大盘指数走势及强度 - A股三大指数呈现下挫回升后窄幅震荡走势，市场整体维持震荡格局 [3] - 两市成交额1.09万亿，较前一交易日小幅缩量30.7亿，继续维持万亿级别活跃线以上 [3] - 上涨总家数超3300家，微盘股指数涨超2%再创新高，资金偏好中小市值题材股 [3] - ST股近120个涨停板，权重股表现相对平淡 [3] 盘面题材行业表现 - 并购重组概念33股涨停，综艺股份、滨海能源、安彩高科等多股涨停，ST板块集体大涨 [4] - 港口航运延续强势，南京港一字涨停，宁波海运、连云港、珠海港等晋级五连板 [5] - 化工板块趋势新高，中毅达、尤夫股份五天四板，永安药业等涨停 [6] - 军工板块强者恒强，成飞集成九连板，利君股份九天八板，可控核聚变商业化进程催化 [6] - 房地产、消费股轮动走强，华夏幸福、华远地产、沙河股份等涨停 [6] - 机器人概念调整，龙溪股份跌超7%，高位股兑现压力显现 [6] 市场消息催化及后市展望 - 并购重组政策松绑，证监会修订《上市公司重大资产重组管理办法》，鼓励私募基金参与并购重组 [7] - 航运、化工涨价逻辑持续，港口航运受益于出口回暖预期，化工板块受产品涨价及业绩增长驱动 [7] - 机器人板块回调受恒立液压相关传言影响，但下午和盘后验证问题不存在 [7] - 微盘股风格延续，微盘股指数再创新高，市场仍偏好中小市值题材股 [8] 并购重组及热门标的 - 并购重组题材仍具持续性，优先关注国企改革和优质硬科技资产 [7] - 热门标的包括综艺股份、滨海能源、安彩高科、金鸿顺等 [4] 机器人及可控核聚变 - 机器人板块回调可能更多是高位获利兑现和并购重组分流资金 [7] - 可控核聚变商业化进程和订单催化不断，中洲特材20cm涨停，王子新材2连板 [6] 其他行业及机会 - 军工方向成飞集成九连板，利君股份九天八板 [6] - 房地产、消费股轮动走强，华夏幸福、华远地产、沙河股份等涨停 [6] - 微盘股风格延续，但需警惕短期过热后的调整风险 [8]

科技创新成果转化交易会 - 第三届中国（安徽）科技创新成果转化交易会展示飞行器及多语种AI透明屏等创新产品 [2][4] - 交易会为科技成果转化搭建桥梁，促进产学研合作 [5] 核聚变能源研究 - 全超导托卡马克核聚变实验装置（EAST）实现1亿摄氏度1066秒高约束模等离子体运行，创世界纪录 [6] - EAST已完成超过15万次实验，目前研究低碰撞率等离子体特征等课题，为下一代核聚变装置奠定基础 [8] - 紧凑型聚变能实验装置（BEST）正在建设中，目标实现聚变发电演示 [8][9] 科技成果转化 - 合肥市科技局推出"携手共进计划"，组织成果转化企业与产业链链主企业对接，创新"星火贷""团队贷"等金融产品 [10] - 2024年一季度已举办新材料、人工智能产业专场对接活动，为17家成果转化企业链接资源 [10] - 合肥市建设首批成果转化先导区，体系化对接高校院所，推动产学研融合 [10] 医疗光学成像技术 - 安徽树突光学科技研发的"安刀"术中手持显微镜实现细胞级荧光导引成像，精准区分肿瘤细胞与正常细胞 [12] - "安刀"具备3毫米镜头直径、500微米显微视野、1200倍以上高清成像，已应用于40多家医院，完成约2000例手术 [12][13] - 该技术有望将莫氏显微手术扩展至脑胶质瘤、乳腺癌等80余种癌症 [12]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 两机景气上行且国产化提速，应流股份订单有望高增，全球AI数据中心扩张带动燃机需求提升，2024 - 2026年全球燃机年均销量均值预计较23年提升36%，“两机”国产化推进取得阶段性成果，公司作为“两机”叶片龙头将受益 [5][24] - 核聚变板块近期催化不断，2025年迎来招标加速期，合肥BEST项目招标印证板块景气度，建议关注中游设备环节投资机会 [5][24] - 华为入局、特斯拉公布进展使人形产业加速落地，华为与优必选合作、特斯拉Optimus建设生产线，建议关注相关企业 [5][24] - 细分行业景气指标表现为通用机械持续承压、工程机械高景气维持、船舶稳健向上、油服设备略有承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 股票组合 - 近期建议关注应流股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、兰石重装、恒立液压 [11] 行情回顾 - 上周（2025/05/12 - 2025/05/16）SW机械设备指数上涨0.35%，在申万31个一级行业分类中排第18，同期沪深300指数上涨1.12% [3][13] - 2025年至今SW机械设备指数上涨9.47%，在申万31个一级行业分类中排第3，同期沪深300指数下跌1.16% [3][17] - 上周机械细分板块涨幅前五为纺织服装设备、机器人、金属制品、机床工具、其他自动化设备，涨幅分别为2.96%、2.85%、2.41%、1.63%、1.40% [19] - 2025年初至今机械细分板块涨幅前五为金属制品、印刷包装机械、机器人、机床工具、楼宇设备，涨幅分别为28.50%、26.14%、18.66%、18.05%、14.30% [19] 重点数据跟踪 通用机械 - 4月制造业PMI为49.0，环比 - 1.5pct，制造业新订单PMI为49.2，环比 - 2.6pct，关税政策变动使制造业活动降温 [23] 工程机械 - 25年4月挖掘机销量2.21万台，同比 + 17.6%，出口销量9595台，同比 + 19.3%，内销1.25万台，同比 + 16.4%，看好内外需共振下销量持续增长 [35] 铁路装备 - 1 - 4M25铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 + 5.3%、 + 5.9%，铁路装备需求有望持续复苏 [37] 船舶 - 25年4月全球新船价格指数达187.43，同比 + 0.32%，较2020年周期低谷提升49.55%，船企盈利能力有望提升 [39] 油服设备 - 利空为OPEC增产和伊美核谈判接近达成，利好为中美贸易谈判前景乐观，近一周布伦特原油期货价格在65美元/桶左右波动，需关注增产实施及中美贸易磋商情况 [42] 工业气体 - 多空博弈，工业气价格涨跌互现 [45] 行业重要动态 通用机械 - 5月10日哈电集团“玲龙一号”全球首堆最后一台核主泵发往海南昌江核电站，4台核主泵全部验收交付 [46] - 5月13日双良为天云智算打造的一体式液冷机组项目发货，为数据中心配备3台1320KW热管理模块 - 空冷冷水一体式液冷机组 [46] - 5月14日“华龙一号”全球首堆中核集团福清核电5号机组连续安全稳定运行1000天，批量化建设推进，带动产业链发展 [46] - 5月13日中国石化“深地工程·川渝天然气基地”获突破，铁北1侧HF井试获高产工业气流，刷新页岩气井垂深纪录 [47] - 北京航天动力研究所50台高性能安全阀在文昌9 - 7油田开发项目成功运行 [47] 机器人 - 广和通与云深处科技合作，其双目视觉算法赋能机器狗“慧眼”，提升室外定位精度 [49] - 节卡JAKA Lumi全场景具身智能平台首发预售，专为轻量型场景设计 [49] - 越疆科技与腾讯云计算深化合作，聚焦具身智能及人形机器人领域 [49] - 上海傲意信息科技完成B++轮近亿元融资，发展势头强劲 [49] 工业母机&3D打印 - 日本研究团队开发出制备多尺度、多方向定向结构胶原蛋白水凝胶的3D打印方法 [49] - 尼康SLM Solutions等合作，提升高超音速和舰船推进部件制造能力 [49] - Divergent公司3D打印技术驱动汽车制造业革新，Czinger 21C跑车下线 [49] - CoAspire和Divergent技术公司实现3D打印导弹快速开发和飞行测试 [49] 科学仪器 - 华谱科仪完成过亿元Pre - B轮融资，用于销售渠道建设和产品开发 [48] - 惠分仪器发布MEMS - TCD与PDHID两款国产色谱新品 [52] - ACCSI2025科学仪器投融资论坛召开 [52] - 碧迪医疗全球同步推出首款兼具光谱与实时细胞成像功能流式细胞仪 [52] 工程机械&农机 - 中国农机院与国机智能签订战略合作协议 [52] - 全球首次百台无人纯电动矿卡“华能睿驰”投入运营 [52] - 山东重工潍柴集团与中国中车签署战略合作协议 [52] - 三一长沙展全方位展示在湘产业布局 [52] 铁路装备 - 中蒙甘其毛都至嘎舒苏海图铁路开工建设，是时隔近70年的第二条中蒙跨境铁路 [52] - 肯尼亚政府拨款48亿先令推动SGR本地化运营并延伸至马拉巴 [52] - 乌干达拨款5.96亿美元支持标准轨铁路项目 [52] - 美国拟切断中企在哥伦比亚项目融资，波及波哥大地铁 [53] 船舶海工 - 荷兰船东JR Shipping订造两艘8500载重吨柴电混合动力环保型短途干货船 [56] - 北海造船获2型5艘新船订单，包括1艘31.9万载重吨氨预留超大型原油运输船和2 + 2艘氨预留苏伊士型油轮 [56] - 南京金陵交付安吉物流9000车级甲醇预留汽车运输船首制船 [56] - 新江洲船舶重工首艘出口船舶荷兰135米双相不锈钢化学品船交付 [56]

核技术应用领域突破 - 中核集团旗下中国核电投资控股的秦山核电基地正式发运首批商用堆产碳-14同位素，标志着我国碳-14同位素实现从自主研发、自主生产到市场化供应的全产业链贯通 [1] - 该产品是我国首个同位素生产技术品牌"和福一号"的首批量产成果，彰显了技术生产体系的自主化、规模化和品牌化优势 [1] 核聚变行业进展 - 国际热核聚变实验堆（ITER）组织宣布完成世界最大、最强的脉冲超导电磁体系统全部组件建造，被称为"里程碑式的成就" [1] - 全球核聚变行业处于快速发展黄金时期，中国企业在超导材料、磁体系统集成等关键技术领域的产业升级窗口打开 [1] - BEST项目超预期开始总装、ITER项目磁体系统建设完成以及合肥"夸父"项目预计2025年年底全面建成等催化密集落地，推动核聚变行业发展进入快车道 [1] 相关公司参与情况 - 合锻智能承接了BEST项目核心关键部件包括真空室扇区核心部件、窗口延长段以及重力支撑等制造任务 [2] - 哈焊华通为核聚变设备提供高质量焊接材料，主要参与紧凑型全超导核聚变实验装置项目 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 两机景气上行且国产化提速，应流股份订单有望高增，全球AI数据中心扩张带动燃机需求提升，2024 - 2026年全球燃机年均销量均值预计较23年提升36%，“两机”国产化推进取得成果，公司作为“两机”叶片龙头将受益 [5][25] - 核聚变板块2025年招标加速，近期有多项催化事件，产业进入实验堆密集招标阶段，合肥BEST项目招标印证板块景气度，中游设备环节有望受益 [5][25] - 