国际货物可转让单证公约草案背景与意义 - 中国倡议的《国际货物可转让单证公约（草案）》旨在解决铁路运单缺乏物权凭证属性导致的国际贸易障碍，推动中欧班列运单国际化建设[1] - 国际贸易单证覆盖支付、运输、保险等全流程，但铁路/公路/航空运输单证仅作为运输合同证明，无法像海运提单那样流通或融资[1] - 内陆国家跨境贸易因单证问题效率低下，企业难以利用在途货物融资，贸易成本与风险上升[2] 草案核心内容与创新 - 创设新型可转让货物单证，赋予其类似海运提单的物权凭证功能，支持多式联运"一单制"[2] - 电子单证形式将替代传统纸质流转，通过区块链确保安全性与不可篡改性，实现所有权秒级转移[4][5] - 草案特别关注数字化，推动全球贸易流程简化与高效化[3] 对行业与企业的实际价值 - 可转让单证允许在途货物灵活转售，提升供应链韧性（如红海危机中多式联运需求激增案例）[3] - 中小微企业可凭单证获得贸易融资支持，单证本身可作为金融机构增信工具[5] - 内陆国家外贸企业将显著受益，全球供应链金融灵活性有望提升[5] 全球影响与中国角色 - 公约以中国立法建议为起点，联合国认可其将裨益所有国家和地区[6] - 中国方案为全球供应链建立高效透明规则，推动经济治理创新[6] - 行业评价认为公约可能成为跨境贸易数字化里程碑[5][6]

外贸总体表现 - 前4个月中国货物贸易进出口总值14.14万亿元，同比增长2.4%，增速较一季度加快1.1个百分点 [1] - 4月单月进出口总值3.84万亿元，同比增长5.6%，其中出口2.27万亿元增长9.3%，进口1.57万亿元增长0.8% [2] - 进出口增速从1月同比下降2.2%逐步改善至前4个月增长2.4%，显示外贸韧性 [2] 贸易主体与产品结构 - 前4个月有进出口实绩的民营企业49.2万家，同比增加8.2%，占企业总数近九成，合计进出口增长6.8%，占进出口总值56.9%，拉动整体进出口增长3.7个百分点 [2] - 高技术产品出口同比增长7.4%，占出口比重近两成，拉动整体出口增长1.3个百分点 [2] - 4月以美元计价的出口同比增长8.1%，面对美国关税政策仍保持接近两位数增速 [2] 区域贸易格局 - 4月对美出口同比下降21%（美元计价），但对美国以外地区出口同比增长13%，其中对东盟出口增速超20% [3] - 前4个月对周边国家进出口同比增长5.1%，其中对东盟增长9.2%，对中亚五国增长9.9% [3] - 与欧盟贸易总值1.78万亿元，增长1.1%，占外贸总值12.6% [4] 政策支持与发展方向 - 政策组合拳包括扩大出口信用保险覆盖、加强外贸融资支持、推动跨境电商升级、对受关税影响企业提供四方面支持 [5] - 建议通过市场多元化、发展跨境电商等新业态培育增长点 [4] - 中美经贸高层会谈取得实质性进展，为经贸关系注入确定性 [6]

从进出口产品看，前4个月，我国出口机电产品同比增长9.5%，占出口比重超六成。其中，自动数据处 理设备及其零部件、集成电路和汽车出口分别增长5.6%、14.7%和4%。同期，我国进口原油数量增加 0.5%，进口铁矿砂、煤、天然气、大豆、成品油数量有所减少，均价除成品油外，整体出现下跌。 从贸易方式看，前4个月，一般贸易进出口同比增长0.6%，占我国外贸总值的64%，加工贸易和以保税 物流方式进出口分别增长6.6%和7%。从经营主体看，前4个月，民营企业进出口8.05万亿元，同比增长 6.8%，占我国外贸总值的56.9%，比去年同期提升2.3个百分点，继续发挥外贸稳增长主力军作用。同 期，外商投资企业进出口同比增长1.9%，较一季度加快1.5个百分点。从贸易伙伴看，当前，我国同周 边国家经贸关系日益紧密。前4个月，对周边国家进出口5.1万亿元，同比增长5.1%，增速较一季度加快 1.6个百分点。其中，对第一大贸易伙伴东盟、中亚五国进出口分别增长9.2%、9.9%。 分析：高技术产业占比提高，积极开拓周边国家市场让出口更有韧性 商务部国际贸易经济合作研究院研究员白明表示，当前，我国外贸面临复杂严峻的外部形势，美国 ...

