文章核心观点 - 2025年一系列签证便利化政策有效刺激了入境旅游市场 入境客流与消费显著增长 推动中国文旅市场从“单向流动”进入“双向奔赴”的新阶段 [1] - 入境游与出境游之间形成了良性循环 出境游积累的服务基建和品质标准反哺入境游 共同推动行业构建更国际化的“全球服务操作系统” [3][5] - 行业出现了三个结构性的“分水岭”式变革 包括客源结构变化、平台角色转变以及AI从工具变为需求创造者 深刻推动产业升级 [2][6][7] 市场表现与政策效果 - 政策实施一年来 全国口岸入境外国人达4060万人次 同比增长27.2% [1] - 240小时过境免签客流量同比增长60.8% 上海、北京、广州等枢纽城市享受免签便利的入境旅客占比均超过55% [1] - 2025年前三季度 免签入境外国人达2089万人次 同比增长超50% 带动相关项目预订量同比飙升300% [1] - 离境退税政策优化与“即买即退”服务全国推广 形成刺激消费的“黄金组合” [1] 产业变革与结构性分水岭 - 分水岭一：入境游客源结构变化 从主要依靠亚洲周边市场 转变为“亚洲基本盘+欧美新引擎”的格局 欧美客源增速非常快 [7] - 分水岭二：平台角色转变 从“卖货”渠道转变为“产业协调员” 例如通过搭建文旅产业联盟连接两百多家企业、政府与消费场景 [7] - 分水岭三：从“货架销售”到“需求创造” AI开始创造需求 通过闲聊式交互理解用户模糊想法 组合出全新旅行线路并定义新产品形态 [7] 服务能力与产业升级 - 中国游客“出海”推动了全球中文服务与支付基建（如支付宝、微信支付） 这些“新基建”如今平滑地服务于来华外国游客 [1][5] - 出境市场锤炼出的高品质产品标准（如“Trip Select”）被应用于入境游 使用该标准的产品用户满意度（NPS）提升了15个百分点 [5] - 行业面临产业链升级与爆发式客流增长之间的落差 瓶颈在于“最后一公里” 即许多中小酒店和本地商家缺乏直接服务国际游客的能力与工具 [8] - 平台尝试赋能产业链 例如为酒店提供支持26种语言实时翻译的AI“商家助手” 以及开放联程机票拼接技术帮助供应商将相关航段量一年提升60% [8] 消费体验与产品创新 - 在主要机场设立“入境游一站式服务柜台” 现场解决支付、通讯、交通等“落地懵”问题 [9] - 推出“全球退税地图”整合可退税商户与优惠 例如在广东省 支持即买即退的商户有275家 支持离境退税的有579家 共计854家 [9] - 文化资源转化为可体验产品的关键在于产品形态创新 例如“TASTE OF CHINA 味”沉浸式餐厅融合美食、光影剧场、传统服饰与表演 吸引了全球21个国家的游客 [10] - 通过榜单、直播等内容矩阵在海外社交媒体进行“种草”式传播 并设立10亿元人民币的旅游创新基金奖励全球好案例 如泉州“簪花围”带动几十亿次播放、西安“长安十二时辰”用VR重现盛唐 [10]

文章核心观点 - 麦肯锡全球董事合伙人李晓庐入选“2025福布斯中国青年海归菁英100人”榜单 其在高科技与工业领域的卓越成就、产业洞察力及跨界整合能力获得认可 [2][3][8] 个人背景与职业成就 - 李晓庐拥有斯坦福大学化学博士学位 于2014年加入麦肯锡 现任麦肯锡亚洲区电子与工业咨询业务负责人及TMT与转型业务核心领导者 [6] - 其职业生涯与前沿产业变革紧密相连 强调企业战略规划需着眼于未来十年甚至更长的产业格局 以构建面向下一个技术时代的系统性竞争力 [6] - 曾为全球高科技龙头企业主导综合性增长转型 帮助一家企业实现了50年来最强的财务表现 [6] - 曾为中国领先科技公司制定五年物联网增长战略 助力客户在新兴科技领域跻身全球领导者行列 [6] 市场洞察与跨界实践 - 凭借国际化背景与对亚洲及中国本地市场的深入理解 在全球市场与中国实践之间搭建桥梁 [7] - 曾帮助一家欧洲工业企业在华制定本土化战略 