投资评级与目标价 - 报告维持对公司的“增持”评级 [1][7] - 报告给予公司目标价为19.18元人民币 [5][7] 核心观点 - 公司罐式集装箱业务短期承压，但龙头地位稳固，静待下游化工行业需求复苏 [1][4] - 公司正通过多元布局医疗设备部件、智能装备等新业务，着力打造第二增长曲线 [1][4] - 公司有望在未来3至5年内构建“高端装备+新材料+新工艺+新场景”的新业务矩阵 [4] 三季度及前三季度业绩表现 - 2025年第三季度实现收入5.37亿元，同比下降44.33%，环比下降10.85% [1] - 2025年第三季度实现归母净利润0.37亿元，同比下降43.18%，环比下降8.12% [1] - 2025年前三季度实现收入17.50亿元，同比下降25.64% [1] - 2025年前三季度实现归母净利润1.00亿元，同比下降44.73% [1] 分业务表现 - 罐式集装箱业务：前三季度营业收入13.13亿元，同比下降32.01%；第三季度单季度营收3.89亿元，同比下降52.0%，环比下降12.3% [2] - 罐式集装箱业务：前三季度新签订单16.13亿元，其中第三季度新签5.34亿元，环比下降15.9% [2] - 医疗设备部件业务：前三季度营业收入达1.81亿元，同比上升5.92%，实现稳健增长 [2] 盈利能力分析 - 2025年前三季度公司毛利率为14.54%，同比下降2.24个百分点 [3] - 2025年前三季度公司期间费用率为8.87%，同比上升2.09个百分点 [3] - 2025年前三季度公司净利率为5.75%，同比下降1.80个百分点，但下滑幅度相对较小 [3] 未来展望与盈利预测 - 报告预测公司2025-2027年归母净利润分别为3.50亿元、4.17亿元、4.75亿元 [5] - 报告预测公司2025-2027年每股净资产（BPS）分别为7.99元、8.28元、8.57元 [5] - 基于公司龙头地位及新业务拓展，报告给予公司2025年2.4倍PB估值，高于可比公司2.2倍的均值 [5][12] 公司基本数据 - 截至2025年10月23日，公司收盘价为17.22元人民币 [8] - 公司市值为103.32亿元人民币 [8] - 公司52周股价波动范围为14.20元至19.00元人民币 [8]

股价表现与交易情况 - 10月24日盘中股价上涨2.18%，报64.58元/股，总市值91.55亿元，成交金额7315.42万元，换手率0.90% [1] - 当日主力资金净流入466.86万元，特大单买入479.37万元（占比6.55%），大单买入2009.42万元（占比27.47%） [1] - 今年以来股价累计上涨58.60%，近5个交易日、近20日、近60日分别上涨4.33%、12.94%、44.83% [2] 公司基本概况 - 公司全称为无锡帝科电子材料股份有限公司，成立于2010年7月15日，于2020年6月18日上市 [2] - 主营业务为高性能电子材料的研发、生产和销售，收入构成主要为光伏导电浆料（74.86%）、材料销售（21.31%）、存储芯片（2.26%） [2] - 所属申万行业为电力设备-光伏设备-光伏辅材，概念板块包括中芯国际概念、存储概念、新能源等 [2] 财务业绩表现 - 2025年1月至6月实现营业收入83.40亿元，同比增长9.93% [2] - 2025年1月至6月归母净利润为6980.73万元，同比大幅减少70.03% [2] - A股上市后累计派发现金分红1.23亿元 [3] 股东结构变化 - 截至2025年6月30日，股东户数为2.01万户，较上期增加4.11% [2] - 人均流通股为6266股，较上期减少3.18% [2] - 截至同期，香港中央结算有限公司已退出十大流通股东之列 [3]

