本轮"反内卷"政策的核心变化 - 2025年中央财经委会议相比2015年更聚焦规范地方政府行为，提出"规范地方招商引资"等具体举措[2][9] - 政策要求从"五统一、一破除"调整为"五统一、一开放"，新增"统一政府行为尺度"和"对外开放"表述[11][12] - 2015年产能过剩源于上游产业过度投资和房地产下行压力，具有全局性特征[13] - 本轮内卷主要由地方政府深度参与导致，表现为打造政策洼地、盲目上马项目等[18] 地方政府陷入"内卷"的驱动因素 - 房地产下行压力显著，2021-2024年全国商品房销售面积累计下跌39.7%，房地产投资累计下跌27.3%[29][34] - 隐性债务监管强化限制了基建投资空间，地方政府转向非地产工业和非基建服务业[32] - 土地财政退坡导致收支压力，2021-2024年土地出让收入累计下降44.1%[34] - 制造业税收占比达32%，增值税"生产地课税"机制促使地方政府推动全产业链本地化[37][42] - 对中央转移支付依赖度上升，2022-2023年新能源领域中央补贴达3579亿元[45] 地方政府"内卷"的具体表现 - 产业规划高度重合，医药生物、新材料、人工智能、新能源出现在20个以上省份规划中[57][60] - 政策优惠力度比拼，制造业综合税负在各省差异显著（9.7%-30.1%）[70] - 电气机械及器材制造业投资2020-2024年年均增长21.1%，部分省份达2019年3-4倍[72] - 汽车产业集中度下降，前十大集团产量占比从90.4%降至84.9%[72] - 新能源汽车地域分布剧变，广东、安徽等地产量增长显著[23] 中央可能采取的对策 - 短期内规范地方政府招商引资行为，严禁违法违规政策优惠[79] - 长期推动政府职能转变，破除地方保护和市场分割[79] - 引导树立正确政绩观，完善高质量发展考核体系[10]

加大力度稳投资促消费 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕 中央预算内投资7350亿元基本下达完毕 [3] - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达 全年计划下达3000亿元 [4] - 以旧换新带动商品销售额超1.7万亿元 上半年限额以上家电、通讯器材零售额同比增30.7%、24.1% 新能源汽车销量同比增40.3% [4] - 将推动民营企业更多参与国家重大项目建设 完善交通能源等领域价格形成机制 [3] - 研究促进民间投资发展政策 加大交通、能源、水利等领域向民间资本推介力度 [3] 深入实施"人工智能+"行动 - 上半年高技术制造业增加值增长9.5% 比规上工业整体快3.1个百分点 [7] - 推进关键核心技术攻关 开展人形机器人、未来能源等重点领域产业创新工程 [7] - 加速"AI for Science"基础研究突破 推动生物制药、智能制造、智能驾驶等新兴产业崛起 [8] - 人工智能赋能钢铁、纺织、装备制造等传统行业向高端化、智能化、绿色化转型 [8] 治理企业无序竞争 - 上半年社会物流总费用与GDP比率降至14% 节约全社会物流费用超1300亿元 [10] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 制定《妨碍统一市场和公平竞争行为防范事项清单》 [10] - 依法依规整治企业无序竞争 重点治理低于成本价倾销行为 将服务纳入低价倾销规制范围 [11]

