宏观与行业政策 - 报告核心观点认为，在“十五五”规划期间，产业政策将呈现“安全驱动”与“技术驱动”的共振，形成“安全+”各行各业和“人工智能+”各行各业两大发展主线[1][6][7] - “十五五”规划产业政策相比“十四五”规划有十方面升级，包括：统筹发展和安全从具体任务升级为遵循原则；发展核心动力从“创新驱动”升级为“新质生产力”引领；产业安全衡量标尺从“效率优先”调整为“安全优先”；产业体系构建从“制造强国+战略新兴”迭代为“传统+新兴+未来”梯度产业思路；制造业发展思路从“比重基本稳定”调整为保持“合理比重”；产业空间布局从“关键环节留国内”升级为“战略腹地”与“产业备份”；创新组织模式从常规手段升级为“常规+超常规”方式；数字经济抓手从“互联网＋”升级为“人工智能＋”；服务业发力点从整体繁荣发展升级为服务实体经济；绿色低碳锚点从环境治理升级为发挥产业引领作用[6] - 值得投资者关注的具体产业政策方向包括：传统产业优化提升、能源强国建设、人工智能发展、关键矿产保障、农业安全筑基等[1][7] 电子行业 - **TCL科技 (000100.SZ)**：公司拟通过发行股份及现金方式，以总价932,480.72万元收购控股子公司广州华星半导体45.00%的少数股权，交易完成后将100%控股[8]。广州华星半导体净资产评估值为207.22亿元，较账面值增值12.98亿元，增值率6.68%[8]。2025年，广州华星半导体实现营业收入约160.39亿元，净利润约11.58亿元，净利率约7.22%[9]。公司拥有国内首条专攻高端IT及专业显示的高世代氧化物产线，技术领先[9]。全球半导体显示面板产业预计2026-2028年产值将分别达到1,306亿美元、1,353亿美元和1,386亿美元[10]。预计TCL科技2026-2028年营收分别为2,077.91亿元、2,244.55亿元、2,356.78亿元，归母净利润分别为74.31亿元、102.02亿元、122.06亿元[2][10] - **传音控股 (688036.SH)**：公司2025年营收655.91亿元，同比下降4.55%；归母净利润25.81亿元，同比下降53.49%[12]。2025年智能手机出货量达1.69亿部，全球市占率7.9%，排名第六；在非洲、巴基斯坦市占率均约40%，排名第一[13]。公司正全面布局AI生态，发布高端旗舰机型，并与Google Cloud合作打造AI Agent，推出OneLeap互联平台构建“实用AI”全景生态[13]。预计2026-2028年公司营收分别为661.26亿元、732.35亿元、816.70亿元，归母净利润分别为35.39亿元、50.44亿元、69.42亿元[3][14] 医药生物行业 - **东诚药业 (002675.SZ)**：公司2025年营收27.41亿元，同比下降4.5%；归母净利润1.96亿元，同比增长6.4%[16]。核药产品收入11.36亿元，同比增长12.2%，毛利率达69.3%[17]。创新管线加速推进，氟[18F]思睿肽注射液III期临床完成且NDA已获受理，多个其他诊断及治疗用新药处于不同临床阶段[18]。公司已投入运营7个单光子药物为主的核药生产中心和22个正电子为主的核药生产中心，另有7个在建，基本覆盖国内93.5%人口的核医学需求[18]。预计2026-2028年营收分别为29.68亿元、31.99亿元、34.49亿元，同比增长8.3%、7.8%、7.8%；归母净利润分别为3.22亿元、3.63亿元、4.12亿元，同比增长64.7%、12.8%、13.5%[4][18] - **普洛药业 (000739.SZ)**：公司2025年营收97.84亿元，同比下降18.6%；归母净利润8.91亿元，同比下降13.6%[20]。CDMO业务收入21.98亿元，同比增长17.7%，毛利率达45.2%，已成为公司毛利贡献最大的业务板块[21]。