合作分工 - 新益昌负责机器人本体研发、核心零部件供应及基本功能开发 [2] - 唐源电气负责输出行业核心场景的数字孪生、AIAgent及高速高精度机器视觉检测等技术 [2] - 唐源电气主导商业化落地与客户资源对接 [2] 合作目标与模式 - 双方将基于明确分工紧密协同，共同推动技术融合与场景落地 [2] - 合作旨在加速机器人产品的多行业应用与持续优化 [2] - 唐源电气的技术积累覆盖轨道交通、智能制造、智慧应急及健康医疗等领域 [2]

文章核心观点 - 2026年国际消费电子展是英伟达从“算力叙事”转向“应用叙事”的关键节点，其核心看点在于AI商业模式的落地路径，特别是企业级AI能否走向可复制的收入模式[1] - 市场对英伟达的关注焦点已从“算力是否紧缺”转向“AI如何转化为可持续收入”，这决定了公司能否从“算力周期波动的一部分”转型为拥有“软件+平台型收入”的可持续商业模式[1][5] - 本届CES上，英伟达需要回答AI如何被嵌入产品、流程和收入模型的问题，市场讨论重点将从“需求是否过热”转向“哪些业务线能够持续兑现”[12] 企业级AI商业模式落地 - 企业客户需求发生变化，不再需要“最强的AI”，而是需要“可部署、可控、可持续”的AI系统，价值取决于部署与落地能力[4] - 英伟达与联想在CES2026联合展示企业级AI解决方案，核心方向是混合式AI：联想提供硬件与行业解决方案，英伟达提供GPU、软件栈及AI平台支持[4] - 合作旨在将AI变成企业能直接购买、插电即用的产品，提供包含服务器、GPU和软件的一整套方案，这被视为企业AI的第一次真正落地[4] - 此举对英伟达意义重大，使其业务从单纯依赖云厂商预算销售GPU，扩展到依靠软件、平台和企业方案赚取稳定收入，更像企业IT基础设施[4] - 今年特别重要的原因有三点：大模型能力已验证；企业不再为概念演示买单；云AI的成本和合规问题暴露[5] - 投资者关注实际产品形态、落地客户和收费模式，具体包括：产品形态是否明确、应用场景是否真实（如金融、制造、政企案例）、收费与交付模式是否清晰（一次性销售或持续订阅）[5] - 若上述问题在CES得到完整回答，意味着英伟达数据中心业务正从“算力供给驱动”向“企业AI应用驱动”过渡，其企业AI业务有望被重新定价[5] RTX业务从游戏周期转向AI标配 - 英伟达RTX系列显卡长期被视为受游戏周期影响的消费电子业务，出货节奏依赖游戏周期，导致业务偏周期性且股价波动[6][7] - 随着AI创作应用兴起，RTX的角色正在变化，CES2026上多家PC厂商预计发布搭载RTX 50系列并主打AI功能的新一代电脑[6] - 观察重点在于AIGC是否被定义为“默认能力”而非可选功能，如果AI能力实现出厂即有、默认开启，RTX的需求逻辑将从“为游戏升级”转变为“为工作与生产力升级”[6] - RTX是英伟达少数直接面向终端用户的产品线，其出货不完全依赖超大规模云厂商的资本开支，销售路径涵盖OEM、零售渠道和工作站厂商[7] - 随着本地AIGC、视频剪辑、3D渲染和大语言模型推理等创作及AI加速应用普及，RTX的“第二性应用”正在形成[8] - 如果OEM将RTX+AI加速作为标配卖点，换机逻辑将转向“为了更高效地工作与创作”，RTX出货节奏可能出现结构性变化，从而对公司的收入和估值产生长期支撑[6][8] 物理AI与Omniverse的商业化进程 - 物理AI是英伟达体量最大但兑现最慢的业务线，旨在让AI系统感知、模拟和控制真实物理世界，应用于机器人、自动驾驶和工业自动化等领域[9] - Omniverse平台是英伟达开发的数字孪生操作系统，用于构建物理真实的虚拟环境并支持工业软件集成[9] - 在CES展会上，公司发布了Alpamayo平台，使汽车能够在真实世界中进行“推理”，首款搭载英伟达技术的汽车将于2026年第一季度在美国上路[9] - 黄仁勋称“物理AI的ChatGPT时刻已到来”，Alpamayo为自动驾驶汽车带来推理能力，使其能够思考罕见场景并解释驾驶决策，是安全、可扩展自动驾驶的基础[9] - 投资者在CES2026更关注物理AI是否出现真实落地案例、明确商业收费模式以及披露合作伙伴名单，这些要素的清晰化意味着其正从“技术平台”迈向可规模化的商业应用阶段[10] - 回顾CES2025，英伟达发布了面向物理AI的技术框架与产品，但股价在发布会次日收跌超过6%，市值短期蒸发数千亿美元，市场反应消极的核心原因是未能满足短期盈利增长及产品商业化的具体预期[11]

