公司战略与业务发展 - 公司表示将持续发挥专业优势，结合政策导向，为业务发展注入新动能 [1] - 公司正探索设备更新、园区升级、智慧化改造等增量市场机会 [1]

行业整体态势 - 2026年以来，在重大工程项目加快落地的背景下，工程机械需求预期逐步回暖 [1] - 当前工程机械行业正处于周期底部向上阶段 [1] - 行业基本面改善趋势逐步清晰，板块估值具备一定修复空间 [1] 市场表现 - 2月3日盘中，工程机械板块表现活跃，工程机械ETF富国（516250）盘中涨近6%，截至发稿的最新涨幅为5.73% [1] - 标的指数成分股中，燕麦科技、潍柴动力、合锻智能、光力科技、联德股份等成分股大涨 [1] 行业驱动因素 - 设备更新需求为板块提供修复动力 [1] - 政策端对基建投资的支持为板块提供修复动力 [1] - 企业自身降本增效为板块提供修复动力 [1] - 稳投资预期强化与行业景气边际回升为板块提供支撑 [1] 相关投资工具 - 工程机械ETF富国（516250）紧密跟踪工程机械主题指数 [1] - 指数涵盖整机制造、核心零部件及产业链上下游代表性公司，可一键布局工程机械全产业链 [1] - 该ETF为投资者参与工程机械板块的周期性机会提供了便捷工具 [1]

核心观点 - 第二届大规模设备更新对接活动在京举办，标志着行业工作进入深度融合绿色化、数智化的“精耕细作”阶段，核心目标是从规模扩张向质量效益转变 [1][2][6] - 十家全国性行业协会联合签署战略合作协议，致力于构建“政策协同、资源共享、服务联动”的长效机制，以推动产业链协同发展 [2][6] 政策资金支持 - 2026年第一批936亿元超长期特别国债资金已下达，将支持工业、能源电力、节能降碳环保等领域约4500个项目，带动总投资超过4600亿元 [3] - 超长期特别国债支持方向明确，包括工业、能源电力、粮油加工、海关查验和住宅老旧电梯等重点领域 [3] - 2026年政策呈现“三个优化”特征：支持范围新增民生安全领域并降低中小企业投资门槛；补贴标准采用“比例补贴+额度封顶”模式；实施机制推行“全链条管理”和资金预拨制度 [3] 行业转型方向与重点 - 活动聚焦金融赋能设备更新，助力企业提质增效，并设置了节能降碳设备更新、设备回收循环利用、绿色金融赋能设备更新融资服务三场专题供需对接会 [2][4] - 设备更新应坚持智能化、绿色化、融合化，考虑企业承受能力和消费者接受程度，引导市场主体以节能降碳、安全生产和数字化转型升级为发展方向 [5] - 设备更新是对产业长期发展路径的结构性塑造，应为传统行业绿色低碳转型提供导向型指引，全球产业竞争正从能源依赖走向能源技术依赖，需积极建设适应新能源的大规模装备技术体系 [5] 平台协同与产业联动 - 活动搭建的协同平台依托全国性行业协会资源优势，汇聚各方力量，打破信息壁垒，实现供需精准匹配 [6] - 现场签订了一批平台合作、融资服务、技术推广等意向协议，包括首钢股份、南方电网综合能源公司在内的15家企业代表分享了设备更新需求、技术解决方案及金融产品服务，推动了产业链上下游资源整合与行业协同发展 [6] - 各大行业协会表示将以本次活动为契机，持续深化政产学研用金协同合作，不断完善设备更新对接服务机制 [6]

