产品表现 - 小鹏MONA M03上市9个月已拥有超12万用户 [1] - 新车提供6款原厂色+超50种官方改色方案 风阻系数低至Cd 0.194 [1] - 配备18/19英寸轮毂 V2L外放电功能最大功率3.3kW [1] - 后备箱空间超600L 放平后排座椅扩容至1603L [1] - 最小转弯半径5.3米 零百加速最快7.4秒 [2] - 百公里能耗低至11.8度电 充电15分钟跑200km [2] 智能驾驶技术 - 全球首次在15万级车型中实现满血版智能辅助驾驶 能力比肩50万级旗舰车型 [2] - 搭载双OrinX芯片 最高算力508Tops [2] - 配备27个感知硬件 含3毫米波雷达+12超声波雷达 [2] - 首创划线泊车功能 无标线场景也能泊车 [2] - 6月底OTA将新增三点掉头功能 [2] 座舱配置 - 主驾三气袋腰托面积加大30% 使用Low-E夹层玻璃天幕 [1] - 紫外线隔绝率99.9% 红外线隔绝率97.6% [1] - 升级AI天玑系统5.7.0版本 支持深度思考和自由对话 [3] - 车机适配41款常用App 配备18扬声器音响系统 [3] 价格体系 - 502长续航Max版售价12.98万元 [3] - 600超长续航Max版售价13.98万元 [3] - 515长续航Plus版售价11.98万元 [3] - 620超长续航Plus版售价12.98万元 [3]

纪要涉及的公司 小鹏汽车 纪要提到的核心观点和论据 1. **交付量与毛利率** - 2025 年二季度交付量预计 10.2 - 10.8 万台，同比增长 8% - 15%，虽五月或下滑，但六月及三季度有望创新高[2][6] - 一季度整车毛利率 10.5%，公司毛利率 15.6%，预计二季度持续提升，四季度达高双位数，受益于高端车型占比增加[2][6] 2. **自由现金流** - 2025 年一季度自由现金流超 30 亿人民币，预计全年各季度均可持续流入，具备自我造血能力，无需额外融资，支持研发和 AI 投入，维持四季度转盈利指引[2][7] 3. **AI 发展** - 云端训练 720 亿参数大模型，年底数据量预计达 2 亿条视频，为中国最大物理世界 AI 模型；车端通过图灵芯片部署更大参数模型，性能显著提升，且自研环节内部闭环，提高研发效率[2][8] 4. **技术升级** - 2025 年经历三个重要技术升级阶段，二季度完成五款车型升级，采用 5C 电芯和纯视觉智驾技术；三季度图灵芯片规模量产并搭载到车型上；四季度进行一车双能技术升级，提升产品序列技术能力和毛利率[5] 5. **新车周期与发布计划** - 2025 年新车周期表现强劲，一季度和二季度交付情况好；2026 年车型将标配 5C 纯视觉智驾、50 芯片及一车双能技术，技术平台化切换完成，发布速度加快[2][18] 6. **海外市场** - 2025 年出口量至少翻倍，年底销售店达 300 家，集中在英国、印尼、东南亚及欧洲已进入国家；2026 年海外市场继续高速增长，部分全球车型国内外同步首发，布局拉美市场，与印尼开展 CKD 模式[4][18][25] 7. **产品策略** - 坚持全系标配 Max 策略，实现智能驾驶平权，确保所有用户享受最高算力配置，提高安全性[4][27] 8. **智能化趋势** - 坚定认为未来五年高阶智能辅助驾驶将加速渗透，目前电动化渗透率 54%有上升空间，智能化渗透率刚起步[19] 9. **产品定位与市场战略** - 产品定位与市场战略有显著提升，如 Mola M03、P7+和 Mona Max 展示新策略，仍强调科技驱动，结合技术创新与精准定位[20] 10. **产品开发流程** - 自 2023 年实施产品矩阵组织结构，全流程由市场和产品经理驱动，未来所有车型继续采用端到端开发流程，核心是用户市场定位驱动[21] 11. **盈利预期** - 2025 年 4 月起平均售价提高，预计全年毛利率攀升，四季度综合毛利率达高双位数，通过平台化降本和新车发布，预计四季度实现盈利，二季度经常性运营亏损持续收窄[22][23] 12. **机器人量产** - 2026 年机器人量产主要在公司内部场景进行，通过收集数据快速迭代，自动驾驶 AI 工作为机器人研发提供高起点[24] 其他重要但是可能被忽略的内容 1. **Mona Max 竞争力**：在 15 - 20 万价格区间内无其他车型具备相同大规模 AI 模型及 500T 算力，首发下一版自动驾驶软件，提高用户安全感与舒适感，系列毛利率将提高[14][15] 2. **与比亚迪差异**：在当前价位下，小鹏通过先进算法和硬件配置实现更高效、更安全自动驾驶体验，获得年轻消费者认可[16] 3. **定价策略**：Mona Max 采用与二三十万级别车型相同平台和自动驾驶硬件，提供领先系统，因硬件和软件同平台可实现规模效应，坚持规模优先，提供让年轻人满意的价格[17] 4. **图灵芯片优势**：设计考虑跨领域应用，适用于自动驾驶、智能座舱及机器人，共享技术资源，支持大规模 AI 模型和离线交互，提高用户体验[10][11] 5. **机器人拟人化动作及商业场景应用**：小鹏机器人基于自动驾驶 AI 发展，采用 VLA 模型架构，电驱电机部门与供应商合作研发关节和电机电驱系统，预计 2026 年量产后通过数据收集迭代提升技术水平[12] 6. **一季度毛利率变化原因**：受技术性降本和供应链降本影响，抵消 Mona 车型 mix 提升带来的成本压力，4 月新车型贡献销量使二季度 mix 向好，一季度规模效应显现，单台制造费用下降[13] 7. **智能驾驶系统 OTA 升级**：工信部持积极监管态度，公司能高效回应审核问题，保持行业领先的快速 OTA 节奏，计划首发 Mona Max 下一个版本 5.7[26] 8. **Xpeng NGP 功能**：人机共驾功能表现超预期[28] 9. **工信部收紧内测活动影响**：对新功能推出影响不大，公司测试团队完善，迭代速度快[29] 10. **与小米汽车竞争**：与小米汽车无直接竞争，公司关注从燃油车及传统电动车转化获市场份额，在造型和感知方面进步显著，图灵芯片在观测模型和成本上有优势[30] 11. **广州新工厂**：下半年开放参观，具体时间未披露，可能通过券商组织活动[31] 12. **Robo TAXI 业务**：是自动驾驶未来应用方式之一，将 L4 功能开发给 ToC 客户，支持 L4 车型预计明年面向市场，硬件与车型解耦可部署到低价车型[32][33] 13. **海外市场自动驾驶推广**：受欧洲法规限制，已在海外设立数据中心进行本地训练，验证端到端大模型架构强泛化能力，增强进入海外市场信心[34]