暑期职业体验活动概况 - 上海学生暑期职业体验活动设置140个项目 其中40%与科技类相关 [1] - 第一批80个项目在6月30日报名当天即报满 体验时间为7月10日至8月10日 [1] - 第二批报名时间为7月30日19:00至8月8日19:00 体验时间为8月11日至8月31日 [1] 科技类职业体验项目 - 上海市信息管理学校和第二轻工业学校开设AI奇妙之旅 探索人工智能大模型应用 [1] - AIGC大模型可生成定制化画作和故事创作 支持从仙境到都市街景的多样化需求 [1] - 上海市贸易学校项目融合物联网与人工智能技术 打造智能园艺实践课程 [2] 工程与创新实践项目 - 上海市经济管理学校开设乐高机器人制作课程 培养编程思维与动手能力 [2] - 宝山职业学校提供新能源汽车工程师体验 接触电动汽车核心技术模块 [2] 活动形式与特色 - 采用"云体验"与线下体验双模式并行 [1] - 覆盖无人机 智能AI 工业机器人 非遗传承 创意编程等前沿领域 [1]

行业概述 - 无创呼吸机是一种通过面罩、鼻罩或喉罩等无创接口向患者气道提供持续正压气流支持的医疗设备，核心原理是通过正压维持气道开放，改善气体交换，避免有创操作 [2] - 按压力模式分类可分为单水平呼吸机和双水平呼吸机 [2] 行业发展历程 - 20世纪80年代至90年代为起步阶段，国内企业通过引进国外技术开启国产化生产，但初期产品存在漏气、性能不稳定等问题 [4] - 21世纪初至2010年为自主研发阶段，国内企业逐步突破核心技术，如怡和嘉业在2007年攻克核心部件国产化难题 [4] - 2010年至2020年为国产化阶段，国内企业技术不断提升，产品性能接近国际先进水平 [4] - 2020年至今为智能化阶段，无创呼吸机向智能化、个性化、便携化方向发展，如怡和嘉业推出AI医疗产品"E5系列睡眠呼吸机" [5] 行业产业链 - 上游包括原材料（金属材料、橡胶材料、塑料、电子器件）和零部件（空气压缩机、涡轮风机、传感器等） [7] - 中游为无创呼吸机生产制造环节 [7] - 下游包括医院和家庭两大类 [7] 市场规模 - 2024年中国无创呼吸机产量为67.22万台，同比增长2.50%，需求量为60.27万台，同比增长8.20% [9] - 2024年行业市场规模为48.56亿元，同比增长8.61% [11] - 家用无创呼吸机从"医疗设备"向"健康消费品"转型，智能互联产品契合消费升级趋势 [9] 进出口情况 - 2025年1-5月中国无创呼吸机进口数量为86.04万台，同比下降34.86%，进口金额为3.03亿元，同比增长0.79% [13] - 同期出口数量为6937.76万台，同比增长18.81%，出口金额为11.34亿元，同比增长21.98% [13] - 出口产品中家用无创呼吸机占比超60% [13] 重点企业经营情况 - 瑞迈特2025年一季度营业收入为2.65亿元，同比增长38.11%，研发投入金额为0.27亿元，同比增长8.07% [16] - 鱼跃医疗2024年呼吸治疗解决方案营业收入为25.97亿元，同比下降22.42%，毛利率为52.53%，同比减少3.59个百分点 [18] - 国内企业通过"性价比+场景创新"实现突围，外资品牌加速本土化布局 [15] 行业发展趋势 - 技术创新与产品升级：无创呼吸机将更加智能化、远程监控化，向便携式、家用化方向发展 [20] - 市场需求持续增长：人口老龄化和慢性呼吸系统疾病患者增多推动需求增长 [21] - 竞争格局与国际化发展：国内企业逐渐缩小与国际品牌差距，通过出口、海外建厂等方式提升国际竞争力 [23]