2025年进行中CDMO项目达1,311个，同比增长32%，其中商业化（含临床3期）项目398个[22]。截至2025年末，公司三年内将交付的商业化在手订单金额超60亿元[22]。预计2026-2028年营收分别为109.34亿元、122.25亿元、135.63亿元，同比增长11.8%、11.8%、10.9%；归母净利润分别为10.96亿元、13.33亿元、15.82亿元，同比增长23.1%、21.6%、18.7%[22] 食品饮料行业 - **东鹏饮料 (605499.SH)**：公司2025年总营收209亿元，同比增长32%；归母净利润44亿元，同比增长33%[24]。能量饮料营收156亿元，同比增长17%，其中东鹏特饮在我国能量饮料市场销售量占比提升至51.6%，销售额占比提升至38.3%成为第一[25]。电解质饮料营收33亿元，同比增长119%；其他饮料营收20亿元，同比增长94%[25]。2025年经销、重客及其他、线上渠道收入分别同比增长31%、34%、40%[26]。公司发布回购方案，拟以10-20亿元回购股份，其中9-18亿元用于注销[26] 非银金融行业 - **瑞达期货 (002961.SZ)**：公司2025年营业总收入12.27亿元，同比增长23.2%；归母净利润5.47亿元，同比增长42.95%[28]。资管业务收入2.06亿元，同比增长81.34%，截至2025年末资产管理规模达46.29亿元，较年初增长97.40%[29]。经纪业务手续费收入（母公司口径）4.75亿元，同比增长19.82%；客户保证金规模较2024年末增长62%至200.25亿元，其中机构客户占比提升至73.39%[29]。风险管理业务收入2.62亿元，同比增长14.19%，子公司瑞达新控在场内期权做市业务累计成交量行业排名第2[29]。预计2026年归母净利润同比+30%至7.11亿元[30] 有色金属行业 - **正海磁材 (300224.SZ)**：公司2025年营业总收入70.31亿元，同比增长26.93%；归母净利润3.07亿元，同比增长232.85%[32]。2025年节能和新能源汽车市场搭载电机销量突破800万台套，同比增长超40%[33]。智能消费电子领域出货量同比增长35%[33]。公司产品已向下游人形机器人客户实现小批量供货，业务进入商业化落地初期[33] 国防军工行业 - **北方导航 (600435.SH)**：公司2025年营收41.92亿元，同比增长52.6%；归母净利润1.21亿元，同比增长104.3%[35]。子公司衡阳光电2025年净利润0.55亿元，同比增长37.21%；中兵航联净利润0.47亿元，同比增长28.26%[36]。预计2026-2028年营收分别为48.3亿元、55.0亿元、61.9亿元，同比增长15%、14%、13%；归母净利润分别为2.1亿元、3.0亿元、4.0亿元，同比增长75%、42%、34%[36] 汽车行业 - **继峰股份 (603997.SH)**：公司2025年营收227.83亿元，同比增长2.37%；归母净利润4.54亿元，同比扭亏为盈[38]。继峰分部（乘用车座椅等新业务）营收82.78亿元，同比增长28.72%，归母净利润3.41亿元，同比增长22.39%[38]。乘用车座椅业务营收56.19亿元，同比增长80.68%，净利润1.01亿元，实现扭亏为盈[39]。截至2025年末，累计乘用车座椅在手项目定点共27个，全生命周期总销售额预计超千亿元[39] - **华阳集团 (002906.SZ)**：公司2025年营业总收入130.48亿元，同比增长28.46%；归母净利润7.82亿元，同比增长20.00%[42]。公司HUD产品市占率位列国内第一，车载无线充电产品市占率继续位列国内第一[42]。2025年研发投入9.91亿元，同比增长19.21%[43]。公司正积极探索AI、机器人等相关零部件业务[43]。