电网建设 - 110千伏安远变电站35千伏配套送出工程6条输电线路全部一次启动成功，甘谷县域电网运行方式得到优化调整 [1] - 该变电站为智能化变电站，位于甘肃省天水市甘谷县安远镇，站内新建50兆伏安变压器2台，110千伏采用户外GIS设备，110千伏出线2回，35千伏出线6回，10千伏出线10回 [1] - 变电站的建成投运将极大满足甘谷县域产业发展用电需求，解决当地用电负荷增长问题 [1] 工程管理 - 国网天水供电公司细化管控措施和流程，组织多次现场勘查，提前下发设备命名文件，编制启动调试方案、运行规程、典型操作票及应急预案 [3] - 公司狠抓安全基础管理，从物质供应、施工布置、人员培训等多方面入手，确保施工安全、质量、进度、环保等要求落实 [3] - 针对作业任务重、难度大、时间紧等问题，公司重点做好现场安全风险预控，确保工程按期投运 [3] 电网优化 - 110千伏安远变35千伏输电线路启动后，将解决35千伏谢家湾变、西坪变等单电源供电薄弱环节 [3] - 工程优化了电网网架结构，使甘谷县域电网内9座35千伏变电站运行方式更加灵活，增强互供转供能力 [3] - 项目为天水县域经济高质量发展提供电力支撑，同时保障地方经济发展和民生用电可靠性 [3]

电力保供措施 - 公司组织应急抢修队伍2.5万支、抢修人员20.32万人、抢修车辆5.69万辆、移动电源车0.3万辆、发电机1.37万台24小时在岗保障电力供应 [1] - 湖北电力运用蜂巢无人机巡视车对220千伏供电线路开展红外测温及设备巡检 [2] - 绵阳供电公司安排1台应急发电车、1台UPS及10余名保电人员分段值守龙舟赛事现场 [4] 智慧技术应用 - 湖北电力依托远程智能巡视系统构建"集中监控+立体巡检"模式 通过高清监拍和无人机飞手实现隐患闭环处理 [3] - 北京电力对22个高速服务区和29个旅游景点充电站维护保养 并在韩村河服务区增设4台30千瓦临时充电桩 [6] - 重庆电力在高铁站、景区部署移动电e站等100余台设备 并推出双语充电咨询服务 [6] 新能源充电保障 - 智慧车联网平台预测端午节充电量达6700万千瓦时（同比+20%） 高速公路充电量超1200万千瓦时 [5] - 公司筛选5165个重点充电站点开展特巡 通过"e充电"APP发布高速充电指南并每日派发1万张优惠券分流压力 [5][6] - 上海东部500千伏线路增容改造采用新型复合导线 投运后将优化张江科学城等区域供电 [7][8] 电网基建进展 - 国家电网推进140项迎峰度夏工程 福建闽侯500千伏变电站施工误差控制在毫米级 [8] - 上海顾路-杨高线路改造克服跨磁浮线等复杂环境 新型导线可减少弧垂和舞动现象 [7][8]

电网建设进展 - 青海330千伏玉树二回工程接入施工和保供电"大会战"完成，为后续全线贯通创造条件 [1] - 工程将解决玉树地区单回线路供电可靠性弱的问题，优化黄河上游网架结构，提升青海南部电网供电能力 [1] - 工程自2023年8月启动，已完成基础浇筑100%、铁塔组立99.56%、导线架设94.9%，计划6月底投运 [5] 施工规模与复杂度 - "大会战"历时18天，是青海电网史上规模最大、情况最复杂、风险管控最难的一次集中施工 [3] - 作业覆盖海南、玉树、果洛三地的14座变电站和21条电力线路，共9个作业面，69个供电保障点 [3] - 参与人员超2500人，完成18144项倒闸操作、801次设备特巡 [3] 施工成果 - 完成玉树一回工程年检31项330千伏设备检修及消缺工作 [3] - 完成玉树二回工程14项重点任务包括交叉跨越施工、基建验收和变电站改扩建 [3] - 应急发电车累计发电量达1473万度，保障群众用电 [3] 施工模式创新 - 首次采用"兵团作战"模式，统筹调配资源，实现三类作业交互的大型综合施工 [3] - 以三班倒不间断作业模式保障电力供应 [3] - 为后续类似工作积累了宝贵经验 [5]

