章丘区四大功能定位与发展规划 - 锚定“齐鲁科技创新智造高地、龙山泉韵文旅名城、济南校地协同融合示范区、济南都市圈现代化强区”四大功能定位，以项目建设为核心抓手 [2] 产业发展与项目规划 - 推进新能源汽车及核心零部件项目投产达效，实施重汽集团新能源车型技改升级，建设共享中试车间与物流配送中心，推动产业链从“中低端配套”向“中高端跃升” [2] - 开展“工赋章丘”行动，计划今年完成30家以上企业数字化转型 [2] - 通过“生产换线、机器换人、设备换芯”培育单项冠军、专精特新企业，计划今年新增市级以上研发平台5家以上、省级技术创新项目50个 [2] - 以“项目赋能年”为总牵引，树立项目为王理念，全年计划在库纳统项目不少于500个，实施工业项目不少于120个，开展产业链靶向招商，全年新签约项目不少于80个 [3] - 深化区域产业协同，在先进制造业、新能源装备等领域深化与都市圈城市合作，依托章丘海外联盟推动企业抱团出海，扩大法兰、钢球等特色产品出口，力争今年新增进出口企业50家 [6] 空天信息与生物医药产业 - 深化空天信息产业链与重点企业战略联动，攻坚火箭部件加工等关键技术，推动重点项目落地达效 [2] - 大力发展基因工程药、化学创新药，重点加快北京昱龙生物干细胞项目、科兴制药“细胞罐项目”建设 [2] - 空天信息大学研究生和博士生已开始上课，今年本科招生将提上日程 [5] - 深化空天信息产教融合先导区建设，争创省市级工程研究中心 [5] 文旅产业与服务业发展 - 擦亮“龙山泉韵文旅名城”名片，系统梳理龙山文化、泉水文化等资源脉络，推动文物资源活化利用 [4] - 在建的埠村4A级景区二期项目将发力冰雪经济，包含极地游乐中心、停车楼、滑雪娱乐中心、滑雪主题酒店等，西侧与济南植物园、济南野生动物园连片发展 [4] - “大唐白泉驿”项目于2023年10月开始大规模建设，有望今年开门纳客，将与明水古城“一南一北”成为服务业发展重要引擎 [4] - 持续深化服务业量质提升行动，加快发展生产性服务业，推动现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合发展 [4] 校地协同与科技创新 - 锚定“济南校地协同融合示范区”建设目标，推动高校智力资源、科研成果与地方产业需求精准对接 [5] - 推进山东大学龙山校区(创新港)一期建设 [5] - 实施“科技副总”“产业教授”选聘计划，开展工学一体化技能人才培养 [5] - 深化校地协同创新机制，支持企业与院校组建创新联盟，加快大科学装置落地，规划建设产学研协同创新园区，完善科研转化、中试孵化、产业落地等配套设施 [5] 基础设施与城乡融合 - 以轨道交通8号线开通为契机，优化公交线路与交通路网，保障庆章高速、G308线改建等项目建设 [6] - 融入全市“四港三区”枢纽建设，推进将山铁路多式联运物流园、小清河章丘港物流园建设 [6] - 强化与综保区对接，打造进出口商品批发零售平台，提升对外开放能级 [6] - 推进城乡融合发展，实施“一村一业、一村一策”，加快数字智慧农业融合发展产业园建设，培育省级智慧农业应用基地22家以上 [6] - 高质量打造泉韵乡居和美乡村片区，创建省级和美乡村与数字和美乡村 [6]

