人民币要变得更"值钱"了？ 这不是猜测，而是一位懂经济的前市长给出的清晰判断。 黄奇帆最近提出，今后十年，人民币对美元汇率可能会从现在的7.0左 右，逐步升值到6.0左右。 这意味着，同样数量的人民币，未来在国际上能换到更多的美元。 这不仅仅是数字游戏，它关乎我们每一个人的钱包。 出国留学、海淘购物、企业进口原材料，成本都可能因此降低。 但更重要的是，这股信心的底气从何 而来？ 黄奇帆将答案指向了中国经济最坚实的底盘——我们的制造业。 这不是凭空而来的预言，而是一系列深刻变革正在发生的自然结果。 过去十年，中国制造业经历了一场静悄悄但意义深远的蜕变。 最直观的表现是份额，中国的工业增加值已经占到全球总量的32%。 这形成了一个"三个三分 之一"的全球格局：中国制造约占三分之一，所有发达国家加起来占三分之一，其余发展中国家占三分之一。 在近现代工业史上，只有英国和美国曾长期维 持过全球工业三分之一比重的地位，中国是第三个。 这个份额的背后，是结构的根本性优化。 出口商品的面貌已经焕然一新。 如今，每十件中国出口的商品中，有六件是高端装备和电子产品，工业制成品在 总出口中的占比高达90%。 我们熟知的汽车、造船、 ...

美联储若被政治化，美元信用的一个重要支柱就会动摇，谁还敢无限制地以美元计价借贷并持有美国资产。 把三件事连在一起看，就不是三道孤立的新闻，而是一条链条，链条在受力，断裂的可能性在增加，这是全球金融再定价的开端。 美债曾是世界的避风港，但避风港也会漏水，赤字、债务和政治不确定性是漏水的裂缝，而市场在修补或者撤退。 去美元化是过程不是口号，国家层面的资产配置调整是实务，是在经济与政治双重维度下的必然选择。 那么，这些动作将带来什么后果？第一，美元融资成本将上升，美国财政的外部可持续性面临更大考验。 第二，全球资产再平衡，黄金、欧元、一篮子货币或替代资产的吸引力上升，资金流向会重构。 中国大幅减持美债，还是全球债市的一声惊雷？美国盟友疯狂出逃，特朗普更换美联储主席提议如同挑衅全球信任，这三件事到底在较劲什么，谁在收场。 中国的减持不是赌气而是策略，外储配置在调整与分散的逻辑下进行，中国自有盘算与风险管理的理由明显。 数据摆在那儿，持仓从高位向下，这是多年的慢动作，是在重塑外汇安全垫，而不是一夜之间的激进甩卖。 中国连续增持黄金，这一动作像给家里保险柜再上把锁，既反映国际金融预期，又是一种避险的信号，外行看起来像胆怯 ...

如今，人民币位列全球第四大支付货币、第三位贸易融资货币。近日，多家外媒关注到，国际投资者正掀起人民币融资热潮，而分析其背后的原因，专业人 士认为"更多是由市场对人民币融资的根本性需求驱动"。 路透社日前的一篇报道称，投资者正大举购进人民币信贷资产，标志人民币正在跻身全球融资货币。银行人士表示，持有和消费人民币的需求不断扩大，标 志着人民币国际化进程取得了实质性突破。 路透社网站报道截图 路透社关注到，哈萨克斯坦开发银行今年9月发行20亿元离岸人民币债券，这也是中亚地区首个公开发行人民币债券的金融机构。10月，印度尼西亚政府也 成功发行离岸人民币债券，规模为人民币60亿元。这是东南亚主权机构首次发行以离岸人民币计价的长期限公募"点心债"。 报道援引德意志银行中国在岸债务资本市场主管塞缪尔・费希尔的观点称，"现阶段的人民币融资热潮，更多是由市场对人民币融资的根本性需求来驱动 的"。他指出，"越来越多的国际投资者不仅仅把这看作套利，而是要真正将其纳入资产配置，并且已经有一些来自中国以外的大额锚定订单"。 路透社报道截图 路透社报道称，评级机构认为，相对于波动剧烈的美元和欧元，人民币相对稳定，这进一步增强了人民币融资 ...

