大规模设备更新与消费品以旧换新政策 - 政策明确2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [1] - 设备更新新增支持领域：老旧小区加装电梯、养老机构设备更新（民生领域）；消防救援、检验检测设备更新（安全领域）；商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新（消费基础设施领域） [1] - 消费品以旧换新方面，继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [1] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [1] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [1] 新能源汽车购置税减免政策 - 对购置日期在2026年1月1日至2027年12月31日期间的新能源汽车减半征收车辆购置税 [8] - 每辆新能源乘用车减税额不超过1.5万元 [8] - 2026年1月1日起，列入减免税目录的车型需符合新的产品技术要求，例如插电式（含增程式）混合动力乘用车纯电动续驶里程应满足有条件的等效全电里程不低于100公里 [8] 个人住房交易与公积金贷款政策 - 个人将购买不足2年的住房对外销售，按照3%的征收率全额缴纳增值税 [3] - 个人将购买2年以上（含2年）的住房对外销售，免征增值税 [3] - 该增值税政策自2026年1月1日起施行 [3] - 对于2025年5月8日以前已发放的住房公积金贷款，利率将在2026年1月1日起下调0.25个百分点 [5] - 5年以下（含5年）和5年以上首套个人住房公积金贷款利率分别调整为2.1%和2.6% [5] - 5年以下（含5年）和5年以上第二套个人住房公积金贷款利率分别调整为不低于2.525%和3.075% [5] 幼儿园收费政策 - 自2026年1月1日起施行新的幼儿园收费政策 [6] - 幼儿园收费项目包括保育教育费、住宿费、服务性收费、代收费，开设托班的还可收取保育费 [6] - 普惠性幼儿园（包括公办幼儿园和普惠性民办幼儿园）和其他非营利性民办幼儿园收取的保教费、住宿费实行政府指导价 [6] - 营利性民办幼儿园收费实行市场调节价，由幼儿园根据办园成本、市场供需等因素合理确定收费标准，并报县级以上教育行政部门 [6]

2026年国家补贴政策启动 - 2026年1月1日国家补贴正式启动 消费者在零点后成功下单成为国补首单 [3] - 政策迅速点燃消费热情 广州京东MALL国补收银窗口在零点后出现排队现象 [3] 2026年国补政策具体内容 - 补贴覆盖手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等产品 单件销售价格不超过6000元人民币 按销售价格的15%给予补贴 每件补贴最高500元人民币 [4] - 补贴覆盖冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效标准家电 按销售价格的15%给予补贴 每件补贴不超过1500元人民币 [4] - 每位消费者在每类产品中可享受1件补贴 [4] 京东在国补政策中的角色与表现 - 公司宣布广州市民吴女士通过国补购买原价5999元人民币的手机 直接优惠500元人民币 [3] - 现场另一位消费者在零点后选购一台11999元人民币的冰箱 获得国家补贴1500元人民币 [3] - 公司表示2025年已投入近300亿元人民币支持国补进乡村 [5] - 2025年乡镇及以下地区公司订单量同比增长64% 用户数同比增长38% [5] - 公司表示2026年将继续加大“国补”进乡村投入力度 [5] 政策背景与行业影响 - 2025年12月30日国家发改委发布《关于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》 明确了2026年“两新”政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [4] - 政策旨在通过增加农村地区线下经营主体、引导线上渠道向农村地区倾斜等方式提高农村地区消费便利度 [5] - 政策与市场的积极协同提升了消费者幸福感并增强了市场发展信心 [5] - 公司表示将持续做好两新政策的落地实施工作 助力国家换新补贴高效、安全地覆盖广大消费者 [5]

2026年“两新”政策核心优化 - 国家发展改革委与财政部印发通知，明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求，政策主要从支持范围、补贴标准、实施机制三个方面进行优化[1] 设备更新支持范围优化 - 设备更新总体延续2025年支持范围[2] - 在民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新[3] - 在安全领域增加消防救援、检验检测设备更新[3] - 在消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新[3] - 优化项目申报机制和审核流程，降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面[2] 消费品以旧换新支持范围优化 - 政策进一步集中资源，着力提升覆盖人群广、带动效应强的重点消费品“得补率”[2] - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴[3] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品[3] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）[3] 