企业数据资产入表总体进展 - 上市公司和非上市公司数据资产入表总体规模稳健增长，但增速有所放缓 [1] - A股上市公司数据资源入表公司数量由2024半年度的40家、2024年度的100家增加至2025半年度的109家 [1] - A股上市公司入表总额由2024半年报的13.61亿元、2024年度的21.64亿元增加至2025半年度的26.40亿元 [1] 上市公司入表情况 - 101家公司将数据资源计入无形资产，金额达17.06亿元，3至5年直线法摊销仍占主流 [1] - 上市公司无形资产中的数据资源产生方式以自行开发为主 [1] - 金融业入表企业数量较2024年末显著增长33%，共涉及金额0.54亿元，主要集中在银行和证券公司 [2] - 三大电信运营商入表金额合计达16亿元，占市场总规模的60.7% [2] - 数据资产入表的上市企业已覆盖25个省级行政区，高市值上市企业入表数量持续增多 [2] 非上市公司入表情况 - 截至2025年9月30日，国内已有375家非上市公司披露数据资源入表情况 [2] - 非上市公司已获得融资（包括银行授信、作价入股等形式）金额18.99亿元，但增速明显趋缓 [2] - 地方国企继续担当主力军，310家地方国企占累计入表企业总数的82.67%，其累计融资额达17.10亿元 [3] - 民营企业以51家的数量紧随其后，央企入表数量刚满10家 [3] 行业与区域分布特征 - 非上市公司入表企业数量领先的行业是信息传输、软件和信息技术服务业，租赁和商务服务业，交通运输、仓储和邮政业，以及电力、热力、燃气及水生产和供应业，占企业总数的75.50% [3] - 从数据类别来看，交通运输、政府数据和公用事业类入表数量位居前三 [3] - 全国已有27个省级行政区实现非上市公司数据资产入表突破，山东和江苏保持领先 [3] - 超过半数非上市公司选择在本省市地方平台完成数据资产登记 [3] 入表企业特征 - 入表国资背景企业数量反超民营企业趋势 [2] - 非上市公司中入表地方国企的行政级别以地市级为主 [3] - 科技属性成为突出特征，入表科技企业数量占企业总数的33.60% [3] 入表工作面临的挑战 - 企业数据资产融资行为相对于数据资源入表有所滞后 [2] - 数据资产入表从相对容易的"单点突破"走向难度更高的"整体推广"，企业面临的挑战更高 [2] - 顶层设计与企业实践存在落差，具体的确权细则、估值标准、审计口径等仍存在大量空白或模糊地带 [4] - 企业投入与预期收益匹配存在不确定性，大规模入表后数据资产能否顺利实现其账面价值存疑 [5] - 信息披露与商业秘密之间需平衡，过度披露存在泄露商业秘密和削弱竞争优势的风险 [5]

报告发布与跟踪背景 - 上海交通大学上海高级金融学院发布《中国企业数据资产入表情况跟踪报告》2025年上半年报告 跟进上市公司与非上市企业的数据资产入表实践进度 并对当前数据资产价值评估流程与方法进行梳理 [1] - 为持续跟踪2023年8月财政部发布的《企业数据资源相关会计处理暂行规定》的落实情况 高金智库数据资产研究课题组已连续发布四期跟踪报告 累计覆盖数百家市场主体 [1] 非上市公司数据资产入表情况 - 截至2025年9月30日 国内已有375家非上市公司披露数据资源入表情况 已获得融资金额18.99亿元 数据资产入表工作整体平稳推进 [1] - 地方国企继续担当非上市公司数据资产入表的主力军 310家地方国企占累计入表企业总数的82.67% 其累计融资额达17.10亿元 [2] - 民营企业以51家的数量紧随其后 央企入表数量刚满10家 事业单位和中外合作企业则分别完成3家和1家入表 [2] - 随着各行业的数据资产入表工作从“单点突破”走向“整体推广” 企业面临更多挑战 其入表实践和信息披露行为也变得更加审慎 [1] 上市公司数据资产入表情况 - 根据2025年半年度报告 截至2025年8月31日 在A股上市的5000余家企业中 有109家上市公司披露了数据资源入表的相关事项 共涉及入表金额26.40亿元 [2] - 数据资产入表总体规模稳健增长 但增速环比较2024年有所放缓 [2] - “无形资产”科目仍为上市公司主要披露方式 101家公司将数据资源计入无形资产 金额达17.06亿元 3年到5年直线法摊销也仍占主流 [2] - 在行业分布方面 上市公司中金融业入表企业数量显著增长 较2024年末增加33% 共涉及金额0.54亿元 主要集中在银行和证券公司 [2]