华为入局、特斯拉公布进展使人形产业加速落地，华为与优必选合作、特斯拉Optimus建设生产线，云深处科技在机器人领域有创新成果，建议关注相关企业 [5][25] - 细分行业景气指标表现不同，通用机械持续承压、工程机械高景气维持、船舶稳健向上、油服设备略有承压 [5] 根据相关目录分别进行总结 股票组合 - 近期建议关注应流股份、合锻智能、联创光电、国光电气、永鼎股份、精达股份、兰石重装、恒立液压 [11] 行情回顾 - 上周（2025/05/12 - 2025/05/16）SW机械设备指数上涨0.35%，在申万31个一级行业分类中排第18，同期沪深300指数上涨1.12% [3][13] - 2025年至今SW机械设备指数上涨9.47%，在申万31个一级行业分类中排第3，同期沪深300指数下跌1.16% [3][17] - 上周机械细分板块涨幅前五为纺织服装设备、机器人、金属制品、机床工具、其他自动化设备，涨幅分别为2.96%、2.85%、2.41%、1.63%、1.40% [19] - 2025年初至今机械细分板块涨幅前五为金属制品、印刷包装机械、机器人、机床工具、楼宇设备，涨幅分别为28.50%、26.14%、18.66%、18.05%、14.30% [19] 核心观点更新 - 同报告核心观点内容 重点数据跟踪 通用机械 - 4月制造业PMI为49.0，环比 - 1.5pct，制造业新订单PMI为49.2，环比 - 2.6pct，受关税政策变动影响，制造业活动略有降温 [24] 工程机械 - 25年4月挖掘机销量2.21万台，同比 + 17.6%，出口销量9595台，同比 + 19.3%，内销1.25万台，同比 + 16.4%，看好内外需共振下挖掘机销量持续增长 [38] 铁路装备 - 1 - 4M25铁路固定资产投资、铁路旅客发送量同比 + 5.3%、5.9%，看好铁路装备需求持续复苏 [40] 船舶 - 25年4月全球新船价格指数达187.43，同比 + 0.32%，较2020年周期低谷提升49.55%，看好船企盈利能力持续提升 [43] 油服设备 - 利空端为OPEC连续增产和伊美核谈判接近达成，利好端为中美贸易谈判前景乐观，近一周布伦特原油期货价格在65美元/桶左右波动，需关注增产实施及中美贸易磋商情况 [46] 工业气体 - 多空博弈，工业气价格涨跌互现 [49] 行业重要动态 通用机械 - 5月10日哈电集团“玲龙一号”全球首堆最后一台核主泵发往海南昌江核电站，4台核主泵全部验收交付 [50] - 5月13日双良为天云智算打造的一体式液冷机组项目发货，为数据中心配备热管理模块 [50] - 5月14日“华龙一号”全球首堆连续安全稳定运行1000天，批量化建设推进，带动产业链发展 [50] - 5月13日中国石化在四川获重大油气突破，铁北1侧HF井试获高产工业气流 [50] - 北京航天动力研究所50台安全阀在文昌9 - 7油田开发项目成功运行 [51] 机器人 - 广和通与云深处科技合作，其双目视觉算法赋能机器狗“慧眼” [53] - 节卡JAKA Lumi全场景具身智能平台首发预售 [53] - 越疆科技与腾讯云合作，聚焦具身智能及人形机器人领域 [53] - 上海傲意信息科技完成B++轮近亿元融资 [53] 工业母机&3D打印 - 日本团队开发出多尺度多方向定向胶原蛋白水凝胶3D打印技术 [53] - 尼康SLM Solutions等合作提升高超音速和舰船推进部件制造能力 [53] - Divergent公司3D打印技术驱动汽车制造业革新 [53] - CoAspire和Divergent技术公司实现3D打印导弹飞行测试 [53] 科学仪器 - 华谱科仪完成过亿元Pre - B轮融资，用于销售渠道建设和产品开发 [52] - 