假期热度较高的热点是稳定币和局势对应的军工，不过假期消息面刺激而发酵的题材未必就好，机会先 是节前埋伏的，高开砸不死再走强才是真正的行情，从炒新的角度来看前者的潜力相对大些。至于具体 能炒什么热点方向，当前真说不准，除了消息面外还取决于点火个股的指引，什么时点炒什么目前还是 很随机的。 大盘转跌，说明前一天的反弹并非新反弹的来临，这一点是符合预期的。不如预期的是一跌就是个股普 跌，就多数个股而言前一天的反弹等于失去了意义，甚至还又多了一些短线套牢盘。周一外围是跌的， A股如今倒是不怕低开，这一周可能会是企稳前的过渡时点，再跌会有反弹，而反弹不会一下子就得 劲，总体还需要多折腾两下。短线暂且是看个股本身节奏的局部机会，看大势炒股就需继续多点耐心等 待。 二、盘中主要热点题材 1、稳定币 数字货币：御银股份、海联金汇、恒宝股份、翠微股份 一、周五盘面分析及明日操作策略 周五大盘低开震荡下跌0.47%，深市更弱，领跌的创业板指跌近1%。创新药、稳定币、猪肉、脑机接口 等热点题材局部强势，可控核聚变+核电、人形机器人、汽车、算力、服饰、化工和零售等领跌。两成 个股上涨，涨停板42个，其中一字板6个，涨停被砸个股23个 ...

纪要涉及的行业和公司 - **自主可控/EDA行业**：广立微、一博科技、台基股份、华大九天、概伦电子、申通地铁、金百泽等[1] - **稳定币行业**：御银股份、慧博云通、雄帝科技、天阳科技、海联金汇、恒宝股份、霍普股份等[1] - **汽车链/无人驾驶行业**：一博科技、美利信、雷尔伟、交运股份、福龙马、通达电气、合锻智能等[1] - **机器人行业**：美利信、一博科技、慧博云通、拓斯达、三德科技、东土科技等[1] - **创新药行业**：舒泰神、睿智医药、华纳药厂、艾迪药业、海南海药、哈三联、华森制药等[1] 纪要提到的核心观点和论据 - **自主可控/EDA行业**：观点为美国EDA制造商停止对华供货，三大芯片设计EDA已对中国断供；论据是所谓“不靠普下令”[1] - **稳定币行业**：观点一是稳定币是场景化应用落地的关键之钥，观点二是跨境银行间支付清算公司CIPS与阿联酋央行签署跨境支付合作备忘录；论据分别是即将召开解码加密支付圆桌会和相关合作事实[1] - **汽车链/无人驾驶行业**：观点一是“新汽车”5月交付量集体大涨，观点二是交通运输实施意见顶层设计将出台，观点三是特斯拉计划在6月12日在奥斯汀推出Robotaxi；论据分别是鸿蒙智行创新高、小米YU7拟于7月量产等[1] - **机器人行业**：观点一是智元远征A2成全球首个同时拥有中美欧认证的人形机器人，观点二是荣耀确认进军机器人业务；论据为相关认证和企业决策事实[1] - **创新药行业**：观点是国产创新药再次闪耀世界舞台；论据是2025年美国临床肿瘤学会（ASCO）年会中国药企以70余项研究成果入选[1]

产业合作与发展 - 2025年5月28日，小马智行与广州公交集团签署合作协议，将在自动驾驶多领域合作[2][6] - 天铭科技与杭州中致高智能科技签署协议，合作开发机器人驱动关节等技术[2][86] 市场规模与趋势 - 2024年全球自动驾驶市场规模约2074亿美元，2025年或达2738亿美元；2024年中国市场规模3993亿元，2025年或接近4500亿元[22][23] - 预计到2040年，中国L3级或更高级别自动驾驶汽车销量可能占所有销量的90%[2] 智能驾驶等级 - 国内量产乘用车智能驾驶等级正从L2向L3+过渡，L2渗透率约为51%[2][25] 矿山领域情况 - 截至2024年9月，我国露天煤矿无人驾驶矿卡数量达1510辆，预计2025年底达约5750辆[2][36] - 方案商在露天煤矿无人驾驶矿卡市场份额接近80%，主机厂约占15%[2][41] 北交所企业表现 - 2025年5月26 - 30日，北交所146家科技成长企业多数上涨，涨跌幅中值+2.31%[2][53] - 信息技术产业市盈率TTM中值+18.41%至101.0X[2][60] 北交所无人车产业链 - 北交所共有11家无人车产业链企业，如同力股份、万通液压等[2][48]

