白银价格表现 - 12月1日亚洲交易时段，伦敦现货白银价格盘中首次突破每盎司57美元，报每盎司57.7美元，涨幅约2.3% [2] - 今年以来，国际银价已上涨超90%，大幅跑赢黄金 [2] 宏观市场驱动因素 - 市场对美联储降息预期升高，为白银及整个贵金属市场提供坚实支撑 [2] - 芝商所美联储观察工具数据显示，市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为87.4% [2] - 鸽派立场的哈西特成为下任美联储主席热门人选，增强了市场对未来低利率环境的信心 [2] 实物供需基本面 - 白银产量下降导致供应不足缺口持续存在 [2] - 全球交易所白银库存已降至近十年来低位 [2] - 光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，加剧现货市场紧张 [2] - 白银短期租赁利率飙升，凸显市场供应短缺 [2] 相对估值与价格展望 - 目前黄金与白银价格比约为75:1，显著高于过去二十年约60:1的平均水平，表明白银在贵金属板块中相对被低估 [2] - 美国银行已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元 [2]

白银价格表现 - 12月1日亚洲交易时段，伦敦现货白银价格盘中首次突破每盎司57美元，报每盎司57.7美元，涨幅约2.3% [1] - 今年以来，国际银价已上涨超90%，大幅跑赢黄金 [1] - 美国银行已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元 [3] 宏观市场驱动因素 - 近期市场对美联储降息预期升高，为白银及整个贵金属市场提供坚实支撑 [1] - 市场预计美联储在12月降息25个基点的概率为87.4% [1] - 鸽派立场人物成为下任美联储主席热门人选，增强市场对未来低利率环境的信心 [1] 实物供需基本面 - 近年来白银产量下降导致供应不足缺口一直存在 [3] - 全球交易所白银库存已降至近十年来低位 [3] - 光伏、电动汽车等工业领域需求持续增长，加剧现货市场紧张 [3] - 白银短期租赁利率飙升，凸显市场供应短缺 [3] 相对估值水平 - 目前黄金与白银价格比约为75∶1，显著高于过去二十年约60∶1的平均水平 [3] - 这表明白银在贵金属板块中相对被低估 [3]

白银价格表现 - 12月1日亚洲交易时段伦敦现货白银价格盘中首次突破每盎司57美元创历史新高[1] - 伦敦现货白银价格报每盎司57.7美元涨幅约2.3%[1] - 今年以来国际银价暴涨超90%[1] 价格驱动因素 - 近期市场对美联储降息预期升高为白银及整个贵金属市场提供坚实支撑[3] - 白银产量下降导致供应不足缺口一直存在全球交易所白银库存已降至近十年来低位[3] - 光伏电动汽车等工业领域需求持续增长进一步加剧现货市场紧张[3] - 白银短期租赁利率飙升凸显市场上白银供应短缺[3] 市场观点与预测 - 目前黄金与白银价格比约为75:1显著高于过去二十年约60:1的平均水平表明白银在贵金属板块中相对被低估[3] - 美国银行已将2026年白银目标价上调至每盎司65美元[3]

白银价格表现 - 周一早盘现货白银价格突破57美元/盎司，超越上周五暴涨近6%时创下的前期高点[2] - 白银价格持续攀升至历史新高[4] 价格上涨驱动因素 - 市场已完全定价美联储将在12月进行25个基点的降息，基于美国劳动力市场持续疲软及美联储官员鸽派表态[2] - 价格上涨受到持续供应紧张状况以及市场对美联储降息的强烈预期所支撑[4] - 全球市场供应紧张重现的担忧提供支撑，一个月期白银借贷成本维持高位[5] - 上海期货交易所指定仓库的白银库存近期已降至近十年最低点[5] - 为满足交割需求，部分机构不得不改用空运替代货船来运输白银[5] - 2025年白银的繁荣得益于供应短缺与印度需求激增、工业应用及关税政策等多重因素的共同作用[6] - 印度作为全球最大白银消费国，每年消耗约4000吨白银，10月17日印度国内白银价格飙升至每公斤170415卢比的历史高位，较年初上涨85%[6][7] 供应状况分析 - 过去几年伦敦金库的白银储量急剧下降，从2022年6月的31023吨减少约三分之一至2025年3月的22126吨，创下多年新低[8] - 10月出现的供应紧缩导致交易商为平仓支付极高的借贷成本，隔夜拆借年化利率高达200%[8] - 过去十年全球白银矿产持续下降，市场从结构性盈余转向赤字[8] - 供应紧张主要源于三大因素：汽车电气化进程、人工智能发展及光伏产业需求[8] 工业需求前景 - 标准电动汽车约含25克白银，较大型车型可能达到50克，若采用固态银电池，每辆电动汽车的白银需求可能增至1公斤以上[8] - 凭借优于其他金属的导热性与导电性，白银在电动汽车、人工智能及可再生能源领域的需求增长显著[8] - 白银架起了贵金属与工业金属之间的桥梁，在电池、太阳能面板等领域的应用场景日益丰富[9] 历史与市场观点 - 回顾过去五十年，白银价格仅在三个时期达到峰值，本次10月的冲高是其中之一[5] - 白银市场规模仅为黄金的十分之一左右，这种逼空行情让部分投资者措手不及[6] - 本次行情背后的长期动能有所不同，可能使白银维持在较高价位，甚至在未来一段时间继续上涨[5] - 金银比率突破100关口，比率升高意味着白银被低估且可能上涨[6]

白银市场动态 - 白银价格创下历史新高，突破每盎司54美元，年内累计涨幅接近86% [2] - 市场出现史无前例的涨势，吸引了散户、机构投资者和普通消费者出售白银制品套现 [1] - 行业专家预计银价可能需大幅上涨至每盎司100美元才能平衡市场供需 [3] 消费者行为变化 - 消费者正利用高银价窗口期，将珍藏多年的纯银制品（如茶具）变现以筹集现金 [1] - 一套150盎司的纯银茶具估价接近5700美元 [1] - 在高价格和通胀压力下，部分消费者对家族传承物品的情感价值让位于财务需求 [1] 供应与需求基本面 - 白银协会预测市场将出现约1.876亿盎司的供应缺口，为史上第三大短缺 [3] - 尽管再生白银开始流入市场，但仍远不足以填补巨大的供应缺口，特别是来自工业领域（如特斯拉）的需求 [3] - 除工业需求外，稳健的投资需求预计将继续为白银价格提供支撑 [3] 产品价值与市场注意事项 - 只有含银量92.5%的纯银制品（银合金）才具有显著的变现价值 [1] - 镀银物品在二手市场价值依然有限 [2] - 小型银饰因重量不足，难以获得可观回报，目前出售的顾客不多 [2]

白银供应短缺现状 - 印度孟买扎韦里集市面临严重白银供应短缺，交易商每公斤加价高达3万卢比进行销售 [1] - 当前白银交易价格达每公斤20万卢比，远高于17.8万卢比的官方收盘价 [1] - 短缺导致几乎所有交易商在节日期间停止承接新的白银订单 [1] 短缺的全球性与影响范围 - 白银短缺现象并非印度独有，澳大利亚、土耳其等国家同样面临需求激增 [1] - 全球白银交付出现积压 [1] - 预计短缺状况将至少持续至排灯节，届时财神节订单也将受到影响 [1] 市场价格波动 - 印度及国际市场的白银价格均呈现剧烈波动 [1]