深入分析中国产业链生态 帮助企业建立与本土创新网络的高效连接 [7] - 作为麦肯锡与商周CEO学院“双轨转型”高管课程首席讲师 为企业领导者提供在巩固现有业务同时开拓新增长点的系统方法 [7] 社会责任与行业影响 - 李晓庐是麦肯锡在台湾地区社会责任工作的核心领导者 尤其关注教育公平领域 [8] - 主导与多家教育类非营利组织合作 为偏远地区教师设计并开展专业发展工作坊 已为台湾乡村及资源薄弱地区的超过10万名儿童提供了教育支持 [8] - 其入选印证了在全球化与本土化深度交融的时代 具备产业洞察、跨界整合与社会责任感的专业人才正发挥日益重要的作用 [8]

2025年贵金属市场行情回顾 - 2025年全球贵金属市场呈现普涨行情，黄金全年涨幅达72.72%，白银飙升170%以上，铂金和钯金同步刷新历史高点 [1] - 行情在四季度全面引爆，白银季度涨幅高达70%，铂金和钯金均涨超50%，黄金再涨17.49% [2] - 2025年12月24日，四大贵金属同日创下历史新高，12月26日至27日，金价一度触及4549.96美元/盎司，银价突破79美元/盎司 [2] 价格上涨的驱动因素 - 驱动逻辑发生根本转变，从传统的“美元走弱+实际利率下行”组合，转向对货币信用体系的重估，多次出现“美债收益率上行+金价上涨”的背离现象 [3] - 全球央行购金行为常态化，2025年前三季度全球央行净购金634吨，10月单月增持53吨创年内新高，中国央行连续13个月增持，截至11月储备达2305吨 [5] - 地缘政治风险与宏观风险共振，包括俄乌冲突、中东局势紧张及大国博弈推升避险需求，同时美国通胀黏性超预期及财政赤字高企削弱美元信用 [5] - 部分金属面临供需结构失衡，白银全年仍处短缺，铂金受南非电力危机制约供给，而氢燃料电池车加速落地导致工业需求激增，供需缺口扩大 [5] 2026年市场展望 - 市场预计将告别普涨，转向结构性行情，黄金因央行底仓支撑“易涨难跌”但涨幅或收窄，白银受光伏需求增速放缓拖累弹性减弱，铂族金属或凭借新能源赛道供需成为最大黑马 [4] - 长期支撑因素仍在，包括央行购金趋势难逆转、美联储大概率开启降息以及地缘风险未解 [4] - 当前价格已充分反映利好，短期估值偏高 [4]

大规模设备更新政策成效 - 1至11月，河北省设备工器具购置投资同比增长34.2%，增速比上年同期加快9.4个百分点，并快于全省固定资产投资28.1个百分点 [1] - 大规模设备更新政策正驱动河北省产业向高端、智能、绿色、安全升级，并带动技术不断创新 [6] - 政策成效持续显现，推动传统行业向高端化、智能化、绿色化升级改造，今年前11个月河北省九大工业主导产业增加值增速全部实现正增长 [7] 政策支持与融资情况 - 河北省不断完善政策支持体系，制发《关于2025年加力扩围推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》等文件，并通过多种方式向企业宣传 [4] - 河北省工信厅组织开展两批次重点工业和技改项目共2428个，并开展专项再贷款项目申报，重点支持先进设备更新和数字化转型等项目 [6] - 截至目前，河北省有1600个项目获工信部推荐，计划总投资超6000亿元；290个项目与银行签订贷款协议，贷款余额超690亿元，其中年内新增贷款599亿元，排名全国第二 [7] - 政策提供财政贴息支持，例如河北苹乐面粉机械集团有限公司获得近50万元的财政贴息支持 [5] 企业案例与转型效果 - 河北凯意新材料科技有限公司借助政策支持，其总投资102亿元的碳四新材料一体化项目获得6家银行组成的银团批复8亿元授信，已到账7.6亿元，公司从沥青生产转入高端新材料赛道 [2] - 凯意新材料甲基叔丁基醚自动化生产线采用最新节能技术和高度自动化装置，产品纯度在99.5%以上，截至11月底该产品实现营收12亿元，出口创汇1.5亿美元 [2][3] - 春风实业集团河北圣利铸业有限公司的汽车盘式制动器关键零部件智能化生产设备更新改造项目一期投产，截至目前新增产值近3000万元；项目全部投产后，将具备年产80万套的生产能力，年新增产值6500万元 [5] - 河北苹乐面粉机械集团有限公司新上两条自动喷漆生产线并进行技术改造后，生产效能较之前提高42%，塑粉利用率提高至95% [5] 对工业与制造业的拉动 - 大规模设备更新带动了消费品、生产设备等制造相关行业和产品生产，推动智能制造、绿色制造等领域的技术更新和产业优化升级 [7] - 1至11月，河北省规模以上装备制造业增加值同比增长10.4%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业，通用设备制造业，电气机械和器材制造业三个行业拉动作用较大 [7] - 1至11月，河北省工业投资同比增长13.4%，排名全国第5，是全国平均增速的3.4倍，拉动全省固定资产投资增长4.1个百分点；其中制造业投资同比增长6.2%，高于全国4.3个百分点 [7] 政府服务与未来方向 - 河北省遴选工业诊断机构、企业上云服务商和节能降碳服务机构，为企业提供设备更新诊断服务，并组织34家金融机构研究设计特色金融产品 [6] - 河北省正以设备更新为契机，聚焦智能化、绿色化、融合化转型方向，通过“点、线、面”相结合的方式，组织实施软硬件一体化改造升级行动，全力推动制造业向先进制造业迈进 [8]

河北省大规模设备更新投资增长 - 1至11月，全省设备工器具购置投资同比增长34.2%，比上年同期加快9.4个百分点，增速快于全省固定资产投资28.1个百分点 [1] 政策支持与金融保障 - 河北省不断完善政策支持体系，制发《关于2025年加力扩围推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》等文件，并通过多种方式向企业宣传政策 [4] - 在服务工业企业设备更新方面，河北省遴选工业诊断机构、企业上云服务商和节能降碳服务机构，为企业提供设备更新诊断服务，并组织34家金融机构研究设计特色金融产品 [7] - 截至目前，河北省1600个项目获得工信部推荐，计划总投资超6000亿元，290个项目与银行签订贷款协议，贷款余额超690亿元，其中年内新增贷款599亿元，排名全国第二 [7] 企业案例与转型成效 - 河北凯意新材料科技有限公司的碳四新材料一体化项目被纳入工信部第一批设备更新通过审核项目名单，获得6家银行组成的银团批复8亿元授信总量，已到账7.6亿元，其甲基叔丁基醚产品今年1至11月实现营收12亿元，出口创汇1.5亿美元 [2] - 凯意新材料采用最新的节能技术和高度自动化生产装置，生产的甲基叔丁基醚纯度在99.5%以上 [3] - 春风实业集团河北圣利铸业有限公司的汽车盘式制动器关键零部件智能化生产设备更新改造项目一期投产，截至目前新增产值近3000万元，项目全部投产后具备年产80万套的生产能力，年新增产值6500万元 [5] - 河北苹乐面粉机械集团有限公司新上两条自动喷漆生产线并进行技术改造，获得近50万元的财政贴息支持，项目投产后生产效能较之前提高42%，塑粉利用率提高至95% [5] 工业投资与制造业增长 - 1至11月，河北省工业投资同比增长13.4%，排名全国第5，是全国平均增速的3.4倍，拉动全省固定资产投资增长4.1个百分点，其中制造业投资同比增长6.2%，高于全国4.3个百分点 [7] - 1至11月，河北省规模以上装备制造业增加值同比增长10.4%，其中计算机、通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业3个行业拉动作用较大 [7] - 今年前11个月，河北省工业生产平稳向好，制造业增长强劲，九大工业主导产业增加值增速全部实现正增长 [8] 产业升级与未来方向 - 大规模设备更新带动产业整体向高端、智能、绿色、安全升级，驱动技术创新 [6] - 河北省工信厅遴选重点工业和技改项目，组织开展两批次重点工业和技改项目2428个，并开展工业领域技术改造和设备更新专项再贷款项目申报，重点支持工业企业先进设备更新、数字化转型等项目 [6][7] - 以设备更新为契机，河北省正聚焦智能化、绿色化、融合化转型方向，通过企业、行业、园区相结合的方式，组织实施软硬件一体化改造升级行动，推动制造业向先进制造业迈进 [8]