招聘活动概况 - 北京市国资委举办2026届毕业生秋季校园专场招聘会，87家市管企业及所属单位参会，提供2000多个用人需求[1] - 招聘岗位覆盖先进制造与新材料、城市基础设施运营、建筑工程与地产、医药健康、新一代信息技术、文旅商贸与食品轻工、现代服务业等多行业领域[1] - 科技研发型人才需求显著提升[1] 重点招聘领域与公司 - 首都信息发展股份有限公司和北京金融大数据有限公司聚焦人工智能和数字安全领域招聘人才[1] - 首都信息发展股份有限公司2025届毕业生招聘规模达百余人[2] - 首钢集团、北京北方华创微电子装备有限公司、中航迈特增材科技有限公司等国家高新技术企业重点招聘智能制造与装备和新材料专业人才，涵盖从基础技术岗到高端研发岗的完整人才需求链[1] 招聘服务与支持 - 未到场的毕业生可通过京企直聘引才平台官网及小程序在线浏览岗位和投递简历[2] - 招聘会现场设立服务台，由资深招聘专家为毕业生提供国企就业指导和职业生涯规划等一对一精细化就业服务[2] - 公司为新入职应届毕业生提供为期一周的入职培训[2] 政策背景与成效 - 北京市国资委引导市管企业挖掘岗位潜力，通过去年秋招和今年春招共为2025届高校毕业生提供2.1万个就业岗位[3] - 下一步将继续优化招聘服务，完善培养体系，创新京企直聘数智服务效能，完善校企合作链条[3]

人民财讯10月23日电，香港交易所集团行政总裁陈翊庭在2025年外滩年会圆桌论坛上表示，年初以来至 今，港股平均每天的交易量已经达到2500多亿港元，来香港上市的企业数量也显著增加了，今年1—9月 港交所IPO企业数量超过60家，融资总额1829亿港元排名全球第一。她表示，现在等待上市的企业很 多，正在处理的上市申请大概300家，其中一半是新经济行业，包括电动汽车、新能源、人工智能、新 材料、生物技术等。 ...

财务业绩 - 2025年前三季度公司实现营业收入38.41亿元，归母净利润2.96亿元 [1] - 剔除一次性补缴税款及滞纳金影响后，前三季度归母净利润为3.38亿元，呈现稳健发展态势 [1] - 2025年第三季度因可转债利息费用税会差异补缴企业所得税2920.73万元，并缴纳滞纳金1261.52万元，合计影响当期归母净利润4182.26万元 [1] 家纺核心业务 - 作为全球棉纺行业龙头企业，公司通过优化客户结构与升级产品品质应对外部挑战 [1] - 2025年5月美国市场税率调整下降，部分订单出现回流，海外家纺业务整体保持稳定 [1] - 面向国内市场，公司聚焦需求挖掘与品牌升级，通过精细化运营激活增长潜力 [2] - 2025年9月公司“洁玉大师系列”签约代言人，传递高端品牌理念，旨在吸引年轻消费群体 [2] 新材料业务进展 - 功能性涂层材料业务进入订单快速增加的放量阶段，成为重要新业绩增长引擎 [2] - 汽车涂料领域通过IATF 16949认证，中标某知名新能源汽车品牌10万辆商用车涂料项目 [2] - 船舶涂料领域于2025年6月取得中国船级社工厂认可证书，一次性通过7款产品认证并当月获得订单 [2] 电解液添加剂业务 - VC产品价格持续反弹，截至10月22日电池级VC日均价5.48万元/吨，较10月初上涨近10% [3] - 2025年一季度通过工艺优化将VC日产量提升至25吨以上，生产成本持续下降 [3] - VC价格回升叠加公司全产业链成本优势，有望进一步打开盈利向上空间 [3] 经营策略与展望 - 公司利润稳定增长得益于经营策略深度调整，通过优化市场布局和双主业协同对冲外部不确定性 [1] - 优化工艺参数提高生产线稳定性和生产效率，降低原料消耗 [3]

