美债收益率走势 - 2年期美债收益率下跌3BPs至3.85%，10年期美债收益率下跌6BPs至4.38%，30年期美债收益率下跌逾6BPs至4.94% [1] - 2年期与10年期美债收益率利差收窄至53BPs [1] 经济指标与预测 - 6月份领先经济指数下降0.3%至98.8，跌幅超过道琼斯指数0.2%的预测 [3] - 2024年实际GDP预计增长1.6%，2025年经济增长将比2024年大幅放缓 [3] - 价格上涨导致消费者支出放缓，关税影响在下半年将更加明显 [3] 美联储与政策动向 - 投资者密切关注美联储主席鲍威尔的讲话，美联储官员在议息会议前处于"静默期" [3] - 美国财政部长贝森特表示需要对美联储作为机构进行审查，但拒绝对鲍威尔去留置评 [3] 贸易进展与关税 - 白宫重申各国必须从8月1日开始支付关税，美国商务部长称这是一个"艰难的最后期限" [3] - 在8月1日之后，各国仍可以就关税进行谈判 [3] 欧洲债市与资金流动 - 10年期德债收益率跌0.1BP至2.615%，10年期意债收益率跌0.8BP至3.479%，10年期法债收益率微涨0.3BP至3.302% [4] - 5月欧元区债市获得近1000亿欧元（约1160亿美元）外资流入，显示资金从美国市场转移至欧元资产 [4] 英国债市走势 - 2年期英债收益率跌2.2BPs至3.889%，10年期英债收益率跌2.3BPs至4.651%，30年期英债收益率跌3.8BPs至5.471% [4] - 盘中至尾盘，英债收益率多数止跌小幅回升，但10年期英债收益率仍微跌0.1BP至4.603% [5] 美债一级市场发行 - 美国财政部发行2期债券共1550亿美元，其中13周和26周短债分别发行820亿和730亿美元 [5] - 周二将发行一只6周短债，规模为800亿美元 [5]

美联储主席变动对美债收益率的影响 - 德意志银行预测若美联储主席鲍威尔遭罢免，30年期美债收益率可能大幅上升50个基点 [1]

市场行情回顾 - 美元指数收跌0.155%至98.46 受美联储鸽派言论和消费者通胀预期降温影响 [1][2] - 现货黄金最高触及3361.2美元/盎司 收涨0.34%至3350.4美元/盎司 受益于美元及美债收益率走软 [1][2] - 现货白银连续三日上涨 收涨0.14%至38.2美元/盎司 [1][2] 地缘政治动态 - 欧盟特使拟本周召开会议 制定应对无协议贸易局面的措施 [3] - 特朗普在关税谈判中立场趋于强硬 8月1日为最后期限 [3] - 华盛顿谈判尚未取得持续进展 未来两周将继续进行 [3] 贵金属技术点位 - 黄金下方支撑位关注3341美元或3334美元 上方阻力位关注3365美元或3385美元 [4] - 白银下方支撑位关注38.00美元或37.80美元 上方阻力位关注38.40美元或38.65美元 [4]

美国国债收益率走势 - 美国10年期基准国债收益率周五下跌3.58个基点至4.4155%，本周累计上涨0.62个基点，交投区间为4.3915%-4.4933%，周二出现显著短线拉升后逐步回落 [1] - 两年期美债收益率周五下跌3.54个基点至3.8691%，本周累计下跌1.59个基点，交投区间为3.9587%-3.8564%，周二和周三呈现n形走势 [1] - 20年期美债收益率本周累计上涨3.60个基点至4.9807% [1] - 30年期美债收益率本周累计上涨3.84个基点至4.9875% [1]

两年期美债收益率涨1.28个基点，报3.9045%，北京时间20:30发布美国零售销售数据和就业市场调查周 报时涨至3.9360%刷新日高，随后快速回落并转而跌至3.8834%刷新日低，全天大部分时间交投于3.9% 上方。 周四（7月17日）纽约尾盘，美国10年期基准国债收益率跌0.40个基点，报4.4513%，日内交投于 4.4874%-4.4274%区间。 ...