核心观点 - 华鑫市场情绪温度指标显示昨日市场情绪综合评分为29分，处于“较冷”状态，近期市场情绪好转及政策支持下市场渐入上涨态势，情绪值低于或接近30分时市场获支撑，高于90分时出现阻力 [5][10] 热点主题追踪 - 人工智能主题：OpenAI以65亿美元全股收购AI硬件初创公司io，计划2026年底前发货1亿台AI“伴侣”设备，相关标的为荣信文化(301231)、汤姆猫(300459) [6] - 低碳主题：国常会审议通过《制造业绿色低碳发展行动方案（2025—2027年）》，推进制造业绿色低碳发展，相关标的为德恩精工(300780)、安泰科技(000969) [6] - 无人驾驶主题：特斯拉6月12日将在奥斯汀推出无人驾驶出租车服务，相关标的为美利信(301307)、联创电子(002036) [6] 资金流向情况 个股资金流向 - 主力资金前一交易日净流入前十个股有海格通信（002465.SZ）、创新医疗（002173.SZ）等 [11] - 主力资金前一交易日净流出前十个股有比亚迪（002594.SZ）、云内动力（000903.SZ）等 [13] - 融资前一交易日净买入前十个股有海格通信（002465.SZ）、创新医疗（002173.SZ）等 [11] - 融券前一交易日净卖出前十个股有中国能建（601868.SH）、牧原股份（002714.SZ）等 [14] 行业资金流向 - 主力资金前一日净流入前十行业有SW建筑装饰、SW农林牧渔等 [17] - 主力资金前一日净流出前十行业有SW传媒、SW非银金融等 [18] - 融资前一日净买入前十行业有SW食品饮料、SW汽车等 [20] - 融券前一日净卖出前十行业报告未详细列出具体行业 [23] 市场情绪策略建议 - 过冷时是找价值投资机会时期，但需注意风险控制；较冷时谨慎操作，关注基本面良好股票，避免追高；中性时根据个股表现和市场信息投资，保持灵活性；较热时适度增加投资，警惕市场过热风险；过热时考虑适时减仓，避免在市场高点买入，关注市场泡沫风险 [22]

6月金股推荐情况 - 截至6月2日券商合计推荐132只金股亚钾国际获4家券商推荐次数居首[1] - 6月金股中工业行业占比最高达33只信息技术行业25只医疗保健16只材料15只[3] - 青岛啤酒和恺英网络近3个月分别被推荐15次和11次[3] - 日联科技、东鹏饮料、青岛啤酒均获3家券商推荐[3] 5月金股表现回顾 - 5月券商推荐272只金股中132只上涨占比48.53%32只涨幅超10%[2] - 潮宏基以45.3%涨幅居首科兴制药涨40.7%新易盛涨38.19%[2] - 医疗保健行业在涨幅前十金股中占据4席[2] - 格力电器和江苏银行均获6家券商推荐当月分别上涨4.11%和8.07%[2] - 国元证券金股指数以11.91%涨幅领跑14只券商金股指数涨超3%[2] 行业配置展望 - 分析师普遍看好6月科技和消费板块主线地位[1][3][4] - 重点关注计算机（国产软件、自动驾驶）、机器人、创新药、食品等行业[4] - AI大模型、人形机器人、可控核聚变、深海科技、无人驾驶等科技领域受关注[4] 市场行情研判 - 经济向好与政策积极推动下6月A股大概率震荡上行[3] - 市场风险偏好有望提升[3]

证券研究报告·行业点评报告·计算机 计算机行业点评报告 无人物流车：迎来商业化落地 2025 年 06 月 02 日 增持（维持） [Table_Tag] [Table_Summary] 投资要点 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 行业走势 -16% -8% 0% 8% 16% 24% 32% 40% 48% 56% 2024/6/3 2024/10/1 2025/1/29 2025/5/29 计算机 沪深300 相关研究 东吴证券研究所 1 / 9 请务必阅读正文之后的免责声明部分 ◼ 各地陆续开放路权，支持无人驾驶运营测试。2024 年 7 月，工业和信息 化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部等五部门 联合发布《关于公布智能网联汽车"车路云一体化"应用试点城市名单 的通知》，北京、上海、重庆、鄂尔多斯等 20 个城市（联合体）上榜。 各试点城市可以结合智慧城市、智能交通、产业发展等需求，因地制宜 开展智慧公交、智慧乘用车、自动泊车、城市物流、自动配送等多场景 的规模化应用试点。截至 2025 年 6 ...

