企业成本与利润影响 - 企业或能吸收关税带来的上升成本 [1] - 关税上升成本将恶化企业利润 [1] 经济前景影响 - 关税上升成本可能对工资前景产生负面影响 [1] - 关税上升成本可能对资本支出前景产生负面影响 [1]

企业利润异常现象 - 1 - 4月企业营收同比较前值回落至3.2%，利润总额同比较前值上升至1.4%，营收回落与利润上升现象不常见[5] - 自2001年4月以来，工业企业营收增速和利润增速相关性达0.81[5] - 1 - 4月利润率回升主导企业盈利修复，助推利润增速向上修复0.6个百分点[5] 利润率修复动因 - 1 - 4月企业量、价分别下滑0.1个百分点，合计下滑幅度处历史数据47%分位数[8] - 1 - 4月“四费费率”占比回落至8.3%，为近三年同期最低[8] - 装备制造业占全部工业企业比例超三分之一，1 - 4月利润增速提升至10.2%，较1 - 3月提升5.4个百分点[9] 中美关税影响 - 4月关税影响下企业盈利仍回升，显示盈利具较强韧性[19] - 截至5月14日7天内，中国运往美国集装箱平均订单量为21530个标准箱，较截至5月5日7天的5709个明显上升[19] - 中美关税暂停期内，订单回流或增厚企业利润率，后续企业盈利易上难下[20] 风险因素 - 国内政策力度不及预期，地缘政治风险等[21]

企业利润现象 - 1 - 4月企业营收回落至3.2%，利润总额上升至1.4%，营收和利润增速相关性达0.81 [5] - 利润率回升主导企业盈利修复，助推利润增速向上修复0.6个百分点 [5] 利润率修复原因 - 企业营收回落幅度不大，量、价分别下滑0.1个百分点，降幅处历史数据47%分位数 [8] - 费用占比回落，1 - 4月“四费费率”占比降至8.3%，为近三年同期最低 [8] - 中游装备制造业是逆势增长动力，占全部工业企业利润超三分之一，1 - 4月利润增速提至10.2% [9] 中美关税影响 - 4月关税影响下企业盈利逆势回升，显示盈利韧性，受国内两新政策发力影响 [19] - 中美暂停关税后企业订单回流，5月14日前7天运往美国集装箱平均订单量21530个标准箱，高于5月5日前7天的5709个 [19] 风险因素 - 国内政策力度不及预期，地缘政治风险等 [21]

