碳酸锂企业风险管理策略 - 碳酸锂企业面临价格波动剧烈、市场供需失衡等多重风险，需充分利用期货期权工具进行风险管理 [3] - 上游企业可通过动态定价、减产保价、长协合约优化销售策略，并结合期货市场套期保值锁定利润 [3] - 下游企业可采用以销定产、小批量快反订单降低库存风险，通过集约化采购和高附加值产品转型提升竞争力 [3] - 期权工具如保护性看跌期权和备兑看涨期权为企业提供灵活风险管理手段 [4] 行业周期变化下的应对策略 - 锂行业面临产能过剩、环保要求提高及新型电池技术挑战等问题 [6] - 企业应通过技术创新与产业链协同增强韧性，包括合理规划产能、利用MVR技术降本增效、拓展多元应用领域 [7] - 加大研发投入推动技术升级，聚焦固态电池等前沿技术，强化供应链管理确保锂盐稳定供应 [7] - 未来锂行业将受益于市场规模扩大、技术进步及政策支持，企业需制定长期规划并利用期货工具管理市场风险 [7] 固态电池关键锂盐制备技术突破 - 固态电池具有高能量密度、高安全性和长循环寿命优势，硫化物固态电解质因高离子电导率成为研究热点 [10] - 云威新材实现低成本短流程提锂，储备硫化锂规模化制备技术，年产万吨级低碳低钠钾电池级氢氧化锂产线已投产 [10] - 公司规划电池级硫化锂中试及量产线，未来将继续深化固态电池关键锂盐研发与产业化 [10] 锂矿企业期货期权应用实践 - 锂矿企业面临市场波动、价格低迷及成本压力等周期性挑战 [12] - 澳洲锂矿停产部分小型矿山但大型矿山运营韧性较强，非洲及中国本土成为主要增量供给区域 [14] - 企业可通过期货工具进行库存保值和生产利润锁定，在矿石采购时利用期货对冲保护，分批销售现货同步平仓期货 [14] 碳酸锂期现经营思路与市场展望 - 碳酸锂市场供需双增但显著过剩，成本曲线下移导致出清过程艰难，价格重心持续下移 [15] - 期货不仅是赚钱工具，更是风险管理和成本优化的有效手段，企业需明确期货业务目标并建立专业管理架构 [17] - 正极企业可采用点价、均价等期现业务模式，做好期现部门权责利分工及期权对冲 [17] - 2025年碳酸锂期现业务中基差交易成为主要定价模式，通过"期货价格+基差"规避现货价格波动风险 [18] - 全球锂资源产能持续增长但实际需求增长有限，供大于求局面持续，期货市场成为企业调整采购和销售策略的重要平台 [19] - 固态电池技术发展将增加对高品质碳酸锂需求，推动期货市场相关品种创新和交易活跃度 [19]

原木期货交割 - 西部地区首批原木期货车板交割在重庆珞璜港务有限公司成功完成，涉及5手（450立方米）新西兰进口辐射松期货，标志着西南地区原木期货市场发展迈出重要一步 [1] - 交割采用全流程智能化交付方式，涵盖采购、仓储、质检到运输，体现现代林业企业的先进管理水平 [6] - 重庆珞璜港务有限公司作为大连商品交易所原木期货指定车板交割场所，通过模拟交割活动为正式交割提供参考依据 [5] 交割准备与执行 - 公司提前清点、检查货物，备足防暑降温物资，并做好消防安全自检，确保交割顺利完成 [3] - 交割品经过筛选和分拣，质量良好、标准化程度高，过程顺畅 [3] - 浙江物产森华有限公司积极参与，在原木期货上市初期便开展套期保值业务，通过期货工具管理价格波动风险 [6] 区域经济与市场影响 - 重庆枢纽港产业园的区位优势、仓储物流能力和产业集聚效应得到凸显，为行业企业常态化交割提供经验 [8] - 此次交割促进期现货市场深度融合，提升资源配置效率，为西南地区木材加工贸易产业注入动能 [8] - 原木期货从上市到完成首批交割仅用大半年时间，后续将助力全国统一大市场建设，深化产融结合 [10]

