公司重大资产重组 - 杭州海联讯科技股份有限公司换股吸收合并杭州汽轮动力集团股份有限公司暨关联交易方案等15项议案均获股东大会表决通过 [1] - 换股吸收合并方案获得84.52%中小股东表决同意 [1] - 通过换股方式实现吸收合并有利于拓宽公司融资渠道并提升融资能力 [1] - 公司将整合产业资源优化产业布局并加强自主燃气轮机研发应用 [1] 行业政策环境 - 国务院及证监会等多部门推出支持并购重组及上市公司吸收合并的新政策 [1] - 新政策激发并购重组市场活力并使A股市场进入新一轮并购重组活跃期 [1] - 海联讯与杭汽轮作为杭州地方国企积极响应国家政策 [1] 产业发展前景 - 吸收合并将助推我国燃气轮机产业自主创新发展 [1] - 重组有助于持续提升公司核心竞争力及持续盈利能力 [1]

A股市场并购重组潮 - 近一周超过40家上市公司披露重组进展 包括立讯精密 滨海能源 光库科技等企业 [1] - 今年以来首次披露并购重组事项的上市公司已突破百家 [1] 并购重组驱动因素 - 上市公司通过转让控制权聚焦硬科技领域 [1] - 私募股权及创投基金通过并购参与产业整合 [1] - 地方政府出台配套政策助力企业转型 [1] 市场特征与趋势 - 估值体系回归理性 遏制高溢价埋雷现象 [1] - 市场各方在政策引导下形成服务实体的共识 [1] - 产业进阶呈现向实向优特征 资本褪去浮躁 [1] 长期影响 - 并购重组推动细分领域深耕及技术升级 [1] - 为经济高质量发展提供持久动力 [1]

A股市场并购重组潮持续升温 - 近一周已有超过40家上市公司披露重组进展，立讯精密、滨海能源、光库科技等企业均在稳步推进 [1] - 今年以来首次披露并购重组事项的上市公司已突破百家 [1] - 新"国九条""并购六条"及2025年5月新修订的《上市公司重大资产重组管理办法》等政策加速落地 [1] 政策驱动下的产业整合特征 - 传统产业整合加速，以产业逻辑为核心的整合取代盲目扩张 [1] - 科技创新赛道并购呈现鲜明产业导向：海光信息吸收合并中科曙光推动半导体强链补链，北方华创取得芯源微实控权加快业务协同，华润集团入主长电科技打造"设计—制造—封测"全链条能力 [1] - 交易效率显著提升：中钨高新重组50天过会，"两船"合并71天过审，甘肃能源重组101天完成 [1] 并购重组生态重塑 - 创投机构与私募基金深度介入，助力重组后企业资源跃升 [2] - 地方政府通过资金扶持、优化营商环境、搭建专业平台等措施增强市场信心 [2] - 市场转向"多方协同赋能"模式：上市公司聚焦硬科技转让控制权，私募股权参与产业整合，地方政府配套政策支持 [2] 产业进阶趋势 - 估值体系回归理性，遏制"高溢价埋雷"现象 [2] - 资本运作呈现"向实向优"特征，推动细分领域技术升级与经济高质量发展 [2]

A股股权融资市场表现 - 今年以来A股市场共有183家上市公司完成股权融资，合计募集资金8328.73亿元，同比增长363.85% [1] - IPO市场延续增长势头，63家企业上市合计融资643.92亿元，同比增长21.15%，接近2024年全年的673.53亿元 [1] - 股权承销业务集中度显著提升，中信证券、国泰海通、中信建投三大巨头市场份额合计达53.01% [1][2] 头部券商竞争格局 - 中信证券以1759.68亿元股权承销额稳居市场首位，国泰海通1270.76亿元位列第二，中信建投1000.97亿元排名第三 [2] - IPO承销领域，中金公司以125.38亿元首发承销规模跃升榜首，中信建投100.49亿元位居次席，华泰联合97.67亿元排名第三，三家合计市场份额50.49% [2] - 债权承销市场，中信证券以13280.89亿元保持绝对领先，中信建投9975.33亿元、国泰海通9227.16亿元分列第二、第三，三家合计市场份额33.70% [2] IPO市场动态 - 今年以来IPO受理企业数量达181家，同比激增364.10% [2] - 北交所成为IPO受理核心板块，116家获受理企业占比64.09%，科创板、创业板、深证主板、上证主板分别为22家、21家、13家、9家 [3] - 浙江省、广东省和江苏省IPO受理企业数量分别为35家、35家和29家，合计占比54.70% [3] - 科创板已受理22家企业中，7家2024年净利润为负 [3] 定增和重组市场 - 今年以来95家上市公司定增落地，募资总额7279.22亿元，同比大增537.47% [4] - 4家银行股定增募资金额超1000亿元，分别为中国银行、邮储银行、交通银行、建设银行 [4] - 券商作为定增市场核心参与主体，将受益于承销规模扩大及战略配售机会 [4] 政策影响 - 证监会推出"1+6"政策措施，包括《关于在科创板设置科创成长层增强制度包容性适应性的意见》，科创板IPO边际放松 [5] - 修订《上市公司重大资产重组管理办法》，降低并购重组门槛，提升交易效率和便利性 [6] - 头部券商凭借项目资源、定价能力和渠道优势，有望在并购重组业务中占据有利地位 [6]