政策核心内容 - 内蒙古自治区发布政策 以超长期特别国债为重要支撑 通过统一范围、降门槛、优补贴、强监管多项举措 统筹推进设备更新与消费品以旧换新 为经济高质量发展注入强劲动力 [1] 大规模设备更新 - 支持范围在原有工业、电子信息、能源电力等领域基础上 新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施等民生与安全领域 并将商业综合体、购物中心等线下消费商业设施设备更新项目纳入支持范围 [1] - 加大对中小企业设备更新的支持力度 优化申报条件、降低投资额门槛 以扩大政策惠及面 助力中小企业技术升级与产能提升 [1] - 在重点领域明确推进老旧营运货车报废更新 鼓励置换低排放或电动货车 加速新能源城市公交车及动力电池替代更新 推动城市交通绿色转型 [1] - 结合农业生产实际 优化调整12类农机报废更新补贴品类 助力农业机械化水平提升 [1] 消费品以旧换新 - 推出汽车、家电、数码智能产品等多品类补贴方案 明确中央与自治区按95%、5%比例共担超长期特别国债支持资金 [2] - 汽车消费领域 个人消费者报废乘用车后购买新能源乘用车可享车价12%补贴 最高2万元 购买2.0升及以下燃油乘用车补贴车价10% 最高1.5万元 [2] - 汽车置换更新方面 置换新能源乘用车与燃油乘用车分别补贴车价8% 最高1.5万元和6% 最高1.3万元 每人限享一次补贴 [2] - 家电与数码产品方面 个人消费者购买冰箱、洗衣机等6类1级能效家电 按最终售价15%补贴 单件最高1500元 每类产品限补1件 [2] - 手机、平板等4类数码产品 单价不超6000元 同样享受15%补贴 单件最高500元 [2] - 为保障农村牧区居民权益 将通过增加线下经营主体、引导线上渠道下沉等方式 提升偏远地区消费便利度 [2] 回收与循环利用体系 - 政策提出完善再生资源交投点、中转站、分拣中心三级回收体系 支持供销合作社系统延伸基层回收网络 [2] - 鼓励“互联网＋回收”模式拓展服务品类 在二手商品交易与再制造领域 鼓励“互联网+二手”模式发展 [2] - 支持有条件的盟市建设集中规范的二手商品交易市场 [2]

消费促进政策 - 2026年继续实施汽车报废更新和汽车置换更新补贴，并继续对冰箱、洗衣机、电视等6类家电实施以旧换新补贴 [1] - 数码产品购新补贴拓展为数码和智能产品购新补贴，支持范围包括手机、平板、智能手表、智能眼镜和智能家居产品 [1] - 个人消费贷款财政贴息政策实施期限延长至2026年12月31日，覆盖2025年9月1日至2026年12月31日期间符合条件的消费 [2] - 2026年全国春节文化和旅游消费月将举办约3万场次文旅消费活动，发放超3.6亿元消费券等消费补贴 [3] - 对出售自有住房后1年内重新购买住房的纳税人，提供个人所得税退税优惠，新购住房金额大于或等于现住房转让金额的，全部退税 [3] 特定群体补贴 - 2026年育儿补贴已开放申领，并增加一键续领功能，符合条件的婴幼儿家庭可便捷申领或修改信息后提交 [1] - 对经评估为中度、重度、完全失能等级的老年人，自2026年1月1日起可通过“民政通”申请每月最高800元的养老服务消费补贴 [2] - 养老服务消费补贴以电子消费券形式发放，涵盖助餐、助浴、助洁、助行、助急、助医及康复护理、日间托养等服务 [2] - 2026年中央财政已提前下拨困难群众救助补助资金1410亿元，部分省市以现金、消费券、实物等方式为困难群众增发一次性生活补贴 [3] 企业支持政策 - 对中小微民营企业固定资产贷款及参与项目使用的新型政策性金融工具资金实施贴息，每年贴息1.5个百分点，最长2年 [4] - 中小微企业贷款贴息单户贷款规模上限为5000万元，单户最多可享受贴息150万元，政策实施期暂定1年 [4] - 服务业经营主体贷款贴息政策实施期限延长至2026年12月31日 [4] - 优化后的服务业贷款贴息政策将单户可享受贴息的新发放贷款规模上限提高至1000万元，贴息期限不超过1年，年贴息比例为1个百分点 [5] - 服务业贷款贴息支持领域在原8类消费领域基础上，新增数字、绿色、零售3类消费领域 [5]