章丘区战略定位与发展规划 - 2026年是“十五五”规划开局之年与章丘撤市设区10周年关键节点 市委赋予章丘“齐鲁科技创新智造高地、龙山泉韵文旅名城、济南校地协同融合示范区、济南都市圈现代化强区”四大功能定位 章丘区将以项目建设为核心抓手 [1] 齐鲁科技创新智造高地建设 - 汽车产业是主导产业之一 将推进新能源汽车及核心零部件项目投产达效 实施重汽集团新能源车型技改升级 推动全链条协同发展 [3] - 今年将建设共享中试车间与物流配送中心 实现从“中低端配套”向“中高端跃升” 加快圣泉集团创新基地等项目建设以提升产业链能级 [3] - 继续开展“工赋章丘”行动 今年完成30家以上企业数字化转型 [5] - 空天信息产业链深化与重点企业战略联动 攻坚火箭部件加工等关键技术 推动重点项目落地达效 [5] - 大力发展基因工程药、化学创新药 重点加快北京昱龙生物干细胞项目、科兴制药“细胞罐项目”建设 [5] - 通过“生产换线、机器换人、设备换芯”培育单项冠军、专精特新企业 计划今年新增市级以上研发平台5家以上、省级技术创新项目50个 [5] - 以项目赋能年为总牵引 树立项目为王理念 全年在库纳统项目不少于500个 实施工业项目不少于120个 开展产业链靶向招商 全年新签约项目不少于80个 [5] 龙山泉韵文旅名城建设 - 埠村4A级景区二期项目将发力冰雪经济 打造包含极地游乐中心、停车楼、滑雪娱乐中心、滑雪主题酒店等的雪世界 其西侧与济南植物园、济南野生动物园相邻以连片发展 [6][8] - 大唐白泉驿项目有望今年开门纳客 该项目于2023年10月开始大规模建设 旨在通过沉浸式场景呈现盛唐驿镇生活 打造“梦回大唐”体验 将与明水古城形成“一南一北”服务业发展引擎 [6][8] - 系统梳理龙山文化、泉水文化等资源脉络 推动文物资源活化利用 持续深化服务业量质提升行动 擦亮“中国龙山泉韵章丘”城市品牌 推动现代服务业同先进制造业、现代农业深度融合 [8] 济南校地协同融合示范区建设 - 章丘高校资源富集是核心优势与战略财富 将把校地企合作摆在突出位置 推动高校智力资源、科研成果与地方产业需求精准对接 [9] - 空天信息大学研究生和博士生已开始上课 今年本科招生将提上日程 章丘区将设法留住人才为产业赋能 [11] - 今年将推进山东大学龙山校区(创新港)一期建设 深化空天信息产教融合先导区建设 争创省市级工程研究中心 [11] - 实施“科技副总”“产业教授”选聘计划 开展工学一体化技能人才培养 推动高校智力资源转化为发展动能 [11] - 支持企业与院校组建创新联盟 加快大科学装置落地 打造高校创新策源地 规划建设产学研协同创新园区 完善科研转化、中试孵化、产业落地等配套设施 [11] - 依托网易(济南)联合创新中心等平台吸引高校科技成果落地转化 培育初创企业集群 鼓励民营企业参与校地合作项目 推进“个转企”“小升规” 建设优质中小企业梯度培育库 [11] 济南都市圈现代化强区建设 - 深化区域产业协同 在先进制造业、新能源装备等领域深化与都市圈城市合作 推动产业协同攻坚 [12] - 依托章丘海外联盟推动企业抱团出海 扩大法兰、钢球等特色产品出口 今年力争新增进出口企业50家 强化与综保区对接 打造进出口商品批发零售平台以提升对外开放能级 [12] - 以轨道交通8号线开通为契机优化公交线路与交通路网 保障庆章高速、G308线改建等项目建设 推动与济南中心城区及周边地区全要素流动 [14] - 融入全市“四港三区”枢纽建设 推进将山铁路多式联运物流园、小清河章丘港物流园建设 [14] - 推进城乡融合发展 实施“一村一业、一村一策” 加快数字智慧农业融合发展产业园建设 培育省级智慧农业应用基地22家以上 推动现代农业与都市圈市场精准对接 [14] - 高质量打造泉韵乡居和美乡村片区 创建省级和美乡村与数字和美乡村 [14]