项目投资与资金 - 时空智能数字孪生平台建设项目总投资及募集资金投资额均为33954.93万元 [1] 项目建设内容与目标 - 项目主要通过数字电网孪生主平台系统建设和基础算力建设来实施 [1] - 项目旨在升级生产运行支持系统、计量管理应用类系统等产品集合 [1] - 项目建设旨在精准匹配能源电力行业核心需求 [1] - 项目旨在解决传统多源数据整合、动态仿真与预测方面的短板问题 [1] - 项目旨在筑牢能源安全防线，支撑客户智能化精益管理进阶 [1] 项目功能与服务模式 - 项目可为电网或能源行业企业提供规划、建设、运维的全链条数字孪生仿真支撑 [1] - 项目可提升决策效率和管理水平 [1] - 项目建设完成后，公司将通过提供平台运营服务、定制化应用开发等方式实现收入 [1]

公司资本支出与项目投资 - 公司时空智能数字孪生平台建设项目总投资为33,954.93万元人民币 [1] - 项目资金主要用于建设数字电网孪生主平台和基础算力 [1] - 项目资金还将用于升级生产运行支持、计量管理等系统 [1] 项目定位与业务模式 - 项目旨在为能源电力行业提供全链条数字孪生仿真支撑 [1] - 项目建成后，公司将通过平台运营服务实现收入 [1] - 公司将通过定制化应用开发等方式实现收入，不以一次性销售为主 [1]

公司股价与交易表现 - 1月6日盘中股价上涨2.40%，报18.76元/股，成交额3.58亿元，换手率2.78%，总市值135.05亿元 [1] - 当日主力资金净流出1229.62万元，特大单净卖出984.30万元，大单净卖出245.32万元 [1] - 今年以来股价累计上涨7.51%，近5个交易日上涨8.94%，近20日上涨5.22%，但近60日下跌11.97% [1] 公司基本面与业务构成 - 公司2025年1-9月实现营业收入4.15亿元，同比减少3.91% [2] - 公司2025年1-9月归母净利润为-5.35亿元，但同比增长12.78% [2] - 公司主营业务收入构成为：数字化系统及底座占比59.45%，数据运营及服务占比40.55% [1] - 公司主营业务为通过自主研发的ATMS集成指挥平台系统软件，提供智能交通管理整体解决方案 [1] 股东结构与机构持仓变动 - 截至12月31日，公司股东户数为6.79万户，较上期增加1.13%，人均流通股10280股，较上期减少1.11% [2] - 截至2025年9月30日，易方达创业板ETF为第三大流通股东，持股1002.37万股，较上期减少168.55万股 [3] - 诺安成长混合A为第四大流通股东，持股750.59万股，数量未变；南方中证500ETF为第五大流通股东，持股732.32万股，较上期减少14.73万股 [3] - 香港中央结算有限公司为第六大流通股东，持股520.28万股，较上期减少398.35万股；华宝创业板人工智能ETF为新进第十大流通股东，持股149.49万股 [3] - 诺安积极回报混合A已退出十大流通股东之列 [3] 公司背景与市场分类 - 公司成立于2001年4月30日，于2011年5月5日上市 [1] - 公司所属申万行业为计算机-IT服务Ⅱ-IT服务Ⅲ [1] - 公司涉及的概念板块包括数字孪生、数据确权、国资云、财税信息化、华为鲲鹏等 [1] 分红历史 - 公司A股上市后累计派现4.15亿元，但近三年累计派现0.00元 [3]

