热轧卷板产业链日报 2025/6/19 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任 自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任 何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引 用、删节和修改。 研究员: 蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101 免责声明 | 项目类别 | 数据指标 | 最新 | 环比 数据指标 | 最新 | 环比 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | HC 主力合约收盘价(元/吨) | 3,103 | +1↑ HC 主力合约持仓量(手) | 1488632 | -13154↓ | | | HC 合约前20名净持仓(手) | 90,064 | -8938↓ HC10-1合约价差(元/吨) | 5 | +3↑ | | | HC 上期所仓单日报(日，吨 ...

消费市场总体表现 - 1至5月社会消费品零售总额20.32万亿元，同比增长5.0% [1] - 服务零售额同比增长5.2%，增速比1-4月加快0.1个百分点 [1] - 5月社会消费品零售总额4.13万亿元，同比增长6.4%，增速比上月加快1.3个百分点，为2024年以来月度最快增速 [1] 商品消费细分领域表现 - 限额以上单位商品零售额增长8.2%，增速比上月加快1.6个百分点 [1] - 家电、通讯器材、文化办公用品、家具零售额同比分别增长53.0%、33.0%、30.5%和25.6%，消费品以旧换新政策拉动作用显现 [1] - 5月乘用车零售量同比增长13.3% [1] - 体育娱乐用品、金银珠宝零售额同比分别增长28.3%和21.8%，升级类商品销售较快增长 [1]

消费市场整体表现 - 5月份商品零售额同比增长6 5%，增速比上月加快1 4个百分点 [1] - 限额以上单位商品零售额增长8 2%，增速比上月加快1 6个百分点 [1] 消费品以旧换新政策效果 - 限额以上单位家电零售额同比增长53 0% [1] - 限额以上单位通讯器材零售额同比增长33 0% [1] - 限额以上单位文化办公用品零售额同比增长30 5% [1] - 限额以上单位家具零售额同比增长25 6% [1] - 5月份乘用车零售量同比增长13 3% [1] 升级类商品销售情况 - 限额以上单位体育娱乐用品零售额同比增长28 3% [1] - 限额以上单位金银珠宝零售额同比增长21 8% [1]

消费品以旧换新政策执行情况 - 社交媒体出现部分地区暂时无法申领"国补"的讨论，涉及重庆、江苏、湖北等地 [1][2] - 重庆绿色智能家电、家装厨卫"焕新"27个小类补贴资金已使用完毕 [2] - 江苏和湖北的国补专区页面曾出现"活动升级中"提示，导致部分网友猜测政策是否停止 [2] 政策澄清与持续实施 - 多地相关部门明确表示"国补"并未取消，江苏实行限额管理，重庆正在起草第二阶段补贴政策，湖北活动将持续至2025年底 [3] - 湖北家电和数码3C类产品国补资格券每日限量发放，先到先得 [3] - 业内人士指出少数地区阶段性完善政策实施节奏，大多数省份国补活动正常推进 [3] 政策资金来源与分配 - 今年中央安排超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金总规模为3000亿元，较去年翻倍 [4][5] - 资金分配综合考虑常住人口、地区生产总值、家电保有量等因素，向2024年成效较好的地区倾斜 [5] - 1月和4月已下达两批共计1620亿元中央资金，后续1380亿元将在三、四季度分批下达 [5] 政策效果与市场反应 - 湖北截至6月11日以旧换新产品总销售量3358.15万台，带动销售总额414.83亿元 [7] - 辽宁参与消费者达200万人次，直接拉动消费超150亿元 [7] - 商务部数据显示截至5月31日，5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份 [7] 政策优化与创新 - 多地积极优化政策流程，减轻企业垫付补贴资金压力，提升消费者体验 [6] - 政策不仅带动销售额提升，还推动消费品结构升级和产业链转型 [7]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 行业仍以反弹试空对待，关注宏观政策和下游需求情况 [3] 相关目录总结 钢厂盈利情况 本周唐山主流样本钢厂平均钢坯含税成本2810元/吨，周环比下调22元/吨，与6月18日普方坯出厂价2910元/吨相比，钢厂平均盈利100元/吨 [2] 政策情况 国家相关主管部门表示3000亿元消费品以旧换新支持资金已下达1620亿元，剩余资金将有序下达，有关部门正指导地方平稳有序使用“国补”资金推动政策发挥更大效能 [2] 钢坯投放情况 截至6月18日，华东区域6月份钢坯投放增量整体厂家接单在47万吨左右，其中出口订单占36.4%，厂家钢坯投放增量明显是因螺纹利润收窄、轧线检修增多 [2] 成材市场情况 成材昨日在低位区域窄幅整理，市场情绪偏清淡，下游需求季节性转弱且短期难改善甚至有走弱空间，高开工、高产量情况仍存在，供强需弱是当前成材基本面显著特点，建议反弹逢高试空 [2]