补贴标准优化 - 将住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴[3] - 在老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车[3] - 在保持汽车补贴上限不变的基础上，将定额补贴调整为按车价比例进行补贴[3] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元[3] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变[3] 政策实施与资金安排 - 国家发展改革委会同财政部安排超长期特别国债资金实施“两新”政策[3] - 优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为[4] - 落实全国统一大市场建设要求，对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准[4] - 商务部、交通运输部、农业农村部等部门按职责分工制定分领域实施细则[3] 2026年汽车以旧换新补贴细则 - 商务部等部门发布2026年汽车以旧换新补贴实施细则，参与申领补贴的旧车注册登记时间范围相比2025年进一步扩大[5] - 汽车以旧换新按照新车售价比例给予补贴，报废更新最高补2万元，置换更新最高补1.5万元[5] - 对符合条件的补贴申请，30个工作日内兑付补贴[5] - 消费者可通过“全国汽车流通信息管理系统”网站在线申请[5] - 参与申领补贴的报废旧车注册登记时间要求：汽油乘用车在2013年6月30日及之前，柴油及其他燃料乘用车在2015年6月30日之前，新能源乘用车在2019年12月31日之前[6]

政策核心观点 - 2026年“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）在支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行优化，呈现“精准发力，提质增效”特征，突出对中小企业、绿色转型、新技术新产品新场景的支持 [1] 支持范围优化 - 总体延续2025年支持范围，新增民生领域（老旧小区加装电梯、养老机构设备更新）、安全领域（消防救援、检验检测设备更新）及消费基础设施领域（商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施）的设备更新 [2] - 政策进一步拓展领域，紧扣“安全”与“民生”，旨在提升基础设施承载力与服务能力，促进保障能力与需求潜力“双提升” [2] - 着力提升重点消费品“得补率”，继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [2] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，该6类产品保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上 [2][3] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品），体现对新技术、新产品、新场景应用的支持力度加大 [2][3] 补贴标准优化 - 住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [4] - 老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [4] - 汽车补贴在保持补贴上限不变基础上，将定额补贴调整为按车价比例补贴，报废更新补贴最高2万元、置换更新补贴最高1.5万元，旨在改善补贴车型结构，减少“内卷式”价格竞争 [4] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [4] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变 [4] 实施机制优化 - 优化项目申报机制和审核流程，降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面 [5][6] - 优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [6] - 对汽车、6类家电、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准，避免“政策洼地”和套利行为 [6][7] - 严格资金审核，建立多部门数据共享与交叉验证机制 [7] - 严格价格管理，要求经营主体履行价格备案、承诺、公示程序 [7] - 严格执法监管，开展专项行动打击违法违规行为，并加强行政执法与刑事司法衔接 [7] - 消费品以旧换新资金总体按照9:1原则实行央地共担，地方配套资金可在政策框架内结合本地实际自主确定补贴细节，鼓励优先支持高能效、水效、环保产品 [7][8] - 政策对回收循环利用行动作出部署，推动回收网络完善、二手交易规范、产业发展高质、资源利用高效 [8] - 2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方下达 [8]