报告公司投资评级 - 首次覆盖，给予“买入”评级 [8][123] 报告的核心观点 - 公司构建“模组 + 平台 + 终端”全栈式物联网解决方案体系，具备硬件 + 软件平台化能力，受益于 AI 终端放量，通过精细费用控制构筑盈利优势，智能睡眠终端与海外业务放量有望加速新曲线成长，海外业务占比提升或改善整体毛利率 [2][8][121] 公司概况 - 公司以自研无线通信模组为核心，从车联网延伸至智能硬件全赛道，2009 年成立专注车载终端，2015 年研发无线通信模组，2017 年布局智能硬件，2024 年 8 月登陆深交所创业板 [17] - 公司产品涵盖智能交通、智慧出行和智能支付硬件三大领域，实现多种制式无线通信模组自研、自产、自供，具备物联网全链路能力 [19] - 公司实际控制人为周小强，直接持股 33.88%，员工持股平台合计持股 14.11% [21] - 公司设有六大事业部，IOT 事业部提供底层研发支持，软件 /AI 算法中心增强系统集成与数据服务能力，以应用场景为导向创新终端产品设计，2024 年车载终端收入占比近 40%，2020 - 2024 年智慧出行组件与智能支付硬件业务收入复合增速分别为 5.4%和 32.3%，2024 年智能睡眠终端收入近 2 亿元，占比 14.2% [23][27] - 2024 年公司营业收入 14.0 亿元，同比增长 24.8%；归母净利润 1.8 亿元，同比增长 0.8%；2025Q1 营业收入 3.5 亿元，同比增长 40.3%；归母净利润 0.4 亿元，同比增长 14.4%，利润端增速放缓因成本上涨、海外拓展投入增加及新业务处于投入期 [30] - 2024 年公司整体毛利率 23.6%，同比下降 4.86pct，净利率同比下降 3.0pct 至 12.5%，受部分终端产品成本上升、境外智能睡眠终端新产品毛利率低及海外业务战略深化影响 [35] 业务布局 业务 - 智能车载终端分乘用车定位终端与商用车监控终端，采用设备商与服务商协同合作模式，2024 年收入 5.5 亿元，同比增长 3.9%，占总营收 39.0%，毛利率 34.7%，乘用 + 商用车市场扩容及出行服务需求增长带动市场拓展 [38][44][46] - 智能出行组件应用于共享单车与电动自行车，是多家头部品牌主要供应商，2024 年收入 3.5 亿元，同比增长 50.6%，占总营收 24.8%，电动两轮车智能化升级与共享电单车更新迭代使终端模组需求强劲 [53][58] - 智能睡眠终端产品为智能床笠，采用 ODM 模式面向北美和欧洲客户，2024 年收入 2.0 亿元，占营收 14.2%，智能床渗透率低增长空间大，公司有望快速突破 [64][67] - 智能支付硬件产品包括收款云音箱、云播报打印机等，长期为腾讯旗下财付通提供定制化产品，2024 年收入 0.9 亿元，占总营收 6.1%，毛利率 24.0%，移动支付市场扩张使更新 + 迭代需求持续增长 [72][74][76] - 其他智能硬件包括电子学生证等产品，以通信与定位技术为核心，具备技术复用性，2024 年收入 1.4 亿元，占总营收 10.2%，毛利率 19.2%，可根据客户需求拓展产品线与应用场景 [78] 海外 - 公司 2020 年推进全球化战略，2024 年海外营收同比增长 399%至 3.3 亿元，占比提升至 23.3%，境外毛利率高于国内约 5.5pct，车载终端出口非洲，睡眠终端打开北美市场，海外业务放量初期成长空间大 [84][86][91] 高管理效率 + 精细费用管控 产业链布局全面 - 公司形成“模组设计—终端制造—云平台管理”完整产业链，无线模组实现自研自产自供，边际研发成本低；终端整机开发效率提升，应用场景拓展；全流程自主生产，品类切换灵活 [94][99][100] - 公司以自研模组与云平台为核心，拓展技术复用边界，搭建多场景产品矩阵，贯通“模组 + 平台 + 终端”链路，具备跨行业复制与规模扩张潜力 [100] - 公司推进 AI 大模型本地化部署，接入两大云管理平台，优化用户体验，提升边缘设备视频分析准确率与效率 [104] 精细费用管控带来超额净利率 - 公司归母净利率居行业较高水平，核心驱动是精细化费用控制与卓越管理能力，期间费用率低于可比公司 [109][116] - 公司费用率低源于生产人员占比高及用工集中在惠州，人效优势明显，为海外扩张预留资源空间 [116][120] 投资建议及盈利预测 - 预计公司 2025 - 2027 年归母净利润为 2.19 亿元、2.73 亿元、3.48 亿元，对应同比增速 25%、25%、28%，对应 PE 33 倍、27 倍、21 倍 [8][123]

经营范围变更 - 公司全资子公司成都驰通数码系统有限公司因业务发展需要，对经营范围进行了变更，并取得新的《营业执照》[1] - 变更后新增业务领域包括：通信设备制造、光通信设备销售、光伏设备及元器件销售、新材料技术研发、塑料制品制造及销售、制鞋原辅材料销售 [2][3] - 保留原有业务领域如广播电视设备制造、软件开发、物联网技术研发、智能家居设备制造等 [2][3] 业务拓展方向 - 新增光伏设备及元器件销售，显示公司可能向新能源领域延伸业务布局 [2][3] - 新增通信设备制造和光通信设备销售，强化在通信技术领域的业务覆盖 [2][3] - 新增新材料技术研发和塑料制品制造销售，可能为公司带来新的业务增长点 [2][3] 技术领域发展 - 继续保持5G通信技术服务、人工智能系统集成服务等高新技术业务 [2][3] - 持续发展物联网技术研发与服务，以及智能控制系统集成等业务 [2][3] - 保留数字视频监控系统制造与销售等原有技术业务 [2][3]

快递业务量增长 - 截至7月9日快递业务量突破1000亿件 较2024年提前35天 [1] - 数据反映行业对消费升级和实体经济增长的支撑作用 体现经济发展韧性和活力 [1] - 千亿件目标更快达成 显示消费市场扩大和电商渗透率提升带动业务量增长 [1] 增长驱动因素 - 三大动力：电商新业态(直播电商/即时零售) 下沉市场激活 5G/物联网/AI技术赋能 [1] - 提振消费政策/乡村振兴战略推进 叠加跨境物流发展 行业未来潜力巨大 [1] - 第1000亿件为广东发往江苏的空调 体现以旧换新政策对消费和快递业双重拉动 [2] 技术升级与绿色发展 - 5G/物联网/AI推动全链路智能化变革 [2] - 行业践行绿色发展 通过节能减碳技术改造设施 提升包装标准化/循环化水平 [2] - 为上下游提供绿色物流解决方案 助力产业链低碳运行 [2] 行业协同效应 - 邮政快递业通过"三流合一"(信息流/资金流/实物流)优势 促进生产要素高效流转 [2] - 带动东中西部平衡发展 推动国内外市场联通 [2] 以旧换新市场机遇 - 以旧换新品类多元化：家电(空调/冰箱/洗衣机)和3C(手机/平板)需求旺盛 [2] - 行业构建高效一体化服务体系 优化用户体验 降低社会物流成本 [2] - 专家建议构建"换新+回收"全周期闭环物流管理体系 覆盖制造/配送/安装/回收全链条 [3] 区域发展与技术创新 - 中西部快递业务增速加快 消费潜力巨大 [3] - 无人机/无人车在部分区域实际应用 末端配送无人车增速显著 [3] - 全行业自动化水平提升 沿高质量发展路径推进 [3] 行业竞争格局 - 监管部门推动高质量发展和全国统一大市场建设 叠加"反内卷"政策出台 [3] - 预计行业价格趋稳 集中度加速提升 服务水平提高 [3]

