【黄金期货最新行情】 | 5月29日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 764.32 | -0.81% | 250594 | 195076 | 明尼亚波利斯联邦储备银行总裁卡什卡利周二呼吁维持利率不变，直到关税上调对通胀的影响更加明 朗，并警告不要忽视这种供应价格冲击的影响。同时他也表示，面对特朗普的关税政策带来的通胀风 险，美联储内部对于利率如何变动持有不同观点。 美国纽约联储总裁威廉姆斯周三表示，当通胀开始偏离目标时，各国央行必须采取"相对强有力的应对 措施"。 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 数据显示，5月29日上海黄金现货价格报价758元/克，相较于期货主力价格（764.32元/克）贴水6.32元/ 克。 美国研究机构世界大型企业研究会27日发布的调查数据显示，受最新贸易局势进展等因素影响，美国5 月消费者信心指数从4月的85.7回升至98，高于市场预期，结束此前连续5个月的下降。美国4月耐用品 订单月率录得-6.3%，为2024年6月以来最大降幅。 【机构观 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年5月27日沪铝主力合约震荡下跌且成交量较上一交易日放量 短期多空博弈加剧 成本刚性支撑价格 但需求淡季及出口疲软限制上行空间 预计价格继续维持震荡为主 [3] 各方面情况总结 市场表现 - 2025年5月27日 沪铝主力合约呈震荡下跌走势 成交量较上个交易日放量 al2507持仓量202,473手 成交量199,922手 [3] 宏观方面 - 美联储政策路径不确定主导市场情绪 美国阵亡将士纪念日假期致美股休市 市场流动性边际收紧 美国主权信用评级下调及美债6月大规模到期压力加剧宏观面波动 刚果（金）地缘冲突及欧盟关税博弈扰动有色金属板块 [3] 供需方面 - 国内电解铝运行产能持稳 云南、四川等地新增产能逐步投产 供应端接近行业天花板 短期增量有限 [3] - 光伏、新能源汽车等工业用铝需求保持15%增速 但传统型材、板带箔出口表现低迷 [3] 技术方面 - 沪铝2507合约日线背靠60日线压力下穿至20日均线 成交量急剧放大 持仓量减少 资金撤离明显 低库存支撑近月合约抗跌性 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对原油、贵金属、铜、铝等多个行业进行分析，给出各行业市场现状、影响因素及投资建议，如原油或低位震荡，关注期权机会；贵金属长期看涨，短期回调买入；多数行业根据供需、库存、政策等因素判断走势并给出操作建议 [2][3] 各行业总结 能源化工 - 原油：市场短期支撑与中期压力并存，震荡格局未打破，5月31日OPEC+会议或决定7月增产，美伊核会谈未达成协议，制裁油供应有风险，油价或低位震荡，关注2507期权双向卖出虚值期权机会 [2] - 燃料油&低硫燃料油：高硫燃料油船燃及炼化需求低迷，但备货需求和制裁风险形成对冲，FU裂解价差受支撑；低硫船燃需求缺乏驱动，LU裂解相对承压 [21] - 沥青：北方刚需平稳，南方受降雨影响需求抑制，出货量环比上升，库存下滑，6月地炼排产超预期，近期BU裂解预计承压 [22] - 