政策核心内容 - 上海市于1月30日发布《关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，从四大方面提出16条具体举措 [1][3] 大规模设备更新 - 支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、设施农业、粮油加工、安全生产、海关查验、住宅老旧电梯、节能降碳环保、老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援设施、检验检测以及商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施设备更新项目申报 [1][7] - 支持老旧营运货车报废更新和新能源城市公交车更新，补贴标准参照既有文件执行 [8] - 积极申报高水平资源循环利用项目，争取超长期特别国债资金支持 [9] - 加强资源循环利用重大技术装备科技攻关，培育高端再制造产业，提升废旧机电设备、汽车零部件等再制造产业水平 [9] 消费品以旧换新 - **汽车报废更新补贴**：个人报废名下旧乘用车后购新车，购买新能源乘用车补贴车价的12%（最高不超过2万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的10%（最高不超过1.5万元）[10] - **汽车置换更新补贴**：个人转让名下旧乘用车后购新车，购买新能源乘用车补贴车价的8%（最高不超过1.5万元），购买2.0升及以下排量燃油乘用车补贴车价的6%（最高不超过1.3万元）[10] - **家电以旧换新补贴**：个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效产品，按销售价格的15%给予补贴，每件产品补贴不超过1500元，每类产品限补1件 [10] - **数码和智能产品购新补贴**：个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件价格不超过6000元），按销售价格的15%给予补贴，每件产品补贴不超过500元，每类产品限补1件 [11] - 将适时研究智能家居产品（含适老化家居产品）购新补贴及其他品类补贴，优先支持高能效、水效、环保产品 [11] 回收循环利用网络 - 完善废旧设备和消费品回收网络，持续优化“两网融合”回收体系，完善再生资源交投点、中转站、分拣中心三级回收体系 [8] - 支持耐用消费品生产、销售企业建立回收体系和逆向回收渠道，推进“互联网+回收”新模式 [8] - 加强对报废回收拆解企业的监管，提升废旧设备回收利用规范化水平 [9]

政策发布概览 - 上海市发改委与财政局于1月30日联合发布《关于上海市贯彻实施2026年大规模设备更新和消费品以旧换新政策的通知》，该政策包含推进设备更新、消费品以旧换新、畅通回收网络及强化组织实施四大方面共16条具体举措 [2][3] 大规模设备更新 - 政策支持工业、电子信息、能源电力、交通运输、物流、教育、文旅、医疗、商业设施等广泛领域的设备更新项目申报国家项目 [7] - 支持老旧营运货车报废更新为低排放货车（电动货车优先）以及新能源城市公交车及动力电池更新，补贴标准依据相关专项文件执行 [7] - 支持商业综合体、购物中心、百货店、大型超市等线下消费商业设施的设备更新项目申报 [7] 消费品以旧换新 - **汽车报废更新补贴**：个人报废名下乘用车后购买新能源乘用车，补贴车价的12%，最高不超过2万元；购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的10%，最高不超过1.5万元 [10] - **汽车置换更新补贴**：个人转让名下乘用车后购买新能源乘用车，补贴车价的8%，最高不超过1.5万元；购买2.0升及以下排量燃油乘用车，补贴车价的6%，最高不超过1.3万元 [10] - **家电以旧换新补贴**：个人购买冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类1级能效或水效产品，按销售价格的15%补贴，每类产品限1件，每件补贴不超过1500元 [10] - **数码及智能产品购新补贴**：个人购买手机、平板、智能手表手环、智能眼镜等4类产品（单件价格不超过6000元），按销售价格的15%补贴，每类产品限1件，每件补贴不超过500元 [11] - 政策提及将适时研究智能家居产品（含适老化产品）的购新补贴，并优先支持高能效、水效、环保产品 [11] 回收循环利用网络 - 政策要求完善废旧设备和消费品回收网络，持续优化“两网融合”回收体系及三级回收体系 [7] - 支持耐用消费品生产、销售企业建立逆向回收渠道，并推进“互联网+回收”新模式以拓展回收品类和渠道 [7] - 提出壮大资源循环利用和再制造产业，积极申报高水平资源循环利用项目以争取超长期特别国债资金支持 [8] - 加强资源循环利用重大技术装备科技攻关，培育发展航空发动机、医疗器械等设备再制造以及汽车零部件再制造产业 [8] - 要求逐步拓宽再生资源梯次利用和高值化利用的应用场景，推广应用再生材料，并加强对报废回收拆解企业的监管 [9]

