能源转型

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帮主郑重:A股大涨,这几点逻辑得看透
搜狐财经· 2025-07-09 10:15
市场表现 - 沪指接近3500点 深成指和创业板指涨幅均超1% 两市4200多只股票上涨 成交额达1.45万亿 创近三个月新高 [2] - 北向资金净流入30亿 主力资金净流入154亿 电子和电力设备板块吸金超百亿 工业富联获11.6亿资金流入 [2] 政策驱动 - 香港证监会宣布将人民币股票交易柜台纳入港股通 未来南下资金可直接用人民币买港股 [2] - 工信部明确光伏行业要"反内卷" 禁止低价倾销和盲目扩产 推动光伏板块全线爆发 通威股份、钧达股份等龙头涨停 [2] - 国家计划2025年实现芯片自主率70%以上 北方华创、中芯国际等设备和制造企业获资金重点加仓 [2] 资金动向 - 北向资金重点加仓新能源和AI算力标的 宁德时代、中科曙光等核心资产受追捧 [2] - 资金从防御性板块转向高弹性赛道 贵州茅台遭外资抛售32亿 [2] 行业动态 - 光伏龙头企业集体减产30% 多晶硅期货价格涨停 行业盈利拐点出现 [3] - 工业富联二季度净利润预计暴增47%-52% 引爆AI服务器板块 其液冷技术可满足超800W散热需求 未来有望突破1500W [3] 投资方向 - 技术壁垒高、市场份额稳定的龙头企业值得关注 如光伏的通威股份、算力的工业富联、半导体设备的北方华创 [3] - 科技突围和能源转型两条主线在政策红利和产业升级驱动下具有长期增长确定性 [4]
【帮主郑重独家解读】特朗普这招够狠!美股太阳能股暴跌背后,机会还是陷阱?
搜狐财经· 2025-07-09 07:07
美国新能源政策变动 - 特朗普签署《一个伟大美丽法案》要求45天内落实削减新能源补贴政策 包括废除修改风能太阳能补贴 终止对"外国控制供应链"的支持 [3] - 美股太阳能板块应声暴跌 安森美能源 第一太阳能等公司成为标普500中跌幅最大个股 [3] - 美国新能源行业面临挑战 SunPower等巨头濒临破产 行业融资环境恶化 安装量下滑 企业倒闭潮持续 [3] 中国新能源行业现状 - 国家能源局《2025年能源工作指导意见》明确2025年新增新能源装机2亿千瓦以上 非化石能源消费占比达20% [4] - "千乡万村驭风行动"和"千家万户沐光行动"加速推进 甘肃金昌试点项目年发电量达9162万千瓦时 [5] - 7月2日A股光伏风电板块批量涨停 电力设备行业净流入近60亿主力资金 [5] 重点企业表现 - 隆基绿能通过马来西亚工厂出口美国 享受较低关税 美国市场订单目标未下调 [5] - 阳光电源签署沙特7.8GWh全球最大储能项目 海外布局取得重大突破 [5] - 光伏玻璃企业近期集体减产 可能短期影响部分企业业绩但有助于优化行业格局 [5] 行业长期趋势 - 中国在清洁能源领域投资占全球近三分之一 光伏储能等赛道成长性依然强劲 [6] - 技术创新方向受关注 包括钙钛矿电池 固态电池等领域 [5] - 新能源调整后仍是长周期赛道 充电桩 储能 风电等领域存在机会 [5]
智慧、绿色、韧性:上合组织国家代表“取经”中国城市治理之道
新华网· 2025-07-08 21:58