豫企赴港上市热潮 - 2026年开年后，河南企业赴港上市步伐明显加快，一周内有三家豫企相继推进港股上市工作，这样的密度和节奏在河南资本市场发展史上并不多见 [1] - 1月16日，牧原食品成功通过港交所上市聆讯，作为全球最大的生猪养殖企业，其距离登陆港股仅一步之遥 [1] - 1月16日，汉威科技官宣赴港上市计划，这家国内传感器领域的领军企业将借助香港平台加速国际化布局 [1] - 1月13日，金星啤酒向港交所递交主板上市申请，正式开启本土啤酒企业对接国际资本市场的征程 [1] - 除上述三家企业外，此前已有真实生物、巴奴火锅、联合信息科技等多家河南企业，积极推进赴港上市筹备工作，形成了一股持续涌动的豫企上市热潮 [1] 上市核心驱动因素 - 赴港上市热潮的核心逻辑在于政策、市场与企业需求的同频共振 [1] - 政府层面，河南推出民营经济高质量发展行动计划，设立企业上市挂牌“绿色通道”，为赴港上市企业提供流程便利与政策支持 [1] - 对企业而言，港股作为链接全球资本市场的核心窗口，是推进国际化战略的重要助推器 [1] - 赴港上市不仅为企业发展注入资金活水，更重要的是推动企业按照国际标准完善治理结构、提升管理水平 [2] - 不少龙头企业正通过A股实现高估值融资、巩固国内市场份额，再借助港股拓展国际资本渠道、支撑海外业务扩张，形成资本市场的双向赋能 [2] 经济与产业背景 - 近年来，随着河南省开放型经济水平不断提升，越来越多河南企业将目光投向国际资本市场 [2] - 省委十一届十次全会提出，推动实体经济高质量发展，建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上 [2] - 2026年开年豫企密集筹划赴港上市，折射了河南经济正深度融入国内国际双循环 [2] - 一家家企业在资本市场上的突围，正是河南省产业出海这一“关键变量”加速转化为高质量发展“最大增量”的缩影 [2] - 河南企业正在跨越地理距离，对接国际资本，以更加开放自信的姿态融入全球经济发展大潮 [2]

文章核心观点 - 工程机械行业正处于复苏与全球化加速阶段 国内更新周期启动带动内销回暖 而“出海”是提升利润的核心驱动力 行业通过“降本增效”与“扩大海外份额”实现利润端显著改善 龙头企业正从“产品出海”向“产业出海”模式深化 并积极拓展矿山机械等新兴增量市场 [1][2][5][6] 行业整体趋势与市场表现 - **行业复苏与周期启动**：2025年可能是新一轮周期的起点 预计本轮周期持续时间较长 国内复苏态势预计能保持 [1][6] - **国内市场回暖**：2025年国内更新周期启动 工程机械内销回暖 2026年随着大项目逐渐开工 需求预期延续稳中向上趋势 [1] - **海外市场为核心增长引擎**：“出海”是抢利润的重头戏 利润端提升更多来自海外营收占比的提高 2026年各大主机厂将加速海外销售网络完善和产能建设 进入全球化加速期 [1] - **销量数据印证趋势**：2025年1-11月 中国共销售挖掘机212,162台 同比增长16.7% 其中国内销量108,187台 同比增长18.6% 出口103,975台 同比增长14.9% [1][2] - **出口金额持续增长**：2025年1至10月 中国工程机械累计出口金额485.26亿美元 同比增长12% 预计2025年全年出口金额将达到或超过590亿美元 [5] 企业财务与经营状况 - **行业盈利显著改善**：2025年前三季度 工程机械行业营业总收入与归母净利润分别同比增长8.69%、18.87% 销售净利率实现逐季提升 [2] - **龙头企业利润增速亮眼**：前三季度 三一重工、徐工机械、中联重科、柳工净利润增速分别同比增约47%、12%、25%、10% [2] - **海外收入占比显著提升**：以中联重科为例 前三季度境外收入达213.13亿元 占总营收57.36% [3] - **降本增效成果显现**：三一重工2025年前三季度销售净利率为11.01% 同比提升2.41个百分点 除海外营收增长外 降本增效是提升盈利的另一推手 [3] - **产能利用率有提升空间**：目前国内主机厂产能利用率不算高 还有较大提升空间 后续能通过产能利用率提升带来利润弹性 [3] 全球化战略与产业出海 - **模式升级**：中国工程机械企业正从“产品出海”向建立海外中心、本土化运营的“产业出海”模式转变 [5] - **龙头企业全球化布局**： - **中联重科**：将超过半数以上的研发资源投入海外 海外制造基地实现全品类覆盖 持续拓展全球市场网点 德国二期、匈牙利工厂建设加速 计划在港股发行不超过60亿元可转债投入研发创新与海外体系建设 [5] - **三一重工**：搭建“A+H”双平台 募资约45%用于全球销售与服务网络拓展 20%用于扩大海外制造 南非产业园竣工 占地2.8万平方米 预计可年产1000台挖掘机 辐射整个非洲市场 [6] - **柳工**：2026年将继续加大海外市场资源投入 深耕全价值链环节 以实现持续跑赢行业平均增速的目标 [5] 新兴领域与产品拓展 - **矿山机械需求向上**：在海外矿山资本开支景气上行影响下 矿山机械需求增长 全球矿产资源开发总产量呈稳定增长态势 矿山设备将迎来升级换代和更新高峰期 [6] - **产品型谱向中高端完善**：海外市场锚定中高端产品型谱完善 [1] - **新能源与新兴机械增速更快**：新能源机械渗透率会快速提升 土方机械、矿山机械、农业机械等新兴产业增幅将高于传统机械 [6] - **区域市场机会**：海外市场中 拉美、非洲、中东等市场需求相对更旺 尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛 [6]

行业核心观点 - 工程机械行业正进入全球化加速期，海外营收占比提高与产品型谱扩张、降本控费共同驱动利润端改善，2025年国内更新周期启动带动内销回暖，2026年各大主机厂将加速海外销售网络完善和产能建设 [1] - 行业增长动力明确，国内需求预期稳中向上，海外市场锚定中高端产品型谱完善，利润提升更多来自海外营收占比的提高 [1] 行业整体表现与趋势 - 2025年1-11月，中国共销售挖掘机212,162台，同比增长16.7%，其中国内销量108,187台，同比增长18.6%，出口103,975台，同比增长14.9% [2] - 2025年前三季度，工程机械行业营业总收入与归母净利润分别同比增长8.69%、18.87%，销售净利率实现逐季提升 [2] - 2025年1至10月，中国工程机械累计出口金额485.26亿美元，同比增长12%，预计2025年全年出口金额将达到或超过590亿美元 [4] - 行业正从“产品出海”向建立海外中心、本土化运营的“产业出海”模式转变 [4] - 2025年可能是新一轮周期的起点，预计本轮周期持续时间较长，新能源机械渗透率会快速提升，土方机械、矿山机械、农业机械等新兴产业增幅将高于传统机械 [6] 主要公司财务与经营表现 - **三一重工**：2025年前三季度净利润同比增长约47%，销售净利率为11.01%，同比提升2.41个百分点，盈利提升得益于海外营收增长及降本增效 [2][3] - **徐工机械**：2025年前三季度净利润同比增长约12% [2] - **中联重科**：2025年前三季度净利润同比增长约25%，境外收入达213.13亿元，占总营收的57.36% [2][3] - **柳工**：2025年前三季度净利润同比增长约10% [2] 公司战略与海外布局 - **中联重科**：已将超过半数以上的研发资源投入海外，海外制造基地实现全品类产品覆盖，正加速德国二期、匈牙利工厂建设，欧洲本地化供应链体系初步成型，公司计划在港股发行不超过60亿元可转债，资金将全部投入研发创新与海外体系建设 [4] - **三一重工**：已搭建“A+H”双平台，其募资约45%用于全球销售与服务网络拓展，20%用于扩大海外制造，2025年11月南非产业园竣工，占地2.8万平方米，预计可年产1000台挖掘机，辐射整个非洲市场 [5] - **柳工**：2026年将继续加大海外市场资源投入，深耕产品研发、渠道建设及后市场服务等全价值链环节，以实现持续跑赢行业平均增速的目标 [4] 细分市场与增长动力 - **矿山机械**：在海外矿山资本开支景气上行影响下需求向上，全球矿产资源开发总产量呈稳定增长态势，矿山设备升级换代需求将持续增长，并将迎来更新高峰期 [6] - **区域市场**：海外市场中，拉美、非洲、中东等市场需求预计相对更旺，尤其在矿产开发、能源基建领域需求旺盛 [6] - **产能与需求**：目前国内主机厂产能利用率还有较大提升空间，一旦国内外市场出现更大需求，体量规模居前的主机厂能通过产能利用率提升带来利润弹性 [3]

公司战略与发布 - 禾芯动力举办全球品牌战略发布会 正式发布全球化战略 致力于以中国智慧重新定义全球农业未来 [1] - 公司定位不仅是产品出海 更是技术出海、标准出海、产业出海 [1] - 公司依托清华大学天津高端装备研究院在人工智能与系统集成、哈尔滨工业大学在机器人结构与控制、中国农业科学院在作物模型与农业生态等方面的深厚积累进行研发 [1] 业务模式与全球布局 - 公司已初步构建“全球需求洞察—本土化研发—产业化落地”的闭环体系 [1] - 公司在国内与多地政府及企业开展场景化试验 并在尼日利亚、埃及、荷兰等地建立实验基地与合资项目 推动中国农业科技标准走向世界 [1] - 专家认为农业机器人出海需要整个产业链协同 包括软件、硬件及整个体系支持 商业模式需结合本地特色 [2] 行业背景与专家观点 - 当前全球农业正面临智能化、无人化转型的关键时期 中国在工业制造、人工智能等领域已具备全球领先实力 [1] - 全球化格局下几乎没有信息差 企业需从运营角度做好数据中台收集 达到一定高度后再进行投资 [2] - 企业征战全球市场需把技术变成一种服务 构建从技术到产品到客户价值的全链条服务体系 完成从产品出海到产业出海的转变 [2] - 与会人士普遍认为 中国农业机器人企业应跳出国内“内卷”思维 以全球视野、本土化策略推动产业协同 实现从“中国制造”到“中国智造”的跨越 [2]

行业背景与趋势 - 产业互联网进入以“可验证、可持续价值”为核心的高质量发展阶段 [5] - 行业正从“连接”走向“赋能”，企业需把握“产业AI”、“产业出海”和“深度价值链”三大关键 [5] - 在AI重构产业格局的关键窗口期，产业互联网平台的角色正从工具支持转向生态筑基 [6] - 产业变革由数智化与全球化双轮驱动 [6] 2025亿邦产业互联网年会 - 年会主题为“解锁新周期” [3][5] - 汇聚超600位产业链龙头企业高管、投资人及专家 [5] - 共同探讨人工智能、供应链升级与平台创新等关键议题 [5] 千峰奖评选 - 奖项由亿邦动力于2019年发起，以投资人视角遴选具备长期价值与规模化潜力的企业 [5] - 被视为产业互联网领域的“风向标” [5] - 2025年评审团采用全投资人独立票选机制，其中国资背景基金参与比例近60% [5] - 评价体系重点关注企业在商业模式、增长质量与产业协同方面的综合表现 [5] - 本届评选出“深度价值链60强”榜单 [1] 欧冶云商获奖与业务表现 - 公司成功入选千峰奖“深度价值链60强” [1] - 作为钢铁供应链集成服务平台代表，持续聚焦用户需求、优化渠道网络、强化数智技术应用 [5] - 在集能服务等方面推进创新实践 [5] - 评审认为其在推动钢铁产业链实现精准匹配、安全可控、绿色低碳等方面成果显著 [5] - 公司被认为具备持续创造产业协同价值的平台能力 [5] 欧冶云商未来战略 - 公司表示未来将继续以价值创造为核心，深化数字技术在供应链场景的融合应用 [6] - 致力于厚植产业生态，助力钢铁行业实现高质量、可持续的发展突破 [6] - 公司正通过技术赋能、模式创新与生态共建，持续拓展产业互联网的深度与广度 [6] 宝武集团战略方向 - 集团战略路径强调以科技创新和产业创新融合发展 [16] - 发展内容涵盖智慧制造、智慧服务、智慧治理 [16] - 目标包括引领行业绿色低碳转型、提升整合协同与价值创造能力、实现钢铁生产海外化布局实质性突破 [16]