政策资金下达 - 2026年第一批超长期特别国债支持设备更新的资金规模为936亿元 已下达 支持工业 能源电力 教育 医疗 粮油加工 海关查验 住宅老旧电梯 节能降碳环保 回收循环利用等九大领域约4500个项目 [1][2] - 该批资金预计将带动总投资超过4600亿元 体现了政府资金撬动社会投资的杠杆效应 [1][2] - 资金采取直接向地方下达的方式 继续支持老旧营运货车报废更新 新能源城市公交车更新 老旧农机报废更新等具体项目 [1][2] - 该批资金与元旦前夕下达的首批625亿元以旧换新资金合计 形成了高达1561亿元的“大规模设备更新和消费品以旧换新”政策启动资金 [1] 钢铁行业转型 - “两新”政策的实施正在改变钢铁行业的需求结构 传统以房地产为主的建筑钢材需求 正在向制造业所需的高端板材及优特钢转变 [3] - 钢铁行业面临“钢材消费达峰 需求持续下降”的挑战 房地产用钢需求短期内难以回升 传统建筑用材需求减少 基础设施建设对需求的贡献潜力也在降低 [3] - 根据《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》 钢铁行业供给总量过大 有效需求不足 供需失衡是影响行业发展质量和效益的主要矛盾 [3] - 钢铁行业未来两年（2025-2026年）增加值年均增长目标设定在4%左右 [4] 钢铁升级路径与产业链机遇 - 实现增长目标需要钢铁企业聚焦增强高端产品供给能力 特别是高性能轴承钢 齿轮钢 高温合金 工模具钢等关键钢材的研发生产 [4] - 这些高端钢材广泛应用于汽车 机械 造船 家电等制造业领域 而这正是“两新”政策重点支持的方向 [4] - 钢铁行业数字化转型带来的设备更新需求成为政策关注焦点 随着国家对超低排放改造要求的推进 钢铁企业必须进行技术升级和装备更新 [5] - 政策将利用科技创新和技术改造专项再贷款 超长期特别国债等工具 重点支持钢铁行业减污降碳协同增效改造 数字化转型改造 资源综合利用等 [5] 政策长远效应与金融协同 - “两新”政策不仅带来短期投资拉动 更将推动经济结构深度调整 政策“升级版”扩大了支持范围 新增了老旧小区加装电梯 养老机构 消防救援设施等领域 [6] - 针对企业申报设备更新项目的投资门槛进一步降低 旨在加大对中小企业的支持力度 扩大政策惠及面 同时设备更新项目的审核标准更加细化 加强了项目闭环管理 [6] - 财政与货币政策协同为“两新”政策提供支撑 金融服务实体的创新模式不断涌现 包括基于“数据信用”“物的信用”提供的应收账款 订单 仓单融资服务等 [7] - 对于企业设备更新 融资租赁成为重要方式 相关债权还能进行证券化 提高了金融资源使用效率 政策鼓励银行加大对制造业高端化 智能化 绿色化转型的信贷支持 [7][8]

