国芯网[原:中国半导体论坛] 振兴国产半导体产业！ 不拘中国、 放眼世界 ！ 关注 世界半导体论坛 ↓ ↓ ↓ 12月9日消息，英特尔与印度塔塔电子签署了一份谅解备忘录。双方宣布建立战略联盟，在印 度构建芯片和计算生态系统。 双方计划基于塔塔电子即将投产的前端晶圆厂和后端 OSAT 工厂， 探索在印度本地生产和封 装面向印度市场的英特尔产品 和在印 AVP（先进封装）技术合作。 而在终端设备方面，这两家巨头还计划 探索在印度的消费和企业市场快速扩展定制化 AI PC 解决方案的机遇 。 据悉，塔塔电子正投资约140亿美元，在古吉拉特邦建设印度首个半导体制造厂，并在阿萨姆邦建设芯 片组装和测试工厂。尽管初期遭遇挫折，印度总理纳伦德拉·莫迪一直致力于推动印度与中国台湾等全 球半导体中心展开竞争，力争将印度打造成为世界芯片制造中心。 英特尔和塔塔电子还将探索在印度快速推广面向消费者和企业市场的AI PC解决方案的机会。双方预 计，到2030年，印度市场将跻身全球前五。 ***************END*************** 半导体公众号推荐 半导体论坛百万微信群 加群步骤： 第一步：扫描下方二维码，关注 ...

涉及的公司与行业 * 公司：春秋电子（消费电子结构件、汽车零部件、服务器液冷方案）[1] * 收购标的：丹麦液冷散热方案供应商阿斯泰克（Astec）[2] * 行业：消费电子（镁/铝合金结构件）、服务器液冷散热、汽车零部件、AI PC、低空飞行器与机器人（新兴应用）[2][24][25][29] 核心观点与论据 **1 公司近期业绩与盈利能力** * 2025年第三季度单季度营收超过12亿元，扣非净利润接近1.2亿元，创历史新高[4] * 业绩驱动因素：换季需求、主要客户份额稳定快速增长、产品结构升级、高毛利镁合金消费电子方案占比提升[4] **2 对戴尔（Dell）业务的展望** * 预计2025年对戴尔收入约10亿元[3] * 预计未来两年内，对戴尔业务有望保持30%至50%的增长[3][12] * 公司在戴尔的市场份额仍有很大提升空间[12] **3 镁/铝合金业务趋势** * 高端机型中，苹果使用铝合金，其他品牌更倾向于镁合金[13] * 随着镁价格下降，相对于铝而言，镁具有进一步优势，有利于镁合金方案市占率的提升[13] * AI PC概念推动了高端产品发展，高端PC对外观质感要求更高，有助于提升镁合金消费品业务的毛利水平[29] **4 收购阿斯泰克（Astec）的战略逻辑** * 收购总对价接近6亿元[4] * 旨在结合春秋电子的制造能力与阿斯泰克20多年的液冷技术积淀，实现协同效应，重点发力服务器液冷市场[2][4][5] * 阿斯泰克在台式机和高性能液冷市场有20年经验，年出货量接近100万台，行业市占率靠前[2][4] * 阿斯泰克液冷业务毛利率接近50%（约45%-50%），盈利能力强[18] **5 阿斯泰克的现状与未来方向** * 过去两年亏损源于客户变动和游戏外设投入[6] * 未来将重点发力服务器验证市场，其DTC技术路线与NVIDIA（NV）高度吻合，拥有大量专利和设计经验[2][6] * 定位为解决方案提供商，对标北美公司酷IT（CoolIT），计划从源头方案设计加硬件双管齐下[2][9] * 已有一个约100多人的研发团队，其中几十人在国内[23] * 游戏业务（赛车相关To C业务）亏损明显，收购后将逐步控制或减少投入，预计2026年不会对公司形成明显拖累[17] **6 客户协同与潜在订单** * 服务器市场与电池市场下游客户重合度高，包括北美两家大型企业以及国内企业[2][8] * 收购过程中已与客户沟通未来意向和产品方向，具体商务合作待收购完成后落地[8] * 将从解决方案和核心硬件两方面入手，提高产品价值含量[2][8] * 已获得一个保底订单（原客户转回），价值3,000多万美元，预计2026年第二季度开始交付[14][15] **7 AI服务器液冷发展规划与竞争优势** * 业务将往芯片端方向发展，与NVIDIA等进行研发资源对接，推出整体解决方案[19] * 核心优势：阿斯泰克多年技术积累（如SOTER的CityView产品在NV服务器验证市场市占率高）、春秋电子的制造能力与成本优势[16][20] * 竞争格局：台式机液冷市场主要对手包括STEC、酷IT和酷乐 Master等，国内企业更多关注大市场，格局相对稳定[28] * 材料与加工：AI服务器液冷主流材料为铜，加工难度大，初期以代工为主，同时储备人才并考虑自建团队[21] **8 越南工厂现状与规划** * 总投入约5亿元，目前仍处于亏损状态[7] * 2025年预计收入约2亿元，但仍会亏损[7] * 内部测算显示，当收入达到五六亿元时可实现盈亏平衡[7] * 2025年三季度新增许多模具订单，预计约半年后带来产品订单，目标2026年大幅减亏甚至扭亏[7] **9 汽车业务发展** * 2025年预计收入达到3亿元[24] * 产品从单纯的屏幕支架扩展到电气电控液冷组件等[24] * 预计未来几年保持30%-50%的复合增速[24] * 汽车产品毛利率比消费类镁合金产品低，公司正努力开发标准化产品以提高毛利率[24] **10 其他业务与规划** * **产能**：现有产能大约能支撑超过10亿元的收入，预计2026年及之后一段时间内不会遇到瓶颈期[11] * **新兴应用**：镁铝合金在低空飞行器和机器人领域有应用前景，正与国内外客户沟通合作[25] * **汇率影响**：公司外币收入占比约为80%以上，2025年通过优化敞口控制减少汇率风险，2026年影响尚难预估[27] * **再融资计划**：未来可能有再融资需求，预计将在2026年考虑[22] 其他重要内容 * 公司业务扩展主要依赖自身现金流，未进行市场融资[22] * 液冷方案技术壁垒高，涉及芯片厂配合研发、CPU算法、漏液检测、水温变化等细节[16]

