"平台将加快碳排放权市场建设，拓展排污权市场范围，首创生态产品价值交易模式，强化固体废物资 源化利用，推进绿色金融服务……"10月18日，生态环境权益交易平台在湖北省武汉市正式上线运行。 湖北省副省长张文彤出席本次活动。 据介绍，平台锚定"立足湖北、服务中部地区和长江流域、面向全国"定位，旨在促进环境资源要素市场 化配置、提升生态承载力、加快实现绿色低碳转型。按照发展计划，湖北预计在2030年全面建成制度更 加健全、市场丰富多元、服务体系完善的长江流域生态环境权益交易中心。 湖北省生态环境厅党组书记、厅长严天文在解读平台建设方案时介绍，生态环境权益交易平台能够更好 发挥环境资源市场化配置效能，为企业低碳转型和金融机构精准服务提供"一站式"通道，为湖北省加快 建成中部地区崛起重要战略支点注入澎湃绿色动能。 湖北宏泰集团党委副书记、总经理张世敏在解读平台功能时介绍，生态环境权益平台主要提供绿色交 易、绿色金融和绿色服务三大板块15项具体功能，可实现生态环境权益交易"一码登录、一屏统览、一 站办理"集成式服务，形成开放式交易场景。 在专家演讲环节，专家围绕中国碳市场国际化、中国绿色金融机遇及挑战和碳市场和生态环境权 ...

宏观经济与行业总览 - 前三季度经济稳定增长，能源消费增速保持平稳，行业运行整体向好 [1] - 能源供应保障能力提升，先进产能有序释放，新能源快速发展 [1] - 能源消费结构优化转型加速，非化石能源消费比重持续提高 [1] 能源生产情况 - 规模以上工业原煤产量35.7亿吨，同比增长2.0% [2] - 规模以上工业原油产量1.6亿吨，同比增长1.7% [2] - 规模以上工业天然气产量1949亿立方米，创历史同期新高，同比增长6.4% [2] - 规模以上工业发电量7.3万亿千瓦时，同比增长1.6% [2] - 火电、水电产量分别下降1.2%、1.1%，而核电、风电和太阳能发电分别增长9.2%、10.1%、24.2% [2] 能源进口与供应保障 - 进口煤炭3.5亿吨，同比下降11.1% [3] - 进口原油4.2亿吨，同比增长2.6%，增速比上半年加快1.2个百分点 [3] - 进口天然气9286万吨，同比下降6.2%，降幅比上半年收窄1.6个百分点 [3] - 能源自给率提高，能源安全保障能力稳步提升 [3] - 高温天气下电力负荷创新高，电力保供有力有效 [3] 能源消费与绿色转型 - 全社会能源消费总量同比增长3.7% [4] - 非化石能源占能源消费总量比重较上年同期提高1.7个百分点 [4] - 清洁能源发电（水电、核电、风电、太阳能发电）占比达35.3%，较上年同期提高1.9个百分点 [4]

国家统计局新闻发言人就2025年前三季度国民经济运行情况答记者问时表示，高质量发展扎实推进的态 势没有改变。面对国际风云变幻，关键还是要办好自己的事，以高质量发展的确定性应对外部环境急剧 变化的不确定性。今年以来，各方面因地制宜发展新质生产力，推动经济结构不断调优、新旧动能有序 转换，从人工智能大模型到机器人马拉松，从航空航天到无人驾驶，"创新链+产业链"深度融合，规模 效应和全产业链优势持续凸显，不断为经济发展注入源头活水。前三季度，规模以上装备制造业、高技 术制造业增加值占规模以上工业增加值的比重分别达到35.9%、16.7%；绿色低碳转型取得新进展，非 化石能源消费占能源消费总量的比重同比提高约1.7个百分点；多元化市场成为出口增长的有力支撑， 外贸新动能成长壮大，"新三样"产品出口两位数增长。民生保障有力有效，全国居民人均可支配收入增 长与经济增长同步，城乡居民收入相对差距继续缩小。 ...