2026年“两新”政策优化要点 - 国家发展改革委牵头印发通知，进一步优化2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的制度设计和实施方式 [1] - 政策优化旨在扩大内需、带动就业、改善民生，并将投资于物与投资于人紧密结合 [1] 设备更新政策优化 - **支持范围扩大**：在延续今年范围基础上，新增三个领域补贴：民生领域（老旧小区加装电梯、养老机构设备更新）、安全领域（消防救援、检验检测设备更新）、消费基础设施（商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施设备更新）[3] - **补贴标准优化**：住宅老旧电梯更新补贴由定额调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [3] - **实施机制优化**：优化项目申报和审核流程，降低投资额门槛以加大对中小企业支持，扩大政策惠及面 [4] - **绿色低碳导向**：在老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [3] 消费品以旧换新政策优化 - **支持范围聚焦**：继续实施汽车报废更新和置换更新补贴 [3] - **家电以旧换新**：支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [3] - **数码与智能产品**：将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜、智能家居产品及适老化家居产品 [3] - **补贴标准调整**：汽车补贴上限不变，但由定额补贴调整为按车价比例补贴 [4] - **家电补贴标准**：调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [4] - **数码智能产品标准**：保持此前数码产品补贴标准不变 [4] - **全国统一标准**：对汽车、6类家电、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一补贴标准 [5] 政策实施与资金管理优化 - **资金分配优化**：在原有标准基础上，综合考虑前期政策执行情况、审计发现问题等因素，合理确定各地资金分配规模 [7] - **均衡使用资金**：国家层面按季度分批次下达资金，指导地方均衡有序支出，做好跨周期平稳衔接 [7] - **减轻企业垫资**：要求地方建立补贴资金预拨制度 [7] - **首批资金下达**：为做好今明两年政策衔接，满足元旦、春节消费需求，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已向地方下达 [7] - **严格资金审核**：建立多部门数据共享渠道，完善关键数据比对和交叉验证机制，精准识别违法违规行为 [8] - **严格价格管理**：要求参与经营主体和产品履行价格备案、承诺、公示程序，对违规者取消资格并依法处置 [8] - **严格执法监管**：组织开展专项行动，对骗补套补、“先涨后补”等行为发现一起、查处一起、曝光一起，并加强行政执法与刑事司法衔接 [8] 前期问题与整改 - 前期政策实施暴露出补贴时断时续、骗补套补、“先涨后补”、地方政府资金支付不及时等问题 [6] - 针对骗补套补、经销商“先涨后补”、资金错发、审核兑付效率低、政策落实不规范等5个方面典型问题进行了集中整治 [7] - 对拖欠兑付较严重的地区，将通过适当方式加大督促和惩戒力度 [7]

政策核心内容与资金安排 - 国家发展改革委与财政部印发通知，优化2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准及实施机制[1] - 为衔接政策并满足元旦、春节旺季消费需求，2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划已提前下达[1] - 政策旨在稳投资、扩消费、促转型、惠民生，2026年部署聚焦社会普遍关切和民生现实需要，具有精准发力、提质增效的特征[1] 设备更新支持范围拓展 - 设备更新在延续2025年支持范围基础上，2026年新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测、线下消费商业设施领域[1] - 消防救援设施更新直接关系到城市公共安全，老旧小区加装电梯和养老机构设备更新是应对人口老龄化的务实之举[2] - 优化项目申报机制和审核流程，降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面[3] 消费品以旧换新支持范围与标准 - 继续支持汽车以旧换新，家电以旧换新聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器6类产品[1] - 数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品）[1] - 政策顺应消费升级趋势，加大对智能化产品的消费支持力度，有利于加速其市场推广，缩短创新产品市场培育周期[2] - 冰箱、洗衣机等6类产品保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上，集中资源能使补贴覆盖人群更广、带动效应更强[3] 补贴标准设计与优化 - 住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴[2] - 汽车补贴在保持上限不变基础上，由定额补贴调整为按车价比例进行补贴，补贴资金随车价调节，旨在稳定总量并改善补贴车型结构，减少低水平价格竞争[2][3] - 老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车[2] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元[2] - 对汽车报废更新、置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准[3] 资金监管与政策实施保障 - 通知在明确资金渠道、规范资金使用、加强监督管理等方面作出要求[3] - 优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为[3] - 国家发展改革委将发挥部际联席会议制度作用，强化统筹推进和跟踪调度，组织地方均衡有序使用补贴资金，全链条强化资金监管[4]

