报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各部分总结 全球资产市场表现 - 主要经济体10年期国债收益率有不同变化，如美国最新变化-0.074，一周变化-0.064，一月变化-0.135，一年变化0.418等[3] - 主要经济体2年期国债收益率也有不同变化，如美国最新变化-0.010，一周变化0.070，一月变化0.050，一年变化-0.270等[3] - 美元兑主要新兴经济体货币汇率呈现不同涨跌，如巴西最新变化-0.91%，一周变化0.46%，一月变化-2.48%，一年变化-0.87%等[3] - 主要经济体股指有不同涨幅，如标普500最新变化1.52%，一周变化0.27%，一月变化1.23%，一年变化18.55%等[3] - 信用债指数不同类型有不同变化，如美国投资级信用债指数最新变化0.53%，一周变化0.36%，一月变化1.28%，一年变化4.10%等[3][4] 股指期货交易数据 - A股收盘价3825.76，涨跌1.45%；沪深300收盘价4378.00，涨跌2.10%等[5] - 沪深300、上证50等估值PE(TTM)分别为13.97、11.94等，环比变化分别为0.24、0.23等[5] - 标普500、德国DAX风险溢价1/PE - 10利率分别为 - 0.61、2.25，环比变化均为0.02[5] - A股资金流向最新值1045.08，近5日均值 - 289.80等[5] - 沪深两市成交金额最新值25467.10，环比变化1226.53等[5] - 主力升贴水IF基差16.00，幅度0.37%等[5] 国债期货交易数据 - 国债期货T00收盘价107.915，涨跌0.13%；TF00收盘价105.475，涨跌0.07%等[6] - 资金利率R001为1.4466%，日度变化 - 9.00BP；R007为1.4839%，日度变化 - 6.00BP等[6]

政策发布 - 财政部联合商务部 中国人民银行 金融监管总局等部门于8月12日发布《个人消费贷款财政贴息政策实施方案》和《服务业经营主体贷款贴息政策实施方案》[1] - 国务院新闻办于8月13日举行新闻发布会介绍两项政策相关情况[1] 市场关注点 - 机构关注贴息政策对国债走势的影响程度[1] - 机构关注后续债市演绎方向[1] - 机构关注交易操作策略[1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 7月中国出口同比增长超预期 8月初集装箱吞吐量断崖式下滑或成出口拐点 [1][11] - 7月PPI环比增速回升 若8月商品价格稳定同比增速有望回升但幅度悲观 [2][17] - 房地产市场低迷 新房销售面积处近年低位 二手房市场恶化 [2][21] - 本周债市相对企稳 保持震荡态势 后市整体看多短期看震荡 利率向下概率较大 [3][35] 根据相关目录分别进行总结 国内经济数据跟踪 - **出口超预期**：7月中国出口总值3217.8亿美元 同比增长7.2%超预期 可能受“抢出口”影响 对欧盟和东盟出口有韧性 8月初集装箱吞吐量断崖式下滑或为8月出口拐点 [11] - **供给侧改革暂未传导至PPI**：7月PPI同比-3.6%与6月持平 环比增速较6月回升0.2个百分点 若8月商品价格稳定同比增速有望回升 但回升幅度悲观 因下游需求问题 价格回升仅在采掘端和原料端 占比约25% [15][17][19] 房地产政策效果跟踪——房地产市场继续表现低迷 - 30大中城市新房销售面积季节性回落 低于2024年同期 一二三线城市均处近年低位 二手房挂盘价指数整体下跌 一线城市小幅回升 二三线城市下跌 地产趋势不容乐观 [21] 国债：政策扰动降温，债市保持震荡态势 - 本周债市相对企稳 资金面利率低位运行 央行逆回购净投放 供给侧改革上冲行情降温 债市受冲击不明显 因经济回升预期无法证伪保持震荡态势 后市整体看多短期看震荡 资金面利率或低位 扰动来自股市和商品市场 利率向下概率较大 [35]

