网易数读 . 网易旗下栏目，用数据说话。 以下文章来源于网易数读 ，作者网易数读 本文来自微信公众号： 网易数读 ，作者：叶榆北，设计：卜卜脆、秋瞳，题图来自：AI生成 提到雅思，多少"留子"恨得咬牙切齿。花两千多考试、八千多上直播课，却还是卡在 6.5 分的地狱循 环里，只能一次次重考。 最近包括考研名师周思成，都加入了"连考大军"，十天内四场雅思，只为用四张 8.5 分成绩单打脸网 友对自己成绩造假的质疑。 不少"考鸭"纷纷自嘲，原来不是系统压分，是自己水平确实不够。就在考生刷分刷到破产的同时，遥 远的大不列颠传来雅思主办方要破产的消息。 据《卫报》披露，雅思考试主办方之一的英国文化协会 （British Council） 正陷入严重财政危机， 其 CEO 警告如果政府不采取行动挽救，英国文化协会将在十年内"消失" [1] 。 一、"雅思破产"，中国考生第一 个不同意 在绝大多数中国考生眼里，说雅思主办方要破产了，估计是没人会愿意买账的： 这可是动辄 2000+ 雅思考试报名费啊，有人爱马仕铅笔都攒了好几根，怎么还会撑不下去？这我真不 信。 坊间也最爱调侃，雅思考试才是世界知名奢侈品牌，纯正英国血统、分店 ...

提到雅思，多少"留子"恨得咬牙切齿。花两千多考试、八千多上直播课，却还是卡在 6.5 分的地狱循环里，只能一次次重考。 坊间也最爱调侃，雅思考试才是世界知名奢侈品牌，纯正英国血统、分店遍布全球。 除了饱受诟病的天价费用，频繁的重考更是让人望而却步，很多中国考生都会吐槽国内"压分严重""主观性很强"，选择跨国考雅思，不想钱花了但分没涨 上去。 的确，雅思不光是出国留学的语言门槛，更是一场高投入低回报的持久战。 与此同时，雅思考试价格也并非一成不变，而是长期稳定上涨。想必很多人第一次接触雅思时，就已经是四位数价格。而根据我们的统计，在 2011 年至 2020 年间，雅思考试报名费用一共上涨了八次。 最近包括考研名师周思成，都加入了"连考大军"，十天内四场雅思，只为用四张 8.5 分成绩单打脸网友对自己成绩造假的质疑。 不少"考鸭"纷纷自嘲，原来不是系统压分，是自己水平确实不够。就在考生刷分刷到破产的同时，遥远的大不列颠传来雅思主办方要破产的消息。 据《卫报》披露，雅思考试主办方之一的英国文化协会（British Council）正陷入严重财政危机，其 CEO 警告如果政府不采取行动挽救，英国文化中心将 在十年内 ...

公司业绩表现 - Joby Aviation 2025年第一季度每股亏损18美分(不包括非经常性项目7美分) 符合Zacks共识预期 去年同期亏损14美分 [3] - 季度收入为零 低于Zacks共识预期的50万美元 去年同期同样无收入 [3] - 运营总费用同比增长10.6% 主要由于研发费用增长16% 以及销售行政费用增长4.2% [4] - 调整后EBITDA亏损1.271亿美元 主要与飞机开发认证及制造相关的人工成本有关 [4] 财务状况与展望 - 第一季度末现金及短期投资为8.125亿美元 较上季度末的9.329亿美元有所下降 [5] - 2025年预计将产生5-5.4亿美元的现金及短期投资 [6] 股价表现与业务进展 - 财报发布后股价上涨5.6% 超越航空运输行业3%的涨幅 [2] - 股价上涨主要源于获得商业运营认证的进展 公司目标在2025年底前运营空中出租车 [2] 行业比较 - 联合航空第一季度每股收益91美分(不包括25美分非经常性项目) 超出Zacks共识预期75美分 去年同期亏损15美分 [8] - 联合航空运营收入132.1亿美元 略低于Zacks共识预期132.2亿美元 同比增长5.4% [9] - 达美航空第一季度每股收益46美分(不包括9美分非经常性项目) 超出Zacks共识预期40美分 同比增长2.2% [10] - 达美航空季度收入140.4亿美元 超出Zacks共识预期138.1亿美元 同比增长2.1% [11]