2026年“两新”政策核心部署 - 中国国家发改委、财政部印发通知，对2026年大规模设备更新和消费品以旧换新工作作出系统部署，政策实施呈现三大优化方向 [1] 政策支持范围优化：更精准 - 设备更新支持范围新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测、线下消费商业设施等涉及民生与公共安全的设备 [2] - 消费品以旧换新在继续补贴手机、平板、智能手表(手环)基础上，新增纳入智能眼镜，以顺应消费升级新趋势，加速高端、智能、绿色产品市场推广 [2] - 家电以旧换新支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等六类产品，这些产品保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上，以强化资金精准投放 [2][3] 补贴标准优化：更科学 - 家电以旧换新补贴从普惠性转向以绿色节能为导向，明确只补贴1级能效或水效标准产品，按产品销售价格的15%给予补贴，单件补贴上限为1500元人民币 [3] - 汽车以旧换新补贴标准从此前定额补贴改为按车价比例补贴，报废更新补贴最高不超过2万元人民币，置换更新补贴最高不超过1.5万元人民币，以改善补贴车型结构 [3] 实施机制优化：更完善 - 汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新以及4类数码和智能产品购新在全国范围执行统一补贴标准，以促进全国统一大市场建设 [4] - 政策将依法依规严肃处理骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为，避免因补贴差异导致的“政策洼地”和套利行为 [4]

文章核心观点 - 国家发展改革委、财政部联合印发通知，明确了2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求，旨在扩内需、促转型、惠民生 [1] - 2026年“两新”政策的优化调整体现了国家推动经济持续回升向好、促进产业升级和民生改善的精准施策，有望为实体经济注入新动力，助力高质量发展 [1] 政策支持范围优化 - 设备更新方面总体延续2025年支持范围，并新增民生、安全及消费基础设施领域项目 [2] - 民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 [2] - 安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 [2] - 消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新 [2] - 消费品以旧换新方面进一步集中资源，提升重点消费品“得补率” [3] - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [3] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等产品 [3] - 将数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [3] - 政策兼顾民生、安全与消费基础设施，通过设备更新带动相关制造业需求，同时以消费品以旧换新直接刺激居民消费，形成投资与消费相互促进的良性循环 [3] 补贴标准优化 - 设备更新方面，将住宅老旧电梯更新由定额补贴调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [6] - 设备更新方面，在老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [6] - 消费品以旧换新方面采用差异化、比例化的补贴方式，汽车领域是调整重点 [6] - 将以往的定额补贴改为按车价比例补贴，其中报废旧车购买新能源乘用车补贴车价12%（最高2万元） [6] - 家电以旧换新方面，调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [6] - 数码和智能产品的补贴标准保持此前数码产品标准不变 [6] - 中国汽车流通协会乘用车市场信息联席分会秘书长预计2026年第一季度车市有望实现同比持平，其中新能源车有望微增5% [6] 实施机制优化 - 优化设备更新项目申报机制和审核流程，进一步降低申报项目的投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面 [7] - 优化消费品以旧换新资金分配方式，完善全链条实施细则，并将严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [7] - 围绕落实全国统一大市场建设要求，通知明确汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，在全国范围内执行统一的补贴标准 [7] - 国家发展改革委会同财政部已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新资金计划 [8] - 国家发展改革委将会同各有关部门，强化统筹推进和跟踪调度，组织地方合理把握工作节奏，均衡有序使用补贴资金，全链条强化资金监管 [8] 政策背景与影响 - 2025年前三季度，设备工器具购置投资同比增长14%，拉动全部投资增长2个百分点 [2] - 2025年1月至11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次 [2] - 2026年新政立足“扩围提质、精准高效”的核心导向，进一步聚焦民生关切、安全保障和产业升级需求 [2] - 政策优化是一套兼顾短期稳增长与长期调结构的组合拳，为未来产业升级与消费扩容埋下伏笔 [8]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 海外美国GDP超预期增长打击降息预期，就业市场有韧性，关注特朗普公布的下任美联储主席人选；国内延续“稳中求进”总基调，内需偏弱需政策托底，关注国内PMI数据[2] - 人民币7关口突破或结束低波动率外汇市场，年末大概率持稳收官，关注稳汇率政策效果[5][6] - 短期股指预计震荡偏强，国债中期不悲观，集运欧线期货短期震荡且情绪谨慎[6][7][8][11] - 有色方面，铂钯中长期牛市基础仍在，短期建议轻仓过节；黄金白银短期转弱，中长期看涨；铜短期调整不改中长期向上，节前建议多看少动；铝产业链各品种表现不同，锌短期高位震荡，镍-不锈钢受供给和需求预期影响，锡超跌回调，碳酸锂具备逢低布多机会，工业硅和多晶硅可关注远月合约回调布局多单，铅短期震荡[14][15][16][18][21][24][26][27][29][32][34] - 黑色方面，螺纹和热卷维持震荡，铁矿石震荡运行，焦煤焦炭关注供应和需求变化，硅铁和硅锰短期震荡偏强但上涨空间有限[35][36][38][40][41] - 能化方面，纸浆和胶版纸可先观望或轻仓低多，原油短期低位区间波动，LPG近端有支撑预期承压，PTA加工费预期中枢上移但空间有限，MEG宏观叙事兑现前估值承压，甲醇大概率震荡上行，PP和PE短期震荡，纯苯和苯乙烯偏强震荡，燃料油观望，低硫燃料油观望，尿素尝试买入远月合约，玻纯和烧碱关注供应和库存变化，原木可观望或用细网格策略，丙烯关注边际变化[45][46][49][51][55][58][60][63][66][69][70][71][73][75][76][78][79][80] - 农产品方面，生猪旺季供需待验证，油料近强远弱可轻仓尝试35正套，油脂宽幅震荡，棉花短期谨防回调中长期有上涨空间，白糖短期向上压力增大，鸡蛋总体偏空，苹果维持震荡，红枣短期低位震荡中长期承压[83][84][85][86][87][88][90][93][94][95][96][98] 根据相关目录分别进行总结 金融期货 - 宏观关注国内PMI数据，有中央农村工作会议、国补方案、美联储会议纪要等资讯[1] - 海外美国经济表现强劲打击降息预期，就业市场有韧性，关注特朗普公布的下任美联储主席人选；国内延续“稳中求进”总基调，内需偏弱需政策托底，关注国内PMI数据[2] - 人民币7关口突破或结束低波动率外汇市场，年末大概率持稳收官，关注稳汇率政策效果[5][6] - 股指利好政策信号增强，短期预计震荡偏强，但持续上攻突破仍有待观察[6][7] - 国债中期不悲观，博弈货币政策支撑以中线思路对待，短线交易维持波段思路，建议多单持仓过节[8] - 集运欧线期货短期将延续震荡，市场情绪趋于谨慎，主力合约区间震荡，远月合约估值面临压力[9][11] 大宗商品 有色 - 铂金&钯金中长期牛市基础仍在，短期节前价格波动或加剧，建议轻仓过节，关注国际市场交易价格[14][15] - 黄金&白银短期转弱，黄金关注支撑位，白银调整压力仍大，建议轻仓过节；中长期维持看涨，回调视为补多机会[16][18] - 铜短期调整不改中长期向上趋势，节前建议多看少动，90000 - 95000多单继续持有[21] - 铝产业链中，铝震荡偏强，氧化铝震荡运行，铸造铝合金震荡偏强，关注相关品种带动和政策对氧化铝的影响[22][23][24] - 锌短期维持高位震荡，基本面缺乏上行驱动，区间震荡为主[25] - 镍-不锈钢日内上行，2026年供给端收缩预期增强，需求端预期改善，镍矿稳中偏强，新能源短期支撑有限，镍铁和不锈钢市场回暖，元旦节点可适当减仓轻仓过节[26] - 锡超跌回调，短期维持宽幅震荡，关注12月海关进口数据和需求增量[27] - 碳酸锂2026年新能源汽车补贴政策仍续，市场预期好转，具备逢低布多机会，建议分批布局[28][29] - 工业硅市场供需双弱，价格下行空间有限，建议把握远月合约回调契机逢低布局多单；多晶硅市场价格传导显现，若缺乏政策利好供需将维持小幅过剩[30][32] - 铅短期震荡，供应边际减量，需求端缺少新兴驱动，库存内外分化，关注下方空间[33][34] 黑色 - 螺纹&热卷维持震荡，成材自身矛盾不大，供应减产力度可能减弱，需求萎靡，价格受成本支撑和需求压制[35][36] - 铁矿石震荡运行，供给端年末发运冲量，港口库存累积，需求端钢厂有补库需求，高供给与刚性需求制衡[37][38] - 焦煤焦炭近月交割博弈，焦煤1 - 5正套走强，关注国内矿山复产节奏和下游钢厂复产弹性[39][40] - 硅铁&硅锰短期震荡偏强，下方有支撑但上涨空间有限，受政策预期、减产和成本影响，关注下游需求和库存变化[41] 能化 - 纸浆-胶版纸行情偏中性，纸浆期价反弹受空头资金离场和利多因素影响，胶版纸期货受成本和涨价函影响上行，后市可先观望或轻仓低多[44][45][46] - 