大规模设备更新投资增长 - 1至11月全省设备工器具购置投资同比增长34.2% 增速比上年同期加快9.4个百分点 并快于全省固定资产投资28.1个百分点 [1] 政策支持与融资落地 - 河北省完善政策支持体系 制发《关于2025年加力扩围推动大规模设备更新和消费品以旧换新实施方案》等文件 并通过多种方式向企业宣传政策 [3] - 全省1600个项目获得工信部推荐 计划总投资超6000亿元 290个项目与银行签订贷款协议 贷款余额超690亿元 其中年内新增贷款599亿元 排名全国第二 [6] - 组织银行、证券、基金等34家金融机构 研究设计技术改造和设备更新特色金融产品 [6] 企业案例与转型成效 - 凯意新材料碳四新材料一体化项目总投资102亿元 被纳入工信部第一批设备更新审核项目名单 获得6家银行组成的银团批复8亿元授信总量 已到账7.6亿元 [2] - 凯意新材料甲基叔丁基醚产品今年截至11月底实现营收12亿元 出口创汇1.5亿美元 其自动化生产线采用最新节能技术 产品纯度在99.5%以上 [1][2] - 春风实业集团河北圣利铸业有限公司汽车盘式制动器关键零部件智能化生产设备更新改造项目一期投产 截至目前新增产值近3000万元 项目全部投产后具备年产80万套能力 年新增产值6500万元 [4] - 河北苹乐面粉机械集团有限公司新上两条自动喷漆生产线并进行技术改造 获得近50万元财政贴息支持 项目投产后生产效能较之前提高42% 塑粉利用率提高至95% [4] 工业与制造业投资表现 - 1至11月全省工业投资同比增长13.4% 排名全国第5 是全国平均增速的3.4倍 拉动全省固定资产投资增长4.1个百分点 [7] - 1至11月制造业投资同比增长6.2% 高于全国4.3个百分点 [7] - 1至11月规模以上装备制造业增加值同比增长10.4% 其中计算机通信和其他电子设备制造业、通用设备制造业、电气机械和器材制造业3个行业拉动作用较大 [6] 产业升级与项目推进 - 大规模设备更新带动产业向高端、智能、绿色、安全升级 驱动技术创新 [5] - 省工信厅遴选重点工业和技改项目 组织开展两批次共2428个项目 并开展工业领域技术改造和设备更新专项再贷款项目申报 [6] - 遴选工业诊断机构、企业上云服务商和节能降碳服务机构 为企业提供设备更新诊断服务 [6] - 前11个月九大工业主导产业增加值增速全部实现正增长 制造业增长强劲 [7] - 河北省正聚焦智能化、绿色化、融合化转型方向 组织实施软硬件一体化改造升级行动 推动制造业向先进制造业迈进 [7]

事件概述 - 北京服装学院于12月24日举办仪式，正式聘任何超琼女士为荣誉教授 [1] - 学院党委书记黄克瀛与院长贾荣林出席仪式，信德集团公共外联部总监及学校师生代表参加活动 [1] 何超琼的角色与表态 - 何超琼表示荣幸加入北京服装学院及中国时尚力量，未来将致力于打破设计与市场、文化与商业的界限 [3] - 其目标是推动中国从纺织大国向时尚强国的历史性跨越，并为此输送创新思想与核心人才 [3] - 她寄语学生要深植文化根脉，成为中华美学的时尚诠释者；贯通美学与商业，成为时尚产业的战略构建者；拥抱科技浪潮，成为时尚未来的规则定义者 [3] 校方评价与合作愿景 - 校方高度评价何超琼的爱国情怀、敬业勤奋和实业报国精神，视其为师生榜样 [5] - 期待何超琼以其全球视野与行业经验，助力学校学科建设与人才培养 [5] - 双方合作的三大育人愿景包括：以“文化根脉+国际视野”塑造跨文化传播使者；以“实践赋能+使命驱动”锤炼时代责任担当者；以“交叉融合+数智赋能”培育产业升级引领者 [5] 何超琼的背景与社会职务 - 何超琼现任全国政协常委、全国工商联副主席、全国妇联常委、北京市政协常委、北京海外联谊会副会长、北京港澳台侨妇女联谊会理事会会长等职 [5] - 她是爱国爱港爱澳的杰出代表，积极推动港澳地区融入国家发展大局 [5] - 她作为中国文旅产业融合发展的推动者，长期投身工商界交流合作、文化遗产保护和国际文化合作，为加强粤港澳三地联动、弘扬中华优秀传统文化、提升中华文化影响力贡献了“大湾区力量” [5]

大湾区科学论坛概况与核心目标 - 2025大湾区科学论坛在广州南沙国际会展中心开幕，主题为“智创湾区 产研共融”，旨在共商粤港澳大湾区的科技创新与产业融合大计 [1] - 论坛核心目标是解决科学研究与产业应用之间的脱节问题，构建从基础研究到技术攻关再到成果产业化的全过程创新生态链 [2][3] - 论坛采用“主论坛+分论坛+对接会/活动”架构，汇聚数千名科学家、企业家和投资者，探讨跨越“从1到N”的鸿沟 [3] 政策支持与区域创新生态 - 高层强调需大力提升区域协同创新效能，强化原始创新和产学研协同，以形成具有竞争力的新质生产力 [2] - 粤港澳大湾区被指出拥有优越的创新生态、完善的产业体系和良好的营商环境，要素流动顺畅 [2] - 论坛期间多项重磅成果落地，包括12所港澳高校签署科创共建倡议、中科院发布在粤大科学设施进展、广州市发布《推动科技创新和产业创新融合发展政策》等 [2][4] 人工智能与数字化转型 - 广东省数字化转型基础坚实，拥有5G基站43.8万个，5G用户1.27亿，移动物联网终端用户5.58亿户，建成7600个5G行业虚拟专网 [6] - 中国联通已建成超大规模智算集群，全网算力超31亿，并成功验证了超1500公里、千亿参数大模型的跨域异构混讯实践 [6] - 工业领域AI应用面临挑战，90%的精力花在数据治理上，只有10%用于大模型AI算法 [6] - 多家公司发布AI创新成果：华为等推出工业软件垂域大模型“智汇虚竹”，鹏城实验室发布“鹏城脑海-星语2.0”翻译引擎，中国联通推出元景万悟·智能体开发平台 [6][8] - AI对产业的影响体现在产品力与生产力两个维度，正驱动硬件、重构软件，并重塑业务流程与组织形态 [7] - AI技术落地依赖场景驱动，例如AI气象预报模型将台风登陆地点预测精度每提升1公里，可节省1亿元人民币 [7] - 百度飞桨AI科学计算平台支持130多个主流科学计算模型，在高铁外形仿真设计中将计算周期从“天级”降至“秒级” [8] - “广东算网协同服务平台”正式发布，以加速算网服务在各行业应用场景落地 [8] 大科学设施与低空经济产业化 - 中国散裂中子源运行效率达国际最高水平，注册用户达9200人，覆盖全国及30多个国家与地区 [9] - 散裂中子源二期工程已动工，投资约30亿元，将使功率提高5倍，大幅提升实验效率 [9] - 低空经济正从实验室走向商业化，全国30个省份已将其发展写入2025年政府工作报告 [10] - 广东省垂直起降飞行器制造创新中心与7家战略合作伙伴签约，覆盖研发到应用全链路 [10] - 低空经济产业化焦点已转向“规模化、安全地飞”，涉及无人机适航、e-VTOL复合材料、城市级低空感知网及锂电池热失控防护等技术细节 [11] 科技金融与资本支持 - 广东省私募股权投资活跃，2025年前三季度发生投资案例1387起，融资金额达647.7亿元 [12] - 广东省科技信贷存量户数达50.54万家，余额5.9万亿元；科技保险为超809万家次科技企业提供风险保障10.36万亿元 [12] - 论坛期间多项金融支持举措发布，包括12家银行获授牌“普惠科技贷”、粤科金融发布“中银粤科投贷通”产品、启动广东省科技金融数智平台等 [12] - 资本市场正为中国在人工智能、下一代机器人、生物科技等前沿领域的科创企业提供全方位融资支持 [12] 产教融合与人才培养 - 产教融合是推动教育链、人才链与产业链、创新链有机衔接的关键举措 [13] - 广东技术师范大学提出“1+1+3”技术交叉应用创新人才培养模式 [13] - 通过“101计划”等教学改革，旨在培养更多高素质人才为开创新行业作出贡献 [13]

