金价近期波动与中长期驱动因素分析 - 国际金价在3个交易日内从5500美元/盎司以上高位一度跌至接近4400美元/盎司，出现大幅回调 [1] - 短期剧烈波动由获利盘了结与美联储货币政策信号变化等因素共振导致，且这种波动或将持续 [1] - 支撑金价的宏观因素从中长期看尚未出现趋势性变化 [1] 金价上涨的核心驱动力：美元信用弱化与央行购金 - 全球范围内美元信用弱化及“去美元化”持续发酵是本轮金价上涨的核心驱动力 [2] - 美国债务风险上升、美债收益率波动加大及美联储独立性受挑战等因素损害美元信用，推动资金流向黄金 [2] - 2025年全球央行购金需求保持高位，官方机构增持863吨黄金，多元化配置意愿支撑金价 [2] 黄金作为避险资产的风险溢价加大 - 国际地缘政治冲突及美元信用相关的金融风险等全球风险事件频发 [3] - 市场将相关风险视为长期结构性变量，导致黄金作为传统避险资产的风险溢价加大 [3] 黄金供需关系：总需求创历史新高支撑价格 - 2025年全球黄金总需求达到5002吨，创历史新高 [4] - 投资需求大幅攀升是主要驱动力，2025年全球黄金投资需求增至2175吨，同比增长84% [4] - 投资需求细分：全球金条金币总需求为1374吨，同比增长16%；黄金ETF全年净增801吨 [4] - 全球央行购金需求保持高位，金饰消费金额同比增长至历史高点，科技用金需求稳定，均对总需求形成支撑 [4]

宏观与政策预期 - 2026年1月中国制造业PMI为49.3%，较前值50.1%回落并跌破荣枯线，主要受春节偏晚扰动生产[12] - 特朗普提名凯文·沃什为美联储主席引发市场震荡，但报告认为在美国财政赤字高企背景下，此举不改美元信用弱化格局[7][19] - 若美国失业率上升超过4.5%且新增就业持续低位，预计美联储降息空间将重新打开[7][19] - 全球主要商品交易所上调保证金，上海黄金交易所将白银延期合约保证金比例从20%上调至26%[7][20] 资产表现与交易信号 - 近一周（2026年1月26日至2月1日）黄金与商品价格冲高后回落，波动较大[7][10] - 从收益因子看，A股、黄金、商品趋势维持强势，而美债趋势转弱[7][22] - 从波动率看，商品与黄金的短期及中期不确定性上行，交易情绪过热[7][36] - A股短期情绪回落但中期不确定性平稳，美股短期情绪回落但中期不确定性上行[7][36] 配置观点 - 在国内风险评价稳步下行的背景下，国内权益资产相对占优[7][21] - 长期看，黄金与商品仍具配置价值，但需消化短期交易结构恶化的影响[7][21]

核心观点 - 报告核心观点认为，尽管特朗普提名凯文·沃什为美联储主席引发市场短期震荡，但这并未改变美元信用弱化的长期格局[7][21][43]。在地缘政治动荡推升全球经济风险评价的背景下，由于国内风险评价稳步下行，国内权益资产相对占优[7][21][43]。长期来看，黄金和商品仍具备配置价值，但短期需要消化情绪过热和交易结构恶化带来的影响[7][21][43]。 一、多资产周表现 - 近一周（2026年1月26日至2月1日）风险资产波动较大，黄金和商品在周初快速冲高后回落[7][10] - 从具体数据看，过去一周COMEX黄金下跌2.12%，但年初至今上涨13.28%；布伦特原油上涨7.32%，年初至今上涨14.64%[11] - A股主要指数普遍下跌，上证综指跌0.44%，中证500跌2.56%，中证1000跌2.55%[11] - 港股恒生指数上涨2.38%，美股标普500微涨0.34%[11] 二、预期层面分析 （一）国内经济：节前景气回落，风险评价下行 - 2026年1月制造业PMI为49.3%，较前值50.1%回落，重返枯荣线以下[7][12] - 生产和新订单PMI分别降至50.6%和49.2%，受春节偏晚影响显著[12] - 政策对“供强需弱”的关注有望为2026年带来内需亮点，国内风险评价处于稳步下行趋势[7][12][15] （二）美联储提名：短期扰动不改长期格局 - 特朗普提名凯文·沃什为美联储主席，其主张货币与财政纪律分离，引发市场对降息路径推迟的担忧[7][15] - 1月美联储议息会议维持联邦基金利率在3.5%至3.75%区间[17] - 报告认为，在美国财政赤字高企背景下，提名沃什不改美元信用弱化格局；若后续美国失业率上升超过4.5%，降息空间将重新打开[7][19] （三）商品市场：交易所上调保证金 - 芝商所集团（CME Group）于1月30日宣布上调贵金属品种交易保证金要求[7][20] - 上海黄金交易所宣布，若2月2日白银延期合约出现单边市，保证金比例将从20%上调至26%[7][20] - 与上一次上调保证金相比，当前贵金属和工业金属的筹码结构更为拥挤[7][20] 三、交易层面分析 （一）收益因子表现 - 近一周A股、商品、黄金的趋势因子仍强，但黄金短端动量减弱[7][22] - 美股整体呈现震荡格局[7][22] - 中债反转信号转弱，美债趋势转弱[7][22] （二）资产波动与不确定性 - 商品和黄金的短期及中期不确定性均上行[7][36] - A股短期情绪回落，但中期不确定性保持平稳[7][36] - 美股短期情绪回落，中期不确定性上行[7][36] - 中债和美债的短期情绪均回落，中期不确定性下降[7][36]

贵金属市场剧烈震荡事件 - 2026年1月30日，国际贵金属市场经历剧烈震荡，纽约黄金期货价格单日跌幅超过10%，一度跌破每盎司4800美元，创下自上世纪80年代以来最大单日跌幅；白银市场跌幅超过30%，创下历史纪录 [2] - 此次暴跌的直接导火索源于市场对美国货币政策转向的担忧，前总统特朗普于1月30日公布提名相对鹰派的凯文·沃什为新一届美联储主席人选 [5] - 有业内人士指出，本轮暴涨暴跌中，基本面影响已退居二线，情绪主导下的看涨仓位过度拥挤，导致贵金属对消息面冲击产生巨大负反馈，技术面恐慌性抛压成为主导因素 [2] 市场反应与投资者行为 - 金价暴跌后，北京菜市口百货股份有限公司总店黄金回收区（三楼）大排长龙，排队办理回收业务需要等待四小时，而一二楼购金区域客流平稳 [2][3] - 在排队人群中，有的人是低价买入后卖出“赚差价”，而有的人则是为了“套现” [3] - 重仓了黄金ETF的95后投资者表示“跌麻了”，反映了部分投资者的恐慌情绪 [2] 暴跌背景与诱因分析 - 此次暴跌并非毫无征兆，此前近一个月金银价格经历了快速暴涨，市场已积聚大量获利盘 [5] - 提名美联储主席人选凯文·沃什主张“降息+缩表”的政策组合，在一定程度上缓和了市场对美联储独立性的疑虑，推动美元走强，并引发对美债需求的担忧，导致10年期美债收益率盘中上行 [5] - 交易所随后加码风控措施，进一步放大了多头减仓与平仓的压力 [5] - 最新公布的美国生产者价格指数（PPI）高于预期，强化了货币政策可能保持紧缩的预期，美元走强与利率预期变化共同打击了以美元计价且不产生利息的黄金 [6] 美联储政策预期与影响 - 凯文·沃什“降息+缩表”的政策组合，意在同时实现控制通胀与降低政府融资成本两大目标 [6] - 但有分析指出，在当前经济环境下，这两者存在深刻的内在矛盾，形成了一个显著的政策悖论，缩表可能导致国债需求下降，推高长端收益率，反而增加政府融资成本 [6] - 沃什的政策或许能在边际上改善债务融资结构，但难以根治美国债务的可持续性问题，也无法触及财政赤字的结构性根源 [6] - 若沃什在未来2—3个月内获得参议院投票通过，预计将于5月正式接任，并可能在6月的联邦公开市场委员会会议上重启降息；目前市场预期美联储年内将继续降息50至75个基点 [6] - 相比之下，缩表的推行时间可能推迟至2027年，且实施的不确定性与时效性仍存疑 [7] 机构对中长期趋势的观点 - 同泰基金基金经理表示，在美元信用弱化、缺乏核心替代货币的背景下，金银已成为货币体系的关键锚点 [8] - 价格核心支撑包括：全球央行持续购金、地缘冲突强化避险需求、2026年降息周期延续、白银因光伏、新能源车以及AI等新兴产业需求形成结构性供需缺口 [8] - 本轮涨价为需求驱动的、金和银回归货币属性带来的全球共振，具有一定韧性，短期波动不改变核心方向 [8] - 南华期货贵金属新能源研究组负责人表示，当前金银的阶段性调整并未改变其中长期上涨趋势，反而为中长期做多的投资者提供了优质的补仓机会 [9] 短期市场展望与技术分析 - 短期来看，金银价格经历剧烈波动后，技术指标尚未超卖、隐含波动率仍处于高位，叠加CME周一盘后再次上调保证金，贵金属可能仍有一定下探压力 [9] - 2月份季节性表现偏弱的时间窗口下，金银大概率将进入阶段性调整修复阶段，震荡整理或成为短期主基调 [9] - 技术面看，黄金首先关注20日均线在4800元/克附近的支撑，如跌穿则不排除进一步回踩60日均线4500元/克的可能；白银需关注60日均线在75元/千克附近的支撑 [9] - 操作上建议投资者可逢低分步补多，同时在高波动环境下做好仓位控制 [9]

黄金市场核心驱动因素 - 黄金价格近期大幅上涨，其背后存在多重驱动因素 [1] - 美国制造的多起国际危机（如格陵兰岛主权、对欧洲和韩国加征关税）拉满了全球地缘政治风险，推升了作为终极避险资产的黄金需求 [10] - 美联储自2025年下半年起连续三次降息并维持宽松利率，市场预期将继续降息，实际利率下行提升了无息资产黄金的投资吸引力 [12] - 美国的地缘政治挑衅是短期金价上涨主因，长期则与美元信用弱化及美国政策混乱直接关联，美国被指有意纵容或助推金价以利于缓解其外部债务危机 [14] 主要市场参与者：Tether公司 - 加密货币巨头Tether被认为是此轮黄金暴涨幕后的重要推手 [1] - Tether已成为全球范围内除国家和银行系统外规模最大的实物黄金实际持有者，但其内部运作及黄金策略外界所知甚少 [3] - 公司2024年净利润高达137亿美元，人均创造利润9300万美元，主要业务是发行稳定币USDT [7] - 公司运营方式是在零成本资金与国债收益间完成巨大套利，已成为排名前20的美国国债持有人，是加密及国际金融领域的重要单位 [8] - Tether是此轮市场行情变动中的最大受益者之一 [14] Tether的黄金持仓与策略 - 2025年，Tether总计收购了70多吨黄金，用于自身储备及黄金稳定币 [3] - 公司目前持有黄金总数约140吨，价值240亿美元，是已知的最大黄金储备单位，且数据仍在扩大 [5] - 公司购买黄金的速度约为每周1至2吨，并计划在接下来数月保持此节奏 [5] - 公司首席执行官表示，接下来将对黄金投入巨额利润进行运作，并计划在黄金交易领域与银行展开直接竞争 [3] - 公司从各渠道购买的黄金储备在瑞士一处高度保密、由多重厚重钢门保护的核掩体内 [5] 稳定币USDT的业务与影响 - Tether发行的稳定币USDT长期被称为“美元的影子” [7] - USDT广泛涉及法律灰色领域，如武装组织快速融资、毒品交易以及大量石油贸易（涉及俄罗斯军火商、委内瑞拉国有石油等） [7] - 对于通货膨胀严重的国家，USDT是保存财富和接收汇款的重要工具之一 [7] - 随着发行规模持续扩大，Tether已成为国际金融领域的重要单位，对金融市场变化极其敏感，并有大量资金来源支撑囤积黄金等行为 [8]