原油短期维持低位区间波动，市场对制裁与地缘消息交易热度下降，价格受基本面约束，供需偏宽松[47][49] - LPG近端有支撑，预期承压，供应端偏紧，需求端变动不大，关注边际变化[50][51] - PTA-PX强预期弱现实延续，PTA加工费预期中枢上移但空间有限，PX上半年整体维持紧张格局，不建议追多，回调布多更合适[52][55] - MEG-瓶片宏观叙事兑现前估值承压，供应端部分装置变动，需求端聚酯负荷下调，过剩预期压制估值[56][58] - 甲醇低位买入，累库预期转变，05合约后续有故事可讲，大概率震荡上行[59][60] - PP装置停车预期增强，呈现供需双减格局，预计震荡格局为主，关注一月装置检修规模[61][63] - PE回升空间有限，供需双减，供应压力缓解带来回升动力，但需求转弱限制回升空间，短期维持底部震荡[65][66] - 纯苯-苯乙烯偏强震荡，纯苯供应小幅波动，需求回升但中长期支撑不强，库存高位，内弱外强；苯乙烯出口商谈多，不建议高位追多，关注出口增量和宏观动向[67][69] - 燃料油裂解疲软，供应充裕，需求偏弱，观望[70] - 低硫燃料油裂解稳定，基本面疲软，裂解驱动有限，观望[71][72] - 尿素远月尝试买入，2026年价格中枢下移，依靠出口政策缓解压力，05合约对应需求旺季有涨价预期[73] - 玻纯&烧碱中，纯碱过剩预期加剧，玻璃关注产线冷修和供应预期变化，烧碱宽幅震荡，基本面驱动不强[73][74][75][76] - 原木低波震荡，可观望或用细网格策略，低库存有涨价条件但下游接受度一般[77][78][79] - 丙烯关注边际变化，国内丙烯供应宽松，价格上行有压力，关注政策实施情况[80] 农产品 - 生猪旺季供需有待验证，北方猪源有限，南方受供应和需求影响猪价走强，远月受预期影响走势偏强[83][84] - 油料近强远弱，进口大豆供应节奏受影响，国内豆粕关注抛储供应增量，菜粕关注澳菜籽压榨进度，可轻仓尝试35正套[85][86] - 油脂宽幅震荡，棕榈油减产有望加速去库，豆油供应压力大，菜油供应宽松，关注产地产量和生物柴油政策[87][88] - 棉花短期谨防回调，中长期有上涨空间，受新年度供需偏紧和产量下滑预期影响，但下游走货不畅，关注订单和政策变化[89][90] - 白糖短期向上压力增大，受印度、巴西等国生产和出口情况影响[91][93] - 鸡蛋总体偏空，长周期产能过剩，短期部分养户淘鸡或换羽，多单博弈反弹建议轻仓参与[94] - 苹果维持震荡，现货成交不快，库存减少，关注消费和盘面回撤接多机会[95][96] - 红枣短期低位震荡，中长期承压，新枣采收完成，供需偏松，关注下游采购情况[97][98]

政策核心内容 - 国家发展改革委、财政部发布通知，明确2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的支持范围、补贴标准和工作要求 [1] - 国家已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金，以支持消费品以旧换新并满足元旦、春节旺季消费需求 [1] - 2026年“两新”政策主要在支持范围、补贴标准、实施机制三方面进行优化 [2] 设备更新领域政策要点 - 总体延续2025年支持范围，并在多个领域增加新项目 [2] - 民生领域增加老旧小区加装电梯、养老机构设备更新 [2] - 安全领域增加消防救援、检验检测设备更新 [2] - 消费基础设施领域增加商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下商业设施的设备更新 [2] - 将住宅老旧电梯更新补贴由定额调整为按电梯层（站）数分档差异化补贴 [3] - 在老旧营运货车报废更新补贴中，优先支持更新为电动货车 [3] - 优化项目申报机制和审核流程，降低投资额门槛，加大对中小企业的支持力度，扩大政策惠及面 [3] 消费品以旧换新领域政策要点 - 继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴 [2] - 2026年将汽车补贴由定额优化为按车价比例补贴，报废更新补贴最高2万元、置换更新补贴最高1.5万元 [2] - 继续实施家电以旧换新补贴，支持范围聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品，其保有量占城乡家庭家电保有量的70%以上 [2] - 家电以旧换新调整为补贴1级能效或水效产品，补贴产品售价的15%，单件补贴上限为1500元 [3] - 在巩固传统大宗耐用消费品的同时，扩大对数码智能产品的支持范围 [3] - 数码智能产品支持在手机、平板、智能手表（手环）基础上，进一步拓展至智能眼镜和智能家居产品（含适老化家居产品） [3] - 对汽车报废更新、汽车置换更新、6类家电以旧换新、4类数码和智能产品购新，明确在全国范围内执行统一的补贴标准 [4] 政策目标与监管机制 - 汽车补贴资金支出随车辆价格调节，旨在稳定更新总量并改善补贴车型结构，减少低水平价格竞争 [2] - 集中家电补贴资源旨在让资金覆盖人群更广、带动效应更强，“得补率”更高 [2] - 加大对智能化产品的消费支持，有利于加速高端、智能、绿色产品的市场推广，缩短创新产品市场培育周期，推动高端供给与需求精准匹配 [3] - 优化资金分配方式，完善全链条实施细则，严厉打击骗补套补和“先涨后补”等违法违规行为 [3] - 各地将严格管理超长期特别国债资金，加强消费品以旧换新资金监管 [4] - 各部门将强化协同合作和跨部门数据联通共享，依托消费补贴数据平台建立数据共享渠道，实现关键数据信息比对和交叉验证 [4]