消费品以旧换新政策现状 - 社交媒体出现部分地区暂时无法申领"国补"的讨论，涉及重庆、江苏、湖北等地 [1][2] - 重庆绿色智能家电、家装厨卫27个小类补贴资金已使用完毕 [3] - 江苏和湖北的国补专区曾出现"活动升级中"的提示 [3] 政策执行情况澄清 - 多地相关部门明确表示"国补"并未取消，江苏实行限额管理和资格调控 [4] - 重庆第一阶段补贴资金即将使用完毕，正在起草第二阶段政策 [4] - 湖北国补活动将持续至2025年12月31日，每日限量发放资格券 [5] 政策实施特点 - 在国家补贴规则框架下，各地可自主确定申领使用细节 [6] - 政策实施进度差异与当地消费结构和消费者积极性相关 [6] - 2025年超长期特别国债资金规模从1500亿元增至3000亿元 [6] 资金分配机制 - 3000亿元中央资金按批次下达，1月和4月已下达1620亿元 [8][9] - 资金分配考虑常住人口、GDP、家电保有量等因素 [8] - 剩余1380亿元将在三、四季度分批下达 [9][10] 政策实施效果 - 湖北以旧换新产品总销售量3358.15万台，带动销售额414.83亿元 [12] - 辽宁参与消费者达200万人次，直接拉动消费超150亿元 [12] - 全国5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份 [13] 政策优化方向 - 多地优化政策流程，减轻企业垫付压力，提升消费者体验 [11] - 政策推动消费品结构升级和产业链转型跃升 [13]

腾讯视频与《长安的荔枝》 - 截至2025年6月18日，《长安的荔枝》投放品牌超30家，包括天猫、唯品会、五粮春等头部品牌 [1] - 百果园推出"贵妃同款"A级妃子笑荔枝，瑞幸推出联名产品，认养一头牛推出岭南妃子笑荔枝风味发酵乳等限定新品 [1] - 乳业品牌如飞鹤、伊利舒化奶、蒙牛每日鲜语等均在剧中投放，显示市场高度认可 [1] - 6月17日热播剧排名中，《长安的荔枝》位列第二，但招商成熟度超过排名第一的《临江仙》 [4][5] - 腾讯视频主导全产业链商务合作，影视公司称其生态优势独特 [6] 消费品以旧换新政策 - 国家安排3000亿元超长期特别国债支持以旧换新，已下达1620亿元，剩余资金将有序下达 [8] - 2025年政策将全年实施，指导地方平稳使用资金 [8] 企业高管变动 - 中炬高新提名黎汝雄（前华润啤酒CFO）等5人为非独董候选人，7月3日股东大会审议 [9] - 日清食品任命孙春利接替刘永亮担任高级管理层成员，7月1日生效 [11] - Asos首席财务官由Aaron Izzard接替Dave Murray，2025年7月1日生效 [12] - 百胜餐饮集团任命Chris Turner为新CEO，10月1日接替David Gibbs [13] 食品饮料行业动态 - 飞天茅台电商促销价跌破1850元，拼多多平台最低1840元 [15] - 嘉美包装与柠檬共和国成立合资公司鹰潭嘉柠饮料 [16] - 水井坊计划在特定区域推出38度以下产品，瞄准25-30岁年轻消费者 [17] - 瑞士莲推出冰山雪融巧克力赏味装 [18] - 洽洽推出"云贵川"风味瓜子，售价7.9元/袋 [19] - 乐源推出"早午水"系列新品，售价40元/6瓶 [20] - 乐事推出牛乳裸米饼并宣布贾乃亮为代言人 [21] - 阿麦斯联名《长安的荔枝》推出三款荔枝糖新品，售价16.9-24.9元 [22] 餐饮与零售 - 京东七鲜美食MALL首店开业，引入六必居等十大品牌 [23] - MANNER COFFEE与香港西九文化区推出限定联名"菠萝汤力美式" [24] - 京东国际业务采用本地电商模式，欧洲基础设施已基本建成 [25] - 京东外卖计划佣金率长期不超过5%，全职骑手将扩至15万人 [26] - 美团外卖日订单超9000万，市占率约70% [27] 时尚与家居 - H&M在巴黎老佛爷百货开设高端童装店中店，面积63平方米 [28] - 英国配饰品牌Aspinal邀请戴安娜王妃侄女担任品牌大使 [30] - 中顺洁柔上调回购金额至1.1-1.6亿元 [31] 文娱产业 - 《黑神话：悟空》开启全平台8折促销，PS5国行版发售 [32] - 电影《新·驯龙高手》上映6天票房破亿 [33]