国家统计局新闻发言人就2025年前三季度国民经济运行情况答记者问 1.今年以来，面对复杂环境中国经济运行情况如何？请问如何评价前三季度的经济运行总体表现？ 答：今年以来，我国经济发展历程很不平凡。面对外部压力加大和内部困难较多的复杂局面，以习近平 同志为核心的党中央总揽全局、科学决策，各地区各部门沉着应对、狠抓落实，全国上下同心同德、共 克时艰，我国经济发展顶住压力，取得了难能可贵的发展成绩，经济运行持续保持总体平稳、稳中有进 发展态势。 一是经济平稳运行的主基调没有改变。经济增长、就业、价格和国际收支是观察经济运行最为重要的宏 观指标。从经济增长看，前三季度国内生产总值（GDP）同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别 加快0.2、0.4个百分点；经济增量达到39679亿元，同比多增1368亿元。对于我国这样超大体量的经济体 而言，能够保持稳定发展殊为不易，在各种风险挑战交织的背景下更显可贵。从就业物价看，前三季 度，全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平；居民消费价格指数（CPI）同比略降0.1%，但 扣除食品和能源的核心CPI上涨0.6%，其中9月份上涨1.0%，涨幅连续5个月扩大，反映了扩 ...

前三季度，我国经济稳定增长，能源消费增速保持平稳。能源行业运行整体向好，各类能源先进产能积 极有序释放，新能源快速发展，能源供应保障能力继续提升；能源消费结构优化转型加速推进，非化石 能源消费比重持续提高。 一、能源生产稳步增长 7月份以来，受持续性高温天气影响，全国电力负荷屡创新高，电源顶峰出力水平进一步提升，"源网荷 储"协同进一步增强，区域协同互济效果明显，电力保供有力有效，为经济社会平稳运行与民生用电提 供了坚实保障。 三、绿色低碳转型加速推进 前三季度，我国能源消费呈现出电力增长动能强劲、消费结构绿色转型加速的特点。初步测算，前三季 度全社会能源消费总量同比增长3.7%。能源消费结构持续优化，非化石能源占能源消费总量比重稳步 提升，比上年同期提高1.7个百分点。电源结构绿色转型步伐加快，规模以上工业水电、核电、风电和 太阳能发电等清洁能源发电占比达35.3%，较上年同期提高1.9个百分点。 （作者系国家统计局能源统计司司长） 油气生产稳中有增。前三季度，规模以上工业原油产量1.6亿吨，同比增长1.7%；规模以上工业天然气 产量1949亿立方米，创历史同期新高，同比增长6.4%。 电力生产保障有力。前 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 四季度国内电解铝延续紧平衡状态，国内外显性库存处于历史低位，铝价核心驱动仍偏强，但中美贸易对抗使四季度国内需求蒙上阴影，近期市场或延续高位震荡格局，AI2512区间看20600 - 21300，需警惕冲高回落风险 [5][12] 各目录总结 中线行情分析 - 中线趋势判断为偏强震荡，四季度国内电解铝延续紧平衡，国内外显性库存低，铝价核心驱动偏强，但中美贸易对抗影响需求，近期或高位震荡，20000以下可考虑持中期多单 [5] 品种交易策略 - 上周策略回顾建议观望，本周可考虑在近期波动区间进行网格，若周内站上21300可适当增配短线多单 [8] - 现货企业套期保值建议保持适量库存，价格低于20000元可适当回补库存 [9] 总体观点 供应端 - 铝土矿方面，几内亚雨季影响减弱，发运量回升，当地矿山复产预期增强，四季度进口矿预计宽裕，国内矿山治理政策对国内矿石形成长期约束，四季度供应难明显改善 [10] - 氧化铝方面，截止10月17日，国内建成产能约11255万吨，运行产能约9680万吨，产能利用率约86.22%，当前成本低于上半年，厂子处于盈利状态，产能带动产量持续攀升，过剩持续扩大 [10] - 电解铝产量方面，9月国内产量为361.48万吨，同比增长1.14%，环比减少3.18%，截至9月底，建成产能4584万吨，运行产能4406万吨，产能利用率约96%，四季度新增产能有限，全年净增量预计不足50万吨，2025年全年产量预计为4396 - 4450万吨，同比增速降至1.5% - 2.3%，四季度产量或维持高位但难显著增长 [10] - 进出口方面，目前电解铝进口理论亏损约2340元/吨，8、9月国内未锻造铝材出口数量连续小幅回落，10月上旬中美贸易对抗升温，或对11、12月出口构成压力 [10] 需求端 - 铝型材行业周度开工率较上周降0.1个百分点至53.5%，建筑型材平稳，光伏型材受下游组件厂排产缩减影响显著，汽车型材及其他工业材企业订单仅能维持一至两周，预计短期内开工率稳中偏弱 [11] - 铝板带龙头企业开工率持稳68.0%，临近淡旺季转换节点，需求下降预期显现，预计后续开工率将缓步下滑进入淡季；铝箔龙头企业开工率持稳72.3%，新能源汽车等领域提供订单支撑，但下游采购积极性不及“金九”，终端需求走弱风险存在，短期开工率将随需求疲软走弱下行 [11] - 铝线缆开工率持稳64%，10月厂家开工率表现平平，订单预期悲观，预计行业开工率延续弱势平稳态势 [11] - 原生铝合金开工率较上周升0.4个百分点至58.4%，随着下游需求释放节奏加快，预计10月下旬将继续保持稳健态势，有望向年内相对高位区间迈进；再生铝龙头企业开工率较上周降0.3个百分点至58.6%，市场原料流通偏紧限制生产规模，预计10月行业开工率小幅回调 [11] 库存端 - 电解铝锭社会库存62.6万吨，较上周降约4%，较上年同期低约3%，10月铝水比例抬升预期下，铝锭供应压力有限；铝棒14.31万吨，较上周增约2%，较去年同期高约8%；LME铝库存较上周降约3%，较去年同期低约36%，年内或延续低位整理 [11] 利润与市场预期 - 氧化铝行业完全成本平均值约2860元/吨，利润约20元/吨；电解铝生产平均成本约17000元/吨，理论盈利约3800元/吨 [12] - 市场预期周初大概率延续高位偏强震荡行情，但“银十”过半后下游追高意愿不足，基本面或不足以支撑铝价长期停留在21000上方，需警惕冲高回落风险 [12] 重点关注点 - 关注“十五五”规划中关于绿色低碳转型等力度、国内社库是否延展、美联储降息预期变化 [12] 重要产业环节价格变化 - 本周铝土矿价格整体持稳，10上旬几内亚雨季影响减弱，发运量回升，当地矿山复产预期增强，价格出现松动；国内煤炭价格回升，因安全生产巡查及北方提前供暖；氧化铝延续8月中旬来震荡回落态势，产能过剩压制盘面，当前价格跌穿部分高成本氧化铝成本线，后续西南地区枯水期后成本支撑或增强 [13] - 各项目价格变化：铝土矿部分品种价格持平，氧化铝河南一级价格下降，动力煤价格上升，预焙阳极河南价格持平，冰晶石均价持平，国内氧化铝完全成本均值持平，国内电解铝生产成本下降，沪铝主力合约收盘价下降，电解铝A00佛山价格下降，铝合金锭ADC12广东价格下降，铝棒6063佛山价格下降，废铝（破碎生铝）广州价格下降 [13] 重要产业环节库存变化 - 本周国内港口铝土矿库存小幅回升，处于近年库存高位，四季度澳洲铝土矿出口量预计持稳，国内铝土矿宽裕；氧化铝整体库存延续累库，港口库存低位持稳，电解铝厂、氧化铝厂及在途库存增加 [15][17] - 各项目库存变化：铝土矿（进口）港口库存增加，钢联中国氧化铝库存增加，7城电解铝社会库存减少，铝棒（6063）库存增加，上期所铝库存（合计）减少，上期所铝剩余可用库容减少，LME铝库存减少，LME铝注销仓单减少 [15] 供需情况 - 国内铝产业重要环节利润情况：氧化铝行业完全成本平均值预计约2860元/吨，利润约20元/吨，理论进口盈利约70元/吨；电解铝生产成本约17100元/吨，理论利润约3800元/吨，理论进口亏损约2340元/吨 [19] - 本周国内铝下游加工龙头企业开工率持稳62.5%，较去年同期低1.4个百分点，预计下周持稳 [25][26] - 各下游行业情况：原生铝合金生产趋稳，铝板带企业采购谨慎，铝线缆受多重因素压制，建筑型材需求疲软，光伏型材开工受拖累，工业型材订单持续性存忧，铝箔出口受制裁拖累，再生铝需求疲软 [25] 期现结构 - 当前沪铝期货价格结构偏弱 [31] 价差结构 - 本周铝锭与ADC12的价差约 - 2160元/吨，节前为 - 2140元/吨，目前原铝与合金价差处于近年来的中轴偏低水平，对电解铝影响中性偏强 [38][39] 市场资金情况 - LME铝品种资金动向：净多头寸继续回升，处于2022年4月来高位附近，多头阵营延续6月来增仓动作，空头阵营10月来观望，市场仍偏强对待 [41] - 上期所电解铝品种资金动向：主力净多小幅增加至8月中旬水平，周内多头阵营小幅增仓，空头阵营持稳；以金融投机为主背景的资金净多头寸小幅回升，以中下游企业为主背景资金多空胶着，主力资金略微偏多，但宏观层面变化快，市场动荡 [44]