发展战略与转型 - 公司坚定转型发展，大力发展新质生产力，推动传统零售转型升级，致力于成为全国领先的数智企业 [2] - 公司正积极谋划十五五发展方向，把握新时期新机遇 [2] - 形成数字产品赋能行业，构建产业数字化与数字产业化双轮驱动的高质量发展新格局 [2] 超市业态调改与供应链 - 2024年公司超市业态升级及打造了九大生活主题馆和一个全仓履约中心，全国首家SP@CE3.0在深圳宝安天虹购物中心落地 [2] - 2025年已基于门店面积和物理结构标准化调改6家店以及局部调改18家店 [2] - 超市深化垂直供应链端到端管理，持续提升商品力，发掘优质商品并在全国门店推广 [2] 数字化与技术子公司 - 灵智数科已加快推进AI+零售技术的升级与迭代，积极拓展外部业务合作 [3] - 公司在40余年的零售业务经营中沉淀了大量与零售消费相关数据资源 [3] - 公司持续关注企业数据资产入表政策，将研究推进数据资源确认为资产的工作 [3] 市值管理与股东关系 - 公司高度重视投资者回报及自身价值提升，已制定《公司市值管理制度》 [3] - 公司致力于做强做大主营业务，力争用更好的经营业绩回报投资者，并做好投资者沟通、信息披露等工作 [3][4] - 公司暂未收到股东五龙贸易有限公司的减持通知，经营正常，不存在资金转移、大股东资金占用等情形 [4] 活动基本信息 - 投资者关系活动为2025年度深圳辖区上市公司投资者网上集体接待日，通过网络远程进行 [2] - 活动时间为2025年11月20日15:40-17:00，公司接待人员包括董事总经理黄国军、独立董事曾泉、副总经理兼董事会秘书陈卓等 [2] - 交流过程中公司严格执行相关制度规定，没有出现未公开重大信息泄露等情况 [5]

核心事件 - 华阳集团联合山西数据交易中心完成全国煤炭行业首单数据资产入表 实现数据资源到数据资产的财务确认[1] - 入表的数据资产为“清欠管理决策分析数据集” 该数据集此前已完成合规登记并获颁《数据资产登记证书》[1] 数据资产价值与应用 - “清欠管理决策分析数据集”聚焦企业应收账款清欠管理 通过深度挖掘和场景化应用显著提升清收效率并降低坏账风险[2] - 数据资产入表将沉淀的业务数据转化为可量化、可运营、可交易的战略资产 使数据从成本转变为资产 从投入转化为产出[2] 公司内部管理机制 - 华阳集团财务部牵头制定《数据资源入表管理办法》 明确数据资源在识别、论证、确认、运营全流程的管理规范与职责分工[2] - 构建以“业务驱动、技术把关、财务终审、权责明晰、闭环管理”为原则的协同机制 覆盖从项目立项到资产持续管理的完整链条[2] 交易平台角色与发展 - 山西数据交易中心作为山西省唯一持牌数据交易机构 构建了以数据资产管理、要素交易、金融创新与生态聚合为核心的业务体系[3] - 该平台未来将依托山西能源与算力禀赋 助力山西实现从“能源高地”向“数据高地”的战略延伸 为构建全国数据要素市场关键节点注入新动能[3]