日本国债市场表现 - 日本国债早盘小幅走低 跟随隔夜美债价格下跌走势 [1] - 10年期日本国债收益率上升1个基点 至1.495% [1] 市场预期与事件影响 - 日本国债市场在自民党参众两院联合全体会议召开前显得较为平静 [1] - 会议预计将讨论首相石破茂的去留问题 结果存在高度不确定性 [1] - 会议结果不太可能在下周初之前反映到日本国债现货市场中 [1]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1297.550美元 下跌7.000美元 跌幅0.54% [2] - 现货钯金XPDUSD报1210.650美元 下跌1.600美元 跌幅0.13% [2] - 黄金(COMEX)GC期货报3348.300美元 上涨20.400美元 涨幅0.61% [2] - 白银(COMEX)SI期货报36.365美元 下跌0.810美元 跌幅2.18% [2] 外汇市场 - 欧元兑美元EURUSD报1.144 上涨0.34% [3] - 英镑兑美元GBPUSD报1.323 下跌0.06% [3] - 美元兑日元USDJPY报149.943 上涨0.28% [3] - 澳元兑美元AUDUSD报0.644 上涨0.10% [3] - 美元兑瑞郎USDCHF报0.813 下跌0.21% [3] - 纽元兑美元NZDUSD报0.590 上涨0.14% [4] - 英镑兑日元GBPJPY报198.349 上涨0.22% [4] 加密货币市场 - 比特币BTC报118505.020美元 上涨664.720美元 涨幅0.56% [4] - 莱特币LTC报110.620美元 上涨0.120美元 涨幅0.11% [4] - 以太坊ETH报3855.480美元 上涨45.480美元 涨幅1.19% [4] - 瑞波币XRP报3.171美元 上涨0.075美元 涨幅2.41% [4] 国债收益率 - 美国2年期国债收益率报3.943% 上涨0.006% 涨幅0.15% [6] - 美国5年期国债收益率报3.957% 下跌0.008% 跌幅0.20% [7] - 美国10年期国债收益率报4.360% 下跌0.017% 跌幅0.39% [7] - 美国30年期国债收益率报4.888% 下跌0.025% 跌幅0.51% [7] - 英国10年期国债收益率报4.607% 下跌0.002% 跌幅0.04% [7] - 德国10年期国债收益率报2.705% 下跌0.001% 跌幅0.04% [7] - 法国10年期国债收益率报3.364% 上涨0.003% 涨幅0.09% [7] - 意大利10年期国债收益率报3.545% 下跌0.007% 跌幅0.20% [7] - 日本10年期国债收益率报1.562% 上涨0.008% 涨幅0.51% [7]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1396.740美元 上涨6.190美元 涨幅0.45% [2] - 现货钯金XPDUSD报1237.870美元 上涨8.540美元 涨幅0.69% [2] - 黄金期货GC报3318.300美元 上涨4.300美元 涨幅0.13% [2] - 白银期货SI报38.305美元 下跌0.025美元 跌幅0.07% [2] 外汇市场 - 欧元兑美元EURUSD报1.153 下跌0.50% [3] - 英镑兑美元GBPUSD报1.332 下跌0.25% [3] - 美元兑日元USDJPY报148.625 上涨0.06% [3] - 澳元兑美元AUDUSD报0.651 下跌0.23% [3] - 美元兑瑞郎USDCHF报0.807 上涨0.46% [3] - 纽元兑美元NZDUSD报0.595 下跌0.32% [4] - 英镑兑日元GBPJPY报197.971 下跌0.20% [4] 加密货币市场 - 比特币报118840.010美元 上涨777.690美元 涨幅0.66% [4] - 莱特币报110.010美元 上涨0.990美元 涨幅0.91% [4] - 以太坊报3853.510美元 上涨54.510美元 涨幅1.43% [4] - 瑞波币报3.160美元 上涨0.036美元 涨幅1.17% [4] 国债收益率 - 美国2年期国债收益率报3.906% [6] - 美国5年期国债收益率报3.953% 下跌0.029个百分点 跌幅0.73% [7] - 美国10年期国债收益率报4.380% 下跌0.062个百分点 跌幅1.40% [7] - 美国30年期国债收益率报4.926% 下跌0.039个百分点 跌幅0.79% [7] - 英国10年期国债收益率报4.643% 下跌0.009个百分点 跌幅0.19% [7] - 德国10年期国债收益率报2.701% 上涨0.012个百分点 涨幅0.45% [7] - 法国10年期国债收益率报3.355% 上涨0.005个百分点 涨幅0.15% [7] - 意大利10年期国债收益率报3.535% 维持不变 [7] - 日本10年期国债收益率报1.554% 下跌0.006个百分点 跌幅0.38% [7]