外贸总体表现 - 前4个月中国货物贸易进出口总值14 14万亿元 同比增速2 4% 较一季度加快1 1个百分点 [1] - 4月单月进出口总值 出口额 进口额同比增速全部实现正增长 [1] - 一季度进出口由负转正微增1 3% 前4个月进一步增至2 4% [1] - 外媒评价中国外贸表现"超出预期" 尤其出口端面对美国关税政策仍保持接近两位数增速 [1] 行业结构性亮点 - 高技术产品出口同比增长7 4% 占出口比重近两成 拉动整体出口增长1 3个百分点 [2] - 船舶和海洋工程装备 工业机器人 风力发电机组出口分别增长16 4% 58 3% 45 5% [2] - 对周边国家进出口同比增长5 1% 其中对东盟 中亚五国进出口分别增长9 2% 9 9% [2] - 民营企业进出口增长6 8% 占进出口总值56 9% 拉动整体进出口增长3 7个百分点 [2] 政策支持与发展方向 - 通过市场多元化保证国际市场份额 化解关税负面影响 [3] - 拓展跨境电商 保税维修 保税再制造等新业态 培育新增长点 [3] - 对受关税影响企业加大市场渠道 财政金融等四方面支持 [3] - 扩大出口信用保险承保规模 推动跨境电商综合试验区升级 [3]

活动表现 - 2025超级出海季活动期间询盘量和订单量增长近30% [1] - 2025年4月平台流量同比飙升52% [3] - 拉美地区流量同比增长89%，中东和南亚分别增长85%和84%，非洲与欧洲市场增幅超50% [3] 优势品类 - 制造加工机械、交通运输设备、建筑装饰材料成为订单需求集中释放的"黑马"品类 [3] - 服装饰件（运动服饰、泳装、T恤）、消费电子（移动电话及附件、蓝牙设备、可穿戴设备）、轻工日用品（园艺产品、杯子、个人护理用品及美容）热度高涨 [3] 区域市场 - 拉美、中东、南亚、非洲、欧洲成为流量增幅前五的市场 [3] - 西班牙语版本访问热度位列小语种页面增长之首，俄语、法语、阿拉伯语、葡萄牙语等页面访问量大幅攀升 [6] 创新模式 - "精品直播馆"成为最大亮点场馆，买家停留时间最长且商机转化率最高 [4] - 通过海外网红在TikTok、Instagram等社媒渠道传播中国制造故事 [6] - 开通13个语种在线交易功能，上线9个小语种版本页面，利用AI工具"AI麦可"实现全流程母语化服务 [6] 战略举措 - 发布"新航海计划"，强化资源投入、深耕重点区域市场、扶持轻工行业出海 [7] - 设置"一站式采购馆"和"批发零售馆"等特色场馆应对轻工行业采购碎片化特征 [7] - 精选迪拜电力及新能源展、新加坡食品饮料展、土耳其建材展等国际顶级展会，通过"展中展"和"海外直采大会"实现精准对接 [7] 客户反馈 - 埃及采购商表示精品直播馆提升B端采购决策效率 [4] - 美国创业博主称赞平台连接全球买家与中国可信赖供应商 [6] - 西班牙采购商肯定母语沟通大幅提升采购效率 [6] - 深圳正皇科技通过活动成功对接东南亚、中东、欧洲买家，获得德国客户5万美元试订单 [7]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1] 报告的核心观点 - 政策导向有望支撑跨境支付行业打开新的增长空间，多维政策目标利于共同打开跨境清算企业需求空间，支持相关企业上下游转型升级，推升跨境支付行业整体景气度 [3][4] - 数字化转型以及前沿科技助力跨境支付体系升级，政府引导和企业创新的良性互动，有望推动跨境支付行业开拓新兴市场，助力跨境支付体系全面升级 [4] 根据相关目录分别进行总结 投资建议 - 推荐标的为宇信科技、京北方、新大陆、新国都、拉卡拉；受益标的为长亮科技、四方精创、保税科技、瑞茂通、安硕信息 [4] 政策推动CIPS发展 - 央行等部门方案推动提升人民币跨境支付系统（CIPS）功能和全球网络覆盖，政策目标是推动人民币国际化，建立人民币在跨境贸易中的地位，该政策下出口企业及政府对跨境支付相关企业的需求更加旺盛，有助于激发行业创新动能，提高相关企业市场竞争力 [4] 自贸区建设推动行业发展 - 中共中央和国务院加快实施自由贸易试验区提升战略，推动自贸区建设，自贸试验区进出口贸易对跨境支付企业的需求提升，推动行业内业务升级以适应不同贸易类型的结算需求，激发行业发展活力 [4] 数字化转型助力行业升级 - CIPS与数字人民币的协同推进以及自由贸易试验区加速试点数字贸易，明确了未来跨境贸易数字化的目标，跨境结算数字化已是不可逆趋势，相关企业积极探索区块链、大数据等前沿科技应用于跨境支付，以科技释放行业升级动能，引领跨境贸易数字化转型，支持政策落地 [4] 推荐标的盈利预测 | 股票名称 | 股价（2025/04/23） | EPS（元/股）2024A | EPS（元/股）2025E | EPS（元/股）2026E | PE（倍）2024A | PE（倍）2025E | PE（倍）2026E | 评级 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 京北方 | 20.73 | 0.50 | 0.66 | 0.77 | 41.46 | 31.41 | 26.92 | 增持 | | 宇信科技 | 24.27 | 0.55 | 0.63 | 0.74 | 44.13 | 38.52 | 32.80 | 增持 | | 新国都 | 24.79 | 0.42 | 1.23 | 1.37 | 59.02 | 20.15 | 18.09 | 增持 | | 拉卡拉 | 25.55 | 0.67 | 1.03 | 1.21 | 38.13 | 24.81 | 21.12 | 增持 | | 新大陆 | 28.37 | 1.14 | 1.39 | 1.63 | 24.89 | 20.41 | 17.40 | 增持 | [5]