交易方案概述 - 公司拟通过发行股份及支付现金方式收购萨米特55%股权 [8][54] - 标的资产交易价格尚未确定 将以评估机构出具报告为基础协商确定 [7][54][58] - 配套募集资金总额不超过购买资产交易价格的100% 且发行股份数量不超过总股本30% [55][68] 标的资产业务 - 萨米特主营精密光电控制产品 包括高精度快速反射镜和高精密振镜 [10][45][47] - 产品应用于飞机航空探测 地面安防系统 激光通信和激光工业加工等领域 [10][45][47] - 标的公司为吉林省专精特新企业 曾获吉林省科学技术奖 [47] 协同效应 - 双方同属光学控制领域 产品技术具有高度相近性和互补性 [10][46][50] - 收购可丰富产品市场布局 提升在高端精密振镜领域竞争力 [46][50] - 客户资源形成互补 上市公司拓展航空探测领域 标的公司拓展工业应用领域 [51] - 技术协同开发可提升研发效率 增强与国际竞争对手的竞争实力 [46][52] 交易影响 - 预计提升公司总资产 营业收入和净利润等主要财务指标 [12] - 主营业务不会发生变化 控制权结构保持稳定 [11] - 可能形成商誉 需每年进行减值测试 [32] 审批进度 - 已获得董事会审议通过及控股股东原则性同意 [13] - 尚需股东大会批准 上交所审核及证监会注册 [13][14] - 审计评估工作尚未完成 标的财务数据可能存在调整 [6][28] 行业背景 - 光学产业由德国 日本 美国主导 国内企业在中高端产品性能存在差距 [44] - 政策支持科创板公司开展产业链并购 提升产业协同效应 [43] - 标的所处行业属于光电子器件制造 符合科创板定位 [47]

并购重组政策环境 - 新"国九条"和"并购六条"政策加速落地 推动资本市场并购重组活动升温 [1] - 2025年5月新修订《上市公司重大资产重组管理办法》实施 政策效果显著显现 [1] - 政策导向从规模扩张转向产业逻辑整合 传统产业整合浪潮加速涌动 [1] 市场交易动态 - 近一周超过40家上市公司披露重组进展 包括立讯精密、滨海能源、光库科技等企业 [1] - 今年以来首次披露并购重组事项的上市公司已突破100家 [1] - 审核效率大幅提升 中钨高新重组50天过会 "两船"合并71天过审 甘肃能源重组101天完成 [1] 产业整合案例 - 海光信息吸收合并中科曙光 强化半导体行业产业链协同 [1] - 北方华创取得芯源微实际控制权 加速业务协同布局 [1] - 华润集团入主长电科技 打造"设计-制造-封测"全产业链能力 [1] 生态体系演变 - 创投机构与私募基金深度介入重组 提升企业资源获取能力 [2] - 地方政府通过资金扶持、营商环境优化等举措增强市场信心 [2] - 上市公司转让控制权聚焦硬科技领域 私募基金通过并购参与产业整合 [2] 市场特征变化 - 估值体系回归理性 有效遏制高溢价交易风险 [2] - 市场各方形成服务实体经济共识 产业进阶呈现"向实向优"特征 [2] - 资本运作更聚焦细分领域和技术升级 为经济高质量发展提供持续动力 [2]

并购重组市场活跃度 - 近一周超过40家上市公司披露重组进展 今年以来首次披露并购重组事项的上市公司突破百家 [1] - 立讯精密 滨海能源 光库科技等企业稳步推进重组事项 [1] 政策环境优化 - 新"国九条" "并购六条"及2025年5月新修订《上市公司重大资产重组管理办法》等政策加快落地见效 [1] - 政策导向推动传统产业整合加速 以产业逻辑为核心的整合取代盲目扩张 [1] 产业整合案例 - 海光信息吸收合并中科曙光 强化半导体行业强链补链 [1] - 北方华创取得芯源微实控权 加快业务协同布局 [1] - 华润集团入主长电科技 着力打造设计-制造-封测全链条能力 [1] 审核效率提升 - 中钨高新重组从受理到过会仅50天 [1] - "两船"合并71天快速过审 甘肃能源重组从受理到过会历时101天 [1] 市场生态重构 - 创投机构与私募基金深度介入 使重组后企业资源获取能力实现有效跃升 [2] - 地方政府通过资金扶持 营商环境优化 专业服务平台搭建等措施注入市场信心 [2] 产业进阶特征 - 上市公司转让控制权聚焦硬科技领域 [2] - 私募股权与创投基金通过并购参与产业整合 [2] - 估值体系回归理性遏制高溢价埋雷 市场形成服务实体共识 [2]