黄金与白银市场暴跌事件 - 1月29日晚间国际贵金属市场出现大幅跳水 纽约金价从逼近5600美元关口连续跌破5400美元 5300美元 5200美元三道关口 一度跌至5126美元附近 最大跌幅近8% [1] - 白银市场跌幅更为显著 纽约银在半小时内跳水超9% 铂金和钯金也同步大跌 贵金属市场几乎全线崩溃 [1] - 国内市场迅速传导 上期所黄金期货主力合约在1小时内从1242元/克最低跌至1140元/克 最大跌幅超8% [1] 国内期货与股市表现 - 1月30日国内期货市场开盘后贵金属再度下探 沪金期货主力合约一度跌至1154元/克 最终收盘下跌4.71% 沪银期货主力合约收盘下跌6.03% [1] - 股市方面 A股三大指数集体低开 黄金板块领跌 同花顺黄金板块指数跌幅一度超9% 有9只黄金股跌停 [2] - 贵金属板块下跌带动工业金属板块下行 同花顺工业金属指数下跌近7% 金属铜指数下跌超6% [2] - 根据板块数据 贵金属板块当日跌幅为8.92% 金属铅 工业金属 金属锌 黄金概念等板块跌幅均超过6% [3] 市场暴跌的潜在原因 - 消息面上 美国总统特朗普表示计划同伊朗对话 导致市场避险情绪有所下降 [4] - 芝加哥商品交易所在1月30日宣布将COMEX100黄金期货初始保证金比例从5%上调至6% 新标准于当日收盘后生效 这是近一个月内的第四次保证金相关调整 直接提高了交易者的资金成本与杠杆门槛 [5] - 有分析认为 金银短线跳水源于投资者在价格频刷新高后获利了结 HighRidgeFutures金属交易主管David Meger表示在贵金属价格近期刷新历史新高后 市场看到了一波剧烈的抛售 [5] 暴跌前的市场持仓变化 - 黄金大跌前 国内期货持仓净多头已明显下跌 上期所黄金期货多 空前5名净持仓量在1月28日 1月29日连续两日下降 与此前的上涨走势形成背离 [5] - 1月27日净持仓量为9.44万手 1月28日小幅下跌至9.28万手 1月29日大幅下跌至8.18万手 [5] - 净持仓量快速下降主要因为主要净多头席位大幅减仓 例如1月29日 中信期货 国泰君安期货 中财期货的净多单分别减少2538手 3931手 2042手 [5][6] - 相较而言 国内白银期货多 空持仓量前5名的净持仓在1月27日一度降至净空头为主 净空头持仓量为9377手 随后两个交易日有所回升 [7] 市场对后市的观点 - 五矿期货认为 当前美元信用受到重挫 美元信用的弱化不可逆转 将驱动金银价格表现持续强势 [9] - 瑞银大幅上调了黄金目标价 将2026年3月 6月和9月的黄金价格目标上调至每盎司6200美元 此前的预测为5000美元 理由是投资增加带动的需求强于预期 不过该行预计在2026年美国中期选举后 金价将小幅回落至每盎司5900美元 [9] - 世界黄金协会全球研究主管Juan Carlos Artigas称 2026年金价将受到央行购买强度以及回收黄金供给是否突然上升两方面影响 [9]

