科技行业动态 - 微软发布第二代自研AI芯片Maia 200，采用台积电3纳米工艺，已开始部署至数据中心，旨在减少对英伟达的依赖，其每美元性能比公司当前最新一代硬件提升30% [4] - 苹果发布升级版AirTag，售价仍为29美元，其采用新蓝牙芯片使定位最远距离提升50%，扬声器音量提高50%，新增辨识度更高的提示音 [5][6][7] - 阿里巴巴正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，总参数超万亿，在多项评测中表现超过GPT-5.2等国际顶尖模型，创下全球新纪录 [8] - 英特尔第三代酷睿Ultra处理器全球面市，采用Intel 18A制程，集成Arc显卡和50 NPU TOPS AI加速，将推动AIPC和PC换机潮 [28] - 腾讯公司董事会主席兼首席执行官马化腾表示，未来帮用户节省时间、提高效率非常重要，这是产品可以融入AI的思考点 [30] 地缘政治与贸易 - 美军称“亚伯拉罕·林肯”号航空母舰打击群正在中东部署，旨在促进该地区和平与稳定 [2] - 美国总统特朗普表示，由于韩国国会未批准美韩贸易协议，决定将对韩国汽车、木材、制药等商品的关税税率从15%上调至25% [9] - 英国首相斯塔默抵京访华，率领约60人代表团，旨在稳定两国关系并加强经贸合作 [27] 监管与法律事务 - 欧盟委员会依据《数字服务法案》对社交媒体平台X启动正式调查，重点评估其内置AI聊天机器人“格罗克”可能引发的风险，违规最高可被处以其全球年营业额6%的罚款 [2] - 2025年年底，欧盟委员会曾以X平台在“蓝标认证”界面设计上对用户构成误导等原因开出金额为1.2亿欧元的罚单 [3] - 无锡当当网信息技术有限公司因违反劳动法，被处以警告并罚款1.2万余元，事由为2024年3月至2025年2月期间，27名实行综合计算工时工作制的员工人均月延长工作时间为149.39小时 [16] 消费与零售行业 - 肯德基自1月26日起对外送产品价格做出小幅调整，平均调整金额为0.8元，堂食价格保持不变，公司称是为应对运营成本变化，保持稳定健康经营 [19] - 截至2025年9月底，肯德基在中国的门店总数已超过12600家，其中“肯悦咖啡”门店已突破1800家 [19] - 百草味被网友质疑其网购平台售卖的“坚果大礼盒”存在误导消费者嫌疑，一款958g礼盒售价32.9元，实际坚果仅33g核桃仁和70g花生，660g为饮料 [20][21] - 永辉超市位于北京大兴区的鸿坤广场店突然暂停营业，该店于去年3月下旬经调改后重新营业，商场物业方鸿坤广场购物中心声明称，永辉超市自改造完毕以来未缴纳任何房租、物业费等费用 [13][14] 金融市场与商品 - 现货白银转跌，报约102.8美元/盎司，此前日内涨幅一度高达14%，最高触及117美元/盎司 [11] - 现货黄金向下跌破5000美元/盎司，日内上涨0.26%，此前曾上涨2.5%，最高报约5110美元/盎司 [11] - 上海期货交易所自1月27日起调整镍、氧化铝、铅、锌、不锈钢期货合约的涨跌停板幅度和交易保证金比例 [29] 公司治理与人事变动 - 妙可蓝多公告称，公司创始人柴琇被免去副董事长、总经理及法定代表人职务，但仍保留董事职位，其目前仍为第二大股东，持股14.92% [15] - 同日公司披露参股基金风险提示，因吉林耀禾逾期未清偿对控股股东蒙牛（持股37%）的债务，相关仲裁程序已启动 [15] 其他行业新闻 - 宇树科技宣布成为“中央广播电视总台2026年春晚机器人合作伙伴”，这是该公司第三度与春晚合作 [12] - 豆包手机助手官方发文回应隐私质疑，表示严格遵循用户授权与合规原则，在云端处理用户手机屏幕内容时遵循“不存储、不训练”的原则 [18]

宏观数据与政策 - 中国2025年全年社会消费品零售总额首次突破50万亿元，达到50.1万亿元，同比增长3.7%，消费对经济增长的贡献率达到52% [6] - 中国人民银行支持香港金管局将人民币业务资金安排规模由1000亿元增加至2000亿元，以提升香港离岸人民币流动性水平 [11] - 2025年全国机动车保有量达4.69亿辆，其中汽车3.66亿辆，全年新注册登记机动车3535万辆，已连续11年超过3000万辆 [17] 贸易与地缘政治 - 美国宣布将对韩国部分商品（如汽车、木材、制药产品）的关税提升至25% [4] - 美方威胁称，如果加拿大同中国达成新的贸易协议，将对自加拿大进口的商品加征100%关税 [5] - 欧盟理事会批准对俄罗斯天然气实施禁令，将于2027年1月1日起全面禁止进口俄罗斯液化天然气 [7] - 外交部提醒中国公民春节期间避免前往日本，因安全风险及地震，多家航司涉日航线机票免费退改签政策延长至10月24日 [14] 产业与行业动向 - 商务部表示2026年将以服务业为重点，有序扩大电信、医疗、教育等领域自主开放 [7] - 