贵金属市场表现 - 现货铂金价格下跌至1438.130美元，跌幅0.50% [2] - 现货钯金价格下跌至1285.453美元，跌幅0.82% [2] - 黄金期货价格下跌至3396.400美元，跌幅0.41% [2] - 白银期货价格下跌至39.120美元，跌幅0.31% [2] 外汇市场动态 - 欧元兑美元汇率上涨0.07%至1.170 [3] - 英镑兑美元汇率下跌0.10%至1.348 [3] - 美元兑日元汇率上涨0.13%至147.535 [3] - 澳元兑美元汇率下跌0.20%至0.651 [3] - 美元兑瑞郎汇率下跌0.07%至0.797 [3] - 纽元兑美元汇率下跌0.28%至0.595 [4] - 英镑兑日元汇率微涨0.04%至198.843 [4] 加密货币行情 - 比特币价格上涨1.34%至118,952.87美元 [4] - 莱特币价格下跌0.76%至114.550美元 [4] - 以太坊价格下跌1.70%至3,698.410美元 [4] - 瑞波币价格下跌1.45%至3.498美元 [4] 全球国债收益率变化 - 美国2年期国债收益率上升0.39%至3.867% [6] - 美国5年期国债收益率上升0.49%至3.927% [7] - 美国10年期国债收益率上升0.34%至4.394% [7] - 美国30年期国债收益率上升0.53%至4.963% [7] - 英国10年期国债收益率上升0.61%至4.632% [7] - 德国10年期国债收益率微升0.08%至2.620% [7] - 法国10年期国债收益率上升0.18%至3.304% [7] - 意大利10年期国债收益率上升0.20%至3.494% [7] - 日本10年期国债收益率下降0.98%至1.512% [7]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD价格上涨至1450 620 涨幅0 36% [2] - 现货铝金XPDUSD价格下跌至1292 376 跌幅0 29% [2] - 黄金(COMEX)GC价格下跌至3403 900 跌幅0 19% [2] - 白银(COMEX)SI价格下跌至39 175 跌幅0 17% [2] 外汇市场 - 欧元兑美元EURUSD下跌0 08%至1 168 [3] - 英镑兑美元GBPUSD下跌0 10%至1 348 [3] - 美元兑日元USDJPY上涨0 17%至147 592 [3] - 澳元兑美元AUDUSD下跌0 12%至0 652 [3] - 美元兑瑞郎USDCHF上涨0 11%至0 799 [3] - 纽元兑美元NZDUSD下跌0 12%至0 596 [4] - 英镑兑日元GBPJPY上涨0 07%至198 919 [4] 虚拟货币市场 - 比特币BTC价格下跌至117355 800 跌幅0 02% [4] - 莱特币LTC价格上涨至115 500 涨幅0 06% [4] - 以太坊ETH价格下跌至3757 220 跌幅0 14% [4] - 瑞波币XRP价格下跌至3 529 跌幅0 57% [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率上涨至3 859 涨幅0 18% [6] - 美国5年期国债收益率上涨至3 911 涨幅0 08% [7] - 美国10年期国债收益率下跌至4 374 跌幅0 11% [7] - 美国30年期国债收益率上涨至4 938 涨幅0 02% [7] - 英国10年期国债收益率下跌至4 603 跌幅0 02% [7] - 德国10年期国债收益率下跌至2 618 跌幅2 71% [7] - 法国10年期国债收益率下跌至3 297 跌幅2 92% [7] - 意大利10年期国债收益率下跌至3 482 跌幅2 63% [7] - 日本10年期国债收益率下跌至1 520 跌幅0 46% [7]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1362.546美元，下跌16.228美元(-1.18%) [2] - 现货钯金XPDUSD报1120.423美元，上涨4.285美元(+0.38%) [2] - COMEX黄金GC报3304.200美元，下跌6.800美元(-0.21%) [2] - COMEX白银SI报36.615美元，下跌0.310美元(-0.84%) [2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.171，下跌0.11% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.359，上涨0.01% [3] - 