黄金价格突破历史新高 - 1月29日，现货黄金价格强势突破5500美元/盎司，盘中最高触及5595.44美元/盎司，距离5600美元整数关口仅一步之遥 [2] - 金价呈现加速上行态势，单月涨幅达1200美元/盎司 [2] 金价上涨的核心驱动因素 - 地缘政治风险升级与美元信用弱化是驱动金价显著增长的双重因素 [2] - 地缘政治紧张局势显著升温，例如特朗普政府对伊朗发出强硬军事威胁及伊朗的回应，为金价上涨提供了有力支撑 [4] - 美元指数走弱降低了黄金的持有成本，进一步助推金价创下新高 [4] - 特朗普公开指责中国和日本“操纵汇率”，却对跌至四年低点的美元汇率表现出异常淡定，这种矛盾立场加剧了市场对美元政策可信度的质疑，促使非美投资者加速增持以美元计价的黄金资产 [4] 全球货币与金融体系的结构性转变 - 本轮金价攀升已突破传统避险逻辑，反映出全球风险定价机制正在发生结构性转变 [2] - 全球正从单极秩序向多极格局转型，是黄金进入上升通道的核心驱动力 [4] - 美国频繁动用金融制裁工具，如将俄罗斯、伊朗等国排除出SWIFT美元支付系统，迫使各国重新审视货币体系的安全性 [5] - 若未来SWIFT系统使用比例降至30%，黄金将在金融体系中扮演更核心角色，其价值将得到进一步凸显 [5] - 黄金正加速完成从传统储备资产到新型价值基准的历史性跨越 [2] 市场行为与数据支撑 - 世界黄金协会报告显示，地缘政治风险指数每上升100点，金价平均上涨约2.5% [5] - 报告指出，黄金已成为首选的地缘政治避险工具，且这种格局在可预见未来难以改变 [5] - 过去十年各国央行其实一直在有规律地增持黄金，只是操作较为克制 [5] - 在2025年贸易战期间，市场出现罕见现象：通常市场动荡时全球资金会涌入美债避险，但那次美债价格却在下跌，说明市场对美国经济健康状况的担忧在加剧，削弱了美债的避险功能，促使资金流向黄金市场 [5] 宏观经济与财政背景 - 美国年度借贷规模持续扩大，2025年利息支出将首次超过国防预算，意味着美国财政状况面临严峻挑战，“借新还旧”的模式蕴含巨大风险 [5] 后市分析与价格展望 - 若地缘政治紧张长期化，黄金仍有上行空间 [6] - 全球秩序从单极向多极的转型将是长期过程，这将为黄金市场提供持续的支撑 [6] - 从技术面分析，长期上涨逻辑依然成立且无逆转迹象，国际金价有望挑战6000美元/盎司关口 [6] - 黄金牛市并非始于今年，若将时间轴拉长至2015—2016年，可见黄金早已进入上升通道，只是今年涨幅斜率明显陡峭化 [4] 黄金的资产属性认知 - 黄金本身带有“泡沫”属性，它不产生现金流，价格完全取决于供需关系和市场预期 [5] - 但作为终极货币，黄金仍具备上涨空间 [5] - 黄金突破5500美元大关，不应简单视为投机炒作，而应视为全球货币体系重构的制度性信号 [6]

当前市场行情 - 伦敦金现货价格站上5300美元/盎司历史新高，COMEX黄金期货价格同步刷新极值 [1] - A股黄金板块出现批量涨停，市场情绪达到沸点 [1] - 持仓者与未入场者均面临投资决策焦虑 [1] 历史新高复盘与核心规律 - 自1971年以来，黄金市场共经历三轮标志性历史新高突破（2008年、2020年、2025年）[4] - **规律一：驱动逻辑的持续性决定突破后走势**。短期事件驱动（如2008年次贷危机、2020年新冠疫情）后通常伴随深度回调（跌幅分别达31.1%和20.0%），而中长期趋势驱动（如2025年央行战略购金）则回调幅度小（最大回调7.8%）、时间短（1-2个月）且突破后加速上行 [5][17] - **规律二：突破后震荡是常态，但上行周期远长于调整周期**。