商务部表示2026年将加快国际消费中心城市培育建设，推进消费新业态、新模式、新场景试点 [9] - 商务部表示将优化实施消费品以旧换新，促进汽车、家电、数码和智能产品等大宗耐用商品消费 [20] - 商务部表示将启动建设国家数字贸易示范区，制定数字贸易相关标准 [19] - 商务部近期将上线国家层面的海外综合服务大平台，为企业出海提供一站式服务 [12][13] - 上期所对3组16名客户在锡、白银期货交易中涉嫌未申报实际控制关系采取限制开仓1个月及限制出金的监管措施 [18] - 上期所调整白银、锡期货相关合约交易限额，白银期货多个合约日内开仓交易最大数量为800手，锡期货为200手 [21][22] - 上期所调整铜、铝期货相关合约涨跌停板幅度至9%，套保持仓交易保证金比例调整为10%，一般持仓调整为11% [23] - 2026年首批游戏版号公布，共有177款国产及5款进口网络游戏获批，包括三七互娱、腾讯、金山世游等公司产品 [24] - 未来3年香港计划将黄金仓储增加至2000吨，建造区域黄金储备枢纽 [16] 科技创新与人工智能 - OpenAI将为AI开发者举办交流会 [2] - 英特尔首批搭载第三代酷睿Ultra处理器的消费级笔记本电脑将于1月27日起全球面市 [2] - 杭州AI漫剧生态大会与上海“智算申城”论坛均将于1月27日举办 [2] - 具身智能人形机器人“具身天工”成功实现直连低轨卫星的全球首次试验 [25] - 国星宇航披露全球首个服务硅基智能体的太空算力网计划，旨在构建由2800颗计算卫星组成的网络，预计2035年前完成组网 [26] - 人形机器人将“组团”登上2026年春晚舞台，参与公司预计超5家 [27] - 欧盟委员会依据《数字服务法案》对X平台启动正式调查，重点评估其AI聊天机器人“格罗克”可能引发的风险 [33] 公司融资与战略 - 上海大模型创业公司阶跃星辰完成超50亿人民币B+轮融资，刷新过去12个月中国大模型赛道单笔最高融资纪录 [28] - 腾讯马化腾谈AI应用元宝春节分10亿元现金活动，希望重现当年微信红包盛况，用户上元宝App分红包，单个金额可达万元 [29] - 马化腾表示微信不搞AI全家桶，将继续坚持去中心化 [30][31] - 阿里发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，性能媲美GPT-5.2、Gemini 3 Pro [32] - 英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元，并计划推出基于Arm架构的SoC芯片进军Windows笔记本处理器市场 [34] 上市公司业绩与公告 - 利通电子预计2025年净利润为2.70亿元到3.30亿元，同比预增996.83%到1240.57%，主要因算力业务端盈利增加 [35] - 瑞芯微预计2025年净利润为10.23亿元至11.03亿元，同比增长71.97%至85.42% [36] - 中国稀土预计2025年净利润1.43亿元-1.85亿元，同比扭亏为盈 [37] - 一心堂预计2025年净利润为2.60亿元-3.30亿元，同比增长127.79%-189.12% [41] - 三生国健预计2025年净利润约29亿元，同比增长311.35%，主因收到辉瑞就707项目支付的首付款并确认收入约28.90亿元 [42] - 淳中科技预计2025年净利润为2.65亿元至2.90亿元，同比增长208.86%至238.00%，其中持有沐曦股份股票对归母净利润影响额为3.03亿元 [44] - 多氟多预计2025年净利润为2.00亿元–2.80亿元，同比扭亏，Q4净利预计环比增长356%-655% [47] - 东方日升预计2025年净亏损23亿元-29亿元，上年同期亏损34.36亿元 [54] - 白银有色发布风险提示，2025年上半年销售白银产品收入20.23亿元，占营业收入的比重为4.54% [43] - 瑞华泰发布异动公告，2025年航天领域营业收入约180万元，占总营收比例不足1% [45] 公司并购与投资 - 紫金矿业拟以约55亿加元（约合人民币280亿元）收购联合黄金100%股权，其拥有金资源量533吨 [52] - 鼎龙股份拟以6.3亿元收购新型锂电池分散剂公司皓飞新材70%股权 [49][50] - 埃夫特筹划以发行股份及支付现金方式购买盛普股份股权，股票自1月27日起停牌 [46] - 九鼎新材全资子公司拟以3950.14万元收购九鼎新能源100%股权 [53] - 通富微电控股股东累计减持公司总股本的0.99%，持股比例降至18.80% [48] - 海科新源与比亚迪锂电池签署为期3年的长期合作协议，每年至少供应10万吨电解液溶剂 [51] - 海螺水泥2026年拟使用闲置资金购买理财，单日最高余额合计不超过500亿元 [39][40] - 江中药业证券简称将于1月30日起变更为“华润江中” [38]