预计2026-2028年营业收入分别为163亿元、204亿元、242亿元，归母净利润分别为10.0亿元、12.1亿元、14.5亿元[43] 北交所与专精特新 - **广信科技 (920037.BJ)**：公司2025年营业总收入7.96亿元，同比增长37.74%；归母净利润1.98亿元，同比增长70.30%[45]。2025年毛利率达38.99%，同比提升5.49个百分点，绝缘成型件业务营收占比提升至41.95%[45]。国家电网“十五五”期间固定资产投资预计达4万亿元，较“十四五”增长约40%[46]。预测2026-2028年公司营收分别为10.08亿元、12.99亿元、16.25亿元，归母净利润分别为2.58亿元、3.57亿元、4.76亿元[47] - **北交所市场动态**：2026年4月1日，北证50指数收盘上涨2.39%至1,278.12点，PE_TTM为52.78倍[53]。新版《优质中小企业梯度培育管理办法》正式实施，将知识产权升级为专精特新认定的核心硬门槛[55]。市场资金聚焦创新药、高端装备制造、新材料、新一代信息技术等专精特新核心赛道[55] 银行与金融动态 - **不良贷款转让**：2026年3月，金融机构挂牌转让不良贷款本息总额541亿元，同比下降8.5%[49]。其中零售贷款转让本息总额366亿元，同比下降23.3%；对公贷款转让本息总额175亿元，同比增长53.1%[49]。个人消费贷转让本息总额237亿元，占比44%，仍为主要转让品种[50]。3月银行类机构转让规模同比-28.3%，其中国有大行转让规模同比多增41亿元，股份行同比少转让174亿元[50]

公司2025年业绩概览 - 2025年全年实现营业收入225.86亿元，同比增长21.7%；实现归母净利润18.51亿元，同比增长1.34% [4] - 2025年第四季度实现营业收入50.25亿元，同比增长0.96%；实现归母净利润3.99亿元，同比下降55.72%，环比下降7.8% [4] 光伏业务表现与战略 - 光伏产品（组件+电池）出货量达24.92GW，同比增长45.04%，位列Infolink全球组件出货排名前十 [5] - 光伏业务实现营业收入143.10亿元，同比增长29.27%；毛利率为15.25%，同比下降3.49个百分点 [5] - 产能方面，截至2025年底已具备年产23GW电池和21GW组件的生产能力，海外N型产能实现满产满销 [5] - 技术研发方面，TOPCon电池量产效率突破27.75%，高功率组件实现规模化出货 [5] 磁材业务表现与战略 - 磁材出货量达21.83万吨，同比下降5.91%，维持行业第一 [6] - 磁材业务实现营业收入40.04亿元，同比增长5.03%；毛利率为28.14%，同比提升0.82个百分点 [6] - 公司为新能源汽车、AIDC电源及家电等领域的头部企业规模化提供元器件解决方案，并加大海外磁材、器件基地布局以实现产能全球化配置 [6] 锂电业务表现与战略 - 锂电产品出货量达6.22亿支，同比增长17.12%，带动营业收入27.22亿元，同比增长12.69% [7] - 锂电业务毛利率为15.38%，同比提升2.72个百分点 [7] - 公司聚焦小动力领域，小圆柱电池出货量维持国内前三，保持8GWh产能的高稼动率，并在电动工具领域实现突破 [7]

公司股价与交易情况 - 1月14日，公司股票收盘价为43.12元，当日收涨0.26% [1] - 当日发生一笔大宗交易，成交量为30万股，成交金额为1281.9万元 [1] - 该笔大宗交易成交价格为42.73元，较收盘价折价0.90% [1] 近期资金与交易动态 - 近3个月内，公司股票累计发生7笔大宗交易，合计成交金额为6390.7万元 [1] - 近5个交易日，公司股票累计上涨0.23% [1] - 近5个交易日，主力资金合计净流出3961.42万元 [1] 大宗交易参与者 - 1月14日大宗交易的买方营业部为机构专用 [1] - 1月14日大宗交易的卖方营业部为民生证券股份有限公司北京第一分公司 [1]