公司发展历程 - 公司于2015年7月8日在香港联交所上市，从医疗金融业务起步，逐步构建"金融服务+综合医疗+专科医疗+健康科技"四位一体的产业生态 [1][2] - 上市十年间营业收入从15.5亿元增长到136.6亿元，年复合增长率22.5%，资产总额从163.9亿元增长到860.3亿元，年复合增长率18.0% [1] - 连续10年维持30%分红率，累计分红超过45亿元，显著高于IPO募资总额 [1] - 行业分类从"消费信贷"变更为"医疗保健" [1] 业务布局与战略 - 形成"以医疗服务为核心，金融服务为支撑，健康科技为引擎"的战略格局 [2] - 金融服务累计为2000多家客户提供超2000亿元融资支持，拥有2家AAA级信用主体和千亿授信资源 [2] - 医疗服务网络覆盖全国14个省份，拥有近70家医疗机构，合计床位数超过1.6万张，年服务患者超1000万人次 [2] 业务拓展与创新 - 延伸医疗健康产业链，拓展医疗设备全周期管理和智慧医疗康养服务 [3] - 旗下环球技服累计服务全国客户逾1500家，管理设备资产总规模超370亿元，覆盖主流医疗设备品类 [3] - 通过学科建设、硬件投入、数字化转型、区域协同等措施构建央企医疗集团新典范 [2] 未来发展方向 - 以创新金融解决方案赋能实体经济，服务金融强国建设 [3] - 以医疗服务提质增效和专科特色打造服务健康中国建设 [3] - 以数字化智慧化健康科技服务赋能医疗康养机构，服务数字中国建设和银发经济发展 [3]

公司业务概况 - 业务范围涵盖中成药、中药配方颗粒、中药饮片、化学药品等，并布局保健食品、食品、养殖、种植等领域 [1] - 中药是营业收入主要来源，现有生产批准文号628个，其中中药生产批准文号315个 [1] - 已累计获得《中药配方颗粒上市备案凭证》525个 [1][2] 核心产品战略 - 重点挖掘核心大品种群、重点品种群、潜力品种群的市场价值 [1] - 完善营销体系，构建多团队协同、资源共享营销机制 [1] - 全面提升安神补脑液、小儿柴桂退热口服液等优势品种的市场销售 [1] - 力争培育多个亿元级核心单品，打造十亿级市场潜力战略品种 [1] 中药配方颗粒项目进展 - 延边药业中药配方颗粒项目多个车间及生产线已完工并通过GMP符合性检查 [2] - 项目已投产使用并贡献营业收入 [2] - 将加强重点区域、重点医疗机构开发，以等级中医院开发为主 [2] 大健康业务发展 - 2024年大健康业务实现销售收入2.12亿元，占营业收入8.13% [2] - 生产销售200多种大健康产品，其中43个单品销售收入过百万元 [2] - 通过多元化营销方式提升品牌知名度，加强兴趣电商渠道促销力度 [3] - 子公司健康科技已成立电商事业部并实现销售 [3] - 深入挖掘人参、鹿茸等道地中药材核心价值 [3] 投资布局 - 投资方向围绕核心优质长期股权证券资产及医药产业链相关上市公司股权投资 [4] - 参与设立5只基金，涉及生物制药、医药研发、医药销售、互联网医疗等领域 [4] - 通过基金间接投资生物产业项目，加强企业科研攻关能力 [4]

公司基本情况 - 公司所属行业为医药制造业，业务涵盖中成药、中药配方颗粒等，中药是主要营收来源 [2] - 现有生产批准文号 628 个，其中中药生产批准文号 315 个，累计获得《中药配方颗粒上市备案凭证》525 个 [3] 医药板块发展规划 - 依托品牌和产品质量优势，挖掘品种市场价值，完善营销体系，提升核心品种市场销售，力争培育多个亿元级核心单品，打造十亿级战略品种 [3] 分红政策 - 制定“未来三年（2024 年 - 2026 年）股东回报规划”，增加分红频次，优化分红节奏，合理提高分红率，已连续十七年现金分红，上市以来累计现金分红 45.05 亿元，未来增强分红稳定性、及时性和可预期性 [3] 中药配方颗粒进展 - 延边药业中药配方颗粒项目部分车间及生产线 2025 年 1 月 23 日通过药品 GMP 符合性检查并投产，依托备案凭证加强重点区域和医疗机构开发 [4] 大健康领域情况 - 2024 年大健康业务销售收入 21,212.99 万元，占营业收入比重 8.13%，生产销售大健康产品 200 多种，43 个单品销售收入过百万元 [4][5] - 通过多元化营销提升品牌知名度，开拓电商业务，平衡线上线下销售渠道，挖掘中药材核心价值，构建大健康产品研发体系，打造新一代健康产品矩阵 [5] 投资方向 - 投资围绕核心优质长期股权证券资产及医药产业链相关上市公司股权投资，与广发信德合作设立 5 支基金，所投项目涉及生物制药等领域，持续优化金融资产配置，深化产融结合 [5]