人民币汇率走势与现状 - 人民币兑美元汇率正逼近并即将突破7元关口 12月19日离岸市场汇率为1美元兑7.03元人民币 距离破7仅差0.03个点 涨幅不到1% [1] - 人民币兑美元汇率在2025年呈现先跌后升的过山车走势 年初为7.33 4月初因关税战跌至7.48的十几年低点 随后反弹 截至目前较年初升值约4% [3] - 近期人民币升值势头持续且稳定 12月22日实时数据显示人民币兑美元微涨0.0099% 在岸与离岸人民币汇率均创下14个月新高 [5] - 过去一个多月人民币升值速度加快 从11月下旬的约7.11升至当前的7.03附近 累计升值超过700个基点 [6] 推动人民币升值的核心原因 - **美联储货币政策转向**：美联储自2025年9月以来已连续三次降息 累计降息75个基点 12月10日最新降息25个基点 市场预期新主席上任后明年上半年至少还将降息1-2次 美元走弱为人民币升值提供核心动力 [9][13] - **年底企业结汇需求旺盛**：由于人民币持续升值 企业为避免汇兑损失并满足年底结算、发薪等需求 集中将美元收入兑换为人民币 形成“结汇潮” 推高了人民币汇率 [15][16][18] - **人民币国际化战略需求**：全球“去美元化”趋势下 保持人民币汇率相对坚挺有助于增强其作为贸易结算和储备货币的吸引力 是推进人民币国际化的必经之路 [18] 汇率变动的背景与影响 - 衡量美元强弱的美元指数在过去一年下跌了10% 但人民币对一篮子六种主要西方货币总体仍呈贬值态势 [8] - 美联储降息的部分动机在于缓解美国政府的债务压力 截至2025年底 美国联邦政府债务已突破38.4万亿美元 年度国债利息支出达1.2万亿美元 [11] - 对于个人留学、旅游及企业进出口等经济活动 人民币兑美元汇率是关键关注点 因其直接影响成本和收益 [9]

杨德龙 | 立方大家谈专栏作者 2025年行情逐步接近尾声，整体来看，我国资本市场在2025年走出了一轮较为典型的慢牛、长牛走势， 主要指数一度突破4000点关口。然而，由于市场内部结构性分化较为明显，银行股与科技股表现相对突 出，集中配置上述方向的投资者获得了较好回报，而其他板块和部分投资者的获得感相对不足。这也导 致一个较为特殊的现象，即在指数已运行至4000点附近的背景下，仍有相当一部分市场参与者并不认为 这是一轮牛市。 进入年底阶段，部分资金选择兑现收益，市场出现一定幅度的调整。但从当前情况来看，这一调整已接 近尾声，部分着眼于2026年布局的资金开始逐步入场，市场整体呈现反复震荡、逐步企稳的特征。综合 判断，当前阶段正是为2026年行情、尤其是一季度春季行情进行布局的相对合适窗口。 展望2026年，宏观层面上，我国经济有望出现一定程度的复苏，稳增长相关政策预计将进一步加码。中 央经济工作会议对2026年的经济工作作出了明确部署，提出将采取更加积极有为的宏观政策以稳定经济 增速，并通过有效措施推动房地产市场止跌回稳。这有助于改善投资者预期，稳定消费增速。在提振内 需作为重要政策方向的背景下，通过内需修 ...

专家一致认为，制度型开放、沪港协同、人民币国际化三大引擎将同步发力，为中国离岸金融注入强劲 动能，使其在金融强国建设中扮演关键角色，同时在全球金融治理体系中贡献更多中国智慧与方案。 《报告》建议，下一步需持续推动在岸离岸市场协同共振，以改革创新破解发展难题，不断提升中国在 国际金融体系中的话语权与影响力。 中经记者 郝亚娟 夏欣 上海、北京报道 近日，由上海国际经济研究院、上海金融业联合会与中国首席经济学家论坛联合发起，上海首席经济学 家金融发展中心离岸金融研究所课题组编制的《中国离岸金融指数报告（2024—2025）》（以下简 称"《报告》"）在上海发布。 《报告》显示，2024年中国离岸金融指数较2023年的106.16点微升0.31%。历经"双V型"波动考验后，指 数正式迈入"企稳回升"新阶段，增幅虽温和内敛，却暗藏结构优化的深刻变革，呈现出亮眼的"四升一 降"特征。离岸债券发行规模增长3.04%、离岸贸易结算量提升1.28%，跨境人民币收付规模突破35万亿 元（同比增长14%），自贸试验区综合税率降至8.63%，而传统离岸存贷款业务占比有序收缩。这组数 据如同精准的"市场心电图"，清晰折射出中国离岸金 ...

*此图由AI生成 作者| 史大郎&猫哥 来源| 是史大郎&大猫财经Pro 这两天，海南封关的消息刷屏了。 大 A 的海南概念疯涨，新闻联播在报道，朋友圈在疯传，但现在99%的解读都是停留在"购物天 堂"和"再造香港"，就有点表面了。 其实高层干这个事的意图是非常明显的，就是要制造一个"超级新加坡"。 这是啥意思呢？ 新加坡以弹丸之地，但成为世界物流中心、金融中心和石化中心，跻身发达国家，背后靠的不是资源， 而是制度创新。 1、新加坡扼守马六甲海峡，东亚进口石油的必经之地，格局小的国家，肯定要狠狠收过路费，新加坡 不是，反而提供了各种优惠，他光自贸区就建了9个，货物进出自贸区视同"未入境"，免关税、免消费 税、免增值税，通关全部电子化，船舶平均周转时间28.5小时，比鹿特丹快3倍，所以新加坡拿到了全 球30%的航运份额。 2、新加坡的美元、欧元、人民币即时兑换，买石油可以人民币结算，没有汇兑损失，而且离岸贸易的 利润无管制，分分钟就给你打过来，企业很喜欢，像黄金交易，24小时期货+现货交易，而且监管比美 国松很多，像黄金白银的大玩家摩根大通，不久前也是连夜就把50人的黄金团队都迁到了新加坡，这就 是制度的吸引力 ...