液化石油气：海外供应充裕转弱，到岸成本回落，国内码头库容率高，下游采购谨慎，化工需求恢复受限，盘面弱势运行 [23] - 尿素：盘面下跌回归基本面，农需空档，复合肥开工预期下调，生产企业累库，日产维持高位，行情区间内偏弱震荡 [24] - 甲醇：国产供应压力大，进口到港量回升，港口微幅累库，供应预期增多，下游需求或小增，库存将累库，行情稳中偏弱 [25] - 苯乙烯：成本端支撑不足，供需或小幅转弱，供应端产量有增加预期，下游接受度低，维持刚需补货 [26] - 聚丙烯&塑料：聚乙烯农膜淡季，需求改观有限，采购少；聚丙烯供应有增量预期，下游承接出口订单有限，需求总体偏弱 [27] - PVC&烧碱：PVC检修力度一般，新产能释放，需求平淡，出口或转弱，期价低位震荡；烧碱下游刚需补库，库存下滑但仍高，期价高位承压 [28] - PX&PTA：PX供需趋弱，短期估值或承压；PTA6月检修量大，持续去库，月差和基差偏强，长线有供应回升和需求转弱压力 [29] - 乙二醇：价格震荡下行，供应面变动使行业利润改善，关注检修执行情况，聚酯需求预期高位，6月后进口或恢复，长期有压力 [30] 金属 - 贵金属：全球不确定性和美元信用风险下黄金长期看涨，短期消息纷扰，金价在3000美元/盎司强支撑位上方抗跌，维持回调买入思路 [3] - 铜：隔夜伦铜休市，沪铜阳线震荡，关注国内现货报价与供求变动，2507合约高位空单持有 [4] - 铝：隔夜沪铝震荡，库存下降，需求面临考验，强现实局面维持，继续测试前期缺口20300元关键位置阻力 [5] - 氧化铝：几内亚停产矿区长期停产风险大，但影响扩大可能性下降，现货偏紧，远月偏悲观，期货贴水扩大后不宜追空 [6] - 锌：河池南方停产影响有限，炼厂产能过剩，原料供应缓解，现货升水，市场或有隐性库存，需求有望走弱，基本面偏弱，反弹空配 [7] - 铅：铝市矛盾不足，资金关注度低，期现曲线趋平，进口窗口有望打开，沪铅成本线下移压力增加，下方支撑暂看前低1.63万元/吨 [8] - 镍及不锈钢：消费旺季尾声，需求满足，供应高位，库存有变化，沪镍反弹尾声，空头观察建仓时机 [9] - 锡：沪锡夜盘走高，主力换月，现锡下调，低邦复产预计下半年放量，延续空配思路 [10] - 碳酸锂：鲤价跌破整数关口，市场交投活跃，库存结构有变化，供需改善待时，期价下行，空头择机止盈 [11] - 多晶硅：尾盘下探，库存高位，供应预计增加，成本支撑下移，价格或技术性反弹，但基本面压制反弹空间 [12] - 工业硅：期货增仓下行，供应预期增强，下游需求减少，成本支撑弱化，走势预计下行 [13] - 螺纹&热卷：夜盘钢价窄幅震荡，淡季来临，表需下滑，产量上升，库存下降放缓，供应压力大，需求预期悲观，盘面弱势难改 [14] - 铁矿：盘面偏弱震荡，供应端发运有变化，需求端进入淡季，铁水减产空间有限，矿价走势偏弱震荡 [15] - 焦炭：价格下行，铁水回落，焦化提降落地，库存抬升，盘面基本平水，后续不宜过分看空 [16] - 焦煤：价格下行，煤矿产量高，部分减产，库存有变化，盘面贴水，后续不宜过分看空 [17] - 锰硅：价格回落反弹，产量小增，库存下降，基本面好转，锰矿库存累增，价格受黑色带动疲弱 [18] - 硅铁：价格窄幅震荡，铁水产量下行，需求尚可，供应下行，库存下降，价格受黑色带动疲弱 [19] 农产品 - 大豆&豆粕：豆粕期货反弹，下跌趋势未改，国际大豆到港增多，供应宽松，需求谨慎，库存升高，行情缺乏上涨驱动 [35] - 豆油&棕榈油：美豆油等待生物柴油政策指引，国内豆油面临大豆到港压力，基差偏弱，海外大豆进入天气市；棕榈油处于增产周期，预计豆棕油区间震荡 [36] - 菜粕&菜油：近端菜系供给压力大，中期进口有瓶颈风险，需求端菜粕值得期待，外盘菜籽期价有上行动力，菜系策略偏多，菜粕或强于菜油 [37] - 豆一：国产大豆政策少量投放，仓单增加，价格回落，进口大豆5 - 7月供应充裕，中期美盘和国产大豆受天气影响 [38] - 玉米：东北玉米现货横盘微跌，山东供应稳定，库存有变化，淀粉企业开工率下降，行情震荡偏弱 [39] - 生猪：盘面反弹，中长期供应将恢复，出栏量和体重增加，关注现货价格对盘面的压制 [40] - 鸡蛋：期货下跌，现货价格下行，供应压力主导，关注端午备货，端午后供应压力或重回主导，盘面逢高空 [41] - 棉花：美棉新年度签约偏弱，国内现货成交一般，去库尚可，若中美谈判向好，季末库存偏紧预期增加，操作观望或尝试期权牛市价差策略 [42] - 白糖：市场关注巴西食糖产量，国内食糖和糖浆进口减少，库存压力轻，预计糖价震荡 [43] - 苹果：期价下跌，需求下降，交易重心转向新季度估产，关注后续估产情况，操作观望 [44] - 木材：期价弱势，外商报价下跌，国内到港量增加，库存有变化，供给有利多，但需求淡季，价格反弹动力不足，操作观望 [45] - 纸浆：价格回落，现货报价持稳，港口库存去库但同比偏高，需求偏弱，进口或环比回落，上涨靠宏观带动，操作观望或回调轻仓试多 [46] 金融 - 股指：A股缩量整理，期指主力合约走势分化，IH和IF收跌，贴水标的指数；外盘多数走高，美元指数回调，人民币上涨，A股受海外风偏影响高位震荡，回调幅度有限 [47] - 国债：期货持续震荡，关税环境复杂，市场期待对冲政策发力，警惕美债利率上行影响，短期多头区间震荡，关注曲线陡峭化策略 [48] 航运 - 集运指数（欧线）：主力合约回调，因中美关税缓和后发运量数据引发担忧，但订舱量已增长，预计货量激增效应6月兑现，市场逻辑转向现实验证，远月10合约抗跌 [20]

【黄金期货最新行情】 | 5月26日 | 收盘价（元/克） | 当日涨跌幅 | 成交量（手） | 持仓量（手） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 沪金主力 | 777.30 | 0.29% | 296331 | 216132 | 打开APP，查看更多高清行情>> 【基本面消息】 美国截至5月17日当周初请失业金人数为22.7万人，市场此前预期为23万人，上周为22.9万人。上周美国 初请失业金人数减少2000人，下降至四周低点，表明尽管贸易政策带来不确定性，但就业市场依然保持 健康。不过续请人数有所上升，失业者寻找新工作变得愈发困难。 美国5月制造业PMI升至三个月高点52.3。服务业PMI初值52.3，创下两个月新高。企业新订单指数从4 月份的51.7升至52.4，主要受制造业推动。衡量企业支付投入品价格的指标从4月份的58.5升至63.4，达 到2022年11月以来的最高水平。 美联储理事沃勒表示，美联储不会在初级拍卖中购买债券，硬数据表明经济表现相当良好，目前尚未显 示关税影响的明显迹象。沃勒仍然认为关税将是一次性的价格上涨，称如果关税下降，预计美联储将在 2025 ...