天津市人工智能计算中心内，一排排计算机机柜昼夜不息地嗡鸣。每一秒，都有海量数据在此流转、运 算，转化为经济发展的数智力量。 当数字浪潮与经济发展深度交融，渤海之滨的天津，正乘"数"而起，在数字经济赛道上打造发展新优 势。 企业向新有了"数字底座" 走进天津贝芸科技有限公司实验室，工程师们敲击代码的嗒嗒声此起彼伏。 "我们企业的核心竞争力，就是通过人工智能来'智'药。"贝芸科技总经理周晓菲补充说，这是"智 慧"的"智"。 "依托自主研发的人工智能大模型，新药早期发现周期缩短80%。"周晓菲说。 企业所需的算力，正来自不远处的天津市人工智能计算中心。基于华为昇腾架构的300P纯国产化算 力，位于河北区的智算中心已为数百家如贝芸科技这样的企业提供支撑。 "无论货车行驶在哪里，都可以精准显示出它所在的位置、运输的轨迹，包括行驶速度和冷链车厢内的 温度。"在位于天津港保税区的G7易流总部，G7易流副总裁万俊指着"智慧大脑"数据平台上的一个 个"小点"介绍。 作为一家物联网软件服务公司，企业针对跨境运输中可能遇到的货物"失联"、生鲜"变熟"、转运不及时 等痛点，为货物安装"追货管家""冷链管家"等设备。 "以前货物出境， ...

收购交易概况 - 仕佳光子拟以发行股份及支付现金方式收购福可喜玛82.381%股权[1] - 交易对方包括光电子基金、刘晓明等5名股东[1] - 公司股票自7月11日起复牌[1] 公司业务介绍 - 仕佳光子主营业务包括光芯片和器件、室内光缆和线缆高分子材料三类[1] - 光芯片和器件产品主要应用于数据通信市场、电信市场及传感市场[1] - 福可喜玛主要从事MT插芯、散件、跳线等MPO配套部件研发生产[1] 行业背景 - 光器件是光通信网络的核心组成部分[1] - MT插芯主要用于MPO和高速光模块中[1] - 数据中心领域MPO广泛应用于服务器、交换机等设备连接[1] - 云计算、大数据等新技术推动数据中心建设需求增长[1] 福可喜玛产品优势 - 已推出多款单模低损MT插芯[2] - 提供400G、800G、1.6T等主流通讯方案配套产品[2] - 自主研发2芯至48芯系列MT插芯并实现量产[2] - 产品获得市场知名客户认可[2] 收购战略意义 - 获取MT插芯生产工艺能力[2] - 保障MT插芯持续供货稳定性[2] - 构建完善产业链体系实现关键原材料自主[2] - 降低产品整体成本[2] - 双方客户存在重合互补关系[2] - 加强光器件领域技术和业务合作[2] 财务表现 - 2024年营业收入10.75亿元同比增长42.40%[3] - 2024年净利润6493.33万元同比增长236.57%[3] - 2025年一季度营收4.36亿元同比增长120.6%[3] - 2025年一季度净利润9319万元同比增长1003.8%[3]

品大事 - 塞力医疗旗下联营企业华纪元生物治疗性降压疫苗项目已完成概念验证阶段研究和临床前研究，获得国家药监局新药临床试验申请受理，但后续临床试验能否成功存在重大不确定性 [3] - 人福医药股东招商生科获得招商银行武汉分行不超过7.5亿元贷款额度，专项用于增持公司股票，计划6个月内增持1%-2%股份 [4] - 招商轮船接收62000载重吨超灵便型重吊多用途船"明实"轮，公司干散货船板块拥有营运船舶102艘，在手订单16艘 [5] - 上纬新材控股股东SWANCOR萨摩亚与智元恒岳等签署股份转让协议，可能导致公司控制权变更，但交易完成存在不确定性 [6] - 北方稀土和包钢股份将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨 [7][9] - 上海机电控股股东上海电气将5113.7万股股份协议转让给上国投资管，已获上海市国资委批复 [10] - 良品铺子控股股东宁波汉意筹划重大事项，可能导致公司控制权变更，股票自7月11日起停牌 [11] - *ST亚振要约收购完成，吴涛及其一致行动人合计持有公司50.47%股份，股票复牌 [12] 观业绩 - 赛力斯预计2025年上半年净利润27亿元至32亿元，同比增长66.2%至96.98% [13] - 药明康德预计上半年经调整归母净利润约63.15亿元，同比增长约44.43% [14][15] - 移远通信预计上半年净利润4.63亿元左右，同比增长约121.13% [16] - 长青股份预计上半年净利润4000万元至4500万元，同比增长106.02%至131.77% [17] - 国盛金控预计上半年净利润1.5亿元至2.2亿元，同比增长236.85%至394.05% [18] - 达意隆预计上半年净利润7500万元至1亿元，同比增长162.38%至249.84% [19] - 天保基建预计上半年净利润9000万元至1.3亿元，同比增长1581.8%至2329.27% [20] - 中国船舶预计上半年净利润28亿元至31亿元，同比增长98.25%至119.49% [21] - 上海洗霸预计上半年净利润9900万元至11800万元，同比增长136.47%至181.85% [22] - 龙源技术预计上半年净利润2600万元至3100万元，同比增长116.61%至158.26% [23] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿元至2.1亿元，同比扭亏为盈 [24] - 博隆技术预计上半年净利润2.2亿元至2.8亿元，同比增长123.09%至183.93% [25] - 哈投股份预计上半年净利润3.8亿元，同比增长233.10%左右 [26] - 步步高预计上半年净利润1.8亿元至2.2亿元，同比扭亏为盈 [27] - 楚江新材预计上半年净利润2.4亿元至2.9亿元，同比增长42.35%至72% [28] - 沪电股份预计上半年净利润16.5亿元至17.5亿元，同比增长44.63%至53.4% [29] - 太平鸟预计上半年净利润7770万元左右，同比减少55%左右 [30] - 科大讯飞预计上半年亏损2亿元至2.8亿元 [31][32] - 中国卫星预计上半年亏损2120万元至4120万元 [33] - *ST亚太预计上半年亏损1259.99万元至2099.99万元 [34] - 豪尔赛预计上半年亏损3039.33万元至3851.13万元 [35] 签大单 - 百大集团签署杭州百货大楼租赁合同，租赁期限20年，租金标准3750万元/季度，每三年递增4.5% [36] 增减持 - 保税科技股东胜帮凯米拟减持不超过1%公司股份 [38] - 万通发展股东北京复远拟减持不超过3%公司股份 [39] 再融资 - 江丰电子拟定增募资不超过19.48亿元，用于超高纯金属溅射靶材产业化等项目 [40]

虚拟电厂概念与运作机制 - 虚拟电厂是一个智能的"电力调度大脑"，利用物联网、人工智能和大数据技术管理分散资源，如工厂太阳能板、商场空调、电动汽车充电桩等 [1] - 虚拟电厂不烧煤、不占地，但能有效缓解夏季和冬季用电紧张，提升城市电网抗压能力 [1] - 国网武汉供电公司通过虚拟电厂管理中心发起精准响应邀约，在负荷高峰时段协调企业调整用电 [1] 武汉虚拟电厂首次精准响应案例 - 7月8日12时至13时，武汉光谷综合能源服务等三家运营商协调近40家企业降低用电负荷，合计让出1.5万千瓦负荷 [2] - 参与企业获得3元/千瓦时奖励，总计约4.5万元，由运营商分配给企业 [2] - 此次响应是华中地区首笔虚拟电厂精准响应奖励金 [1][2] 政策与资金支持 - 武汉市出台《武汉市虚拟电厂精准响应实施细则》，遵循"政府主导、电网主建、多元参与"原则 [2] - 采用政府补贴与市场化运行结合的方式，预计每年兑付1000万元响应资金 [2] - 国网武汉供电公司全天监测负荷变化，预测到风险时向武汉市发改委报告并启动响应 [2] 技术应用与行业影响 - 虚拟电厂整合物联网、人工智能和大数据技术实现资源联网管理 [1] - 通过精准调控企业用电行为，在不影响居民生活和企业生产的情况下缓解电网压力 [2] - 该模式为城市电网负荷管理提供创新解决方案 [1][2]