文章核心观点 新城控股凭借“地产开发 + 商业运营”双轮驱动战略展现生长韧性，核心经营指标向好，商管业务有望提供长期业绩支撑，融资渠道顺畅，成本管控良好，偿债压力趋缓，未来将坚守经营理念持续发展 [2][8] 净利润水平 - 公司2024年实现营业收入889.99亿元，房地产开发销售营收760.41亿元，物业出租及管理营收120.29亿元；扣非归母净利润8.70亿元，同比增长183.07% [3] - 公司全年完成合同销售面积538.82万平方米，合同销售金额401.71亿元，全口径回笼资金411.29亿元，全口径资金回笼率102.38% [3] - 截至报告期末，公司总资产3071.93亿元，归属于上市公司股东的净资产608.69亿元；实现结算面积1388.85万平方米，结算金额1336.66亿元；126个子项目竣工交付，竣工面积1529.14万平方米；160个子项目在建，总建筑面积1968.46万平方米 [3] 现金流与融资 - 公司现金流安全有保障，保持“零违约”纪录 [4] - 2024年在中债信用增进公司担保下完成2笔共计29.2亿元中期票据发行，发行利率降低、期限拉长 [4] - 截至报告期末，公司在手现金余额102.96亿元，净负债率52.44%，经营性现金流净额15.12亿元且连续7年为正 [4] - 公司累计获银行集团授信总额度849亿元，已使用252亿元，整体平均融资成本5.92%，较上年末降0.28个百分点 [5] - 报告期内新增以吾悦广场为抵押的经营性物业贷及其他融资约205亿元，加权本金平均利率4.97%，抵押率约50% [5] 商管品牌 - 公司在全国136个城市布局200座吾悦广场，已开业及委托管理在营173座，开业面积1601.07万平方米，出租率97.97% [6] - 报告期内吾悦广场客流总量17.66亿人次，同比增长19%；总销售额905亿元（不含车辆），同比增长19%，含车辆总销售额966亿元；会员体系覆盖人数4370万人，较上年末增长32% [6] - 吾悦商管以布局和商业体量居行业前三，管理输出项目规模超40个；在权威榜单中获“商业地产综合实力TOP10”第四位、“商业地产运营TOP10”第二位 [6] 商业运营与发展 - 2024年公司交付目标及吾悦广场开业100%达成，完成超10万套物业、1388.85万平方米面积交付 [7] - 行业新开业项目数量下降，进入“重品质、重运营”模式，存量改造项目占比超10% [7] - 公司将“商业管理事业部”升级为“新城吾悦商业管理集团有限公司”，发布“五边形经营理念”打造差异化竞争力 [7] - 2025年公司计划新开工16个子项目，建筑面积169.55万平方米；竣工104个子项目，建筑面积555.05万平方米 [8] - 2025年吾悦商管坚守“五边形经营理念”，加强NOI指标关注度，强调经营协同和消费体验提升 [9] - 2025年公司计划实现商业运营总收入140亿元，新开业持有吾悦广场及管理输出项目5座 [10]

报告摘要 事件： 公司发布2024年业绩公告。2024年，公司实现营业收入1851.5亿元，同比下降8.6%，归母净利润156.4亿 元，同比下降38.9%。 点评： 开发结算缩量，核心净利润下降 2024年，公司实现营业收入1851.5亿元，同比下降8.6%，其中，房地产开发业务结算收入同比下降9.4%至 1747.2亿元；商业物业运营收入同比增长12.1%至71.3亿元，连续两年保持双位数增长；公司综合毛利率为 17.7%，同比下降2.6pct，延续承压状态；公司实现归母净利润156.4亿元，其中核心归母净利润157.2亿 元，同比下降33.5%，核心净利润率为8.5%，同比下降3.2pct，业绩下降主要因营收和毛利率同比下降明 显、投资物业公允价值变动收益同比减少91.4%、对联合营公司的投资收益同比下降60.1%、结算项目权益 结构变动导致少数股东损益占比提升6.8pct等影响。 点击注册小程序 查看完整报告 特别申明： 本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅 ...

本订阅号中所涉及的证券研究信息由光大证券研究所编写，仅面向光大证券专业投资者客户，用作新媒体形势下研究 信息和研究观点的沟通交流。非光大证券专业投资者客户，请勿订阅、接收或使用本订阅号中的任何信息。本订阅号 难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。光大证券研究所不会因关注、收到或阅读本订阅号推送内容而视相 关人员为光大证券的客户。 点击注册小程序 特别申明： 1）购物中心经营出色，新增在管数量达到近五年新高，商管业绩高速增长 截至2024年末，公司为118个已开业购物中心提供商业运营服务（较2023年末增加20个，新增数量为近五年新 高），2024年公司项目运营出色，旗下在管购物中心实现零售额2150亿元，同比增长18.7%，业主端租金收入 262亿元，同比增长19.2%，业主端经营利润率65.1%，同比提升0.4pct，出色的经营表现带动公司购物中心相 关业务板块实现收入42.1亿元，同比增长30%，占总收入比重24.7%；毛利30.6亿元，同比增长31.2%，占总毛 利比重为54.5%。 2）关联方大力支持，发力拓展城市服务 截至2024年末，公司在管住宅项目1385个，在管面积2.7亿平，其中来自华 ...