国投期货研究院 gtaxinstitute@essence.com.cn 综合晨报 2025年05月26日 (原油) 上周国际油价总体震荡，布伦特07合约小幅下跌0.46%，SC07合约跌0.75%。上周五特朗普威胁6月 1日起对欧盟征收50%关税,此举将再次引发欧盟油品需求承压预期,同时欧洲对美出口汽油若未得 豁免将在北美进入驾驶旺季后拉动美国汽油裂解。关于6月1日0PEC+8国会议延续7月41.1万桶/天快 速增产的担忧同样令市场承压,但周五美伊第五轮核谈未达成协议引发的伊朗供应担忧对市场构成 提振，原油市场震荡格局仍未打破。 【责金属】 周五贵金属上涨。近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段，特朗普威胁6月1日起对欧盟进口 商品征收50%的关税,但周末其再次变卦恢复此前设定的90天窗口期。全球不确定性前景和美元信 用风险下黄金长期依然看涨，短期消息纷扰情绪反复，金价在3000美元/盎司强支撑位置上方表现 抗跌，维持回调买入思路。 【铜】 上周五内外铜价短线上涨,尽管特朗普对欧贸易言论紧张,但市场关注减税法案对美国财政赤字与 债市的影响，美元指数走液。铜物流继续向美国转移，关注国内供求变动。2507合约 ...

宏观面 - 特朗普宣布6月起对欧盟加征50%关税并威胁科技企业，引发黄金暴涨、欧元急跌，欧盟筹备950亿欧元反制措施 [1] - 美国众议院通过"美丽大法案"，预计未来10年新增2.3万亿至3.3万亿美元财政赤字，市场对美债风险警惕升温 [1] - 美联储独立性获最高法院裁定支持，但官员对降息路径分歧显著 [1] - 以色列与伊朗冲突一触即发，以军枪击外交代表团引发国际谴责，内塔尼亚胡在以哈冲突中坚持强硬立场 [1] - 特朗普斡旋俄乌停火遇挫，《华尔街日报》披露其与欧方通话时称普京认为俄军"正获胜"，与公开表态矛盾 [1] - 本周市场焦点转向美联储政策纪要、日本央行加息预期、欧美经济数据及OPEC+增产计划 [1] 美元指数 - 上周五美元指数下跌，最高99.917，最低99.019，收盘99.078，周线大阴，后续关注承压表现 [2] - 周线级别价格压制在101.70区域阻力，中期走势偏向空头 [2] - 日线级别关键阻力位于100.30，四小时级别关键阻力位于99.30-40区域，短期持续看承压 [2] - 一小时级别价格承压，下方关注98.40-97.70区域支撑 [2] 黄金 - 上周五黄金价格上涨，最高3365.76，最低3286.97，收盘3359.92，整体偏多 [4] - 月线级别出现四连阳，五月份需注意市场风险 [5] - 周线级别受撑于3160区域支撑，中线持续看多 [5] - 日线级别支撑位于3280区域，四小时级别支撑位于3323-3324区间，短线看上涨 [5] 欧美 - 上周五欧美价格上涨，最低1.1277，最高1.1375，收盘1.1364，整体多头 [8] - 月线级别受撑于1.0800位置，长线多头 [8] - 周线级别受撑于1.1090区域，中线看多 [8] - 日线级别突破阻力后变支撑，四小时级别支撑位于1.1330-40区间，短期看多 [8] - 一小时级别早盘强势，上方关注1.1430-1.1480区域 [8]

行业 MEG 日报 日期 2025 年 5 月 26 日 料油） 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 业硅）028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.c om期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635730 lijin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油燃 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（尿素、工 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员 ...