中国式现代化的战略擘画与全球意义 - 党的二十届四中全会研究制定"十五五"规划建议，对未来五年发展作出顶层设计和战略擘画，推动中国式现代化全局的战略任务取得重大突破[1][6] - 五年规划是治国理政的重要方式，是读懂中国式现代化的重要"密码"，被国内外学者视为长期战略规划的典范[6] - 中国式现代化用几十年时间走完西方发达国家几百年工业化历程，书写了经济快速发展和社会长期稳定两大奇迹，并让近1亿农村贫困人口实现脱贫[7] 高质量发展与绿色转型 - 坚持高质量发展是新时代的硬道理，为推进中国式现代化奠定坚实物质技术基础，中国成为世界经济增长的稳定锚和全球绿色发展的引领者[11] - 中国承诺到2035年全经济范围温室气体净排放量比峰值下降7%–10%，非化石能源消费占比达到30%以上[11] - "十四五"时期新能源汽车年产量突破1300万辆，国家级绿色工厂达到6430家，经济"含绿量"与"含金量"同步提升[14] - 全国碳排放权交易市场配额累计成交量达7.14亿吨，温室气体自愿减排交易市场累计成交量270.61万吨[15] - 中国构建了全球最大的可再生能源体系，成为全球能耗强度降低最快的国家之一[16] 科技创新与新质生产力 - 中国坚持创新在现代化建设全局中的核心地位，人才资源总量、科技人力资源总量、研发人员总量世界第一[14] - 《2025年全球创新指数报告》显示中国首次跻身前十名，实现从"世界工厂"到"全球创新中心"的跃升[14] - 新质生产力本身就是绿色生产力，对推进发展方式创新起决定性作用[14] 消费市场与民生改善 - "十四五"时期消费对经济增长的年均贡献率达到60%左右，中国经济释放出持续动力、活力和韧性[24] - 中国拥有14亿多人口、4亿多中等收入群体，超大规模市场呈现多样化、多层次、多方面的需求特点[24] - 脱贫县农村居民人均可支配收入年均实际增长7.8%，增速高于全国农民平均收入增速[22] - 城乡居民收入比由2020年的2.56∶1降至2024年的2.34∶1[22] 高水平对外开放 - 中国连续15年吸引外资超1000亿美元，"十四五"时期实际使用外资累计7148.7亿美元，新设外资企业23.5万家[32] - 外资企业贡献中国1/3进出口额、1/4工业增加值、1/7税收，创造3000多万个就业岗位[32] - 中国对55国实施240小时过境免签政策，今年国庆中秋假期入境外国人75.1万人次，其中免签入境53.5万人次[32] - 高质量共建"一带一路"汇聚150多个国家，成为当今世界范围最广、规模最大的国际合作平台[34]

空气质量改善 - PM2 5年均浓度从2020年的38微克/立方米降至2024年的30 5微克/立方米，四年内下降19 7% [1][3] - 2024年空气质量优良天数达290天，为历年最多，重污染天数降至2天，较2020年减少8天 [3] - PM2 5连续四年稳定达到国家空气质量二级标准，大气污染治理成效被誉为“北京奇迹” [1][3] 水环境与生态多样性 - 2024年全市I—Ⅲ类水质河长占比87 2%，相比2020年提升23 4个百分点，增加730公里 [3] - 2020—2024年累计记录各类物种7121种，丹顶鹤、大鸨等野生动物从“稀客”变“常客” [1][5] - 生态环境质量指数（EI）达71 4，生态系统质量稳中有升 [4] 能源结构优化与能效提升 - 2024年万元GDP能耗降至0 163吨标煤，为全国最优，能源利用效率约为全国平均水平的3倍 [1][8] - 可再生能源消费占比达17%，相比2020年提高6 6个百分点，可再生能源发电装机突破300万千瓦，增长42% [7] - 外调绿电规模提升至350 4亿千瓦时，实现翻倍增长，绿电占全社会用电量近三成 [7] 工业与交通绿色转型 - 2024年规模以上工业万元增加值能耗比2020年下降30 8%，万元增加值水耗下降11 3% [7] - 新能源及国五标准以上汽车占比超八成，累计推广新能源车达120万辆 [9] - 累计创建国家级绿色工厂161家，绿色供应链管理企业30家，国家绿色数据中心18个 [8] 未来发展规划 - 推动能耗双控转向碳排放双控，深化绿色制造体系建设，培育绿色工厂、零碳工厂 [9][11] - 在高精尖产业发展资金中设置绿色低碳发展专项，对工业企业绿色低碳项目给予奖励 [10] - 加快产业绿色低碳发展，优化交通运输结构，推动建筑绿色发展 [11]