据新华社报道，"618"期间，线上线下促销活动持续多日，消费者对于以旧换新的热情不减。 然而，社交媒体也出现一些关于部分地区暂时无法申领"国补"的讨论。针对相关热点话题，记 者在多地进行了采访。 5月底以来，关于重庆、江苏、湖北等地"国补"暂时无法领取的讨论，在社交媒体上引发关 注。 记者查阅云闪付App重庆消费品以旧换新页面，一则公告提及绿色智能家电、家装厨卫"焕 新"27个小类补贴资金已使用完毕。 近日在登录淘宝的国补专区时，记者也看到，江苏省的页面曾出现"江苏国补活动升级中，升 级期间您将无法领取"的提示。京东国补专区湖北省的页面也曾出现"湖北智能家居国补活动升 级中"等提醒。 正是基于这些表述，部分网友开始猜测，一些地方"国补"是否就此停止？ 通过采访多地相关负责部门和相关负责人，记者了解到，所谓取消"国补"的情况 是不存在的。 记者联系江苏省商务厅市场运行和消费促进处获悉，江苏消费品以旧换新政策并未暂停。江苏 此前发布的相关通知明确了"消费品以旧换新资金实行限额管理、资格调控"的规定，即"国 补"实行限额管理。 重庆市商务委5月下旬在其官网"公开信箱"栏目里回复表示，全市加力扩围实施消费品以旧换 新 ...

近期，多地消费者申领家电、数码等"国补"遇阻，"额度已用完"等提示频现，这引发了"国补"提前结束 的猜测。 消费品以旧换新政策对商品消费的助力较大。5月份，限额以上单位家用电器和音像器材类、通讯器材 类、文化办公用品类、家具类商品零售额分别增长53.0%、33.0%、30.5%、25.6%。 智通财经记者查询发现，地方政府近期发布的促消费一揽子举措中均提及加大力度推进以旧换新。 例如，深圳市在6月6日发布的 《深圳市提振消费专项行动实施方案》中提到，用好超长期特别国债资 金，支持汽车报废更新、汽车置换更新、家电以旧换新、数码产品购新、家装消费品换新、电动自行车 以旧换新等，加快补贴资金审核发放，鼓励商家、卖场、平台追加补贴。 福建省政府办公厅近日印发的《福建省提振消费专项行动实施方案》提到，在现有政策基础上，推动装 修材料、卫生洁具等我省更多优势产品参与以旧换新活动。 据《人民日报》官方微信号周四发布消息，记者从有关部委了解到，今年1月和4月已分别下达两批共计 1620亿元中央资金，支持地方做好一、二季度消费品以旧换新工作。后续还有1380亿元中央资金将在 三、四季度分批有序下达，同时地方也将相应配套和自行安 ...

中央资金与补贴政策 - 后续还有1380亿元中央资金将在三、四季度分批有序下达，地方也将配套足够资金支持"国补"政策 [1][6] - 今年中央安排超长期特别国债支持消费品以旧换新的资金总规模为3000亿元，比去年翻一番 [5] - 3000亿元中央资金按批次下达，1月和4月已分别下达两批共计1620亿元 [6] - 资金分配考虑各地区常住人口数量、地区生产总值、汽车家电保有量等因素，向2024年成效较好地区倾斜 [5] 政策执行与市场反应 - 江苏、重庆、湖北等地出现阶段性补贴资金使用完毕或系统升级情况，但政策并未取消 [2][3] - 湖北省明确国补活动将持续到2025年12月31日，家电和数码3C类产品补贴券每日限量发放 [3] - 重庆市正在起草第二阶段以旧换新补贴政策 [3] - 政策带动湖北全省以旧换新产品总销售量达3358.15万台，累计销售额414.83亿元 [6] - 辽宁参与活动消费者达200万人次，直接拉动消费超150亿元 [6] 政策效果与行业影响 - 商务部数据显示截至5月31日，5大品类合计带动销售额1.1万亿元，发放补贴约1.75亿份 [7] - 政策不仅提升销售额，还推动消费品结构升级和产业链转型 [8] - 今年以来政策"加力扩围"，新增手机、平板、洗碗机等新品类 [5] 市场动态 - "618"期间线上线下促销活动持续，消费者以旧换新热情高涨 [2] - 部分地区出现企业、平台借机炒作和饥饿营销现象 [3]