市场行情表现 - 今日上午A股市场AI概念股集体爆发，硬件与应用端齐涨，个股成交额榜前三十中AI概念股占绝大多数 [2] - 中际旭创上涨6.06%，成交额达165.9亿元人民币，居A股第一 [2] - 谷歌概念股全面爆发，成为AI主线最强引擎，光库科技、德科立“20CM”涨停，腾景科技、长芯博创涨超15%，胜宏科技、赛微电子等个股大涨 [2] - 在AI行情带动下，A股三大股指集体上涨，截至上午收盘，上证指数涨1.13%，深证成指涨2.04%，创业板指涨2.6% [2] - 科技股迎来反弹，AI主线领涨，光模块、Sora概念大涨，半导体产业链、存储芯片、光刻机等板块上涨，消费电子概念走强，AI PC、华为手机等概念板块上涨 [4] 领涨个股详情 - 光库科技股价147.00元，涨幅20.00%，市值363亿元 [6] - 德科立股价142.56元，涨幅20.00%，市值226亿元 [6] - 长光华芯股价89.29元，涨幅20.00% [6] - 长芯博创股价125.05元，涨幅15.77% [6] - 腾景科技股价207.62元，涨幅15.34%，市值269亿元 [6] - 炬光科技股价139.90元，涨幅14.19%，市值126亿元 [6] - 仕佳光子股价77.82元，涨幅12.88%，市值357亿元 [6] - 太辰光股价98.76元，涨幅11.12%，市值190亿元 [6] - 威腾电气股价34.15元，涨幅10.84% [6] - 凌云光股价41.06元，涨幅10.61%，市值189亿元 [6] 上涨驱动因素 - AI叙事重构：市场认为谷歌正取代英伟达成为AI行情新领头羊，谷歌股价当地时间周一大涨6.31%再创历史新高，而英伟达近期陷入调整 [7] - 机构持仓变化：伯克希尔·哈撒韦在2025年第三季度建仓谷歌-A（GOOGL），买入约1785万股，季末市值约43亿美元，为其当季买入最多标的 [7] - 机构减持英伟达：彼得·蒂尔旗下对冲基金Thiel Macro在第三季度清仓全部53.77万股英伟达股票，该批股票原占其股票持仓约40%，其股票持仓规模从6月底的2.12亿美元降至约7400万美元 [7] - 其他知名机构如巴克莱、美国银行、瑞银集团、蒙特利尔银行、汇丰控股、花旗集团等均在第三季度对英伟达进行不同程度减持 [7] - 市场进入新的布局窗口期：分析人士指出，11月至次年3月市场倾向于“关注预期”和主题博弈，并开始布局春季行情，以AI为代表的科技股景气度能见度较高 [8] - 事件催化：长鑫存储在IC China博览会上首次全面展示DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品 [8] - 事件催化：摩尔线程即将登陆A股，其网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [8] 机构后市观点 - 中信证券表示，风险的提前释放给了年末重新增配A股的契机，全球风险资产波动本质是对AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场节奏时，估值修正可纾解风险 [10] - 中信证券指出，稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强了A股内在稳定性，在增量资金以左侧稳健型资金为主的生态下，A股/港股未来可能更多呈现“急跌慢涨”，为投资者提供了年末重新增配并布局2026年的契机 [10] - 东方财富证券表示，在日历效应和机构行为影响下，近期增量资金净流入趋缓，但步入12月，资金流入效应有望再度加强，春季行情或有望抢跑 [10]