惠分仪器发布两款国产色谱新品 [56] - ACCSI2025科学仪器投融资论坛召开 [56] - BD全球同步推出首款兼具光谱与实时细胞成像功能流式细胞仪 [56] 工程机械&农机 - 中国农机院与国机智能签订战略合作协议 [56] - 全球首次百台无人纯电动矿卡投入运营 [56] - 山东重工潍柴集团与中国中车签署战略合作协议 [56] - 三一长沙展展示产业布局 [56] 铁路装备 - 中蒙第二条跨境铁路开工建设 [56] - 肯尼亚政府拨款推动蒙内铁路本地化运营及延伸 [56] - 乌干达拨款支持标准轨铁路项目 [56] - 美国反制一带一路，波及波哥大地铁项目 [57] 船舶海工 - 荷兰船东订造柴电动力船 [60] - 北海造船获2型5艘新船订单 [60] - 南京金陵交付9000车级甲醇预留汽车运输船首制船 [60] - 新江洲船舶重工首艘出口船舶交付 [60]

市场行情 - 沪指下跌0.52% 深成指和创业板翻红 北证50上涨0.6% [1] - 个股表现分化 3300只个股上涨 [1] 新材料行业 - PEEK材料板块表现突出 中欣氟材涨停 [3] - PEEK材料具有轻量化高强度的特性 应用于航空航天和人工关节领域 [3] - 政策推动国产替代 目标替代70%进口份额 [3] - 行业隐形冠军企业年产能达2000吨 订单排至明年三季度 [3] 机器人行业 - 特斯拉人形机器人量产预期带动豪恩汽电、万安科技等公司上涨 [4] - 广东投资百亿建设机器人产业园 江苏推出"机器换人"补贴政策 [4] - 龙头企业需满足两个条件：为特斯拉/比亚迪供应核心部件 机器人业务营收占比超30% [4] 新能源行业 - 百利电气涨停 核聚变概念受市场关注 [5] - 核聚变商业化仍需十年时间 适合作为组合中的高风险配置 [5] 回调板块机会 - 美容护理和物流板块出现回调 [6] - 医美龙头股价回调至60日均线 物流板块等待618电商旺季 [6] 投资策略 - 建议50%仓位配置光伏、储能等调整充分的赛道 [7] - 30%仓位配置政策受益的新材料和机器人行业 [7] - 20%现金储备等待市场机会 [7] - 需关注市场成交量变化 站稳万亿规模才有持续行情 [7]

公司核聚变项目情况 - 公司下属子公司宁波新容两三年前与客户进行核聚变项目技术对接，包括样品设计与测试，目前项目正常交付，暂无其他供应商供货 [1] - 宁波新容在金属化薄膜电容器领域经验丰富，有省级高新技术企业研发中心等，参与制定国家标准十余项，能满足客户对核聚变项目较高安全性要求 [2] - 目前已签订的核聚变项目合同金额未达披露标准 [3] 项目需求与产品设计 - 后续CFEDR项目对电容的需求和参数需根据具体情况而定，宁波新容可针对不同项目需求出具定制化设计方案 [3] 电容毛利率情况 - 宁波新容生产的薄膜电容应用广泛，核聚变、军工以及新能源车相关项目的电容毛利率略高于家电行业，2024年度电子元器件综合毛利率为13.13% [4] 2024年度亏损原因 - 2024年度公司首次亏损，主要因计提相关资产减值损失10,725.36万元，其中重庆富易达资产组计提商誉减值6,890.24万元 [5][6] - 军工电子业务盈利不及预期受行业多种因素影响，薄膜电容亏损因募投项目初期新产能建设前期投入大 [6] 未来业绩展望 - 公司坚持高质量发展战略，将加大对军工及薄膜电容产业投入，新产能形成后将对业绩产生积极影响 [6]