智慧城市建设 - 现代城市治理趋向精细化和智能化,智慧城市建设成为全球城市发展新趋势 [3] - 上合组织成员国城市积极实践机器人技术、数字化及人工智能等技术变革,并开放共享经验 [3] - 塔吉克斯坦杜尚别市借鉴中国天津等城市的数字基础设施建设经验,推进超过20个"智慧城市"项目 [3] - 天津在数字化管理、可持续交通与智能系统等领域的经验可供上合国家城市借鉴 [3] 绿色发展与能源转型 - 上合组织将能源转型作为优先合作方向,绿色发展成为成员国合作新亮点 [3] - 天津港全球首个"智慧零碳"码头通过风机和分布式光伏发电满足全年用电需求,实现高效、智能、绿色运营 [4] - 俄罗斯专家认为天津港零碳排放模式值得其他港口城市效仿 [6] 韧性城市与可持续发展 - 上合组织将2025年定为可持续发展年,成员国围绕城市韧性建设开展多领域交流合作 [6] - 中国城市在韧性城市建设中探索了中新生态城绿电、双城防洪体系、港口低碳转型等案例 [6] - 上合国家城市面临气候变化等共同挑战,需通过合作实现优势互补 [6] 区域合作与经验共享 - 上合组织框架下城市间的资源共享和经验交流为全球治理注入活力 [7] - 成员国通过跨区域联动探索全球治理新路径,推动共同繁荣与可持续发展 [6][7]
全球海上风电步入关键转折期
中国能源网· 2025-07-08 17:44
全球海上风电市场概况 - 2024年全球海上风电新增并网装机容量8吉瓦,为历史第四高年份,累计装机容量达83吉瓦,可为7300万户家庭供电 [2] - 中国新增装机容量占比50.47%,累计装机占比50.3%,连续7年保持全球第一 [3] - 欧洲2024年新增2.7吉瓦装机,英国以1.2吉瓦领跑,法国、荷兰、德国紧随其后 [3] 区域市场表现 - 亚太地区中韩国和日本新增装机各占全球1%,美国因项目推迟仅实现174兆瓦并网 [3] - 漂浮式风电全球累计装机278兆瓦,挪威、英国、中国、法国为前四大市场,中国明阳智能开发16.6兆瓦双头风机,法国新增25.2兆瓦风场 [3][4] - 2024年全球海上风电拍卖容量创56吉瓦纪录,48吉瓦项目在建,亚太未来10年新增装机或占全球60% [8] 行业挑战 - 2024年全球新增装机同比下降26%,主因宏观经济压力、地缘冲突及产业链问题 [5] - 美国政策变动导致项目取消,通胀、供应链限制及关税政策推高成本 [5] - 欧洲受电网接入缓慢和"负补贴"机制拖累,德国1.2吉瓦项目仅两家企业投标,中标方支付1.8亿欧元开发权 [6] 未来展望 - 未来10年全球海上风电年复合增长率预计21%,2034年累计装机或达441吉瓦 [7][8] - 新兴市场如波兰、日本、菲律宾、巴西进展积极,2025年或成行业关键增长年 [8] - 行业需协同开发商、供应链和政府,建立稳定招标机制与法规以降低投资风险 [8]
皖能电力(000543):火电参控并进,水光风帆同扬
华福证券· 2025-07-08 15:07
报告公司投资评级 - 首次覆盖,给予“买入”评级 [4][6][86] 报告的核心观点 - 皖能电力是安徽火电龙头,参控齐驱并进,权益装机规模稳增,预计投资收益增厚业绩 [2] - 火电根基稳固,战略布局新疆,25 年火电利用小时有增长,上网电量有望创新高,度电盈利水平被看好 [3] - 绿能发展加速,新能源装机 25 年预计大增,还有控股股东资产注入预期,储能和抽蓄业务也有布局 [4] - 预测 2025 - 2027 年营收分别为 320.86、307.22 和 302.87 亿元,归母净利润分别为 21.75、23.37 和 24.36 亿元,对应 PE 分别为 7.7/7.2/6.9 倍 [4] 根据相关目录分别进行总结 安徽火电龙头,参控齐驱并进 - 皖能电力是皖能集团旗下电力核心平台,控股股东支持下权益装机提升,营收主要来自发电,还布局煤炭等业务 [2][13][14] - 截至 1Q25,控股在运装机 14.66GW,参控股火电超 31GW,安徽省调火电装机占比 23.7%居首,还布局新疆 [19] - 参股在建煤电 596 万千瓦(权益 190.5 万千瓦)及抽蓄项目,投产将贡献增量投资收益 [27] - 2024 年投资收益 13.48 亿元,1Q25 同比降 42.1%,24 年归母净利同比增 44.36%,1Q25 营收降 8.1%、归母净利润降 