中国经济总体态势 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，其中三季度增长4.8% [1] - 经济增量达39679亿元，同比多增1368亿元 [3] - 全国城镇调查失业率平均值为5.2%，与上半年持平 [4] 经济增长动能分析 - 最终消费支出对经济增长贡献率达53.5%，比上年全年提升9.0个百分点 [8] - 设备工器具购置投资同比增长14.0%，拉动全部投资增长2.0个百分点 [8] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6% [9] 创新与产业发展 - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长29.8%、40.5%、98.0% [9] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.7% [9] - 世界知识产权组织报告显示2025年中国创新指数首次跻身全球前十 [8] 市场与要素流动 - 货物进出口规模创历史同期新高，增速逐季回升 [5] - 货物、旅客周转量同比分别增长4.8%、4.4% [10] - 沪深两市股票成交额同比增长106.8% [10] 政策支持与先行指标 - 9月份制造业采购经理指数连续第2个月回升 [12] - 国庆中秋假期国内出游8.88亿人次 [12] - 全国汽车以旧换新申请量已突破830万份，相当于每天有超3万人申请换新车 [8]

我国创新集群的风险投资交易量仍落后于圣何塞—旧金山、纽约和伦敦。 自2017年开始，世界知识产权组织（WIPO）根据《专利合作条约》（PCT）提交的国际专利申请量、 科学论文发表量两项核心指标来确立科技集群排名，并利用地理编码法来对科技集群进行定位。2025年 在原有两项核心指标基础上新增了一项风险资本交易量指标，WIPO指出，该指标可以反映科技成果如 何转化为初创企业，并最终在市场上转化为新产品和新服务。这项指标的纳入直接影响了2025年的排名 格局。深港穗集群首次超越东京—横滨集群，跃居全球第1，沪苏集群也跻身全球第6。有意思的是，从 单向指标数据来看，沪苏集群的风险资本交易量位居全球第4，是高于深港穗集群的。事实上，深、 港、穗、沪、苏五城在风险投资方面均表现良好，第三届达沃斯全球母基金峰会上发布了2024全球最佳 母基金机构及相关榜单，五城均入选2024全球最佳风投创投城市30强。但也要看到，我国创新集群的风 险投资交易量仍落后于圣何塞—旧金山、纽约和伦敦。 | 排名 | 集群名 | 出版物全球占比 | PCT申请量全球占比 | 风险资本交易全球占比 | | --- | --- | --- | --- ...

10月20日港股市场，北水成交净卖出26.7港元，其中港股通(沪)成交净卖出22.86亿港元，港股通(深)成交净卖出3.84亿港 元。 北水净买入最多的个股是南方恒生科技(03033)、中海油(00883)、中国人寿（601628）(02628)。北水净卖出最多的个股是阿 里巴巴-W(09988)、小米集团-W(01810)、中芯国际(00981)。 | 股票名称 | 买入额 | 卖出额 | 买卖总额 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 净流入 | | 阿里巴巴-W | 22.91亿 | 34.96亿 | 57.87 亿 | | HK 09988 | | | -12.05 Z | | 中芯国际 | 13.59 亿 | 18.73亿 | 32.31亿 | | HK 00981 | | | -5.14 Z- | | 腾讯控股 | 13.86 乙 | 15.47 亿 | 29.33 乙 | | HK 00700 | | | -1.62 Z | | 小米集团-W | 8.88 亿 | 12.80 亿 | 21.68亿 | | HK 01810 | | | -3.92 Z- | | ...