品大事 - 塞力医疗旗下联营企业华纪元生物的治疗性降压疫苗项目HJY-ATRQβ-001已完成概念验证和临床前研究，并于2025年6月6日获得国家药监局的新药临床试验申请受理，后续还需进行一期、二期临床试验，试验成功与否存在重大不确定性 [3] - 人福医药股东招商生科获得招商银行武汉分行提供的7.5亿元贷款额度，专项用于增持公司股票，计划6个月内增持1%-2%股份，增持价格上限为25.53元/股 [4] - 招商轮船新交付1艘62000载重吨的超灵便型重吊多用途船"明实"轮，公司干散货船板块目前拥有营运船舶102艘，在手订单16艘 [5] - 上纬新材控股股东SWANCOR萨摩亚与智元恒岳、致远新创合伙签署股份转让协议，交易完成后智元恒岳将成为新控股股东，但交易尚需股东会审议和相关审批 [6] - 北方稀土和包钢股份将2025年第三季度稀土精矿交易价格调整为不含税19109元/吨（REO=50%），REO每增减1%、价格增减382.18元/吨 [7][8][9] - 上海机电控股股东上海电气将5113.7万股股份协议转让给上国投资管，转让后上海电气仍为公司控股股东 [10] 观业绩 - 移远通信预计2025年上半年净利润4.63亿元，同比增长121.13%，营业收入114.50亿元，同比增长38.81% [12] - 天保基建预计上半年净利润9000万元-1.3亿元，同比增长1581.8%-2329.27%，主要因冲回土地增值税1.7亿元 [13] - 中国船舶预计上半年净利润28亿元-31亿元，同比增长98.25%-119.49%，因船舶价格提升和成本管控 [14] - 上海洗霸预计上半年净利润9900万元-11800万元，同比增长136.47%-181.85%，主要受非经常性收益增加影响 [15] - 龙源技术预计上半年净利润2600万元-3100万元，同比增长116.61%-158.26%，因毛利润增加1440.25万元 [16] - 正邦科技预计上半年净利润1.9亿元-2.1亿元，同比扭亏为盈，因生猪销量增长125.04%和价格回升 [17][18] - 博隆技术预计上半年净利润2.2亿元-2.8亿元，同比增长123.09%-183.93%，因大项目陆续交付验收 [19] - 哈投股份预计上半年净利润3.8亿元，同比增长233.10%，因金融资产公允价值变动收益增加 [20] - 楚江新材预计上半年净利润2.4亿元-2.9亿元，同比增长42.35%-72%，因产销规模稳定增长 [21] - 沪电股份预计上半年净利润16.5亿元-17.5亿元，同比增长44.63%-53.4%，因高速运算服务器和AI需求增长 [22] - 太平鸟预计上半年净利润7770万元，同比减少55%，因零售业绩下降和政府补贴减少 [23] - 中国卫星预计上半年亏损2120万元-4120万元，因卫星研制业务收入下降和商业航天产品毛利率较低 [24] - *ST亚太预计上半年亏损1259.99万元-2099.99万元，因现金流紧张和非经常性支出增加 [25] 其他 - 百大集团签署重大租赁合同，将杭州百货大楼所在物业出租20年，租金标准为3750万元/季度，每三年递增4.5% [26] - 保税科技股东胜帮凯米计划减持不超过1%公司股份 [28]