AI与科技股市场表现 - 上午AI概念股全面爆发，硬件与应用端齐发力，个股成交额榜前三十中AI概念股占绝大多数，其中中际旭创上涨6.06%，成交额达165.9亿元，居A股第一 [1] - 谷歌概念股成为AI主线最强引擎，光库科技、德科立“20CM”涨停，腾景科技、长芯博创涨超15%，胜宏科技、赛微电子等个股大涨 [1] - 在AI行情带动下，A股三大股指集体上涨，截至上午收盘，上证指数上涨1.13%，深证成指上涨2.04%，创业板指上涨2.6% [1] - 科技股迎来反弹，AI主线领涨，光模块、Sora概念大涨，半导体产业链上涨，存储芯片、光刻机等板块上涨，消费电子概念走强，AI PC、华为手机等概念板块上涨 [2] 细分板块与个股表现 - 共封装光学板块上涨4.88% [3] - 光库科技股价147.00元，涨幅20.00%，流通市值363亿元 [3] - 德科立股价142.56元，涨幅20.00%，流通市值226亿元 [3] - 长光华芯股价89.29元，涨幅20.00%，流通市值157亿元 [3] - 长芯博创股价125.05元，涨幅15.77% [4] - 腾景科技股价207.62元，涨幅15.34%，流通市值269亿元 [4] - 炬光科技股价139.90元，涨幅14.19%，流通市值126亿元 [4] - 仕佳光子股价77.82元，涨幅12.88%，流通市值357亿元 [4] - 太辰元股价98.76元，涨幅11.12%，流通市值190亿元 [4] - 威腾电气股价34.15元，涨幅10.84% [4] 市场上涨驱动因素 - AI叙事重构，市场认为谷歌代替英伟达成为AI行情新领头羊，谷歌当地时间周一大涨6.31%再创历史新高，英伟达近期则陷入调整 [4] - 机构态度变化，伯克希尔·哈撒韦公司在2025年第三季度建仓谷歌-A，买入近1785万股，对应季末市值约43亿美元，为其当季买入最多且唯一新增持股 [5] - 传奇科技投资人彼得·蒂尔旗下对冲基金Thiel Macro在2025年第三季度清仓全部53.77万股英伟达股票，该批股票原约占其股票持仓总量的40%，该机构股票持仓规模从6月底的2.12亿美元降至约7400万美元 [5] - 巴克莱、美国银行、瑞银集团、蒙特利尔银行、汇丰控股、花旗集团等知名机构均在第三季度对英伟达进行不同程度减持 [5] - 市场进入新的布局窗口期，分析人士表示11月市场倾向于主题博弈，之后开始寻找景气度线索布局春季行情，以AI为代表的科技股景气度能见度较高 [6] - 各类事件催化，长鑫存储在IC China上首次全面展示DDR5和LPDDR5X两大产品线最新产品，摩尔线程即将登陆A股，其网上发行有效申购户数为482.66万户，有效申购股数为462.17亿股，网上发行初步中签率为0.02423369% [6] 机构对A股后市观点 - 中信证券表示，风险的提前释放给了年末重新增配A股的契机，全球风险资产波动本质是风险资产对AI单一叙事过于依赖，当产业发展速度跟不上二级市场节奏时，适当的估值修正也是一种纾解风险的方式 [6] - 稳健回报导向的绝对收益资金持续入市增强市场内在稳定性，在增量资金越来越多以左侧稳健型资金为主的资金生态下，A股/港股未来可能更多出现“急跌慢涨”，当下风险的提前释放给了年末重新增配A股/港股、布局2026年的契机 [7] - 东方财富证券表示，在日历效应和机构行为影响下，近期增量资金由三季度的共振转为分歧，净流入趋缓，步入12月，资金流入效应有望再度加强，春季行情或有望抢跑 [8]