宏观经济总体表现 - 前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算同比增长5.2% [2][3] - 经济增量达到39679亿元，同比多增1368亿元 [3] - 第三产业增加值592955亿元，同比增长5.4%，对经济增长贡献率达60.7% [3] - 最终消费支出对经济增长贡献率为53.5%，拉动GDP增长2.8个百分点 [5] 产业发展与结构 - 第一产业增加值58061亿元同比增长3.8%，第二产业增加值364020亿元同比增长4.9% [3] - 三大产业增加值占GDP比重分别为第一产业5.7%、第二产业35.9%、第三产业58.4% [3] - 规模以上装备制造业增加值同比增长9.7%，占全部规上工业比重达35.9% [4] - 信息传输软件和信息技术服务业、租赁和商务服务业增加值合计占GDP比重为9.5%，比上年同期上升0.6个百分点 [6] 制造业亮点领域 - 汽车、电气机械、电子行业增加值分别增长11.2%、11.1%、10.9%，对规上工业增长贡献率分别达11%、11%、17.1% [4] - 规模以上高技术制造业增加值同比增长9.6%，其中集成电路制造、电子专用材料制造行业增加值分别增长22.4%、20.5% [5] - 规模以上数字产品制造业增加值同比增长9.7% [2][6] - 智能无人机飞行器制造、智能车载设备制造增加值分别增长59.9%、25.1% [6] 科技创新与数字经济增长 - 工业机器人、3D打印设备、工业控制计算机及系统产量分别增长29.8%、40.5%、98% [5] - 服务器产量同比增长11.5%，信息传输软件和信息技术服务业增加值增长11.2% [6] - 网上零售额同比增长9.8%，服务零售额同比增长5.2% [5][6] - 人工智能、脑机接口等前沿技术超前布局，带动数字经济快速增长 [2] 消费市场表现 - 社会消费品零售总额365877亿元，同比增长4.5% [5] - 服务消费需求加速释放，文体休闲服务类、通讯信息服务类等零售额实现两位数增长 [5] - 即时零售、直播带货、社交电商等新兴消费模式快速增长 [6]

今日（10月20日）A股主要指数集体收红，创业板指涨近2%，科创板亦有亮眼表现，覆盖创业板+科创 板高成长龙头的硬科技宽基——双创龙头ETF（588330）场内涨幅一度上探4%，后涨幅略有缩窄，但 仍劲涨1.76%，全天成交额4386万元，交投较为活跃。 成份股方面，光模块三巨头领衔大涨，中际旭创、天孚通信涨超7%，新易盛涨逾4%；半导体龙头寒武 纪绩后涨超2%，光伏龙头晶盛机电、阳光电源涨逾3%，锂电池龙头宁德时代涨超2%。 图：双创龙头ETF（588330）标的指数涨幅前10大成份股 | 序号 | 名称 | 涨跌幅 * | 两日图 | 申万- 级行业 | 申万二级行业 | 申万三级行业 | 总市值 | 成交额 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 1 | 中际旭创 | 7.87% | Vale Contri Connect | 通信 | 进信议备 | 通信网络设备及器件 | 447816 | 244.68 (Z | | 2 | 天孚通信 | | 7.76% -- | 過信 | 通信设备 | 通信网络设备及器件 | 1228 ...

文/耿朴凡 10月20日，三季度经济数据正式揭晓—— 初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。中国经济"稳"的格局、"进"的势头、"韧"的特性没有改变。 宏观数据亮眼的同时，不少普通人却在日常消费、就业、收入上感受到"寒意"。这种宏观数据与微观体感的"温差"，背后是经济结构、统计方法和居民实 际体验的多重错位。 前三季度GDP达1015036亿元 实现全年目标仍有较多有利条件 国家统计局发布的数据显示，初步核算，前三季度国内生产总值1015036亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度国内生产总值同比增 长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度国内生产总值增长1.1%。 来源：国家统计局 受多种因素共同作用，三季度GDP增速回落，但经济稳中有进发展态势没有变。三季度，我国经济总量达35.5万亿元，超过了全球第三大经济体2024年全 年经济总量。 普通大众为何有"体感温差" 背后原因并非数据失真 "为什么我和周围的人都感觉不到这样的经济增长？" 一边是宏观数据稳步增长，一边是部分人感受着消费乏力、就业承压的"体感温差"。 新 ...

pter 1 1 I 注可区域加盟发展 当前,新一轮科技革命与产业变革深 入发展,以数字化、绿色化为特点的新质 生产力正加速孕育。甘肃政法大学马克思 主义学院党委书记刘建宁认为,培育发展 新质生产力不仅为驱动产业转型升级提供 了重要引擎,也为破解区域发展不平衡不 充分问题提供了新的路径。 培育新质生产力与 区域协调发展的内在统一 新质生产力是 创新起主导作用 1 3 -- 11 --- I 新质生产力蓬勃生长需 依赖于特定的空间载体 与发展环境 我国区域发展不平衡不协调的 t 深层结构性问题制约新质生产 力发展,表现在 产业同构 创新资源 与低效竞 部门区域 分布不均 之间条块 争并仔 分割 加快培育新质生产力 n00 实现区域协调发展 优化 构建 破除 要素配置 全国统- 区域壁垒 大市场 以精准布局形成 其促区域高质量发展的合力 以创新协同网络贯通 区域"主动脉"与"毛细血管" 打破区域壁垒,促进重大科技基 础设施、科研平台、专家人才等 创新资源在更大范围共享共用 通过跨区域联合攻关关键核心技 术、共建产业创新中心、设立 "科创飞地"等,促进知识溢 出、技术转移和成果转化 构建层次分明、优势互补、高效 联 ...