报告公司投资评级 - 优于大市（维持）[1][4][5] 报告的核心观点 - 应流股份作为国内航空发动机及燃气轮机精密铸件领先企业，燃机业务核心卡位、绑定海内外龙头受益行业景气上行；低空经济业务全面覆盖涡轴发动机、混合动力系统、无人机、通航机场运营，2025年取得积极进展；核电业务长期景气，前瞻布局核聚变领域 [4] 根据相关目录分别进行总结 营收与利润情况 - 2024年营业收入25.13亿元，同比增长4.21%；归母净利润2.86亿元，同比减少5.57%；扣非归母净利润2.77亿元，同比减少1.09% [1] - 2024年第四季度营业收入6.03亿元，同比减少0.31%；归母净利润0.60亿元，同比减少0.14%；扣非归母净利润0.57亿元，同比减少31.45% [1] - 2025年第一季度营业收入6.63亿元，同比增长0.03%；归母净利润0.92亿元，同比增长1.65%；扣非归母净利润0.90亿元，同比增长0.15% [1] 盈利能力与费用情况 - 2024年毛利率/净利率分别为34.24%/10.09%，同比变动 -1.93/-1.46pct；2024年四季度毛利率/净利率分别为35.35%/7.09%，同比变动 +1.37/-1.78pct；2025年一季度毛利率/净利率分别为36.83%/12.89%，同比变动 +2.52/-0.01pct，毛利率自2024年四季度起同比呈持续改善趋势，因高毛利率的两机业务占比提升 [2] - 2024年销售/管理/研发/财务费用率分别为1.44%/7.87%/12.13%/5.01%，同比变动 +0.05/-0.10/-0.03/+0.58pct；2025年一季度销售/管理/研发/财务费用率分别为1.44%/8.20%/8.99%/4.60%，同比变动 +0.24/+1.66/-1.88/-0.36pct，费用率整体稳定，研发费用保持高投入比例 [2] 业务进展情况 - 两机业务绑定国内外龙头客户订单饱满，在手两机订单超12亿元，2024年燃机产品接单增幅达102.8%；2025年一季度与赛峰集团、西门子能源签战略协议或长协供货备忘录 [3] - 低空经济领域全面覆盖涡轴发动机、混合动力系统、无人直升机、通航机场，2025年3月运营的六安金安机场成安徽省第三家取证的A1类通航机场，奠定整机制造、维护、试飞一体化运营平台 [3] - 核能核电领域优势明显，2024年全年交付10台份“华龙一号”核一级主泵泵壳，研制出全球首台反应堆压力容器模块化金属保温层；2024年3月与合肥能源研究院成立合资公司【安徽聚变新材料】，新型高热负荷部件偏滤器已通过试验验证 [3] 投资建议情况 - 维持2025 - 2026年盈利预测不变并新增2027年盈利预测，预计2025 - 2027年归母净利润为4.23/5.68/7.51亿元，对应PE 33/25/19倍，维持“优于大市”评级 [4]

科创板集成电路产业集聚 - 科创板已上市集成电路领域企业119家，占科创板企业总数的21%，累计首发募资2868亿元，合计A股市值达20685亿元，占科创板总市值的34% [3] - 7家企业市值超500亿，包括海光信息、中芯国际、中微公司等，覆盖芯片设计、晶圆代工、封装测试及材料设备全产业链 [3] - 细分领域代表企业：芯片设计（寒武纪、龙芯中科）、制造（中芯国际）、设备（中微公司）、材料（沪硅产业、安集科技） [3] 科创板生物医药产业布局 - 生物医药领域上市企业111家，占比20%，募资1800亿元，总市值11975亿元（占科创板19%），联影医疗、百利天恒市值超500亿 [3] - 覆盖生物制品（君实生物、康希诺）、化学药（博瑞医药）、医疗器械（联影医疗、心脉医疗）及CRO服务（美迪西、成都先导） [3] 高端装备及其他新兴产业 - 高端装备领域上市企业105家，占比19%，募资1130亿元，市值7623亿元（占科创板12%），涉及智能制造、航空航天等领域 [4] - 