水利基础设施建设成就 - “十四五”以来全国水利建设完成投资超5.6万亿元，新开工重大水利工程181项，已形成世界上规模最大、功能最全、惠及人口最多的水利基础设施体系[3] - 五年来成功战胜4136条河流超警以上洪水，洪涝灾害损失占国内生产总值的比例从“十三五”时期的0.28%降至0.18%[6] - 国家水网覆盖率达到80.3%，耕地灌溉面积达10.9亿亩，农村自来水普及率达96%[6] 水利工程对粮食安全与民生的保障 - 五年来全国累计科学调度6894座(次)大中型水库，成功拦洪1202亿立方米，减淹耕地830万亩，挽回粮食损失近40亿斤[9] - 在防御2022年长江流域严重干旱时，通过联合调度专项行动稳住了1.83亿亩秋粮作物的灌溉用水[9] - 全国大中型灌区共6924处，依托灌溉网络生产出全国约80%的粮食和90%以上的经济作物[10] - “十四五”时期累计建成381.6万处农村供水工程，构建起覆盖8.5亿农村人口的供水保障网络，建成了世界上服务人口最多的农村集中供水体系[12] 水资源节约与高效利用 - 2024年万元国内生产总值用水量、万元工业增加值用水量较“十三五”末分别下降17.7%和23.6%[13] - 全国农田灌溉水有效利用系数提升至0.583，较“十三五”末提高3.2%，节水灌溉工程面积达到6.38亿亩，耕地灌溉亩均用水量降至342立方米[14] - 京津冀治理区浅层地下水和深层地下水较“十三五”末分别回升3.29米和7.67米，102眼干涸泉眼实现复涌[13] 数字孪生与智慧水利建设 - 我国加快构建具有预报预警预演预案功能的数字孪生水利体系，大江大河洪水预见期从3天延长至10天[17] - “十四五”时期数字孪生三峡、南水北调等11个重点工程投入实战应用，49处数字孪生灌区开展先行先试，230个数字孪生农村供水工程建设取得阶段性成果[20] 河湖生态保护与复苏 - 断流百年的京杭大运河、断流27年的西辽河、断流26年的永定河等一批河流实现全线贯通[6] - 通过实施黄河水量统一调度，黄河实现自1999年以来连续25年不断流，累计36.5亿吨泥沙顺利入海[21] - 黄土高原流入黄河的泥沙量从最高平均每年16亿吨下降到如今的每年不到3亿吨[22] - 全国已有88条(个)母亲河(湖)实现复苏，重点河湖生态流量达标率达98.6%[22] 体制机制与法治保障 - 长江保护法、黄河保护法、地下水管理条例、节约用水条例等相继颁布实施[6] - 全面建立河长制湖长制体系，省市县乡村五级120万名河湖长上岗履职[23] - 黄河流域内13个地表水超载地市、62个地下水超载县的新增取水许可审批已全部暂停[21] 国家水网与重大工程建设 - 引江济淮工程实现通水通航，引汉济渭工程正式向西安供水，引江补汉工程主隧洞掘进不断突破，环北部湾广东水资源配置、珠三角水资源配置等重大工程陆续开工建设[14] - 以自然河湖水系、重大引调水工程和骨干输配水通道为“纲”，区域河湖水系连通工程和供水渠道为“目”，控制性调蓄工程为“结”的国家水网主骨架逐步夯实[15] 水土保持与系统治理 - “十四五”以来全国新增水土流失治理面积超34万平方公里，净减少水土流失面积约11.6万平方公里，全国水土保持率提升至73%以上[23]

公司股价与交易表现 - 1月6日盘中，公司股价上涨2.10%，报59.45元/股，总市值52.32亿元，当日成交额7264.32万元，换手率3.35% [1] - 当日资金流向显示主力资金净流入247.66万元，其中特大单净买入191.92万元，大单净买入55.73万元 [1] - 公司股价今年以来上涨3.97%，近5个交易日上涨4.50%，近20日下跌10.33%，近60日上涨20.56% [1] 公司业务与行业属性 - 公司主营业务收入构成为：软件开发43.04%，运维服务24.89%，软件产品销售及服务19.63%，系统集成10.75%，其他1.69% [1] - 公司业务主要涵盖智能制造和数字化金融两大应用领域 [1] - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，所属概念板块包括数字经济、数字孪生、人工智能、工业软件、国产软件等 [1] 公司股东与财务数据 - 截至11月30日，公司股东户数为1.80万户，较上期减少4.37%，人均流通股为2054股，较上期增加4.56% [2] - 2025年1月至9月，公司实现营业收入1.22亿元，同比减少32.34%，实现归母净利润2148.59万元，同比减少28.30% [2] 公司分红情况 - 自A股上市以来，公司累计派发现金红利6600.00万元 [3] 公司基本信息 - 公司全称为上海威士顿信息技术股份有限公司，成立于2001年5月17日，于2023年6月21日上市，注册地址位于上海市长宁区淮海西路666号1602室 [1]