行业大事 - 人力资源社会保障部将于1月27日举行新闻发布会，介绍2025年人力资源和社会保障工作进展情况 [1] - 英特尔首批搭载第三代酷睿Ultra处理器的消费级笔记本电脑于1月27日起全球面市 [1] - 微软推出下一代AI芯片Maia 200，旨在减少对英伟达的依赖 [1] - 欧盟正式批准，自2026年起全面禁止进口俄罗斯天然气 [1] - 阿里正式发布千问旗舰推理模型Qwen3-Max-Thinking，性能对标GPT-5.2 [1] - 英伟达向CoreWeave追加投资20亿美元，以加速数据中心建设 [1] - 紫金矿业拟以约280亿元人民币收购Allied Gold Corporation 100%股权 [1] - 印度出现致死率高的尼帕病毒疫情，相关疫苗已进入临床试验阶段 [1] - 包括国航、东航、南航在内的多家航空公司宣布延长涉日航线免费退改政策至10月24日 [1] 经济数据公布 - 将公布12月规模以上工业企业利润同比数据，前值为-13.1% [1] - 将公布1至12月规模以上工业企业利润同比数据，前值为0.1% [1] - 将公布美国1月达拉斯联储商业活动指数，前值为-1.2 [1] - 将公布美国11月耐用品订单环比数据，前值为5.3% [1] A股动态：解禁与增发 - 6家上市公司迎来股票解禁，其中海博思创解禁9464.07万股，占总股本的52.55% [1] - 亚联机械解禁2720.26万股，占总股本的31.18% [1] - 科马材料解禁791.65万股，占总股本的9.46% [1] - 中直股份、信捷电气、星辰科技解禁规模较小，解禁股数分别为882.87万股、42.20万股、45.76万股，占总股本比例分别为1.08%、0.27%、0.27% [1] - 浙江建投宣布增发方案，合计发行约2.43亿股，增发上市日为2026年1月27日，募集资金总额未完全披露 [1] A股动态：公司行为 - 多家上市公司发布派息公告，部分公司将于1月27日股权登记，1月28日除权除息 [1] - 锡业股份派息方案为每10股派发现金红利1.10元（含税） [1] - 10家上市公司发布了停复牌信息，包括ST长药、龙韵股份、德邦股份、埃夫特等 [1]

市场行情与核心驱动因素 - A股CPU概念股近期表现强劲，截至1月22日收盘，龙芯中科涨超8%，芯海科技大涨12.77%，国芯科技涨超3% [2] - 美股市场亦反映类似乐观情绪，当地时间1月21日盘后，英特尔大涨11%，AMD上涨7%，英特尔股价在近半年内累计反弹约180%，一度创下自2022年1月以来新高 [2] - 行情背后是AI浪潮引发全球CPU供需格局剧烈反转，明确的涨价预期正在迅速推升市场对该板块的乐观情绪 [2] CPU供需格局与价格变化 - 据KeyBanc数据显示，在超大规模云服务商激进采购推动下，英特尔与AMD在2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [3] - 为平抑缺货压力并锁定未来供应，两家巨头均计划将服务器CPU价格上调10%至15% [3] - KeyBanc分析师供应链调查显示，英特尔数据中心服务器CPU今年的产能几乎已售罄 [3] - 受产能刚性约束与需求回暖影响，CPU定价权开始向卖方倾斜，显现出类似存储行业的供需高弹性 [6] 行业背景与结构性变化 - 过去两年，为追赶生成式AI风口，全球主要云服务商大幅提升资本开支抢购GPU，但在电力供应紧张、服务器机架空间有限等约束下，传统通用服务器的更新换代被推迟 [6] - 上游CPU厂商在2024年至2025年间采取更为保守的防御策略，包括缩减产能、降低库存水位、放缓扩产节奏 [6] - 英特尔财报反映明显：2024年全年营收同比下滑2%至531亿美元，归属于股东的净亏损为188亿美元（2023年净利润为17亿美元），毛利率同比下滑7.3个百分点至32.7% [6] - 随着存储周期逻辑被市场消化，资金开始寻找下一个结构性机会，有机构将CPU称为“下一个存储的机会” [7] AI演进与CPU角色重塑 - AI从训练向推理阶段演进，尤其是在边缘侧与私有云场景下，企业意识到过度依赖昂贵GPU并不总是具备经济性 [7] - 当AI进化为能够自主规划、调用工具、执行多步任务的智能体时，对控制、调度、串行处理等能力要求显著上升，CPU在这些复杂的系统级负载中重新获得重要地位 [8] - 汇丰分析师指出，随着AI从简单助理演进为智能体，对通用型算力需求正在加速，而这正是CPU所承担的核心功能 [9] - 英特尔近期提出AI NAS产品概念，意图抓住面向中小企业与家庭的“存储+小型本地AI算力中心”这一边缘侧与私有云的新型市场需求 [9] 英特尔公司近期动态与战略 - 公司于2025年3月迎来新任首席执行官陈立武，其重申“工程创新”与“以客户为中心”的战略核心，并致力于重塑更为扁平的组织架构 [11] - 公司于1月5日CES展会期间正式发布代号为“Panther Lake”的第三代酷睿Ultra处理器，该芯片采用英特尔18A制程制造，并已于2025年底生产并超额交付 [11] - 公司的“复兴路线图”围绕三大支柱展开：重塑x86生态、把握AI机遇以及突破先进制程，其中Intel 18A制程的成败被视为关键变量 [12] - 在数据中心领域，公司于2025年10月展示了代号为Clearwater Forest的下一代至强6+处理器，同样基于18A制程，预计于2026年正式推出 [12] - KeyBanc分析师乐观预测，凭借18A的进展，英特尔有望超越三星，成为业内可信赖的第二大晶圆代工供应商 [12] 面临的挑战与市场竞争 - 有分析认为，一个成功的平台不仅取决于技术，还需要工程资源、销售与市场策略的多方配合 [13] - 公司在笔记本市场仍占据主要份额，但在数据中心市场，AMD的步步紧逼与Arm架构的扩张依然是巨大的威胁 [13]

CPU行业供需格局反转与市场行情 - A股CPU概念股于1月22日出现显著上涨，其中龙芯中科涨超8%，芯海科技大涨12.77%，国芯科技涨超3% [1] - 美股市场亦反映类似情绪，1月21日盘后英特尔大涨11%，AMD上涨7%，英特尔股价近半年内累计反弹约180%，一度创下自2022年1月以来新高 [1] - 行情背后是AI浪潮引发全球CPU供需格局剧烈反转，明确的涨价预期正在迅速推升市场对该板块的乐观情绪 [1] CPU供需现状与价格趋势 - 据KeyBanc数据显示，在超大规模云服务商激进采购推动下，英特尔与AMD在2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄 [5] - 为平抑缺货压力并锁定未来供应，两家巨头均计划将服务器CPU价格上调10%至15% [5] - KeyBanc分析师供应链调查显示，英特尔数据中心服务器CPU今年的产能几乎已售罄 [5] - 受产能刚性约束与需求回暖影响，CPU正显现出类似存储行业的供需高弹性，定价权开始向卖方倾斜 [7] 行业背景与周期性变化 - 过去两年，为追赶生成式AI风口，全球主要云服务商大幅提升资本开支抢购英伟达GPU，导致传统通用服务器更新换代被推迟 [8] - 上游CPU厂商在2024至2025年间采取保守防御策略：缩减产能、降低库存、放缓扩产 [8] - 英特尔2024年全年营收同比下滑2%至531亿美元，归属于股东的净亏损为188亿美元（2023年净利润为17亿美元），毛利率同比下滑7.3个百分点至32.7% [8] - 人工智能演进引爆对高性能计算与存储设施的需求，DRAM、NAND Flash等存储芯片需求井喷，价格上行 [8] - 随着存储周期估值逻辑被市场消化，资金开始寻找下一个结构性机会 [8] AI算力结构变化与CPU重要性提升 - 国联民生证券将CPU称为“下一个存储的机会”，指出AI时代CPU等通用计算的重要性有望进一步提升 [9] - 早期AI训练服务器采用“8 GPU + 1—2 CPU”架构，CPU地位相对边缘，但随着推理需求爆发，尤其在边缘侧与私有云场景，过度依赖昂贵GPU不具备经济性 [9] - 当AI进化为能够自主规划、执行多步任务的智能体（AI Agent）时，对控制、调度、串行处理等能力要求显著上升，CPU重新获得核心位置 [9] - 汇丰分析师指出，随着AI从简单助理演进为智能体，对通用型算力需求正在加速，这正是CPU承担的核心功能 [9] - 英特尔近期提出AI NAS（网络附加存储）产品概念，意图抓住边缘侧与私有云的新型市场需求 [10] 英特尔公司战略与产品进展 - 2025年3月上任的CEO陈立武重申“工程创新”与“以客户为中心”的战略核心，致力于重塑扁平组织架构，确保公司打造具有竞争力的产品 [12] - 1月5日CES期间，英特尔正式发布代号为“Panther Lake”的第三代酷睿Ultra处理器，该芯片采用英特尔18A制程制造，已于2025年底生产并超额交付 [12] - 英特尔的“复兴路线图”围绕三大支柱展开：重塑x86生态、把握AI机遇，以及突破先进制程，其中Intel 18A制程的成败被视为翻身关键变量 [12] - 在数据中心领域，2025年10月英特尔展示了代号为Clearwater Forest的下一代至强6+处理器，同样基于18A制程，预计于2026年正式推出 [13] - KeyBanc分析师乐观预测，凭借18A的进展，英特尔有望超越三星，成为业内可信赖的第二大晶圆代工供应商 [13] 市场竞争与挑战 - 前AMD高管、半导体分析师认为，成功的平台不仅取决于技术，还需要工程资源、销售与市场策略配合 [13] - 英特尔在笔记本市场仍占据主要份额，但在数据中心市场，AMD的步步紧逼与Arm架构的扩张依然是巨大威胁 [13]