加大力度稳投资促消费 - 今年"两重"建设项目清单8000亿元已全部下达完毕，中央预算内投资7350亿元基本下达完毕 [3] - 第三批690亿元支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达，全年计划下达3000亿元 [4] - 以旧换新带动商品销售额超1.7万亿元，上半年限额以上家电、通讯器材零售额同比增30.7%、24.1%，新能源汽车销量同比增40.3% [4] - 将加快设立新型政策性金融工具，推动民营企业参与国家重大项目，完善交通能源等领域价格机制 [3] - 研究促进民间投资政策，总结核电领域引入民间资本经验，加大交通能源水利领域向民间资本推介力度 [3] 深入实施"人工智能+"行动 - 上半年高技术制造业增加值增9.5%，快于规上工业整体3.1个百分点 [7] - 推进人形机器人、未来能源等重点领域产业创新工程，拓展"人工智能+"应用场景 [7] - "AI for Science"加速基础研究突破，推动生物制药、智能制造、智能驾驶等新兴产业崛起 [7] - 人工智能赋能钢铁、纺织、装备制造等传统行业向高端化、智能化、绿色化转型 [7] 治理企业无序竞争 - 上半年社会物流总费用与GDP比率降至14%，为统计以来最低，节约物流费用超1300亿元 [9] - 将制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案，规范政府行为尺度，建立妨碍公平竞争清单 [9] - 修正价格法草案明确低价倾销认定标准，重点治理低于成本价倾销行为，将服务纳入规制范围 [10] - 引导企业提升产品品质、优质优价，优化市场竞争秩序 [10]

市场整体表现 - 7月底变盘导致8月市场预期悲观 恒指收盘跌1.07% [1] - 美国对全球实施"对等关税" 税率从10%至41%不等 多数国家定为15% [1] - 加拿大关税税率上调至35% 但大部分出口产品仍可免关税进入美国 [1] 关税政策影响 - 美国商品平均关税税率将升至15.2% 远高于特朗普上任前的2.3% [2] - 日本被迫购买美国大米 导致农民不满和右翼势力崛起 [2] - 泰国接受零关税美国农产品 对当地产业造成冲击 [2] 医药行业动态 - 特朗普要求17家药企在9月29日前降价 否则将采取强制措施 [2] - 葛兰素、默克跌逾4% 诺和诺德跌5% 赛诺菲重挫逾7% [2] - 港股绿叶制药、三生制药跌超6% [2] 香港稳定币市场 - 香港稳定币牌照仅批出2-3家 国泰君安国际跌超10% [3] 国内互联网行业 - 美团、淘宝闪购、饿了么、京东发文抵制恶性竞争 [4] - 强调不以显著低于成本价格销售 维护市场秩序 [4] 新能源行业 - 工信部印发《2025年度多晶硅行业专项节能监察任务清单》 [4] - 福莱特玻璃涨超4% [4] 消费领域 - 发改委将加大扩消费力度 培育服务消费新增长点 [5] - 西锐私人飞机售价较2021年提升26% 今日涨超6% [5] - 巨星传奇涨近8% [5] 物流与科技 - 中通快递涨超7% 圆通国际快递涨超2% [6] - 英诺赛科成为英伟达800V架构唯一芯片供应商 大涨31% [6] 公司动态 - 大悦城拟私有化退市 大涨46%至0.53港元 [6] - 玖龙纸业60亿元林浆纸项目签约重庆 涨近4% [6] 中药行业 - 中药饮片新规要求标注保质期 8月1日起实施 [8] - 横琴粤澳合作区规划支持"澳门注册+横琴生产"模式 [8] - 中国中药、白云山、同仁堂国药、固生堂等受益 [9] 金风科技 - 中标中天合创能源项目 金额9.54亿元 [10] - 2025年Q1营收94.72亿元 同比增长35.72% [10] - 净利润5.68亿元 同比增长70.84% [10] - 在手订单51091.24MW 同比增长51.81% [10] - 海外业务覆盖47个国家 外部在手订单近7GW [10][11] - 预计全年风机出货量接近30000MW [11]