1.98% [27][31] - 近年财务费用率增加,2022 年起毛利率和净利率修复,盈利能力向好 [35] 火电根基稳固,战略布局新疆 疆电入皖深耕,电量稳步提升 - 截至 1Q25 控股在运火电 14.07GW,分布在安徽 11.43GW、新疆 2.64GW,机组性能先进,铜陵发电掺氨示范 [41] - 借助“疆电入皖”优势布局新疆坑口电厂,盈利能力强,2024 年江布电厂净利润 5.52 亿元 [42] - 安徽用电需求旺,预计 25 - 26 年火电利用小时 5264 和 4695h,25 年增长 26 年回落,夏季顶峰供需测算有缺口 [46][50] - 2022 - 2024 年发电量和上网电量增长,2024 年分别为 601.5 和 567 亿千瓦时,25 年钱营孜煤电二期投产后上网电量有望创新高 [59] 区位优稳电价,煤价跌降成本 - 2024 年安徽双边协商电量电价 436.3 元/兆瓦时,综合电价约 456.3 元/兆瓦时,25 年分别为 412.97 和 432.97 元/兆瓦时,降幅可控 [66] - 2023 - 2024 年秦皇岛 5500 大卡现货煤价下降,25 年均价同比降 21.01%,度电燃料成本有望降,看好 25 年火电度电盈利 [69][73] 绿能风帆正扬,加速能源转型 - 新能源方面,24 年底控股在运 15 万千瓦,25 年预计达 125 万千瓦,增长 724%,控股股东或注入 233 万千瓦新能源资产 [76] - 储能方面,2023 年建成淮北 10.3 万千瓦化学储能项目 [77] - 抽蓄方面,控股核准待建 140 万千瓦,权益 99.4 万千瓦;参股在运 348 万千瓦,权益 34 万千瓦;参股在建 488 万千瓦,权益 126 万千瓦 [77][79] 盈利预测与投资建议 盈利预测 - 假设 25 - 27 年新增投产火电 100/0/0 万千瓦、风电 30/20/0 万千瓦、光伏 80/0/0 万千瓦 [80] - 假设 25 - 27 年火电机组利用小时 4903/4527/4434h,风电 1000/1500/2000h,光伏 655/1136/1136h [80] - 假设 25 - 27 年火电平均不含税电价 0.347/0.338/0.334 元/kWh,风电 0.34 元/kWh,光伏 0.23 元/kWh [80] - 预计 25 - 27 年收入增速 7%、 - 4%、 - 1%,归母净利润增速 5%、7%、4%,对应 EPS 为 0.96、1.03、1.07 元 [81] 投资建议 - 选取申能股份等 4 家可比公司,25 年可比公司平均 PE 为 9.92 倍 [86] - 皖能电力 25 年预计新增投产超 2GW 装机,预测 2025 - 2027 年营收和归母净利润,给予“买入”评级 [86]
刘世锦:中国新能源产业发展要保持速度,深化改革创新应对挑战
证券时报网· 2025-07-08 15:06
能源转型与绿色低碳产业发展 - 中国新能源产业发展已进入不可逆阶段,需要通过改革开放和创新解决发展中的问题和挑战 [1] - 绿色低碳产业在"十五五"时期及更长时间内需保持适度快速增长 [1] - 光伏、风电、储能、氢能及数字化技术等关键领域,中国处于局部或全局前沿位置 [1] 绿色投资与经济增长 - 绿色低碳投资已成为中国投资的重要组成部分,对稳增长起到关键支撑作用 [1] - 绿色低碳技术进步开辟了新产业赛道,带动大量投资、生产和消费 [1] - 绿色创新成为投资和经济增长的新动力源 [1] 新能源发展现状与目标 - 中国新能源发展已投入大量人力、物力、财力,并通过创新大幅降低关键绿色技术成本 [2] - 原有可再生能源增长目标偏低,建议适当调高以符合产业发展内在规律 [2] 供给侧改革与电力系统转型 - 加快新型电力系统设计和建设是应对新能源发展挑战的重要路径 [2] - 电力系统需从垂直一体化体系转向主网、配网、微网分层平衡的新型体系 [2] - 该转型需要大量技术创新及管理制度、监管体系的重大改革 [2] 需求侧改革与碳市场发展 - 需推动能耗双控向碳排放双控过渡,并落实量化目标 [2] - 应继续发展和扩容碳市场,开展碳市场创新 [2]
