市场表现 - 截至午间收盘，沪指跌0.55%报3892.55点，深证成指跌0.77%，创业板指跌0.88%，科创50指数跌1.18% [1] - 沪深北三市合计成交10562亿元 [1] - 场内近4000股飘绿 [1] - 零售、煤炭、保险板块上扬，有色、传媒、半导体、券商、医药、汽车等板块走低 [1] 行业配置观点 - 产业趋势聚焦"十五五"相关主题投资，如商业航天、AI应用、储能、军工、创新药等 [1] - 受益海外流动性改善的有色金属等 [1] - 前期调整幅度居前的港股科技等值得关注 [1] 市场展望 - A股市场将步入国内外重要政策观察窗口，市场风险偏好或逐渐抬升，跨年行情迎来布局期 [1] - 美联储降息概率较大，美元流动性担忧缓解和人民币汇率偏强运行，有利于外资增配中国资产 [1] - 12月中上旬将召开中央政治局会议和中央经济工作会议，确定2026年经济发展目标和宏观政策基调 [1] - 反内卷、促消费、新质生产力等有望受益政策催化 [1]

市场整体表现 - 三大指数早盘集体下跌，上证指数跌0.55%，深成指跌0.77%，创业板指跌0.88%，北证50跌0.29% [1] - 沪深京三市半日成交额10560亿元，较上日缩量1807亿元 [1] - 全市场超3900只个股下跌 [1] 领涨板块及个股 - AI手机概念股延续活跃，道明光学4连板，福蓉科技2连板 [1] - 医药商业板块盘中拉升，海王生物5连板，人民同泰涨停 [1] - 福建本地股震荡走高，嘉戎技术、招标股份、平潭发展、榕基软件等股封板 [1] - 房地产、冰雪产业、煤炭等板块盘中轮动上涨 [1] 领跌板块及个股 - 能源金属、游戏、教育、电池、稀土永磁、影视院线板块跌幅居前 [1] - 电池材料方向多数调整，石大胜华、天际股份、海科新源、华盛锂电、天赐材料纷纷下跌 [1] - 影视院线板块回吐昨日部分涨幅，幸福蓝海、上海电影、中国电影跌幅居前 [1]

市场整体表现 - 市场探底回升，三大指数集体收涨，沪指涨0.34%，深成指涨0.85%，创业板指涨0.7% [1] - 沪深两市成交额1.59万亿元，较上个交易日缩量1240亿元 [1] - 全市场超4100只个股上涨，近百股涨停或涨超10% [1][5] 商业航天板块 - 商业航天概念股爆发，多只个股涨停，包括乾照光电、银河电子、雷科防务、航天发展等 [2] - 雷科防务反包5天4板，航天发展再度涨停并实现11天7板 [1][5] - 政策面催化因素包括：国家航天局印发《商业航天高质量安全发展行动计划（2025-2027年）》；北京拟在700-800公里晨昏轨道建设运营超过千兆瓦功率的大型数据中心系统，以实现将大规模AI算力搬上太空 [2] 区域概念板块 - 福建本地股全线走强，平潭发展、厦工股份、福建水泥等多股涨停 [2] - 海南板块持续走高，海南瑞泽实现4天3板 [1] - 福建板块走强消息面因素为中共福建省委发布关于制定福建省国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议，其中提到持续深化国资国企改革 [2] - “炒地图”成为部分资金的做多方向，除福建、海南外，新疆等相关个股也获得资金青睐 [3] 个股短线情绪 - 短线热度显著回暖，连板晋级率重返4成，金富科技与茂业商业双双晋级成功 [5] - 海欣食品于盘中上演“地天板”行情 [5] - 前期断板个股维持强势，如梦天家居8天6板，国晟科技15天10板 [5] - 在增量资金不足的情况下，短线投机性炒作持续活跃 [5] 后市展望与市场结构 - 三大指数均成功守稳于5日线之上，震荡向上的短线反弹结构未遭完全破坏 [7] - 市场热点轮动加速，难以形成向上合力，后续需更为明确的领涨核心维持赚钱效应 [7] - 因量能萎缩及面临前期套利盘考验，中期趋势一举扭转或具难度，后续大概率以震荡轮动结构为主 [7]