市场整体表现 - 7月底变盘导致8月市场预期悲观 恒指收盘跌1 07% [1] - 美国对全球实施"对等关税" 税率从10%至41%不等 叙利亚最高41% 巴西英国最低10% 日本韩国15% 越南20% 欧盟商品关税不足15%需补足 [1] - 美国将加拿大关税税率上调至35% 仅适用于未纳入美墨加协定的商品 墨西哥延长谈判90天 [1] 美国关税政策影响 - 美国商品平均关税税率将从13 3%升至15 2% 远高于特朗普上任前的2 3% [2] - 日本被迫购买美国大米导致农民不满 右翼势力崛起 泰国接受零关税美国农产品受冲击 [2] - 特朗普要求17家药企9月29日前降价 涉及礼来 辉瑞 默克等巨头 葛兰素 默克跌逾4% 诺和诺德跌5% 赛诺菲重挫逾7% [2] 行业动态 - 香港稳定币牌照仅批出2-3家 国泰君安国际跌超10% [3] - 美团 淘宝闪购 饿了么 京东发文抵制恶性竞争 不以显著低于成本价格销售 [4] - 工信部要求2025年9月30日前完成多晶硅行业节能监察 福莱特玻璃涨超4% [4] - 国家发改委推动扩消费 西锐私人飞机售价较21年提升26% 今日涨超6% 巨星传奇涨近8% [5] - 全国统一大市场建设推进 中通快递涨超7% 圆通国际快递涨超2% [6] 个股表现 - 英诺赛科入选英伟达800V架构供应商名单 大涨近31% [6] - 大悦城拟私有化退市 每股0 62港元现金 大涨近46% [6] - 玖龙纸业60亿元林浆纸项目签约重庆 涨近4% [6] - 金风科技中标9 54亿元风光制氢项目 罗马尼亚签署风机供货协议 [10] - 金风科技2025Q1营收94 72亿元同比增35 72% 净利润5 68亿元同比增70 84% [10] - 金风科技在手订单51091 24MW同比增51 81% 合同负债212 02亿元同比增约100亿元 [10] - 金风科技海外业务覆盖47国 外部订单近7GW 出口份额稳居第一 [10] - 金风科技预计全年风机出货量近30000MW 正回购不超10亿AH股 [11] 中药行业 - 国家药监局要求中药饮片必须标注保质期 [8] - 横琴粤澳合作区推行"澳门注册+横琴生产"模式 简化澳门中药进入内地流程 [8] - 港股相关品种：中国中药 白云山 同仁堂国药 固生堂 [9] 经济数据 - 经济学家预计7月美国非农新增就业11万人 失业率或从4 1%升至4 2% [7]

央视网消息（新闻联播）：记者8月1日从国家发展改革委了解到，我国宏观政策将持续发力、适时加力。 在纵深推进全国统一大市场建设方面，将进一步规范政府行为尺度，制定《妨碍统一市场和公平竞争行为防范事项清单》。依法依规治理企业无序竞争，推 进重点行业产能治理，加快推进价格法修订，将重点治理为排挤竞争对手或独占市场，低于成本价倾销的行为。规范招标投标，规范地方招商引资行为。 在创新方面，将深入实施"人工智能+"行动，大力推进人工智能规模化商业化应用，着力优化人工智能创新生态，加大政策支持力度。 此外，国家发展改革委还将常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业、扩内需政策"工具箱"，根据实际需要及时推出。 在全方位扩大内需方面，将加快"两重"建设项目、中央预算内投资项目建设进度。10月份将按计划下达第四批690亿元消费品以旧换新资金，确保资金有序 均衡用到年底。严防"先涨后补"、骗补套补等风险。近期，国家发展改革委还将报批加快设立投放新型政策性金融工具，推动民营企业更多参与国家重大项 目建设。 ...