长江并购联盟成立背景与目的 - 长江并购联盟由长江产业投资集团联合中金公司、民生银行及知名金融法律服务机构共同发起成立 [2] - 联盟定位为省级公益平台，具备技术分享、资源整合和交易促进三大功能 [2] - 旨在抢抓并购重组政策机遇，支持湖北上市公司改造传统产业、培育新兴产业、布局未来产业 [2] - 目标是通过资本运作打造具有国际竞争力的产业集群 [2] 联盟运作模式与规划 - 未来将通过专业培训、项目路演、信息交流、专家咨询等形式促进信息对称与资源共享 [3] - 致力于精准对接并购需求与供给，成为服务长江经济带并购市场的核心平台 [3] - 贯彻湖北省委省政府投融资体制改革部署，实现国有资本在募资培育功能上的精准补位 [3] - 引导国有资本与社会资本聚焦战略性新兴产业和未来产业开展并购重组 [3] 湖北资本市场发展动态 - 湖北省实施"上市公司倍增计划"等政策，以股权投资引导、债权融资增信、多层次资本市场培育为思路 [1] - 长江产业集团作为省级战略性新兴产业投资运营主体，将服务"上市企业"和"企业上市"列为核心使命 [1] - 论坛吸引200余家国资平台、金融机构、上市公司及专业服务机构参与 [1] - 同步成立"长江并购研究院"强化并购研究领域布局 [2] 湖北上市公司战略定位 - 上市公司被视为区域经济"压舱石"和产业升级"领头雁" [1] - 是湖北建成中部崛起战略支点的核心力量 [1] - 长江产业集团呼吁产业资本长期参与湖北国资国企改革及上市公司并购重组 [1]

公司基本信息 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位有华泰证券、汇添富基金等，时间为2025年7月2日，通过腾讯会议远程交流，接待人员包括证券事务代表等 [2] 中油财务情况 - 资产和负债端主要来自中国石油集团及其成员单位，作为“内部银行”和“司库平台”提供多种金融服务 [2] - 2024年实现净利润60.4亿元，通过抢抓美元加息和资本市场机会等保持稳健增长，未来将强化“四个平台”功能定位 [2] 境外业务情况 - 由中国石油财务（香港）有限公司及其子公司开展，发挥境外“结算、融资和资金管理”平台作用，业务范围涉及资金池管理等 [2][3] - 旗下中石油专属财产保险股份有限公司等为部分境外业务提供保险等金融服务 [3] 减值计提情况 - 2024年信用减值准备变化受贷款规模和客户结构变化、夯实资产质量影响，减值计提遵守相关准则，若债务人情况好转减值准备可冲回 [3] - 公司坚持稳健审慎低风险偏好理念，强化风险管理和合规管理 [3] 昆仑银行业务情况 - 通过“增规模、稳息差、提效益”保持息差基本稳定，2025年实施“控风险、调结构、稳息差、保增长”经营策略 [3] - 截至2025年3月末，资产总额较年初增加23亿元，营业收入同比增加0.2亿元 [3] 信托业务情况 - 信托三分类新规指引信托公司发展，昆仑信托提出企业使命和愿景，实施“二次创业”等措施 [4] - 转型措施有助于降低对单一业务领域依赖，提高风险管理能力 [4]

会议概况 - 会议主题为"稳企安农 护航实体"菜系市场及风险管理业务介绍会，聚焦全球宏观经济、期权风险管理、菜籽菜粕供需等关键议题 [1] - 会议由广西晔龙国际贸易有限公司主办，中粮期货有限公司协办，吸引油脂油料、饲料原料行业400余名专家、企业代表及金融机构从业者参会 [1] 企业战略与定位 - 广西晔龙国际贸易有限公司总经理张德荣提出深化市场研究、探索产融结合、深耕豆菜粕贸易的发展蓝图 [3] - 中粮期货有限公司形成"一体两翼"业务模式，基于市场化、专业化、产品化原则推动业务协同发展 [7] - 广西晔龙被郑州商品交易所列为"产融基地"，需发挥龙头企业示范作用引导产业链科学利用期货及衍生品市场 [5] 行业分析与展望 - 全球油料供需分析指出三季度蛋白粕市场关键变量包括产区天气、库存周期和替代需求三维视角 [9] - 2025年菜籽菜粕供需展望涵盖国际国内市场的产地分布、产量趋势、贸易流向、消费结构及政策影响 [10] - 期权策略可作为企业抗波动工具，包括领口策略和备兑思维等风险管理方案 [10] 宏观经济与产业联动 - 宏观分析涉及美国通胀、铜供应链等议题，为企业提供套保时机、资源布局方向的决策参考 [11] - 菜粕期货在郑州商品交易所培育下成为油脂油料产业发展的重要工具 [5] 会议成果 - 搭建粕类产业高效交流平台，促进产业链上下游企业与金融机构的协作 [11]