未来产业聚焦量子计算（50个量子比特突破）、脑机接口（Neuralink人体试验）、可控核聚变（中国1.2亿℃运行101秒） [4] 国有企业改革方向 - 科技创新为核心，强化产业链控制（自主可控现代化产业体系）与安全支撑（国防、能源等关键领域） [5] - 案例：杭钢集团转型节能环保、数字科技，目标2027年营收4000亿元，利润60亿元 [8][9] 新兴产业选择逻辑 - 四大方向：健康医疗、环境能源、移动生活、可持续社会贡献 [6] - 案例：中化集团布局化工新材料、清洁能源等七大领域；合肥产投聚焦半导体（收购三佳科技）、物流等 [7][12] 企业转型案例研究 - TCL通过第二曲线迭代（从家电到华星光电半导体、光伏），强调战略时机选择 [15] - 帝斯曼从石油化工转向生命科学（营养添加剂占收入40%）和特种材料（Dyneema纤维） [16] - 富士胶片四象限定位：现有市场（医疗设备）与新兴市场（再生医疗、半导体材料）结合 [16] 行业分析框架 - 灼策战略框架：行业决定因素（规模、周期）占20%，宏观经济30%，企业自身决策50% [17] - 新兴业务评估12维度：市场规模、毛利率、替代风险、客户协同等 [19] - 投资结构受思维结构驱动，需匹配国家产业共振（如半导体国产化） [19]

华为与优必选合作推动人形机器人发展 - 华为与优必选科技签署全面合作协议，聚焦具身智能和人形机器人领域，在技术研发、场景应用及产业体系等方面展开合作 [2] - 合作将结合华为昇腾、鲲鹏、华为云等技术能力与优必选全栈式人形机器人技术，推动人形机器人从实验室走向工业、家庭等实际场景 [2] - 山西证券表示人形机器人作为AI落地物理世界的重要载体，应用场景想象空间极大，国内政策支持力度不断提升，2024年以来各地产业基金加速落地 [2] - 行业2025年进入量产元年，随着数据积累、大模型迭代以及硬件成本下降，人形机器人大规模走向工业以及家用场景值得期待 [2] 3月国内市场手机出货量增长 - 3月国内市场手机出货量2276.5万部，同比增长6.5%，其中5G手机1942.4万部，同比增长9.5%，占同期手机出货量的85.3% [3] - 2025年1~3月国内市场手机出货量6967万部，同比增长3.3%，其中5G手机6104.3万部，同比增长8.2%，占同期手机出货量的87.6% [3] - 华源证券表示高端国产化浪潮起，消费电子性价比凸显，产业链处于历史估值中下部区间，经营节奏有望稳健向上 [3] AG600批产首架机总装下线 - AG600批产首架机(1101架)完成总装下线，第二架机(1102架)已完成发动机、起落架等系统大件安装和全机线束导通绝缘，正开展航电系统测试工作 [4] - 批产第三架机(1103架)已完成机翼、垂平尾等大部件对接，进入系统安装阶段 [4] - AG600水陆两栖飞机是中国首次研制的大型特种用途飞机，用于满足森林灭火和水上救援需求 [4] - 天风证券王泽宇认为航空发动机价值占整架商用飞机价值量约20-30%，未来20年我国新增商用发动机市场需求或有望超6000亿美元，平均每年需求超2000亿元人民币 [4] 核聚变项目建设加速 - 日本政府宣布参与欧洲核聚变反应堆建材试验计划，相关设施正在西班牙建设，日本将负担部分费用 [5] - 国内核聚变项目建设加速，CRAFT1/8真空室及总体安装系统通过测试和验收，BEST项目工程总装启动仪式较原计划提前两个月举行 [5] - 招商证券认为商业化进程加速，核聚变板块已进入密集催化期，后续催化包括国光电气混合堆项目揭牌及潜在招标 [5] - 以托克马克为代表的可控核聚变技术处于快速发展黄金时期，实验堆快速落地推动上游设备产业链发展 [5]