中证A500ETF摩根及A500增强ETF摩根表现 - 中证A500ETF摩根(560530)和A500增强ETF摩根(563550)红盘震荡，盘中交投活跃，成交额不断走阔 [1] - 截至13:36，中证A500指数(000510)上涨0 14% [1] - 成分股赛力斯(601127)放量涨停，贝达药业(300558)上涨12 02%，华海药业(600521)上涨8 47%，泰格医药(300347)上涨7 92%，信立泰(002294)上涨5 65% [1] - 中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现 [1] 中国资产配置价值 - 中国经济稳中提质持续向好，稳市场政策"组合拳"给资本市场注入更多确定性，中国资产吸引力不断提升 [3] - 券商普遍认为中国资产兼具避险属性与长期配置价值，成为全球资金的"避风港" [3] - 摩根资产管理推出国际"红利工具箱"系列优选基金，覆盖A股、港股及亚洲市场，提供多元化红利投资解决方案 [3]

机构持仓变动 - 景林资产一季度新买入阿里巴巴60.1万股 截至一季度末阿里巴巴为其美股持仓市值第十一个股 [1] - 景林资产一季度增持贝壳422.8万股至477.18万股 同时增持台积电33万股至157.5万股 增持富途控股61.9万股至190.2万股 [1] - 桥水一季度加仓百度187.9万股至持仓市值1.9亿美元 加仓拼多多近50万股 新买入京东278万股 [1] 中国资产吸引力 - 三倍做多富时中国ETF-Direxion资产规模从4月底11.4亿美元增至5月14日13.2亿美元 增幅15.79% 沪深300中国A股ETF-德银嘉实资产规模从18.6亿美元增至19.7亿美元 增幅5.91% [2] - 贝莱德认为中国4月出口韧性超预期 政策支持信号增强将提振投资者信心 [2] - 景林资产指出中国政策力度加大 上市公司回购力度提升 股东回报预期改善 且中国企业在全球竞争力增强 股市估值具吸引力 [2] 市场展望 - 摩根士丹利基金预计A股市场机会将显著优于4月 一季报落地缓解业绩担忧 风险偏好有望提升 科技成长 高端制造 新消费领域值得关注 [3]

全球经济与中国金融政策 - 全球经济面临不确定性，经济碎片化和贸易紧张局势加剧，扰乱全球产业链和供应链，削弱全球经济增长动能 [1] - 中国金融决策层释放"一揽子金融政策"，涵盖数量型、价格型、结构性三大维度，以政策确定性对冲市场不确定性 [1] - 恒友汇在《2025上半年宏观经济展望及全球资产配置策略指引》中对中国资产配置价值坚定看多，提出"权益(中国A股为主，美股适度参与)>黄金>债券"的优先级配置建议 [1] 央行政策工具与市场影响 - 央行降低存款准备金率0.5个百分点，释放约1万亿元长期流动性，优化流动性结构 [2] - 政策利率下调0.1个百分点，LPR有望同步下行，减轻实体经济融资负担 [2] - 五年期以上首套房利率降至2.6%，体现逆周期调节力度 [2] 结构性政策与金融支持 - 科技创新和技术改造再贷款额度增至8000亿元，新设5000亿元"服务消费与养老再贷款" [3] - 支农支小再贷款额度增加并配合降息，强化对涉农、小微和民营企业的金融支持 [3] - 优化资本市场支持工具，合并相关额度至8000亿元，创设科技创新债券风险分担工具 [3] 中国资本市场表现与信心 - 中国证监会主席吴清表示，资本市场信心来自四个方面：党中央国务院的坚强领导、新"国九条"政策落地、股市科技叙事逻辑清晰、A股估值处于相对低位 [4][5] - 香港恒生指数高开507点，A股三大股指集体高开，沪指涨1.17%，深成指涨1.35%，创业板指涨1.91% [5] - 恒友汇认为政策推动经济企稳回升，资本市场朝着强监管、防风险、高质量发展的方向迈进 [5] 国内外流动性环境与A股配置价值 - 海外需求有望在"特朗普新政"与补库存周期驱动下实现温和复苏 [6] - 国内货币政策维持宽松基调，优化流动性环境 [6] - A股估值优势显著，与国际股市低相关性，成为分散风险、优化投资组合的理想标的 [6] - 恒友汇预测2025年可能出现海外资金对A股配置策略从"低配"向"标配"的历史性转变 [6] 科技与消费主线 - 科创债券风险分担工具通过政府增信破解"高风险厌恶"困局 [7] - 消费再贷款首次将养老产业纳入支持范围，瞄准银发经济万亿蓝海 [7] - 证券基金互换便利与股票回购增持工具合并使用，为市场注入"稳定剂" [7] - 恒友汇强调"科技突围、消费升级"主线，坚定力挺中国资产的配置长期价值 [7] 政策支持与市场展望 - "一揽子金融政策"为中国经济和资本市场注入强大动能 [8] - 中国资产的配置长期价值将得到进一步彰显，投资者将分享中国经济高质量发展的红利 [8]

金融政策支持稳市场稳预期 - 国新办新闻发布会介绍"一揽子金融政策支持稳市场稳预期" 拉开4月政治局会议后稳经济政策序幕 [2] - 货币金融政策与财政政策协同是关键 预计二季度金融政策落地后三季度增量财政政策空间打开 [2] - 央行"双降"（降准0.5个百分点+逆回购利率降0.1个百分点）释放约1万亿元长期流动性 带动LPR下行约0.1个百分点 [9] - 结构性货币政策工具利率下调0.25个百分点 专项工具利率从1.75%降至1.5% PSL利率从2.25%降至2% [9] - 优化两项资本市场货币政策工具 证券基金保险公司互换便利与股票增持回购再贷款合并 总额度提升至8000亿元 [9] 平准基金与市场稳定机制 - 中央汇金公司作为"类平准基金"操作主体 通过市场化手段增持ETF、蓝筹股 承载维护市场稳定、引导中长期资金入市等多重目标 [3] - 平准基金动态调节市场波动 低迷时托底 过热时抑制泡沫 沪深300市盈率仅12.3 显著低于标普500等国际指数 [4][5] - 央行明确支持汇金公司增持股票指数基金并提供充足再贷款 强化市场监测与风险预案 [3][5] 中长期资金入市与资本市场改革 - 监管部门明确鼓励长期资金入市 推动提升中长期资金入市规模和占比 险资股票投资风险因子下调10% 预计带动增量资金逾1300亿元 [5][10][11] - 拟扩大保险资金长期投资试点范围 新增批复600亿元 推动长周期考核机制促进长钱长投 [10][11] - 深化科创板、创业板改革 增强制度包容性 修订上市公司重大资产重组管理办法 支持并购重组转型 [5][6] A股上市公司韧性及应对关税冲击 - A股上市公司近9成收入来自国内 一季度净利润同比增长3.6% 实体经济类公司净利润增4.3% 展现强大韧性 [6] - 对受关税影响较大企业增强监管包容度 350多家公司披露回购增持计划 证监会将支持并购重组与中概股回归 [6][7] 市场流动性及风险偏好影响 - 降准后沪指历史表现显示流动性释放提振市场情绪 近两次降准次日涨幅分别达8.06%和3.03% [10] - 政策组合拳形成"流动性宽松+贸易环境改善"利好 推动"流动性驱动→盈利预期修复→风险偏好提升"正向循环 [10] - 金融宽松政策集中落地与稳资本市场强关联 短期维持风险偏好 科技与内需消费存在结构性机会 [12]