公司战略与组织变革 - 公司组织架构持续扁平化演进，并进一步弘扬工程师文化，更加专注客户和产品 [3] - 公司是唯一一家既设计芯片又制造芯片的公司，并能利用庞大IP库帮助客户共同生产芯片 [4] - 战略方向包括稳健运营，确保资源集中投入最具战略价值的领域，以及巩固X86生态这一核心资产 [6] 制程技术与产品路线图 - Intel 18A制程工艺标志半导体产业进入埃米时代，是未来三代PC和数据中心产品的基石 [5] - 与上一代制程相比，Intel 18A在相同功耗下性能提升超过15%，相同性能下功耗降低25%以上，晶体管密度提升30% [5] - 基于Intel 18A的Panther Lake平台已实现量产，其多核性能提升50%，图形性能提升50%以上 [8] - Panther Lake平台整体AI算力高达180 TOPS，功耗相较于Arrow Lake降低多达40% [13] - 公司工程师已开始研发更先进的Intel 14A等制程技术 [5] AI PC技术演进与产品布局 - 公司推动AI PC从“AI增强型”向“AI原生型”演进，软件、硬件与应用深度融合AI算法 [9] - 英特尔® 酷睿™ Ultra 9 285H处理器实现99 TOPS整体AI算力，已兼容Qwen 3-30B-A3B、GPT OSS-120B/20B等主流模型 [12] - 产品覆盖全价位市场，8000元以下机型配备64GB内存，万元以上高端机型提供96GB-128GB内存选项 [12] - 通过雷电互联技术可将两台酷睿Ultra 9 285H AI PC互联，形成支持235B参数大模型双机推理的本地算力集群 [12] - 与Phison合作开发aiDAPTIV+技术，通过PCIe 5.0 AI SSD实现“以存代算”，加速模型推理 [14] 新兴市场拓展与技术赋能 - 公司积极拓展机器人、消费端应用及AI端到端行业解决方案等新兴市场 [4] - 推出机器人AI软件套件和参考主板，支持开放标准并允许在单个CPU上同时运行控制器和AI功能，以降低开发门槛和优化TCO [14] - 在中国市场坚持“融合化”战略，包括产品融合化以满足完整解决方案需求，以及跨行业的融合发展 [15] 中国市场发展与生态建设 - 公司进入中国市场40年，拥有超过1.5万家长期合作伙伴 [18] - 在中国形成了以北京研究院、上海研发中心、成都封装测试基地和深圳技术支持体系为核心的庞大业务网络 [18] - 公司利用AI技术助力长城保护与修缮、长江江豚保护等科技向善项目 [18] - 中国PC市场和云计算市场均迈向万亿元规模，物联网和智能制造也是万亿级市场 [17] 芯粒技术与业务模式创新 - 公司业务模式转向基于芯粒的设计，从Meteor Lake到Panther Lake和Clearwater Forest均采用此方式 [20] - 未来将提供通用型“套餐”产品，也为中国客户提供“点菜式”定制化芯片选择，业务模式更加灵活和开放 [20]