当美国财政部12月18日公布10月美债持仓情况时，一组数字引起全球市场关注：中国持有的美债规模较 9月减少了118亿美元，降至6887亿美元。这个数字创下了2008年10月以来的最低水平，也是17年来首次 跌破7000亿美元心理关口。 相比之下，美国的两个忠实盟友日本和英国却在增持美债。日本增持107亿美元至1.2万亿美元，英国增 持132亿美元至8779亿美元。这种分化趋势背后，隐藏着怎样的中美金融博弈？ 中国减持路径：17年最低点的背后 中国减持美债并非一时冲动，而是一个持续多年的战略选择。从2021年11月持有1.08万亿美元的高点开 始，中国在4年时间内累计减持了3913亿美元美债，中间仅有4个月出现小幅增加，其他月份均为减持。 更值得关注的是，中国持有的美债规模已降至6887亿美元。与2013年达到顶峰的1.3万亿美元相比，中 国的美债持仓已经缩减了近一半。 这种减持是谨慎而有序的。与日本在2022年3个月内疯狂抛售1660亿美元的激进做法不同，中国采取了 更为稳健的"到期不续"策略。这种方式不会引发市场剧烈波动，也能避免将账面浮亏变为实际亏损。 美联储激进加息导致美债价格下跌，如果此时抛售美债，浮 ...

美国的国债，正在变成中国手中的一粒定时炸弹。谁都知道美债是全球金融市场的"压舱石"，但如今， 中国已经不想再帮它压舱了。 根据2025年12月18日美国财政部发布的数据，中国10月再次减持美债118亿美元，总持有量降到6887亿 美元，创下2008年以来的最低点。这不是一次性"调仓"，而是一种趋势，一场清算的开始。 这不是简单的投资组合调整，这是战略判断，是对世界格局冷静而清醒的回应。 中国为什么要减持美债？答案不能用一句"中国不看好美债"打发，这背后，其实是三重逻辑在交错推 进。 第一重是对美国经济基本盘的不信任。别被华尔街的光鲜业绩和AI泡沫骗了，底子到底硬不硬，中国 最清楚。美联储的加息游戏玩得再花，也掩盖不了他们经济正在失速的事实。真实的数据早就透露端 倪，只不过被政客包装成"繁荣"。 你就看"英伟达"这个例子，一个AI芯片公司，市值4—5万亿美元？放眼世界，有这样的定价逻辑吗？这 已经不是市场信仰了，而是金融畸胎。从黄仁勋本人开始疯狂减持变现，看得出他们都觉得价格虚高。 美国的数据已经不再值得信。从特朗普怒斥统计局"唱反调"直接炒掉负责人那一刻起，中国就该清醒 了。押宝美国财务状况稳定，风险已经埋下 ...

黄奇帆认为，海南作为自贸港，应率先突破，实现岛内贸易、与内地贸易及国际贸易的"三位一体"，执行同一套 规则、标准和监管，中国内外贸一体化的第一个发源地，成为全国2035年内外贸一体化目标的先行示范区，吸引 全国贸易企业落户。 "海南自贸港建设与国际贸易新空间"分论坛于2025年"读懂中国"国际会议（广州）期间举办，黄奇帆出席分论坛 并发表主题演讲。 海南自由贸易港正式启动全岛封关。中国国家创新与发展战略研究会学术委员会常务副主席、重庆市原市长黄奇 帆认为，一些应着力推进的关键方向将对海南及全国产生重大战略意义： 以下为部分演讲原文： 今年年底海南岛自由港将封关运行，这已经是准备了几年的一件大事，也是中国自由港建设、自由贸易试验区建 设具有里程碑意义的一件大事。 作为自由港，基本政策有五项：一是企业所得税趋于15%，因为全球自由港的企业所得税均在15%以下；二是个 人所得税趋于15%；三是零关税；四是服务贸易零壁垒，即全面放开。中国与东南亚15个国家签署的RCEP已实现 服务贸易零壁垒，海南不仅与这15个国家，而且与全球的服务贸易均趋于零壁垒；五是作为自由港，海外投资利 润回流免税，与香港政策一致。我的意思有这 ...