除2025年外，历史突破后调整时长为3至18个月，回调幅度普遍在10%-20%，但长期看1971年至今黄金年化收益率约7% [6][19] - **规律三：央行与机构持仓是判断行情的关键锚点**。历史数据显示，金价回调常伴随央行购金量阶段性下滑，而2025年以来央行持续大举购金成为金价的核心支撑 [7][20] 本轮行情与历史的共性与差异 - **共性共振**：当前上涨与历史新高类似，由三大中长期核心逻辑支撑：1) 货币政策宽松预期（美联储2025年已三次降息，市场对2026年降息仍有预期）；2) 全球避险需求高企；3) 央行购金托底（2022-2025年全球央行净购金总量超4200吨）[9][22] - **本质差异一：央行购金的持续性与规模远超历史**。2025年调查显示25%的受访央行计划未来12个月增持黄金，较2023年提升4个百分点，且新兴市场央行购金占比超80%，核心诉求转向长期“去美元化” [10][23] - **本质差异二：投机资金持仓弹性创历史新高**。2025年以来COMEX黄金非商业多头持仓弹性为近5年最高，杠杆基金多头持仓占比超80%，可能放大短期波动但回调幅度有限 [11][24] 短期需重点关注的风险点 - **技术面超买风险**：当前伦敦金RSI创历史极值，历史数据显示RSI超80后1-2周内大概率出现5%-15%回调 [12][25] - **美联储降息预期修正风险**：若后续经济数据超预期导致降息预期降温，可能引发金价回调 [12][25] - **投机资金获利了结风险**：当前COMEX黄金非商业多头持仓处于高位，杠杆资金占比较高，可能集中离场并放大市场波动 [13][26]

全球贵金属市场行情 - 2025年全球贵金属市场经历史无前例的牛市，黄金年涨幅突破70%，白银飙升超170% [4] - 进入2026年涨势未减，国内主流黄金品牌的足金饰品克价已突破1500元大关 [4] 金价飙升的底层驱动因素 - 地缘局势紧张（如中东局势紧绷、美欧贸易摩擦升级）放大黄金避险属性，推动金价屡现单日暴涨 [9] - 美联储降息预期与美元信用弱化，降低了持有黄金的机会成本，促使资金转向黄金 [9] - 全球央行购金潮提供坚实支撑，例如中国央行已连续14个月增持黄金，为金价构筑底部 [9] 黄金消费市场与婚嫁习俗的冲突 - 传统婚嫁习俗（北方三金、南方五金）在价格高企下成为年轻人的沉重经济负担 [6] - 案例显示，一对情侣2025年初看中价值3万多元的三金，一年后同款价格翻倍至6万元，导致婚期预算失控 [6] - 在三四线城市，50克三金开销可能消耗一个家庭近一年的积蓄；在一线城市，14万元费用相当于年轻夫妻半年以上的工资总和 [6] - 黄金在婚嫁中的核心从“保值属性承载稳定期许”转变为金融属性压倒商品属性 [8] 年轻消费群体面临的困境与选择 - 筹备婚礼的年轻人成为金价飙升中的被动群体，既无法像投资者低买高卖，也不能像央行不计成本 [4] - 面临信息差带来的消费陷阱，以及面子消费与理性预算的冲突 [10] - 对于刚需群体，盲目追高或死等回调均非良策，因金价受长期因素支撑，短期回调幅度大概率不超过10% [10] - 更理性的消费策略包括：跳出“重克重、讲排场”误区，优先选择按克计价的经典款；避开一口价陷阱；利用长辈旧金以旧换新；考虑深圳水贝等源头市场，可比品牌门店节省20%-30%成本 [10] 行业与社会反思 - 黄金正从“情比金坚”的浪漫符号转变为“克克计较”的成本负担 [10] - 需要反思如何让婚嫁回归情感本质，而非被贵金属价格绑架 [10]