公司2025年三季度业绩表现 - 2025年前三季度实现营业收入1756亿元，同比增长293% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润145亿元，同比增长568% [1] - 2025年第三季度实现营业收入563亿元，同比增长402%，环比下降162% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润432亿元，同比增长504%，环比下降231% [1] 三大业务板块运营情况 - 光伏业务前三季度收入约1147亿元，出货量约195GW，出货量同比增长超70% [1] - 磁材业务前三季度收入约37亿元，出货量超16万吨 [1] - 锂电业务前三季度收入199亿元，出货量46亿支，出货量同比增长约123% [1] 行业环境与公司竞争策略 - 光伏行业反内卷持续推进，中上游报价与盈利抬升明显 [2] - 国内市场136号文出台后，各省细则陆续推出，新机制电价水平可能对短期需求形成一定压制 [2] - 公司采用差异化竞争策略，在全球多个市场布局，出货增速与盈利水平领先于行业 [2] 各业务板块发展动态 - 磁材业务出货结构持续优化，积极完善横向、纵向布局，在新能源汽车、AI服务器等市场拓展效果明显 [2] - 磁材业务在新能源汽车的OBC、充电桩模块、热管理系统及AI服务器的PSU电源、二次模块电源等领域出货高速增长 [2] - 锂电业务聚焦小动力，在保持高稼动率情况下持续丰富产品矩阵与新技术储备 [2] - 锂电业务18650到21700转型趋势明显，已完成全极耳产品的技术储备 [2] 未来业绩预测与投资建议 - 预计公司2025-2027年营业收入分别为22996亿元、23732亿元、24736亿元（前值分别为21096亿元、24217亿元、29925亿元） [3] - 预计公司2025-2027年归母净利润分别为1963亿元、2232亿元、2535亿元（前值分别为1942亿元、2281亿元、2881亿元） [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为121元、137元、156元（前值分别为119元、140元、177元） [3]

公司核心业务与市场地位 - 公司是特斯拉一级供应商，自2020年起切入其供应链，并为Optimus人形机器人独家供应钕铁硼磁体，2024年已实现小批量交付 [1] - 公司还服务宇树科技、优必选等本土机器人企业，全面覆盖20自由度人形机器人的全磁组件需求 [1] - 公司通过晶界渗透技术实现关键突破，将磁体中镝、铽等重稀土用量降低40%，同时将磁体矫顽力提升至45kOe，精准匹配高端机器人性能要求 [1] 产品价值与成本分析 - 国内市场单台人形机器人磁组件综合成本约2400元，单台价值约5000元 [1] - 供应特斯拉的磁组件因高性能材料、精密加工及关税因素，单台售价可能超过5000元，约占Optimus总成本的5%，单台磁材用量约3.5kg [1] 行业市场规模与增长预期 - 交银国际预测，2035年全球人形机器人出货量将达400万-1000万台/年，2024至2035年复合增长率为70.6%-84.9%，其中服务型机器人份额将升至84% [2] - 至2035年，对应关节磁组件市场规模有望达500亿元，实现“再造一个全球磁材市场” [2] - 基于马斯克畅想的2035年Optimus年产5000万-1亿台目标，仅特斯拉一家的磁组件市场规模有望攀升至2500亿-5000亿元 [2] 技术迭代与量产规划 - 马斯克为人形机器人设定了清晰路线：2025年为量产元年，计划生产5000台Optimus；2026年一季度发布Optimus V3版本，以灵巧手为核心突破点；2026年底启动年产100万台规模生产线，中期目标年产1000万台 [2]