市场指数表现 - 沪指午间收盘上涨1.13% [1] - 深成指午间收盘上涨2.04% [1] - 创业板指午间收盘上涨2.6% [1] 算力硬件行业 - 算力硬件股集体爆发 [1] - 德科立等多股涨停 [1] - 光库科技等多股涨停 [1] 商业航天行业 - 商业航天概念反复活跃 [1] - 航天环宇涨停 [1] - 上海港湾涨停 [1] 福建地区股票 - 福建本地股集体反弹 [1] - 垒知集团涨停 [1] - 浔兴股份涨停 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 股指方面市场全天震荡调整三大指数小幅下跌结构化行情将延续但科创指数估值处于历史极值位置需谨慎追高短期市场关注点或重回基本面A股非金融三季报累计营收和归母净利润同比增速回升ROE仍处低位震荡区间 [1] - 国债方面央行恢复国债买卖强化资金合理充裕预期对债市利好四季度经济预期平稳短期央行降息必要性低股债“跷跷板”效应扰动债市情绪预计债市延续震荡格局 [2] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 股指市场全天震荡调整三大指数小幅下跌中美元首会谈利于我国需求总量提升和A股科技股对标美股估值二十届四中全会公报聚焦科技、内需、改革开放等主线提振市场信心预计结构化行情延续当前科创指数估值处历史极值需谨慎追高短期市场关注点或重回基本面A股非金融三季报累计营收同比增速+0.3%累计归母净利润同比增速+1.65%ROE（TTM）为6.5%仍处低位震荡区间 [1] - 国债昨日国债期货各主力合约上涨央行开展逆回购实现净投放资金面合理充裕对债市利好四季度经济预期平稳短期央行降息必要性低股债“跷跷板”效应扰动债市情绪预计债市延续震荡格局 [2] 月度价格变动 |品种|2025 - 11 - 17|2025 - 11 - 14|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |IH|3,009.2|3,030.4|-21.2|-0.70%| |IF|4,581.4|4,600.4|-19.0|-0.41%| |IC|7,143.4|7,137.4|6.0|0.08%| |IM|7,394.4|7,372.0|22.4|0.30%| |上证50|3,012.1|3,038.4|-26.4|-0.87%| |沪深300|4,598.1|4,628.1|-30.1|-0.65%| |中证500|7,235.4|7,235.5|-0.1|0.00%| |中证1000|7,523.1|7,502.8|20.3|0.27%| |TS|102.48|102.45|0.026|0.03%| |TF|105.91|105.88|0.03|0.03%| |T|108.49|108.42|0.07|0.06%| |TL|116.45|116.16|0.29|0.25%| [3] 市场消息 - 整体行情市场全天震荡调整三大指数小幅下跌个股涨跌互现成交1.93万亿沪指跌0.46%深成指跌0.11%创业板指跌0.2% [4] - 行业板块能源金属、军工、AI应用等板块涨幅居前贵金属、医药等板块跌幅居前 [5] - 热门概念福建本地股、锂电板块、AI应用方向表现活跃医药股集体调整 [5] 图表分析 - 股指期货展示了IH、IF、IM、IC主力合约走势及各合约当月基差走势 [7][8][10] - 国债期货展示了国债期货主力合约走势、国债现券收益率、各期限国债期货基差、跨期价差、跨品种价差和资金利率等图表 [14][15][20] - 汇率展示了美元、欧元对人民币中间价及远期美元、欧元兑人民币不同期限汇率以及美元指数、欧元兑美元、英镑兑美元、美元兑日元等图表 [23][24][27]

市场整体表现 - 沪深两市成交额1.91万亿元，较上一交易日缩量473亿元 [1][2] - 全市场超2700只个股下跌 [2] - 沪指收盘3972.03点，下跌0.46% [2] - 深证成指收盘13202.00点，下跌0.11% [2] - 创业板指收盘3105.20点，下跌0.20% [2] 行业板块表现 - 有色金属、医药、电工电网、光伏、银行板块跌幅靠前 [2] - 锂矿板块全天强势，天华新能20%涨停，大中矿业、融捷股份、盛新锂能等多股涨停 [2] - 贵金属板块走弱，招金黄金、湖南白银均跌超3% [2] - 锂矿、水产、AI应用概念股逆势走强 [2] - 福建本地股掀涨停潮 [2] 资金流向 - 主力资金全天净流入计算机、能源金属、传媒等板块 [4] - 主力资金净流出光伏设备、证券、化学制药等板块 [4] - 三六零、华胜天成、长城军工个股主力资金净流入额分别为14.39亿元、12.26亿元、8.66亿元 [5] - 宁德时代、阳光电源、世纪华通个股主力资金净流出额分别为17.13亿元、11.75亿元、10.88亿元 [5] 机构市场观点 - 华泰证券认为短期不确定性因素仍存，市场走势或仍以震荡为主 [6] - 银河证券预计年末行情仍以震荡结构为主，建议在板块轮动中关注"反内卷"、红利等主题机会，科技主题关注补涨细分及产业趋势的催化 [6] - 湘财证券判断市场整体处于"慢牛"运行状态，11月份市场大概率继续呈现宽幅震荡，逐级上升态势 [6]