宏观经济政策与资金部署 - 下半年宏观调控政策侧重点在于加大力度稳投资促消费 [1] - 今年“两重”建设项目清单8000亿元资金已全部下达完毕 [1] - 中央预算内投资7350亿元已基本下达完毕 [1] - 支持消费品以旧换新的超长期特别国债资金已下达2310亿元 [1] - 第三批690亿元以旧换新资金已下达 计划10月下达第四批690亿元 全年下达计划为3000亿元 [2] 稳投资具体举措 - 将报批加快设立投放新型政策性金融工具 [2] - 推动民营企业更多参与国家重大项目建设 [2] - 完善交通能源等领域价格形成机制 提高投资回报水平 [2] - 着力扩大有效投资 健全政府投资有效带动社会投资体制机制 放大投资乘数效应 [2] - 研究促进民间投资发展的政策举措 总结核电领域引入民间资本经验 [2] - 加大交通、能源、水利等领域向民间资本推介力度 [2] 促消费政策与成效 - 以旧换新政策已带动商品销售额超过1.7万亿元 [2] - 上半年限额以上家电零售额同比增长30.7% 通讯器材零售额同比增长24.1% [2] - 上半年新能源汽车销量同比增长40.3% [2] - 下一步将加快落实稳就业稳经济推动高质量发展若干举措 推动地方有序减少消费限制 [3] - 积极培育国货“潮品” 大力发展“人工智能+”消费 加力创新应用场景 [3] - 完善充电桩、商贸物流体系等消费基础设施 推动消费投资良性循环 [3] - 完善促进消费政策体系 推动出台实施促进服务消费、首发经济、数字消费等举措 [3] 培育新质生产力与科技创新 - 深入实施“人工智能+”行动 大力推进人工智能规模化商业化应用 着力优化人工智能创新生态 [3][4] - 上半年高技术制造业增加值增长9.5% 比规上工业整体快3.1个百分点 [4] - 着力推动科技创新和产业创新深度融合 推进关键核心技术攻关 [5] - 开展人形机器人、未来能源等重点领域产业创新工程 [5] - 加快实施“人工智能+”行动拓展应用场景 推进低空经济高质量发展 [5] - “人工智能+”行动通过“AI for Science”加速基础研究突破 推动生物制药、智能制造、智能驾驶等新兴产业崛起 [5] - 人工智能赋能钢铁、纺织、装备制造等传统行业向高端化、智能化、绿色化转型 [5] 建设全国统一大市场 - 纵深推进全国统一大市场建设 上半年社会物流总费用与GDP比率下降至14% 为自有统计以来最低水平 [5] - 社会物流总费用比率较一季度和上年同期分别下降0.1个和0.2个百分点 节约全社会物流费用超过1300亿元 [5] - 将研究制定纵深推进全国统一大市场建设行动方案 压茬推进重点任务落实 [6] - 进一步规范政府行为尺度 制定《妨碍统一市场和公平竞争行为防范事项清单》 [6] - 推动健全有利于市场统一的财税体制、统计核算制度和考核评价体系 [6] - 深化要素市场化配置改革 完善全国统一电力市场体系 培育全国一体化数据市场 协同推进统一开放的交通运输市场建设 [6] 治理市场无序竞争 - 针对行业“内卷”、无序竞争、市场失序等问题 反“内卷”政策核心思路包括加强行业自律管理（如限制低价竞争和自律限产）以及推进产业升级和淘汰落后产能 [7] - 需要更长时间、更大力度、更精准的需求侧政策配合以应对“内卷” [8] - 下一步将统一政府行为尺度 明确招商引资鼓励和禁止的具体行为 治理和防范有碍统一市场和公平竞争的各种行为和做法 [8] - 依法依规整治企业无序竞争 引导企业提升产品品质、优质优价 推动市场竞争秩序持续优化 [8] - 正在加快推进价格法修订 修正草案进一步明确低价倾销等不正当价格行为的认定标准 [8] - 将重点治理为排挤竞争对手或独占市场 低于成本价倾销的行为 并将服务纳入低价倾销规制范围 [8]