公众号记得加星标⭐️，第一时间看推送不会错过。 日前，TI发布了使用5nm工艺打造的自动驾驶汽车的"大脑"TDA5，也是德州仪器(TI)全新解决方案 的核心。应用这款芯片，即可构建"边缘AI"环境，将每秒运算速度从10万亿次(1 TOPS；1 TOPS为 每秒1万亿次运算)提升至高达1200万亿次(1200 TOPS)。TI表示，这使得车辆即使在面对复杂多变的 道路环境时，也能快速分析数据并做出响应，从而实现L3级自动驾驶。 能效也是一大优势。该芯片每瓦功耗 (W) 可支持 24 TOPS 的计算能力。德州仪器 (TI) 处理器产品 机构部门负责人（副总裁）Roland Schupfli 表示："对于电动汽车而言，单次充电续航里程是一项关 键指标，因此需要功耗更低、性能更高的芯片。"他补充道："TDA5 拥有业界最佳的能效。" 为了实现低功耗、高性能的 TDA5 芯片，德州仪器集成了其神经处理单元 (NPU) 产品 C7。副总裁 Schupfli 表 示 ： " 我 们 在 保 持 功 耗 相 近 的 情 况 下 ， 实 现 了 比 上 一 代 产 品 高 出 12 倍 的 AI 计 算 性 能。"他还补充道 ...

公司业绩与增长 - 英伟达在AI芯片业务推动下实现惊人增长，营收从2023年前九个月的275亿美元跃升至2024年同期的近1480亿美元 [1] Omniverse业务现状与问题 - 公司CEO黄仁勋将英伟达下一阶段押注在机器人和制造业，核心是Omniverse平台 [2] - 经过四年努力，Omniverse业务几乎没有取得实质性进展，真正签约在Omniverse Cloud上运行大规模模拟的公司寥寥无几 [7] - 开发者评价Omniverse软件难以使用、容易崩溃、功能不完整，尝试模拟人类等复杂场景时平台会崩溃 [7] - 有案例显示，英伟达代表承认Omniverse尚未准备好满足特定需求，并建议客户使用竞争对手Unity的软件 [8] - Omniverse团队向黄仁勋展示了大量软件演示，但至今未将任何一个演示转化为实际产品 [11] 管理层反应与内部挑战 - 黄仁勋在内部会议上质问Omniverse团队是否赚到了钱，并对与宝马合作的实际规模远小于预期感到生气 [10] - 黄仁勋曾因团队要求增员而愤怒训斥一小时，指责团队浪费工程师时间在无法转化为产品的演示上 [10][11] - 黄仁勋将其子女安插在Omniverse部门工作，女儿在营销团队，儿子是机器人产品经理，显示出战略层面的重视与焦虑 [25] 技术困境与市场挑战 - 模拟物理世界（尤其是柔性物体、液体、管线）的复杂程度极高，现有工具如Isaac Sim在操纵复杂物体（如衣物）方面几乎派不上用场 [12] - 为不同行业（机器人、汽车、工业设备）构建通用模拟软件是几乎不可能的任务，各领域需求差异巨大 [13][14] - 许多公司（如特斯拉）选择自己开发模拟软件，机器人行业主要玩家倾向于掌握核心技术自主权 [15][16] - Omniverse定位为面向开发者的横向开放平台，但缺乏足够的稳定性和完整性，面临“鸡和蛋”的生态发展困境 [16] - 竞争对手如Unity和开源模拟器Gazebo正在蚕食市场，它们各有图形渲染、用户体验或社区支持的优势 [18] 战略意义与潜在风险 - Omniverse承载着英伟达复制AI领域成功的战略野心，旨在通过模拟推动数十亿美元的芯片采购，并在制造业、物流业建立软件生态护城河 [21] - 如果Omniverse失败，公司可能从生态系统制定者退化为纯硬件供应商，一旦出现性能相当的竞争芯片，客户迁移成本将降低 [21][22] - 竞争对手AMD、英特尔及AI芯片初创公司正在缩小与英伟达的性能差距 [22] - 在物理AI和机器人领域，如果客户使用自建软件栈，英伟达将失去对技术趋势的洞察力和影响力 [23] - 公司试图在碎片化的市场中建立统一标准，但满足所有行业需求非常困难，且时间窗口紧迫，机器人产业正在快速发展并可能固化技术栈 [28][30]