棉花产业链现状 - 国内棉花产量高、品质好，轧花厂产能较大，籽棉收购环节成本居高不下 [1] - 棉花种植管理水平提高，对抗不利天气和病虫害能力增强，产量保持高位稳定 [3] - 下游纺织需求缺少消费增量，压制棉花价格大幅上涨空间 [3] - 期货市场出现"现货升水于期货"的倒挂现象，传统套保方式失灵 [1][3] 轧花厂经营困境 - 收购季面临"收还是不收"的两难选择：不收则无法实现盈亏平衡，收则加工成本高于期货价格 [1] - 加工出来的皮棉面临销售困境：直接销售等于认亏，持货待沽又担心价格继续下跌 [1] - 资金压力和价格风险大，全年的棉花产量在短期内集中转移到轧花厂手中，未来销售价格不确定 [2] 传统套保方式失效 - 过去期货市场是轧花厂的"安全舱"，通过卖出套保可以锁定利润 [2] - 传统套保方式基于"盘面升水现货"的市场结构，现在市场变为"现货升水于期货" [2][3] - 用传统套保方法来管理风险已不再适用于现在的市场状态 [1] "点价通"创新方案 - 由中粮期货与A公司联合推出"基差+衍生品"的创新模式 [4][5] - 构建三方合作关系：A公司有产业链客户，中粮期货提供衍生品工具，轧花厂作为最终决策者 [5] - 方案特点：产业契约为基石，嵌入式金融为核心，首创三方协议设计 [5][6] - 轧花厂可提前回笼大部分货款，减轻资金压力，同时获得更优套保效果 [5][6] 方案实施效果 - 截至2025年5月底，签约客户近百家，成交近200笔，服务棉花量超10万吨 [6] - 累计帮助客户增厚收益3000万元 [6] - 轧花厂获得比传统套保更灵活、更贴合实际需求的风险管理工具 [7] - A公司提高了客户忠诚度和供应链稳定性，中粮期货实现了专业化价值 [7][8] 行业启示 - 市场永远在变化，必须保持敏感度及时调整策略进行创新 [9] - 金融机构需深入理解产业痛点，设计真正解决问题的方案 [10] - 在买方市场环境下，需要从交易思维向服务思维转变 [10] - 创新往往产生于约束条件下，危机中常常蕴含着机遇 [10] - 客户需求是业务发展的出发点，痛点就是破局的关键点 [10] 未来发展方向 - 中粮期货还在推进"含权贸易"等新的服务模式 [11] - 金融创新正在重塑棉花产业链生态 [11] - 金融成为与产业共生长的伙伴，激发更大能量 [11]

金融赋能产业生态 - 金融活水注入产业肌理改变整个产业生态的底层逻辑 核心在于"强链、稳链、固链"六个字 [1] 强链——赋能链长企业 - 中粮期货通过"点价通"模式赋能链长企业A公司 帮助其从价格竞争转向服务竞争 完成从大型棉花贸易企业到综合服务提供商的升级 [2] - "点价通"使A公司能为上游轧花厂提供"规避风险、灵活定价、锁定利润"一揽子解决方案 增强对优质棉源的吸引力 [2] - 该模式帮助A公司构建强大护城河 强化链长核心能力 在激烈市场竞争中占据领先地位 [2] 稳链——重构产业合作关系 - "点价通"引入中粮期货作为第三方金融机构 重构产业链合作关系 形成"铁三角"模式 [3] - 新模式将三方利益紧密捆绑：中粮期货管理市场风险 A公司专注客户服务 轧花厂专注生产管理和利润最大化 [3] - 合作关系从临时交易对手转变为长期共生伙伴 提升产业链协同效率和稳定性 [3] 固链——巩固创新内生能力 - 创新成功依赖团队对产业的深度理解和强大执行力 中粮期货团队具备多年行业深耕经验 [4] - 公司成立"工作专班"解决三方协议合规难题 体现持续改进的执行力 [4][5] - 中粮集团自上而下鼓励创新的文化为模式创新提供保障 固化团队持续创新能力 [5] 金融向实价值 - 中粮期货创新诠释"以融促产"内涵 通过金融工具服务实体经济 引发产业生态积极变革 [6] - 模式赋能中粮集团产业链战略 为集团主责主业高质量发展贡献新质生产力 [6]