核心财务表现 - 2025年前三季度营业收入16.01亿元，同比下降6.01% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.90亿元，同比下降13.06% [1] - 2025年前三季度扣非归母净利润1.70亿元，同比下降10.23% [1] - 2025年前三季度基本每股收益0.31元，加权平均净资产收益率5.77% [1] 盈利能力指标 - 2025年前三季度毛利率34.91%，同比上升0.30个百分点 [1] - 2025年前三季度净利率11.83%，较上年同期下降2.73个百分点 [1] - 2025年第三季度单季毛利率35.78%，同比上升1.06个百分点，环比下降0.14个百分点 [1] - 2025年第三季度单季净利率12.45%，较上年同期下降3.60个百分点，较上一季度下降1.84个百分点 [1] 费用与成本结构 - 2025年三季度期间费用3.51亿元，较上年同期减少1.15万元 [2] - 2025年三季度期间费用率21.95%，较上年同期上升1.32个百分点 [2] - 销售费用同比增长4.67%，管理费用同比减少2.17%，研发费用同比减少4.68%，财务费用同比大幅增长211.88% [2] 估值与市场数据 - 以10月23日收盘价计算，公司市盈率（TTM）约为46.39倍，市净率（LF）约为2.34倍，市销率（TTM）约为3.36倍 [1] - 截至2025年三季度末，股东总户数为2.57万户，较上半年末增加2264户，增幅9.67% [2] - 户均持股市值由上半年末的33.31万元下降至31.61万元，降幅为5.11% [2] 公司业务与行业 - 公司主营业务为民用爆破器材的研发、生产、销售及爆破服务一体化 [2] - 主营业务收入构成以工业包装炸药（33.66%）、爆破工程（19.40%）和工业起爆器材（17.38%）为主 [2] - 公司所属申万行业为基础化工-化学制品-民爆制品，概念板块包括小金属、稀缺资源、新材料、军民融合、航天军工等 [3]

本报讯 （记者昌校宇）10月23日，普洛斯旗下私募股权投资机构隐山资本宣布，其首只聚焦新材料与新能源主题的私募股 权投资基金——安徽隐山天齐双新股权投资基金（以下简称"双新基金"）完成募集，规模为5亿元人民币。该基金将重点投向 新材料和新能源产业链中的创新型企业，致力于支持战略性新兴产业发展，加快绿色能源转型进程。 双新基金获得了天齐锂业、安徽省新材料产业主题母基金及安徽地方国有投资平台等机构投资者的积极参与。 普洛斯联合创始人、首席执行官梅志明表示："新材料和新能源作为战略性新兴产业，是培育新质生产力的重要载体，将 在促进经济转型升级和可持续发展中发挥关键作用。隐山资本将充分依托前瞻性产业投资与全方位投后赋能的优势，发掘具有 高成长潜力的创新型企业并助其成长，为投资人创造长期价值。" 就在10月21日，天齐锂业与普洛斯在成都举行了战略合作签约仪式。双方将围绕新材料、新能源、智能制造及相关技术应 用、产业链项目投资及场景化运用等多个领域开展深度合作，旨在通过资源聚合与优势互补，推动全产业链协同发展。 （编辑 李家琪 张昕） 天齐锂业董事长蒋安琪表示："此次合作是天齐锂业首次与私募股权投资机构开展深度合作。通过 ...

业绩表现与趋势 - 前三季度利润同比下滑，主要因上半年不锈钢装饰板业务受外部经济环境及美国关税政策不确定性影响，下游客户采购备库意愿减弱，导致部分产品订单量减少 [2] - 下半年以来，纺织梳理器材高端产品及海外市场销售进一步增长，不锈钢装饰板下游客户订单量明显恢复，产品获得更多家电客户认可，形成业务增量，推动整体业绩修复向好 [2] 资本运作与股东结构 - 公司可转债于2022年变更为国有控股后，因自有资金充裕、信用优异且融资途径丰富，选择到期兑付而非强制赎回 [3] - 发行的可转债累计转股比例达98.74%，债券持有人大部分选择转股 [3] - 原控股股东根据自身资金使用需求和市场价格等因素自主决定是否减持公司股票 [7] 发展战略与未来规划 - 公司发展思路围绕“向高端、向海外、向新领域”推进各业务板块发展 [4] - 将加大高端产品研发和推广，力争实现高技术含量和高毛利率水平 [4] - 加强对海外市场研究，积极拓展海外市场 [4] - 在现有主营业务基础上，持续关注主业相关产业链上下游产品及企业，寻找投资机会，拓展发展空间 [4] - “新领域”具体指现有业务产业链相关新机会，以及新能源、新材料等新兴领域，搜寻和研究合适投资标的或业务机会 [5] 业务板块与资源配置 - 公司保留纺织梳理器材、不锈钢装饰板、特种钢丝和装备制造四大业务板块，无侧重，各项业务由下属子公司独立经营 [6] - 鼓励各业务单位发挥各自竞争优势，努力做强做大 [6] - 未来将根据各业务板块发展态势，合理配置资源，促进公司整体高质量发展 [6]

