度化新品“汾享青春28度”系列，目前已储备十余款产品 [4] - 露酒品牌竹叶青酒以“汾酒+”为思路，发力果味、花香和药材风味，以吸引年轻及银发群体 [4] - 消费者正以选择与行动重塑白酒消费，白酒企业必须重新认识市场、消费者与自身 [4] - 调查显示，目前70%的消费者对企业推广内容无感甚至反感，却乐于接受网络流行的自创词条 [4] - 例如，53度的黄盖玻汾产品被网友戏称为“夺命53”，该昵称在网络上为产品带来了新的热度和增长 [4] 行业营销与思维转变 - 过去白酒品牌传播多以单向输出为主，但当前消费者偏好已发生变化 [4] - 贵州茅台管理层也提出将推进营销市场化转型，以消费者为中心，推动渠道融合与数字化建设 [4] - 白酒的增长方式日趋复杂，对白酒企业提出了更高要求 [4]

市场指数与行业表现 - 上证指数收盘3914点，单日上涨0.65%，近一月累计上涨2.01% [1] - 深证综指收盘2479点，单日上涨1.02%，近一月累计上涨3.68% [1] - 中盘指数表现突出，近六个月累计涨幅达27.08%，超越大盘指数（19.55%）和小盘指数（23.64%）[1] - 通信设备行业涨幅显著，近六个月累计上涨120.4%，近一月上涨5.55% [1] - 工业金属行业近六个月上涨66.19%，电子化学品Ⅱ行业同期上涨37.7% [1] - 专业连锁Ⅱ行业单日上涨4.36%，但近六个月下跌4.93% [1] - 养殖业单日下跌1.4%，互联网电商近一月下跌3.68% [1] 2026年互联网传媒投资策略 - AI云进入资本支出扩张第二年，投资重点转向关注AI投入回报率，资本支出/经营现金流成为关键指标 [2][11] - AI应用从概念阶段转向商业化落地，重点关注用户和收入兑现，2025年AI广告已实现规模化，AI视频工具货币化刚起步 [11] - 国内大厂计划将chatbot升级为ToC应用生态，通过广告交易等流量变现方式实现商业化 [11] - 悦己消费领域经过调整后，2026年业绩持续性成为关键，游戏行业Z世代占比达65%带来结构性机会 [11] - 视频行业政策底已确立，经营拐点待确认，IP深度开发决定变现空间 [11] - 重点推荐公司包括阿里巴巴、百度、金山云、腾讯控股、哔哩哔哩、美图公司等 [11] 转债市场分析 - 转债市场加权剩余期限缩短至2.53年，剩余期限2年以内的转债余额占比逼近40% [3][10] - 若发行量不显著放量，每自然年度转债加权剩余期限将缩减0.6年，预计2026年底将降至2.0年左右 [3][10] - 平衡型转债剩余期限进入2年以内时估值开始衰减，不足1年时衰减速度明显加快 [10] - 偏债型转债纯债溢价率估值随时间单调下行，剩余期限进入2年以内时衰减加速 [12] - 临期转债中29%通过强赎退市，23%通过到期退市，48%仍处于剩余期限1年以内的未退市状态 [13] 恒勃股份深度分析 - 预计2025-2027年归母净利润分别为1.52亿元、1.78亿元、2.07亿元，同比增速16.2%、16.8%、16.2% [3][13] - 当前市盈率为68倍（2025年）、58倍（2026年）、50倍（2027年）[3][13] - 作为进气系统头部供应商，覆盖汽车、摩托车和通用机械领域，毛利率约30%，净利率约15% [13] - 2024年国内摩托车、汽车进气系统市场空间近50亿元 [13] - 布局PEEK材料在人形机器人应用，单台机器人用量预计可达5kg以上 [13] - 给予2026年可比公司平均71倍PE，目标市值126亿元，上涨空间22% [3][13] 2026年出海展望 - 2024年A股上市公司境外收入增速10.1%，明显高于整体营收增速（-0.8%）[15] - 境外毛利占比从2021年23.6%提升至2024年29.5% [15] - 汽车行业出海从"整车出口"转向"海外本地化生产"，东南亚成为出海"桥头堡" [15] - 家用电器头部企业凭借全球品牌矩阵与本土化供应链建立竞争壁垒 [15] - 轻工制造企业通过海外产能布局规避贸易风险，向自主品牌出海转型 [15] - 医药行业创新药出海进入成果兑现期，多款产品在欧美市场获批放量 [15] 外骨骼机器人产业 - 外骨骼机器人具备场景清晰、需求明确、技术相对简单等特点 [18] - 应用终端呈现从专业领域向大众市场延伸趋势 [18] - 中期潜在市场规模预计为195亿元 [18] - 核心工作原理是构建"感知-处理-驱动-反馈"闭环，实现人机协同运动 [18] - 国内相关公司包括探路者、精功科技、振江股份等 [18] 人形机器人技术进展 - Google DeepMind加大机器人布局，聘请波士顿动力前CTO担任硬件工程副总裁 [21] - 推出Gemini Robotics 1.5系统，由协调器和动作模型协同工作 [21] - 具备运动迁移、思考再行动、推理升级三大技术创新 [21] - 多形态和多任务泛化能力明显优于其他同类模型 [21] - 机器人主机厂商及相关产业链将直接受益 [22]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，预期相对沪深300指数涨幅10%以上 [19] 报告核心观点 - 消费新政明确构建“三大万亿级+十大千亿级”消费矩阵，预计催生数万亿元新增市场空间 [3] - AI技术融合赋能成为政策重点，鼓励平台型企业运用AI工具挖掘用户需求、打造沉浸式消费体验 [3] - 政策驱动入境消费热潮，文旅消费多点开花，离境退税商品销售额同比增长近一倍 [3] - 建议关注三大投资主线：老年用品、消费电子等万亿级赛道龙头；潮玩、国潮服饰等千亿级热点标的；AI赋能下的零售创新及供应链服务商 [3] 市场周度回顾 - 上周大消费板块全线收涨，社会服务、商贸零售、纺织服饰、家用电器、美容护理、食品饮料周涨跌幅分别为+3.92%、+3.45%、+2.75%、+1.78%、+0.50%、+0.07% [3] - 各板块领涨个股包括海欣食品（+45.38%）、勤上股份（+25.66%）、奥康国际（+18.76%）、茂业商业（+51.11%）、中国高科（+30.67%）、延江股份（+22.02%） [3] - 领跌个股包括岩石股份（-11.03%）、ST德豪（-4.93%）、九牧王（-19.01%）、青木科技（-4.97%）、中科云网（-5.31%）、依依股份（-7.67%） [3] 行业要闻及重点公司公告 行业要闻 - 六部门发布《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》，提出到2027年构建“三大万亿级+十大千亿级”消费矩阵 [3] - 市场监管总局实施儿童和学生用品安全守护三年行动，今年已抽查相关用品2.6万批次 [15] - 国家药监局化妆品标委会审查通过33个化妆品标准及技术指南，推动产业高质量发展 [15] - 众信旅游滑雪品牌搜索量同比增长300%，新雪季冰雪游产品需求旺盛 [15] - 《移动电源安全技术规范》国家标准即将落地，引入更严苛安全测试标准 [15] - 中日航班取消率上升，上海浦东=大阪关西航线取消率高达30.1% [15] 公司公告 - 同程旅行前三财季总营收145.56亿元，同比增长11.09%；股东应占利润22.87亿元，同比增长40.85% [16] - 梦天家居股票连续5个交易日涨停，累计涨幅61.08%，市盈率91.93倍远高于行业平均水平17.01倍 [16] - 水星家纺回购注销13.72万股限制性股票，回购价格6.36元/股加利息 [16] - 佩蒂股份计划以5000万-7000万元自有资金回购股份，价格不超过26元/股 [16] - ST西发拟现金收购嘉士伯所持拉萨啤酒50%股权，实现100%控股 [16] - 乐歌股份控股股东计划增持公司股份，金额不低于4000万元不超过8000万元 [17]

核心观点 - 短期市场在政策托底与估值支撑下存在小幅修复空间但修复延续性已边际减弱本周大概率进入震荡分化与修复放缓的格局需警惕反弹后可能的回撤[2][3][15][16] - 成交量能否有效放大是决定修复延续性的核心变量若成交维持低位市场或重回区间震荡若量能改善且政策效果超预期则修复行情有望向纵深延伸[2][3][15][16] - 市场结构分化显著仅人工智能等少数主线持续走强多数板块缺乏清晰景气度支撑权重与成长板块未能形成上涨共振[2][14][16] - 操作上应轻指数重个股踏准板块轮动节奏采取均衡配置高抛低吸策略选择有业绩支持的标的逢低布局[3][15] 上周市场表现总结 - 上周沪深三大指数出现反弹沪指周涨幅1.40%深证成指周涨幅3.56%创业板周涨幅4.54%科创50指数周涨幅3.21%[6] - 上周五市场低开后震荡上行上证指数报3888.60点上涨0.34%深证成指报12984.08点上涨0.85%创业板指报3052.59点上涨0.70%科创50指报1327.15点上涨1.26%[5] - 上周五两市成交额为15858亿元处于阶段低位[2][5][14][16] - 盘面上行业方面能源金属、船舶制造、化肥、水泥建材、商业百货、采掘等板块涨幅居前中药、化学制药、银行等板块跌幅居前[4] 板块表现与驱动因素 - 消费股上涨受《关于增强消费品供需适配性进一步促进消费的实施方案》等政策推动可关注老年人"银发经济"、年轻人"悦己消费"及大众"平价消费"方向[7] - 新能源赛道股一度活跃电池、固态电池、光伏设备等上涨《新型储能规模化建设专项行动方案（2025—2027年）》提出2027年全国新型储能装机规模达到1.8亿千瓦以上带动项目直接投资约2500亿元[8] - 消费电子板块大涨工信部表示目前我国消费品品种总量已达到2.3亿种智能家居、可穿戴设备、人形机器人、无人机等创新型产品供给稳步提升[9] - 军工股冲高回落2025年上半年军工板块涨幅25.46%政策支持"十四五"明确加快武器装备现代化国防预算近年保持平稳增长[10] - 泛AI概念股活跃人工智能引领新一轮科技革命催生"AI+"投资机会AI产业链投资方向有望向AI应用方向持续扩散[11][12] - 光通信模块概念股大涨预计后市光通信模块行业仍可能处于高景气周期AI算力、数据中心升级、技术革新是核心驱动力[13] - 游戏板块活跃AI在游戏领域应用落地在新兴文娱产业趋势发展之下游戏、短剧、互动影游等产业发展前景较好[13] 后市展望与关注变量 - 市场隐忧包括增量资金进场意愿不足场外资金处于观望状态4000点关键关口附近历史套牢盘抛压制约指数上行空间市场结构分化显著[2][14][16] - 投资者需密切跟踪量能变化、资金流向与政策动向外部分险升温或政策利好不及预期可能导致市场再度转向回撤[3][15][16] - 即便短期震荡反复也不影响中期向好格局重点关注科技成长方向、顺周期行业及红利股中有业绩支持的标的[3][15]