核心观点 - AI浪潮引发全球CPU供需格局剧烈反转，从买方市场转向卖方市场，明确的涨价预期正推升市场对CPU板块的乐观情绪 [1] - AI从训练走向推理，特别是边缘侧与私有云场景的发展，提升了对通用算力及CPU控制、调度能力的需求，使其重要性重新凸显 [3][4] - 英特尔作为行业巨头，正通过领导层变革、发布基于先进制程的新产品（如18A）以及把握AI机遇（如AI NAS）来推动复兴，但其在数据中心市场仍面临激烈竞争 [5][6][7] 市场表现与情绪 - A股CPU概念股于1月22日出现显著上涨，龙芯中科涨超8%，芯海科技大涨12.77%，国芯科技涨超3% [1] - 美股市场反映类似情绪，1月21日盘后英特尔股价大涨11%，AMD上涨7%，英特尔股价近半年内累计反弹约180%，创2022年1月以来新高 [1] - 市场乐观情绪源于明确的涨价预期，为平抑缺货压力，英特尔与AMD计划将服务器CPU价格上调10%至15% [1] 供需格局反转 - 在超大规模云服务商激进采购推动下，英特尔与AMD在2026年全年的服务器CPU产能已基本售罄，供需出现极端失衡 [1] - 传统上CPU被视为稳步增长的品类，但受产能刚性约束与需求回暖影响，CPU正显现出类似存储行业的高弹性，定价权向卖方倾斜 [2] - 过去两年，云服务商为抢购AI加速卡（如GPU）而推迟通用服务器更新，导致上游CPU厂商在2024-2025年间采取保守策略，缩减产能、降低库存 [2] 行业驱动因素与逻辑演变 - AI训练早期服务器采用“8 GPU + 1—2 CPU”架构，CPU角色相对边缘，但随着AI推理需求爆发，尤其在边缘侧与私有云场景，过度依赖昂贵GPU的经济性受到质疑 [3] - 当AI进化为能自主规划、执行多步任务的智能体（AI Agent）时，对控制、调度、串行处理能力的要求显著上升，CPU重新获得核心位置 [4] - 汇丰分析师指出，AI向智能体演进正在加速对通用型算力的需求，这正是CPU承担的核心功能 [4] - 随着存储周期逻辑被市场消化，资金开始寻找下一个结构性机会，有证券机构将CPU称为“下一个存储的机会” [3] 英特尔公司的战略与进展 - 公司于2025年3月迎来新任首席执行官陈立武，其战略核心是“工程创新”与“以客户为中心”，并致力于重塑扁平组织架构，以把握由AI Agent定义的计算新时代 [6] - 公司于2025年底提前完成目标，生产并超额交付了采用18A先进制程制造的第三代酷睿Ultra处理器（代号Panther Lake） [6] - 公司的“复兴路线图”围绕三大支柱：重塑x86生态、把握AI机遇、突破先进制程（如18A） [7] - 在数据中心领域，公司展示了基于18A制程的下一代至强6+处理器（代号Clearwater Forest），预计2026年推出 [7] - 公司提出AI NAS（网络附加存储）产品概念，意图抓住面向中小企业与家庭的边缘侧及私有云新型市场需求 [5] - 有分析师乐观预测，凭借18A制程进展，英特尔有望超越三星，成为业内可信赖的第二大晶圆代工供应商 [7] 公司财务与竞争背景 - 2024年全年英特尔营收同比下滑2%至531亿美元，归属于股东的净亏损为188亿美元（2023年净利润为17亿美元），毛利率同比下滑7.3个百分点至32.7% [2] - 供应链调查显示，英特尔数据中心服务器CPU今年的产能几乎已售罄 [1] - 尽管新一代处理器让公司重获技术竞争力，但成功的平台还需工程资源、销售与市场策略配合，公司在数据中心市场面临AMD的步步紧逼及Arm架构扩张的威胁 [7]

英特尔Intel 18A工艺与第三代酷睿Ultra处理器发布 - 在CES 2026期间，英特尔发布了首款采用Intel 18A（对标业界2纳米级先进工艺）工艺制程的第三代酷睿Ultra处理器 [2] - Intel 18A是英特尔采用EUV光刻设备并量产的关键节点，其能效提升15%，芯片密度提升30%，NPU面积缩小40%但性能大幅增强 [7] - 该处理器以40%的功耗实现了超越前代产品的性能，并获得了OEM合作伙伴（如联想、戴尔、华硕）的搭载，标志着Intel 18A工艺正在真正落地 [2][7] AI PC的市场定位与发展阶段 - AI PC（能独立处理AI任务的个人电脑）正在成为更重要的计算设备，其处理器集成了CPU、GPU、NPU，能在本地处理更多AI任务 [3] - 截至2026年1月，全球搭载英特尔处理器的AI PC出货量已超过1亿台，其与边缘设备的算力总和约等于40个数据中心 [4] - 英特尔认为AI PC的发展关键在于优化应用，用户会因为AI PC能更好地完成任务而选择它，行业正处于推动AI规模化部署的阶段 [9] AI PC的生态合作与应用案例 - 英特尔已与200多家ISV（独立软件开发商）合作伙伴基于AI PC开发了500多项AI应用功能，覆盖通信、安全、生成式AI和图片编辑等领域 [4][10] - 