美元/日元USDJPY报146.488，下跌0.05% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.654，上涨0.11% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.795，下跌0.06% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.600，上涨0.04% [4] - 英镑/日元GBPJPY报199.121，下跌0.03% [4] 虚拟货币市场 - 比特币报109443.990美元，上涨521.010美元(+0.48%) [4] - 莱特币LTC报88.790美元，上涨1.030美元(+1.17%) [4] - 以太坊ETH报2664.260美元，上涨49.010美元(+1.87%) [4] - 瑞波币XRP报2.375美元，上涨0.064美元(+2.77%) [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率3.876%，下跌0.033个百分点(-0.84%) [6] - 美国5年期国债收益率3.953%，下跌0.034个百分点(-0.85%) [7] - 美国10年期国债收益率4.386%，下跌0.030个百分点(-0.68%) [7] - 美国30年期国债收益率4.916%，下跌0.030个百分点(-0.61%) [7] - 英国10年期国债收益率4.610%，下跌0.024个百分点(-0.52%) [7] - 德国10年期国债收益率2.632%，下跌0.012个百分点(-0.45%) [7] - 法国10年期国债收益率3.355%，下跌0.005个百分点(-0.15%) [7] - 意大利10年期国债收益率3.548%，下跌0.013个百分点(-0.37%) [7] - 日本10年期国债收益率1.513%，上涨0.027个百分点(+1.82%) [7]

贵金属市场 - 现货铂金XPTUSD报1376.506美元，上涨7.008美元，涨幅0.51% [2] - 现货钯金XPDUSD报1118.302美元，上涨4.240美元，涨幅0.38% [2] - 黄金(COMEX)GC报3345.600美元，下跌0.800美元，跌幅0.02% [2] - 白银(COMEX)SI报36.950美元，上涨0.010美元，涨幅0.03% [2] 外汇市场 - 欧元/美元EURUSD报1.174，上涨0.30% [3] - 英镑/美元GBPUSD报1.363，上涨0.20% [3] - 美元/日元USDJPY报146.111，上涨0.03% [3] - 澳元/美元AUDUSD报0.651，上涨0.33% [3] - 美元/瑞郎USDCHF报0.797，下跌0.16% [3] - 纽元/美元NZDUSD报0.601，上涨0.34% [4] - 英镑/日元GBPJPY报199.116，上涨0.23% [4] 虚拟货币市场 - 比特币BTC报107880.120美元，下跌382.820美元，跌幅0.35% [4] - 莱特币LTC报85.760美元，下跌0.290美元，跌幅0.34% [4] - 以太坊ETH报2531.090美元，下跌11.200美元，跌幅0.44% [4] - 瑞波币XRP报2.257美元，下跌0.014美元，跌幅0.61% [4] 国债市场 - 美国2年期国债收益率报3.893% [6] - 美国5年期国债收益率报3.960%，下跌0.006个百分点，跌幅0.15% [7] - 美国10年期国债收益率报4.388%，下跌0.007个百分点，跌幅0.16% [7] - 美国30年期国债收益率报4.917%，下跌0.013个百分点，跌幅0.26% [7] - 英国10年期国债收益率报4.577%，下跌0.014个百分点，跌幅0.30% [7] - 德国10年期国债收益率报2.606%，上涨0.040个百分点，涨幅1.54% [7] - 法国10年期国债收益率报3.321%，上涨0.042个百分点，涨幅1.28% [7] - 意大利10年期国债收益率报3.517%，上涨0.045个百分点，涨幅1.30% [7] - 日本10年期国债收益率报1.476%，上涨0.011个百分点，涨幅0.75% [7]