根据国家统计局最新发布的数据，前三季度国内生产总值1015036亿元，同比增长5.2%，比上年全年和上年同期分别加快0.2、0.4个百分点。 数据反映经济，如何看同样关键。 如果以更宽阔的视野，从五年规划的维度看，中国年度GDP首次突破100亿元，正是2020年。换句话说，"十四五"收官之年，我们仅用三个季度创造出的 经济总量，就已经与"十三五"最后一年全年的经济总量相当。这意味着，中国的底盘更稳，实力更强，在全球经济中的地位进一步巩固。 "经济增长、就业、价格和国际收支是观察经济运行最为重要的宏观指标，从这几大指标看，中国经济平稳运行的主基调没有改变，持续保持总体平稳、 稳中有进发展态势。"国家统计局总经济师、新闻发言人付凌晖给出了这样的判断。 10月20日上午，中国前三季度经济主要数据如期公布。 这次数据发布，社会各界关注度极高。因为从中不仅可以了解今年以来经济发展取得的进展，对于理解判断当前经济面临的困难挑战，以及预测未来经济 走势都至关重要。除此之外，今年还是"十四五"规划的收官之年，前三季度的增长情况还将为能否实现全年5%左右的预期增长目标提供重要的判断依 据。 从这些维度看，尽管外部环境复杂演变， ...

[Table_Main] 证券研究报告 | 宏观点评 宏观点评 证券分析师 程强 资格编号：S0120524010005 邮箱：chengqiang＠tebon.com.cn 戴琨 资格编号：S0120525070002 邮箱：daikun＠tebon.com.cn 研究助理 相关研究 2025 年 10 月 20 日 今年经济数据预计将呈现"前高后低"走势 ——9 月经济数据点评 [Table_Summary] 投资要点： 请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明 核心观点：前三季度，国民经济在政策引导与产业结构升级的推动下总体延续恢复 态势，其中生产端的表现尤为亮眼，工业增长超预期回升，成为支撑 GDP 达到 5.2%累计增速的核心动力。然而，我们认为需求端疲弱仍是制约经济进一步恢复 的主要瓶颈，消费复苏力度偏弱，内需动能不足；投资端在制造业、基建与房地产 同步承压下持续走弱。展望四季度，一是受去年四季度高基数影响，加之需求端改 善尚不稳固，今年四季度 GDP 同比增速预计将回落至 5%以下；二是尽管四季度 面临放缓压力，但前三季度 5.2%的较高增速也已为全年 5%的目标奠定坚实基础， 具体而言，在 Q3 ...

21世纪经济报道记者周潇枭 北京报道10月20日，国家统计局发布三季度经济数据。 初步核算，前三季度国内生产总值101.5万亿元，按不变价格计算，同比增长5.2%。分季度看，一季度 同比增长5.4%，二季度增长5.2%，三季度增长4.8%。从环比看，三季度GDP增长1.1%。 （2024年以来我国GDP季度增速图，数据来源：国家统计局） 我国工业结构不断优化，新质生产力加快培育壮大。前三季度规模以上装备制造业增加值同比增长 9.7%，汽车、电气机械、电子等行业增速均超过10%。前三季度规模以上高技术制造业增加值同比增长 9.6%，集成电路制造、电子专用材料制造、生物药品制造等行业增加值维持两位数的高增长。 前三季度服务业增加值同比增长5.4%，较上半年回落0.1个百分点，服务业增势总体稳定。随着人工智 能应用的加快落地，前三季度信息技术等现代服务业增势较好；暑期居民旅游和休闲运动需求集中释 放，对三季度服务消费有一定支撑；资本市场交易维持活跃，对金融业有一定带动作用。 前三季度社会消费品零售总额同比增长4.5%，较上半年增速回落0.5个百分点。消费品以旧换新政策对 手机、家电、汽车等重点商品带动作用依然明显， ...