与字节跳动的合作取得进展，其剪映App可以在PC利用本地AI算力完成AI粗剪，在提升用户体验的同时降低了云成本 [4] - 与Perplexity.ai等公司正在合作探索云、边、端的协同架构，并与阿里巴巴合作，在其通义千问大模型发布时提供了Day0支持 [10][12][23] AI PC与云计算的分工协同 - 一种新兴的合作模式是：超大参数模型的推理任务仍依赖云端，但AI PC已经能支持700亿参数的小模型在本地进行满足需求的计算 [17] - 合作旨在利用本地算力资源，为用户提供更高的可控性、更低的成本以及更好的隐私与安全性，目前更多是静态分配工作负载 [16][18] - 合作被认为是长期架构，随着端侧和边缘侧AI设备规模扩大，云端AI服务提供商开始关注并探索与本地算力的融合 [20] AI PC带来的行业变革与交互演进 - AI工具正在改变工作方式，例如软件工程师基本不再需要亲自编写基础代码，可以更专注于架构和工程开发 [11][16] - AI多帧生成技术等能力正成为游戏开发的新方向，旨在提升游戏流畅度和体验，而非简单的“杀手级应用” [9] - 未来PC的交互模式将多样化，键盘仍将存在，但语音和手势等无键盘交互也会普及，用户正越来越习惯于与PC对话的新模式 [14] 英特尔业务战略与市场展望 - 客户端计算事业部（向PC厂商销售芯片的部门）是英特尔的现金流业务，2024年在英特尔营收占比57% [5] - 公司正通过“Super Builder”等开发者生态计划，帮助ISV更快地在AI PC与边缘设备上部署AI应用 [21] - 中国市场被视为AI发展的重要推动力量，英特尔高度重视与中国企业的合作，并将加强与中国OEM、ODM厂商在边缘计算领域的合作作为2026年目标之一 [23]

文章核心观点 - AI PC的增长在预期之内，而端边侧推理正在打开一个难以估量的新市场 [1] - 英特尔通过其基于Intel 18A制程的第三代酷睿Ultra处理器平台，旨在同时巩固AI PC市场的领导力并抓住万亿级别的端侧AI推理市场机遇 [4][29] PC处理器市场竞争格局与英特尔策略 - PC处理器市场迎来混战，苹果M系列重塑能效认知，AMD加强攻势，AI PC概念兴起给英特尔带来竞争压力 [2] - 英特尔将兼具高性能和高能效的新一代AI PC平台（第三代酷睿Ultra，代号Panther Lake）视为保持市场领导力的关键 [2] - 英特尔在CES 2026期间宣布，基于Intel 18A制程的首款产品已成功出货，且第三代酷睿Ultra系列芯片封装全部达成量产 [2] - Intel 18A的量产是英特尔在AI PC市场保持领导力的基石，联想、戴尔、华硕、微星等OEM厂商已展出搭载第三代酷睿Ultra的笔记本 [4] - 英特尔首次同时推出面向PC和工业市场的第三代酷睿Ultra平台，反映出其比竞争对手更快瞄准了万亿级别的AI推理大市场 [4] Intel 18A制程技术与量产进展 - Intel 18A是全球首个采用RibbonFET（全环绕栅极晶体管）和PowerVia（背面供电）技术的代工节点 [5] - PowerVia技术可使制程实现高达15%的每瓦性能提升与高达30%的芯片密度提升 [5] - 英特尔副总裁高嵩表示，目前Intel 18A产能爬坡符合预期 [6] - 采用Intel 18A的第三代酷睿Ultra平台性能提升幅度高达60%，功耗降低40% [6] 第三代酷睿Ultra的高能效与长续航表现 - 第三代酷睿Ultra的续航表现已可以按天计算，测试机型可实现长达27小时的续航时间 [5][6] - OEM厂商确认，搭载第三代酷睿Ultra的新款长续航笔记本续航在24-27小时之间，高性能及双屏幕形态笔记本续航也超过12小时 [8] - 实现长续航的关键技术是低功耗岛设计，包含4个能效核与专属4MB缓存 [10] - 在典型商务办公场景中，超过80%的时间负载可完全运行在低功耗岛内，显著提升实际续航 [10] - 第三代酷睿Ultra借助AI技术进行更精细化的功耗控制，使能效优势完全发挥 [10] - 软件层面的深度优化，如线程调度器智能分配负载至性能核、能效核与低功耗能效核，与OEM、微软等合作伙伴协同推进，是实现最佳体验的关键 [10][11] 第三代酷睿Ultra的高性能与游戏表现 - 集成的全新锐炫GPU B390（12Xe）提供最多12个Xe核心，拥有两倍缓存，相比上一代性能提升高达77% [11] - 锐炫B390 GPU内置96个XMX AI加速器，可提供高达120 TOPS的GPU性能，AI推理性能提升53% [11] - 相比相似功耗和内存配置的同级别产品，锐炫B390 GPU能够带来平均超过70%的更高帧率，部分游戏实现高达2倍的速度提升 [13] - 艺电（EA）高管对《战地6》在第三代酷睿Ultra上的性能表现感到震撼 [15] - 