公司动态 - 天汇盛(北京)科技有限公司与三羊马数园科技签署无人快递车采购意向合同，拟采购30台无人驾驶快递配送车 [1] - 北京蓝翼动力科技有限公司与三羊马数园科技签署无人快递车采购意向合同，拟采购20台无人驾驶快递配送车 [1] 行业趋势 - 无人驾驶快递配送车领域出现新订单，显示行业应用场景正在拓展 [1] - 三羊马数园科技获得共计50台无人驾驶快递配送车订单，表明公司在无人配送领域取得进展 [1]

报告行业投资评级 - 增持（维持） [1] 报告的核心观点 - 各地开放路权支持无人驾驶运营测试，促进无人物流车运营规模跃升，成本有望下降 [3][8] - 无人物流车通过管理效率、载货空间和定价优化，实现商业化落地，行业进入 1 - 10 高速增长阶段 [3][12] - 公路物流市场大，无人物流车自动驾驶服务市场空间近 5000 亿元，头部厂商出海并拓展多场景，订单量有望大增 [3][17] - 无人物流车商业化落地进入 1 - 10 阶段，建议关注具备运营能力或场景的公司及上游核心零部件和算法平台公司 [3][19] 根据相关目录分别进行总结 行业迎来 1 - 10 阶段：政策支持、成本优化 - 路权加速开放，运营规模跃升：2024 年 7 月五部门公布试点城市名单，截至 2025 年 6 月头部公司获多地路权，截至 2024 年快递物流无人车规模化应用超 6000 台，预计 2025 年规模提升，运营规模提升有望降成本 [3][8][9] - 成本优化，实现商业化落地：无人物流车管理效率提升，可定制优化载货空间，定价优化，有整车出租和整车出售 + 自动驾驶服务订阅两种模式，已验证商业化可行性 [3][12][13] 千亿市场空间，头部厂商加强渠道运营和多场景开发 - 公路物流年运费规模 7 万亿元，仅自动驾驶服务市场空间接近 5000 亿元，行业参与方包括创业公司、大厂自研和专注 L4 技术公司 [3][17] - 头部厂商积极出海，国内加强渠道运营，拓展多场景，订单量有望大幅增长，截至 2025 年 Q1 部分厂商在手订单超万台 [3][17][18] 投资建议及相关标的 - 建议关注具备运营能力或场景的公司以及上游核心零部件和算法平台公司，如物流运营的开勒股份等，零部件和算法平台的经纬恒润等 [19][20]

报告行业投资评级 - 看好（维持） [1] 报告的核心观点 - 继续看好AI板块机会，一方面DeepSeek - R1更新，能力不断升级，有望推动国内应用端加速繁荣；另一方面无人驾驶在物流、煤矿等场景已开启商业化落地，有望加速应用推广 [5][10][11] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - DeepSeek - R1更新，模型思维深度和推理能力显著提升，在多个基准测评中成绩优异，接近国际顶尖模型，幻觉率降低45 - 50%，支持工具调用，能力更新提升，有望推动国内应用端繁荣 [5][10] - 无人驾驶在物流、煤矿等特定场景已开启商业化落地，如九识智能发布无人物流车平台及车型，推出FSD月度订阅服务，特斯拉将启动Robotaxi服务，国家邮政局提出打造人工智能 + 邮政业标杆产品，有望加速应用推广 [5][11] 公司动态 股转转让与中标 - 易华录拟以非公开协议转让方式向中电科投资控股有限公司转让控股子公司国富瑞31.77%股权，对价50000万元，转让后仍控股 [14] - 鸥玛软件和广东讯飞启明科技发展有限公司联合体成为中国银行业协会银行业专业人员职业资格考试服务项目中标候选人第1名 [14] - 品高股份与深圳元脉云算科技有限公司签订服务合同，提供算力资源服务，总金额39656.56万元 [15] 定增 - 依米康拟向特定对象发行股票，数量不超过13214.64万股，募集资金不超过31121.92万元，用于算力基础设施温控产品建设等项目 [16] 其他公告 - 海光信息筹划吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金 [14][17] - 映翰通审议通过向激励对象授予限制性股票议案，授予日为2025年5月30日，授予价格24元/股，授予39.50万股 [17] - 天源迪科董事杨文庆计划在2025年6月24日至9月23日减持不超过200万股 [17] - 信息发展股东张曙华计划在2025年6月24日至9月23日减持不超过744.67万股 [18] - 先进数通股东范丽明和朱胡勇计划在2025年6月23日至9月22日分别减持430万股 [19] 行业动态 国内要闻 - DeepSeek官宣R1模型升级，比肩o3与Gemini - 2.5 - Pro，幻觉率降低近50%，思维深度与推理能力显著提升 [20] - 快手2025年第一季度财报显示可灵AI营收1.5亿元超预期，AI将成第二增长曲线 [21] - 智元机器人灵犀X2人形机器人下半年将量产，2026年底可达数千台 [22] 国外要闻 - Opera发布AI浏览器Opera Neon，可写代码、创建网站 [23] - 英伟达2026财年第一财季营收440亿美元，同比环比大增，净利润环比下滑 [24] - OpenAI计划2026年发布由ChatGPT驱动的新产品 [25] 投资建议 - AI应用端推荐金山办公、鼎捷数智等，受益标的包括汉邦高科、海天瑞声等 [6][12] - AI算力端推荐海光信息、中科曙光等，受益标的包括优刻得、青云科技等 [6][12] - 无人驾驶领域受益标的包括北路智控、通行宝等 [6][12] 一周市场回顾 - 2025.5.26 - 2025.5.30，沪深300指数下跌1.08%，计算机指数上涨1.77% [4][13]