全球银行煤炭融资逆势增长:COP26承诺落空 三年投入超3850亿美元
智通财经网· 2025-07-08 14:56
全球银行对煤电行业的资金投入 - 过去三年全球银行向煤电行业投入资金超3850亿美元 且2023年资金流量较前年增加 [1] - 2021年COP26峰会上近200国同意逐步减少煤炭使用 但银行承诺未影响资金流向 [1] - 煤炭支撑全球三分之二以上电力生产 现有煤电厂运营将使全球温升突破《巴黎协定》1.5摄氏度目标 [1] - 新建煤炭项目数量减少 但现有煤电厂规模未缩减 发展中国家煤电厂关闭面临技术和资金障碍 [1] 主要银行及地区的煤炭融资情况 - 中国银行是煤炭融资最大提供者 2022-2024年投入近2500亿美元 美国银行、摩根大通和花旗集团紧随其后 [2] - 杰富瑞金融集团对煤炭行业投资增幅最大 三年增长近400% 欧洲巴克莱和德意志银行煤炭融资额最高 [2] - 德意志银行称2024年煤炭开采贷款相关排放量较2021年下降42% 但部分银行近年放宽煤炭融资限制 [2] - 美国银行2023年底取消不为新建热煤煤矿融资承诺 麦格理集团放宽钢铁用煤融资规定 [2] 银行政策与行业动态 - 全球99家最大银行中仅24家制定2040年停止煤炭融资计划 多数仅针对发电用煤 忽略炼钢用煤 [3] - 澳大利亚彭布罗克资源公司CEO称银行重新评估煤炭行业 其Olive Downs项目融资机构从20家减至3家后又现逆转趋势 [3]
上任首月,中海油董事长张传江烧了哪“三把火”?
搜狐财经· 2025-07-08 10:34
公司新任董事长履职情况 - 张传江于6月6日接任中海油集团董事长、党组书记,至7月6日履职满一个月 [1] - 新任董事长此前在大唐集团主导火电向"多能互补综合能源服务模式"转型,具备新能源与传统能源融合经验 [1] 能源转型战略方向 - 强调油气与新能源融合发展,重点培育海洋能源新质生产力,推进海上风电资源开发及CCUS技术研究 [1] - 提出打造"风光储氢"绿色能源生产基地,结合海上风电制氢、管道掺氢输送、天然气掺氢发电等项目,建设综合能源基地 [4] - 推动"气化长江""气化珠江""气化运河""气化沿海"工程,助力绿色低碳转型 [9] 增储上产与主业发展 - 调研中反复强调增储上产,要求做强勘探"龙头",锚定大中型油气田方向,提升储量管理能力 [6] - 要求陆上天然气业务锚定增储上产目标,优化管控模式并加强产业链协同 [6][7] - 研究总院需聚焦增储上产和科技攻关,为高质量发展提供科技支撑 [4] 海外业务与国际化布局 - 海油国际需优化海外资产布局,加强国际合作与对标管理,实现海外业务高质量可持续发展 [2] 运营效率提升措施 - 天津片区调研时提出降本提质增效、精益管理、技术创新等要求,强调规模化、集约化开发 [2] - 天然气业务需多措并举实现全产全销,为产能释放提供保障 [7] - 气电集团需做好迎峰度夏/冬保供工作,确保关键时期能源供应稳定 [7] 科技创新与前瞻布局 - 在党代会要求加大前瞻性研究力度,抢占未来产业先发优势 [2] - 研究总院需加强装备自主研发能力 [4]
围绕三大支柱加强相互合作,警告单边关税违反世贸规则,里约金砖峰会共话全球治理
环球时报· 2025-07-08 06:58