第三代酷睿Ultra中全新的锐炫显卡将成为首个Day 0支持基于AI的多帧生成技术的集成显卡，每渲染一帧可生成多达三帧的AI帧 [16] - 英特尔工程团队去年与开发者就300多款预发布游戏进行了合作，并支持了50个Day 0驱动发布 [17] - 高性能和高能效使该平台能够突破笔记本边界，推出完整的手持游戏平台 [17] 端侧/边缘AI推理市场的机遇与布局 - 相比传统PC存量市场，物理AI（端侧/边缘AI）蕴含着更大的想象空间 [17] - AI芯片从业者指出，对隐私有强烈诉求的场景（如会议、智能家居、AI NAS）及对即时响应要求更高的应用（如汽车、具身智能），对端侧AI芯片的需求明显增强 [19] - 谁能更早在2026年之前推出成熟、可规模化落地的端侧AI产品，谁就更有机会抓住AI推理大爆发的时间窗口 [20] - 英特尔策略转变，首次同时面向PC与工业等边缘场景推出新产品，并推动客户端与边缘同步推进 [21] - 英特尔已在全球和中国区完成组织架构调整，将边缘计算与PC业务整合，以更好响应边缘计算动态 [23] - 工业AI是率先落地的场景之一，许多工业场景选择PC作为最具性价比的解决方案 [23] 端侧AI的实时性优势与算力配置 - 合作伙伴新智慧游戏研发的GameSkill CS职业AI教练采用全端侧方案，实现了毫秒级的推理输出响应速度，满足了电竞游戏对AI反应速度的苛刻要求 [24][26] - 该方案使用4B、8B多模态模型，在16GB显存及酷睿Ultra芯片的XPU架构支持下，可在端侧流畅运行且不产生额外推理成本 [26] - Perplexity AI CEO指出，本地化计算因性能、隐私、安全、经济性及企业权限等因素变得越来越重要 [26] - 第三代酷睿Ultra的CPU提供10TOPS算力，NPU5提供50TOPS算力，GPU提供120TOPS算力，平台总AI算力高达180TOPS [28] - 英特尔提供灵活的算力选择：CPU适合快速开发和即时响应，GPU（12Xe）提供高性能，NPU强调能效 [28] - 软实力方面，英特尔有200家ISV合作伙伴，共同开发了500项功能，其中许多基于NPU实现低功耗AI应用 [28] 产品覆盖与市场展望 - 第三代酷睿Ultra有200种产品设计，覆盖高性能游戏本、商用vPro、移动工作站、机器人和工业AI设备，是英特尔有史以来覆盖范围最广的AI PC平台 [17] - 第三代酷睿Ultra可能是英特尔PC级别处理器实现出货量跃升的开始，并有机会成为物理AI爆发浪潮里的核心 [19] - 2026年被视为PC发展和英特尔的关键一年，Intel 18A量产和全新架构设计使第三代酷睿Ultra具备高能效、高性能和强大AI算力，有望在AI PC、游戏掌机及AI推理市场抓住时代机遇 [29]

英伟达新一代AI计算平台 - 英伟达在CES 2026正式宣布其新一代AI超级计算平台Vera Rubin已进入全面投产阶段[1] - Rubin GPU的推理性能达到上一代Blackwell平台的5倍[1] - 平台采用极致协同设计，整合六款全新芯片，训练性能较Blackwell提升3.5倍，HBM4内存带宽提升2.8倍，单GPU NVLink互连带宽翻倍[2] - 平台将生成token的成本降低至上一代的约十分之一[2] - 公司展示了基于视频、机器人数据和仿真训练的NVIDIA Cosmos开放世界基础模型，并发布了可扩展GPU内存容量、实现跨节点高速共享的推理上下文记忆存储平台，性能提升高达5倍[2] - 在系统整合方面，公司介绍了用于辅助驾驶汽车开发的开放推理模型系列Alpamayo，其L4级自动驾驶平台DRIVE Hyperion已被全球领先的汽车制造商、供应商和无人驾驶出租车供应商采用[6] AMD的AI芯片路线图与目标 - AMD设定了“未来四年，实现AI性能1000倍提升”的宏伟目标[3] - 公司推出全新MI455X系列AI芯片，相较于MI355X性能提升10倍[3] - MI455X基于2/3nm工艺制程，拥有3200亿个晶体管，旗舰型号配备432GB HBM4内存[3] - 同时发布的还有开放式72卡服务器Helios，计划2026年下半年正式发布[3] - 根据官方路线图，2027年将推出MI500系列，采用2nm工艺和HBM4e内存，性能可能是MI455X的30倍[3] - 对于AI PC，公司判断“AI PC并不是云端AI的替代品，而是下一代个人计算的基础设施”[3] 内存技术HBM4的进展 - SK海力士在CES 2026首次公开展示其下一代HBM产品——16层48GB HBM4[3] - HBM4将主要面向训练GPT-5级别模型的最强大GPU和加速器[3] - 同时展出的还有最新12层HBM3E模块，速度达11.7 Gb/s[3] - 英伟达Rubin GPU已采用与当前Grace Blackwell类似的架构，由一个Vera CPU和两个Rubin 