报告行业投资评级 - 看好（维持）[1] 报告的核心观点 - 继续看好AI板块机会，一方面DeepSeek - R1更新，模型思维深度和推理能力显著提升，有望推动国内应用端加速繁荣；另一方面无人驾驶在物流、煤矿等场景已开启商业化落地，有望加速应用推广[5] 根据相关目录分别进行总结 周观点 - 继续看好AI板块机会，一是DeepSeek - R1更新，在多个基准测评中成绩优异，接近国际顶尖模型，幻觉率降低45 - 50%，能输出长篇作品且支持工具调用，推动国内应用端繁荣；二是无人驾驶在物流、环卫、煤矿等场景开启商业化落地，如九识智能发布无人物流车、特斯拉将启动Robotaxi服务、国家邮政局推动人工智能+邮政业[5][10][11] 公司动态 股转转让与中标 - 易华录拟以非公开协议转让方式向中电科投资控股有限公司转让控股子公司国富瑞31.77%股权，对价50000万元，转让后仍控股；鸥玛软件和广东讯飞启明科技发展有限公司联合体成为中国银行业协会银行业专业人员职业资格考试服务项目中标候选人第1名；品高股份与深圳元脉云算科技有限公司签订39656.56万元算力资源服务合同[14][15] 定增 - 依米康拟向特定对象发行不超过13214.64万股股票，募集资金不超过31121.92万元，用于算力基础设施温控产品建设等项目[16] 其他公告 - 海光信息筹划换股吸收合并中科曙光并发行A股股票募集配套资金；映翰通确定2025年5月30日为激励计划授予日，以24元/股向38名激励对象授予39.50万股限制性股票；天源迪科董事杨文庆计划2025年6月24日至9月23日减持不超过200万股；信息发展股东张曙华计划同期减持不超过744.67万股；先进数通股东范丽明和朱胡勇计划2025年6月23日至9月22日分别减持430万股[17][18][19] 行业动态 国内要闻 - DeepSeek官宣R1模型升级，比肩o3与Gemini - 2.5 - Pro，幻觉率降低近50%，提升了思维深度与推理能力；快手2025年第一季度可灵AI营收超1.5亿元，AI将成第二增长曲线；智元机器人灵犀X2人形机器人下半年量产，2026年底可达数千台[20][21][22] 国外要闻 - Opera发布AI浏览器Opera Neon，可写代码、创建网站；英伟达2026财年第一财季营收440亿美元，同比环比大增但净利润环比下滑；OpenAI计划2026年发布由ChatGPT驱动的新产品[23][24][25] 投资建议 - AI应用端推荐金山办公等，受益标的包括汉邦高科等；AI算力端推荐海光信息等，受益标的包括优刻得等；无人驾驶领域受益标的包括北路智控等[6][12] 一周市场回顾 - 本周（2025.5.26 - 2025.5.30），沪深300指数下跌1.08%，计算机指数上涨1.77%[4][13]