黄金市场分析 核心观点 - 国际黄金市场多空势力激烈博弈 现货黄金价格在3355美元/盎司附近震荡 美国就业数据强劲与全球贸易紧张局势形成对冲 OECD预警增加市场不确定性 [1] - 黄金作为避险资产面临全新考验 市场聚焦非农就业报告和ADP数据 这些数据将影响美联储政策预期 进而改变黄金投资逻辑 [1] 技术面分析 - 黄金进入震荡行情 短线关注3380上方阻力位 四小时级别需观察3345区域支撑强度 该位置决定短线走势强弱 [3] - 30分钟均线出现向下拐头迹象 若形成死叉可能引发调整 美盘小非农数据公布后可能出现方向性信号 [3] - 短线操作建议回调做多为主 反弹做空为辅 上方阻力区间3380-3390 下方支撑区间3345-3335 [3] 原油市场分析 核心观点 - 国际油价小幅回落 布伦特原油跌0.1%至65.58美元/桶 WTI原油跌0.1%至63.32美元/桶 前一交易日两者均上涨约2%创两周新高 [4] - 加拿大野火和亚洲国家可能拒绝核协议草案支撑油价 OPEC+扩产和贸易担忧抑制反弹 地缘政治与自然灾害增加供应风险 [4] - 市场等待EIA库存数据指引 油价或维持高位震荡 [4] 技术面分析 - 日线级别显示中期下行趋势 55.20低点后形成多空交替 出现下跌旗形中继雏形 可能下探50位置 [5] - 1小时级别维持震荡向上 MACD顶背离显示动能减弱 周初呈现主次交替节奏 预计日内延续震荡上行 [5] - 操作建议回踩低多为主 反弹高空为辅 上方阻力64.5-65.0 下方支撑62.0-61.5 [5] 投资策略观点 - 强调交易纪律的重要性 需严格执行交易计划 包含心态控制 仓位管理和技术分析 [1] - 指出长期持续盈利是关键 短期波动不应影响判断 正确选择比盲目努力更重要 [1] - 提出建立系统化投资思路的重要性 注重长期共赢而非一次性交易 [6]

黄金（XAU/USD） - 周二黄金呈现冲高回落走势，日内波幅约591点，日线收带上下影线阴线 [1] - 美联储官员强调政策谨慎性及特朗普贸易政策不确定性导致金价波动加剧 [1] - 早盘突破震荡区间，H4收大阳线，多头格局延续，策略以回调做多为主 [1] - 阻力位3415、3393，支撑位3333、3317 [3] - 操作建议回调至3350附近做多，止盈目标70-100点，止损设于3342 [3] - 当前三色线由红转黄，H1标准多单（3304入场）已触发保护性止损 [4] 欧元/美元（EUR/USD） - 周二欧元受欧元区CPI低于预期及美联储降息预期影响，日内波幅约90点，日线收阴线 [7] - 欧洲央行降息预期升温但美国职位空缺数据强劲使欧元承压 [7] - 当前价格于1.1364附近盘整，需关注政策动态 [7] - 阻力位1.143、1.149，支撑位1.126、1.131 [9] - 操作建议反弹至1.141附近做空，止盈30-50点，止损设于1.146 [9] - H1趋势线由黄转绿，按模型于1.139入场空单，保护性止损设于1.145 [10] 英镑/美元（GBP/USD） - 周二英镑受英国央行行长讲话及美国数据影响，日内波幅约110点，日线收阳线 [12] - 当前价格于1.356附近震荡，需关注英国政府政策及美联储官员讲话 [12] - 阻力位1.359、1.364，支撑位1.341、1.347 [14] - 操作建议继续持有1.350附近多单，止盈目标30-50点，止损设于1.345 [14] - H1趋势线维持红色，按模型于1.351入场多单，保护性止损设于1.345 [15] 英镑/日元（GBP/JPY） - 周二镑日亚盘下跌后美盘反弹，日内波幅约206点，日线收大阳线 [17] - 早盘冲高回落，关注黄金分割位支撑，策略以回调做多为主 [17] - 阻力位195.7、194.2，支撑位193.8、193 [19] - 操作建议回调至194.1及193.8分批做多，合计止盈40-60点，止损设于193.5 [19] - 当前三色线由黄转红，等待价格接近三色线入场H1多单 [20]