2025年陕西百强及民营50强企业榜单核心观点 - 榜单反映了陕西省经济结构的动态变化，不仅测量企业营收规模，更揭示了产业变革的深度、速度与方向 [1] - 国有企业仍占据主导地位，但民营企业，特别是以比亚迪为代表的汽车产业，正成为打破格局、驱动增长的关键力量 [1][3] - 民营经济正逐渐摆脱传统路径依赖，向科技创新与先进制造开拓新增量，区域产业图谱向更高科技含量、更强增长韧性方向演进 [18][19] 榜单入围门槛变化 - **陕西百强企业入围门槛下降**：2025年榜单（统计2024年营收）入围门槛为26.98亿元，较上年的30.36亿元同比下降12.5%，为近五年最低 [2] - **陕西民营50强企业入围门槛上升**：2025年榜单（统计2024年营收）入围门槛为12.8亿元，较上年的11.5亿元同比增长11.3% [1][2] - **近五年门槛趋势**：陕西百强门槛从2021年的27.6亿元波动至2025年的26.98亿元；民营50强门槛从2021年的13.2亿元波动至2025年的12.8亿元，今年属平均水平 [2] 头部企业格局与竞争态势 - **百强企业TOP5格局生变**：TOP5仍为陕煤集团、延长石油、陕建集团、比亚迪汽车、陕西有色，但比亚迪汽车以1.7亿元的微弱优势超越陕西有色，打破了国有企业长期把持前四强的格局 [1][11] - **陕煤集团领先优势持续扩大**：连续5年位居榜首，2024年营收攀升至5301.65亿元，较2020年的3402.69亿元大幅增长，并跻身2025年《中国企业500强》第46位 [4][5] - **头部企业差距拉大**：排名第二的延长石油2024年营收为3674.04亿元，较2020年增长约400亿元；排名第三的陕建集团2024年营收较2023年同期下降超过400亿元 [7][8] - **民营企业头部竞争加剧**：民营50强中，排名第二的隆基绿能与第三的陕西泰丰盛合营收差距，已从2023年的近600亿元急剧收缩至2024年的30多亿元 [1] 产业结构特征与变迁 - **国企与民企结构稳定**：近五年百强榜单中，民营企业数量基本稳定在三成上下（2021-2025年分别为32、31、28、31、31家），呈现“国企主力军、民企生力军”特征 [3] - **传统行业与新兴领域分布**：能源、装备制造、建筑等传统行业国企集中度高；民企更多分布在现代服务、科技创新、消费品制造等市场化程度较高的领域 [3] - **汽车产业成为最大赢家**：在民营50强TOP10中，汽车产业独占6席，其中比亚迪旗下企业占4席，吉利相关企业占2席；百强榜单中约1/10的企业与汽车产业紧密相关 [1][15] - **产业集聚效应显著**：比亚迪自2003年落户西安，带动供应链生态迅速扩张，2022年西安新能源汽车产量突破100万辆，成为全国“第一城”；2024年陕西汽车总产量达175.4万辆，同比增长19.3%，增速高于全国14.5个百分点 [14][15] - **上市公司数量增多且结构升级**：民营50强中上市公司从2021年的5家增至2025年的8家，新增上市公司多集中于芯片、新材料、新能源等细分领域，技术成色与产业层级明显提升 [17][18] 代表性企业动态 - **比亚迪汽车**：从2021年百强第20名、民企第6名（营收263.22亿元），快速攀升至2024年百强第4名、民企第1名（营收1771.83亿元），成为陕西企业格局中变化最显著的力量之一 [11][13] - **隆基绿能**：持续巩固其全球光伏龙头地位，位居民营50强第二位 [18] - **新晋科技企业**：如西安奕材（硅片）月均出货量约占全球的6%、国内的30%，位居全球第六、中国第一；三角防务（航空锻造）、蓝晓科技（吸附分离材料）、诺瓦星云（视频显控）等均在细分领域建立领先地位 [18]