金砖国家峰会核心观点 - 金砖国家展现为分裂世界中多边外交的堡垒,旨在代表全球南方国家发声,并加强对多边机构进行改革的呼声 [1] - 金砖国家作为全球南方"第一方阵",应当坚持独立自主,展现责任担当,在凝聚共识、汇聚合力方面拿出更大作为,努力成为推动全球治理变革的先锋力量 [3] - 金砖机制是新兴市场和发展中国家合作的重要平台,倡导开放包容、合作共赢,不搞阵营对抗,不针对任何国家 [7] 金砖国家经济合作 - 俄罗斯总统普京指出金砖国家在经济指标方面明显优于其他一些联盟,包括七国集团(G7) [4] - 普京表示金砖国家成员需要增加相互投资,"包括通过金砖国家机制,首先是新开发银行" [4] - 金砖国家成员之间的本国货币结算正在稳步增长,呼吁进一步扩大各国货币在相互结算中的使用 [4] - 巴西首次提议在金砖国家成员之间建立一种用于贸易和投资的共同货币 [7] 中国在金砖机制中的举措 - 中方将建立中国-金砖国家新质生产力研究中心 [3] - 设立金砖国家新工业"金鹭"卓越奖学金,帮助金砖国家培养工业、通信等领域人才 [3] - 中国-金砖国家新质生产力研究中心是围绕金砖国家新工业革命伙伴关系的又一重要举措 [4] - 金砖国家新工业"金鹭"卓越奖学金将助力培养金砖国家在新工业和创新技术领域的人才 [4] 金砖国家宣言内容 - 金砖国家重申对金砖精神的承诺,在历年峰会成果基础上,将在扩大后的金砖机制下进一步加强合作 [5] - 重点围绕政治与安全、经济与金融、文化与人文三大支柱展开 [5] - 承诺加强多边主义,以"加强全球南方合作,实现更具包容性和可持续性的治理" [5] - 对"单边关税和非关税措施的兴起表示严重关切",警告此类举措违反了世界贸易规则 [5] - 概述了金砖国家在各种全球问题上的统一立场,包括人工智能治理、气候变化应对、能源转型以及和平利用外太空 [6] 全球贸易环境 - 特朗普政府挥舞关税大棒的政策对全球经济造成了消极影响 [6] - 单边主义行径尤其对发展中国家造成严峻挑战,并对全球供应链和价值链安全形成巨大冲击 [6] - 美国总统特朗普表示美国将对任何与金砖国家"反美政策"保持一致的国家加征10%的关税 [7] - 特朗普曾威胁说如果金砖国家成员支持用共同货币(取代美元),他将对其征收"100%的关税" [7]
Jefferies:这大而美的法案 ——15 项宏观与能源转型影响
2025-07-07 23:44
纪要涉及的行业和公司 行业:宏观经济、能源转型、医疗、教育、移民、金融投资等;公司:涉及美国众多企业,特别提及国内油气公司、研发密集型行业如生物科技、医疗保健和能源行业的企业等 纪要提到的核心观点和论据 宏观方面 - **锁定低税收制度**:OBBB永久延长2017年TCJA的较低个人税率,并为个人和企业引入新的减税措施,如允许国内研发立即费用化、引入新的企业收入扣除和资本投资全额费用化等,这将使研发密集型行业受益[2]。 - **关注财政全貌**:CBO预计到2035年联邦债务将从占GDP的100%升至118%,年均赤字占GDP的5.8%,虽有法案预计增加超3万亿美元赤字,但未考虑潜在的关税收入抵消,关键问题是税收激励能否促进经济增长并控制公共债务增长[3]。 - **“现行政策”基线可能掩盖真实财政成本**:参议院共和党人使用“现行政策”基线评估OBBB,排除了TCJA成本对官方赤字的影响,民主党批评这一做法,投资者应注意实际成本可能在后续数据中显现[4]。 - **第899节移除利好美国企业**:美国财政部宣布G7伙伴同意排除美国企业适用经合组织的支柱二税收,以换取OBBB中第899节的移除,这有助于稳定美国投资者情绪[5]。 - **法案的民粹主义诉求与实质不符**:共和党将OBBB视为亲民粹主义法案,但批评者认为其削减医疗补助和SNAP、取消关键制造业税收抵免和缩减IRS执法力度,可能损害工薪家庭利益并导致就业岗位流失[10]。 - **马斯克成为政治破坏力量**:马斯克提出成立新的“美国党”,并承诺支持反对OBBB的人,警告支持该法案的共和党参议员将面临初选挑战,其政治影响力有待观察[11]。 - **医疗补助变化限制州预算灵活性**:CBO估计法案将在十年内削减医疗补助、医疗保险和《平价医疗法案》9300亿美元,包括降低州提供者税收,虽有农村医院稳定基金,但仍会限制州预算能力[12]。 - **AI暂停令的快速逆转凸显治理共识的脆弱性**:众议院最初提议的州级AI监管十年暂停令被参议院修订为五年并引入有限例外,后因两党批评被取消,凸显创新与监管、联邦与州权力之间的紧张关系[13]。 - **潜在影响移民、教育和劳动力动态**:法案提议减少绿卡持有者的医疗补助福利并提高签证费用,限制佩尔助学金和学生援助,可能使美国对技术移民和游客吸引力降低,增加学生贷款违约率[14]。 气候和能源转型方面 - **不同发电来源的税收抵免差异**:核能、地热和电池项目与风能和太阳能项目在税收抵免方面待遇不同,风能和太阳能项目在2027年底前投入使用可申请抵免,预计会加速其在2027年前的推广[15]。 - **外国实体担忧**:法案要求2025年12月后开始建设的清洁能源项目遵守外国实体关注规则,禁止与特定国家的企业有物质、财务援助或关联,非中国供应商可能受益[17]。 - **支持碳管理**:45Q税收抵免保持不变,对利用CCS进行EOR的项目有轻微提升,虽能源部碳管理资金被移除,但仍有利于碳捕获和碳去除[18]。 - **许可变更被移除**:原众议院版本的OBBB中加快联邦选址和许可的条款未保留,但行政部门和国会有意解决许可问题,预计年底前会出台相关法案[19]。 - **消费者能源转型支出可能受挑战**:2025年第一季度消费者支出占清洁能源投资的大部分,随着各种面向消费者的税收抵免取消,零售支出反应有待观察,预计会减缓电动汽车的加速增长[20]。 - **降低企业替代最低税**:最终版本的OBBB对国内油气公司有例外,不适用拜登IRA引入的15%企业替代最低税[21]。 其他重要但是可能被忽略的内容 - **分析师认证**:多位分析师认证报告观点准确反映个人观点,且薪酬与报告推荐无关[23][24][25]。 - **非美国分析师注册情况**:部分分析师受雇于非美国附属公司,未在FINRA注册为研究分析师,可能不受相关规则限制[31][32][33]。 - **投资建议记录**:报告于2025年7月3日14:47发布和分发[35]。 - **公司特定披露**:相关分析师并非股权研究分析师,不受FINRA股权研究规则独立性要求限制,报告中如有股权研究内容由其他分析师贡献[36][37]。 - **评级解释**:介绍了Jefferies的评级定义,包括买入、持有、表现不佳、NR、CS、NC、受限、监控等[38][39][40]。 - **估值方法**:Jefferies的评级分配方法可能考虑多种因素,价格目标基于多种分析方法[41]。 - **风险提示**:报告不提供针对个人投资者的投资建议,金融工具价格和价值可能波动,受多种因素影响,投资者需自行决策[43]。 - **评级分布**:展示了不同评级的数量和百分比[44]。 - **利益冲突披露**:Jefferies与报告覆盖的公司有业务往来,可能存在利益冲突,投资者应综合考虑[45]。 - **各地区业务实体信息**:介绍了Jefferies在不同国家和地区的业务实体的授权、注册和联系方式等信息[46][47][48]。 - **报告分发和使用限制**:报告仅供Jefferies客户使用,未经授权禁止分发,不同地区有不同的适用对象和限制[55][56][58]。 - **其他重要信息**:包括报告不构成投资建议、不承担资产控制权、价格和价值波动、包含前瞻性声明、信息来源和版权等相关内容[59][60][61]。