账户盈亏概览 - 作者拥有三个主要投资账户，工作日仅统计ETF账户与某基金账户收益 [1] - ETF账户当日亏损4.3万元，资产规模为260万元 [2] - 某基金账户当日预估盈利0.8万元，资产规模为550万元，盈利主要依靠资源板块对冲实现 [2] - 两个主要账户合计亏损3.5万元，亏损比例为0.44%，单日亏损额相当于上周总盈利的一半 [3] 黄金白银及有色金属行情分析 - 今年以来，黄金、白银与有色金属行情持续走高 [3] - 黄金与白银价格上涨的主要逻辑是美元信用弱化，全球主要经济体进入降息周期，流动性趋松，各国央行减持美债并囤积黄金，推动金价飙升，随后投机资金涌入白银市场，同时中国作为白银出口大国实施出口配额制，进一步推高银价 [3] - 有色金属价格上涨的主要逻辑是需求激增与供给受限，以人工智能、机器人、新能源、商业航天为代表的科技革命带来需求端快速扩张，同时地缘政治因素使铜、稀土等关键矿产资源的安全与自主可控上升至国家战略高度，部分国家收紧出口导致供给受限 [4] - 按现有科技发展趋势，有色金属需求有望持续扩张，对价格形成坚实支撑，投资者可逢回调择机布局 [4] - 具体金属需求结构发生变化：铜需求从传统电网扩展至AI算力中心、新能源电网升级等新兴场景；铝正摆脱对地产的依赖，向机器人、航空航天等高端轻量化应用渗透；稀土因机器人、低空经济等未来产业崛起，成为“科技竞赛核心筹码” [6] A股市场行业表现与估值温度 - 截至2026年1月26日，A股市场整体温度为70.72度，较上一交易日下降0.20度 [5][7] - 有色金属行业当日涨幅为4.57%，今年以来涨幅为24.02%，自2021年以来涨幅达154.70%，市盈率(PE)为35.38，PE温度处于60.92%的高位 [5] - 石油石化行业当日涨幅为3.18%，今年以来涨幅为11.16%，PE为22.68，PE温度高达78.38% [5] - 煤炭行业当日涨幅为2.07%，今年以来涨幅为6.19%，PE为18.90，PE温度高达83.44% [5] - 通信(5G)行业当日涨幅为0.30%，自2021年以来涨幅达163.46%，PE为50.13，PE温度高达86.05% [5] - 钢铁行业当日涨幅为0.17%，今年以来涨幅为9.08%，PE为34.84，PE温度高达84.17% [5] - 沪深300指数当日微涨0.10%，PE为14.15，PE温度高达83.55% [5] - 国防军工行业当日跌幅最大，为-4.47%，PE高达98.59 [7] - 计算机行业当日跌幅为-2.01%，PE高达94.15，PE温度高达98.85% [7] - 电子(含芯片)行业当日跌幅为-2.24%，自2021年以来涨幅达53.41%，PE高达73.68，PE温度高达97.69% [7] - 房地产行业当日跌幅为-2.23%，自2021年以来跌幅达-40.12%，PE高达61.75，PE温度高达97.36% [7] - 食品饮料(白酒)行业当日跌幅为-0.44%，自2021年以来跌幅达-44.69%，PE为20.47，但PE温度仅为4.70%，处于极低水平 [7] 港股市场行业表现与估值温度 - 截至2026年1月26日，港股市场整体温度为51.26度，较上一交易日下降0.3度 [7] - 港股通非银金融行业当日涨幅为0.96%，今年以来涨幅为5.55% [7] - 港股通高股息行业当日涨幅为0.76%，PE为7.86，但PE温度高达85.54% [7] - 恒生指数当日微涨0.06%，PE为12.19，PE温度为80.54% [7] - 恒生科技指数当日跌幅为-1.24%，自2021年以来跌幅达-32.04%，PE为23.69，PE温度为35.85% [7]