核心观点 - 2025年A股市场由估值驱动主导，沪指突破10年新高，背后是基本面预期改善、AI产业高速发展及大国博弈等叙事吸引增量资金入市[3][8] - 展望2026年，牛市驱动力将从估值驱动转向业绩驱动，估值驱动强度边际弱化，盈利驱动力贡献存在小幅提升可能性[3] - 预计2026年全A非金融业绩增速在7~9%区间，主要受基数效应影响[3][107] - 2026年投资组合建议80%中性仓位，配置型仓位侧重AI技术、安全可控两大主线，适当配置产业出海与红利投资，交易型仓位关注题材机会[3] 2025年市场回顾 - 指数于4月回踩至全年最低点后一路向上，沪指突破10年新高[3][7] - 估值驱动力是行情向上的主导力量，盈利驱动力贡献转正[12][15] - 国内基本面预期改善叠加低利率“资产荒”驱动险资加码配置权益[3][8] - AI发展进入全球共振阶段，海外科技龙头、国内互联网龙头AI资本开支普遍高速增长，吸引基金对AI算力与新能源加码配置[3][8] - 大国博弈引发国家资本入市维稳市场，以及对资源品、国产替代的投资情绪高涨[3][8] - 截至2025年三季度，全A/全A非金融归母净利润累计同比分别为5.54%/1.89%，较2024全年增速-2.36%/-12.99%均出现回升转正[18] 2026年估值驱动力展望 宏观流动性 - 海内外货币宽松基调仍将延续，但外部降息与内部货币扩张节奏尚存变数[3][21] - 国内M1同比在2025年明显改善，但近期有边际放缓迹象[23][28] - M1扩张更多是M2扩张带动，本轮M2扩张更多源自政府加杠杆驱动[25] - 2025年1-10月非银部门存款规模累计同比多增约3.68万亿元，在全年存款规模多增中占比超40%[26] - 当前广义A股配置水平已升至相对高位：A股市值/M2比重升至36%左右（09年以来61%历史分位），A股市值/GDP升至344%左右（09年以来98%历史分位）[31] - 经济预期趋稳有望支撑长端利率波动中枢上移，“资产荒”局面或有所缓解[35] - 美联储缩表计划自2025年底开始暂缓，降息方向相对确定但节奏存变数[36][37] 股市流动性 - 险资增量贡献确定性仍强：风险因子下调有望释放约900亿元增量资金；新增保费权益配置比例有望从历史12%-14%区间抬升至30%[51][54] - 国家队持股规模在二季度环比抬升近2300亿元，三季度缩减约5400亿元；4月是核心宽基指数ETF集中入场点，沪深300、中证500、中证1000对应ETF合计净流入约1730亿元[43] - 居民入市潜力尚存但强度难明：月均新开户水平保持相对高位；融资盘占流通市值比重已突破2016年以来经验上限，后续贡献或收窄[47] - 基金方面，私募新发率先回暖，私募权益仓位尚处历史中枢附近仍有加仓潜力；公募权益仓位已普遍升至历史高位[50] - 海外资金在全球降息周期延续背景下，配置需求有望向新兴市场外溢[56] 宏观可见度与叙事梳理 - 宏观可见度偏低，中美关系、政策力度、地产问题、AI场景化落地均存在不确定性[3][58] - 