投资评级 - 维持“买入-A”评级 [3][6] 核心观点 - 公司坚持“磁材+新能源”双轮驱动战略，聚焦差异化和国际化布局 [6] - 2025年前三季度业绩表现强劲，营业收入175.6亿元，同比增长29.3%，归母净利润14.5亿元，同比增长56.8% [3] - 预计公司2025-2027年EPS分别为1.22/1.35/1.55元，对应2025年10月31日收盘价，PE分别为17.3/15.6/13.6倍 [6][9] 市场表现与基础数据 - 截至2025年10月31日，公司收盘价21.17元，年内最高价23.00元，最低价11.70元 [2] - 总市值344.37亿元，流通A股市值344.02亿元，流通A股16.25亿股，总股本16.27亿股 [2] - 截至2025年9月30日，基本每股收益0.91元，每股净资产6.62元，净资产收益率16.78% [2] 光伏业务表现 - 2025年前三季度光伏产业收入约114.7亿元，同比增长43.6%，光伏产品出货19.5GW，同比增长超70% [3][4] - 受对等关税等因素影响，印尼基地Q3出货环比下滑，预计Q4环比修复 [4] - 展望未来，美国本土电池产能存在供应缺口，公司计划持续提升欧洲市场占有率 [4] - 组件效率提升，640W产品已批量接单，预计2025年第一季度650W左右组件实现量产 [4] 磁材与器件业务表现 - 2025年前三季度磁材器件收入约37亿元，同比实现两位数增长，出货超16万吨 [5] - 出货结构优化，新能源汽车（车载充电机OBC、充电桩充电模块、热管理系统）及AI服务器（PSU电源、二次模块电源）等领域出货高速增长 [5] - 随着英伟达800V架构推广，软磁材料替代需求将增加，公司高端软磁材料已向部分国内外头部SST客户配套 [5] 锂电业务表现 - 2025年前三季度锂电产业收入19.9亿元，同比增长5.6%，出货超4.6亿支，同比增长12.3% [5] 财务预测摘要 - 预计2025年营业收入225.34亿元，同比增长21.4%，净利润19.88亿元，同比增长8.8% [9] - 预计2025-2027年毛利率分别为20.4%/21.4%/21.8%，净利率分别为8.8%/9.3%/10.0% [9] - 预计2025-2027年ROE分别为18.5%/17.5%/17.0% [9]

神舟二十一号载人飞船任务 - 任务为空间站应用与发展阶段第六次载人飞行，乘组将在轨驻留6个月，与神舟二十号乘组完成轮换，并开展27项科学实验 [3] - 核心亮点为国内首次在轨实施啮齿类哺乳动物空间实验，4只小黑鼠将随船上行并在空间站生活5-7天，实验重点研究失重、密闭环境对小鼠行为模式的影响 [3] - 飞船入轨后将以3.5小时自主快速交会对接模式，对接于天和核心舱前向端口 [3] 三星SDI与宝马集团全固态电池合作 - 三星SDI与宝马集团、美国SolidPower签署三方协议，联合开展全固态电池验证项目，采用SolidPower的专利硫化物固态电解质供应全固态电池单元 [5] - 全固态电池能量密度可突破500Wh/kg，续航有望超1000公里，且彻底消除液态电池热失控风险，行业预测其有望2027年实现小批量上车，2030年规模化应用 [5] - 宝马将主导电池模块及包组研发，三方将按共同标准完成性能评估，并搭载于宝马下一代验证车辆测试 [5] 三星电子HBM市场前景 - 三星电子表示2026年高带宽内存销售额将远高于今年，已锁定明年HBM客户需求 [6] - 据Yole预测，2026年HBM市场规模将达460亿美元，同比增长35%，到2030年全球HBM市场有望达980亿美元，2024至2030年复合年增长率约33% [6] - 制造工艺是HBM核心壁垒，国产HBM量产势在必行，当前国产HBM或处于发展早期，上游设备材料或迎来扩产机遇 [6] 英思特高性能钕铁硼材料进展 - 公司自主研发的无重稀土高性能钕铁硼材料N50SH已实现量产，更高性能的N52SH材料进入小批量验证阶段 [7] - 两款材料基于铈元素掺杂替代技术，减少超50%重稀土用量，核心性能达国际先进水平，适配工业伺服电机、新能源汽车驱动电机等场景 [7] - 公司产品已进入苹果、特斯拉等头部供应链，2025年前三季度营收10.27亿元、净利润1.23亿元，新能源汽车业务收入同比增42% [7] TCL中环经营状况与行业趋势 - 公司披露过去几个月受行业"反内卷"及企业理性竞争推动，硅料从3.4万元/吨升至5.2万元/吨，N型硅片均价涨48.3% [8] - 公司前三季营收215.72亿元，同比降5%，但第三季度单季营收82亿元，同比增28%、环比增12% [8] - 公司前三季归母净亏57.77亿元，同比收窄，第三季度净亏15.34亿元，同环比降幅显著，毛利率较去年-8.21%改善至-6.24% [8]

财务业绩表现 - 2025年前三季度公司实现营业收入175.62亿元，同比增长29.31% [1] - 2025年前三季度归母净利润14.52亿元，同比增长56.80% [1] - 2025年前三季度经营活动产生的现金流量净额29.91亿元，同比增长147.29% [1] - 2025年第三季度单季实现营业收入56.26亿元，同比增长40.16% [1] - 2025年第三季度单季归母净利润4.32亿元，同比增长51.98% [1] 业绩增长驱动因素 - 净利润增长得益于优质市场拓展、新产品新领域开发、前瞻性供应链布局及先进产能释放 [1] - 磁材产业在家电与汽车领域市占率持续提升，多款磁材新品在新能源汽车、AI服务器等领域出货高速增长 [1] - 光伏产业聚焦差异化战略，通过研发投入和技改推出超高功率产品，海内外优质市场出货量同比向好 [2] - 锂电产业凭借标准化与精细化管理保障品质稳定，聚焦小动力多领域应用市场，实现良好市场拓展 [2] 磁性材料业务 - 公司具备年产29万吨磁性材料的生产能力，是国内体系最完备、规模最大的企业，铁氧体磁性材料出货量稳居行业第一 [2] - 2024年全球磁性材料市场规模达367.1亿美元，预计至2030年将以7.8%的复合年增长率增长至576.2亿美元 [3] - 公司积极拓展新兴产业应用，为服务器、通讯电源、GPU、新能源汽车、储能、AI及机器人等领域提供产品 [3] - 2025年前三季度磁材器件业务实现收入约37亿元，同比实现两位数增长，出货超16万吨，出货结构持续优化 [3] 光伏业务 - 2025年前三季度光伏业务营收达114.7亿元，同比增长43.6%，出货19.5GW，同比增长约70% [4] - 公司拥有年产23GW电池与21GW组件的总产能，光伏产品出货量跻身行业前十 [2] - 光伏能源是推动可再生能源增长的主要动力，预计至2030年装机容量复合年增长率达21.3%，市场占比将从2021年的11.3%增长至37.1% [4] - 公司电池量产转换效率提升至26.85%，研发效率达27.25%，并推出5类双玻标准产品与9类特殊应用场景产品 [5] 锂电业务与公司战略 - 锂电产业年产能力达8GWh，出货量位列国内圆柱小动力电池行业前三 [2] - 磁材与新能源双主业协同发展增强了公司抗风险能力与经营韧性 [4] - 公司通过持续研发创新、全球化布局、智造升级与管理变革，在双领域均具备技术壁垒和核心竞争力 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年10月27日隔夜夜盘市场走势、重要资讯、金融市场等方面进行了分析，展示了期货、宏观经济、金融、产业、海外等领域的动态及相关数据，为投资者提供市场信息和趋势参考 各目录总结 隔夜夜盘市场走势 - 