电网建设进展 - 黑龙江佳木斯佳南~南西线37号110千伏线路新建工程完工 新建线路8 34千米 新建铁塔37基 工程投运后该线路由T接供电改为专线供电 佳木斯电网网架结构进一步完善 [1] - 国网黑龙江电力安排2023年电网基建投资71 59亿元 截至4月末已建成投运35千伏及以上电压等级电网工程31项 [1] 主网架强化措施 - 国网黑龙江电力加快构建"四横五纵"500千伏主干网架 已复工安北~黑河换流站500千伏线路等10项500千伏续建工程 [2] - 明确大庆肇源新能源汇集500千伏输变电等10项500千伏工程关键时间节点 加快推进鸡西~林海第二回500千伏线路等4项500千伏工程前期 [2] 局部电网优化 - 针对220千伏 110千伏局部电网单线 单变供电等薄弱环节 重点实施绥化绥棱~庆安220千伏线路 哈尔滨五常~帽东220千伏线路 牡丹江中山~绥芬河220千伏线路 伊春金山~南岔110千伏线路等工程项目 [2]

中标项目 - 公司近期成功中标国家电网及其下属子公司输变电、配网相关项目，累计中标金额为9073.46万元 [1] - 中标项目包括国家电网有限公司的继电保护和变电站计算机监控系统，以及国网江苏省电力有限公司和国网天津市电力公司的配电设备和DTU三遥站所终端等 [1] 财务影响 - 此次中标合同金额占公司2024年度营业总收入的比例为5.12% [1] 市场地位 - 项目的成功中标显示了公司在输变电、配网领域的品牌影响力和核心竞争力 [1] - 有助于进一步巩固公司在国家电网公司主流供应商的市场地位 [1]

报告公司投资评级 - 投资评级为买入，维持该评级 [5] 报告的核心观点 - 公司2025年一季度营业收入22.9亿元，同比降9.3%；归母净利润0.9亿元，同比增113.1%；扣非净利润0.8亿元，同比增133.7% [1][3] - 公司收入小幅下滑或因原材料价格下行影响收入规模；毛利率提升显著，达11.19%，同比增4.20pct，或因优化生产流程、降低采购成本；2025Q1单季度四项费用率达5.03%，同比增1.25pct，环比增0.02pct，或因销售收入规模下降且加大营销和研发强度 [9] - 公司多项财务指标有变化，2025Q1末存货19.96亿元，同比降18.6%，环比降12.9%；合同资产3.27亿元，同比降58.3%，环比增8.8%等；资产负债率达51.92%，同比降1.65pct，环比降0.86pct [9] - 公司毛利率提升显著，经营稳健，Q1归母净利润率达3.87%创上市以来季度新高，预计2025年归母净利润约3.6亿元，对应PE约30倍 [9] 财务报表及预测指标总结 利润表 - 2024 - 2027年营业总收入预计从101.39亿元增至130亿元；营业成本从92.37亿元增至116.47亿元；毛利从9.02亿元增至13.53亿元等 [15] 资产负债表 - 2024 - 2027年货币资金从15.22亿元增至20.39亿元；应收账款从22.68亿元增至28.8亿元；存货从22.92亿元增至28.67亿元等 [15] 现金流量表 - 2024 - 2027年经营活动现金流净额从9.03亿元降至4.61亿元；投资活动现金流净额从 - 4.51亿元升至 - 0.32亿元；筹资活动现金流净额从 - 4.74亿元降至 - 2.8亿元等 [15] 基本指标 - 2024 - 2027年每股收益从0.09元增至0.20元；市盈率从50.58倍降至19.93倍；市净率从2.65倍降至2.04倍等 [15]