论坛概况 - 第五届先进电池产业集群论坛于10月16日至18日在深圳举行 主题为“聚能向新 智领未来” [1] - 论坛汇聚政府领导 行业专家及企业代表等1000余人 聚焦产业前沿动态和技术创新 [1] - 会议在深圳市工信局等部门指导下 由清华大学深圳国际研究生院主办 [1] 行业趋势与机遇 - 全球绿色低碳转型持续加速 新能源产业迎来重要发展机遇 先进电池正步入技术突破与生态构建新阶段 [1] - 深圳及珠三角地区作为全国电池技术高地 正迎来固态电池 钠离子电池等新一代产品的市场化进程 [2] - 中国在绿色集群和新能源汽车领域已从跟从者转变为全球领跑者 机遇与挑战并存 [2] 战略方向与建议 - 需推动协同创新 打破行业壁垒 共建开放生态 以实现产业链整体跃升与可持续发展 [1] - 需重点发力新型储能领域 发挥产业集群优势 推动行业从“量”的领先迈向“质”的突破 [2] - 建议企业从“走出去”转变为“深度融入当地产业生态” 并争夺新能源电池等关键领域的国际标准制定话语权 [2] 重要平台与成果发布 - 发布广东省电化学储能材料与器件中试平台 预计每年服务超过80家企业和科研机构 支撑技术迭代 [3] - 发布《移动电源产业高质量发展行动方案》 系统构建深圳市移动电源产业高质量发展框架 [4] - 发布《先进制造业集群建设指南》标准 由集群促进机构和产学研单位等牵头起草 [5] 产业支持与保障措施 - 深圳市依托“政策 产业 资本 人才”四位一体优势 形成实力雄厚的产业集群 [3] - 中国人保财险针对储能全产业链开发全方位保险产品保障体系 并举行企业合作意向签约仪式 [3][5] - 首发DIKI高性能材料产业智能分析平台 整合全球产业数据与情报 为政企决策提供科学支撑 [5]

CCER方法学扩容与领域拓展 - 生态环境部发布第五批6项CCER方法学征求意见稿 使方法学总数从2023年首批4项累计达到13项 [1] - 覆盖领域从风电、造林等“本身绿”领域 延伸至建筑节能、农业废弃物处理等“高碳转低碳”的转型领域 [1][2] - 今年以来生态环境部已累计发布4批共15项CCER方法学征求意见 标志着市场从“单点突破”到“全产业链覆盖” [2] 政策驱动与发展节点 - 8月份中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于推进绿色低碳转型加强全国碳市场建设的意见》 提到“积极发展全国温室气体自愿减排交易市场” [1][5] - 结合欧盟碳边境调节机制（CBAM）将于2026年1月1日正式实施的外部压力 国内CCER市场正站在关键发展节点 [1][5] 上市公司布局与战略差异 - 龙源电力已设立专业碳资产管理公司负责CCER项目开发与交易 将其视为清洁能源业务的附加价值延伸 但布局不会上升到公司战略层面 [3][4] - 岳阳林纸将CCER视为战略重塑的重要抓手 可加速现有林业碳汇、生物质发电等项目碳资产变现 形成新利润增长点并驱动业务升级 [2][4] - 岳阳林纸正积极推进新方法学的研究与应用探索 已针对农业、工业减排、建筑能效提升等方向开展可行性研究 [5] 国际对接的挑战与展望 - 专家认为CCER参与《巴黎协定》第六条框架下的跨境碳交易“为时尚早” 核心瓶颈在于国际认证标准差异 欧盟对“洗绿”警惕性高 [2][6] - 国际碳市场对方法学要求强调“动态更新能力” 而我国部分方法学的更新机制尚未完全理顺 影响国际市场对CCER的认可度 [6][7] - 数据互联互通是关键 欧盟CBAM要求披露全产业链碳排放数据 而我国部分高碳行业的碳数据统计仍存在碎片化问题 [6] - 方法学加速扩容的重要目标之一是通过规范制度提升CCER的国际公信力 实现减排额度的国际互认 [6]