会议核心精神 - 学习贯彻习近平总书记关于上半年经济形势和做好下半年经济工作的重要讲话精神 强化做好下半年经济工作的责任感和使命感 巩固拓展经济回升向好势头[2][3] - 锚定全年发展目标任务 加力提升宏观政策效能 持续攻坚破解难题 抓好党中央决策部署贯彻落实[3] - 更加注重激发经济发展内生动力 持续深化重点领域改革 在建设全国统一大市场 优化营商环境等方面取得更多成效[3] - 更好统筹发展和安全 牢牢守住不发生系统性风险的底线 扎实做好防汛抢险救灾工作 保障人民生命财产安全[3] 人工智能+行动 - 审议通过《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》 大力推进人工智能规模化商业化应用[2][4] - 充分发挥产业体系完备 市场规模大 应用场景丰富等优势 推动人工智能在各领域加快普及和深度融合 形成创新带应用 应用促创新的良性循环[4] - 政府部门和国有企业要强化示范引领 通过开放场景支持技术落地[4] - 着力优化人工智能创新生态 强化算力 算法和数据供给 加大政策支持力度 加强人才队伍建设 构建开源开放生态体系[4] - 提升安全能力水平 加快形成动态敏捷 多元协同的人工智能治理格局[4] 财政金融政策 - 部署实施个人消费贷款贴息政策与服务业经营主体贷款贴息政策 通过财政金融联动降低居民信贷成本和服务业经营主体融资成本[2][4] - 政策目标为更好激发消费潜力 提升市场活力[4] - 抓好贴息政策组织实施 加强部门协同 简化办理手续 推动政策尽快落地 同时严格监管提高资金使用效益[4] 耕地保护立法 - 讨论并原则通过《中华人民共和国耕地保护和质量提升法（草案）》 决定将草案提请全国人大常委会审议[2][5] - 切实增强依法保护耕地的责任感 严格落实各项规定 坚持耕地数量 质量 生态一体保护[5] - 综合施策持续恢复和提升耕地生态功能 确保永续利用[5]

宏观经济表现 - 上半年国内生产总值（GDP）同比增长5 3%，比去年同期和全年均提高0 3个百分点，明显好于年初市场普遍预期 [1] - 7月份生产经营活动预期指数为52 6%，持续保持扩张，制造业企业市场信心稳定乐观 [1] - 上半年全国城镇调查失业率均值为5 2%，比一季度下降0 1个百分点，城镇新增就业695万人，完成全年目标58% [1] 经济结构韧性 - 上半年内需对经济增长的贡献率达68 8%，继续发挥增长主动力作用 [2] - 外贸进出口规模站上20万亿元台阶，出口增长7 2% [2] - 装备制造业增加值增长10 2%，信息传输、软件和信息技术服务业增长11 1% [2] 新动能发展 - 高技术制造业增加值增长9 5%，比规上工业整体快3 1个百分点 [2] - 人工智能开源模型、国产CPU、创新药等创新成果不断涌现，智能无人飞行器制造、智能车载设备制造、集成电路制造等新兴产业茁壮成长 [2] 政策方向 - 坚定不移实施扩大内需战略，推动高水平科技自立自强，深化改革开放，加力建设全国统一大市场 [3] - 加强经济监测预测预警，常态化开展政策预研储备，不断完善稳就业扩内需政策工具箱 [3]

宏观经济政策 - 会议强调巩固经济回升向好势头 锚定全年发展目标任务 加力提升宏观政策效能 [1] - 要求深化重点领域改革 重点推进全国统一大市场建设和营商环境优化 [1] - 部署财政金融联动政策 实施个人消费贷款和服务业经营主体贷款贴息 降低融资成本以激发消费潜力 [2] 人工智能产业 - 审议通过《"人工智能+"行动意见》 强调规模化商业化应用 推动与各领域深度融合 [2] - 提出构建创新生态 强化算力算法数据供给 加大政策支持与人才建设 建立开源开放体系 [2] - 政府部门和国企将开放应用场景示范引领 同时要求提升安全能力并完善动态治理格局 [2] 农业与土地管理 - 原则通过《耕地保护和质量提升法（草案）》 强调耕地数量质量生态一体化保护 [3] - 要求综合施策恢复耕地生态功能 确保永续利用 [3]