行业定义与分类 - 精密智造解决方案是一种以客户为中心、以技术为驱动的制造服务，整合先进加工技术、快速成型技术、自动化控制及智能系统，提供高精密零部件、功能模块及系统集成 [2] - 该解决方案具备深度定制化特点，旨在将突破性产品概念转化为可量产且符合高技术标准的产品 [2] - 其产品广泛应用于消费电子、智能汽车、通信与数据中心等高科技和创新驱动领域 [2] 行业发展现状与规模 - 受益于消费电子、汽车电子、通信与数据中心、航空航天、高端装备等领域的需求，以及人工智能、先进医疗设备等新兴领域制造工艺精细化的需求激增，全球市场规模持续攀升 [1][3] - 2025年全球精密智造解决方案市场规模从2019年的6.95万亿元增长至9.47万亿元 [1][3] - 预计2026年全球市场规模有望突破10万亿元 [1][3] 市场细分结构 - 市场包括零组件、模组及系统集成，其中零组件与模组部分因技术复杂性较高而具有较高的战略重要性 [1][3] - 2025年，系统集成市场规模为4.92万亿元，占整体市场的51.91%；零组件及模组市场规模为4.55万亿元，占48.09% [1][4] - 预计2026年，系统集成市场规模约5.24万亿元，占比52.26%；零组件及模组市场规模约4.79万亿元，占比47.74% [1][4] 行业产业链 - 产业链上游主要包括金属、陶瓷、塑料等基础原材料，以及数控机床、模切机、自动化设备等生产设备 [4] - 产业链中游通过生产设备将原材料加工成具有特定功能的零部件，并进行系统集成 [4] - 行业下游主要应用于消费电子、汽车、通信、数据中心、能源、医疗、可再生能源等领域 [4] 行业竞争格局 - 中国市场呈现综合型巨头主导、细分领域“隐形冠军”崛起以及新兴技术企业加速渗透的格局 [5] - 在消费电子代工领域，主要竞争企业有歌尔股份、蓝思科技、华勤技术、立讯精密等 [5] - 在汽车电子领域，主要竞争企业有安波福、矢崎、德赛西威、立讯精密等 [5] - 在通信设备领域，主要竞争企业有中际旭创、信维通信、中兴通讯、立讯精密等 [5] - 立讯精密在行业中排名全球第四、中国大陆第一，并在消费电子、汽车电子、通信与数据中心等各主要业务线均处于全球领先地位 [5] 代表企业分析：立讯精密 - 公司是一家精密智造创新科技公司，提供从精密零组件、模组到系统的跨领域垂直一体化开发与智造解决方案 [7] - 2024年公司营业收入为2687.95亿元，其中消费电子领域业务收入2330.96亿元，汽车电子领域业务收入137.58亿元，通信与数据中心领域业务收入183.60亿元，其他领域业务收入35.81亿元 [8] - 2025年一季度公司营业收入为617.88亿元，其中消费电子领域业务收入517.91亿元，汽车电子领域业务收入40.85亿元，通信与数据中心领域业务收入48.79亿元，其他领域业务收入10.33亿元 [8] 代表企业分析：蓝思科技 - 公司是智能终端全产业链一站式精密制造解决方案提供商，业务涉及智能手机与电脑、智能汽车与座舱、智能头显与智能穿戴、人形机器人等产品的结构件、功能模组、整机组装等 [8] - 2025年上半年，公司实现营业收入329.60亿元，其中智能手机与电脑类业务收入271.85亿元，智能汽车与座舱类业务收入31.65亿元，智能头显与智能穿戴类业务收入16.47亿元 [9] 行业发展趋势 - 终端用户对产品功能、便携性和美观性的要求不断提升，推动了精密制造的需求，行业市场规模将保持增长趋势 [9] - 消费升级带动的需求上升正迅速扩展至整个行业，同时汽车零部件和医疗设备等高技术领域也对高精度产品有广泛需求 [9] - 领先的制造商正在采用先进的设备和材料以满足对材料复杂性、产品可靠性和创新性日益提高的需求，推动传统制造向超高精度、高性能和高增值制造转变 [10] - 领先的平台型企业正利用其制造规模、资源和技术的优势，参与整个价值链的更多环节，通过垂直整合提升供应链效率和韧性 [10] - 未来市场将进一步向智能化、柔性化、绿色化方向发展，工业互联网、数字孪生、人工智能与机器人技术的深度融合将推动制造系统向自感知、自决策、自执行的方向演进 [10] - 定制化、服务化的制造模式将成为企业提升竞争力的关键路径，进一步拓展PIMS在高价值领域的应用空间 [10]