比特币价格突破历史新高 - 比特币价格突破11万美元（约合人民币80万元），创下历史新高 [1] - 价格足以在中国一线城市支付小户型首付或相当于普通人十年工资收入 [1] - 比特币核心价值在于总量恒定（2100万枚）和抗通胀属性，被视为"数字黄金" [1] 比特币价格暴涨的三大推力 - 美国政策推动：《GENIUS稳定币法案》在参议院取得关键进展，为数字货币市场注入上千亿美元流动性，机构投资者加速入场 [3] - 企业囤币：以Strategy公司为首的上市公司已购入超500亿美元比特币，矿企、基金和游戏公司效仿，推高市场需求 [3] - 避险情绪升温：美国债务危机和地缘冲突下，比特币被视为对冲工具，价格涨幅远超传统资产 [3] 比特币挖矿现状 - 挖矿本质是计算机通过算力解决数学难题以获取奖励，早期普通电脑可参与，如今需专业设备 [5] - 当前全网算力下，一台顶配家用电脑24小时运行仅能挖出0.0018枚比特币，需556天凑满一枚 [5] - 矿机算力飙升和比特币"减半"机制（每四年产量减半）使挖矿时间持续延长 [5] 挖矿成本分析 - 中高端显卡（如RTX 4090）日均耗电30度，电费18元/天，一年电费超6500元 [6] - 挖到一枚比特币后扣除电费，实际收益可能不足万元，未计入电脑折旧和维修成本 [6] - 专业矿机初期投入高达数万元，普通人难以承担 [6] 中国禁止挖矿的原因 - 能源消耗巨大：比特币全球年耗电量超1500亿度，相当于中等国家全年用电量，与中国"双碳"目标冲突 [9] - 金融风险管控：比特币价格波动剧烈，24小时内超12万人爆仓、4.5亿美元蒸发，易引发社会不稳定 [9] - 打击灰色交易：比特币匿名性使其成为洗钱、逃税工具，与监管背道而驰 [9] 比特币未来展望 - 渣打银行预测2025年底比特币或冲击20万美元，Galaxy Digital看高至15万-18万美元 [11] - 高收益伴随高风险：政策变动、技术漏洞和传统资产竞争（如黄金ETF）可能导致币价腰斩 [11]

黄金期货最新行情 - 沪金主力5月23日收盘价为780.10元/克，当日涨幅0.10%，成交量330152手，持仓量220512手 [1] - 上海黄金现货价格报价768元/克，相较于期货主力价格贴水12.1元/克 [1] 基本面消息 - 美国财政部标售160亿美元20年期债券需求疲软，投资者担忧美国债务负担加重，导致股票和美元下跌，美国公债收益率上升 [1] - 美国国务卿马尔科·鲁比奥警告称，若俄乌和平协议无进展，美国将对俄罗斯实施新制裁 [1] - 欧盟和英国宣布对俄罗斯实施新一轮制裁，重点针对能源、军事和金融领域，并呼吁美国加入 [1] 机构观点 - 美国5月标普全球制造业PMI和服务业PMI初值均录得52.3，好于预期和前值，周度初请失业金人数22.7万人降至四周新低，经济数据保持韧性，贵金属回落 [2] - 近期贸易战及地缘冲突谈判阶段市场情绪摇摆，国际金价调整难言结束，但在3000美元/盎司强支撑位上方表现抗跌，维持回调买入思路 [2]

| 11/11/2 | 国投前景 | 贵金属日报 | | --- | --- | --- | | | 操作评级 | 2025年05月22日 | | 黄金 | ななな | 刘冬博 高级分析师 | | 白银 | ☆☆☆ | F3062795 Z0015311 | | | | 吴江 高级分析师 | | | | F3085524 Z0016394 | | | | 010-58747784 | | | | gtaxinstitute@essence.com.cn | 隔夜美元承压,贵金属延续偏强震荡。近期贸易战以及地缘冲突各方均处于谈判阶段,美国情报表明以色列 有袭击伊朗核设施打算。消息给抗下市场情绪摇摆,国际金价调整难言已经结束,但在3000美元/盎司强支 撑位置上方表现抗跌,维持回调买入思路。今晚关注美国5月SPGI制造业PMI初值和周度初请失业金人数。 ★美国商务部长卢特尼克:希望在今年夏天关税暂停到期之前与大多数主要合作伙伴达成贸易协议。 ★当地时间21日晚，阿受外交大臣巴德尔通过其社交账号表示,伊朗美国第五轮核问题谈判将于5月23日在 罗马举行。 ★当地时间21日晚，以色列总理内塔尼亚胡举行自2024年12月 ...