gfchenjiali@gf.com.cn 广发宏观郭磊团队 摘要 第一， 根据美国劳工部 8 月 1 日公布数据 ， 7 月美国就业数据显著 走低 。 7 月新增非农 7.3 万人，低于预期的 10.4 万人。 此外，前两月数据显著下修， 5 月和 6 月数据共下修 25.8 万人， 5 月数据下修 12.5 万人至 1.9 万人， 6 月数据下修 13.3 万人至 1.4 万人。 由于几天前公布的美国二季度 GDP 数据、 7 月"小非农" ADP 就业数据均比较高，导致预期差就更明显。 第二， 为何 非农数据波动那么大 ？ 实际上，近年非农数据的波动变得非常频繁，修正幅度有时也比较大，我们理解其背后可能"一套已经存在技术问题的统计方 法 vs 越来越复杂的现实"。一则是企业生死模型（ NBD ）的技术性失真。 NBD 模型假定企业新成立与倒闭所带来的就业净增长是相对稳定的，但近年的复杂宏 观环境打破了这一假设；二是季节调整技术的落后也是部分月份数据偏差的另一个原因， 在经济发生结构性变化时，季节性调整模型可能无法立即适应，从而使得 初始就业数据偏离实际情况， 带来 后续 大幅 修正 ；三是 BLS 调查 ...

政治与金融市场干预 - 特朗普公开表示解雇劳工统计局局长是因为对非农数据的不信任 [1] - 特朗普认为解雇美联储主席鲍威尔将引发市场动荡 [1] - 特朗普计划在鲍威尔任期结束后立即任命新美联储主席 [1]

欧元兑美元汇率走势 - 非农数据低于预期导致非美货币全面反弹 [1] - 欧元兑美元汇率回升至1.15上方 [1] - 15分钟指标共振点显示涨势持续则最强阻力位在1.15426 [1] - 短期阻力位关注1.1537 [1] - 下方支撑位为日线23.6%斐波那契水平1.14946 [1]

非农数据重磅出炉！后市黄金多空博弈方向如何抉择？顺姐正在解读非农数据，点击观看 相关链接 实时黄金订单流分析 ...

期货市场暗示，交易员认为美联储在9月会议上降息25个基点的可能性为75%。 美国7月非农就业人数增加7.3万人，预估为增加10.4万人，前值为增加14.7万人。数据创9个月以来新 低。 非农数据公布后，美元指数DXY短线下挫约40点，现报99.79。 ...

金十数据8月1日讯，美国7月季调后非农就业人口录得7.3万人，为去年10月以来最小增幅，低于市场预 期的11万人。 非农数据低于市场预期 ...

非农数据即将公布，黄金是筑底反弹，还是空头再下一城？TTPS团队上海现场分享中，点击进入直播 间观看 相关链接 黄金行情讲解中 ...

非农数据前瞻直播中 今晚将公布非农数据，趋势是否能明朗？下方支撑能守住吗？实战交易员Rinly正在直播分析中，点击 马上观看！ 相关链接 ...

非农就业数据预期 - 市场普遍预计7月就业增长将放缓 [1] - 美联储更重视的失业率预计微升 [1]

黄金市场分析 - 美元持续走强对黄金形成压制，美元已实现今年最大连涨幅度接近100关口 [3] - 黄金维持弱势震荡格局，技术面反弹多次被ADP、失业金、PCE等利空数据破坏 [3][4] - 非农数据前值14.7万，预测值11万，实际值接近前值则影响有限，接近预测值或利空美元利多黄金 [5] - 日内交易区间关注3280/3315，关键阻力位3340，支撑位3260 [4][5] - 国内沪金(2512合约)现报772，融通金766，中长期看涨目标分别790/785 [5] 白银市场动态 - 国际白银测试36支撑后反弹，36或成周期低点，非农后关注能否站稳37.5 [6] - 沪银(2512合约)最低触及8930，需观察非农后能否突破9100关键位以确认趋势 [6] 原油及燃油走势 - 国际原油突破70关口，65多单已获利，中期趋势仍看涨，目标72以上 [6] - 短线支撑68.5，若延续涨势或突破70 [6] - 国内燃油(2512合约)2850多单在3000止盈，调整后仍看涨，目标3200 [7] - 短线关注2920支撑及3000压力位突破情况 [7] 市场焦点事件 - 非农数据公布前贵金属维持震荡，数据结果将决定美元与黄金负相关性能否显现 [3][5] - 8月黄金日线收阳或为后续上涨奠定基础 [5]