黄金市场现状与前景 - 2025年黄金价格在3200-3450美元/盎司区间震荡，市场观望情绪浓厚 [1] - 高盛预测2025年底金价将冲击3700美元/盎司，2026年中期可能站上4000美元大关 [1] - 黄金市场驱动资金从短期投机转向长期结构性配置，投机性头寸大幅平仓，管理基金净多头回归长期均值 [3] 黄金市场需求分析 - 全球央行月均购金量达77吨，远超2022年前17吨的历史水平 [3] - 5月伦敦OTC市场净买入约31吨，中国等新兴市场央行占比超20% [3] - 黄金避险属性激活，7月14日当周金价逆势反弹至3355美元/盎司 [3] 黄金市场面临的挑战 - 美元阶段性走强抑制金价，美联储推迟降息 [4] - 技术面金价处于3300-3330美元震荡区间，需突破3380美元阻力才能打开上行空间 [4] - 美债收益率高企吸引逐利资金分流，非生息资产劣势显现 [4] 黄金交易平台分析 - 金荣中国为香港黄金交易所AA类084号行员，拥有15年稳健运营记录 [4] - 提供伦敦金合约交易与实物黄金存取服务，一线城市支持保险免赔物流 [4] - 固定点差低至0.2美元/盎司，77%订单执行速度＜0.3秒 [4] - 7×24小时中英文客服，配套"金融学堂"全周期教学 [5] 散户黄金交易策略 - 新手建议从0.01手起步，采用"负额保护"功能避免本金穿仓 [5] - 重点关注美国CPI及零售销售数据，通胀超预期回升可能短线利空黄金 [5] - 使用"一键跟单"系统复制TOP5交易员策略，35岁以下用户占比达68% [5] - 建议将10%-15%资产配置于实物黄金 [5] 黄金市场总结 - 黄金市场从"投机驱动"向"价值驱动"转变，中长期上升通道完整 [6] - 央行购金与地缘风险双支撑下，3300美元为配置黄金的理性窗口期 [6]

特朗普言论对黄金市场的影响 - 特朗普考虑解雇美联储主席鲍威尔的报道引发市场波动，但随后特朗普否认该计划 [2] - 现货黄金价格剧烈震荡，最高达3377.53美元/盎司，最低至3319.72美元/盎司，收盘于3347.42美元/盎司 [2] - 亚洲早盘黄金价格小幅下跌，当前交投于3340.00美元/盎司附近 [2] 黄金市场后市关注点 - 需持续关注贸易关税进展及地缘政治局势 [2] - 美联储货币政策动向及美债收益率变化是关键影响因素 [2] 黄金市场技术分析及交易策略 - 小时图和15分钟图显示黄金处于震荡区间3335.00-3358.00美元/盎司 [3] - 建议在区间内高抛低吸，突破区间后可顺势操作 [3] - 下破3335.00美元/盎司可做空，目标3325.00-3315.00美元/盎司 [3] - 上破3358.00美元/盎司可做多，目标3368.00-3378.00美元/盎司 [3] 白银市场技术分析及交易策略 - 白银小时图和15分钟图显示震荡区间37.490-38.090美元/盎司 [5] - 建议在区间内高抛低吸，突破后可顺势操作 [5][6] - 下破37.490美元/盎司可做空，目标37.100-36.800美元/盎司 [5] - 上破38.090美元/盎司可做多，目标38.500-38.800美元/盎司 [6]