政策核心内容 - 国家发改委与财政部发布通知，于2026年实施大规模设备更新和消费品以旧换新政策，全国多地已启动财政补贴申报工作 [1] - 新一轮财政补贴覆盖设备更新、绿色产业、消费以旧换新、中小微企业扶持等多个核心领域，旨在扩内需和稳增长 [2] - 补贴资金来源于超长期特别国债与中央、地方财政配套，其中35%的超长期特别国债资金专项投向绿色化改造 [3] 消费品以旧换新补贴细则 - 家电以旧换新补贴针对6类一级能效家电，按售价的15%进行补贴，单件家电最高补贴1500元 [1] - 数码智能产品以旧换新同样按售价15%补贴，单件最高补贴500元 [3] - 购买渠道实现线上线下全覆盖，线上可在京东、苏宁易购、天猫、美团等指定电商平台核销，线下有超过1500家备案门店提供一站式服务 [1] - 政策有效撬动消费需求，例如宁夏地区家电数码补贴核销超6300笔，直接带动消费3190万元 [3] 设备更新与绿色产业补贴细则 - 设备更新补贴覆盖工业智能产线、能源电力设施、交通运输设备等传统领域，并新增老旧小区加装电梯、养老机构护理设备等民生场景 [2] - 直接补助按核定固定资产投资的15%至20%执行，其中科技创新、绿色转型类项目可享受最高20%的补助 [2] - 提供贷款贴息支持，按年化利率1.5%执行，期限最长2年，单户企业贴息上限达5000万元 [2] - 政策助力企业升级，例如重庆一家汽车部件企业通过淘汰28台套旧设备、新购94台套新设备，获得750余万元补贴，产能提升120%，生产效率提高70% [2] 申报与管理机制 - 补贴申报实行线上线下并行模式，线上可通过各地政务服务平台等渠道办理，线下可通过主管部门窗口或合作商家提交材料 [4] - 多数项目申报截止时间为2026年12月31日，部分工业领域项目截止日期为2026年3月31日 [4] - 补贴资金实行专款专用管理，严禁挪作他用，同一项目不得重复申报其他中央财政资金，各地将建立联审机制与资金监控体系以确保资金精准高效使用 [3]

政策与宏观背景 - 2026年首批936亿元超长期特别国债资金已下达，用于支持设备更新，额度较2025年同期有所提升，彰显稳投资政策力度加码 [2] - 2025年，设备工器具购置投资同比增长11.8%，占全部固定资产投资比重近两成，是稳住投资基本盘的关键一环 [2] - 当前中国处于第四轮设备投资周期，制造业、医疗、教育等领域普遍存在系统性设备代际差，产业转型升级催生旺盛的更新需求 [2] - 据机构测算，仅工农业等重点领域，年设备更新需求就超过5万亿元 [3] 行业热点与趋势 - 行业热点关注工程机械行业业绩改观、复苏迹象 [4] - 工程机械于2025年12月1日起如期切换至“国四”排放标准 [4] - 挖掘机行业内销连续下滑13个月，但2025年出口大涨超7成 [4] - 2025年2月行业开工率改善，行业预期积极 [4] - 国际巨头卡特彼勒正接近周期性转折点，有机构将其评级下调至“中性” [4] 市场数据与需求 - 文章提供了2021年至2025年详细的月度挖掘机销量数据、装载机销量数据及主要产品销量数据框架，但未填充具体数值 [5] - 下游需求监测指标包括主要产品平均工作时长、央视挖掘机指数及小松作业小时数，提供了2023年至2025年的数据框架 [6][7] - 市场动态显示，2025年2月开工率改善，且1月信贷“开门红”强化了国内需求回暖预期，工程机械行业“破冰”可期 [7] 专家观点与行业方向 - 中国工程机械工业协会苏子孟会长分析了行业发展形势与当前主要工作 [7] - 全国人大代表、徐工机械总工程师单增海提出应支持工程机械和商用车新能源化 [7]