澳洲企业利润 - 澳洲联储主席布洛克指出企业利润正受到影响 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对各期货品种进行分析并给出投资观点，如黄金风险偏好回升、白银企稳反弹等，还涉及各品种基本面数据、宏观及行业新闻等信息，为投资者提供决策参考 [2] 根据相关目录分别进行总结 贵金属 - 黄金风险偏好回升，白银企稳反弹；黄金趋势强度为0，白银趋势强度为0 [2][5][9] - 给出沪金、沪银等合约的收盘价、涨幅、成交量、持仓量等基本面数据，以及ETF持仓、库存、价差、汇率等信息 [6] - 提及特朗普谈成协议、美联储金融稳定报告等宏观及行业新闻 [6][10] 有色金属 - 铜基本面现实偏强支撑价格，趋势强度为0；铝区间震荡，氧化铝小幅下跌，趋势强度均为0；锌强现实弱预期震荡调整，趋势强度为0；铅补库边际走弱价格承压，趋势强度为 -1；镍上下方空间收敛或窄幅震荡，不锈钢现货补跌修基差，成本与负反馈盘面博弈，趋势强度均为0；锡小幅修复，趋势强度为0 [2][12][15][18][21][24][28] - 各品种有相应的基本面数据，如收盘价、成交量、持仓量、库存、价差等 [6][12][18][21][24][28] - 涉及中共中央政治局会议、哈萨克精炼铜产量、秘鲁矿山停工等宏观及行业新闻 [12][14] 能源化工 - 工业硅下游减产盘面弱势运行，多晶硅现货下跌盘面表现弱势，趋势强度均为 -1；碳酸锂需求疲软叠加成本下移偏弱运行延续，趋势强度为0；铁矿石预期反复宽幅震荡，趋势强度为0；螺纹钢和热轧卷板限产预期升温短线反弹，趋势强度均为1；硅铁和锰硅低位震荡，趋势强度均为0；焦炭和焦煤限产消息扰动宽幅震荡，趋势强度均为0；动力煤刚需发力有限震荡偏弱，趋势强度为0；玻璃原片价格平稳，趋势强度为0；对二甲苯去库格局短期偏强中期趋势仍偏弱，PTA基差大幅走强月差不追高，MEG多PTA空MEG，趋势强度均为0；橡胶震荡运行，趋势强度为0；合成橡胶短期有支撑但驱动有限，趋势强度为0；沥青稳健去库估值修复，趋势强度为1；LLDPE短期震荡后期仍有压力，趋势强度为 -1；PP价格震荡成交一般，趋势强度为0；烧碱中期趋势偏弱，趋势强度为 -1；纸浆震荡运行，趋势强度为0；原木弱势震荡，趋势强度为0；甲醇震荡运行，趋势强度为0；尿素短期震荡趋势承压，趋势强度为0；苯乙烯偏弱震荡，趋势强度为 -1；纯碱现货市场变化不大，趋势强度为1；LPG民用气走弱PG重心下调，趋势强度为0；PVC偏弱震荡，趋势强度为 -1；燃料油夜盘小幅转弱短线波动收窄，低硫燃料油震荡走势为主外盘高低硫价差小幅回弹，趋势强度均为0 [2][32][36][39][42][47][52][56][60][63][68][72][76][88][89][95][98][104][108][113][118][121][126][131][142][145] - 各品种有详细的基本面数据，如收盘价、成交量、持仓量、库存、价差、基差等 [32][36][39][42][47][52][56][60][63][68][72][76][88][89][95][98][104][108][113][118][121][126][131][142][145] - 包含约旦对中国光伏电池反倾销调查、国内重交沥青企业产能利用率变化等宏观及行业新闻 [32][35][88] 农产品 - 棕榈油上涨驱动存疑暂震荡对待，豆油现货情绪好转高位或有回调，趋势强度均为 -1；豆粕现货担忧情绪缓解连粕下跌，豆一受豆粕现货波动影响跟随下跌，趋势强度均为 -1；玉米震荡偏强，趋势强度为1；白糖区间整理，趋势强度为0；棉花需求仍将限制郑棉期货反弹动能，趋势强度为0；鸡蛋现货弱势震荡，趋势强度为0；生猪阶段性去库或开启，趋势强度为 -1；花生关注油厂收购，趋势强度为0 [2][159][169][172][177][181][186][188][193] - 各品种有相应的基本面数据，如收盘价、成交量、持仓量、现货价格、基差、价差等 [159][169][172][177][181][186][188][193] - 涉及马来西亚棕榈油出口量、印度植物油关税政策等宏观及行业新闻 [161][164] 航运 - 集运指数（欧线）近月承压运行，10 - 12反套轻仓持有，趋势强度为0 [2][147] - 有集运指数的基本面数据，如收盘价、成交量、持仓量、运价指数等 [147] - 包含美伊核谈判、伊朗爆炸事件等宏观及行业新闻 [154]

企业盈利能力与关税冲击 - 美国企业利润率接近创纪录水平，有空间消化高关税带来的成本 [1] - 企业利润将决定其能在多大程度上缓冲关税打击，并最终影响2025年的通胀水平 [1] - 去年第四季度税后利润增长是两年多来最大的 [1] 盈利前景与成本转嫁 - 机构预计2025年前三个月的盈利能力在关税征收前开始恶化 [1] - 消费者在应对多年高通胀后显示出疲态，且衰退风险上升 [1] - 企业能在多大程度上转嫁成本上升仍是一个悬而未决的问题 [1]