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX黄金期货跌0.45%报4126.90美元/盎司，周跌2.05%，COMEX白银期货跌0.60%报48.41美元/盎司，周跌3.38% [4] - 美油主力合约收跌0.57%，报61.44美元/桶，周涨7.51%；布伦特原油主力合约跌0.57%，报64.92美元/桶，周涨7.06% [5] - 伦敦基本金属涨跌参半，LME期铜涨0.85%报10947美元/吨，周涨3.23%；LME期铅涨0.30%报2016.50美元/吨，周涨2.36%等 [5] - 国内期货主力合约涨多跌少，低硫燃料油、LPG、燃料油涨超1%，合成橡胶、烧碱、玉米、白糖小幅下跌 [5] 重要资讯 宏观资讯 - 国家主席习近平将于10月30日至11月1日赴韩国庆州出席亚太经合组织会议并对韩国进行国事访问 [8] - 《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》提出破除市场障碍举措 [8] - 2025年10月27日央行开展9000亿元1年期MLF操作 [8] - 中国证监会强调增强资本市场韧性和抗风险能力等 [8] - 上海出口集装箱运价指数与上期相比涨93.14点，中国出口集装箱运价综合指数涨2.0% [9] - 央行强调把握货币政策力度等，保持人民币汇率稳定 [9] - 美国9月CPI涨幅略低于预期，为美联储降息铺平道路 [10] - 美国10月标普全球综合、服务业、制造业PMI初值均创新高 [10] - 中美举行经贸磋商，就多项经贸议题形成初步共识 [10][11] 能化期货 - 俄罗斯央行预计2026年平均油价为每桶55美元，2025年为每桶58美元 [12] - 印度信实工业有限公司购买数百万吨原油 [14] 金属期货 - 我国有色金属行业前三季度运行总体良好，要防止“内卷式”竞争 [16] - 上期所上周铜、铝等库存有减有增 [17] - 本月狭义乘用车零售总市场预计环比减2.0%，同比减2.6%，新能源零售渗透率有望达60% [17] 黑色系期货 - 10月中旬重点统计钢铁企业粗钢、生铁日产环比下降，钢材日产环比增长 [19] - 工信部就钢铁行业产能置换办法征求意见，规定置换比例等 [19][21] - 唐山、邢台部分钢厂上调焦炭价格 [21] - 本周城市总库存量环比减少1.34% [22] - 山西加大煤炭增产保供力度，前三季度规上原煤总产量同比增长3.7% [22] 农产品期货 - 截至10月24日当周，自繁自养生猪和外购仔猪养殖利润亏损收窄 [24] - 预计生猪及猪肉价格四季度中后期有望止跌回升 [25] - 第43周油厂大豆实际压榨量236.74万吨，开机率65.13% [25] - 截至10月23日，进口棉主要港口库存周环比增0.97% [26] - 国内食用植物油市场供给充足，预计价格稳定，国际棕榈油价格短期或上涨 [28] - 马来西亚10月1 - 25日棕榈油出口量预计下降0.4% [29] 金融市场 金融 - 10月26日多家上市公司披露三季报，药明康德、正海磁材净利润同比大幅增长 [31] - 逾八成公司业绩预喜，基金经理将结合三季报校准投资策略 [31] - 截至三季度末，社保基金持有135只个股，第三季度有新进、增持、减持操作 [32] - 本月超400家A股公司迎来机构调研，科技股受青睐 [34] - 截至10月24日，320家沪市公司发放“年中红包”超2780亿元 [34] - 截至10月26日，近2000只公募基金披露三季报，三季度合计利润达1013亿元 [34] - 中信建投称10月以来市场情绪降温但未失速，后续调整空间或许有限 [34] - 港股“B字号”品种被医药基金经理减持，创新药进入选股阶段 [35] 产业 - 公募基金业绩比较基准监管指引征求意见稿或将发布，今年已有176只基金调整业绩比较基准 [36] - 