并购市场活跃度提升 - 自去年9月"并购六条"政策实施以来，并购市场持续活跃，8月已有中国神华、黑芝麻、九鼎投资、芯导科技等A股上市公司披露并购计划或进展 [1] - 政策支持下，并购市场吸引国资、私募、上市公司等各类型主体积极布局，并购成为产业升级与新质生产力发展的核心引擎之一 [1] 国资与上市公司并购案例 - 黑芝麻控股股东拟转让20%股份给广西文旅及大健康行业国企，交易完成后控股股东变更为广西旅发大健康产业集团，实控人变更为广西国资委 [1] - 广西旅发大健康表示将通过产业资源和管理优势为黑芝麻业务赋能，提升盈利能力和市场竞争力 [2] - 中国神华拟发行股份及支付现金购买国家能源集团持有的煤炭、煤电、煤化工等13家公司股权，推动优质资源向上市公司汇聚，打造全球领先的综合能源公司 [3] 私募与科技企业并购动态 - 九鼎投资拟以2.13亿元收购南京神源生53.2897%股权，切入人形机器人核心零部件领域，培育第二增长曲线 [2] - 芯导科技拟收购上海瞬雷科技100%股权，双方同属功率半导体领域，业务协同性强，有望通过技术共享提升核心竞争力 [2] 传统与新兴产业并购趋势 - 传统产业通过并购整合上下游资源，提升产业集中度并推动技术升级，如中国神华案例 [3] - 半导体、人工智能等新兴产业通过并购获取核心技术，拓展市场份额，如芯导科技案例 [4] - "硬科技"企业成为热门并购标的，因其高成长潜力和技术优势，可帮助并购方快速切入新兴赛道 [4]

交易方案概况 - 公司拟以发行股份及支付现金方式收购北京版信通技术有限公司100%股权 交易价格为280000万元 同时募集配套资金不超过147200万元 [11][13][45] - 交易对方包括北京数字认证股份有限公司 北京云门信安科技有限公司等8方 募集配套资金发行对象为不超过35名特定投资者 [1][11][15] - 支付方式为股份支付147224万元 现金支付132776万元 发行股份价格为2307元/股 [13][14][45] 标的公司业务 - 标的公司主要从事软件著作权电子版权认证服务 属于信息技术咨询服务行业 [11][17] - 核心业务为基于区块链技术的软件著作权电子版权认证服务 为移动应用开发者提供版权保护服务 [10][17][33] - 已与国内主流应用分发平台建立合作关系 包括应用宝 华为 VIVO OPPO 小米等平台 [10][33][35] 财务影响 - 交易后公司总资产增长4943%至9508498万元 归属于母公司所有者净利润改善2581%至-782998万元 [19] - 标的公司承诺2025-2027年扣非净利润分别不低于2800万元 3000万元 3200万元 三年累计不低于9000万元 [8][29] - 标的公司2023-2024年毛利率分别为9489%和9684% 保持较高水平 [35] 协同效应 - 标的公司处于产业链上游 与公司现有企业服务业务形成上下游协同 [17][41] - 双方将在客户资源 技术研发方面实现互补 公司超15万家中小企业客户可为标的公司导流 [17][41][42] - 技术整合将强化区块链技术在知识产权保护领域的应用 提升服务能力 [42] 股权结构变化 - 交易后实际控制人牛文文及其一致行动人合计持股比例降至1772% 仍保持控制地位 [18] - 新增股份发行6381618股 云门信安 李海明等交易对方将获得上市公司股份 [14][18] - 交易不导致控制权变更 不构成重组上市 [11][18] 估值情况 - 采用收益法评估 标的公司估值280000万元 较母公司净资产增值48136% [12][13] - 评估基准日为2024年12月31日 评估机构为中瑞世联资产评估集团 [9][12][13] 业务前景 - 移动互联网发展推动版权服务市场需求增长 政策支持版权保护事业发展 [38][39] - 标的公司作为高新技术企业 享受15%企业所得税优惠税率 [36] - 电子版权认证业务具有技术壁垒 需持续维护与应用分发平台的合作关系 [33][35]

公司股价表现 - 益民集团最新股价为4 33元 较前一交易日上涨0 01元 涨幅0 23% [1] - 盘中最高触及4 38元 最低下探4 30元 [1] - 成交额0 69亿元 换手率1 52% [1] 公司业务与行业属性 - 公司属于商业百货板块 涉及上海本地股 新零售等概念 [1] - 主营业务涵盖商业零售 物业租赁等领域 是上海地区重要商业企业之一 [1] 行业并购重组动态 - 2025年以来并购重组市场明显提速 政策端持续推动企业整合 [1] - 今年并购重组规模显著扩大 双创公司占比提升 产业整合成为主流方向 [1] - 部分低负债 低市值的国企公司被市场认为具备潜在重组预期 [1] 资金流向 - 今日主力资金净流出343 88万元 [1] - 近五日累计净流出692 72万元 [1]