政策与行业意义 - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》落地实施，数据资产入表从政策层面迈向实践，成为推动数据要素市场化配置的关键举措 [1] - 华阳集团联合山西数据交易中心完成全国煤炭行业首单数据资产入表，为行业数据资源价值化提供了可复制的实践范例 [1] - 此次入表是全国煤炭行业首单从数据资源到数据资产的财务确认，具有行业引领和示范意义 [1] 具体实施流程 - 6月30日，华阳集团在全国煤炭企业中率先完成"清欠管理决策分析数据集"合规登记，获颁《数据资产登记证书》 [1] - 在山西数交专业支持下，公司以此数据集为基础，系统开展数据资源盘点、权属认定、质量评估、成本归集与价值分析等工作 [1] - 最终实现数据资源正式计入财务报表，构建起从合规登记到财务入表的全流程闭环 [1] 数据资产价值与应用 - 入表的"清欠管理决策分析数据集"聚焦公司应收账款清欠管理，通过深度挖掘与场景化应用数据，显著提升清收效率，降低坏账风险 [1] - 该数据资源不仅服务内部管理决策，更通过入表实现资产化确认 [1]

文章核心观点 - A股上市公司数据资产入表进程在2025年显著放缓，从追求数量转向关注规范高效和质量提升 [1][2][3] - 数据资产入表规模合计达29.71亿元，但增长动力高度集中于央国企和通信巨头，多数行业增长停滞 [1][2][3] - 市场参与方正从被动应对转向主动布局，未来需政策、企业、市场三方协同以推动进程深化 [4][5][6] 数据资产入表现状 - 2025年三季报共有101家A股公司披露数据资产信息，总规模29.71亿元 [1] - 国有控股上市公司有54家，占比53.47%，三大运营商披露规模合计17.87亿元，占总规模60.15% [3] - 数据资产入表行业覆盖从初期6类拓展至25类，涉及计算机、交通运输、金融等多个领域 [2] 入表进程变化趋势 - 2024年新增入表企业数量季度平均增速为78.80%，2025年季度平均增速降至3.57% [1][2] - 2025年一季度、半年度和三季度披露数据资产入表的公司数量分别为93家、100家和101家 [2] - 进程趋缓反映社会关注点从"从无到有"的突破转向"从有到优"的实质性跃升 [1] 进程放缓的挑战与原因 - 挑战从"能否入表"转向"如何规范高效入表"，核心问题包括数据资产价值评估缺乏统一标准、合规要求趋严、数据治理体系不完善 [3] - 许多企业积累大数据但未系统开发价值，数据治理等前端基础工作需投入大量资源与时间 [1] - 企业需在按规披露信息与保护核心数据安全间找平衡，导致成本与风险双升 [3] 未来展望与破局路径 - 进程放缓是阶段性调整而非长期趋势，政策支持持续强化，数据要素市场保持快速发展 [4] - 企业正从被动应对转向主动布局，通过搭建数据治理体系、优化资产核算流程积累经验 [5] - 未来需政策优化实施细则推出激励措施、服务机构提供专业支持、企业构建数据驱动发展模式三方协同发力 [5][6]

核心财务表现 - 扣除数据资产入表和股份支付费用后 2025年前三季度归属于上市公司股东的净利润为4311.28万元 较上年同期增加10.58% [3] - 扣除数据资产入表和股份支付费用后 2025年前三季度归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为3835.87万元 较上年同期增加22.86% [3] - 公司第三季度财务会计报告未经审计 [3][8] 利润分配方案 - 以2025年9月30日公司总股本60380560股为基数 向全体股东每10股派现金红利人民币4.00元（含税） [12] - 本次利润分配不以资本公积金转增股本 不送红股 剩余未分配利润结转至以后期间 [12] - 利润分配方案旨在加大投资者回报力度 分享经营成果 提振投资者信心 [12] 公司治理与信息披露 - 董事会审议通过《2025年第三季度报告》 认为报告真实、准确、完整地反映了公司经营、财务等情况 [10][11] - 董事会审议通过制定《董事和高级管理人员离任管理制度》 以规范离任管理并确保公司治理结构稳定 [14] - 公司及董事会全体成员保证信息披露内容真实、准确、完整 不存在虚假记载或重大遗漏 [1][2]