文章核心观点 - 我国主权财富基金中投公司在复杂多变的全球投资环境中持续取得超越业绩目标的稳定回报 其投资策略显示出对全球科技股等重点领域的加码布局以及对资产配置的持续优化 [1][2][3] 投资业绩表现 - 截至2024年12月31日 中投公司过去十年对外投资年化净收益率按美元计算为6.92% 超出业绩目标61个基点 [2] - 自成立以来累计年化净收益率按美元计算为6.39% [2] - 2020年末至2024年末 十年对外投资年化净收益率分别为6.82% 8.73% 6.43% 6.57% 6.92% 分别超出十年业绩目标约128个基点 约296个基点 26个基点 31个基点 61个基点 [2] 资产配置结构 - 投资组合中比重最高的资产类别为另类资产 覆盖对冲基金 泛行业私募股权 私募信用 房地产 基础设施 资源商品等 [4] - 另类资产最近5年（2020-2024）的配置比例分别为43% 47% 53.21% 48.31% 48.49% [4] - 公开市场股票近5年投资比重分别为38% 35.4% 28.60% 33.13% 34.65% [5] 股票投资行业布局 - 信息科技 金融 可选消费 医疗卫生 工业 通讯服务 必选消费是股票投资重点布局的行业 [7] - 自2020年起 信息科技领域的股票投资比重超过金融占比 近5年比重多数维持在20%以上 [7] - 2024年 信息科技和金融的投资比重均达到近年来高峰 分别为25.85%和16.41% [7] - 2020年末至2024年末 信息科技领域投资比重分别为20.39% 22.76% 19.55% 21.91% 25.85% [7] - 2020年末至2024年末 金融领域投资比重分别为12.94% 13.89% 15.54% 15.02% 16.41% [7] - 可选消费在2020年曾是第二大行业 比重为13.72% 但2021年被金融超越 [7] - 医疗卫生领域投资比重自2020年以来一直维持在11%以上 2022年末一度超过14% 2024年下降至9.88% [7] 股票投资地区布局 - 发达经济体是股票投资主要投向 但新兴市场及其他区域的布局有持续增加趋势 [8] - 2020年末至2023年末 对美国股票投资比重分别为57% 61.48% 59.18% 60.29% [8] - 2020年末至2023年末 对非美发达地区股票投资比重分别为31% 25.39% 26.81% 25.58% [8] - 2020年末至2023年末 新兴市场股票及其他投资比重分别为12% 13.13% 14.01% 14.13% [8] 固定收益资产布局 - 发达主权债是重点投资资产 近年配置比例较新兴主权债等整体呈增加趋势 [9] - 2020年末至2024年末 投向发达主权债的比例分别为55% 51.63% 52.75% 66.02% 64.4% [9] 投资环境与策略应对 - 2024年全球宏观经济面临高利率 高通胀 高波动环境 地缘政治加速变局 金融市场持续震荡 对外投资活动变数和挑战明显增多 [9] - 新一轮科技革命和产业变革加速演进 数字化 绿色化 智能化发展方兴未艾 为全球增长注入新动能 也为投资者带来新机遇 [9] - 面对复杂环境 公司优化资产配置和组合管理 在公开市场股票方面强化业绩导向 优化调整相关策略规模 有重点地加大自营投资力度 [9] - 在债券与绝对收益方面 提升发达国债自营管理能力 并聚焦对冲基金配置定位 不断完善投资方法论 [9]