市场波动 - 有关美国总统特朗普可能解雇美联储主席鲍威尔的消息引发市场剧烈波动 长期美债收益率和通胀预期飙升 股市和美元大幅下跌 [1] - 特朗普随后表示"极不可能"罢免鲍威尔 市场部分回稳 [1] 30年期美债收益率 - 5%的收益率水平一直充当30年期美债的上限 但若特朗普解雇鲍威尔或征收更高关税 5%可能成为底部而非顶部 [3] - 周三早盘收益率突破5%后出现买盘 迅速压回至5%以下 直到鲍威尔可能被解职的消息传出 [3] 通胀预期 - 市场认为特朗普解雇鲍威尔可能带来更低利率与更高通胀 [3] - 5月份两年期盈亏平衡通胀率曾升至约3.4% 但已回落至2.7%左右 [3] - 若特朗普在美联储或贸易方面采取激进行动 通胀预期将被推高 收益率曲线将上移 [3] 收益率曲线 - 长期利率对通胀不确定性反应最敏感 曲线倾向进一步变陡 [3] - 若鲍威尔被撤职 市场波动可能更偏向利率下行风险 [3] 特朗普与美联储关系 - 特朗普正在试探罢免鲍威尔的可能性 市场剧烈反应使其暂时收回相关言论 [3] - 白宫与美联储之间进一步升级冲突的风险正在上升 [3]

通胀数据 - 美国6月CPI同比上涨2.7%，高于市场预期，为2月以来最大同比涨幅 [1] - 核心CPI同比增长2.9%，略低于预期，仍高于前值 [1] - 服装、鞋类、家具等易受关税影响商品价格已出现抬头迹象，显示关税成本压力正逐步传导至消费者 [3] - 二手车和机票价格持续回落，但关税效应或将在未来数月进一步显现 [3] 市场反应 - 美联储7月维持利率不变的概率高达97%，9月降息概率大幅降至50%左右 [3] - 30年期美债收益率升破5%关口，10年期美债收益率逼近4.5%关口 [3] - 交易员大幅增加看空押注，市场对长期利率上行和政府债务高企的担忧加剧 [3] - 美股、美债、美元出现"三重承压"局面 [3] 影响因素 - 美国今年以来对主要贸易伙伴提高或威胁提高关税，是近期物价反弹的重要原因之一 [3] - 若通胀超预期，需警惕"股债汇三杀"风险 [3] - 当前高位的美股估值面临因增长预期放缓而下调的压力 [3]

美国PPI数据与美债收益率 - 美国6月PPI环比增长0.3%、同比增长2.7%，低于经济学家预期的环比0.2%和同比2.5% [1][3] - 服务价格下跌（尤其是酒店、航空公司和汽车经销商）抵消了汽油价格上涨的影响，压低整体指数 [3] - 核心PPI（剔除食品和能源）与5月持平，年率从3.2%放缓至2.6% [3] - 数据公布后美债收益率普遍下跌：2年期跌2.3BPs至3.936%，10年期跌2.6BPs至4.463%，30年期跌2.6BPs至4.992% [1] 通胀趋势与美联储政策 - 经济学家指出关税敏感行业商品价格上涨导致通胀缓慢攀升，但服务业通胀可能进一步降温 [3] - RSM咨询公司认为美联储将对通胀方向演变保持耐心 [3] - 6月CPI数据显示价格稳步走高，部分源于关税敏感行业商品价格上涨 [3] 欧洲债券市场表现 - 欧债收益率全线下行：10年期德债跌3BPs至2.685%，意债跌3.4BPs至3.567%，法债跌3.4BPs至3.377% [3] 英国通胀与债券市场 - 英国6月年通胀率达3.6%，超出预期的3.4%；核心通胀率同比上涨3.7%（前值3.5%） [4] - 英债收益率走势分化：2年期涨1.1BP至3.85%，10年期跌0.8BP至4.625%，30年期涨2.7BPs至5.484% [4] 亚太债券市场 - 长期日债收益率普遍下跌：10年期跌1.7BP至1.573%，20年期跌4.4BPs至2.587%，30年期跌8.2BPs至3.095% [4] 美债发行计划 - 美国财政部周三发行650亿美元17周短债，周四将发行1700亿美元4周和8周短债（分别为900亿和800亿美元） [6]