行业政策与市场环境 - 国家多部委联合印发《石化化工行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，方案强调提升有效供给、拓展市场需求、扩大有效投资，并进行减油增化等举措 [1] - 受国内需求疲软、石化产业开工率不足影响，今年上半年国内危化品运价有所回落，但第三季度以来国内炼厂开工率已较前期有所提升 [1] - 随着方案实施及相关政策落地，国内石化化工行业新增产能将逐步释放，有望带动内贸化学品运输市场回升 [1] 公司战略机遇 - 公司将政策视为带来运输需求增长、高端产品运输与国际业务拓展的多重战略机遇 [1] - 方案提高高端化工产品供给，公司船队具备大型化、年轻化、绿色化、高端化特点，能满足高端化学品运输的严苛要求，有望提升该细分领域市场份额 [2] - 全球化学品船舶老龄化、产能东移及中国企业出海等趋势为公司发展提供了国际化机遇 [2] 公司业务与运营 - 公司是国内液体化学品航运龙头企业，已与湛江巴斯夫、惠州埃克森美孚、裕龙石化等新增产能项目建立长期合作关系，有望承接更多运输业务 [1] - 公司秉持“1+2+1”发展战略，以做大做强国内沿海液货危险品运输为主线，以开拓新能源运输和深化国际海运为两翼，以打造数字化平台为助力 [3] - 在国内市场依托高比例COA合同和期租模式锁定基础收益，在国际市场根据全球运价走势及区域需求灵活调配运力，实现内外贸互补 [3] 国际化进展与运力扩张 - 公司外贸收入占比在上半年提升至42% [2] - 公司已在新加坡设立国际商务中心，开辟欧洲、中东、印度洋等航线，并为Petrobras、Saudi Aramco等国际客户提供服务 [2] - 2027年底前公司将11艘船舶、合计20.91万载重吨陆续投入运营，较现有运力增长171% [2] 数字化与成本控制 - 公司深化“AI+航运”应用，并通过自建船管公司削减运营成本 [3] - 2024年公司已率先完成数据资产入表，并部署基于DeepSeek API的“AI-兴仔”航运模型，覆盖航线优化、船舶调度、能耗管理、风险预警等关键环节 [3] - 该部署实现了从经验管理向数据驱动和AI智能的转型升级，提升了运营效率和安全管理水平 [3]