新旧叙事切换构成近两年估值上行核心逻辑，新叙事下AI技术、安全可控、产业出海、红利投资具有中长期确定性[3][22] - **AI技术**：海外云服务提供商（CSP）资本开支是全球AI景气度核心指标，2025年单季度资本开支持续高增，但占自由现金流比例已达较高水平（2025Q3达61%），预计2026年增速将下降[81][83]；DeepSeek技术突破带动2025年国内AI开支大幅上行，阿里+腾讯合计资本开支持续维持70%以上高增长，且占经营性净现金流比例低于海外，仍有较大提升空间[91] - **安全可控**：逆全球化下安全可控需求增加，“十五五”规划将“科技自立自强”置于核心战略地位，科技类资产有望受益；半导体等领域国产替代趋势明确[93][94] - **产业出海**：中美对抗加剧倒逼中国企业从“产品出口”向“企业出海”转型；境外收入占比高的行业如其他家电Ⅱ（67%）、照明设备Ⅱ（49%）、工程机械（47%）等更受益于此趋势[99][101] - **红利投资**：居民主要财富形式正从地产向证券类资产转移；红利资产股息率与10年期国债收益率利差仍处于一倍标准差附近，具备长期配置价值[102][105] 2026年盈利驱动力展望 宏观基本面 - 预计2026年宏观经济整体缺乏弹性[3][107] - **出口**：有望受益于全球制造业周期上行而保持韧性，抵消高基数压力[107][109] - **消费**：增速存在回落可能性，消费意愿仍受居民缩表、收入预期与就业压力制约；2025年耐用消费品以旧换新政策可能透支部分需求，2026年促消费政策或更侧重服务消费[112][113] - **投资**：预计固定资产投资延续小幅增长，地产投资跌幅有望收窄但仍为拖累，基建投资保持小幅增长，制造业投资相对占优[116] - **价格**：CPI预计略有回升但持续性不强；PPI回升概率较高，出口韧性是重要需求支撑，但“供大于求”格局将约束其回升弹性[118][120][122] 供需政策 - **需求侧政策**：预计2026年广义赤字率在8.7%左右，不会出现太大增长；财政支出更重视民生领域，重“质”大于重“量”[125][126]；促消费政策更可能常态化而非加码[127]；地产贴息政策主要目标是“托底”而非“扭转”，贴息幅度多在贷款金额1~2%区间[130][134] - **供给侧政策**：“反内卷”定调，旨在通过行政手段或行业自律加快产能过剩行业出清[135]；2025Q3电气机械和器材、汽车制造业、化学原料及化学制品等多个行业产能利用率低于75%，是主要针对领域[140]；光伏上游硅料反内卷成功概率高，但2026年上半年需求不振可能限制全产业链出清节奏[141] 周期研判与结构布局 - 2026年应重点布局四个上行/可能上行的重要周期：全球科技周期（增速二阶导可能转负）、全球库存周期（有望进入上行阶段）、全球消费周期（有望继续上行）、国内库存周期（可能延续底部改善但缺乏弹性）[3][107]

大会概况与规模 - 12月10日，“深中对接·产业赋能——共拓中山古镇照明灯饰产业带跨境电商新蓝海大会”在中山市古镇镇举行 [1] - 近20家全球主流电商平台、超30家顶尖跨境服务商及近千家制造企业、近千名卖家代表参会 [1] - 活动现场设置超100个专业展位，打造全景式资源对接平台 [4] 产业展示与平台支持 - 超50家古镇优质灯饰制造企业集中展示创新产品 [4] - Amazon、TikTok Shop、AliExpress、Wayfair等全球知名电商平台首次集中发布针对中山灯饰产业带的专属入驻扶持政策 [4] 服务生态与对接成果 - 覆盖物流、支付、金融、财税合规、品牌营销等出海全链条的顶尖服务商齐聚，提供一站式解决方案 [4] - 在专场资源对接区，供需双方洽谈踊跃，进行了高效精准对接 [9] - 多家制造企业与平台、服务商达成初步合作意向，部分企业在物流、金融等关键环节实现现场签约 [9] - 中山市照明电器行业协会现场公布并授牌了一批“跨境电商+产业带友好合作单位”，旨在构建长期稳定的产业服务生态 [9] 政府支持与政策解读 - 政策咨询服务台前，中山市商务局、中山海关、国家税务总局中山市税务局及古镇镇相关部门现场为企业提供权威政策解读与合规指导 [9] 大会战略意义与产业影响 - 本次活动旨在深化深圳与中山产业协作，推动古镇千亿级照明灯饰产业集群借助跨境电商开拓国际市场 [9] - 这一传统优势产业带正规模化、系统化进军全球电商赛道 [9] - 深圳的跨境电商前沿资源、渠道优势与古镇坚实的照明灯饰制造基础实现深度对接，为产业出海按下“加速键” [9]