FICC日报 | 2025-06-04 股指低开高走，金融板块表现强势 市场分析 特朗普提高关税。国内方面，美方称中方违反日内瓦会谈共识，对此，外交部发言人林剑表示，商务部发言人此 前已就此阐明中方严正立场。日内瓦共识是中美双方在相互尊重、平等协商的原则下达成的。美方在毫无事实根 据的情况下，对中方抹黑指责，出台对华芯片出口管制、暂停对华芯片设计软件销售、宣布撤销中国留学生签证 等极端打压措施，严重破坏日内瓦共识，也损害了中方正当权益。中方对此坚决反对，已提出严正交涉。林剑强 调，施压和胁迫不是同中方打交道的正确方式。我们督促美方尊重事实，停止散布虚假信息，纠正有关错误做法， 以实际行动维护双方达成的共识。海外方面，特朗普宣布将进口钢铁和铝及其衍生制品的关税从25%提高至50%， 该关税政策自美国东部时间2025年6月4日凌晨00时01分起生效。美国从英国进口的钢铝关税仍将维持在25%。 股指上涨。现货市场，A股三大指数低开高走，上证指数涨0.43%收于33631.98点，创业板指涨0.48%。行业方面， 板块指数涨多跌少，美容护理、纺织服饰、银行行业领涨，家用电器、钢铁、煤炭行业跌幅居前。当日沪深两市 成交 ...

有色金属期货价格走势 - 隔夜LME铜先抑后扬，涨0.24%至9638.5美元/吨，SHFE铜主力涨0.5%至78180元/吨，国内现货进口窗口关闭 [1] - LME铜库存降4600吨至143850吨，国内主流地区铜库存环比节前增1.43万吨 [1] - 需求淡季下游采购谨慎，铜价面临方向选择，关注78000 - 80000元/吨阻力区间 [1] 镍市场动态 - 隔夜LME镍跌0.23%报15475美元/吨，沪镍涨0.25%报121860元/吨 [1] - LME镍库存增1152吨至201462吨，国内SHFE仓单减19吨至22038吨 [1] - 镍矿价格平稳，不锈钢产业链原料成交冷清，成本有支撑但需求疲软，镍价短期或修复 [1] 铝及氧化铝市场 - 氧化铝AO2509收3036元/吨，涨幅1.27%，沪铝AL2507收19990元/吨，涨幅0.25% [1] - 现货氧化铝价格回落，铝锭升水扩大，氧化铝供需双增，矿端有支撑 [1] - 电解铝需求淡旺季压力与韧性并存，关注库存情况 [1] 多晶硅与工业硅 - 多晶硅主力2507收34360元/吨，跌幅2.65%，工业硅主力2507收7070元/吨，跌幅1.39% [1] - 西南丰水期电价下调带动复产，下游采购缩量，工业硅预计探底 [1] - 多晶硅或扩大限产，关注电价和仓单动态 [1] 碳酸锂市场 - 碳酸锂期货2507合约涨0.33%至59940元/吨，现货价格下跌，仓单减少60吨 [1] - 锂矿价格下跌供应增加，需求端正极排产一般但终端销售亮眼，库存下降 [1] - 基本面偏空但资金面多空博弈使价格波动加剧 [1]

黄金周二（6月3日）早盘小幅上涨3392附近后开始震荡下跌，欧盘以及美盘初延续下跌，最低跌至3333附近，尾盘震荡反弹，日线收出一根阴线。 一、基本面 1、美元走强：美元周二上涨0.6%，从逾一个月低点回升，以美元计价的黄金对外国买家成本上升，抑制需求。不过，美元短期回升未改变整体承压趋势， 黄金作为避险资产吸引力仍在，但短期上行空间受美元强势限制。 2、贸易战与关税政策：特朗普提议将进口钢铁和铝关税翻倍至50%，引发市场关注。欧盟表示将推动美国降税，但美国要求贸易伙伴短时间内提交修订提 议，谈判紧迫性使市场情绪谨慎。贸易战可能致全球经济增长放缓，推高避险需求利好黄金，同时美元阶段性走强和市场对美联储政策观望又限制黄金上 涨。此外，美国参议院审议的减税和支出法案预计未来十年为联邦政府增加3.8万亿美元债务，可能削弱美元长期吸引力，间接支撑金价，而短期内外汇期 权市场交易员普遍预期美元进一步走软，或为黄金提供反弹机会。 3、美国劳动力市场疲软：美国4月职位空缺增加19.1万至739.1万，但裁员人数创九个月最大增幅达178.6万，裁员主要集中在中小企业的专业和商业服务、 医疗保健及餐饮行业。4月辞职人数减少15 ...