财务业绩 - 2025年前三季度营业收入7.97亿元，同比增长8.75% [1] - 2025年前三季度归母净利润1.81亿元，同比增长40.54% [1] - 2025年前三季度经营活动现金流量净额1.52亿元，同比增长16.01% [1] - 2025年第三季度营业收入2.67亿元，同比增长5.57% [1] - 2025年第三季度归母净利润0.63亿元，同比增长16.88% [1] 公司业务与产能 - 公司是专注于高纯度气体研发、生产、销售和服务的综合气体供应商 [1] - 产品覆盖高纯氧气、高纯氮气、高纯氩气、医用氧气、食品氮气、工业氧气、二氧化碳、氢气、各类电子气和混合气等多种气体 [1] - 在四川地区拥有西南地区最大的全液态空分气体生产线，包括都江堰、汶川、眉山、金堂、德阳五大生产基地 [2] - 在福建地区拥有一套25000Nm³/h和一套40000Nm³/h的空分气体生产线 [2] 战略布局与产能扩张 - 公司正积极推进金堂、彭州等地的基地建设与产能扩张 [2] - 重点布局高纯电子特气、医用气体及稀有气体（如氪、氙）等高端产品 [2] - 投资3.02亿元在成都新材料产业化工园区建设电子级医用级特种气体生产基地 [2] - 新生产基地投产后，每年将新增超过8万吨特种气体产能，包括电子级二氧化碳、医用级二氧化碳、工业级二氧化碳等 [2] 市场与客户 - 产品主要满足冶金、化工、医疗、食品等传统行业需求 [1] - 同时满足新能源、半导体、电子信息、生物医药、新材料等新兴产业对气体的需求 [1] - 产能扩张旨在持续满足半导体、生物医药、新材料等高端市场不断增长的需求 [2]

股价表现与资金流向 - 10月23日盘中股价上涨2.12%至19.26元/股，总市值459.60亿元，成交额1.77亿元，换手率0.47% [1] - 当日主力资金净流入290.51万元，特大单净流出55.05万元，大单净流入345.57万元 [1] - 公司今年以来股价累计上涨12.15%，近60日上涨12.83%，但近5个交易日下跌0.98%，近20日下跌1.28% [1] 公司基本情况 - 公司主营业务为钛白粉、锆制品和硫酸铝等产品的生产与销售，钛白粉业务收入占比最高，达64.99% [1] - 公司属于基础化工-化学原料-钛白粉行业，概念板块包括钛白粉、钒电池、新材料、锂电池、氢能源等 [1] 经营业绩 - 2025年1月至6月，公司实现营业收入133.42亿元，同比减少3.35% [2] - 2025年上半年归母净利润为13.85亿元，同比减少19.53% [2] 股东结构与分红 - 截至9月19日，公司股东户数为8.79万户，较上期减少8.31%，人均流通股增至22610股，较上期增加9.06% [2] - A股上市后累计派现193.87亿元，近三年累计派现59.58亿元 [3] - 截至2025年6月30日，香港中央结算有限公司为第八大流通股东，持股4103.31万股，较上期减少402.80万股 [3]