产业互联网年度进展 - 2025年产业互联网进入以大范围价值创造为主线的成长期，产业AI、深度价值链与产业出海成为核心质变方向 [1][7] - 行业主赛道涵盖数字供应链、产业数智科技和数智品牌，根据2025年度干峰奖数据，申报企业中数字供应链企业占比47.8%，产业数智科技企业占比36.6%，数智品牌企业占比15.6% [10][11] - 软件和信息技术行业是产业互联网的主要支撑行业，在申报企业中占比高达39% [10][12] 企业生存态势 - 近八成企业保持增长，2025年上半年近八成企业营收保持30%以内的增长，但增速同比有所放缓 [14] - 企业营收规模集中在1亿至500亿之间，其中5亿、50亿和500亿是明显的规模门槛 [14] - 上市公司呈现“盈利企业数多于营收增长企业数”的特征，在跟踪的13家上市公司中，超半数企业营收增长，9家公司利润上扬 [17] - “净现金流增速 > 利润增速 > 营收增速”成为新周期的标志 [1][17] - 从资本布局看，78.3%的企业有或已实施上市计划，其中已上市企业占比18%，计划中企业占比52% [21][22] - 未上市企业中过半有1次以上融资，其中七成为融资3轮次及以上 [21][23] 资本市场动向 - 具身智能成为投资风口，2025年产业互联网赛道投融资事件超过70起，其中具身智能领域融资金额和交易数量占比超六成 [24][25] - 该领域融资以早中期为主，并频现大额融资，如银河通用融资超10亿元，它石智航融资1.22亿美元 [25] - 传统VC热度下降，地方国资与产业资本成为重要资金方，在近一年的融资事件中国资注资比例接近58% [27][28] - 国资基金投资逻辑以“产业协同”和“以投促引”为核心，更看重对区域经济的实质贡献而非单纯财务回报 [27][29][30] 政策与战略趋势 - 政策层面从“上云”转向“AI+”，数据资产化价值凸显，产业电商成为重点领域 [1] - 企业战略形成三大共识方向：超半数企业投入AI创新，74%的企业致力于价值链重构，22%的企业聚焦产业出海 [32] 产业AI新模式 - 产业AI实现规模化应用，“大模型导航+小模型执行”成为主流范式，垂直产业平台是主要落地载体 [1] - AI技术已渗透至企业三大运营场景：运营与业务流程、供应链与物流、数据分析与决策支持 [42] - 具体应用案例包括：齐心集团AI对账系统准确率达96%，震坤行AI助手使客服人均处理订单行数同比提升48%，汇通达“干橙AI超级店长”可协助门店自动完成60%的日常管理工作 [44][45] 深度价值链重构 - 深度价值链通过纵向贯通产供销、横向整合资源、向上突破品牌与数据资产，推动产业链向价值共生生态升级 [1] - 企业致力于构建网状协同生态，实现全链路数字化整合与数据智能驱动决策 [32][33] 产业出海新模式 - 产业出海模式多元，“以仓带链”、产业互联网研发模式、产业集群“抱团”出海及采购平台跨境服务等路径成效显著 [1] - 出海成为上市公司新增长点，例如国联股份2025年上半年跨境收入约52亿元，同比增长10.6%；找钢集团国际业务营收同比增长38.9%达3.4亿元 [38][39][42] - 企业凭借数字化基建、本地化运营与合规体系开拓全球市场，例如震坤行美国公司客户数月环比翻倍增长，第二季度销售收入环比增长260.0% [40][41]