85 HBM4 GPU组成，每颗Rubin GPU拥有8个HBM4接口[3] - SK海力士展示了AI系统定制解决方案，将一些控制功能直接转移到基础内存芯片上，旨在消除处理器与存储之间的数据传输瓶颈[3] 英特尔的制程突破与产品发布 - 英特尔在CES 2026期间发布了代号为“Panther Lake”的第三代酷睿Ultra处理器，这是公司首款采用18A制程的消费级产品[4] - 旗舰型号最高配备16个CPU核心，相比上一代产品在多线程性能上实现约60%提升，同时整合了所有I/O接口，并支持高达96GB的内存[4] - 公司宣布首批搭载第三代酷睿Ultra处理器的消费级笔记本电脑将于2026年1月6日开启预售，并于1月27日起在全球范围内面市[4] - 公司CEO表示已兑现承诺，在2025年出货了采用18A工艺制造的芯片，并且是提前完成了目标[4] AI系统整合与效率竞争 - AI竞赛已从单纯的芯片算力比拼，演变为涵盖存储、互联、冷却和软件的全系统效率竞争[5] - AMD的Helios平台采用“液冷+模块化设计”，重量近7000磅（约3.2吨），相当于2辆紧凑型轿车[5] - 该系统单机架AI算力达2.9 Exaflops，配备31TB HBM4内存，扩展带宽260TB/s[5] - 系统整合能力已成为AI巨头竞争的核心要素，这从芯片算力到系统效率的转变，将重新定义AI基础设施的未来格局[6]

产品发布与核心意义 - 英特尔于2026年1月5日在美国拉斯维加斯消费电子展（CES）期间，正式发布代号为“Panther Lake”的第三代酷睿Ultra处理器，该芯片采用英特尔最先进的18A（即1.8纳米）制程制造 [1] - 英特尔CEO陈立武表示，公司兑现了在2025年出货采用18A工艺芯片的承诺，并已提前于2025年底完成生产并超额交付 [1] - 18A制程芯片的量产面世，标志着英特尔核心制造能力的“回流”，此前其第二代酷睿Ultra处理器“Lunar Lake”的核心计算模块主要交由台积电代工，曾引发业界对其制造能力的质疑 [2] - 市场普遍认为，该产品是验证18A工艺成色的关键，其表现将直接反映英特尔在与AMD的竞争中能否稳住阵脚，以及是否具备了缩短与台积电代工差距甚至挑战后者统治地位的能力 [4] 产品性能与规格 - 第三代酷睿Ultra处理器采用分离式模块化架构，配备同类产品中更大的GPU，并进一步优化了功耗 [2] - 相比上一代产品，新一代酷睿Ultra处理器的整体性能提升高达60% [2] - 旗舰型号最高配备16个CPU核心，NPU（神经网络处理器）搭载50 TOPS算力，图形能力更强，全线支持最新的连接技术，并针对高带宽内存进行了优化，以适应AI应用的数据吞吐需求 [3] - 应用范围涵盖主流轻薄本到高性能移动工作站 [3] 市场计划与应用拓展 - 首批搭载第三代英特尔酷睿Ultra处理器的消费级笔记本电脑将于2026年1月6日开启预售，并于2026年1月27日起在全球范围内面市 [4] - 公司计划利用“Panther Lake”设计推出针对手持游戏掌机的专用平台，以切入由Valve公司Steam Deck带动的快速增长的游戏掌机市场，该领域此前主要被AMD的APU产品线占据 [4] - 针对工业、医疗、智慧城市等场景，第三代酷睿Ultra边缘处理器版本首次与PC版本同步发布，该系列产品已获得嵌入式与工业级认证，预计将于2026年第二季度面市 [4] 行业竞争格局与技术路线 - 18A制程（1.8纳米）在性能上与台积电的N2制造工艺大致相当 [2] - 全球半导体先进制程的角逐已挺进2纳米关口，赛道上仅剩台积电、三星与英特尔三足鼎立 [5] - 根据集邦咨询报告，三大巨头技术迭代在2026年将进一步提速：台积电将向N2P及A16制程演进；三星计划将SF2升级至SF2P；而英特尔在落地18A的同时，已开始向下一代14A节点发起冲击 [5] - 英特尔在2021年7月宣布了在4年之内演进5代新工艺节点的计划，直至2025年推出18A工艺，目标是重回业界领先位置 [6] 代工业务发展与挑战 - 英特尔成立晶圆代工事业部（IFS），并在代工领域投入巨资建厂 [6] - 公司曾极力为18A制程争取代工客户：2024年2月宣布将为微软生产一款采用18A制程的芯片；2024年9月宣布扩大与亚马逊AWS的合作，将在18A制程上为后者生产AI芯片，并在英特尔3制程（3纳米）上生产服务器芯片 [6] - 2025年9月，英伟达宣布以23.28美元/股的价格，斥资50亿美元入股英特尔，双方计划基于x86架构联合开发AI芯片，市场预期此举可能为英特尔带来更多订单和客户信任 [7] - 挑战在于，受制于过往工艺延误的历史包袱，英特尔在18A制程的良率爬坡上依然艰难，导致有效产出受限 [7] - 分析师指出，目前的18A节点主要服务于英特尔自有产品，而真正的外部代工机会或将聚焦于下一代的14A节点 [7]