10月以来多家银行上调积存金起投门槛，短期金价波动或成常态 [38] - 老铺黄金、周大福等品牌提高产品价格 [38] - 多家规模房企债务重组取得“关键突破”，行业债务风险出清进程提速 [38] - 截至9月底全国累计发电装机容量同比增长17.5%，太阳能、风电装机容量增长显著 [39] - 今年流感疫苗接种潮到来，部分接种点“有号无苗” [39] - 国内白卡纸市场11月1日起提价，受成本、需求等因素推动 [39] 海外 - 美国与越南、泰国、马来西亚、柬埔寨达成贸易协议 [41][42] - 美国财长称通胀率将下降，政府停摆侵蚀经济根基 [42] - 美国政府“停摆”可能持续到11月底 [43] - 国际货币基金组织总裁称东盟需巩固基本面，未来约40%工作岗位将受人工智能影响 [43] 国际股市 - 周一起欧洲多国实行冬令时，欧股交易时间调整 [45] 债券 - 截至10月24日，年内券商科创债发行规模达591.70亿元，未来发行或保持较快增速 [46] 重要数据与事件预告 数据 - 07:50公布日本9月企业服务价格指数等 [48] 事件 - 09:20中国央行有7000亿元1年期MLF和1890亿元7天期逆回购到期 [50] - 16:15澳洲联储主席布洛克参与炉边谈话 [50] - 丰倍生物申购，南京银行、申通快递、南方航空发布财报 [50] - 国务院总理李强赴马来西亚出席东亚合作领导人系列会议等 [50]

中美经贸关系 - 中美经贸团队在吉隆坡举行磋商，就美对华海事物流和造船业301措施、延长对等关税暂停期、芬太尼关税和禁毒合作、扩大贸易、出口管制等议题形成初步共识 [2] - 双方下一步将履行各自国内批准程序，并加强沟通交流以促进中美经贸关系更稳定健康发展 [2] 中国金融政策 - 国务院金融工作报告提出将突出金融服务实体经济重点方向，着力提供高质量金融服务，加力做好金融"五篇大文章" [2] - 政策将继续聚焦科技创新、提振消费、小微企业、稳定外贸等重点方向，强化财政、货币、产业等政策协同联动，管好用好结构性货币政策工具 [2] 中国国有资产 - 截至2024年末，全国国有企业（不含金融企业）资产总额401.7万亿元，国有资本权益109.4万亿元 [2] - 国有金融企业资产总额487.9万亿元，国有金融资本权益33.9万亿元，行政事业性国有资产总额68.2万亿元 [2] 电力工业数据 - 截至9月底全国累计发电装机容量37.2亿千瓦，同比增长17.5%，其中太阳能发电装机容量11.3亿千瓦，同比增长45.7%，风电装机容量5.8亿千瓦，同比增长21.3% [2] - 1-9月份全国发电设备累计平均利用2368小时，比上年同期降低251小时 [2] 公司动态 - 英唐智控筹划发行股份购买桂林光隆集成科技有限公司100%股权和上海奥简微电子科技有限公司76%股权，股票自10月27日起停牌 [2] - 中航光电正在跟进可控核聚变产业链中下游阀门系统及整机科研院所开发需求，已有部分产品配套 [2] - 药明康德第三季度实现营业收入120.57亿元，同比增长15.26%，归属于上市公司股东的净利润35.15亿元，同比增长53.27% [2] - 药明康德前三季度实现营业收入328.57亿元，同比增长18.61%，归属于上市公司股东的净利润120.76亿元，同比增长84.84% [2] - 正海磁材第三季度净利润同比增长189.72% [5] - 剑桥科技前三季度净利同比增长70.88% [5] - 国盛金控前三季度净利润同比增长191.21% [5] 国际关系与事件 - 美国总统特朗普计划对进口自加拿大的商品额外加征10%关税，原因是加拿大播出了具有误导性的反关税电视广告 [3] - 俄罗斯总统普京表示"海燕"核动力巡航导弹已完成"决定性试验"，称其为世界上独一无二的产品 [4] - 第47届东盟峰会在吉隆坡开幕，主题为"包容性与可持续性"，东帝汶正式成为东盟第11个成员国 [4]