劳动力市场数据 - 4月JOLTS职位空缺意外上升至7391万人 高于预期的710万人和前值720万人 [1] - 职位空缺自2022年3月创下1218万人的纪录以来大体呈现下降态势 但4月出现反弹 [3] - 过去一年职位空缺稳定在700万至800万之间 职位空缺与失业人数之比保持在10 与疫情前水平一致 [4] 行业表现 - 4月职位空缺增长主要由私营行业推动 包括专业和商业服务、医疗保健和社会援助 [4] - 州和地方教育部门的职位空缺减少拖累了整体政府岗位 但联邦政府的职位空缺出现增长 [4] 劳动力市场动态 - 4月招聘人数增至560万人 为近一年来最高水平 单月上升169万人 [4] - 4月裁员人数攀升至179万人 为去年10月以来最高水平 单月增加196万人 [4] - 4月自主离职人数减少至320万人 单月下降15万人 表明人们对自己找到新工作的信心较3月有所减弱 [4][6] 市场反应 - JOLTS就业报告发布后 现货黄金下跌143%至333323美元/盎司 [8] - 美元指数涨063%至99328点 [8] - 美国10年期国债收益率从441%下方回升至4435%上方 [8] 经济展望 - 媒体分析认为职位空缺上升、招聘活动稳定以及低失业率支持了美联储"就业市场状况良好"的观点 [6] - 经济学家预计随着特朗普关税政策产生影响 劳动力市场在未来几个月将出现更明显的疲软 [6] - 市场普遍预计美联储近期将维持基准利率在425%-45%的区间不变 最早要到今年9月才会再次降息 [6] 数据可靠性 - 一些经济学家质疑JOLTS统计数据的可靠性 因为当前该调查的回复率很低 大约是几年前的一半 [7] - 根据招聘网站Indeed提供的另一份日度更新的类似指标 4月职位空缺实际上出现了下降 [8]

美联储政策方向 - 美联储应重点关注通胀目标而非历史未达标问题 [1] - 政策框架需适应多种假设场景下的经济环境 [1] 就业市场观察 - 当前美国就业人数可能超过最大可持续水平 [1]

科技七巨头涨跌互现， 特斯拉 涨超1%，部分车型进入中国2025年新能源汽车下乡车型目录。 Meta 涨0.5%， 苹果 涨0.4%， 微软 涨0.3%， 谷歌 走低 1.1%。 6月3日当地时间周二，美股三大指数开盘涨跌不一，随后集体拉升。 截至发稿， 标普500指数 涨0.32%报5954.92点， 道琼斯工业指数 涨0.13%报42358.49点， 纳斯达克指数 攀升0.70%报19377.49点。 值得一提的是，根据日程安排，美联储下次议息会议将于6月17日至18日举行。近期市场数据显示，美联储6月维持利率不变的概率高达98%，市场普遍预 期其将在7月继续观望，并在今年晚些时候重启降息周期。自去年12月以来，美联储已连续三次暂停加息，联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.50%。 分析人士指出，鲍威尔的"缄口"与美联储官员的表态分化，反映出政策制定者在通胀压力与经济韧性之间的权衡。关税政策的不确定性或成美联储后续决策 的核心变量，若贸易摩擦升级导致通胀超预期反弹，降息时点可能进一步推迟。投资者需密切关注本周五非农数据及6月议息会议后的政策声明，以捕捉美联 储下半年政策路径的蛛丝马迹。 半导体板块涨 ...

美债市场动态 - 20年期和30年期美债收益率突破5.1%关键心理关口，反映市场对美国财政赤字、债务规模及利息负担的深层担忧 [1] - 惠誉预计2026年美国债务占GDP比重将达到120%，是AA评级国家中值的两倍以上，利息支出占财政收入比重将超过13% [1] - 若美国财政政策连贯性和可信度受侵蚀，美元全球储备货币地位及融资灵活性或面临削弱 [1] 美联储政策展望 - 预计2024年美联储仅会在第四季度降息一次，较长时间内保持按兵不动 [2] - 当前利率仍高于"中性利率"，政策立场被视为偏紧且适合当前通胀回升背景 [3] - 家庭三到五年期通胀预期回升至20世纪90年代初以来最高水平，威胁美联储政策公信力 [3] 通胀与就业市场 - 预计美国通胀率将维持在4%左右，远高于美联储2%目标 [2] - 商品价格面临上行压力，因更高进口税率将传导至消费者价格 [3] - 美国失业率仍处低位，劳动力市场总体紧张，就业目标方面无太多担忧 [3] 经济数据与投资趋势 - 企业投资和招聘意愿的"软数据"显示下滑趋势，但"硬数据"如失业率尚未显示劳动力市场受打击 [4] - 政策不确定性指数接近疫情期间高位，抑制企业启动新项目意愿，拖累投资增速 [4][5] - 资本支出决策滞后性导致投资放缓影响将在中期显现，抑制生产率增长 [5] 关税与经济影响 - 关税冲击作为不利供给冲击带来通胀压力，影响美联储决策 [2] - 关税对价格影响存在滞后，预计初夏时节逐步反映在物价数据中 [6] - 通胀侵蚀实际工资可能导致美国消费者面临负面收入冲击，负面影响预计从第三季度起逐步显现 [6]

美联储政策与关税风险 - 美联储官员LOGAN认为当前政策状态良好，能够应对所面临的风险 [1] - 关税政策可能导致失业率上升和通胀压力增加 [1]