公司经营状况 - 2024年金属制品板块合计生产66.06万吨，销售68.51万吨，同比分别增长20.78%和21.55%，营业收入和毛利率均同比增长 [2] - 有机硅及其相关产品生产9.05万吨，销售8.64万吨，同比分别增长60.41%和46.80%，毛利率提升 [2] - 2025年第一季度归母净利润567万元，同比增长390.50%，扣非净利润232.07万元，同比增长50.79%，扭亏主因捐赠减少及恒星化学盈利能力提升 [3] 产品应用领域 - 预应力钢绞线产品应用于高速公路、高速铁路、桥梁、水坝、城市高架、风机塔筒等基建领域 [2] - 镀锌钢丝及镀锌钢绞线作为电力电缆骨架材料，主要应用于电力电缆、特高压工程 [2] 产销量增长驱动因素 - 2024年镀锌钢绞线和预应力钢绞线产销量大幅增长，受益于国家加快电网建设（特高压工程）及基建投资 [2] 金矿业务进展 - 2025年3月底全资子公司永金矿业获得龙头山金矿采矿权，4月上旬委托内蒙古第十地质矿产勘查公司开展详查工作，以核实金金属资源储量 [4] 财务数据 - 2025年第一季度主营收入11.17亿元，同比下降0.83%，负债率56.05%，财务费用2075.1万元，毛利率8.27% [4] - 近3个月融资净流入6164.44万元，融券净流入2184万元 [4] 主营业务结构 - 金属制品板块涵盖镀锌钢丝、钢绞线、钢帘线、胶管钢丝、预应力钢绞线、金刚线等 [4] - 化工板块主营有机硅及其相关产品 [4]

公司基本情况 - 公司成立于1995年，有金属制品和化工制品两个业务板块 [2] - 金属制品业务涵盖镀锌钢丝等产品，应用于电力电缆等领域；化工制品业务从事有机硅产品生产销售，应用于建筑等行业 [2] 2024年经营状况 - 镀锌钢丝等合计生产66.06万吨、销售68.51万吨，较上年同期分别增长20.78%和21.55%，营收和毛利率增长 [2] - 有机硅产品生产9.05万吨、销售8.64万吨，较上年同期分别增长60.41%和46.80%，毛利率提升 [2] 产品应用领域 - 全资子公司宝畅联达与恒星钢缆的预应力钢绞线用于高速公路等基础设施建设 [2][3] - 全资子公司恒星金属的镀锌钢丝及镀锌钢绞线用于电力电缆、特高压工程 [3] 产销量增长原因 - 2024年度镀锌钢绞线和预应力钢绞线产销量同比增幅大，得益于国家电网和基建投资 [3] 2025年第一季度业绩 - 实现归属于上市公司股东的净利润567.00万元、扣除非经常性损益的净利润232.07万元，较上年同期分别增长390.50%、50.79%，因捐赠减少及恒星化学盈利能力提升 [3] 赤峰市龙头山金矿进展 - 2025年3月底，全资子公司永金矿业获龙头山金矿采矿权 [3] - 2025年4月上旬，永金矿业委托内蒙古第十地质矿产勘查公司承担详查工作，明确核实金金属资源储量 [3]

公司发布2024 年&2025 年一季度报告。2024 年全年：1）实现营收124.02 亿元，同比+11.96%；归母净 利润10.23 亿元，同比+25.43%；扣非归母净利润9.93 亿元，同比+22.99%。2）全年毛利率22.36%，同 比+0.98pct；销售净利率9.02%，同比+0.71pct。3）期间费用率为11.04%，同比+0.16pct，销售/管理/研 发/财务费用率分别为3.99%、3.09%、4.44%、-0.47%，同比分别变动-0.08、+0.17、-0.29、+0.36pct。 2025Q1单季度：1）实现营收25.1 亿元，同比+22.82%，环比-44.41%；归母净利润3.58 亿元，同比 +55.94%，环比+115.68%；扣非归母净利润3.56亿元，同比+56.23%，环比+146.22%。2）毛利率 28.74%，同比+3.52pct，环比+9.72pct；净利率15.39%，同比+2.75pct，环比+11.03pct。3）期间费用率 为10.71%，同比+0.3pct，销售/管理/研发/财务费用率分别为4.38%、2.95%、4.17%、-0.79%，同比分 ...