产品发布与规划 - 极摩客GMK在2025英特尔技术创新与产业生态大会上展示了其EVO-T2迷你主机 [1] - EVO-T2迷你主机预计于2026年第一季度上市 [1] 产品规格与性能 - 处理器升级为英特尔"Panther Lake H12Xe"，支持80W TDP性能释放 [4] - 最高支持128GB的LPDDR5x-10677内存 [4] - 配备1个PCIe 5.0盘位和1个PCIe 4.0盘位 [4] - 具备180 TOPs算力，内置AI PC应用 [4] 产品设计与接口 - 外形延续上代EVO-T1的设计元素 [4] - 正面提供3个USB-A接口、1个USB-C接口和1个音频插孔 [4]

合作核心内容 - 星环科技与亿道信息正式签署AI PC战略合作合同 [1] - 双方计划共同推向市场10万台预装AI PC [1] 合作模式与分工 - 星环科技将提供前沿的专属AI PC版本软件 [1] - 亿道信息将利用其强大的渠道网络进行市场推广与销售 [1]

公司财务表现与市场地位 - 公司于11月20日发布2025/26财年第二季度财报 [1] - 公司在全球Windows AI PC市场份额达到31.1%，继续稳居全球第一 [1] 区域市场表现 - 公司在中国内地市场，基于“五大AI特性”的AI PC在中国内地笔记本出货量中占比达到30% [1]

公司股价与市场动态 - 英特尔股价上涨3.8%至35.64美元 [1] 产品与技术发布 - 公司发布代号为Panther Lake的下一代AI PC平台 [1] - Panther Lake是首款基于Intel 18A制程工艺的客户端SoC [1] - Intel 18A制程将成为未来三代PC和数据中心产品的基石 [1] - 下一代AI PC平台已在研发中 [1] 行业趋势与展望 - PC产业全新的埃米时代已经到来 [1] 公司未来计划 - 计划在明年1月的CES上正式发布Panther Lake平台 [1]

产品发布计划 - 基于Intel 18A制程的下一代处理器Panther Lake将于明年1月在CES大会上发布 [1] 产品定位与架构 - Panther Lake是公司AI PC平台的第三代旗舰产品，融合了Lunar Lake平台的高能效与Arrow Lake平台的高性能和扩展能力 [1] - 产品性能提升得益于三种CPU核心的协同工作：Cougar Cove性能核、Darkmont能效核以及低功耗能效核 [1] 性能表现 - 在相同功耗下，Panther Lake的多核性能提升了50% [1] - 新的Darkmont能效核具备强劲计算能力，使电池供电模式下也能获得接近插电状态的流畅体验 [1] - 图形性能比上一代提升了50%以上，提供多达12个第三代Xe核心 [2] - 每个Xe核心具备完整的矢量引擎、AI加速矩阵单元和硬件级光线追踪能力 [2] 应用体验 - 产品解决了轻薄本在续航与性能间难以兼顾的难题 [1] - 图形性能的提升意味着轻薄本也能拥有独显级的游戏与创作体验 [2] - 引入XeSS多帧生成技术，让3A游戏在高画质下也能流畅运行 [2]