主要股指开盘表现 - A股主要指数小幅低开，上证指数报3988.56点，跌0.05%，深证成指报13200.54点，跌0.12%，创业板指报3097.34点，跌0.46% [8][9] - 科创50指数逆势高开0.16%，报1363.48点，中证500指数涨0.19%，报7248.92点 [9] - 港股恒生指数低开0.49%，报26441.70点，恒生科技指数跌0.71% [10] 行业与概念板块表现 - 水产养殖板块开盘大涨，国联水产涨19.95%，中水渔业、开创国际、好当家等多股涨停 [8] - 半导体设备板块短线拉升，微导纳米涨超10%，矽电股份、中科飞测等跟涨 [1][2] - 锂电池板块延续强势，天华新能涨10.82%，融捷股份涨停，容百科技、盛新锂能等涨超10% [3] - 军工板块大幅高开，北方长龙涨12.28%，长城军工涨停，江龙船艇涨超10% [4] - 福建本地股反复活跃，九牧王4连板，平潭发展、龙洲股份3连板，海峡创新、三木集团等多股涨停 [2] - 电工电网、航空、AI应用、储能题材跌幅靠前 [1] 重点公司动态 - 宁德时代低开近4%，报387.61元，公司重要股东黄世霖拟出让4563.24万股股份，占总股本1% [6][7] 债券与商品市场 - 国债期货开盘多数上涨，30年期主力合约涨0.13%，10年期和5年期主力合约均涨0.02% [1][5] - 商品期货开盘多数下跌，贵金属跌幅居前，沪银跌超3%，沪金跌超2% [12][13] - 集运欧线主力合约涨超6%，碳酸锂主力合约涨4.97% [13] 外汇市场 - 人民币兑美元中间价报7.0816，上调9点，创2024年10月14日以来新高 [11]

公司股价表现 - 闽发铝业在9个交易日内录得5个涨停板，股价表现异常强劲 [1] - 该股于交易日上午9时58分封上涨停板，当日成交金额达8.02亿元 [1] - 当日换手率高达18.16%，显示交易极为活跃 [1] - 涨停板封单金额为2.79亿元，表明资金参与度较高 [1] 行业与概念驱动因素 - 近期工业金属板块整体表现活跃，其中铝相关个股受到市场重点关注 [1] - 公司业务涉及新能源汽车材料领域，契合当前市场热点 [1] - 公司作为福建本地股，其板块的联动效应也对股价走势形成支撑 [1]

市场整体表现 - A股三大指数缩量调整，沪指跌0.41%至3960.19点，深成指跌1.71%至13175.22点，创业板指跌1.96%至3134.09点 [3][4] - 沪深两市成交额不足2万亿元，较上一交易日缩量1914亿元 [8] - 全市场超3600只个股下跌 [8] 行业板块表现 - 贵金属、电池、光伏、半导体板块跌幅居前 [4] - 银行、旅游板块表现活跃 [4] - 福建本地股逆势大涨，漳州发展、平潭发展、厦工股份、冠城新材等近20只股票涨停 [5] - 冰雪经济概念股表现活跃，大连圣亚涨停创新高，雪人集团封板 [6] - “马字辈”股票逆势活跃，天马科技等多股涨停 [7] 资金流向 - 主力资金净流入银行、环保、电网设备等行业 [11] - 主力资金净流出电子、软件开发、有色金属等行业 [11] - 工商银行、包钢股份、雪人集团分别获主力资金净流入6.05亿元、6.01亿元、4.91亿元 [12] - 阳光电源、三花智控、常山药业分别遭主力资金净流出16.06亿元、13.13亿元、11.68亿元 [13] 机构观点 - 华创证券认为未来1至2个月政策空窗期，市场或呈现震荡盘整格局 [14] - 东吴证券认为大盘在探低回升后有望继续冲击4000点整数关口，但需注意个股走势可能出现高低切换 [15]

市场整体表现 - A股三大指数缩量调整，沪指跌0.41%，深成指跌1.71%，创业板指跌1.96% [5] - 沪深两市成交额不足2万亿元，较上一交易日缩量1914亿元 [1] - 全市场超3600只个股下跌 [1] 行业板块表现 - 贵金属、电池、光伏、半导体板块跌幅居前 [1] - 银行、旅游板块表现活跃 [1] - 福建本地股逆势大涨，漳州发展、平潭发展、厦工股份、冠城新材等近20股涨停 [1] - 冰雪经济概念活跃，大连圣亚涨停创新高，雪人集团封板 [1] 资金流向 - 主力资金全天净流入银行、环保、电网设备等板块 [3] - 主力资金净流出电子、软件开发、有色金属等板块 [3] - 工商银行、包钢股份、雪人集团分别获主力资金净流入6.05亿元、6.01亿元、4.91亿元 [3] - 阳光电源、三花智控、常山药业分别遭主力资金净流出16.06亿元、13.13亿元、11.68亿元 [3] 机构市场展望 - 有机构认为未来1至2个月为政策空窗期，市场或呈现震荡盘整格局 [4] - 有机构指出大盘在探低回升后，依旧有望继续冲击4000点整数大关，但需注意个股走势可能出现高低切换 [4]