核心观点 - 数据作为第五生产要素，其价值挖掘流程复杂，高度依赖政策明晰的制度框架与实施路径，随着市场化体系健全，地方性数据交易机构与数商为代表的产业模式正成为推动市场发展的核心[1] - 国内数据要素市场体系在政策与产业建设共同作用下逐步完善，行业向更高价值的“政产联动”迈进[2] - 数据产业链价值流通体系的政策性完善与地方性数据体系健全成为国内数据要素价值链流通的重要保障，数字产业进入“质量提升”新阶段[4] 行业规模与增长 - 中国数字经济规模由2017年的27.2万亿元增长至2023年的53.9万亿元，六年整体规模翻倍，复合增长率约为12.07%[6] - 2024年数字经济核心产业增加值达到13.49万亿元，约占同期GDP的10%[6] - 国内数据要素行业规模预计将以约20.26%的复合增长率保持高速增长，2025年整体规模将达到2000亿元左右，2028年将突破3000亿元[6] - 以数据加工与分析为核心的数据处理环节将成为产业规模占比最高的细分产业，预计2028年整体规模达到1440亿元[6] 数据价值链流通体系 数据合规与确权 - “数据二十条”政策明确了公共数据等三大数据源的分类分级确权制度，划分了数据资源持有权、加工使用权与产品经营权[11] - 数据资产的非损耗、非排他与非竞争属性导致传统生产要素分配模式无法套用，建立专属数据资产的权属划分体系成为行业发展的当务之急[11] - 实践中存在公共数据开放度不够、企业数据流通受阻、个人数据信息边界不清等问题，执行稳定性与刚性更强的数据要素权属法律体系建设成为关键[11] 数据登记 - 数据产权登记是保障数据资产权属划分、促进价值释放的重要环节，根据数据资源、数据产品及数据资产三类形态差异，负责登记机构也存在差别[13] - 公共数据资源管理构建起以《关于加快公共数据资源开发利用的意见》为核心的“1+3”政策体系，通过“一个标准、两级平台”建设路径实现登记资讯互联互通[13] 数据价值评估 - 自2019年《数据资产评估》专家指引发布以来，数据评估的政策体系日渐完善，《公共数据资源社会价值与经济价值评价》为公共数据价值评估提供了可量化的指标体系[16] - 数据资产的非实体性、价值易变性等特征导致实际评估流程难度远高于预期，市场公允价值评估对信息透明度与传输效率提出更高要求[17] 数据资产入表 - 《企业数据资源相关会计处理暂行规定》自2024年1月1日起实施，标志数据资产入表迈入制度化新时代，实现数据资源从“隐性资产”向“显性资产”转化[19] - 从入表资产登记使用场景来看，对外提供的产品或服务、内部降本增效与AI大模型开发成为三大主流应用场景，但选择在数据交易所产品登记、上架的企业比例不高[19] 数据资产交易 - 数据交易所设立数量、产品丰富度、入驻数商数量等多方面表现提升显著，但国内数据交易呈现“内冷外热”分布模式，“点对点”的场外交易依旧占据市场主导地位[21] - 《“数据要素x”三年行动计划》从政策角度认可了场外交易对于推动数据要素市场发展的重要意义[21] 数据资本化应用 - 数据要素资本化在价值变现路径与释放充分度方面更具优势，通过优化数据密集型企业的资产负债结构，拓展低成本、高效率的融资渠道[23] - 资本市场的杠杆作用在帮助数据资产提升自身价值的同时，也扩大了其负面因素带来的市场风险[23] 数据资产通证化 - 数据资产通证化通过RWA将实物资产数字化，RDA作为锚定实数融合实体资产的“升级版稳定币”，将区块链中流通的普通数据转化为具备稳定收益预期和融资能力的“金资产”[25] - 为保障可信数据资产流通安全，上海数交所提出了以“一桥、两所、两轴”为底层架构的DCB体系[25] 产业实践与规模拆分 - 金融行业预计占据约三分之一的数据要素市场规模，互联网产业凭借数据流量引入与技术优势占据约20%规模，通讯、制造、政务、医疗、交通等产业也将逐步提升数据产业规模[28] - 金融行业数据要素规模预计以约19.06%的复合增长率，于2028年突破1000亿元[31] - 工业制造业数据要素市场规模预计以约24.22%的复合增长率，由2025年的157亿元增长至2028年的302亿元[34] - 医疗健康业数据要素规模预计以约23.69%的复合增长率稳步提升，2028年将突破250亿元[36] 行业发展趋势 高质量数据集建设 - 高质量数据集是指将原始数据按照特定标准进行智能化处理后形成的高价值、高密度、标准化数据集合，能够为人工智能训练等场景提供数据资源支持[39] - 截至2025年上半年，我国7个数据标注基底已建设数据集524个，规模超过29PB，服务大模型163个[39] 可信数据空间建设 - 可信数据空间是基于共识规则，联接多方主体，实现数据资源共享共用的数据流通架构体系，数据资源在“可用不可见”前提下实现价值共创[42] - 2025年国家数据局公布了首批可信数据空间创新发展试点名单，63个入选试点项目涵盖13个城市、22个行业以及28个企业，2028年全国可信数据空间建设数量计划突破100个[42]

公司战略与产品 - 公司坚持以国家标准和团体标准为指导，推动数据资产入表标准化实践应用[1] - 公司开发了“数据资产管家产品”，整合数据资产识别、价值评估、会计核算、披露报告等功能模块[1] - 该产品为企业数据资产管理提供全流程专业工具[1] 公司成就与未来规划 - 公司此次入选展现了其在数字化创新与应用方面的领先水平[1] - 公司下一步将持续聚焦技术创新与场景落地[1] - 公司将深化大数据、人工智能等前沿技术的应用深度与服务广度[1] - 公司目标是为数字强省建设提供更多可借鉴的实践样本[1]